财务管理教学课件 第四章 筹资概述

第四章筹资概述目录ONTENTSC1筹资的动机与要求2筹资渠道与方式3资金需求量预测1998-2004年企业筹资比率融资方式1998199920002001200220032004内部资金（%）19.420.615.211.213.814.417.1股权融资（%）14.79.915.64.92.51.31.5债券融资（%）0.30.52.20.000.20.000.4银行借款（%）65.66967.083.983.684.381.0合计（%）100100100100100100100化解债务结构问题财政部表示，我国部分行业产能过剩，企业债务规模提高，杠杆率有所提升。实体经济企业资产负债率约为60%，与国际公认的警戒线70%相比，债务水平处合理水平。为了解决债务方面问题，已经采取的措施：一是通过市场化债转股方式降低企业杠杆。将用市场化办法推动债转股，探索用债转股降低企业杠杆。化解债务结构问题二是采取兼并重组、债务重组等措施，积极稳妥处置“僵尸企业”，去除一批过剩产能。三是大力发展直接融资，提高直接融资比重。我国政府不断推进股票、债券市场改革，提高直接融资比重，截至2015年末，社会融资规模存量中直接融资占比为13.9%，较上年提高1.3个百分点。2009-2014年企业债务分析指标名称境内企业人民币贷款余额：大型企业境内企业人民币贷款余额：中型企业债券期末余额：公司信用类债券(企业债)企业债务合计债务增长比率2009113232.7981853.9825540.8220627.572010131525.4898657.3736318.152665010.20802011138494.17107524.4149095295113.580.10732012139275.28141825.9577710358811.230.21582013154344.22157600.1593242405186.370.12922014188606.4183018.46116214487838.860.2040数据：Wind单位：亿元2009-2014年企业债务分析2009-2014年企业债务分析2008-2014年工业企业盈利分析指标名称主营业务收入：规模以上工业企业总计财务费用利润总额:规模以上工业企业总计利润增长率销售利润率2008500,0206,02230,5620.0612009542,5225,89934,5420.1300.0642010697,7447,02553,0500.5360.0762011841,8308,91361,3960.1570.0732012929,29211,29661,9100.0080.06720131,029,15012,00862,8310.0150.06120141,107,03313,48268,1550.0850.062数据:Wind单位：亿元2008-2014年工业企业盈利分析（亿元）2008-2014年工业企业盈利分析（亿元）1融资概述融资生产经营对外投资调整资本结构资金市场现金流量的度量角度动机扩大生产经营规模对外投资偿还债务、发红利资本结构现金支付能力要求合理确定资金需要量防止融资的过多或缺乏仔细进行投资决策对投资项目进行客观评价合理安排资本结构和融资渠道降低资金成本原则：及时取得资金，做到融资成本低偿债相对平稳：与销售同步最好1融资概述融资类型自有（权益）资金债务资金权益投资者投入盈利留存实收资本资本公积金盈余公积金未分配利润等长期资金短期资金一年？1融资概述企业内部融资：留存收益折旧摊销外部融资外部融资成本高于内部融资成本直接融资资金供应者债券股票间接融资银行等金融机构某公司财务报表资产负债表20*4年20*3年20*2年20*1年资产：货币资金(元)19.8亿21.2亿8.30亿7.47亿应收账款(元)690万710万599万754万其它应收款(元)7257万8777万8519万1.22亿存货(元)59.1亿40.4亿24.1亿31.7亿流动资产合计(元)80.4亿63.6亿35.1亿42.1亿长期股权投资(元)2403万1163万----累计折旧(元)5294万4976万3409万3023万固定资产(元)5.25亿5.63亿5.86亿4.55亿无形资产(元)2.13亿2.20亿2859万3038万资产总计(元)93.7亿75.8亿44.7亿48.6亿某公司财务报表资产负债表20*4年20*3年20*2年20*1年负债：应付账款(元)11.2亿13.4亿2.9亿3.0亿预收账款(元)29.6亿23.4亿19.5亿24.5亿短期借款（元）17.6亿13.6亿9.1亿7.4亿流动负债合计(元)58.4亿50.4亿31.5亿34.9亿长期负债合计(元)18.7亿10.5亿1.16亿4.44亿负债合计(元)77.1亿60.9亿32.7亿39.3亿权益：实收资本(或股本)(元)3.56亿2.38亿2.38亿2.38亿资本公积金(元)8395万2.05亿2.16亿2.02亿盈余公积金(元)1.48亿1.46亿1.28亿1.24亿股东权益合计(元)16.6亿14.9亿12.1亿9.31亿某公司财务报表利润表20*4年20*3年20*2年20*1年营业收入(元)31.9亿36.3亿31.5亿22.8亿营业成本(元)22.3亿22.6亿22.9亿16.1亿销售费用(元)1.61亿1.59亿1.52亿1.51亿财务费用(元)5641万2030万3519万2249万管理费用(元)2.89亿2.47亿1.71亿2.00亿资产减值损失(元)-1708万-110万412万835万投资收益(元)-50.6万52.7万83.6万787万营业利润(元)3.40亿5.59亿3.23亿2.25亿利润总额(元)3.42亿5.68亿3.28亿2.18亿所得税(元)9625万2.00亿9703万6272万归属母公司所有者净利润(元)1.76亿2.49亿1.81亿1.32亿某公司财务报表现金流量表20*4年20*3年20*2年20*1年经营：销售商品、提供劳务收到的现金(元)41.1亿43.4亿28.2亿27.5亿收到的税费返还(元)556万422万452万427万收到其他与经营活动有关的现金(元)2.42亿3.58亿1.58亿3.38亿经营活动现金流入小计(元)43.5亿47.0亿29.8亿30.9亿购买商品、接受劳务支付的现金(元)41.7亿32.3亿16.3亿26.2亿支付给职工以及为职工支付的现金(元)1.83亿1.44亿1.31亿1.45亿某公司财务报表现金流量表20*4年20*3年20*2年20*1年支付的各项税费(元)6.46亿2.97亿2.37亿2.95亿支付其他与经营活动有关的现金(元)2.88亿1.91亿1.88亿2.52亿经营活动现金流出小计(元)52.9亿38.6亿21.9亿33.2亿经营活动产生的现金流量净额(元)-9.37亿8.40亿7.88亿-2.23亿某公司财务报表现金流量表20*4年20*3年20*2年20*1年投资：取得投资收益所收到的现金(元)9.61万89.9万83.6万104万处置固定资产、无形资产和其他长期...3.14万59.0万2.92万38.7万投资活动现金流入小计(元)12.8万149万1587万2567万购建固定资产、无形资产和其他长期...8622万3.35亿2.65亿3681万某公司财务报表现金流量表20*4年20*3年20*2年20*1年处置固定资产、无形资产和其他长期...-2.19万15.0万2.78万116万投资支付的现金(元)1300万1482万----投资活动现金流出小计(元)5.03亿3.50亿3.55亿3681万投资活动产生的现金流量净额(元)-5.03亿-3.49亿-3.39亿-1114万某公司财务报表现金流量表20*4年20*3年20*2年20*1年筹资：吸收投资收到的现金(元)1200万0--700万取得借款收到的现金(元)31.8亿21.3亿7.37亿4.32亿筹资活动现金流入小计(元)31.9亿21.3亿7.37亿4.39亿偿还债务支付的现金(元)17.1