【商誉减值的经济后果研究国外文献综述4200字】

商誉减值的经济后果研究国外文献综述目录TOC\o"1-3"\h\u10745（1）财务报告信息质量 120608（2）审计师鉴证 23062（3）股权投资者 320453参考文献： 4（1）财务报告信息质量准则制定机构用年度减值测试代替摊销的计量方法是为了提高财报信息的相关性和可比性，新准则旨在提高准则编报者、审计师和财报信息使用者的信息质量，以及改进财务报告的效果（IFRSFoundation2012,para6.52）。Carlinetal.（2007）通过对比IFRS之前（1998年至2004年）和IFRS之后（2005年至2011年）两个时期的会计信息质量，这两种后续计量的方法均对财务报表和信息的实用性有一定影响。因此，仅选择其中一种可能会降低公司传输的信息的质量和以及对未来现金流量评估的准确性。Hulzenetal.（2011）的研究发现，IASB发布新会计准则的目标并未完全实现，仅部分企业的会计信息质量得到了提升。而Jarva（2009）研究了商誉减值损失与已实现的未来现金流量之间的关系，并发现商誉减值对未来一年和两年的现金流量具有显着的预测能力。RamannaandWatt（2012）的研究在此基础上也指出管理层在减值之时需要估计商誉当期的公允价值，以确定商誉的减值。经理们使用公允价值估计的过程中将传达有关未来现金流量的私人信息。Mintchik（2009）指出，在SFAS142后收益的可预测性逐步增加了。ChenandGu（2012）发现，当公司拥有较大的商誉，较大的减值损失，较复杂的商业模式以及较高的诉讼风险时，管理层会进一步披露商誉减值测试。这与管理层认为减值测试披露对财务报表使用者有用并且从而支持标准制定者的观点相一致，即补充披露改进了减值测试和确认的有用性。Cheng（2018）的研究表明，为了做好商誉减值的评估和测算的相关工作，管理层需要深入了解和收集更多的企业细节信息来给减值测试提供测算素材。商誉信息有用性的观点还受到了美国之外其他国家数据进一步研究证实，特别是澳大利亚（RitterandWells，2006；BugejaandGallery，2006；Dahmashetal.，2009），以及英国（JifriandCitron，2009；Amel-Zadehetal，2013）。由此可见，基于非股票收益现象评估商誉会计的研究表明，商誉以及商誉减值的相关披露对市场提供了更加有用的信息，有助于提升企业信息披露的质量。因此，关于商誉减值的研究SFAS第141号和第142号之前的内容表明商誉减值的平均具有一定信息量，但管理人员通常将报告减值的时间推迟到价值下降发生后的数年，商誉减值的及时性仍需要提升。（2）审计师鉴证商誉减值测试的复杂和繁重不仅给报表编制者带来了困难，同时对审计师的鉴证工作也是一项挑战。首先，最直观的影响反应在审计费用的变化。商誉发生减值的公司可能面临支付更高的审计费用的问题，这说明了审计师收取更高的费用以补偿额外的审计工作。披露商誉的公司审计费用明显上升且计提减值的公司审计费用增加幅度更大（Bargeronetal.，2016）。DumitrascuandLoghin（2016）的研究也表明，与商誉相关的披露与审计费用呈正相关，这与审计师加大审计力度以减轻潜在的声誉风险和诉讼风险（“审计风险效应”）的理论相一致。此外，研究结果表明，信息不对称和投资者的监督缓解了商誉减值有关的披露与审计费用这二者之间的关系。其中可能的解释是，审计师将与商誉有关的披露视为真实的商誉会计处理的信号，当人们认为信息不对称或投资者审查很高时，这种“信号效应”可能部分抵消了与商誉有关的披露的“审计风险效应”。其次，由于商誉减值的技术层面的困难引起了在审计风险的增加。Carcelloetal.（2020）在这前两篇研究的基础上进一步发现，公允价值会计测算（包括商誉减值）的不充分通常被视为PCAOB报告中的审计缺陷，在某些情况下，这些缺陷导致审计师被采取强制措施。由于这些问题，PCAOB最近为公允价值会计提出了新的审计准则。他们研究发现客户支付的非审计费用与商誉进行减值的可能性呈反相关关系；非审计费用与审计师独立性之间的负相关关系是由客户驱动的，这些客户为了自身利益对审计师施加影响。上述研究的结果与市场效率原则，分析师预测理性和有效审计定价的原理和逻辑相一致（Anlin，2014）。最后，商誉减值在测算过程中，公司管理者、审计师和审计委员会成员，如何相互作用达成统一结论，在这些互动过程中是否发生冲突，也影响了企业和审计师的客户关系。Ayres（2019）的研究商誉减值会计计量变更也给审计师带来了新的挑战，即评估管理层与商誉估值相关的假设的合理性。首先是技术上的挑战，二是客户关系的摩擦大大增加。除了引入技术挑战之外，由于在可能更愿意避免记录减值的管理人员与寻求最小化管理层减值测试偏差的审计师之间的动机不一致，使测算减值这项任务尤其困难。研究结论表明商誉减值的决策与审计员解雇的可能性增加有关。审计员解雇的可能性与减值决策的可接受性负相关。与此相一致，Abernathyetal.（2015）建议监管机构考虑要求审计师在其商誉减值测试中记录他们对管理层所做每项假设的评估，这可能使审计人员更负责任，并缓解可能因此被解雇的恐惧。若商誉评估与其他公允价值估计具有共同特征，研究可以更全面地了解审计师在这些情况下面临的挑战。Glaumetal.（2018）的研究发现，政府的高监管力度有利于商誉减值政策的执行，此外，在国家的执法体制相对薄弱的情况下，通过机构投资者的监督与治理作用能在一定程度上替补了公共监管的不足。（3）股权投资者商誉减值模式是否能向股权投资者提供增量的信息，体现于减值披露后股票超额回报的变化。商誉减值的股票市场反应常常与商誉摊销的情况进行对比研究。在SFAS142实施之前，会计制度中并没有硬性要求进行年度商誉减值测试。因此，商誉减值很少发生，这与ZuccaandCampbell（1992）的观察结果一致，即一般而言，商誉资产的操纵性减值很少。Jennings（1996）的研究发现股票市场价值与商誉摊销幅度之间存在微弱的相关关系，这表明商誉平均在下降，但其股票市场反应的速度低于平均摊销时间表中反映的速度。HenningandShaw（2003）着眼于摊销时间表，发现商誉摊销年限的选择是对未来收益，预期增长，商誉金额和未来股票表现的预测。他们的发现表明，摊销年限的选择向市场传达了有用的信息。Moehrle，Reynolds-MoehrleandWallace（2001）比较了无形资产摊销前的收益和持续经营产生的基准净收益，并且这两种方法解释股票收益的能力没有显着差异。该证据表明，商誉摊销年限可以提供信息，但是即使没有无形摊销，持续经营收益也可以传达相同的信息。进一步的研究将有助于进一步了解股票价格中反映的这些市场信息来源。Henningetal.（2000）通过将商誉减值拆解为四个组成部分，实证检验了各个部分是否与估计的经济利益以及市场反应相关。他们发现，股票市场对商誉的剩余超额支付部分的摊销估计值产生了负面的预期。但是，他们发现股票收益与与并购收益相关的商誉摊销之间没有关联。Chenetal.（2008）和Lietal.（2011）使用事件研究法研究了首次采用SFAS第142号时研究了市场对商誉减值的反应。他们发现先前和同期的股价变动与商誉减值的幅度有关，这与股票市场预期的减值相一致，减值确实为市场提供了增量信息。除了这项研究并使用预期的商誉减值模型外，Bensetal.（2011）发现股票市场对突然性的商誉减值有显著的负面反应，并发现市场反应对以下方面的影响较小，一是具有高分析师关注度；二是，发现实施减值测试的成本相对较高的小公司。施行SFAS142之后，不再存在对信息高度不对称的公司（由低水平的分析师追随者衡量）的负面反应。然而，另有部分学者对于商誉减值的价值相关性持相异意见，并对SFAS142规定的商誉减值是否对股市定价效率的提升存有疑虑。其原因在于，商誉减值计提时的操纵空间较大，信息披露不及时、不真实、不可靠，市场对该消息持怀疑态度，不一定据此改变投资决策。具体而言，主要是管理者利用商誉和商誉减值进行机会主义的盈余管理（HolthausenandWatts2001；Watts2003），他们延期和择机确认商誉减值损失（Henningetal.，2004）。新的商誉处理方法引起了管理层的机会主义行为，增加了企业的会计自由裁量权（Ramamma，2008）；商誉操纵及后续减值导致会计信息失真从而严重影响了信息使用者（GohandLi，2011），投资者无法通过相关的商誉披露来有效预测商誉的减值的时间，若商誉减值中蕴含的经济损失在前期已经披露，在除了商誉以外的资产减值损失或者营业外收支等科目中已经体现，并且利润表发布前已经在股票价格反应，则商誉减值损失可能无法传达新的增量信息（Riedl，2004）。HaynandHughes（2006）研究了在发布SFAS142之前报告商誉减值的公司，研究证明了其他相关信息的披露可以使投资者预测即将发生的减值。研究结论为：现有的披露并不能为财务报表使用者提供预测未来商誉减值的信息。实际上，与分部披露中反映的相比，原来并购的特征显示出比最终被合并整体的业绩特征更能有效地预测最终商誉减值。这说明报表中的商誉减值的时间有很大的随意性。此外，为了提供证据表明商誉减值滞后于企业经济价值状况恶化的实质，HaynandHughes（2006）比较了减值公司和未减值公司过去五年的业绩表现。他们发现，公司业绩在减值之前（通常为4至10年）就已经恶化了，这表明从经济的角度来看，财务报表中的减值确认通常在经济上商誉减值之后发生，真实的减值具有极大的滞后的问题。与之一致，管理人员利用SFAS142延迟商誉减值操纵收益（RamannaandWatts，2012）。LiandSloan（2014）在HaynandHughes研究的基础上，即在商誉减值之前发现公司的绩效早已经恶化，进一步根据其商誉预测模型检验了是否可以从交易策略中获得超额收益的问题。因此，在实施表面上更严格的SFAS142公允价值测试后，商誉减值的及时性变得更低了。通过删改商誉的定期摊销和权益结合法，SFAS142似乎加剧了延迟减值的动机。参考文献：AbuGhazalehNM,Al-HaresOM,HaddadAE.TheValueRelevanceofGoodwillImpairments:UKEvidence[J].InternationalJournalofEconomicsandFinance.2012,4(4):206-216.AbughazalehNM,Al-HaresOM,RobertsC.AccountingDiscretioninGoodwillImpairments:UKEvidence[J].JournalofInternationalFinancialManagement&Accounting,2011,22(3):165-204.Agyei-MensahBK.Internalcontrolinformationdisclosureandcorporategovernance:evidencefromanemergingmarket[J].CorporateGovernance,2016,16:79-95.AhmedK,CourtisJK.AssociationsBetweenCorporateCharacteristicsandDisclosureLevelsinAnnualReports:AMeta-Analysis[J].BritishAccountingReview,1999,31(1):35-61.AktasN,DeBodtE,RollR.Learningfromrepetitiveacquisitions:Evidencefromthetimebetweendeals[J].JournalofFinancialEconomics,2013,108(1):99-117.AlbersmannBT,QuickR,DeanGW,etal.TheImpactofAuditQualit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