财务管理主要公式

/第二章预算编制一、预算编制◎目标利润预算1、量本利分析法：目标利润=（单价-单位变动本钱）×预计销量－固定本钱费用2、比例预算法：销售收入利润率法、本钱利润率法、投资资本回报率法、利润增长百分比法。3、上加法：企业留存收益=盈余公积金+未分配利润净利润=本年新增留存收益/(1-股利分配比率)=本年新增留存收益+股利分配额目标利润=净利润/(1-所得税税率)第三章筹资管理一、融资租赁租金1、残值归出租人（1）期末支付：每期租金=（设备价值-残值×复利现值系数）÷普通年金现值系数（2）期初支付：每期租金=（设备价值-残值×复利现值系数）÷即付年金现值系数2、残值归出租人（1）期末支付：每期租金=（设备价值-残值×复利现值系数）÷普通年金现值系数（2）期初支付：每期租金=（设备价值-残值×复利现值系数）÷即付年金现值系数二、资金需要量预测◎因素分析法资金需要量=（基期平均占用额-不合理占用额）×（1＋销售预测增加率）×（1＋预测资金周转减速率）销售百分比法1、增加的销售收入2、增加的资产=增量收入×（基期敏感资产÷基期收入）3、增加的负债=增量收入×（基期敏感负债÷基期收入）4、增加的留存收益5、对外筹资需要量=增加的资产－增加的负债=需增加的营运资金－增加的留存收益=需增加的营运资金◎资金习性预测法Y=a＋bX注：确定a、b的两种方法1、回归直线法或者：式中，yi为第i期的资金占用量；xi为第i期的产销量。2、上下点法b=a=最高业务量的资金占用-b×最高业务量三、资本本钱◎债务个别本钱的计算1、一般模式：资本本钱率=2、折现模式：筹资净额现值=未来资本清偿额现金流量现值◎股权资本本钱的计算股利增长模式：【注】D。表示上一年的股利（已发放的股利）；D1表示本年股利【提示】在每年股利固定的情况下：普通股本钱=◎留存收益资本本钱的计算计算与普通股本钱相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。四、杠杆效应◎根本公式边际奉献M=销售收入-变动本钱息税前利润(EBIT)=销售收入-变动本钱-固定生产经营本钱=边际奉献(M)-固定生产经营本钱(F)=税前利润×财务杠杆系数每股收益=净利润/普通股股数经营杠杆定义公式用于预测计算公式用于计算◎财务杠杆定义公式用于预测DFL=计算公式用于计算总杠杆定义公式DTL=计算公式:DTL=关系公式DTL=DOL×DFL=经营杠杆系数×财务杠杆系数五、资本结构评价◎每股收益分析法当预计息税前利润>每股收益无差异点息税前利润时，应选择财务杠杆系数较大的筹资方案（债务筹资）。【注】平均资本本钱比较法—选择平均资本本钱较低的筹资方案。公司价值分析法1、公司市场总价值（V）=权益资本的市场价值+债务资本的市场价值=S+B；2、假设公司各期的EBIT保持不变，债务资本的市场价值等于其面值，权益资本的市场价值（S）可表示为：其中：Ks=Rs=Rf+β（Rm-Rf）3、债券市场价值通常采用简化做法，按账面价值确定；4、平均资本本钱𝐾𝑤=𝐾𝑏·BV1−T+Ks·SV其中：Kb为税前债务资本本钱；KS为股权资本本钱。5、找出公司价值最大的资本结构，该资本结构为最正确资本结构。第四章投资管理一、投资管理概述◎工程投资的内容构成二、财务可行性要素的估算◎建设投资的估算P127例5流动资金投资的估算1、根本公式投资额=本年需用额-至上年末的投资额=本年需用额-上年需用额本年需用额=流动资产-流动负债2、流动资金需用额的估算（1）流动资产需用额=存货需用额+应收账款需用额=预付账款需用额+现金需用额在产品的需用额=（年外购原材料费用+年外购燃料动力费用+年职工薪酬+年修理费+年其他制造费用）/在产品的最多周转次数产成品的需用额=（年经营本钱-年销售费用）/产成品的最多周转次数应收账款需用额=年经营本钱/应收账款的最多周转次数现金需用额=（年职工薪酬+年其他费用）/现金的最多周转次数（2）流动负债需用额=应付账款需用额+预收账款需用额◎经营本钱的估算运营期相关税金的估算1、营业税金及附加=应交营业税+应交消费税+城市维护建设税+教育费附加〖其中〗：城市维护建设税=（应交营业税+应交消费税+应交增值税）×城市维护建设税税率教育费附加=（应交营业税+应交消费税+应交增值税）×教育费附加率2、调整所得税=息税前利润×适用的企业所得税税率〖其中〗：息税前利润=营业收入-不包括财务费用的总本钱费用-营业税金及附加不包括财务费用的总本钱费用=经营本钱+折旧额+摊销额三、投资工程可行性评价◎净现金流量（NCF）=现金流入量-现金流出量静态评价指标1、静态投资回收期（PP）2、总投资收益率/投资报酬率(ROI)=年(均)息税前利润/工程总投资动态评价指标1、净现值（NPV）适用于投资额与工程期都相同的评价=各年净现金流量的现值合计适用于投资额与工程期都相同的评价2、净现值率（NPVR）同上=工程的净现值/原始投资的现值合计同上3、内部收益率（IRR）适用于投资额不同，但工程期相同的评价:它实质上是使工程的净现值等于零时的折现率。适用于投资额不同，但工程期相同的评价〖说明〗:原始投资=每年净现金流量×年金现值系数动态指标的评价结论都是一致的，它们之间是正相关，且都是正指标。工程期不同时的评价指标1、年等额净回收额法=该方案净现值/（P/A,I,N）2、方案重复法3、最短计算期法四、两种特殊固定资产的投资决策◎固定资产更新决策（1）有建设期（2）没有建设期〖注意〗1、工程计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备可继续使用的年限决定；确定的是增量税后净现金流量（△NCF）。2、差量折旧=（差量原始投资–差量回收残值）÷尚可使用年限第五章营运资金管理一、现金管理◎目标现金余额确实定1、本钱模型最正确现金持有量=min（管理本钱+时机本钱+短缺本钱）2、随机模型（米勒-奥尔模型）（1）回归线R的计算公式：+L式中：b——证券转换为现金或现金转换为证券的本钱；δ——公司每日现金流变动的标准差；i——以日为基础计算的现金时机本钱。（2）最高控制线H的计算公式为：H=3R-2L【提示】需要考虑的相关本钱是时机本钱和交易本钱。现金收支管理1、现金周转期现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期其中：存货周转期=平均存货/每天的销货本钱应收账款周转期=平均应收账款/每天的销货收入应付账款周转期=平均应付账款/每天的购货本钱应收账款的管理1、应收账款的政策决策总额分析法差量分析法（1）计算各个方案的收益：=销售收入-变动本钱=边际奉献=销售量×单位边际奉献【注意】固定本钱如有变化应予以考虑。（1）计算收益的增加：=增加的销售收入-增加的变动本钱=增加的边际奉献=销售量的增加×单位边际奉献【注意】如果固定本钱有变化，还应该减去增加的固定本钱。（2）计算各个方案实施信用政策的本钱：第一：计算占用资金的应计利息①应收账款占用资金应计利息（时机本钱）=日赊销额×平均收账天数×变动本钱率×资本本钱率其中：A×B=平均余额平均余额×C=占用资金变动本钱率=变动本钱÷销售收入第二：计算税前损益=赊销收入-变动本钱-折扣本钱-时机本钱-坏账本钱-收账费用折扣本钱=赊销额×折扣率×享受折扣的客户比率（2）计算实施信用政策本钱的增加：第一：计算占用资金的应计利息增加第二：计算收账费用和坏账损失增加第三：计算折扣本钱的增加（若提供现金折扣时）（3）计算各方案税前损益=收益-本钱费用（3）计算改变信用政策增加的税前损益=收益增加-本钱费用增加决策原则：选择税前损益最大的方案为优。决策原则：如果改变信用政策增加的税前损益大于0，可以改变。2、应收账款的监控应收账款周转天数=期末应收账款÷平均日销售额平均逾期天数=应收账款周转天数-平均信用期天数二、存货的管理◎最优存货量确实定经济订货模型（1）经济订货批量=（2）存货相关总本钱=变动订货本钱+变动储存本钱TIC=K×+TIC=保险储藏（1）不考虑保险储藏的再订货点=预计交货期内的需求=交货时间×平均日需求（2）考虑保险储藏的再订货点=预计交货期内的需求+保险储藏=交货时间×平均日需求+保险储藏（3）与保险储藏量相关总本钱=缺货损失+保险储藏的持有本钱=一次订货期望缺货量×年订货次数×单位缺货损失+保险储藏量×单位存货的年存储本钱三、流动负债的管理◎短期借款实际利率的计算通用公式：1、补偿性余额：实际利率==2、贴现法：实际利率==3、利随本清法：实际利率=◎商业信用1、应付账款的信用决策〖说明〗1、放弃现金折扣的信用本钱率大于短期借款利率（或短期投资报酬率），应选择享受折扣2、影响因素：折扣率越高，折扣期越长，放弃折扣的信用本钱率越高；信用期（付款期）越长，放弃折扣的信用本钱率越低。第六章收益与分配管理一、收入管理◎销量预测的定量分析法1、趋势预测分析法（1）算术平均法：预测值=n年的销售量总和/n年（2）加权平均法：预测值=每一年的销售量×权数（3）移动平均法：明年预测值=（今年的销售量+前两年的销售量）/3修正移动平均法：预测值=移动平均法的预测值+（移动平均法的预测值–上期移动预测值）（4）指数平滑法:预测值=上期实际销量×平滑指数+上期预测量×（1-平滑指数）2、因果预测分析法回归直线法：预测公式:Y＝a+bx其常数项a、b的计算公式为：销售定价管理1、通用公式单位价格-单位本钱-单位价格×税率=单位利润单位价格×（1-税率）＝单位本钱+单位利润2、具体定价方法【以本钱为基础的定价方法】（1）完全本钱加成定价法=1\*GB3①本钱利润率定价单位产品价格=2\*GB3②销售利润率定价单位产品价格（2）保本点定价法单位产品价格（3）目标利润定价法单位产品价格（4）变动本钱定价法单位产品价格【以市场需求为基础的定价方法】需求价格弹性系数E1=需求价格弹性系数E2=需求价格弹性系数E=单位产品价格=本钱费用管理1、混合本钱的分解方法上下点法第一步：计算单位变动本钱单位变动本钱=第二步：计算固定本钱总额固定本钱总额=最高点业务本钱-单位变动本钱×最高点业务量第三步：计算总本钱总本钱=固定本钱总额+单位变动本钱×业务量〖说明〗高、低点确实定标准是“业务量〞而非“业务本钱〞2、标准本钱确实定单位标准本钱=直接材料标准本钱+直接人工标准本钱+制造费用标准本钱3、标准本钱差异分析（1）变动本钱差异计算的通用公式价差=（实际价格-标准价格）×实际用量实价标价实量实价标价实量量差=（实际用量-标准用量）×标准价格实量标量标价实量标量标价（2）固定制造费用本钱差异分析=1\*GB3①二差异分析法是将固定制造费用差异分为消耗差异和能量差异两局部。消耗差异=实际固定制造费用–预算产量下标准固定制造费用实际－预标实际－预标能量差异=预算产量下标准固定制造费用–实际产量下标准固定制造费用预标－实标预标－实标=(预算产量下标准工时-实际产量下标准工时)×标准分配率=2\*GB3②三差异分析法将二差异分析法中的“能量差异〞进一步分解产量差异和效率差异。消耗差异=实际固定制造费用-预算产量下标准固定制造费用实际－预标实际－预标=实际固定制造费用-预算产量下标准工时×标准分配率产量差异=预算产量下标准固定制造费用-实际产量下实际工时×标准分配率=（预算产量下标准工时-实际产量下实际工时）×标准分配率（预标－实实）×标准（预标－实实）×标准效率差异=（实际产量下实际工时-实际产量下标准工时）×标准分配率（实实－实标）×标准（实实－实标）×标准责任本钱管理责任中心一般可划分为本钱中心、利润中心、投资中心三类。1、本钱中心的考核指标预算本钱节约额=预算责任本钱-实际责任本钱预算责任本钱=实际产量×预算单位本钱2、利润中心的考核指标可控边际奉献=边际奉献-中心负责人可控固定本钱部门边际奉献=可控边际奉献-中心负责人不可控固定本钱3、投资中心的考核指标投资报酬率=营业利润/平均营业资产息税前利润剩余收益=经营利润-（经营资产×最低投资报酬率）第八章财务分析与评价一、上市公司根本财务分析◎上市公司特殊财务分析指标【注】：1、普通股加权平均数=期初普通股股数+当期新发股数×-当期回购股数×2、可转换债券稀释每股收益的计算（1）分子调整净利润：原净利润+发行期债券利息×（1-25%）（2）分母调整为转换后的股数：原股数+转换股数×3、认股权证、股份期权稀释每收益的计算（1）分子不调整（2）分母调整为转换后的股数=原股数+拟转换的加权平均股数-行权价格×4、市场平均市盈率=1÷市场利率5、每股净资产=二、企业综合绩效分析◎企业综合绩效分析方法1、杜邦分析法净资产收益率=总资产净利率×权益乘数其中：总资产净利率=销售净利率×总资产周转率净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷（1-资产负债率）=1+产权比率三、综合绩效评价指标◎财务绩效定量评价指标1、盈利能力状况（1）根本指标净资产收益率总资产报酬率（2）修正指标销售净利率=税后净利/销售收入本钱费用净利率=净利润/本钱费用总额资本收益率=净利润/平均资本总额