《哈佛分析框架在千金大药房财务策略制定与执行中的应用》15000字（论文）

哈佛分析框架在千金大药房财务策略制定与执行中的应用摘 要关键词：财务报告分析；财务分析；哈佛分析体系；千金大药房；医保；目 录 TOC\h\z\t"论文标题1,1,论文标题2,2,论文标题3,3"一前言 4（一）研究目的与研究意义 4（二）文献综述 4（三）研究内容 5二相关概念界定 5（一）财务分析概念 5（二）财务分析方法 5三千金大药房的哈佛框架分析 7（一）千金大药房简介 7（二）千金大药房的哈佛框架分析 71、战略分析 72、会计分析 113、财务分析 134、前景分析 15四千金大药房财务方面可能存在的问题及建议 16（一）千金大药房公司财务方面存在的问题 161、企业处于稳健发展状态 162、行业的竞争加剧，企业利润空间缩小 163、开拓新市场对短期盈利能力的冲击 174、对人才的需求不断增加 17（二）公司发展对策建议 171、提升综合能力，扩大经济规模 172、提高市场调研能力 173、完善人才引进计划，加强人才储备建设 184、完善医药电商平台，促进网络销售长效增长 18五结论 19 一前言（一）研究目的与研究意义财务报告分析现已成为公司进行战略布局不可缺失的一部分，财务分析不仅是对盈利能力、偿债能力的等进行综合分析与评价，更能够从中发现经营上的不足，帮助企业决策者及时调整战方向；并且也对企业投资者进行未来投资活动的提供重要意义；近年来，药品零售业伴随人民近年来的经济增长，医疗保健观念提高，城市化进程加快；随着人口老龄化水平的提高，药品零售业得到了快速发展，其市场份额也在快速增长；伴随着企业间的竞争越来越剧烈，大型医药零售业企业纷纷动用资本；通过收购、兼并等方式加快扩大，如商标等具有竞争力的优势快速占领了更多的市场。同时，这在某种程度上象征医药是人们生活的必备品，医药零售企业的风吹草动，极易成为关系社会稳定的重大事件，并且由于同时，药品零售业的增多，为投资者提供了更多的投资机会，一些运营较好的药品零售业公司也利用资金的优势，进一步提高了公司的规模、知名度和市场占有率。在此类情况下以千金大药房医药集团为例，截止至2024年12月31日，净利润同比2023年上升55.48%,增速明显并稳居同行前列，可见在A股市场中是不可小觑的一份子，本文选择医药零售行业中的领先上市公司千金大药房作为研究对象，剖析其业务发展迅速的原因，并分析其潜在的财务风险并提出相应改善建议，并对其未来发展提供有意义的指导建议（徐浩然，杨雨欣，2017）。（二）文献综述王珏娙（2022）提出传统的财务分析只对数据进行剖析，在大数据的时代中应更加关注外部竞争环境的变化，全面挖掘数据的相关性。熊浩然，孟子涵（2022）指出杜邦分析法中销售净利率并不能完全反应企业的销售获利的能力，基于已有成果可推导出相关结果主要原因是有部分净利润存在投资收益。谢鹏飞，郭婉之（2023）通过对传统的财务分析法与哈佛框架分析法进行对比，发现当今医药行业对企业的财务状况与经营成果，后者更具有前瞻性。靳晓阳，翁志远（2024）提出了多角度因素分析法，可将某个单独的财务指标进行剖析，从毛利模式、出口收入模式、原材料损耗模式为切入口进行分析。洪妍（2024）分别从收入、支出、税收分析出引起经营现金流与经营利润之间差异的原因，并提出优化建议加强应收账款的管理、减少存货周转率、及时更新并落实好《企业会计准则》。SihoNam（2024）指出财务报表分析具有规避财务风险的作用，在进行财务分析时，认识财务分析的作用与价值能够有效减低财务风险。根于前边之阐述桑棋(2025)提出在传统的杜邦分析方法对利润划分为经营性损溢与金融活动损溢来优化资产总额与净利润不匹配的问题。谭文博，黄俊驰（2025）经对运营资金进行了分析，得到了在经营费用和利润之间实现完全均衡的前提下，才能实现运营资金的最优化。本文中的框架模型，一个鲜明的特点就是它的灵活性和延展性。鉴于各个研究项目的背景和要求千差万别，本文在设计该模型的过程中，努力实现各组成部件的模块化，以便在实际操作中，能根据现实的需要，机动地对特定的模块部分进行调整或者更换，并且确保整个系统的稳定运行和高效性能不受影响。这种设计手法不仅提升了模型的实用价值，还为后续的研究工作者创造了一个自由的平台，激励他们在现有的模型上进行进一步的探索和提升。对于具有高财务限制的零售业，其运营资金循环将会受到一定程度的降低，进而对公司的盈利产生不利的作用。孙浩然,郭婷婷（2025）提出在提升财务人员的综合业务素质的前提下，利用当前信息技术的高速发展，推动企业的数字化变革，实现财务数据与业务信息的实时传递和共享，从而不断提高财务分析水平，促进企业持续性发展。马超凡，邱伟宸（2025）通过哈佛分析框架解决了传统财务分析的局限性，并能够从企业未来的战略规划进行综合预测。成一鸣,邓瑶萱,2017)（2025）通过对千金大药房连锁药店进行盈利质量分析，基于上述研究发现最终得出千金大药房药店的财务状况与未来前景的相关建议。何研究,张欣怡（2025）认为哈佛框架对财务分析和战略分析相结合是对该行业的宏观与微观环境具有可预测性。（三）研究内容本论文以2021-2024年度的财务报表为依据，以了解公司的财务和运营状况，并以哈佛公司的架构为视角，对公司的战略地位、财务状况、会计情况、前景状况进行特定分析。从战略状况方面出发，在此环境下应用PEST方法及产业生态分析对整个医药零售业的总体情况进行综合考察并引用SWOT分析法从微观的角度剖析企业的经营情况并最终做出战略矩阵。在数据解读过程中，本文采用了多元化的统计技巧来验证数据的真实性和查找异常数据。通过深入探究数据分布模式，本文成功排除了那些明显异于常态的数据点，同时保留了具备代表性的样本内容。此外，本文还进行了敏感性分析，以了解参数变化对研究结论的具体影响。在战略分析的基础上对选取重点的会计项目进行会计分析，考量会计信息与企业经营的状况是否相匹配结合常规的财务分析指标运用比率、比较分析法对公司的财务状况进行评价。根据对千金大药房医药综合分析的结果，在上述环境下从行业和企业的角度进行前景预测并找出千金大药房公司在进行会计信息披露时有关形式和内容上出现的问题的一般情况和目标明确的建议。二相关概念界定（一）财务分析概念财务报表的使用者以会计核算的有关数据和财务报表的有关统计资料为分析依据，通过所采用的一系列的分析手段而形成的分析活动。财务分析所针对的分析对象主要是企业的各项财务数据，其财务报表是依据会计准则进行的(周星羽,陈欣忠,2022)。这充分说明了问题根据公司公布的财务数据，采用比率分析和比较分析等分析手段，通过数据核算来对企业、组织过去或者现在有关的经营、筹资、投资活动等的营业成果进行分析和评价，以帮助企业决策者作出对应措施。同时，对于企业相关的投资者或债权人等对企业未来进行投资活动只能通过公司披漏的财务信息与行业信息进行了解与预测未来的发展形势(陈博忠，赵奇源，成瑾萱,2020)。（二）财务分析方法1、趋势分析法整合企业公布的财务报告中各财务数据进行对比，比较常见的研究内容是通过企业最近3-5年内会计期间的企业财务报表中数据与某一会计期间相同方对数据进行对比，并对各会计年度内的财务资料变动的成因进行了剖析，在这样的情形之中并对其进行了统计(孙羽宁,杨熙忠,2022)。分析对该公司的财务情况进行摸底，及时预测企业未来的发展前景和及时指出企业可能存在的风险。这种方法便是趋势分析法。2、比率分析法在财务分析中，比率分析是最常用的一种方法，它是根据两种金融指标的比例关系来进行的，而这种比较的结果可以反映出公司的盈利能力和偿债能力。同时，公司财务报表的变动也会间接地影响到公司在行业中的地位，同时也让同行业的竞争对手对公司的运营情况有一个更全面的认识(高思婷,周文杰,2021)。3、比较分析法比较分析法通过两个及以上的财务数据从中找出之间的差异，分析该差异与企业经营方面中的相互联系从中获得更好的经营措施。其中可以发现一些线索一般比较分析法主要针对是对过往数据、预测数据与行业数据等进行比较。能够帮助了解同时间段、同行业中与对标企业间盈利能力的差距。4、杜邦分析法杜邦公司的传统分析方法是用一套完整的指标体系来综合反映企业资本结构、资产运营、运营效益等方面的指标，根据这些指标之间的关联性来计算权益净利率，分析股权净利率受内部或外部因素的影响，并结合各种因素的浮动，这在一定水平上揭露将反映企业运营业绩和财务状况的指标结合起来，找到造成这些指标变化的原因，并指出企业存在的问题，并针对这些问题提出对策，使企业的长期健康发展（潘世豪，曹爱琴，2020）。同时，通过多种指标的分析，可以使管理层对自己进行管理的优化，使公司的偿债能力和运营效率得到更好的提升，从而为公司的净利率的提升提供了决策依据。因此，杜邦分析系统广泛运用于现今企业当中（贺天佑，苏诗飞，2020）。5、哈佛分析框架分析哈佛分析架构和传统财务分析有很大的区别。这在某种程度上象征本研究以企业战略为核心，采用SWOT和PEST分析相结合的方法，对企业的外部环境机遇和威胁、企业内部环境的优缺点进行综合分析和评估。对企业未来发展有影响的问题提出建议，从而提升企业竞争力，并以此为基础对企业进行战略矩阵。随之，引用定性与定量分析法并结合传统的会计分析和财务分析对企业的营利状况与偿债能力等财务指标提出针对性建议与评价。在此类情况下会计分析通过公司对会计信息的披露对主要会计科目等进行分析，找出不足之处。财务分析结合比较分析、比率分析、关联趋势图表等方法，对公司的财务状况进行分析。前景分析是指对未来公司的未来发展和可能的风险进行预测(柯天和，戴研君,2023)。上文有关结论的验证情况，在此未作详细讨论，其中时间因素的影响颇为关键。科学研究通常是长期性的活动，特别是在探究复杂问题或开拓新领域时，离不开充足的时间来监测现象、解读数据，从而确立可靠的结论。本研究尽管已取得一些初期成果，但要对所有结论施行全面且详尽的验证，尚需更长时间的持续跟踪与反复测试。这既有助于规避偶然因素的干扰，也能保障研究成果具有更高的可信度与通用性。另外，技术手段的发展状况亦对结论验证产生影响。伴随着科技的逐步推进，新型的研究工具与技术层出不穷，为科学研究带来了更多的机遇与可能。哈佛的分析框架主要围绕这四个方面进行了全面的分析，最终得出较为全面系统的结论。6、SWOT分析模型SWOT分析模型主要偏向于公司的内部环境层级剖析，按照公司的内部环境的优缺点、公司的劣势、公司的外部环境的机遇、威胁。这四个维度进行整合梳理、系统分析其形成的原因和解决措施，最后根据得出的分析依据编辑出SO（增长型战略);ST（多样化策略）;WO（防卫战略）、WT战略（扭转战略），并按照公司的实际情况制定战略。经营状况需求进行战略选择。7、PEST分析模型PEST分析模型主要偏向于所属行业大环境的层级分析，所谓的PEST模式，政治环境（Politics)企业受到当地政府或政策对企业造成相关影响；基于已有成果可推导出相关结果经济环境（economy）国家采取的经济发展政策、经济环境趋势、国民GDP是否与行业的发展趋势呈正比的关系；社会环境（society）主要是人口的流动性、民族文化、宗教差异以及地区的消费偏好和消费习惯的不同都可能会引起不同市场之间存在较大的偏差(陈宇和,张云杰,2023)；技术环境（technology）对于企业来说技术创新可以利用科学技术提高商品周转率与挖掘不同经营领域的发展形势。三千金大药房的哈佛框架分析（一）千金大药房简介千金大药房制药集团成立于一九九九年，是一家以批发为主的零售企业；公司通过多年的发展，在医药行业中积累了丰富的经验和市场的优势，并逐步形成了“零售、批发、生产、制造”的综合运作模式。到2025年上半年，千金大药房的营业门店突破6900多个，实现了87.4亿元的营业额。目前，公司拥有37700多名员工，包括10,000多名执业药师。(1)零售业务：千金大药房以医药零售为主，以收购+物流+仓储的方式，在区域内建立连锁经营网络，实现终端销售；同时，公司采取了“连锁经营+合并经营+特许经营”的三种经营模式，在全国范围内进行战略规划。(2)批发业务：千金大药房采取了“供货商集中采购，经销商和第三方批发商”的经营模式，主要经营的是自主品牌和代销产品。根于前边之阐述通过批发销售，可以增强公司与批发企业、中小型连锁药店、个体药店、医院的合作关系。(3)产品制造业务：千金大药房主要从事中药、参茸、中西药的加工；由于对参茸的深入了解，加上优质的参茸药材，在全国范围内树立了很好的声誉，并以“东紫云轩”作为参茸的品牌，为广大客户提供优质的产品，确保了其在商品和市场上的竞争力（葛文博，何超，2022）。（二）千金大药房的哈佛框架分析1、战略分析本章主要运用哈佛公司的分析架构，在此环境下对千金大药房公司的战略策略进行分析。运用PEST分析方法，从宏观上分析了千金大药房的产业发展趋势，并运用SWOT方法对其进行了分析，并提出了相应的策略选择。（1）宏观环境分析-PEST模型A.政策因素《国家医疗局关于推进“互联网+”医保支付工作的指导意见》是国家医保局在2024年10月24日公布的。《指导意见》提出，“互联网+”医疗保险由实体医疗机构提供，实体医疗机构可以主动与其所在地的医保经办部门签订“互联网+”的“医保补充协议”。协议中规定，网上向药房销售的处方药可用医保支付。在上述环境下此《指导意见》提升医保基金的使用率，满足消费者对便捷医疗服务的需求（黄嘉骏，赵婉婷，2019）。对于理论体系的校验与修订，本文积累了丰富多元且详实的数据资料。这些数据包罗了极为广泛的研究对象，同时跨越了不尽相同的时间区间与社会状况，由此为理论体系的全方位校验提供了坚实后盾。利用统计分析工具针对数据进行量化处置，可以高效地甄别原理论体系中的各项推测，并发现其中隐含的问题之处。后续研究将会思考引入更多变量因素或者采用更大规模样本，以便进一步拓展理论体系的解释范围与预测能力。2025年1月8日，国家医保局发布了《零售药店医疗保障定点管理暂行办法》，此前只在一些城市开通了“定点药店”，而《定点暂行办法》中增加了“符合条件的零售药店，可以申请纳入特殊病购药定点机构，统筹账户的对接促使门诊慢病、特病购药需求流到药店，进一步促进了处方外流到药店。其次，对《定点暂行办法》的规定在新开药店经营3个月后即可申请医保定点（谭明杰，吴逸飞，2022）；这充分说明了问题自申请材料递交之日起，审核时间不得超过3个月”。在此之前新开药店申请医保定点资格需在经营1年以上。此《暂行办法》可加快医药零售行业的业务扩展，同时，也可以减少新开设药房的盈亏周期平衡，增加企业的资本利用率，减少新药房对公司整体盈利的冲击。B.经济因素数据来源：《中国药典》2024～2025年度中国药店价值榜数据归纳得出。图1近五年全国药品零售市场规模、增幅与GDP增幅对比由图1所示，受疫情影响，2024年中国医药零售市场规模持续扩大，从2023年的4258亿元增长到4390亿元，同比增长3.1%。尽管较2023年与2022年6.4%的增速大幅下降3.3个百分点(黄浩宇,王思怡,2023)。同时，近几年来国内药店规模增幅一直高于GDP增幅，也说明了医药零售行业规模依然存在着较大的发展空间；并且，随着处方外流、医疗服务下沉等政策的推进，零售药店、网上药店的药品销售将持续上升，将更进一步扩大零售药店行业的市场规模，促进行业稳定持续发展。本文也是于已有的理论体系之中构筑了此次的框架模型，无论是在信息流向或是数据分析模式方面，皆表露出对前辈研究成果的钦佩与继往开来，并以此为基础迈向了创新与突破。首先，在信息流的设置范畴，本文吸纳了经典的信息运作理论，保证信息由采集、输送至解读的各环节都能高效且无误地展开。通过严密筛选数据根源以及规范化的处理步骤，信息的品质得到了有力夯实，故而能够更用心于信息流的透明度与追溯性。C.社会因素据有关资料，中国在2010年度65岁及以上人群中所占比例达到8.87%，到了2024年则上升到了13.5%。按照这样的老龄化速度，在这样的情形之中预计十到二十年我国将进入重度老龄化阶段。随着老龄化人群的增加，慢性病市场规模也逐渐扩大，医疗保健的需求也会随之剧增(徐晟文,李涵瑶,2023)。根据目前市场消费习惯来看，药店是老年人获取保健品或药品的主要渠道。线下的实体药房，将会是老年人的首选，因为药房的分布比较广泛，给老年人带来了更多的方便（潘博远，王志诚，2024）。D.技术因素在多元化的服务领域，目前国内的零售业已经由单纯的连锁连锁经营向智能连锁的转变；DTP药房、药妆店等多种药房形态，其中可以发现一些线索提供更多的专业化和多样化的产品，提供健康咨询、互联网问诊、慢病管理、线上下单线下派发等多种产品，并提供医疗器械、保健品等多种商品类别以拓宽消费者的选择空间并提升消费者的购物体验(管世杰,邹雅琪,2019)。随着大数据技术的不断发展，企业能够了解不同的消费者的需求，实现个性化的服务与需求。未来，大型规模零售药店企业还将不断根据市场需求进行业务技术创新，通过提升更有针对性的服务和商品提高客户粘性，创造服务溢价，并进一步扩大市场规模（屈明杰，程俊驰，2019）。（2）微观环境分析-SWOT模型A.内部优势a.门店持续扩展，战略顺利推进千金大药房通过先进的门店管理系统，专业的药师储备，丰富的经验，丰富的经验，丰富的品牌，准确地把握着核心地区的发展计划，这在一定水平上揭露有效地占据了市场份额。公司采取了“直销+收购+特许经营”的战略，扩大了在国内的店面分布(鲁景云,齐若兮,2018)。不断地进行店铺的优化和数字化的提升，稳定地提升了老店的收益，并在新的店面准备中，对低绩效门店进行整改升级。在研究的数据搜集环节，本文融合了问卷调查、深度访谈与档案研究等多种手段，以期从不同维度捕获丰富而精确的信息。这些数据经过精心梳理与深入剖析，不仅支撑了研究假设的验证，还揭示了数据间隐藏的规律与联系。尽管本文的研究迈出了坚实的一步，但本文也意识到，每一项研究都不可避免地存在局限。展望未来，研究可以在样本的广泛性、方法的创新性及理论的深度上寻求突破，以开拓更广阔的知识领域。b.完善的采购模式和一体化供应链千金大药房采取了以品牌为核心的集中采购战略，既能确保产品的品质，又能使商品的成本得到最优化。千金大药房已经有了专门药品的冷链控制和设备，这在某种程度上象征为病人提供药物的指导；提供强有力的、高效的药剂师服务（段明杰，严智超，2021）。同时，通过产业生产系统，不断丰富公司自有品牌产品的种类和种类，从而进一步提高了公司的自有品牌。下属子公司包括：广东紫云轩中药科技有限公司，山东东滕药业有限公司，中山可可康医药有限公司，主要从事中药饮片、参茸贵细、中西药等系列的开发与生产，促进了公司自主品牌的持续健康发展。。B.内部劣势a.人力资源的不足千金大药房在大参的业务范围不断扩展，并在总公司及下属分公司进行药剂销售；随着对信息、物流、管理等领域的专业化人员的需求量越来越大，在此类情况下各店铺对拥有药学背景、服务能力和敬业精神的一线人员的需求量也越来越大（宋宏伟，谭娟，2021）。千金大药房若在人才的引入和培训上无法满足市场需求，在任用、储备和管理上的疏漏，会给公司今后的发展和运营造成一定的负面效应。b.快速拓展带来的短期业绩增长压力千金大药房在推行整合现有的营销战略时，将面临市场相对饱的情况下新店对旧门店业绩造成冲击的风险；为丰满布局，会在较小的商业区布局，形成呼应时遭遇单一店铺产出较低的风险(赵瑞彤,周雪怡,2023)；或在第一次布局时，基于已有成果可推导出相关结果在相对空白的地区，遭遇了品牌薄弱的问题、门店少所导致的盈利周期长风险。而且在相对空白的区域进行首次布点时，品牌知名度、规模经济效应等尚未体现，短期内可能出现盈利能力的下降。C.外部机会a.以实体门店为主，线上线下发展融合2021年国务院公布《进一步完善药品生产流通使用政策的若干意见》和《意见》明确指出（严俊驰，萧明杰，2019）：推动‘互联网+医药流通’，加强网上零售药房的网络业务管理，推动“网订店取”等配送模式，建立网上处方审核，合理用药指南。千金大药房在坚持以连锁药店为主的基础上，积极融入网络，实现线上和线下的结合，实现了连锁经营的协同。积极探索网络与传统实体药房的结合，充分发挥网络医疗、B2C等优势；新的商业模式，如“线上线下”、“新零售”，为千金大药房带来了新的生机和增量(何睿渊,罗嘉诚,2021)。对于数据分析方法的选定，本文不只采纳了传统的统计分析途径，例如描述性统计、回归分析等，还吸纳了近年来迅猛发展的数据挖掘技艺与算法。譬如通过聚类分析来辨认数据中潜在的范式，或者借助决策树算法来推演未来态势。这些精进的方法为深度解读复杂现象筑牢了根基，并有利于袒露隐藏在海量数据之下的幽深关系。另外，本文还特别注重混合方法的采用，即将定量分析与定性研究相统合，从而赢得更为周详的研究视域。b.积极把握政策改革，积极扩大市场份额2025年1月8日，卫生部发布了《零售药店医保定点管理暂行办法》、《零售药店医保定点管理暂行办法》。根于前边之阐述从收到申请的日期开始计算，不得少于3个月。以往新开业药店取得定点医疗机构的时间一般超过一年。通过加速取得医保定点药店的资质，可以减少新开业药店的亏损，增加企业的资本利用率，减少自有店面对公司盈利的冲击（孙泽楷，吴婉清，2018）。D.外部威胁a.医药电商进入医药市场竞争这场突然爆发的新冠肺炎，让人们逐渐转变了看病、买药的方式，网络上的网上看病人数激增，网上的药品销售也迅速增加。在我国医疗卫生体制改革的不断完善下，药品网络将逐步走上标准化发展之路。今后，在此环境下社会资金将继续向医疗电子商务发展。为了迎接新的机遇，传统的医药行业应该加速从线下走向线上和线下的结合，从而在市场竞争中与医药电商的融合发展(王欣悦,许昊宇,2019)。b.政策多重影响有关药品产业的政策不断出台，国家医疗改革，医保控制费用和集中采购等政策均不同程度影响行业竞争规则，在上述环境下千金大药房的经营结构正在持续优化，将不可避免的受到各类政策的影响。同时，行业监管力度将越来越趋于严格，若千金大药房不能在政策改变下，进行经营方式改革，并确保有效实施内部管理，政策的改革可能会对千金大药房的经营状况有所影响。表1千金大药房SWOT战略矩阵内部优势（S）有效的战略管理，企业稳健发展多种合作模式并存良好的品牌形象完善的一体化供应链内部劣势（W）人力资源的不足市场分析、规划不充分外部机会（O）线上+线下新模式医保政策改革深发展SO战略（增长型战略）提高品牌形象，积极扩大市场份额依托商业联盟，达到共创共享共赢加强创新能力，WO战略（防御性战略）注重人才培养，引进复合型人才和专业人才。完善激励制度，调动企业员工的积极性提高团队协作能力外部威胁（T）医药电商快速发展政策多重影响ST战略（多种经营战略）积极完善线上电商平台，利用品牌优势，开发新营销模式。提高子公司研发能力和投入，加快新产品研发，提高企业竞争力。WT战略（扭转型战略）完善内部招聘计划与全员招聘计划,注重人才培养。加强员工培训，促进各部门团队协助能力。加快发展技术创新，完善电商运营方案。2、会计分析本章节主要从存货、应收账款以及固定资产进行分析。（1）存货分析图22021-2024年千金大药房存货情况通过分析2021-2024年的资产负债表，发现千金大药房的存货数额从最初17.17亿元上升到26.83亿元，主要的原因为主要系业务规模扩大所致。千金大药房在2021年-2024年由于业务扩张，存货周转率从2.935次上升到3.788次(杨晨曦,崔雪菲,2020)。这充分说明了问题但存货在流动资产比的占比看，存货占比逐年下降，也说明企业注重了对存货的管理，提高存货管理的水平，增加了存货变现能力(赵雅静,曹浩然,2021)。（2）应收账款分析表22021-2024年千金大药房坏账准备计提情况单位：万元2024202320222021应收账款账面余额应收账款账面余额应收账款账面余额应收账款账面余额计提比例1年内45353.336200.227316.825588.35%1-2年74.86771933.9375.510%2-3年97.4504.30.61.520%合计45525.437694.72926925982.1一年内应收账款占应收账款比率(%)99.6%96%93.3%98.5%如上表中数据所示内容，2021-2024年期间，千金大药房坏账准备的计提是采取的账龄分析法，0-3年内的各个时间段的应收账款分别按照5%、10%、20%的比例分别计提坏账准备。根据计算，在2021-2024年间，在这样的情形之中千金大药房的坏账占比均占到应收账款总额的5.04%-5.66%之间。从账龄来看，近年来千金大药房主要都是1年内的应收账款，占比均在90%以上(陈志豪,许梓晨,2022)。同时，由于应收账款占比均在1年之内，因此其现坏账风险相对较低，结合财务报表来看，2021-2024年间，千金大药房的坏账风险并不高，总体呈现良好的状况。图32021-2024年千金大药房应收账款情况由上图所示，从千金大药房近年来应收账款的期末余额来看，数据处于稳步上升阶段，由于千金大药房不断开拓新市场，计提坏账比例并不算太高，在零售行业中，主要以1年内的应收账款为主，总体货款回收风险处于较低水平。2023年千金大药房应收账款同比增幅为28.39%，净利润增幅为25.76%，其中可以发现一些线索出现了应收账款增长率大于营业收入增长率的情况，需要注意的是千金大药房有回笼资金收回较慢的风险(陈可欣,李博远,2022)。其原因可能为千金大药房的经营规模扩大，新门店数量及老店内生长的增加导致所赊销的货款较多。关于上述阶段性的研究成果与计算数据，与前文综述中的结果大体一致，这一情况充分显示了本研究在方法论上的科学性和可行性。这种一致性不仅证实了前期研究的结论，还为现有理论框架提供了坚实的支撑。凭借周密的研究设计、数据采集以及分析方法，本文得以重现前人研究中的关键发现，并基于此进行更为深入的研究。这不仅加深了对研究假设的信任，也验证了所选研究方法的有效性。同时，这种一致性为不同研究之间的比较提供了条件，有助于构建更为完整且系统的理论体系。2024年营业收入增长率持续上升，应收账款增长率下降6.82%，说明了资金回笼速度加快，企业的资金利用效率有所上升，从而减少了经营风险，千金大药房对收款策略和应收账款坏账准备管理制度进行了完善(朱雨婷,韩志远,2021)。（3）固定资产分析图42021-2024年千金大药房固定资产情况随着企业固定资产的数额增长迅速。随着千金大药房的壮大，千金大药房在2021年开始涉及制药领域，这在一定水平上揭露在中山火炬区购置厂房开设工厂，以至于2021年固定资产增长率突进，随后所持有的固定资产不断增加(谢明和，罗雅文,2021)。固定资产占总资产的比例从2021年的12.2%下降到2024年的9.05%，符合医药零售企业的资金流动性强的特征，该数据表明了在总资产不断扩大的情况下，其资本的结构仍能保持持续增长的状态。3、财务分析（1）盈利能力分析图52021-2024年千金大药房盈利能力指标千金大药房的销售净利率呈现上升趋势,销售毛利率却有所下降，主要原因有（1）国家药品代量集中采购政策，使得部分药品大幅度降价，间接影响了毛利率。（2）行业竞争激烈，千金大药房在不断扩张，新开设的门店需要不断的营销策略来提升品牌形象。主要是对药品进行促销等方法，从而降低了产品的毛利率(郑怡然,马建国,2020)。这在某种程度上象征成本费用率较低，其原因是千金大药房处于成长期阶段，千金大药房在2024年新增1264个店面，比2023年的876个增加35.40%，而初期开拓所需费用也比较高，包括租金、店铺装潢等、工资等等导致了千金大药房的营业成本较高。当前，在此类情况下药品零售业的激烈竞争促使各公司采取扩大经营策略，并通过不同地区的营销策略来争夺市场占有率，因此，这一时期的经营费用高是不可避免的(周可欣,杨书豪,2020)。从净资产收益率来看，2024年较2023增长3.16%，说明千金大药房对资产利用率逐步提高也使得获利能力也得到增强，总体来说，千金大药房的盈利能力仍有较大的提升空间。（2）营运能力分析图62021-2024千金大药房营运能力指标由图6所示，基于已有成果可推导出相关结果存货周转率处于逐步攀升阶段，2023-2024年企业的存货周转率为3.42和3.79，其存货为20.55亿元和26.83亿元，说明企业在存货增加的同时，对存货管理的水平和短期偿债能力也得到提高(周文博,胡怡彤,2021)。同时流动资产周转率处于较为平稳的状况。应收账款周转率越高，说明企业收账速度快、账龄较短、资金流动性强、短期偿债能力强;并且能减小坏账的损失等;根于前边之阐述由上图得知，千金大药房的每年的应收账款周转率数值均处在30以上，且每年都有上升幅度，说明千金大药房收账速度变快，回流资金效率较高，短期偿债能力增强。固定资产周转率在2024年的到提升，千金大药房对固定资产的利用效率提高，千金大药房的盈利水平提升(何伟俊,任诗茹,2020)。（3）偿债能力分析A.短期偿债能力分析表32021-2024年千金大药房短期偿债能力指标情况2024年2023年2022年2021年流动比率1.5171.3661.1791.353行业流动比率1.4501.5151.5271.682速动比率1.0270.8530.6270.78行业速动比率1.1161.1471.1531.278从2021-2024年千金大药房的流动比率和速动比率逐年上升，表明公司短期偿债能力有所提高，而在2024年，在此环境下速动比率超过1时，说明公司拥有更多的流动资产作为担保；公司具有清偿流动债务的能力，公司拥有更多的现金(宋璐瑶,范雨彤,2020)；公司应收账款的回款速度会更快。同时，公司的流动比率和速动比率都较行业平均水平偏低，这主要是由于大参公司的销售规模和经营规模不断增加，在上述环境下为了满足公司业务发展的需求，合理运用融资渠道，举借一定规模债务，同时有效利用供应商的信用账期，导致公司流动负债规模相对较大所致(陈宇晨,赵雨泽,2019)。如此一来，已有阶段性研究结果的总结对后续研究具备一定的借鉴价值。在研究方式上，本文能够看出许多可以优化与改进的地方。前期的研究阶段为本文提供了重要的经验教训，让本文清楚哪些方法是有效的，哪些需要进一步调整或摒弃。比如，在数据采集方面，本文可以更注重样本的多样性和代表性，确保所采集的样本能够准确反映目标群体的整体特征。另外，针对不同的研究主题，灵活运用多种数据采集技术可以提高数据的全面性和可靠性。但综合来看，企业偿债能力也在逐步攀升，企业也注意到这方面的问题，及时作出调整。B.长期偿债能力分析表4主要偿债能力的指标为资产负债表单位：%2024年2023年2022年2021年资产负债率54.8150.0552.7851.87行业资产负债率56.5755.6454.8753.72千金大药房的长期资产负债率较为稳定，略低于行业均值水平，说明企业财务风险相对低，长期偿债能力高于同行业均值，但同时，这充分说明了问题也反映出企业资金筹集上比较保守，获利能力可能会降低，也因为零售行业自身就是长期以流动资产和流动负债等相关资产为主，企业往往需要具备较多的货币资金作为流动储备，所以该项指标属于正常的发展状况(李泽宇,陈博文,2024)。（4）发展能力分析图72021-2024年千金大药房发展能力指标由图7所示，2021-2024年，主营收入增长率和净利润增长率持续攀升，尤其2023-2024年发展迅猛（赵晨光,李雅宁,2022)。这主要是因为广东的大参进一步下沉广东和广西所有县市；在河南，河北，江苏等省市，乡镇和开发了一些空白的地区，在这样的情形之中并在各个地区实现了稳定的利润增长。截至2024年十二月三十一日，华南地区、华中地区、华东地区分别增长了26.57%、33.54%、66.59%；东北北和西北地区分别销售额增长了186.86%;千金大药房总共增加了1264个分店相信企业仍有较大的发展空间。4、前景分析（1）“医药电商O2O”战略千金大药房依托现有资源、线下门店基础和有竞争力的商品资源，完成线上与线下相互融合，积极投入互联网营销布局，未来将持续扩大网络平台的布局，获得更大的规模经济和更强的竞争优势(吴天宇,刘昕怡,2019)。利用好互联网医疗、医药电商（B2C）、线上到线下（O2O）、新零售等新业务模式，为千金大药房提供活力以及扩大客流量和会员数量。（2）精细化管理方面千金大药房将不断提升精细化经营管理，一贯遵循规范化的基本经营理念，不断改善和加强商场的经营环境；其中可以发现一些线索员工管理，商圈管理，会员管理，物流配送等规范化管理，并实施企业文化传承，专业服务能力、职业发展规划、标准化管理、考核机制落实等培训工作。通过标准化、细致的管理及优良的企业文化，促进了公司的迅速、稳定的发展，提高了公司的利润（潘博远，王志诚，2024）。（3）商品战略方面强大的供应链体系是快速扩张的门店数量和业务规模的基础，千金大药房以高性价比及好的产品得到了市场的承认，而它的优势也要维持下去。同时，坚决贯彻“做强大品类、做大小品类”的商品策略（屈明杰，程俊驰，2019）。对于大品类别，保持高基数的快速发展。而对小品类，挖掘出细分市场的需求，打造出大品牌，一件一件地突破。其次，持续降低缺货率，同时不断提高产品的多样化。（4）营销方面千金大药房以药品销售为核心，大力发展医疗服务，以满足客户的需要为目标，不断提升产品质量和服务。这在一定水平上揭露药品销售是药房最基本的职能，药房也是在小区里开的，最接近患者；能够为医疗机构提供专门的医疗服务。随着处方外流、人口老龄化等趋势的出现，药店将有望承接社会医疗体系中更重要的责任。千金大药房将积极探索医疗+医药+养老，通过不断创新的服务方式，提供一站式的健康服务，为广大客户提供全方位的医疗服务，提升客户粘性。（5）技术方面随着企业的发展，为了提高效率和客户的需要，需要建立起核心的信息技术，建立一个信息化的平台，这在某种程度上象征同时也是千金大药房与各种类型的药品流通平台；承揽处方外流的一个重要依据。千金大药房将继续强化药房新零售的信息化建设；会员管理，慢病管理，处方外流等新型经营模式的实施。四千金大药房财务方面可能存在的问题及建议（一）千金大药房公司财务方面存在的问题1、门店快速扩张，营业成本控制能力较为薄弱千金大药房的营业收入自上市以来持续稳定正增长，2024年营业收入达到了145.8亿元，跟2023年相比，增长了30.89%；同时，千金大药房的营业支出不断上升，2024年为89.73亿元，同比增长33.07%，销售费用为34.71亿元，跟去年同期增长了19.73%，主要原因是近几年，新开店的数目不断增多，导致经营费用大幅上升，且超过了营业收入的增速。像是2023年的营业收入为111.4亿元，在此类情况下营业成本就达到了102.5亿元，说明千金大药房成本费用控制力度不足，因此必须严格成本费用，降低成本开支（夏鹏程，王欣怡，2021）。2、短期偿债能力仍需加强千金大药房公司从2024年起，短期偿债能力得到了改善，尤其是速动比率是近年的最高值，但是，与同行业的平均速动比率相比，近年来却始终保持在一个较低水平，2022年的速动比率最低为0.627，低于正常标准值1，此后，该比率持续升高，这表明千金大药房从2022年起就注重了速动资产的经营，至2024年，速动比率已经达到1.027，但与行业平均速动比率1.116相比，仍有一定差距，因此，千金大药房应继续加强对速动资产的合理运用，防范短期财务风险（熊浩然，孟子涵，2021）。3、行业的竞争加剧，企业利润空间缩小随着各大医药连锁公司的陆续上市，资本实力的增强，医药零售企业将会不断地进行新建、兼并的、连锁的发展。基于已有成果可推导出相关结果中小医药企业、个体药店也不会袖手旁观，采取联合龙头企业、采购联盟、利用网络渠道等方式，减少采购成本。大药房和中小、个体药房的竞争越来越激烈（靳晓阳，翁志远，2022）。在迅速发展的同时，本地的龙头企业在本地拥有较强的品牌意识和规模效应，对于新加入的竞争者来说，A5具有较大的竞争优势。而千金大药房的销售毛利率近年来呈现下滑的趋势，也注意证明行业竞争的加剧已经对企业盈利情况带来影响；同时随着当今医药行业环境来看医药电商发展趋势、药品集中采购政策等的现象使药品降价大于预期，实体药店的利润下降风险也越来越大。（二）对策建议1、增强成本管控能力提升公司成本控制能力可以由两方面入手（1）可以适当的提高工作人员的工作弹性和流动性，可以雇佣短期工作人员，也可以减少社保金额支出。另外，还可以提高对老职工的福利，对业务人员进行评优评级，以此来激发他们的工作热情，从而有效地降低了对员工的支出，并确保公司的健康发展；（2）近年来，千金大药房新开的实体店数量猛增，营业成本急剧攀升，应在新的市场开拓之前，基于上述研究发现针对目标市场的竞争格局；对消费者的消费习惯进行深度调查，并制订出详尽的发展计划。在符合标准的区域内正确拓展门店，强化资金管理、门店经营、人才培养、物流配送能力逐步提高，并严格控制门店租赁成本、人工成本、店面装修、固定资产采购等前期支出。后期，通过丰富的布局，提高整体的品牌影响力，缩短利润周期，降低新的市场拓展对公司整体业绩的不利影响。。2、提升短期偿债能力（1）加强应收账款管理力度。千金大药房应收账款的主要以账龄在一年以内为主，占应收账款90%以上，这个比例占比很大的，若能将应收帐款及时回收，以提高公司的现金量，则可应付公司即将到期的短期负债（谢鹏飞，郭婉之，2020）。在此环境下在具体工作中建议强化公司的业绩考核体系，把客户应收账款的回款情况纳入到各部门的绩效考评中，并将其责任落实到各业务部门。（2）减少存货占用。存货必须经过出售和款项回收才能回收资金，其变现能力相对较差。因此，企业需加强销售策略，增强存货交现能力。速动资产可以立即变现，用于偿付流动负债。3、提升综合能力，多元化发展千金大药房应加强对已有市场的重点布局，形成良好的市场环境，提高专业服务能力，进一步打造覆盖广泛的终端网络。在上述环境下通过O2O引流、优化会员管理系统、深挖并满足顾客需求，完善新特药药店布局，提升店员专业化服务能力，最后达到利润水平增量增长模式，提升公司市场份额与盈利能力。同时，加快医药电商发展，提升“互联网+药品流通”，完善品种结构，利用产品优势，增强客户粘性。这充分说明了问题开发终端市场形成多元化经营模式，不断增强整体业务水平能力；并推动网上和线下的零售业发展，形成多元化的医疗服务业