期货从业资格考试《基础知识》真题卷五

期货从业资格考试《基础知识》真题卷五

1［单选题］QT南博哥）股指期货套期保值可以降低投资组合的（）。

A.经营风险

B.偶然性风险

C.系统性风险

D.非系统性风险

正确答案：C

参考解析：利用股指期货进行套期保值，可以降低投资组合的系统性风险。它

不仅可以对现货指数进行套期保值，而且可以对单只股票或特定的股票组合进行

套期保值。

2［单选题］期货交易所应当及时公布上市品种合约信息不包括（）

A.成交量、成交价

B.最高价与最低价

C.开盘价与收盘价

D.预期次日开盘价

正确答案：D

参考解析：期货交易所应当及时公布上市品种合约的成交量、成交价、持仓量、

最高价与最低价、开盘价与收盘价和其他应当公布的即时行情。

3，学逸题期货市场上铜的买卖双方达成期转现协议，买方开仓价格为27500

元/吨，卖方开仓价格为28100元/吨，协议平仓价格为27850元/吨，协议现

货交收价格为27650元/吨，卖方可节约交割成本400元/吨，则卖方通过期转

现交易可以（）。

A.少卖100元/吨

B.少卖200元/吨

C.多卖100元/吨

D.多卖200元/吨

正确答案：D

参考解析：如果双方不进行期转现交易，到期交割，则卖方以28100元/吨的

价格卖出铜，需要花费400元/吨的交割成本，则铜价相当于

28100-400=27700（元/吨）。进行期转现交易，卖方以27850元/吨平仓，在现

货市场上以27650元/吨卖出铜，不需要支付交割成本，则铜价相当于

27650+（28100-27850）=27900（元/吨）。则通过期转现，卖方可以多卖:

27900-27700=200（元/吨）。

4［单选题］在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的

条件是价差要（）。

A.缩小

B.扩大

C.不变

D.无规律

正确答案：A

参考解析：在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的

条件是价差要缩小。

5［单选题］期货公司对营业部实行“四统一”。所谓“四统一”，不包括（）。

A.统一结算

B.统一风险管理

C.统一资金调拨

D.统一时间

正确答案：口

参考解析：期货公司对营业部实行“四统一”。所谓“四统一”，是指期货公

司应当对营业部实行统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和

会计核算。期货公司可根据需要设置不同规模的营业部。

6［单选题］在某时点，某交易所7月份铜期货合约的买入价是67550元/吨，

前一成交价是67560元/吨，如果此时卖出申报价是67570元/吨，则此时点该

交易以（）元/吨成交。

A.67550

B.67560

C.67570

D.67580

正确答案：B

参考解析：撮合成交价等于买入价，卖出价和前一成交价三者居中的一个价格。

本题中，卖出价＞前一成交价》买入价，则最新成交价;前一成交价=67560（元/吨）。

7［单选题］我国期货交易所日盘交易每周交易（）天。

A.3

B.4

C.5

D.6

正确答案：C

参考解析：期货合约的交易时间由期货交易所统一规定。交易者只能在规定的

交易时间内进行交易。日盘交易时间一般分上午和下午进行，每周5天，止匕外,

我国期货交易所还对部分品种开展夜盘交易，从而形成期货合约的连续交易。

8［单选题］期货交易所会员每天应及时获取期货交易所提供的结算数据，做好

核对工作，并将之妥善保存，该数据应至少保存()，但对有关期货交易有争议的，

应当保存至该争议消除时为止。

A.1年

B.2年

C.10年

D.20年

正确答案：B

参考解析：期货交易所会员每天应及时获取期货交易所提供的结算数据，做好

核对工作，并将之妥善保存，该数据应至少保存2年，但对有关期货交易有争议

的，应当保存至该争议消除时为止。

9,毕选题7通常情况下，卖出看涨期权者的收益()。(不计交易费用)

A.随着标的物价格的大幅波动而增加

B.最大为权利金

C.随着标的物价格的下跌而增加

D.随着标的物价格的上涨而增加

正确答案：B

参考解析：看涨期权卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金；看涨

期权的卖方通过对期权合约标的物价格变动的分析，认为标的物价格会下跌，或

即使上涨，涨幅也很小，可卖出看涨期权，收取一定数额的权利金。

10，学选题7用股指期货对股票组合进行套期保值，目的是()。

A.既增加收益，又对冲风险

B.对冲风险

C.增加收益

D.在承担一定风险的情况下增加收益

正确答案：B

参考解析：卖出套期保值是指交易者为了规避股票市场价格下跌的风险，通过

在期货市场卖出股票指数期货合约，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制

的操作。进行卖出套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘

下跌而影响股票组合的收益。

买入套期保值，是指交易者为了规避股票市场价格上涨的风险，通过在期货市场

买入股票指数，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制的操作。进行买入套

期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使

购买股票组合成本上升。

因此，用股指期货对股票组合套期保值的目的是对冲风险。

11厚逸邀7期货交易中，大多数都是通过（）的方式了结履约责任的。

A.对冲平仓

B.实物交割

C.缴纳保证金

D.每日无负债结算

正确答案：A

参考解析：在期货交易的实际操作中，大多数都是通过对冲平仓的方式了结履

约责任的。

12［单选题］我国上海期货交易所采用（）方式

A.滚动交割

B.协议交割

C.现金交割

D.集中交割

正确答案：口

参考解析：目前，我国上海期货交易所采用集中交割方式，郑州商品交易所采

用滚动交割和集中交割相结合的方式。

13［单选题］下列情形中，适合粮食贸易商利用大豆期货进行卖出套期保值的情

形是（）。

A.预计豆油价格将上涨

B.大豆现货价格远高于期货价格

C.3个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨

D.有大量大豆库存，担心大豆价格下跌

正确答案：口

参考解析：卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：（1）持有某种商品或资

产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场

价值下降，或者其销售收益下降。（2）已经按固定价格买入未来交收的商品或资

产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降

或其销售收益下降。（3）预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确

定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。

14［单选题］中国金融期货交易所的会员按照业务范围进行分类，不包括（）。

A.交易结算会员

B.全面结算会员

C.个别结算会员

D.特别结算会员

正确答案：c

参考解析：中国金融期货交易所的会员按照业务范围分为交易会员、交易结算

会员、全面结算会员和特别结算会员。

15［单选题］期货市场上某品种不同交割月的两个期货合约间的将价差将扩大,

套利者应米用的策略是（）

A.买入价格高的期货合约,卖出价格低的期货合约

B.买入价格高的期货合约,买入价格低的期货合约

C.卖出价格高的期货合约,买入价格低的期货合约

D.卖出价格高的期货合约,卖出价格低的期货合约

正确答案：A

参考解析：如果套利者预测两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者

将买入其中价格较高的期货合约，同时卖出价格较低的期货合约，即买入套利。

16［单选题］以下不属于商品期货合约标的必备条件的是（）。

A.规格和质量易于量化和评级

B.价格波动幅度大且频繁

C.供应量较大，不易为少数人控制和垄断

D.具有较强的季节性

正确答案：D

参考解析：交易所为了保证期货合约上市后能有效地发挥其功能，在选择标的

时，一般需要考虑以下因素：规格或质量易于量化和评级：供应量较大，不易为

少数人控制和垄断；价格波动幅度大且频繁。

17［单选题］下列选项中，关于期权的说法正确的是（）。

A.买进或卖出期权可以实现为标的资产避险的目的

B.期权买卖双方必须缴纳保证金

C.期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约

D.期权买方可以选择行权，也可以放弃行权

正确答案：D

参考解析：期权买方支付期权费获得权利；期权卖方将权利出售给买方，拥有

了履行约定的义务。即买方只有权利没有义务，卖方只履行义务没有相应的权利。

因为卖方面临较大风险，所以必需缴纳保证金作为履约担保；而买方的最大风险

仅限于已经支付的期权费，所以无须缴纳保证金。买进期权可以规避标的资产的

价格风险：卖出期权只能收取固定的费用，达不到规避标的资产价格风险的目的。

18厚选题7某投机者决定做棉花期货合约的投机交易，确定最大损失额为100

元/吨。若以13360元/吨卖出50手合约后，下达止损指令应为（）。

价格（元混）买卖方向合约数量

①13260卖出50手

②13260买入50手

③13460买入50手

④13460卖出50手

A.③

B.②

C.④

D.①

正确答案：A

参考解析：止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为

市价指令予以执行的一种指令。情形①和情形④的买卖方向有误，情形②可实现

盈利100元/吨，只有情形③的结果为亏损100元/吨，符合客户的最大损失预期，

达到止损指令的目的。

19/毕选题7其他条件不变，若石油输出国组织（OPEC）宣布减产，则国际原油价

格将（）。

A.下跌

B.上涨

C.不受影响

D.保持不变

正确答案：B

参考解析：其他条件不变，若石油输出国组织（OPEC）宣布减产，则国际原油供

给将减少，使得国际原油价格上涨。

20［单选题］波浪理论认为，一个完整的价格上升周期一般由（）个上升浪和

3个调整浪组成。

A.8

B.3

C.5

D.2

正确答案：C

参考解析：波浪理论认为，一个完整的价格周期要经过8个过程，上升周期由

5个上升过程（上升浪）和3个下降调整过程（调整浪）组成，下跌周期由5个

下跌过程（下跌浪）和3个上升调整过程（调整浪）组成，一个周期结束之后,

才会进入下一个周期。

21，学选意7关于期货交易，以下说法错误的是（）。

A.期货交易信用风险大

B.生产经营者可以利用期货交易锁定生产成本

C.期货交易集中竞价，进场交易的必须是交易所的会员

D.期货交易具有公开、公平、公正的特点

正确答案：A

参考解析：在期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度,

每日进行结算，信用风险较小。

22［单选题］以下关于利率互换的描述中，正确的是（）。

A.交易双方一般在到期日交换本金和利息

B.交易双方一般只交换利息，不交换本金

C.交易双方一般既交换本金，又交换利息

D.交易双方一般在结算日交换本金和利息

正确答案：B

参考解析：利率互换是指所交换的现金流为不同计息标准的利息，互换双方约

定在未来的一定期限内根据同种货币相同的名义本金交换现金流。利率互换由于

本金和规模相同，所以互换时不用交换本金，只交换利息，未来现金流是交易双

方利息的交换。

23［单选题］交易者在1520点卖出4张S&P500指数期货合约，之后在1490点

全部平仓，该合约乘数为250美元，在不考虑手续费等交易成本的情况下，该笔

交易（）美元。

A.盈利7500

B.亏损7500

C.盈利30000

D.亏损30000

正确答案：C

参考解析：该笔交易者盈亏=（1520-1490）X4X250=30000（美元）。

24［单选题］（）的所有品种均采用集中交割的方式。

A.大连商品交易所

B.郑州商品交易所

C.上海期货交易所

D.中国金融期货交易所

正确答案：c

参考解析：实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种。目前，我国上海期货

交易所采用集中交割方式，郑州商品交易所采用滚动交割和集中交割相结合的方

式。

25［单选题］以下关于国债期货买入基差策略的描述中，正确的是()。

A.卖出国债现货,买入国债期货,待基差走弱后平仓获利

B.买入国债现货,卖出国债期货,待基差走弱后平仓获利

C.卖出国债现货,买入国债期货,待基差走强后平仓获利

D.买入国债现货,卖出国债期货,待基差走强后平仓获利

正确答案：D

参考解析：买入基差策略，即买入可交割国债现货，卖出相当于转换因子数量

的期货合约，然后择机平仓获利。基差的多头可以从基差走强中获得利润，止匕外，

如果国债现券持有收益为正，同样也可以获得持有收益。

26［单选题］套利者预期某品种两个不同交割月份的期货合约的价差将扩大，可

()O

A.买入其中价格较高的期货合约,同时卖出价格较低的期货合约

B.卖出其中价格较高的期货合约,同时买入价格较低的期货合约

C.买入其中价格较高的期货合约,同时买入价格较低的期货合约

D.卖出其中价格较高的期货合约,同时卖出价格较低的期货合约

正确答案：A

参考解析：如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者

将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，我们称这种套利为买入

套利。如果价差变动方向与套利者的预期相同，则套利者同时将两份合约平仓而

获利。

27［单选题］股指期货套期保值多数属于交叉套期保值()o

A.因此，常常能获得比其他形式的套期保值更好的效果

B.因此，常常是持有一种股指期货合约，用交割时间不同的另一种期货合约为其

保值

C.因此，常常是持有一种股指期货合约，用到期期限不同的另一种期货合约为其

保值

D.因为被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产往往不一致

正确答案：口

参考解析：用股指期货进行的套期保值多数是交叉套期保值。因为投资者只有

买卖指数基金或严格按照指数的构成买卖一篮子股票，才能做到与股指期货的完

全对应。事实上，对绝大多数的股市投资者而言，很少会完全按照指数成分股来

构建股票组合。

28［单选题］某客户在国内市场以4020元/吨买入5月大豆期货合约10手，同

时以4100元/吨卖出7月大豆期货合约10手，价差变为140元/吨时该客户全

部平仓，则套利交易的盈亏状况为（）元。（大豆期货合约规模为每手10吨，

不计交易费用，价差是由价格较高一边的合约减价格较低一边的合约）

A.亏损6000

B.盈利8000

C.亏损14000

D.盈利14000

正确答案：A

参考解析：该操作为卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。而本题

中价差扩大60元/吨，表明该套利交易亏损60X10X10=6000（元）。

29［单选题］下列关于国内商品期货市场价格的描述中，不正确的是（）。

A.集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后的第一笔成交价格为开盘价

B.收盘价是某一期货合约当日最后一笔成交价格

C.最新价是某一期货合约在当日交易期间的即时成交价格

D.当日结算价的计算无须考虑成交量

正确答案：口

参考解析：结算价是某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价。

30［单选题］关于期权交易，下列表述正确的是（）。

A.买卖双方均需支付权利金

B.交易发生后，买方可以行使权利，也可以放弃权利

C.买卖双方均需缴纳保证金

D.交易发生后，卖方可以行使权利，也可以放弃权利

正确答案：B

参考解析：期权的买方在支付权利金后即获得了标的资产买卖选择权，可以选

择执行期权，也可以放弃执行，而不必承担义务；而期权的卖方则有义务在买方

行使权利时按约定向买方买入或卖出标的资产。期权交易中，买方向卖方支付权

利金后，获得买卖标的资产的权利，而不必承担义务，其风险是权利金的损失,

因此期权买方不需要再缴纳保证金。但对期权卖方来说，他在收取对方权利金的

同时要随时应对买方要求履约，因此，需要缴纳一定的保证金，以表明其有能力

履行期权合约。

31［单选题］关于期货公司法人治理结构，表述错误的是（）。

A.应当按照明晰职责、强化制衡、加强风险管理的原则，建立并完善公司治理

B.期货公司与控股股东、实际控制人之间保持经营独立、管理独立和服务独立

C.期货公司的实际控制人可使用期货公司资产进行投资，获取投资收益

D.期货公司应设立监事会或监事，对期货公司的经营管理进行监督

正确答案：C

参考解析：期货公司的股东、实际控制人和其他关联人不得滥用权力，不得占

用期货公司资产或者挪用客户资产，不得侵害期货公司、客户的合法权益。

32［单选题］（）又称每日价格最大波动限制制度，即指期货合约在一个交易

日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价

将视为无效报价，不能成交。

A.涨跌停板制度

B.保证金制度

C.当日无负债结算制度

D.持仓限额制度

正确答案：A

参考解析：涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制制度，是指期货合约在一

个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的

报价将被视为无效报价，不能成交。

33［单选题］如果基差为正且数值越来越小，则这种市场变化称为（）。

A.基差走强

B.基差走弱

C.基差上升

D.基差下跌

正确答案：B

参考解析：基差为正且数值越来越小称为基差走弱。

34［单选题］下列属于期货公司投资咨询业务的是（）。

A.代理客户进行期货交易

B.按照合同约定管理客户委托的资产

C.用公司自有资金进行投资

D.为客户设计套期保值和套利方案

正确答案：D

参考解析：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等交易

咨询服务属于期货投资咨询的业务。

35［单选题］下列关于国债期货交割的描述，正确的是（）。

A.隐含回购利率最低的债券是最便宜可交割债券

B.市场价格最低的债券是最便宜可交割债券

C.买方拥有可交割债券的选择权

D.卖方拥有可交割债券的选择权

正确答案：D

参考解析：期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权，卖方一般会选择最便宜、

对己方最有利、交割成本最低的可交割国债进行交割，该债券就是最便宜可交割

债券。确切地说，最便宜可交割债券的价格决定了国债期货合约的价格。隐含回

购利率是指买入国债现货并用于期货交割所得到的收益率。显然，隐含回购利率

越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利。隐含回购利率最高的

国债就是最便宜可交割国债。

367毕选题7在国际贸易中，进口商为防止将来付汇时外汇汇率上升，可在外汇

期货市场上进行（）。

A.空头套期保值

B.多头套期保值

C.正向套利

D.反向套利

正确答案：B

参考解析：外汇期货买入套期保值，又称外汇期货多头套期保值，是指在现汇

市场处于空头地位的交易者，为防止汇率上升，在期货市场上买进外汇期货合约

对冲现货的价格风险。适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：（1）外汇

短期负债者担心未来货币升值。（2）国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上

升造成损失。

37［单选题］我国某农场预计3个月后将收获1000吨玉米，欲利用大连商品交

易所玉米期货进行套期保值，具体操作时（）。（1手10吨）

A.买入100手玉米期货合约

B.卖出200手玉米期货合约

C.卖出100手玉米期货合约

D.买入200手玉米期货合约

正确答案：c

参考解析：卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：（1）持有某种商品或资

产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场

价值下降，或者其销售收益下降。（2）已经按固定价格买入未来交收的商品或资

产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降

或其销售收益下降。（3）预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确

定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。根据题意，该农场是担心3个月后

玉米价格下跌，导致销售收益下降，因此应该卖出100手（1000/10）玉米期货合

约，进行套期保值。

38［单选题］日K线实体表示的是（）的价差。

A.结算价与开盘价

B.最高价与开盘价

C.收盘价与开盘价

D.最低价与开盘价

正确答案：C

参考解析：K线最上方的一条细线称为上影线，中间的一条粗线称为实体，下

面的一条细线称为下影线。其中，实体的长短代表收盘价与开盘价之间的价差。

39［单选题］沪深300股指期货当日结算价是（）。

A.当天的收盘价

B.收市时最高买价与最低买价的算术平均值

C.收市时最高卖价与最低卖价的算术平均值

D.期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价

正确答案：D

参考解析：沪深300股指期货是中国金融期货交易所上市交易的品种，中国金

融期货交易所规定，当日结算价是指期货合约最后一小时成交价格按照成交量的

加权平均价。

40［单选题］下列关于强行平仓执行过程的说法中，不正确的是（）。

A.交易所以“强行平仓通知书”的形式向有关会员下达强行平仓要求

B.开市后，有关会员必须首先自行平仓，直至达到平仓要求，执行结果由交易所

审核

C.超过会员自行强行平仓时限而未执行完毕的，剩余部分由交易所直接执行强行

平仓

D.强行平仓执行完毕后，执行结果交由会员记录并存档

正确答案：D

参考解析：强行平仓执行完毕后，由交易所记录执行结果并存档。

41［单选题］若国债期货到期交割结算价为100元，某可交割国债的转换因子为

0.9980,应计利息为1元，其发票价格为（）元。

A.99.20

B.101.20

C.98.80

D.100.80

正确答案：D

参考解析：发票价格（国债交割全价）=国债期货交割结算价X交割国债转换

因子+应计利息=100X0.9980+1=100.80（元）。

42/孽选题7在期货行情K线图中，当（）高于开盘价时，形成阳线。

A.最高价

B.最低价

C.结算价

D.收盘价

正确答案：D

参考解析:K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、

最高价和最低价。实体表示的是开盘价和收盘价的价差，当收盘价高于开盘价时,

形成阳线。当收盘价低于开盘价时，形成阴线。

43［单选题］期货市场规避风险的功能是通过（）实现的。

A.套期保值

B.跨市套利

C.跨期套利

D.投机交易

正确答案：A

参考解析：期货市场规避风险的功能是通过套期保值实现的。

44［单选题］期货合约是杠杆性较高的金融工具，具有（）特征，因此对

期货交易风险的控制与管理也显得异常重要。。

A.低收益与高风险并存

B.高收益与高风险并存

C.低收益与低风险并存

D.高收益与低风险并存

正确答案：B

参考解析：期货合约是杠杆性较高的金融工具，具有高风险、高收益特征，因

此对期货交易风险的控制与管理也显得异常重要。

45［单选题］某交易者以130元/吨的价格买入一张执行价格为3300元/吨的

某豆粕看跌期权，其损益平衡点为O元/吨。（不考虑交易费用）

A.3200

B.3300

C.3430

D.3170

正确答案：D

参考解析：买入看跌期权的损益平衡点:执行价格-权利金=3300-130=3170（元

/吨）O

46［单选题］下列情形中，期权内涵价值大于零的情形有O。

A.看跌期权行权价格＞标的资产价格

B.看涨期权价格〈标的资产价格

C.看涨期权行权价格＞标的资产价格

D.看跌期权价格〈标的资产价格

正确答案：A

参考解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，看跌期权的内涵价

值=执行价格-标的资产价格。期权内涵价值大于零，即看涨期权的标的资产价格〉

执行价格，或看跌期权的执行价格＞标的资产价格。

47［单选题］某企业利用豆油期货进行卖出套期保值，能够实现净盈利的情形是

（）O（不计手续费等费用）

A.基差从-300元/吨变为-500元/吨

B.基差从300元/吨变为TOO元/吨

C.基差从300元/吨变为200元/吨

D.基差从300元/吨变为500元/吨

正确答案：口

参考解析：卖出套期保值，基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。D项

基差走强，存在净盈利。

48［单选题］我国期货交易所会员资格审查机构是（）。

A.中国证监会

B.期货交易所

C.中国期货业协会

D.中国证监会地方派出机构

正确答案：B

参考解析：境内期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业

法人或者其他经济组织。取得期货交易所会员资格，应当经期货交易所批准。

49［单选题］根据套利者对相关合约中价格较高的一边买卖方向不同，期货价差

套利可分为（）。

A.买入套利和卖出套利

B.牛市套利和熊市套利

C.价差套利和期现套利

D.正向套利和反向套利

正确答案：/

参考解析：根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价

差套利可分为买入套利和卖出套利。

50/孽选邀7在国际市场上，欧元采用的汇率标价方法是O。

A.美元标价法

B.直接标价法

C.单位标价法

D.间接标价法

正确答案：D

参考解析：在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等采用间接标价法。

51［单选题］在我宿,交割仓库是指由（）指定的、为期货合约履行实物交割

的交割地点。

A.期货交易所

B.中国证监会

C.期货交易的买方

D.期货交易的卖方

正确答案：A

参考解析：交割仓库是指由期货交易所指定的、为期货合约履行实物交割的交

割地点。

52［单选题］在我国期货市场上，会员的结算准备金是指会员为了交易结算在（）

中预先存入的资金，是未被合约占用的资金。

A.投资者资金账户

B.会员专用资金账户

C.会员专用结算账户

D.交易所专用结算账户

正确答案：D

参考解析：结算准备金是交易所会员（客户）为了交易结算在交易所（期货公司）

专用结算账户预先准备的资金。

53/孽选题7由于技术革新，使得铜行业的冶炼成本下降，在其他条件不变的情

况下，理论上铜的价格（）。

A.将下跌

B.将上涨

C.保持不变

D.不受影响

正确答案：/

参考解析：由于技术革新，使得铜行业的冶炼成本下降，在其他条件不变的情

况下，理论上铜的价格将下跌。

54［单选题］看涨期权空头的损益平衡点为O。

A.标的资产价格-权利金

B.执行价格+权利金

C.标的资产价格+权利金

D.执行价格-权利金

正确答案：B

参考解析：卖出看涨期权（空头）的损益平衡点;执行价格+权利金。

55［单选题］下列关于卖出看跌期权的说法中，正确的是（）。

A.资金有限的投资者适宜卖出无保护的看跌期权

B.如果已持有期货多头头寸，可卖出看跌期权加以保护

C.卖出看跌期权比卖出标的期货合约可获得更高的收益

D.交易者预期标的物价格上涨，适宜卖出看跌期权

正确答案：口

参考解析：看跌期权的卖方通过市场分析，认为相关标的物价格将会上涨，或

者即使下跌，跌幅也很小，所以卖出看跌期权，并收取一定数额的权利金。待标

的物价格上涨时，看跌期权的市场价格随之下跌，看跌期权卖方可以低于卖出价

的价格将期权买入对冲平仓，获得价差收益。

56［单选题］某》结臭后,四位客户的逐笔对冲交易结算单中，“平仓盈亏”“浮

动盈亏”“客户权益”“保证金占用”数据分别如下，需要追加保证金的客户是

（）O

A.丁客户:T7000、-580、319675、300515

B.丙客户：61700、8380、1519670、1519690

C乙客户:T700、7580、2319675、2300515

D甲客户:161700、-7380、1519670、1450515

正确答案：B

参考解析：风险度=保证金占用/客户权益X100%。其中，该风险度越接近

100%,风险越大；等于100%,则表明客户的可用资金为0。由于客户的可用资

金不能为负，也就是说，期货公司不允许客户风险度大于100%,当风险度大于

100%时，客户则会收到期货公司“追加保证金通知书”。由题知，丙的风险度

大于100%,会收到“追加保证金通知书”。

57［单选题］在正向市场上，某交易者下达买入5月菜籽油期货合约同时卖出7

月菜籽油期货合约的套利限价指令,价差为100元/吨,则该交易者应该以（）

元/吨的价差成交。

A.等于90

B.小于100

C.小于80

D.大于或等于100

正确答案：口

参考解析：套利限价指令是指当价差达到指定价差时，指令将以指定的或更优

的价差来成交。本题属于牛市套利，在正向市场上，价差缩小盈利，因此建仓时，

价差越大越好，该交易者应该以大于或等于100元/吨的价差成交。

58［单选题］短期利率期货合约的期限通常不超过（）。

A.3个月

B.5个月

C.1年

D.2年

正确答案：C

参考解析：短期利率期货合约的标的主要是定期存单和同业拆借资金，期限在

1年以下（含1年）。

59［单选题］在（）的情况下，投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期

保值。

A.投资者持有股票组合，预计股市上涨

B.投资者计划在未来持有股票组合，担心股市上涨

C.投资者持有股票组合，担心股市下跌

D.投资者计划在未来持有股票组合，预计股市下跌

正确答案：C

参考解析：卖出套期保值，又称空头套期保值，是指交易者为了回避股票市场

价格下跌的风险，通过在期货市场卖出股票指数期货合约的操作，而在股票市场

和期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行卖出套期保值的情形主要是：投资者持有

股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。

60［单选题］对交易者来说，期货合约的唯一变量是（）。

A.报价单位

B.交易价格

C.交易单位

D.交割月份

正确答案：B

参考解析：期货合约的主要条款包括：合约名称、交易单位/合约价值、报价

单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约交割月份（或合约月份）、

交易时间、最后交易日、交割日期、交割等级、交割地点、交易手续费、交割方

式、交易代码。交易价格是唯一变量。

61［多选题］交易者认为CME美元兑人民币远期汇率高估，欧元兑人民币远期汇

率低估，适宜的套利交易包括（）。

A.买进美元兑人民币远期合约,同时卖出欧元兑人民币远期合约

B.卖出美元兑人民币远期合约,同时买进欧元兑人民币远期合约

C.买进美元兑人民币远期合约,同时买进人民币兑欧元远期合约

D.卖出美元兑人民币远期合约,同时卖出人民币兑欧元远期合约

正确答案：B,D

参考解析：根据题意可知，美元兑人民币远期合约价格将下跌，对空头有利;

欧元兑人民币远期合约价格将上涨，对多头有利；人民币兑欧元远期合约价格将

下跌，对空头有利。

62［多选题］下列关于K线分析，正确的是（）

A.当收盘价低于开盘价，K线为阴线

B.当收盘价高于开盘价，K线为阳线

C.当收盘价低于结算价，K线为阴线

D.当收盘价高于结算价，K线为阳线

正确答案：A,B

参考解析：当收盘价低于开盘价，K线为阴线；当收盘价高于开盘价，K线为

阳线。

63［多选题］关于卖出看涨期权的损益（不计交易费用），下列说法正确的是（）。

A.履约损益=执行价格-标的资产价格

B.平仓损益;权利金卖出价-权利金买入价

C.损益平衡点为：执行价格+权利金

D.最大收益;权利金

正确答案：B,C,D

参考解析:'这项A,履约损益;执行价格-标的资产买价+权利金。

64［多选题］中国金融期货交易所上市了（）国债期货品种。

A.2年期

B.5年期

C.10年期

D.20年期

正确答案：A,B,C

参考解析：中国金融期货交易所上市了2年期、5年期和10年期三个国债期

货品种。

65［多选题］期货公司在闭市后应向投资者提供交易结算单，交易结算单一般载

明（）等事项。

A.成交品种、日期、数量及价格

B.账号及户名

C.保证金占用额

D.交易手续费

正确答案：A,B,C,D

参考解析:Z必单一般载明下列事项：账号及户名、成交日期、成交品种、合

约月份、成交数量及价格、买入或者卖出、开仓或者平仓、当日结算价、保证金

占用额、当日结存、客户权益、可用资金、交易手续费及其他费用等。

66［多选题］某饲料厂对其未来要采购的豆粕进行套期保值，待采购完毕时结束

套期保值。当基差走弱时，意味着（）。（不计手续费等费用）

A.期货市场盈利，现货市场亏损

B.该饲料厂实际的采购价要比套期保值开始时的现货价格理想

C.期货和现货两个市场盈亏相抵后有净盈利

D.期货市场亏损，现货市场盈利

正确答案：B,C

参考解析：某饲料厂对其未来要采购的豆粕进行套期保值，就是担心未来买入

豆粕价格上涨。进行豆粕的买入套期保值后，若预测正确（即豆粕未来价格上涨），

则期货市场盈利，现货市场亏损，基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净盈利，

该饲料厂实际的采购价要比套期保值开始时的现货价格理想。若预测错误（即豆

粕未来价格下降），则现货市场盈利，期货市场亏损，只要基差走弱，两个市场

盈亏相抵后仍存在净盈利，饲料厂实际的采购价要比套期保值开始时的现货价格

理想。

67［多选题］会员制期货交易所会员资格的获得方式有（）。

A.接受发起人的资格转让加入

B.依据期货交易所的规则加入

C.以交易所创办发起人的身份加入

D.接受期货交易所其他会员的资格转让加入

正确答案：A,B,C,D

参考解析：会员制期货交易所会员资格的获取方式主要是：以交易所创办发起

人的身份加入，接受发起人的资格转让加入，接受期货交易所其他会员的资格转

让加入和依据期货交易所的规则加入。

68［多选题］多因子期权有（）。

A.一篮子期权

B.交换期权

C.差价期权

D.彩虹期权

正确答案：A,B,C,D

参考解析：多因子期权的标的资产不再局限于单个基础资产。其标的资产可以

是普通期权，也可以是多个资产形成的组合，期权的收益取决于两种或多种目标

资产的价格。以普通期权作为标的资产的称为复合期权，其他多因子期权还有一

篮子期权、交换期权、差价期权和彩虹期权等。

69［多选题］我国期货公司的职能主要有（）等。

A.控制客户的交易风险

B.提供期货交易咨询服务

C.根据客户指令代理买卖期货合约

D.接受客户全权委托进行期货交易

正确答案：A,B,C

参考解析:‘而货公司的主要职能包括：根据客户指令代理买卖期货合约、办理

结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市

场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；为客户管理资产，实现财富

管理等。

70［多选题］下列关于国债期货基差交易策略的描述，正确的是（）。

A.基差空头策略是指卖出国债现货,同时买入国债期货

B.基差多头策略是指买入国债现货,同时卖出国债期货

C.基差多头策略是指卖出国债现货,同时买入国债期货

D.基差空头策略是指买入国债现货,同时卖出国债期货

正确答案：A,B

参考解析：买入基差（基差多头）策略。买入基差策略，即买入可交割国债现

货，卖出相当于转换因子数量的期货合约，然后择机平仓获利。基差的多头可以

从基差走强中获得利润，止匕外，如果国债现券持有收益为正，同样也可以获得持

有收益。卖出基差（基差空头）策略。卖出基差策略，即卖出可交割国债现货、

买入相当于转换因子数量的期货合约，然后择机平仓获利。基差的空头可以从基

差走弱中获得利润，但如果国债现券持有收益为正，将会有持有收益的损失，需

要综合考虑。

71［多选题］在我国，证券公司从事中间介绍业务，应该与期货公司签订书面委

托协议。委托协议应当载明（）。

A.介绍业务对接规则

B.执行期货保证金安全存管制度的措施

C.客户投诉的接待处理方式

D.介绍业务范围

正确答案：A,B,C,D

参考解析:‘东募公司从事介绍业务，应当与期货公司签订书面委托协议。委托

协议应当载明下列事项：介绍业务的范围；执行期货保证金安全存管制度的措施;

介绍业务对接规则；客户投诉的接待处理方式；报酬支付及相关费用的分担方式:

违约责任；中国证监会规定的其他事项。

72［多选题］下列关于卖出看涨期权的说法中，正确的是（）。

A.履约时可实现低价买进标的资产的目的

B.履约时可以对冲标的资产多头头寸

C.隐含波动率高估对看涨期权空头有利

D.标的资产价格窄幅整理，可考虑卖出看涨期权赚取权利金

正确答案：B,C,D

参考解析:靠'出看跌期权履约时可实现低价买进标的资产的目的。故A项错误。

卖出看涨期权履约时可以对冲标的资产多头头寸。故B项正确。

横盘，市场波动率低或收窄，或隐含价格波动率高适合卖出看涨期权。故C项正

确。

标的资产价格窄幅整理，可考虑卖出看涨期权赚取权利金。故D项正确。

73［多选题］影响股指期货无套利区间上下界幅宽的因素不包括（）。

A.运输费用

B.市场冲击成本

C.交易费用

D.借贷利率差

正确答案：A,D

参考解析：无套利区间的上下界幅宽主要是由交易费用和市场冲击成本这两项

所决定的。

74［多选题］当出现（）情形时，交易所将实行强制减仓控制风险。

A.合约连续涨（跌）停板单边无连续报价

B.单边市

C.客户持仓超过了持仓限额

D.会员持仓超过了持仓限额

正确答案：A,B

参考解析:‘在某合约连续出现涨（跌）停板单边无连续报价时，实行强制减仓。

涨（跌）停板单边无连续报价也称为单边市，一般是指某一期货合约在某一交易日

收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入（卖出）申报、没有停板价位的卖出（买

入）申报，或者一有卖出（买入）申报就成交但未打开停板价位的情形。

75［多选题］下列属于期货行情图的有O。

A.K线图

B.TiCk图

C.分时图

D.实时图

正确答案：A,B,C

参考解析:见的期货行情图有分时图、Tick图、K线图等。

76［多选题］下列有关国债期货投机的说法正确的有（）。

A.若投资者预期市场利率下降，债券价格将会上涨，便可选择多头策略，买入国

债期货合约，期待期货价格上涨获利

B.若投资者预期市场利率下降，债券价格将会下降，便可选择多头策略，买入国

债期货合约，期待期货价格下跌获利

C.若投资者预期市场利率上升，债券价格将下跌，便可选择空头策略，卖出国债

期货合约，期待期货价格下跌获利

D.若投资者预期市场利率上升，债券价格将上涨，便可选择空头策略，卖出国债

期货合约，期待期货价格上涨获利

正确答案：力,c

参考解析:‘若投资者预期市场利率下降，债券价格将会上涨，便可选择多头策

略，买入国债期货合约，期待期货价格上涨获利；若投资者预期市场利率上升,

债券价格将下跌，便可选择空头策略，卖出国债期货合约，期待期货价格下跌获

利。

77［多选题］某交易者以4100元/吨买入5月大豆期货合约1手，同时以4200

元/吨卖出9月大豆期货合约1手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时

平仓，该交易者是盈利的。（不计手续费等费用）

A.5月4200元/吨，9月4180元/吨

B.5月4200元/吨，9月4270元/吨

C.5月4140元/吨，9月4170元/吨

D.5月4200元/吨，9月4310元/吨

正确答案：A,B,C

参考解析：本题属于卖出套利，价差缩小时可平仓获利。建仓时，价差为100

元/吨。A项，价差为-20元/吨；B项，价差为70元/吨；C项，价差为30元

/吨：D项，价差为110元/吨。

78［多选题］期货价差套利包括（）。

A.跨期套利

B.跨品种套利

C.跨市套利

D.跨区间套利

正确答案：A,B,C

参考解析:‘♦差套利包括跨期套利、跨品种套利和跨市套利。

79建选题7运用国债期货进行多头套期保值，主要是担心（）。

A.市场利率上升

B.市场利率下跌

C.债券价格下跌

D.债券价格上升

正确答案：B,D

参考解析:‘国债期货套期保值策略分为多头套期保值、空头套期保值两类。持

有债券资产投资者，担心利率上升，债券价格下跌导致资产的跌价风险，可以通

过国债期货空头套期保值策略对冲价格风险；计划投资或未来购入债券资产，担

心利率下降，债券价格上涨导致未来持有债券成本的上升，可以通过国债期货进

行多头套期保值策略对冲价格风险。

80［多选题］某套利者利用玉米期货进行套利交易，在正向市场下，3月3日和

3月10日的价差变动如下表所示.则该套利者3月3日适合做买入套利的情形有

（）O（不考虑交易成本）

3月3日3月10日

①价差：15元/吨价差：20元/吨

②价差：22元/吨价差：18元/吨

③价差：17元/吨价差：26元/吨

④价差：24元/吨价差：16元/吨

A.

B.

C.

D.

正确答案：A,D

参考解析:‘买入套利，价差扩大时可通过平仓获利。

81［多选题］钢材贸易商在（）时，可以通过卖出套期保值对冲钢材价格下跌

的风险。

A.计划将来买进钢材现货，但价格未确定

B.卖出钢材现货，担心价格上涨

C.计划将来卖出钢材现货，但价格未确定

D.持有钢材现货，担心价格下跌

正确答案：C,D

参考解析:‘卖出套期保值主要适用于以下情形：（1）持有某种商品或资产（此时

持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，

或者其销售收益下降。（2）已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有

现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收

益下降。（3）预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市

场价格下跌，使其销售收益下降。

82［多选题］画日K线时，用到了（）。

A.开盘价、收盘价

B.交易量、持仓量

C.最高价、最低价

D.结算价、最新价

正确答案：A,C

参考解析：K线图中每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、

最高价和最低价。

834多选题7在逐笔对冲结算单中，关于当日结存与客户权益的计算公式，描述

正确的是（）。

A.当日结存=上日结存+当日盈亏+入金-出金-手续费

B.当日结存=上日结存+平仓盈亏+入金-出金-手续费

C.客户权益;当日结存

D.客户权益:当日结存+浮动盈亏

正确答案：B,D

参考解析：在逐笔对冲结算单中，当日结存=上日结存+平仓盈亏+入金-出金-

手续费，客户权益:当日结存+浮动盈亏。

84［多选题］关于股指期货套期保值的说法，正确的是（）。

A.与标的指数高度相关的股票组合可以运用股指期货进行套期保值

B.股票组合与单只股票都可运用股指期货进行套期保值

C.现实中往往可以完全消除资产组合的价格风险

D.可以对冲资产组合的系统性风险

正确答案：A,B,D

参考解析:期保值可以对冲资产组合的系统性风险。在使用期货合约对现货

交易进行套期保值时，所使用合约的标的资产与所交易的现货资产一致，而现货

资产与期货合约的交易金额以及保值期限与期货的到期期限都相同，那么，就可

以实现完全消除价格风险的目的，从而达到完美套期保值的目的。但是，现实中

往往不能实现这种完美的套期保值。比如，我们有时要为某项现货交易进行套期

保值，市场上却不存在以该资产为标的的期货合约，这时，我们只能选择标的资

产与这种资产高度相关的期货作为保值工具，这种套期保值称为交叉套期保值。

85■选图影响市场利率的政策因素中，最直接的因素有（）。

A.财政政策

B.收入政策

C.货币政策

D.汇率政策

正确答案：A,C

参考解析：一国的货币政策、财政政策对市场利率变动的影响最为直接。

86［多选题］以下对于国内10年期国债期货合约的描述中，正确的是（）。

A.采用实物交割

B.在中国金融期货交易所上市

C.最小变动价位为0.005元

D.合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债

正确答案：A,B,C,D

参考解析：2015年3月20日，中国金融期货交易所推出10年期国债期货交易，

其合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债，采用实

物交割，最小变动价位为0.005元。

87［多选题］关于期货公司的作用，表述正确的有（）。

A.期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能

B.期货公司应在公司股东利益最大化的前提下保障客户利益

C.期货公司的服务降低了期货交易中的信息不对称程度

D.期货公司是衔接期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带

正确答案：A,C,D

参考解析:‘而货公司的功能主要体现为：第一，期货公司作为衔接期货交易者

与期货交易所之间的桥梁和纽带，降低了期货市场的交易成本。第二，期货公

司可以降低期货交易中的信息不对称程度。第三，期货公司可以高效率地实现转

移风险的职能，并通过结算环节防范系统性风险的发生。第四，期货公司可以通

过专业服务实现资产管理的职能。

88，多选题7在我国境内，期货市场建立了（）“五位一体”的期货监管协调工作

机制。

A.期货交易所

B.中国期货业协会

C.中国期货市场监控中心

D.证监会及其地方派出机构

正确答案：A,B,C,D

参考解析：在我国境内，期货市场建立了中国证券监督管理委员会（中国证监

会）、中国证监会地方派出机构、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期

货业协会“五位一体”的期货监管协调工作机制。

89［多选题］反向市场出现的原因有（）。

A.近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格

大幅度增加，高于期货价格，基差为负值

B.近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格

大幅度增加，高于期货价格，基差为正值

C.预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价

格，基差为负值

D.预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价

格，基差为正值

正确答案：B,D

参考解析:‘反向市场的出现有两个原因：（1）近期对某种商品或资产需求非常

迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格，基差

为正值。（2）预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，

低于现货价格，基差为正值。

90［多选题］关于我国境内期货市场监督管理体系的表述，正确的有（）。

A.中国期货业协会是期货业的自律组织

B.期货交易所按照其章程规定实行自律管理

C.中国证监会统一监督管理全国期货市场，维护期货市场秩序

D.建立了“五位一体”的期货监管协调工作机制

正确答案：A,B,C,D

参考解析:‘后我国境内，期货市场建立了中国证券监督管理委员会、中国证监

会地方派出机构、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期货业协会“五位

一体”的期货监管协调工作机制。中国证监会依照法律、法规和国务院授权，统

一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。中国

证监会派出机构按照《期货交易管理条例》的有关规定和中国证监会的授权，履

行监督管理职责。中国期货市场监控中心建立和完善期货保证金监控机制，及时

发现并报告期货保证金风险状况，配合期货监管部门处置风险事件。我国期货交

易所不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理。中国期货业协会是期货

业的自律性组织，发挥政府与期货业间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会

员的合法权益。

91［多选题］下列关于看跌期权的说法，正确的是（）。

A.看跌期权是一种买权

B.看跌期权的卖方履约时，按约定价格买入标的资产

C.看跌期权是一种卖权

D.看跌期权的卖方履约时，按约定价格卖出标的资产

正确答案：B,C

参考解析:‘按照买方行权方向的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权。如

果赋予期权买方未来按约定价格购买标的资产的权利，就是看涨期权，或称买权、

认购期权；如果赋予期权买方未来按约定价格出售标的资产的权利，就是看跌期

权，或称卖权、认沽期权。

92遂选邀7某交易者以9520元/吨买入5月份菜籽油期货合约1手，同时以

9590元/吨卖出7月份菜籽油期货合约1手，当两合约价格为（）时，将所持

合约同时平仓，该交易者是盈利的。（不计手续费等费用）

A.5月9570元/吨，7月9560元/吨

B.5月9530元/吨，7月9620元/吨

C.5月9550元/吨，7月9600元/吨

D.5月9580元/吨，7月9610元/吨

正确答案：A,C,D

参考解析:‘由题意，该交易者执行的是卖出套利，价差缩小时盈利。交易者建

仓时的价差=9590-9520=70（元/吨），平仓时的价差分别为：A项，

9560-9570=T0（元/吨）；B项，9620-9530=90（元/吨）；C项，9600-9550=50（元

/吨）;D项,9610-9580=30（元/吨）。显然A、C、D项的价差相比建仓时缩小了，

因而其平仓是盈利的。

93星选邀7套期保值有助于规避价格风险，是因为0。

A.期货价格与现货价格之间的差额始终保持不变

B.现货市场和期货市场的价格变动趋势相同

C.期货市场和现货市场走势的“趋同性”

D.当期货合约临近交割时，现货价格和期货价格趋于一致

正确答案：B,C,D

参考解析：套期保值有助于规避价格风险，是因为现货市场和期货市场的价格

变动趋势相同；期货市场和现货市场走势的“趋同性”；当期货合约临近交割时，

现货价格和期货价格趋于一致。

94［多选题］下列不属于跨品种套利交易的情形有（）。

A.同一交易所3月大豆期货合约与5月大豆期货合约之间的套利

B.同一交易所3月大豆期货合约与3月豆粕期货合约之间的套利

C.同一交易所3月小麦期货合约与3月玉米期货合约之间的套利

D.不同交易所3月小麦期货合约之间的套利

正确答案：A,D

参考解析:‘跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期

货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期

货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。A项为跨期套利，D项

为跨市套利。

95［多选题］关于期货价格套利中价差的计算，下列说法正确的有（）。

A.平仓时的价差，是用建仓时价格较高的合约平仓价格减去价格较低的合约平仓

价格

B.建仓时的价差，是用价格较低的一“边”减去价格较高的一“边”

C.平仓时的价差，是用建仓时价格较低的合约平仓价格减去价格较高的合约平仓

价格

D.建仓时的价差，是用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”

正确答案：A,D

参考解析:‘建仓时的价差是用价格较高的期货合约减去价格较低的期货合约，

计算平仓时的价差时，也要与建仓时两合约相减的顺序保持一致。为保持一致性,

计算平仓时的价差，也要用建仓时价格较高的合约平仓价格减去建仓时价格较低

的合约平仓价格。

96［多选题］下列对期货杠杆机制的描述，正确的是（）。

A.使期货交易能够“以小博大”

B.其杠杆作用与保证金比率成正比

C.使期货交易具有高风险性

D.因保证金制度的存在而产生

正确答案：A,C,D

参考解析：B项，杠杆作用与保证金比率成反比，保证金比率越低，杠杆效应

就越大，高收益和高风险的特点就越明显。

97［多选题］下列关于大豆提油套利操作，正确的是（）。

A.在大豆期货价格偏高，豆油和豆粕期货价格偏低时使用

B.在大豆期货价格偏低，豆油和豆粕期货价格偏高时使用

C.卖出大豆期货合约，同时买入豆油期货和豆粕期货合约

D.买入大豆期货合约，同时卖出豆油期货和豆粕期货合约

正确答案：B,D

参考解析:‘大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，目

的是防止大豆价格突然上涨或豆油、豆粕价格突然下跌，从而产生亏损，或者将

已产生的亏损降至最低。大豆提油套利的做法是：购买大豆期货合约的同时卖出

豆油和豆粕的期货合约，当在现货市场上购入大豆或将成品最终销售时再将期货

合约对冲平仓。这样，大豆加工商就可以锁定产成品和原料间的价差，防止市场

价格波动带来的损失。

98［多选题］目前，我国期货交易所建立和管理的风险基金主要有（）。

A.风险准备金

B.交易履约金

C.交割基金

D.结算担保金

正确答案：A,D

参考解析：目前，我国期货交易所建立和管理的风险基金主要有风险准备金和

结算担保金。

99［多选题］关于卖出看跌期权的损益（不计交易费用），正确的说法是（）。

A.卖方不可能产生无限的损失

B.卖方不可能产生无限的收益

C.行权收益=执行价格-标的物价格-权利金

D.平仓收益=期权买入价-期权卖出价

正确答案：A,B

参考解析:‘卖出看跌期权最大损益结果或到期时的损益状况如图2所示。由图

2可知，当标的资产价格趋于0时，看跌期权卖方损失最大，接近于权利金一执

行价格；而当标的资产价格大于执行价格时，卖方获得最大收益，为权利金。C

项，行权损益=标的资产价格卖出价一执行价格+权利金；D项，平仓损益;权利金

卖出价一权利金买入价。

100［多选题］商品期货基本面分析法的特点有（）。

A.认为市场行为反映一切

B.对宏观经济因素、经济周期、经济政策等进行分析

C.研究价格变动的根本原因

D.分析和预测价格变动的中长期趋势

正确答案：B,C,D

参考解析:‘或本面分析主要研究商品或金融衍生品标的物的供求变化及相关的

政治、经济状况、经济政策等变量对该标的物价格的影响，对价格走势作出预测。

基本面分析方法以供求分析为基础，并结合对宏观经济因素、经济周期、经济政

策等进行分析，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变

动的中长期趋势。A项为技术分析的假设之一。

101［判断题］只有成为交易所的会员，才能取得场内交易席位，在期货交易所

进行交易。（）

A.V

B.X

正确答案：对

参考解析：只有成为交易所的会员，才能取得场内交易席位，在期货交易所进

行交易。

］您夕微邀7逐笔对冲是依据当日无负债结算，每日计算当日盈亏。（）

A.V

B.X

正确答案：错

参考解析：逐日盯市是依据当日无负债结算制度，每日计算当日盈亏；而逐笔

对冲则是每日计算自开仓之日起至当日的累计盈亏，得出的结果是最终盈亏。

103［判断题］在其他条件不变的情况下，标的资产价格波动程度越大，期权价

格越高。（）

A.V

B.X

正确答案：对

参考解析：标的资产价格的波动率越高，期权的价格也应该越高。

104［判断题］结算机构担保期货交易履约，主要是通过对会员保证金的结算和

动态监控实现的。（）

A.V

B.X

正确答案：对

参考解析：结算机构担保履约，往往是通过对会员保证金的结算和动态监控实

现的。

105［判断题］交易者预期标的物价格下跌，可卖出看跌期权获利。（）

A.V

B.