老龄化背景下养老型个人理财产品创新研究

摘要：随着我国老龄化进程不断加剧，退休人群的养老理财需求日益凸显，当前市场上养老型个人理财产品存在同质化严重、收益率偏低、销售渠道单一等问题，难以满足日益增长的个性化、多元化养老需求。文章在分析老龄化背景下个人理财面临新形势的基础上，剖析了养老型个人理财产品存在的突出问题，并从丰富产品类型、提升产品收益率、拓宽销售渠道等方面提出了创新优化策略，以期为促进养老金融创新发展、更好满足老年群体养老需求提供参考。关键词：老龄化养老型个人理财产品创新策略养老金融人口老龄化是当今世界许多国家面临的共同挑战，随着我国经济社会的快速发展，人均预期寿命不断延长，60岁及以上老年人口数量持续攀升。截至2023年末，中国60周岁及以上的老年人口已达到2.9697亿，占总人口的21.1%；其中，65周岁及以上老年人口为2.1676亿，占比15.4%。根据联合国《世界人口展望2022》的方案预测，预计到2050年，中国60岁及以上的老年人口将超过5亿，占总人口的38.81%。老年人口基数庞大，抚养比不断攀升，给现有的社会养老保障体系带来巨大压力。一、老龄化背景下个人理财面临的新形势（一）老龄化加速，退休人群理财需求旺盛我国正处于人口老龄化快速发展阶段，老年人口数量不断攀升，老龄化程度持续加深。预计“十四五”期间，我国60岁及以上老年人口年均增加900多万，2025年将突破3亿，占总人口的比重将超过20%，随着医疗技术进步和健康意识提高，老年人的预期寿命不断延长，百岁老人数量也快速增加。老年群体的生活方式日益多样化，消费结构不断升级，对个性化、高品质养老服务的需求更加旺盛，我国退休人群的受教育水平普遍提高，掌握互联网、移动支付等现代科技的比例不断上升。这一群体理财意识较强，风险偏好相对稳健，对个人理财产品的专业性、安全性要求更高，如何针对性设计养老理财产品，满足老年群体日益增长的财富管理需求，已成为金融机构服务银发客户、把握“银发经济”新机遇的重要课题。在退休人群理财需求旺盛的同时，家庭养老负担加重、退休收入替代率下降等因素，也使越来越多的“准老年人”意识到及早规划养老的重要性，他们希望通过合理配置金融资产，在风险可控的前提下获得稳定回报，为退休生活提供必要的资金保障。（二）养老保障压力加大，个人理财意识增强随着人口老龄化程度的加深，我国养老金亏空风险加剧，基本养老保险基金的可持续性面临严峻挑战。全国社会保障基金理事会数据显示，2020年企业职工基本养老保险基金当期结余为6518亿元，同比下降9.8%，这已是连续第四年下降。我国养老保险抚养比持续攀升，企业职工养老保险抚养比已由20世纪90年代的5：1下降到目前的2：1，预计到2050年这一比例将进一步降至1.3：1，现收现付制难以为继，第三支柱个人养老金制度建设迫在眉睫。2022年4月，国务院办公厅印发《关于推进个人养老金发展的意见》，明确提出发展个人养老金，与基本养老保险、企业（职业）年金相衔接，共同构建多层次、多支柱养老保险体系，随着个人养老金制度的建立健全，鼓励个人通过参加个人养老金积累养老金的政策导向将更加明确，参与个人理财养老的群众基础将更加广泛，对养老理财产品的需求也将更加旺盛[1]。（三）金融科技发展，为个人理财创新提供新路径互联网技术、大数据、人工智能、区块链等新一代信息技术蓬勃发展，与传统金融深度融合，推动金融科技从应用拓展到创新引领的新阶段，随着智能投顾、智能风控、远程面签等场景化应用逐步成熟，个人理财的获客渠道、产品设计、投资管理等多个环节正发生革命性变化。互联网平台打破了传统网点获客的时空限制，借助于社交媒体、内容营销可精准触达不同风险偏好的目标客户，显著提升了获客效率。智能投顾系统通过对客户风险承受能力、资产状况、理财目标等进行精准画像，模拟资产配置方案并动态优化，实现个性化、专业化的投顾服务，同时，大数据技术对金融产品的全生命周期管理提供了有力支撑，金融机构可基于客户行为数据，对现金管理、资产配置、风险监测等实施精细化管理，持续优化产品设计与客户服务。二、养老型个人理财产品存在的问题（一）产品同质化严重，缺乏特色与创新目前，商业银行、保险公司、基金公司等各类金融机构均在积极布局养老金融业务，但从总体上看，市场上的养老理财产品创新不足，普遍存在“重营销、轻设计”的问题。在产品形态上，仍以银行理财、保险年金、公募基金等传统形式为主，对信托、资管计划等创新类产品涉足甚少，在投资标的上，以固定收益类资产配置为主，股票、商品期货等权益类投资占比偏低，难以充分把握资本市场的长期投资机会。在风险收益匹配上，养老理财产品的期限、收益率、流动性等要素搭配趋于雷同，风险等级划分不够细致，难以契合投资者差异化的风险偏好，在增值服务上，仍以单纯的投资理财为主，缺乏与医疗保健、生活照料等养老服务相结合的创新尝试，养老理财产品的同质化、平庸化倾向明显，个性化、差异化特征不足，难以满足老年群体日益多元化的养老金融需求[2]。（二）产品收益率偏低，难以满足养老需求养老金融的核心诉求在于为老年生活提供长期、稳定的现金流，这对养老理财产品的收益水平提出了较高要求。受资金端和资产端“双低”的束缚，当前市场上养老理财产品的收益率普遍不高，在资金端，由于缺乏税收递延等激励政策，个人养老金准备金的来源主要依靠家庭可支配收入中的自愿存余，规模增长缓慢，在当前居民收入增速放缓、消费结构升级的背景下，绝大多数家庭难以拿出足够的资金购买养老理财产品，资金来源的有限性制约了产品收益率的提升空间。在资产配置端，银行理财、债券基金等固收类产品占比较高，股票、未上市股权等权益类资产配置比例偏低，难以分享长期投资收益。以2021年末公募基金为例，5211只公募基金中，权益类基金仅占22%，其中偏股型基金合计857只，混合型基金659只，而固收类产品如债券型、货币型基金占比高达64%，养老目标基金整体权益类资产配置也不足30%，难以充分把握权益市场长期投资机遇，为投资者创造可观回报[3]。（三）产品销售渠道单一，普惠性有待提高目前，商业银行仍是养老理财产品销售的主要渠道，超过70%的养老理财产品是通过银行柜台、手机银行、网上银行等渠道销售的，保险公司、基金公司等的养老金融产品同样高度依赖银行代销，这种过度依赖银行渠道的局面，导致了养老理财产品覆盖面窄、可及性差等问题。银行网点有限，且主要布局在城市及周边地区，许多农村及偏远地区的老年人很难在身边的银行网点购买到合适的养老理财产品，银行柜台销售的专业性不足，许多理财经理缺乏养老金融领域的专业知识，难以准确把握老年客户的风险承受能力和投资偏好，柜面销售过程简单化、流于形式，很难为客户提供个性化的养老投资咨询服务。银行渠道销售的针对性不强，绝大多数网点没有专门的养老理财产品销售专区和服务流程，难以营造良好的养老金融服务氛围，如许多老年客户反映，在银行网点办理养老理财业务时常常要排很长时间的队，柜员讲解产品时语速较快，使用专业术语较多，不易听懂，体验感较差。三、老龄化背景下养老型个人理财产品的创新策略（一）丰富产品类型，满足多元化养老需求针对当前养老理财产品“千篇一律”的问题，金融机构应立足金融供给侧结构性改革，加强养老理财产品的顶层设计与差异化创新。在产品形态上，应积极拓展养老理财产品线，在传统的银行理财、保险年金、公募基金等品类基础上，大力发展符合养老需求的信托计划、资产管理计划、养老目标基金等创新型产品，满足风险偏好各异的养老投资者的个性化需求。在投资标的上，应合理均衡固定收益类资产与权益类资产的配置比例，在债券、存款等安全资产的稳定配置基础上，根据产品的风险等级、投资期限、客户风险承受能力等，适度配置股票、股权等风险资产，分享资本市场的长期投资收益。如建信养老目标日期2040三年持有期混合型基金，80%的基金资产投资于股票等权益类资产，力求获取长期稳健回报，在产品期限上，应统筹兼顾短期养老金融产品和长期养老规划，综合考虑客户的流动性需求和长期养老保障需求，开发期限错配、梯次配置的养老理财产品组合，引导客户树立长期投资理念。（二）提升产品收益率，增强养老金融吸引力针对当前养老理财产品收益率偏低的问题，金融机构要进一步优化产品的资产配置策略，加大权益类资产的战略配置力度，在风险可控的前提下，力争实现养老金融产品收益率的稳步提升。资产配置是提高养老理财产品收益率的重要途径。以公募基金为例，目前多数养老目标基金的权益类资产配置比例在20%～30%，与发达国家50%以上的水平相比尚有较大差距。未来应进一步提高产品的股票投资下限，将权益类资产战略配置比例提升至40%～50%，增强产品的长期投资收益潜力。但考虑到权益市场的高波动性，需采取严格的投资风险管理手段，通过设置单只个股投资限额、行业集中度控制等，合理控制股票投资组合的回撤风险，力争为投资者获取稳健的长期复合收益。优化投资管理是提升产品业绩表现的关键环节，建立专业化的投研团队，组建敬业专注、经验丰富的基金经理团队，强化投研人员的考核与激励机制，努力提升投资管理的专业化水平。坚持价值投资、长期投资理念，聚焦业绩优异、治理规范的优质上市公司，综合运用行业研究、公司调研等手段，深入挖掘上市公司的内在投资价值，通过深度价值挖掘与长期价值投资，实现组合资产的保值增值。严格投资纪律与风险控制，建立全流程、多层次的风险管理体系，严格执行各项投资比例限制，加强关联交易、异常交易的监测，防范道德风险、操作风险、流动性风险等各类投资风险，切实保护投资者权益。（三）拓宽销售渠道，提升养老理财的可及性针对当前养老理财产品渠道单一、覆盖面窄的问题，金融机构要树立线上线下渠道融合发展的理念，综合运用传统网点与新兴技术，全面提升面向老年客群的养老金融服务水平。线下渠道方面，应进一步优化网点服务，在营业网点中设置养老理财特色专区，配备专职的养老理财经理和大堂经理，优化适老化的柜面服务流程，为老年客户提供个性化、专业化的投资咨询与交易服务。应积极拓展社区银行、村镇银行等普惠金融服务网点，加强与医院、养老机构、社区活动中心的合作，将养老理财产品和服务延伸至老年客户经常活动的场所，方便老年人就近，就便办理业务。线上渠道方面，要积极运用大数据、人工智能等金融科技手段，建设智能化、场景化的线上服务平台，充分利用老年客户在手机银行、微信银行等线上渠道的行为数据，优化客户画像，及时推送个性化的产品组合与投资策略，并嵌入智能投顾服务，为老年客户提供精准化、便捷化的线上理财服务，提升客户黏性。四、结语人口老龄化是当前乃至未来相当长一段时期我国面临的基本国情，积极应对人口老龄化，事关国家发展全局，事关百姓福祉，事关民族未来。党的二十大报告明确指出，要实施积极应对人口老龄化国家战略，发展养老事业和养老产业，优化孤寡老人服务，推动实现全体老年人享有基本养老服务。大力发展养老金融，创新养老理财产品和服务，对于完善多层次养老保障体系，满足老年人日益增长的美好生活需要，促进养老事业和养老产业健康可持续发展具有重大意义。2025-03-2800:00:00何雨萱\t"/page/2025/0328/_blank"经济师订阅

2025年3期

收藏\o"分享到微博"\o"分享到微信"\o"分享到QQ"\o"分享到QQ空间"关键词：\t"/page/2025/0328/_blank"创新策略\t"/page/2025/0328/_blank"老龄化摘要：随着我国老龄化进程不断加剧，退休人群的养老理财需求日益凸显，当前市场上养老型个人理财产品存在同质化严重、收益率偏低、销售渠道单一等问题，难以满足日益增长的个性化、多元化养老需求。文章在分析老龄化背景下个人理财面临新形势的基础上，剖析了养老型个人理财产品存在的突出问题，并从丰富产品类型、提升产品收益率、拓宽销售渠道等方面提出了创新优化策略，以期为促进养老金融创新发展、更好满足老年群体养老需求提供参考。关键词：老龄化养老型个人理财产品创新策略养老金融中图分类号：F830"文献标识码：A文章编号：1004-4914（2025）03-028-02人口老龄化是当今世界许多国家面临的共同挑战，随着我国经济社会的快速发展，人均预期寿命不断延长，60岁及以上老年人口数量持续攀升。截至2023年末，中国60周岁及以上的老年人口已达到2.9697亿，占总人口的21.1%；其中，65周岁及以上老年人口为2.1676亿，占比15.4%。根据联合国《世界人口展望2022》的方案预测，预计到2050年，中国60岁及以上的老年人口将超过5亿，占总人口的38.81%。老年人口基数庞大，抚养比不断攀升，给现有的社会养老保障体系带来巨大压力。一、老龄化背景下个人理财面临的新形势（一）老龄化加速，退休人群理财需求旺盛我国正处于人口老龄化快速发展阶段，老年人口数量不断攀升，老龄化程度持续加深。预计“十四五”期间，我国60岁及以上老年人口年均增加900多万，2025年将突破3亿，占总人口的比重将超过20%，随着医疗技术进步和健康意识提高，老年人的预期寿命不断延长，百岁老人数量也快速增加。老年群体的生活方式日益多样化，消费结构不断升级，对个性化、高品质养老服务的需求更加旺盛，我国退休人群的受教育水平普遍提高，掌握互联网、移动支付等现代科技的比例不断上升。这一群体理财意识较强，风险偏好相对稳健，对个人理财产品的专业性、安全性要求更高，如何针对性设计养老理财产品，满足老年群体日益增长的财富管理需求，已成为金融机构服务银发客户、把握“银发经济”新机遇的重要课题。在退休人群理财需求旺盛的同时，家庭养老负担加重、退休收入替代率下降等因素，也使越来越多的“准老年人”意识到及早规划养老的重要性，他们希望通过合理配置金融资产，在风险可控的前提下获得稳定回报，为退休生活提供必要的资金保障。（二）养老保障压力加大，个人理财意识增强随着人口老龄化程度的加深，我国养老金亏空风险加剧，基本养老保险基金的可持续性面临严峻挑战。全国社会保障基金理事会数据显示，2020年企业职工基本养老保险基金当期结余为6518亿元，同比下降9.8%，这已是连续第四年下降。我国养老保险抚养比持续攀升，企业职工养老保险抚养比已由20世纪90年代的5：1下降到目前的2：1，预计到2050年这一比例将进一步降至1.3：1，现收现付制难以为继，第三支柱个人养老金制度建设迫在眉睫。2022年4月，国务院办公厅印发《关于推进个人养老金发展的意见》，明确提出发展个人养老金，与基本养老保险、企业（职业）年金相衔接，共同构建多层次、多支柱养老保险体系，随着个人养老金制度的建立健全，鼓励个人通过参加个人养老金积累养老金的政策导向将更加明确，参与个人理财养老的群众基础将更加广泛，对养老理财产品的需求也将更加旺盛[1]。（三）金融科技发展，为个人理财创新提供新路径互联网技术、大数据、人工智能、区块链等新一代信息技术蓬勃发展，与传统金融深度融合，推动金融科技从应用拓展到创新引领的新阶段，随着智能投顾、智能风控、远程面签等场景化应用逐步成熟，个人理财的获客渠道、产品设计、投资管理等多个环节正发生革命性变化。互联网平台打破了传统网点获客的时空限制，借助于社交媒体、内容营销可精准触达不同风险偏好的目标客户，显著提升了获客效率。智能投顾系统通过对客户风险承受能力、资产状况、理财目标等进行精准画像，模拟资产配置方案并动态优化，实现个性化、专业化的投顾服务，同时，大数据技术对金融产品的全生命周期管理提供了有力支撑，金融机构可基于客户行为数据，对现金管理、资产配置、风险监测等实施精细化管理，持续优化产品设计与客户服务。二、养老型个人理财产品存在的问题（一）产品同质化严重，缺乏特色与创新目前，商业银行、保险公司、基金公司等各类金融机构均在积极布局养老金融业务，但从总体上看，市场上的养老理财产品创新不足，普遍存在“重营销、轻设计”的问题。在产品形态上，仍以银行理财、保险年金、公募基金等传统形式为主，对信托、资管计划等创新类产品涉足甚少，在投资标的上，以固定收益类资产配置为主，股票、商品期货等权益类投资占比偏低，难以充分把握资本市场的长期投资机会。在风险收益匹配上，养老理财产品的期限、收益率、流动性等要素搭配趋于雷同，风险等级划分不够细致，难以契合投资者差异化的风险偏好，在增值服务上，仍以单纯的投资理财为主，缺乏与医疗保健、生活照料等养老服务相结合的创新尝试，养老理财产品的同质化、平庸化倾向明显，个性化、差异化特征不足，难以满足老年群体日益多元化的养老金融需求[2]。（二）产品收益率偏低，难以满足养老需求养老金融的核心诉求在于为老年生活提供长期、稳定的现金流，这对养老理财产品的收益水平提出了较高要求。受资金端和资产端“双低”的束缚，当前市场上养老理财产品的收益率普遍不高，在资金端，由于缺乏税收递延等激励政策，个人养老金准备金的来源主要依靠家庭可支配收入中的自愿存余，规模增长缓慢，在当前居民收入增速放缓、消费结构升级的背景下，绝大多数家庭难以拿出足够的资金购买养老理财产品，资金来源的有限性制约了产品收益率的提升空间。在资产配置端，银行理财、债券基金等固收类产品占比较高，股票、未上市股权等权益类资产配置比例偏低，难以分享长期投资收益。以2021年末公募基金为例，5211只公募基金中，权益类基金仅占22%，其中偏股型基金合计857只，混合型基金659只，而固收类产品如债券型、货币型基金占比高达64%，养老目标基金整体权益类资产配置也不足30%，难以充分把握权益市场长期投资机遇，为投资者创造可观回报[3]。（三）产品销售渠道单一，普惠性有待提高目前，商业银行仍是养老理财产品销售的主要渠道，超过70%的养老理财产品是通过银行柜台、手机银行、网上银行等渠道销售的，保险公司、基金公司等的养老金融产品同样高度依赖银行代销，这种过度依赖银行渠道的局面，导致了养老理财产品覆盖面窄、可及性差等问题。银行网点有限，且主要布局在城市及周边地区，许多农村及偏远地区的老年人很难在身边的银行网点购买到合适的养老理财产品，银行柜台销售的专业性不足，许多理财经理缺乏养老金融领域的专业知识，难以准确把握老年客户的风险承受能力和投资偏好，柜面销售过程简单化、流于形式，很难为客户提供个性化的养老投资咨询服务。银行渠道销售的针对性不强，绝大多数网点没有专门的养老理财产品销售专区和服务流程，难以营造良好的养老金融服务氛围，如许多老年客户反映，在银行网点办理养老理财业务时常常要排很长时间的队，柜员讲解产品时语速较快，使用专业术语较多，不易听懂，体验感较差。三、老龄化背景下养老型个人理财产品的创新策略（一）丰富产品类型，满足多元化养老需求针对当前养老理财产品“千篇一律”的问题，金融机构应立足金融供给侧结构性改革，加强养老理财产品的顶层设计与差异化创新。在产品形态上，应积极拓展养老理财产品线，在传统的银行理财、保险年金、公募基金等品类基础上，大力发展符合养老需求的信托计划、资产管理计划、养老目标基金等创新型产品，满足风险偏好各异的养老投资者的个性化需求。在投资标的上，应合理均衡固定收益类资产与权益类资产的配置比例，在债券、存款等安全资产的稳定配置基础上，根据产品的风险等级、投资期限、客户风险承受能力等，适度配置股票、股权等风险资产，分享资本市场的长期投资收益。如建信养老目标日期2040三年持有期混合型基金，80%的基金资产投资于股票等权益类资产，力求获取长期稳健回报，在产品期限上，应统筹兼顾短期养老金融产品和长期养老规划，综合考虑客户的流动性需求和长期养老保障需求，开发期限错配、梯次配置的养老理财产品组合，引导客户树立长期投资理念。（二）提升产品收益率，增强养老金融吸引力针对当前养老理财产品收益率偏低的问题，金融机构要进一步优化产品的资产配置策略，加大权益类资产的战略配置力度，在风险可控的前提下，力争实现养老金融产品收益率的稳步提升。资产配置是提高养老理财产品收益率的重要途径。以公募基金为例，目前多数养老目标基金的权益类资产配置比例在20%～30%，与发达国家50%以上的水平相比尚有较大差距。未来应进一步提高产品的股票投资下限，将权益类资产战略配置比例提升至40%～50%，增强产品的长期投资收益潜力。但考虑到权益市场的高波动性，需采取严格的投资风险管理手段，通过设置单只个股投资限额、行业集中度控制等，合理控制股票投资组合的回撤风险，力争为投资者获取稳健的长期复合收益。优化投资管理是提升产品业绩表现的关键环节，建立专业化的投研团队，组建敬业专注、经验丰富的基金经理团队，强化投研人员的考核与激励机制，努力提升投资管理的专业化水平。坚持价值投资、长期投资理念，聚焦业绩优异、治理规范的优质上市公司，综合运用行业研究、公司调研等手段，深入挖掘上市公司的内在投资价值，通过深度价值挖掘与长期价值投资，实现组合资产的保值增值。严格投资纪律与风险控制，建立全流程、多层次的风险管理体系，严格执行各项投资比例限制，加强关联交易、异常交易的监测，防范道德风险、操作风险、流动性风险等各类投资风险，切实保护投资者权益。（三）拓宽销售渠道，提升养老理财的可及性针对当前养老理财产品渠道单一、覆盖面窄的问题，金融机构要树立线上线下渠道融合发展的理念，综合运用传统网点与新兴技术，全面提升面向老年客群的养老金融服务水平。线下渠道方面，应进一步优化网点服务，在营业网点中设置养老理财特色专区，配备专职的养老理财经理和大堂经理，优化适老化的柜面服务流程，为老年客户提供个性化、专业化的投资咨询与交易服务。应积极拓展社区银行、村镇银行等普惠金融服务网点，加强与医院、养老机构、社区活动中心的合作，将养老理财产品和服务延伸至老年客户经常活动的场所，方便老年人就近，就便办理业务。线上渠道方面，要积极运用大数据、人工智能等金融科技手段，建设智能化、场景化的线上服务平台，充分利用老年客户在手机银行、微信银行等线上渠道的行为数据，优化客户画像，及时推送个性化的产品组合与投资策略，并嵌入智能投顾服务，为老年客户提供精准化、便捷化的线上理财服务，提升客户黏性。四、结语人口老龄化是当前乃至未来相当长一段时期我国面临的基本国情，积极应对人口老龄化，事关国家发展全局，事关百姓福祉，事关民族未来。党的二十大报告明确指出，要实施积极应对人口老龄化国家战略，发展养老事业和养老产业，优化孤寡老人服务，推动实现全体老年人享有基本养老服务。大力发展养老金融，创新养老理财产品和服务，对于完善多层次养老保障体系，满足老年人日益增长的美好生活需要，促进养老事业和养老产业健康可持续发展具有重大意义。2025-03-2800:00:00何雨萱\t"/page/2025/0328/_blank"经济师订阅

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