《财务管理》课件-第三章 资金筹集管理

资金筹集管理概述第一节资金筹集的目的和要求(一)资金筹集的目的扩张性动机偿还性动机混合性动机资金筹集的目的和要求(二)资金筹集的要求1.合理确定资金的需要量，控制资金的投放时间2.认真选择资金来源，降低资金成本3.资金的筹集要与投放相结合，提高资金使用效益4.合理安排资金结构，适度运用负债经营5.遵守国家有关法规，维护各方经济利益资金筹集的渠道和方式(一)资金筹集的渠道资金筹集的渠道是指企业取得资金来源的方向和通道。资金筹集的渠道和方式国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他企业资金民间资金企业内部资金外商资金1234567资金筹集的渠道和方式(二)资金筹集方式资金筹集方式是指企业在筹措资金时所采取的具体手段，也就是采用什么具体方法来获取资金。资金筹集的渠道和方式吸收直接投资发行股票企业留存收益向银行借款利用商业信用发行公司债券租赁融资1234567资金筹集的渠道和方式(三)筹资渠道与筹资方式的对应关系筹资渠道是指资金来源，即社会上有哪些方面的资金供应；筹资方式是指企业取得各方面资金的具体手段、方法。它们之间存在一定的对应关系。资金筹集的渠道和方式资金筹集的分类(一)按是否通过银行等金融中介机构分类直接筹资间接筹资资金筹集的分类(二)按全部资金来源渠道或其所有权归属不同分类主权资金负债资金资金需要量预测第二节定性预测法定性预测法主要包括经验判断法和调查研究判断法。定量预测法定量预测法是指根据财务数据资料，运用数学方法进行科学分析处理，对资金的未来发展作出定量的测算和估计。定量预测法(一)销售收入资金率预测法销售收入资金率预测法也叫销售资金率法，它是以企业资金占用和销售收入两者的关系预测资金需要量的方法。定量预测法

定量预测法【例3-1】甲企业2012年度实际商品销售额900万元，全部资金平均占用额250万元，其中不合理资金占用额25万元；2013年预测商品销售额为1000万元，预测年度资金周转加速率为5%。预测2013年度资金需要量。定量预测法(二)资金周转速度预测法资金周转速度预测法就是利用资金周转次数或周转天数与商品销售额的关系测算企业资金需要量的方法。定量预测法

定量预测法

定量预测法【例3-2】乙公司2012年商品销售额800万元，年初资金总额205万元，年末资金总额195万元；2013年商品销售额900万元，资金周转加速率为5%。预测2013年资金需要量。定量预测法(三)销售百分比法销售百分比法是指根据销售额指标与资产负债表有关项目之间的比例关系，预测资金需要量和追加筹资额的方法。定量预测法

定量预测法②编制预计(下期)资产负债表。计算公式为：某敏感项目预计数＝预计销售额×某项目销售百分比非敏感项目预计数＝基期(上期)数额定量预测法③确认资金需要量，就是预计(下期)资产负债表资产总额。定量预测法④计算需要追加的筹资额。追加的筹资额＝预计(下期)资产负债表资产总额－已有的负债及所有者权益合计定量预测法⑤计算预计(下期)可增加的留用利润和对外筹资额。可增加的留用利润＝预计(下期)净利润×留用比例对外筹资额＝需追加的筹资额－可增加的留用利润定量预测法【例3-3】蓝天公司2012年销售额800万元，资产利润率为8%，所得税率为25%，2012年资产负债表见图表32。2013年预计销售额1000万元，资产利润率、所得税率不变，当年可留用利润为40%。按销售百分比法预测2013年资金需要量和追加的筹资额。定量预测法销售收入资金率预测法和资金周转速度预测法既可以用于对全部资金需要量的预测，也可以用于对某一部分资金(如：流动资金)需要量的预测。短期融资第三节短期融资是指企业在经营过程中，由于一些临时资金周转或者需要临时调整其资产负债结构等情况而筹措短期资金。银行借款(一)银行借款的种类短期银行借款商业票据借款抵押担保借款银行借款(二)银行借款的程序1企业提出借款申请2银行审查借款申请3银企签订借款合同4企业取得借款5企业还本付息银行借款(二)银行借款的程序1企业提出借款申请2银行审查借款申请3银企签订借款合同4企业取得借款5企业还本付息银行借款(三)借款利息的支付方式1.收款法收款法是指在借款到期时向银行支付利息的方法。采用这种方法，借款的名义利率(约定利率)等于其实际利率(有效利率)。银行借款2.贴现法贴现法是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。银行借款【例3-4】某企业向银行借款200万元，期限一年，名义利率8%，利息16万元。按照贴现法付息，企业实际可动用的贷款为184万元(200-16)，计算该项贷款的实际利率。银行借款(四)银行借款的优缺点1.银行借款的优点(1)筹资速度快(2)筹资成本低(3)借款弹性好银行借款2.银行借款的缺点(1)财务风险较大(2)限制条款较多(3)筹资数额有限商业信用(一)可利用的商业信用形式赊购商品预收货款商业汇票商业信用(二)商业信用条件

所谓信用条件,是指销货单位对付款时间和现金折扣所作的具体规定预收货款延期付款，但不涉及现金折扣延期付款，但早付款可享受现金折扣商业信用

商业信用【例3-5】某公司购买了一批100万元的商品，供货方给予“2/10，n/30”信用条件。如果该公司放弃可享受的2%的价格折扣，在第30天付款，不仅需要支付净购货款98万元，而且还需支付本不需支付的折扣费用2万元。虽然这样做该公司可以将98万元资金多占用20天，但也为此多支付了2万元，这2万元就相当于占用98万元20天的利息费用。计算放弃现金折扣的成本。商业信用(三)商业信用融资的优缺点1.商业信用融资的优点筹资便利筹资成本低限制条件少商业信用2.商业信用融资的缺点商业信用的期限一般较短，如果企业要想取得现金折扣，则时间会更短，如果放弃现金折扣，则要付出较高的资金成本。同时，商业信用的规模受到企业资金量的限制。长期融资第四节长期融资是指企业为了扩大经营规模，或因自有资金不足，或为了改造设施、设备而筹措长期资金。吸收直接投资吸收直接投资是指企业直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。吸收投资与发行股票、留存收益一样，都是企业筹集自有资金的重要方式。吸收直接投资(一)吸收直接投资的种类吸收国家投资吸收法人投资吸收个人投资吸收直接投资(二)吸收直接投资的程序确定筹资数量寻找投资单位协调投资事项签订投资协议共享投资利润吸收直接投资(三)吸收直接投资的优缺点1.吸收直接投资的优点(1)有利于增强企业实力(2)有利于尽快形成生产能力(3)有利于降低财务风险吸收直接投资2.吸收直接投资的缺点(1)资金成本较高(2)容易分散企业控制权长期借款(一)长期借款的种类向银行等金融机构借款

向银行等金融机构借款是指企业向银行、非银行的金融机构(如：信托投资公司、财务公司等)借入期限在一年以上的资金。(1)政策性银行贷款(2)商业性银行贷款长期借款2.向其他企业、单位借款向其他企业单位借款是指企业与其他企业、公司等通过洽谈，签定合同直接借入偿还期在一年以上的贷款。长期借款

融资租赁(一)融资租赁及其特点1.什么是租赁租赁是指出租人以收取租金为条件，在合同规定的期限内，将资产(机器设备)租让给承租人使用的一种契约行为。融资租赁2.什么是融资租赁融资租赁是指由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的合同期内提供给承租单位使用的信用业务。融资租赁3.融资租赁的特点①一般由承租人向出租人提出正式申请，由出租人出资购进用户所需设备，然后再租给用户使用。②租期较长。一般租期在租赁财产寿命的一半以上。③租赁合同比较稳定。在租期内，承租人必须连续支付租金，未经双方同意，中途不得退租。④在租赁期间内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务。融资租赁(二)融资租赁的形式1.售后租回售后租回是指企业先把自己拥有的设备资产售给对方，然后再由对方将该项设备资产租给企业使用的筹资形式。融资租赁2.直接租赁直接租赁是指出租人根据承租人的要求，先买进设备资产，然后再把这些设备资产出租给承租人使用，承租人分期支付租金，从而达到融资目的的筹资形式。融资租赁3.借款租赁

借款租赁是指承租人提出要求后，出租人只出购买设备资产的部分资金(如：20%)，另外又以该设备作为担保向第三者借入其余资金(如：80%)，因此出租人又是借款人，即出租人既收取租金又偿付债务的一种特殊融资租赁形式。融资租赁(三)租金的确定和支付1.租金总额承租人支付融资租赁的租金总额包括设备买价和租息两部分。融资租赁2.租金支付方式①平均分摊法。每期应付租金=应付租金总额÷支付期数②等额年金法。每期应付租金=租赁资产价值÷年金现值系数融资租赁【例3-6】某企业以融资租赁方式取得一商品储存仓库,租期五年,租金总额为1050万元,每年末支付一次,计算每年年末应付租金。【例3-7】某企业以融资租赁方式取得一商品储存仓库,其价值为750万元,租期五年。为保证租赁公司弥补租赁成本以及相关手续费并有一定的盈利,双方约定的贴现率为12％。计算每年年末应付租金。融资租赁(四)融资租赁的程序选择租赁公司办理租赁委托签订购货协议签订租赁合同办理验货与投保支付租金处理租赁期满的设备融