财务指标计算公式及分析运用

财务指标计算公式及分析运用

一、常用财务指标一般分类及计算

一、偿债实力指标

（-）短期偿债实力指标

1.流淌比率=流淌资产+流淌负债

2,速动比率=速动资产+流淌负债

3.现金流淌负债比率=年经营现金净流量+年末流淌负债

x100%

（-）长期偿债实力指标

1.资产负债率=负债总额+资产总额

2.产权比率=负债总额+全部者权益

二.营运实力指标

（一）人力资源营运实力指标

劳动效率=主营业务收入净额或净产值+平均职工人数

（二）生产资料营运实力指标

1.流淌资产周转状况指标

（1）应收账款周转率（次）=主营业务收入净额+平均应收账

款余额

应收账款周转天数=平均应收账款x360+主营业务收入净

额

（2）存货周转率（次数上主营业务成本+平均存货

存货周转天数=平均存货x360+主营业务成本

（3）流淌资产周转率（次数上主营业务收入净额+平均流淌

资产总额

流淌资产周转期（天数）=平均流淌资产总额x360+主营业

务收入净额

2.固定资产周转率=主营业务收入净额+固定资产平均净

值

3,总资产周转率=主营业务收入净额+平均资产总额

三,盈利实力指标

（一）企业盈利实力的一般指标

1.主营业务利润率=利润+主营业务收入净额

2.成本费用利润率=利润+成本费用

3,净资产收益率=净利润+平均净资产x100%

4.资本保值增值率=扣除客观因素后的年末全部者权益+

年初所百者权益x100%

（二）社会贡献实力的指标

1.社会贡献率=企业社会贡献总额+平均资产总额

2,社会积累率=上交国家财政总额+企业社会贡献总额

四,发展实力指标

1.销售（营业）增长率=木年销售（营业）增长额:上年销售（营

业）收入总额x100%

2,资本积累率=本年全部者权益增长额+年初全部者权益

x100%

3.总资产增长率=本年总资产增长额2年初资产总额

x100%

4.固定资产成新率=平均固定资产净值+平均固定资产原

值x100%

二、常用财务指标详细运用分析

1、变现实力比率

变现实力是企业产生现金的实力，它取决于可以在近期转

变为现金的流淌资产的多少。

（1）流淌比率

公式：流淌比率=流淌资产合计/流淌负债合计

意义：体现企业的偿还短期债务的实力。流淌资产越多，

短期债务越少，则流淌比率越大，企业的短期偿债实力越强。

分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般

状况下，营业周期、流淌资产中的应收账款数额和存货的周

转速度是影响流淌比率的主要因素。

（2）速动比率

公式：速动比率=（流淌资产合计•存货）/流淌负债合计

保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收

账款净额）/流淌负债

意义：比流淌比率更能体现企业的偿还短期债务的实力。

因为流淌资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存

货，因此将流淌资产扣除存货再与流淌负债对比，以衡量企

业的短期偿债实力。

分析提示：低于1的速动比率通常被认为是短期偿债实力

偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现

实力，账面上的应收账款不肯定都能变现，也不肯定特别牢

靠。

变现实力分析总提示：

（1）增加变现实力的因素：可以动用的银行贷款指标；

打算很快变现的长期资产；偿债实力的声誉。

（2）减弱变现实力的因素：未作记录的或有负债；担保

责任引起的或有负债。

2、资产管理比率

（1）存货周转率

公式：存货周转率=产品销售成本/[（期初存货+期末存

货）/2]

意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存

货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现实力。

分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率

越高，存货的占用水平越低，流淌性越强，存货转换为现金

或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债实力，

也是整个企业管理的重要内容。

（2）存货周转天数

公式：存货周转天数=360/存货周转率

=[360*（期初存货+期末存货）/2]/产品销售成本

意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所须要的天数。

提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现实力。

分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速

度越快，存货的占用水平越低，流淌性越强，存货转换为现

金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债实

力，也是整个企业管理的重要内容。

（3）应收账款周转率

定义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。

公式：应收账款周转率=销售收入人（期初应收账款+期末

应收账款）/2]

意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说

明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿

债实力。

分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考

虑。以下几种状况运用该指标不能反映实际状况：第一，季

节性经营的企业；其次，大量运用分期收款结算方式；第三,

大量运用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售

大幅度下降。

（4）应收账款周转天数

定义：表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换

为现金所须要的时间。

公式：应收账款周转天数=360/应收账款周转率=（期

初应收账款+期末应收账款）/2]/产品销售收入

意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说

明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿

债实力。

分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考

虑。以下几种状况运用该指标不能反映实际状况：第一，季

节性经营的企业；其次，大量运用分期收款结算方式；第三,

大量运用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售

大幅度下降。

（5）营业周期

公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

={[（期初存货+期末存货）/2]*360}/产品销售成本+{[（期

初应收账款+期末应收账款）/2]*360}/产品销售收入

意义：营业周期是从取得存货起先到销售存货并收回现金

为止的时间。一般状况下，营业周期短，说明资金周转速度

快；营业周期长，说明资金周转速度慢。

分析提示：营业周期，一般应结合存货周转状况和应收账

款周转状况一并分析。营业周期的长短，不仅体现企业的资

产管理水平，还会影响企业的偿债实力和盈利实力。

（6）流淌资产周转率

公式：流淌资产周转率=销售收入/[（期初流淌资产+期末

流淌资产）/2]

意义：流淌资产周转率反映流淌资产的周转速度，周转速

度越快，会相对节约流淌资产，相当于扩大资产的投入，增

加企业的盈利实力；而延缓周转速度，需补充流淌资产参与

周转，形成资产的奢侈，降低企业的盈利实力。

分析提示：流淌资产周转率要结合存货、应收账款一并

进行分析，和反映盈利实力的指标结合在一起运用，可全面

评价企业的盈利实力。

(7)总资产周转率

公式：总资产周转率=销售收入/[(期初资产总额+期末资

产总额)/2]

意义：该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明

销售实力越强。企业可以采纳薄利多销的方法，加速资产周

转，带来利润肯定额的增加。

分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利

润的实力。常常和反映盈利实力的指标一起运用，全面评价

企业的盈利实力。

3、负债比率

负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映

企业偿付到期长期债务的实力。

(1)资产负债比率

公式：资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%

意义：反映债权人供应的资本占全部资本的比例。该指标

也被称为举债经营比率。

分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获

得利润的实力也越强。假如企业资金不足，依靠欠债维持，

导致资产负债率特殊高，偿债风险就应当特殊留意了。资产

负债率在60%—70%,比较合理、稳健；达到85%及以上时,

应视为发出预警信号，企业应提起足够的留意。

（2）产权比率

公式：产权比率=（负债总额/股东权益）*100%

意义：反映债权人与股东供应的资本的相对比例。反映企

业的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债权人投入资本

受到股东权益的保障程度。

分析提示：一般说来，产权比率高是高风险、高酬劳的财

务结构，产权比率低，是低风险、低酬劳的财务结构。从股

东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转

移给债权人；在经济旺盛时期，举债经营可以获得额外的利

润；在经济萎缩时期，少借债可以削减利息负担和财务风险。

（3）有形净值债务率

公式：有形净值债务率=［负债总额/（股东权益•无形资产

净值）］*100%

意义：产权比率指标的延长，更为谨慎、保守地反映在企

业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。不考

虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价

值，它们不肯定能用来还债，为谨慎起见，一律视为不能偿

债。

分析提示：从长期偿债实力看，较低的比率说明企业有良

好的偿债实力，举债规模正常。

（4）已获利息倍数

公式：已获利息倍数=息税前利润/利息费用

=（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本

化利息）

通常也可用近似公式：

已获利息倍数=（利润总额+财务费用）/财务费用

意义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企

业偿付借款利息的实力，也叫利息保障倍数。只要已获利息

倍数足够大，企业就有足够的实力偿付利息。

分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担

得起资本化利息。该指标越高，说明企业的债务利息压力越

小。

4、盈利实力比率

盈利实力就是企业赚取利润的实力。不论是投资人还是债

务人，都特别关切这个项目。在分析盈利实力时，应当解除

证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大

事故或法律更改等特殊项目、会计政策和财务制度变更带来

的累积影响数等因素。

(1)销售净利率

公式：销售净利率=净利润/销售收入*100%

意义：该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。

表示销售收入的收益水平。

分析提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应获得

更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售

净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、

销售期间费用率等指标进行分析。

(2)销售毛利率

公式：销售毛利率=[(销售收入■销售成本)/销售收

入]“00%

意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可

以用于各项期间费用和形成盈利。

分析提示：销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，

没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分

析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配

比状况作出推断。

（3）资产净利率（总资产酬劳率）

公式：资产净利率=净利润/[（期初资产总额+期末资产总

额）/2]*100%

意义：把企业肯定期间的净利润与企业的资产相比较，表

明企业资产的综合利用效果。指标越高，表明资产的利用效

率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好

的效

果，否则相反。

分析提示：资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企

业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着亲密的关

系。影响资产净利率凹凸的缘由有：产品的价格、单位产品

成本的凹凸、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。

可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。

（4）净资产收益率（权益酬劳率）

公式：净资产收益率=净利润/[（期初全部者权益合计+期

末全部者权益合计）/2]*100%

意义：净资产收益率反映公司全部者权益的投资酬劳率，

也叫净值酬劳率或权益酬劳率，具有很强的综合性。是最重

要的财务比率。

分析提示：杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的

多种因素，进一步剖析影响全部者权益酬劳的各个方面。如

资产周转率、销售利润率、权益乘数。另外，在运用该指标

时，还应结合对。应收账款”、“其他应收款”、“待摊费用”

进行分析。

5、现金流量分析

现金流量表的主要作用是：第一，供应本企业现金流量的

实际状况；其次，有助于评价本期收益质量，第三，有助于

评价企业的财务弹性，第四，有助于评价企业的流淌性；第

五，用于预料企业将来的现金流量。

5.1流淌性分析

流淌性分析是将资产快速转变为现金的实力。

(1)现金到期债务比

公式：现金到期债务比=经营活动现金净流量/本期到期

的债务

本期到期债务=一年内到期的长期负债+应付票据

意义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，

可以体现企业的偿还到期债务的实力。

分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，

一般应当是经营活动的现金流入才能还债。

(2)现金流淌负债比

公式：现金流淌负债比=年经营活动现金净流量/期末流

淌负债

意义：反映经营活动产生的现金对流淌负债的保障程度。

分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，

一般应当是经营活动的现金流入才能还债。

(3)现金债务总额比

公式：现金流淌负债比=经营活动现金净流量/期末负债

总额

意义：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般

应当是经营活动的现金流入才能还债。

分析提示：计算结果要与过去比较，与同业比较才能确定

高与低。这个比率越高，企业担当债务的实力越强。这个比

率同时也体现企业的最大付息实力。

5・2获得现金的实力

(1)销售现金比率

公式：销售现金比率=经营活动现金净流量/销售额

意义：反映每元销售得到的净现金流入量，其值越大越好。

分析提示：计算结果要与过去比，与同业比才能确定高与

低。这个比率越高，企业的收入质量越好，资金利用效果越

好。

(2)每股营业现金流量

公式：每股营业现金流量=经营活动现金净流量/一般股

股数

一般股股数由企业依据实际股数填列。

企业设置的标准值：依据实际状况而定

意义：反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好。

分析提示：该指标反映企业最大分派现金股利的实力。超

过此限，就要借款分红。

(3)全部资产现金回收率

公式：全部资产现金回收率=经营活动现金净流量/期末

资产总额

意义：说明企业资产产生现金的实力，其值越大越好。

分析提示：把上述指标求倒数，则可以分析，全部资产用

经营活动现金回收，须要的期间长短。因此，这个指标体现

了企业资产回收的含义。回收期越短，说明资产获现实力越

强。

5.3财务弹性分析

(1)现金满足投资比率

公式：现金满足投资比率:近五年累计经营活动现金净流

量/同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和。

取数方法：近五年累计经营活动现金净流量应指前五年的

经营活动现金净流量之和；同期内的资本支出、存货增加、

现金股利之和也从现金流量表相关栏目取数，均取近五年的

平均数；

资本支出，从购建固定资产、无形资产和其他长期资产所

支付的现金项目中取数；

存货增加，从现金流量表附表中取数。取存货的削减栏的

相反数即存货的增加；现金股利，从现金流量表的主表中，

安排利润或股利所支付的现金项目取数。假如实行新的企业

会计制度，该项目为安排股利、利润或偿付利息所支付的现

金，则取数方式为：主表安排股利、利润或偿付利息所支付

的现金项目减去附表中财务费用。

意义：说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加

和发放现金股利的实力，其值越大越好。比率越大，资金自

给率越高。

分析提示：达到1,说明企业可以用经营获得的现金满足

企业扩充所需资金；若小于1,则说明企业部分资金要靠外

部融资来补充。

（2）现金股利保障倍数

公式：现金股利保障倍数=每股营业现金流量/每股现金

股利

=经营活动现金净流量/现金股利

意义：该比率越大，说明支付现金股利的实力越强，其值

越大越好。

分析提示：分析结果可以与同业比较，与企业过去比较。

（3）营运指数

公式：营运指数=经营活动现金净流量/经营应得现金

其中：经营所得现金=经营活动净收益+非付现费用

=净利润・投资收益・营业外收入+营业外支出+本

期提取的折旧+无形资产摊销+待摊费用摊销+递延资

产摊销

意义：分析会计收益和现金净流量的比例关系，评价收益

质量。

分析提示：接近1,说明企业可以用经营获得的现金与其

应获现金相当，收益质量高；若小于1,则说明企业的收益

质量不够好。

三、主要经营业绩考核评议指标

1、考核评价基本指标:

⑴、净资产收益率=净利润+平均净资产x100%

（2）、总资产酬劳率=（利润总额+利息支出）♦平均资产

总额x100%

⑶、总资产周转率=营业收入净额+平均资产总额

⑷、、资产负债率=负债总额+资产总额x100%

（5）、销售收入增长率=本期销售收入增长额:上期销售收

入总额x100%

⑹、资本积累率=本年全部者权益增长额+年初全部者权

益总额x100%

2、考核评价修正指标：

⑴、资本保值增值率=扣除客观因素后的年末全部者权益

・年初全部者权益x100%

⑵、销售利润率=销售利润额+销售收入净额x100%

⑶、成本费用率=利润总额+成本费用总额x100%

⑷、存货周转率=销售成本+平均存货

⑸、应收账款周转率=销售收入净额+平均应收账款余额

⑹、不良资产比率=年末不良资产+年末资产总额x100%

⑺、资产损失率=待处理资产净损失。资产总额x100%

⑻、流淌比率=流淌资产+流淌负债x100%

⑼、速动比率=速动资产+流淌负债x100%

⑩、现金流淌比率=年经营性现金净流入♦流淌负债

x100%

⑪、固定资产成新率=固定资产净额。固定资产原值

x100%

⑫、经营亏损挂账率=经营亏损挂账额+年末全部者权益

x100%

⑬、总资产增长率=总资产增长额+年初总资产x100%

3、评价内容：

（1）、财务效益状况：

A、基本指标：净资产收益率、总资产酬劳率。

B、修正指标：资本保值增值率、销售（营业）利润率、

成本费用利润率。

⑵、资产营运状况：

A、基本指标：总资产周转率、流淌资产周转率。

B、修正指标：存货周转率、应收账款周转率、不良资产

比率、资产损失率。

⑶、偿债实力状况:

A、基本指标：资产负债率、已获利息倍数。

B、修正指标：流淌比率、速动比率、现金流淌比率、

⑷、发展实力状况：

A、基本指标：销售（营业）增长率、资本积累率。

B、修正比率：总资产增长率、固定资产成新率。

4、其他非财务指标评议事项：

⑴、领导班子基本素养：

⑵、产品市场占有实力（服务满足度）：

⑶、基础管理比较水平：

（4）、在岗员工素养状况：

⑸、技术装备更新水平（服务硬环境）：

（6）、行业或区域影响力：

⑺、企业经营发展策略：

⑻、长期发展实力预料：

5、企业效绩评价得分总表

依据企业效绩评价得分总表所得分数与标准值（行业、规

模）相比较，来分析其优劣。

各项评价指标的得分=各项指标的权重x（指标的实际值+

标准值）

综合分数=z各项评价指标的得分（综合分数应大于

100）

注：依据基本指标和权数计算出基本分数、依据修正指标

和修正系数计算出修正后分数、依据其他非财务指标评议事

项计算出评议分数，最终计算出综合分数，与行业标准值相

比较，可知该企业优劣状况。

1、变现实力比率

变现实力是企业产生现金的实力，它取决于可以在近期转变

为现金的流淌资产的多少。

（1）流淌比率

公式：流淌比率=流淌资产合计/流淌负债合计

企业设置的标准值：2

意义：体现企业的偿还短期债务的实力。流淌资产越多，短

期债务越少，则流淌比率越大，企业的短期偿债实力越强。

分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般状

况下，营业周期、流淌资产中的应收账款数额和存货的周转

速度是影响流淌比率的主要因素。

（2）速动比率

公式:速动比率=（流淌资产合计•存货）/流淌负债合计

保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账

款净额）/流淌负债

企业设置的标准值：1

意义：比流淌比率更能体现企业的偿还短期债务的实力。因

为流淌资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，

因此将流淌资产扣除存货再与流淌负债对比，以衡量企业的

短期偿债实力。

分析提示：低于1的速动比率通常被认为是短期偿债实力偏

低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现实

力，账面上的应收账款不肯定都能变现，也不肯定特别牢靠。

变现实力分析总提示：

（1）增加变现实力的因素：可以动用的银行贷款指标；打

算很快变现的长期资产；偿债实力的声誉。

（2）减弱变现实力的因素：未作记录的或有负债；担保责

任引起的或有负债。

2、资产管理比率

（1）存货周转率

公式：存货周转率=产品销售成本"（期初存货+期末存货）

/2]

企业设置的标准值：3

意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货

周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现实力。

分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越

高，存货的占用水平越低，流淌性越强，存货转换为现金或

应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债实力，也

是整个企业管理的重要内容。

（2）存货周转天数

公式：存货周转天数=36。/存货周转率

二[360*（期初存货+期末存货）/2]/产品

销售成本

企业设置的标准值：120

意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所须要的天数。

提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现实力。

分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度

越快，存货的占用水平越低，流淌性越强，存货转换为现金

或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债实力，

也是整个企业管理的重要内容。

（3）应收账款周转率

定义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。

公式：应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应

收账款）/2]

企业设置的标准值：3

意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明

营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债

实力。

分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。

以下几种状况运用该指标不能反映实际状况：第一，季节性

经营的企业；其次，大量运用分期收款结算方式；第三，大

量运用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大

幅度下降。

（4）应收账款周转天数

定义：表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为

现金所须要的时间。

公式：应收账款周转天数=360/应收账款周转率

=（期初应收账款+期末应收账款）/2]/产品销售收入

企业设置的标准值：100

意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明

营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债

实力。

分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。

以下几种状况运用该指标不能反映实际状况：第一，季节性

经营的企业；其次，大量运用分期收款结算方式；第三，大

量运用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大

幅度下降。

（5）营业周期

公式：营业周期二存货周转天数+应收账款周转天数

={[（期初存货+期末存货）/2]*360}/产品销售成本+{[（期初

应收账款+期末应收账款）/2]*360}/产品销售收入

企业设置的标准值：200

意义：营业周期是从取得存货起先到销售存货并收回现金为

止的时间。一般状况下，营业周期短，说明资金周转速度快;

营业周期长，说明资金周转速度慢。

分析提示：营业周期，一般应结合存货周转状况和应收账款

周转状况一并分析。营业周期的长短，不仅体现企业的资产

管理水平，还会影响企业的偿债实力和盈利实力。

（6）流淌资产周转率

公式：流淌资产周转率=销售收入/[（期初流淌资产+期末流

淌资产）/2]

企业设置的标准值：1

意义：流淌资产周转率反映流淌资产的周转速度，周转速度

越快，会相对节约流淌资产，相当于扩大资产的投入，增加

企业的盈利实力；而延缓周转速度，需补充流淌资产参与周

转，形成资产的奢侈，降低企业的盈利实力。

分析提示：流淌资产周转率要结合存货、应收账款一并进

行分析，和反映盈利实力的指标结合在一起运用，可全面评

价企业的盈利实力。

（7）总资产周转率

公式：总资产周转率=销售收入/[（期初资产总额+期末资产

总额）/2]

企业设置的标准值：0.8

意义：该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销

售实力越强。企业可以采纳薄利多销的方法，加速资产周转,

带来利润肯定额的增加。

分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润

的实力。常常和反映盈利实力的指标一起运用，全面评价企

业的盈利实力。

3、负债比率

负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企

业偿付到期长期债务的实力。

（1）资产负债比率

公式：资产负债率二（负债总额/资产总额）*100%

企业设置的标准值：0・7

意义：反映债权人供应的资本占全部资本的比例。该指标也

被称为举债经营比率。

分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获得

利润的实力也越强。假如企业资金不足，依靠欠债维持，导

致资产负债率特殊高，偿债风险就应当特殊留意了。资产

负债率在60%—70%,比较合理、稳健；达到85%及以上时,

应视为发出预警信号，企业应提起足够的留意。

（2）产权比率

公式：产权比率=（负债总额/股东权益）*100%

企业设置的标准值：L2

意义：反映债权人与股东供应的资本的相对比例。反映企业

的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债权人投入资本受

到股东权益的保障程度。

分析提示：一般说来，产权比率高是高风险、高酬劳的财务

结构，产权比率低，是低风险、低酬劳的财务结构。从股东

来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移

给债权人；在经济旺盛时期，举债经营可以获得额外的利润;

在经济萎缩时期，少借债可以削减利息负担和财务风险。

（3）有形净值债务率

公式：有形净值债务率=［负债总额/（股东权益•无形资产净

值）产100%

企业设置的标准值：L5

意义：产权比率指标的延长，更为谨慎、保守地反映在企业

清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。不考虑

无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值,

它们不肯定能用来还债，为谨慎起见，一律视为不能偿债。

分析提示：从长期偿债实力看，较低的比率说明企业有良好

的偿债实力，举债规模正常。

（4）已获利息倍数

公式：已获利息倍数=息税前利润/利息费用

=（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+

资本化利息）

通常也可用近似公式:

已获利息倍数=（利润总额+财务费用）/财务费用

企业设置的标准值：2.5

意义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业

偿付借款利息的实力，也叫利息保障倍数。只要已获利息倍

数足够大，企业就有足够的实力偿付利息。

分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得

起资本化利息。该指标越高，说明企业的债务利息压力越小。

4、盈利实力比率

盈利实力就是企业赚取利润的实力。不论是投资人还是债务

人，都特别关切这个项目。在分析盈利实力时，应当解除证

券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事

故或法律更改等特殊项目、会计政策和财务制度变更带来的

累积影响数等因素。

（1）销售净利率

公式：销售净利率=净利润/销售收入*100%

企业设置的标准值：0.1

意义：该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表

示销售收入的收益水平。

分析提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应获得更

多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净

利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、

销售期间费用率等指标进行分析。

（2）销售毛利率

公式:销售毛利率式（销售收入•销售成本）/销售收入］*100%

企业设置的标准值：0.15

意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以

用于各项期间费用和形成盈利。

分析提示：销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没

有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析

销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比

状况作出推断。

（3）资产净利率（总资产酬劳率）

公式：资产净利率=净利润/［（期初资产总额+期末资产总额）

/2］*100%

企业设置的标准值：依据实际状况而定

意义：把企业肯定期间的净利润与企业的资产相比较，表明

企业资产的综合利用效果。指标越高，表明资产的利用效率

越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的

效果，否则相反。

分析提示：资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业

的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着亲密的关系。

影响资产净利率凹凸的缘由有：产品的价格、单位产品成本

的凹凸、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。可

以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。

(4)净资产收益率(权益酬劳率)

公式：净资产收益率=净利润〃(期初全部者权益合计+期末

全部者权益合计)/2]^100%

企业设置的标准值：0.08

意义：净资产收益率反映公司全部者权益的投资酬劳率，也

叫净值酬劳率或权益酬劳率，具有很强的综合性。是最重要

的财务比率。

分析提示：杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多

种因素，进一步剖析影响全部者权益酬劳的各个方面。如资

产周转率、销售利润率、权益乘数。另外，在运用该指标时,

还应结合对“应收账款八“其他应收款”、“待摊费用”进行

分析。

5、现金流量分析

现金流量表的主要作用是：第一，供应本企业现金流量的实

际状况；其次，有助于评价本期收益质量，第三，有助于评

价企业的财务弹性，第四，有助于评价企业的流淌性；第五,

用于预料企业将来的现金流量。

流淌性分析

流淌性分析是将资产快速转变为现金的实力。

(1)现金到期债务比

公式：现金到期债务比=经营活动现金净流量/本期到期的

债务

本期到期债务=一年内到期的长期负债+应付票据

企业设置的标准值：1.5

意义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，可

以体现企业的偿还到期债务的实力。

分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一

般应当是经营活动的现金流入才能还债。

(2)现金流淌负债比

公式：现金流淌负债比二年经营活动现金净流量/期末流淌

负债

企业设置的标准值：0.5

意义：反映经营活动产生的现金对流淌负债的保障程度。

分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一

般应当是经营活动的现金流入才能还债。

(3)现金债务总额比

公式:现金流淌负债比=经营活动现金净流量/期末负债总额

企业设置的标准值：0.25

意义：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应

当是经营活动的现金流入才能还债。

分析提示：计算结果要与过去比较，与同业比较才能确定高

与低。这个比率越高，企业担当债务的实力越强。这个比率

同时也体现企业的最大付息实力。

获得现金的实力

(1)销售现金比率

公式：销售现金比率=经营活动现金净流量/销售额

企业设置的标准值：0.2

意义：反映每元销售得到的净现金流入量，其值越大越好。

分析提示：计算结果要与过去比，与同业比才能确定高与低。

这个比率越高，企业的收入质量越好，资金利用效果越好。

(2)每股营业现金流量

公式：每股营业现金流量=经营活动现金净流量/一般股股

数

一般股股数由企业依据实际股数填列。

企业设置的标准值：依据实际状况而定

意义：反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好。

分析提示：该指标反映企业最大分派现金股利的实力。超过

此限，就要借款分红。

(3)全部资产现金回收率

公式：全部资产现金回收率=经营活动现金净流量/期末资

产总额

企业设置的标准值：0.06

意义：说明企业资产产生现金的实力，其值越大越好。

分析提示：把上述指标求倒数，则可以分析，全部资产用经

营活动现金回收，须要的期间长短。因此，这个指标体现了

企业资产回收的含义。回收期越短，说明资产获现实力越强。

财务弹性分析

(1)现金满足投资比率

公式:现金满足投资比率=近五年累计经营活动现金净流量/

同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和。

企业设置的标准值：0.8

取数方法：近五年累计经营活动现金净流量应指前五年的经

营活动现金净流量之和；同期内的资本支出、存货增加、现

金股利之和也从现金流量表相关栏目取数，均取近五年的平

均数；

资本支出，从购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支

付的现金项目中取数；

存货增加，从现金流量表附表中取数。取存货的削减栏的相

反数即存货的增加；现金股利，从现金流量表的主表中，安

排利润或股利所支付的现金项目取数。假如实行新的企业会

计制度，该项目为安排股利、利润或偿付利息所支付的现金,

则取数方式为：主表安排股利、利润或偿付利息所支付的现

金项目减去附表中财务费用。

意义：说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和

发放现金股利的实力，其值越大越好。比率越大，资金自给

率越高。

分析提示：达到1,说明企业可以用经营获得的现金满足企

业扩充所需资金；若小于1,则说明企业部分资金要靠外部

融资来补充。

（2）现金股利保障倍数

公式：现金股利保障倍数=每股营业现金流量/每股现金股

利

=经营活动现金净流量/现金股利

企业设置的标准值：2

意义：该比率越大，说明支付现金股利的实力越强，其值越

大越好。

分析提示：分析结果可以与同业比较，与企业过去比较。

（3）营运指数

公式：营运指数=经营活