财务管理在普通逻辑考试中的考查形式含答案

财务管理在普通逻辑考试中的考查形式含答案单项选择题1.企业财务管理的目标是（）A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化答案：C。企业价值最大化是财务管理的最优目标。利润最大化没有考虑资金时间价值和风险因素等；股东财富最大化主要强调股东利益；相关者利益最大化是一种较综合的理念，但企业价值最大化考虑了企业长期稳定发展和各方面利益关系，是更为合适的财务管理目标。2.下列各项中，不属于财务管理内容的是（）A.筹资管理B.投资管理C.成本管理D.销售管理答案：D。财务管理的主要内容包括筹资管理、投资管理、营运资金管理、成本管理和利润分配管理等。销售管理主要涉及市场营销领域，不属于财务管理的范畴。3.已知某企业的流动比率为2，速动比率为1.2，存货为100万元，则该企业的流动负债为（）万元。A.100B.125C.150D.200答案：B。流动比率=流动资产/流动负债，速动比率=（流动资产存货）/流动负债。设流动负债为x万元，已知流动比率为2，则流动资产为2x万元，又因为速动比率为1.2，存货为100万元，可列方程：(2x100)/x=1.2，2x100=1.2x，0.8x=100，解得x=125万元。4.某企业发行债券，面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年，每年付息一次，市场利率为8%，则该债券的发行价格为（）元。（P/A，8%，5）=3.9927，（P/F，8%，5）=0.6806A.1079.85B.1000C.924.16D.1100答案：A。债券发行价格=每年利息×年金现值系数+面值×复利现值系数。每年利息=1000×10%=100元，债券发行价格=100×(P/A，8%，5)+1000×(P/F，8%，5)=100×3.9927+1000×0.6806=399.27+680.6=1079.87（与1079.85相近，存在计算误差）。5.下列各项中，属于系统性风险的是（）A.公司新产品研发失败B.公司失去重要的销售合同C.宏观经济衰退D.公司工人罢工答案：C。系统性风险是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险，主要由宏观经济形势的变化引起。公司新产品研发失败、失去重要销售合同、工人罢工等属于非系统性风险，是个别公司或行业所特有的风险，可以通过资产组合分散。多项选择题1.财务管理的环节包括（）A.财务预测B.财务决策C.财务预算D.财务控制E.财务分析答案：ABCDE。财务管理环节是企业财务管理的工作步骤与一般工作程序，包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制和财务分析等。财务预测是根据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动作出较为具体的预计和测算过程；财务决策是对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程；财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的过程；财务控制是利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程；财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。2.企业的筹资方式包括（）A.吸收直接投资B.发行股票C.发行债券D.银行借款E.留存收益答案：ABCDE。企业筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体形式。吸收直接投资是企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式；发行股票是股份公司通过发行股票来筹集资金；发行债券是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券；银行借款是企业向银行或其他金融机构借入资金；留存收益是企业从历年实现的利润中提取或留存于企业的内部积累，它来源于企业的生产经营活动所实现的净利润。3.影响债券发行价格的因素有（）A.债券面值B.票面利率C.市场利率D.债券期限E.付息方式答案：ABCDE。债券发行价格由债券面值、票面利率、市场利率、债券期限和付息方式等因素共同决定。债券面值越大，发行价格可能越高；票面利率高于市场利率时，债券溢价发行，票面利率低于市场利率时，债券折价发行；市场利率的波动会影响债券的发行价格；债券期限越长，不确定性越大，对发行价格也有影响；付息方式如按年付息、半年付息等也会影响债券的实际价值和发行价格。4.下列关于资本成本的说法中，正确的有（）A.资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价B.资本成本包括筹资费用和用资费用C.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准D.资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策的依据E.一般来说，债务资本成本低于权益资本成本答案：ABCDE。资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和用资费用。筹资费用是指企业在筹资过程中为获取资金而支付的费用，如发行股票、债券的手续费等；用资费用是指企业在使用资金过程中支付的费用，如利息、股利等。资本成本是评价投资项目可行性的主要标准，只有投资项目的预期报酬率高于资本成本，项目才具有可行性。同时，它也是选择筹资方式、进行资本结构决策的依据，企业会综合考虑不同筹资方式的资本成本来确定最优资本结构。一般情况下，债务资本成本低于权益资本成本，因为债务利息可以在税前扣除，具有抵税作用，而权益资本的股息不能在税前扣除。5.企业的财务风险主要来自（）A.筹资决策B.投资决策C.资本结构D.销售决策E.利润分配决策答案：AC。财务风险是指企业由于筹资原因产生的资本成本负担而导致的普通股收益波动的风险。筹资决策会影响企业的资本结构和资本成本，不同的筹资方式和筹资规模会带来不同程度的财务风险。资本结构是指企业各种资金的构成及其比例关系，不合理的资本结构会增加企业的财务风险。投资决策主要影响企业的投资收益和经营风险；销售决策主要与企业的市场份额和销售收入有关；利润分配决策主要影响企业的留存收益和股东利益，它们与财务风险的直接关联相对较小。判断题1.企业价值最大化目标强调的是企业的长期稳定发展和企业整体价值的提升，而不仅仅是利润的最大化。（）答案：正确。企业价值最大化考虑了资金的时间价值和风险因素，注重企业的长期稳定发展，追求企业整体价值的最大化，而利润最大化可能会导致企业短期行为，忽视长期发展和风险。2.流动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强，因此流动比率越高越好。（）答案：错误。一般情况下，流动比率越高，表明企业短期偿债能力越强。但流动比率过高，可能意味着企业流动资产占用过多，会影响资金的使用效率和企业的获利能力。所以流动比率并不是越高越好，需要结合企业的具体情况进行分析。3.留存收益是企业内部筹资，不需要花费筹资费用，因此留存收益没有资本成本。（）答案：错误。留存收益是企业内部筹资，虽然不需要花费筹资费用，但仍然有资本成本。留存收益的资本成本是一种机会成本，股东将利润留在企业，相当于放弃了将这些利润投资于其他项目可能获得的收益，所以留存收益也有资本成本。4.投资组合可以分散所有的风险。（）答案：错误。投资组合只能分散非系统性风险，即个别公司或行业所特有的风险。而系统性风险是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险，主要由宏观经济形势的变化引起，投资组合对系统性风险无能为力。5.当市场利率高于债券票面利率时，债券应溢价发行。（）答案：错误。当市场利率高于债券票面利率时，债券的发行价格低于面值，应折价发行；当市场利率低于债券票面利率时，债券应溢价发行；当市场利率等于债券票面利率时，债券按面值发行。简答题1.简述财务管理的目标及其优缺点。答：常见的财务管理目标有以下几种：（1）利润最大化优点：①利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少；②在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；③只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。缺点：①没有考虑利润实现时间和资金时间价值；②没有考虑风险问题；③没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；④可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。（2）股东财富最大化优点：①考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应；②在一定程度上能避免企业短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响；③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。缺点：①通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用；②股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；③它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。（3）企业价值最大化优点：①考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；②考虑了风险与报酬的关系；③将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；④用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。缺点：①企业的价值过于理论化，不易操作；②对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。（4）相关者利益最大化优点：①有利于企业长期稳定发展；②体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；③这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；④体现了前瞻性和现实性的统一。缺点：相关者利益最大化目标过于理想化且无法操作。2.简述债券筹资的优缺点。答：债券筹资的优点主要有：（1）资本成本较低。与股票筹资相比，债券的利息允许在所得税前支付，发行公司可享受税收上的利益，故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。（2）可利用财务杠杆。无论发行公司的盈利多少，持券者一般只收取固定的利息，若公司用资后收益丰厚，增加的收益大于支付的债息额，则会增加股东财富和公司价值。（3）不分散公司控制权。债券持有者一般无权参与发行公司的管理决策，因此发行债券一般不会分散公司控制权。（4）便于调整资本结构。在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下，便于公司主动地合理调整资本结构。债券筹资的缺点主要有：（1）财务风险较高。债券有固定的到期日，并需定期支付利息，发行公司必须承担按期付息偿本的义务。在公司经营不景气时，亦需向债券持有人付息偿本，这会给公司带来更大的财务困难，甚至导致破产。（2）限制条件多。发行债券的契约书中往往有一些限制条款。这种限制比优先股及短期债务严得多，可能会影响公司的正常发展和以后的筹资能力。（3）筹资规模受制约。公司利用债券筹资一般受一定额度的限制。我国《公司法》规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的40%。3.简述资本成本的作用。答：资本成本在企业财务管理中具有重要作用，主要体现在以下几个方面：（1）资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据。不同的筹资方式，其资本成本不同。企业在筹集资金时，需要对各种筹资方式进行分析、比较，选择资本成本最低的筹资方式。同时，在多种筹资方式的组合中，也需要综合考虑各种筹资方式的资本成本，确定最优的筹资组合。（2）平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据。企业的资本结构是否合理，可以通过分析计算不同资本结构下的平均资本成本来判断。一般来说，使平均资本成本最低的资本结构就是合理的资本结构。（3）资本成本是评价投资项目可行性的主要标准。任何投资项目，如果它预期的投资报酬率超过该项目使用资金的资本成本率，则该项目在经济上就是可行的；反之，若预期的投资报酬率低于使用资金的资本成本率，则该项目将无利可图，在经济上是不可行的。因此，资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。（4）资本成本是评价企业整体业绩的重要依据。一定时期企业资本成本的高低，不仅反映了企业筹资管理的水平，还可作为评价企业整体经营业绩的标准。企业的总资产报酬率应高于其平均资本成本率，才能带来剩余收益，表明企业经营有方；反之，则表明企业经营业绩欠佳。计算分析题1.某企业计划筹集资金1000万元，所得税税率为25%。有关资料如下：（1）向银行借款100万元，借款年利率为7%，手续费率为2%。（2）按溢价发行债券，债券面值为140万元，发行价格为150万元，票面利率为9%，期限为5年，每年付息一次，筹资费率为3%。（3）发行普通股400万股，每股发行价格为1元，筹资费率为4%，预计第一年每股股利为0.1元，以后每年按3%递增。（4）其余所需资金通过留存收益取得。要求：（1）计算银行借款的资本成本。（2）计算债券的资本成本。（3）计算普通股的资本成本。（4）计算留存收益的资本成本。（5）计算该企业加权平均资本成本。解：（1）银行借款资本成本的计算公式为：\(K_{b}=\frac{i(1T)}{1f}\)，其中\(i\)为年利率，\(T\)为所得税税率，\(f\)为手续费率。\(K_{b}=\frac{7\%(125\%)}{12\%}=\frac{0.07\times0.75}{0.98}\approx5.36\%\)（2）债券资本成本的计算公式为：\(K_{d}=\frac{I(1T)}{B(1f)}\)，其中\(I\)为年利息，\(T\)为所得税税率，\(B\)为债券筹资额，\(f\)为筹资费率。年利息\(I=140\times9\%=12.6\)（万元）\(K_{d}=\frac{12.6\times(125\%)}{150\times(13\%)}=\frac{12.6\times0.75}{150\times0.97}=\frac{9.45}{145.5}\approx6.49\%\)（3）普通股资本成本的计算公式为：\(K_{s}=\frac{D_{1}}{P(1f)}+g\)，其中\(D_{1}\)为预计第一年股利，\(P\)为普通股筹资额，\(f\)为筹资费率，\(g\)为股利增长率。\(K_{s}=\frac{0.1}{1\times(14\%)}+3\%=\frac{0.1}{0.96}+0.03\approx10.42\%+3\%=13.42\%\)（4）留存收益资本成本的计算公式与普通股相似，但不考虑筹资费用，即\(K_{r}=\frac{D_{1}}{P}+g\)。\(K_{r}=\frac{0.1}{1}+3\%=10\%+3\%=13\%\)（5）首先计算各种筹资方式的筹资额占总筹资额的比重：银行借款比重\(W_{b}=\frac{100}{1000}=0.1\)债券比重\(W_{d}=\frac{150}{1000}=0.15\)普通股比重\(W_{s}=\frac{400}{1000}=0.4\)留存收益比重\(W_{r}=\frac{1000100150400}{1000}=\frac{350}{1000}=0.35\)加权平均资本成本\(K_{w}=W_{b}K_{b}+W_{d}K_{d}+W_{s}K_{s}+W_{r}K_{r}\)