现代企业管理第8章-企业财务管理

第8章企业财务管理现代企业管理授课课件知识结构图8.1

企业财务管理概述8.1企业财务管理概述1企业的财务活动2财务管理的目标与原则3财务管理的基本环节财务管理的含义企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。8.1企业财务管理概述21筹集主权资金，包括吸收直接投资、发行股票、企业内部留存收益等方式；筹集债务资金，包括银行借款、发行债券、融资租赁等方式。1.筹资活动8.1.1企业的财务活动2.投资活动企业投资广义投资狭义投资8.1.1企业的财务活动21对内投资指的是企业将资金投放于企业内部的过程，如购置流动资产、固定资产、无形资产等投资行为；对外投资是指企业将资金投放于企业外部的过程，如购买其他企业的股票、债券或对其他企业进行的直接投资。广义的投资8.1.1企业的财务活动狭义的投资则仅指对外的投资。8.1.1企业的财务活动

3.资金营运活动企业在日常生产经营活动过程中，会发生一系列的资金收付行为。营运资金是指为满足企业日常经营活动的需要而垫支的资金。因企业日常经营而引起的财务活动，也称为资金营运活动。8.1.1企业的财务活动4.分配活动在补偿了成本、缴纳税金后，企业还依据有关法律对剩余利润进行分配。进行分配时要注意两种资金分配报酬的不同之处：权益资金的报酬分配是按照税后利润来进行的，负债资金的报酬分配是按照税前利润来进行的。8.1.1企业的财务活动1.企业财务管理的目标01利润最大化目标02股东收益最大化目标03企业价值最大化目标8.1.2企业财务管理的目标与原则2.企业财务管理的原则01收益与风险均衡原则02利益关系协调原则03货币时间价值原则04战略管理原则05财务收支平衡原则8.1.2企业财务管理的目标与原则财务管理环节是指财务管理的一般工作步骤和程序。财务管理的环节是否严密、科学和完善，将直接关系到企业管理工作的成功与否。8.1.3企业财务管理的基本环节1.财务预测2.财务决策3.财务预算4.财务控制5.财务分析财务管理系统8.1.3企业财务管理的基本环节财务管理的基本环节这五个环节相互配合，联系紧密，最终形成周而复始的财务管理循环。8.2

资金的时间价值资金在周转使用过程中，由于时间因素而会产生差额价值，即资金在生产经营过程中带来的价值增值额，称为资金的时间价值。8.2.1资金时间价值的概念资金时间价值是进行筹资决策、评价筹资效益的重要依据资金时间价值是进行投资决策、评价投资效益的重要依据资金时间价值是考核经营成果的重要依据8.2.2资金时间价值的意义根据资金时间价值理论，可以将某一时点的资金金额折算成其他时点的金额，以便于比较分析不同时点的资金量。为方便起见，本节在对资金的时间价值的计算方法进行介绍时，将有关变量用以下字母表示：F——终值(本利和)；P——现值(本金)；A——年金；i——利率(折现率)；n——计息期数；i和n应相互配合，如i为年利率，n应为年数；如i为月利率，n应为月份数。8.2.3资金时间价值的计算单利是指只按本金计算利息，不对应付而未付的利息计算利息。例如，某人将1000元钱存入银行，存款年利率为5％，一年后本利和为1050元。若存款期限为3年，则每一年利息都是50元(1000×5％)，则3年后的本例和为1150元。目前我国银行存贷款业务一般都按单利计算利息。1.单利的计算

复利是指在进行计算利息时，要把上一期的利息并入本金中一起计算利息，即“利滚利”。如某人将1000元钱存入银行，存款利率为5％，若存款期限为3年。依据复利计算，则第1年的利息为50元(1000×5％)，第2年利息为52.5元(1050×5％)，第3年利息为55.125元(1102.5×5％)。在一般情况下，资金的时间价值按复利计算。2.复利的计算

年金是指在定期或不定期的时间内相等金额的现金流入或流出。在年金问题中，系列等额收付的间隔期只要满足相等的条件即可，因此，间隔期完全可以不是一年。根据第一次收到或付出资金的时间不同和延续的时间长短，一般可分为普通年金、即付年金、永续年金和递延年金。具体计算公式参看教材第184-188页。3.年金的计算8.3

筹资管理企业筹资是指企业为了满足投资和用资的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取资金的一种行为。筹资主要可分为以下几种类型：股权资本与债权资本、长期资本与短期资本、内部筹资与外部筹资、直接筹资与间接筹资等。8.3.1企业筹资的含义与类型21资本所有权的不同股权资本股权资本亦称权益资本、自有资本,其所有权归属于企业所有者，由企业依法取得、长期拥有且自由支配。我国有关制度规定，企业的股权资本主要包括投入资本(或股本)、资本公积、盈余公积和未分配利润。债权资本债权资本亦称债务资本、借入资本，由企业依法获得且按期归还，是企业的债务，债权人的债权。1.股权资本与债权资本21期限的不同长期资本长期资本的期限为一年以上。广义的长期资本包括各种股权资本和长期借款、应付债券等债权资本。长期资本还可细分为中期资本和狭义的长期资本。一般而言，期限在1年以上、5年以下的资本为中期资本；5年以上的为狭义的长期资本。企业长期资本一般由投入资本、发行股票、发行债券、银行长期借款和租赁等筹资方式获得。短期资本短期资本的期限在1年以内，一般包括短期借款、应付账款和应付票据等方面,通常通过银行借款、商业信用等筹资方式取得。2.长期资本与短期资本内部筹资外部筹资按照资本来源的不同3.内部筹资与外部筹资内部筹资内部筹资是一种企业从内部获取资金来源的方式，而具体的筹资数量则由企业具体的利润分配制度决定。外部筹资外部筹资是在企业内部筹资无法满足总的筹资要求下，向企业外部收集资金的方式。而企业进行外部筹资时，一般都需要支付一定的费用。比如发行股票债权时，都需要支付费用。3.内部筹资与外部筹资按照是否借助银行等金融机构,可分为直接筹资和间接筹资两种类型。直接筹资直接筹资指的是企业不经过银行等机构，直接与资本所有者进行融资的一种方式。直接筹资的方式主要有投入资本、发行股票、发行债券和商业信用等。间接筹资间接筹资则借助了银行等金融机构。在间接筹资的过程中，银行等金融机构发挥的是中介的作用间接筹资的主要方式有银行借款和租赁等。4.直接筹资和间接筹资

1.创立性筹资动机创立性筹资动机，是指企业在设立时为了具备基本的开设企业的条件，需要筹集资金的动机。

2.扩张筹资动机扩张筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。8.3.2企业筹资的动机

3.偿债筹资动机偿债筹资动机是企业为了偿还某些债务而形成的筹资动机，即借新债还旧偾。偿债动机一般有两种情形。4.混合筹资动机企业因同时需要长期资金和现金而形成的筹资动机，称为混合筹资动机。8.3.2企业筹资的动机01规模适当原则02筹措及时原则03来源合理原则04方式经济原则8.3.3企业筹资的基本原则1.吸收直接投资吸收直接投资,是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则来吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。2.发行股票筹资发行股票筹资,是指企业通过发行股票的方式筹集资金的行为。股票是股份持有人的一种凭证，表示了其对企业拥有的权利。8.3.4企业筹资的方式3.留存收益筹资留存收益筹资,是指企业将之前所获净利润的一部分用于再投资的过程。实质上是股票持有人对企业的再次投资。4.发行债券筹资发行债券筹资,是指企业通过发行债券来筹集资金的行为。按国家有关规定发行的债券可以在证券市场上自由流通。5.银行借款筹资银行借款筹资,是指企业通过向银行或其他非银行金融机构借入需要还本付息款项来进行筹资的行为。8.3.4企业筹资的方式6.商业信用筹资商业信用筹资,是指利用商业信用进行融资的行为。其具体形式包括应付账款、应付票据、预收账款等。7.融资租赁筹资又称资本租赁，财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务，是现代租赁的主要类型。8.3.4企业筹资的方式8.4

投资管理1.企业投资的含义企业投资是指企业将资金投入生产经营过程，期望能够从中获取收益的一种行为。2.企业投资的类型按照不同的标准，企业的投资可以被划分为直接投资与间接投资，长期投资与短期投资，对内投资与对外投资等不同类型。8.4.1企业投资的含义与类型直接投资是将资金投放于生产经营性资产，以便取得投资利润的投资。间接投资又称作有价证券投资，是将资金投放于证券等金融资产，以便获取股利或利息收入的投资活动。企业投资的类型短期投资又称流动资产投资，是指能够在1年或者1年以内的营业周期里对资本进行回收的投资，主要是针对现金、应收账款、存货、短期有价证券等的投资。长期投资是指在大于1年的营业周期里才能收回资本的投资活动，主要是对厂房、机器设备等固定资产的投资，也包括对无形资产和长期有价证券的投资。企业投资的类型对内投资又称内部投资，是指将资金投放于企业内部，用于购置各种生产经营用的资产的投资活动。对外投资是指企业通过多种方式对企业外的其他单位的投资活动。企业投资的类型01认真进行市场调研，敏锐捕捉投资机会02搜集和整理资料，认真对投资项目的可行性进行分析。03进行投资决策，编制资本预算。04监督投资预算的执行，对企业的投资风险进行适当控制。8.4.2投资管理的基本要求影响投资的因素01现金流量02货币的时间价值03投资风险及风险价值04资金成本05通货膨胀1．长期投资管理长期投资是指投资期限超过1年，不准备随时变现的投资。长期投资管理涉及企业为实现其长远战略目标而进行的投资活动。8.4.3长期投资与短期投资管理2．短期投资管理短期投资是指企业购入的各种能随时变现、持有时间不超过1年的有价证券，以及不超过1年的其他投资。8.4.3长期投资与短期投资管理8.5

成本费用与利润分配管理1.成本费用管理的意义01加强成本费用管理是企业增加生产的必要手段02加强成本费用管理是企业增加利润的根本手段03加强成本费用管理是提高企业竞争能力的重要手段04加强成本费用管理是全面提高企业工作质量的重要途径8.5.1成本费用管理2.成本费用的分类按成本费用的经济用途分类1生产成本也即制造成本。主要是指与企业生产产品直接相关的费用。直接材料直接人工其他直接支出制造费用按成本费用的经济用途分类1期间费用它是指在企业生产经营过程中发生的，与企业的生产活动没有直接联系，属于某一时期耗费的费用。在工业企业当中，期间费用包括管理费用、财务费用和销售费用三类。成本费用按与产品产量之间的关系分类2变动成本费用固定成本费用混合成本费用特点其总额随业务量的增减而成正比例增减，单位成本或成本费用水平相对固定。其总额与业务量增减变动无直接关系，成本费用总额相对固定，单位成本或成本费用率与业务量增减变动成反比与业务量增减不成不成正比例增减变动举例如货品及材料成本、销售佣金等如折旧、固定工资、管理费用等如机械设备维修费用、机物料消耗等3.成本费用的管理要求01正确划分各种费用支出的界限，保证成本计算的正确性。02加强成本费用管理的基础工作。03实行全面成本费用管理。1.企业利润形成利润是一定期间内企业生产经营的综合成果，是企业纳税的基础，也是财务预测的重要内容。8.5.2利润分配管理1.企业利润形成营业利润投资收益营业外收支净额利润分配利润分配的概念121利润分配狭义的利润分配是指企业对一定期间(通常是一年)实现的税后净利润进行的分配。广义的利润分配则指企业对一定期间(通常是一年)实现的税前利润总额进行的分配。利润的分配涉及多方面的利益，因此利润分配时要多加谨慎。利润分配的概念1利润总额减去缴纳的所得税后，即为企业的净利润，也就是可供分配的利润。利润分配的内容与顺序2根据《企业会计准则》和《企业财务通则》的规定，利润分配的内容和顺序如下：01支付被没收的财物损失及各项税收滞纳金和罚款；02弥补以前年度的亏损，即弥补超过国家规定税前利润抵补期限，应以税后利润弥补的亏损；03提取法定盈余公积金。即按税后利润扣除前两项后的10％提取。盈余公积金已达到注册资本的50％时，可不再提取。盈余公积金可用于弥补亏损或用于转增资本金，但转增资本金时，以转增后留存企业的法定盈余公积金不少于注册资本的25％为限；04向投资者分配利润。企业以前年度未分配的利润，可以并入本年度向投资者分配。利润是企业经营成果的综合表现。在进行利润管理时，既要制定目标利润，也要不断寻求利润增加的途径。8.5.2利润分配管理基期利润调整法即在上年实现利润的基础上，依据计划期有关因素的变化及其趋势进行调整计算的方法。量、本、利分析法它是利用销售量、成本与利润之间的相互关系对计划期各指标变化趋势进行分析研究，进而确定目标利润的一种方法。（1）目标利润的确定01扩大产品或商品销售。02努力降低经营成本。03提高产品质量，合理制定价格。04优化产品结构。（2）企业增加利润的主要途径8.6

财务分析财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析。根据评价的范畴、深度和目的的不同,财务分析可以分为狭义和广义两种。8.6财务分析21狭义财务分析特指财务报表分析。企业的财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。广义财务分析包括财务报表分析和财务经营分析,即依赖于企业管理活动中提供的各种资料，对企业所用设备、经营情况及效益进行分析评估。财务分析8.6财务分析1.趋势分析法趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以此说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。8.6.1财务分析的方法比率分析法是通过对各种比率指标的计算来确定经济活动变动程度的分析方法。构成比率效率比率相关比率2.比率分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。因素分析法包括连环替代法和差额分析法。3.因素分析法总结和评价企业财务状况与经营成果的指标通常包括偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标四种。8.6.2财务指标分析偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力分析、长期偿债能力分析以及偿债能力保障程度分析。（1）短期偿债能力短期偿债能力指企业以流动资产偿还流动负债的能力。常用分析指标包括流动比率、速动比率和现金比率三种。1.偿债能力①

流动比率是指企业的流动资产与流动负债的比率，是衡量企业偿付即将到期债务能力的指标。其计算公式为：①

流动比率②

速动比率是指企业的速动资产与流动负债的比率，是衡量企业运用随时可变现资产偿付到期负债能力的指标。其计算公式为：其中，速动资产=流动资产−存货−预付账款−一年内到期的非流动资产−其他流动资产②

速动比率③

现金比率也叫现金流动负债比率，是指现金资产和流动负债之比。其计算公式为：③

现金比率长期偿债能力分析指标主要包括负债比率、所有者权益比率、固定比率、固定长期适合率、长期负债对所有者权益比率等。（2）长期偿债能力（2）长期偿债能力（2）长期偿债能力偿债能力保障程度主要用于衡量企业对固定利息费用所提供的保障程度。偿债能力保障程度指标主要包