上市公司盈利能力综合分析与评价-以北京燕京啤酒股份有限公司为例

[9]。总的来说，国内外研究盈利能力的现状正在不断发展壮大。在当前经济环境下，企业越来越重视盈利能力，因此研究盈利能力的理论和实践应用迫切需要。（四）研究内容与方法1.研究内容文章主要研究燕京啤酒公司盈利能力存在的问题及解决对策，首先，在绪论及盈利能力分析与评价理论概述的基础上，对燕京啤酒近几年的盈利能力现状进行分析，然后根据公司盈利能力存在的问题进行原因分析，提出解决北京燕京啤酒公司盈利能力问题的对策，从而提高燕京啤酒公司的经济效益，最后进行全文总结与展望,具体内容如下：第一部分：绪论。介绍本文的研究背景、研究意义、国内外研究现状、研究内容以及研究方法；第二部分：上市公司盈利能力分析与评价相关概念和理论基础。主要介绍盈利能力的概念和分析方法，包括财务比率分析法和杜邦分析体系综合分析法，并对杜邦分析法的基本理论、分析指标、应用以及盈利能力评价的获利性、收现性、稳定性进行详细说明。第三部分：燕京啤酒公司盈利能力现状分析与评价。首先概述了燕京啤酒的企业概况，其次，运用杜邦分析法对燕京啤酒的盈利能力进行纵向、横向分析。有利于寻找燕京啤酒盈利能力存在的问题，最后对燕京啤酒盈利能力进行评价。第四部分：燕京啤酒公司盈利能力存在的问题以及原因分析。根据相应财务数据，进一步加深对燕京啤酒盈利能力分析，并将其与同行业的企业进行对比，结合相应的理论知识得出燕京啤酒集目前盈利能力存在的问题，其中包括库存现金利用能力不足;投资回报能力低，缺乏吸引力;产品缺乏创新;成本费用较高;高端产品的投放不足等主要问题。并对其出现问题的原因进行分析,其中包括利用资金创造现金能力较弱;资产周转效率低;技术和研发投入不足;经营管理水平欠佳;高端产品定位不准确等。第五部分：解决燕京啤酒公司盈利能力问题的对策。根据存在的问题提出相应的解决对策。解决对策包括加强财务规划和预算控制，确保资金合理配置和利用;开拓国际市场销售渠道,提高投资回报率;加大研发投入,实施产品差异化战略;实施全流程大数据管理,降低经营成本;完善高端组合，顺应消费升级。第六部分：结论与展望。根据研究内容对全文进行总结。2.研究方法（1）文献研究法借助中国知网、国内外文献数据库、百度学术和谷歌学术等资源进行文献材料的搜索、收集和整理。并对材料的进行研究。本文主要关注燕京啤酒公司的盈利能力。通过搜索和整理相关文献，结合会计和财务分析等学科的最新研究成果，对相关问题进行了分析和讨论。（2）案例分析法运用案例分析法，以燕京啤酒公司做为案例分析，从燕京啤酒的行业背景、盈利能力现状等方面，剖析燕京啤酒在盈利能力当中存在的问题，以及进一步提出针对性的优化策略。（3）杜邦分析法杜邦分析法是一种重要方法。该方法将净资产收益率逐层分解为三个财务指标的乘积，能够全面反映公司经营状况。（4）比率分析法本文对燕京啤酒年度财务数据进行整理、归类和分析，清晰直观的了解公司的财务状况。（5）比较分析法本文对燕京啤酒进行横纵对比分析，纵向选取了燕京啤酒公司自身五年的财务数据去对比，横向选取了同行业企业数据去对比，以找出燕京啤酒在盈利能力方面存在的问题。二、盈利能力分析与评价理论概述（一）盈利能力的概念内涵1.盈利能力概念盈利能力，也称为收益能力或利润能力，是指企业或个人通过经营活动获取利润的能力。它通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低，是衡量经济实体经营业绩的重要指标之一。通过对企业盈利能力的深入分析，我们能够优化企业的财务布局，增强其偿还债务和经营的能力，这将最终提升企业的盈利潜力，并推动其持续稳定的发展。2.盈利能力的影响因素盈利能力受许多因素的影响，这些因素可以分为外部因素和内部因素。其一，销售额。销售额是企业盈利的基础。较高的销售额通常意味着更高的盈利能力，但也要考虑销售的成本和市场竞争。二，定价策略。合理的定价策略可以确保产品或服务的良性盈利。过高或过低的定价都可能对盈利能力产生负面影响。其三，企业的产品或服务质量。产品或服务的质量直接影响消费者的购买决策和忠诚度。高质量的产品或服务可以吸引更多客户，提高市场份额。其四，成本控制。对企业成本进行控制能够降低企业的成本。其五，资本结构。企业的资本结构和融资方式也会影响盈利能力。较高的负债率可能增加利息支出，降低净利润。其六，其他因素。（二）盈利能力分析方法1.财务比率分析法财务比率分析法是一种用于评估公司财务状况和绩效的方法，通过比较和分析一系列财务指标来了解公司的经营情况。2.杜邦分析体系综合分析法（1）杜邦分析体系的基本理论与结构杜邦分析体系是一种综合系统方法，主要通过利用主要财务比率指标之间的内在关系来分析和评估企业的财务状况。有助于更深入地了解或比较企业在不同时期的经营表现，帮助评估公司的财务健康状况和潜在风险，有助于投资者做出投资选择。杜邦分析体系结构图如图所示：图2.1杜邦分析体系结构图（2）杜邦分析的相关指标①净资产收益率净资产收益率是企业净利润与平均净资产的比率，反映企业过去一年的经营状态和财务状况，通过计算净资产收益率，可以评估企业对其拥有的所有者权益投入所获得的回报情况。较高的净资产收益率通常被视为良好迹象，表明公司有效地运营并创造了更多价值；而较低的净资产收益率可能意味着公司需要进一步优化资源配置、提高效率或改善经营策略以增加回报。具体计算公式如下：净资产收益率=净利润/平均净资产*100%(2.1)②销售净利率销售净利率是关键的财务度量标准，用于量化企业在产品销售或服务提供过程中达到的净收益水平。通过计算销售净利率，可以评估企业在经营过程中每笔销售所创造的盈利水平。较高的销售净利率通常被视为良好迹象，表明公司有效地控制成本、提高效率并创造更多价值；而较低的销售净利率可能意味着公司需要进一步优化成本结构、提高产品定价或改善经营策略以增加盈利性。具体计算公式如下：销售净利率=净利润/销售收入净额*100%(2.2)③总资产周转率总资产周转率，是反映企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。这个指标反映了企业每单位总资产在销售活动中的周转速度，即企业能够通过多少次销售来实现其总资产的利用。较高的总资产周转率通常被视为良好迹象，表明公司有效地利用其资源并快速实现投资回报；而较低的周转率可能意味着公司需要优化资源配置、加强库存管理或改善经营效率。具体计算公式如下：总资产报酬率=净利润/平均总资产*100%(2.3)④权益乘数权益乘数是一个反映企业负债程度和财务杠杆利用情况的指标，对于评估企业的财务状况和风险具有重要意义。较高的权益乘数通常意味着公司更多地依赖债务融资来支持其运营和发展，可能会带来更高风险和财务杠杆效应；而较低的权益乘数则表明公司更多地依赖自有资本进行经营活动，相对稳健但可能限制了成长速度。具体计算公式如下：权益乘数=资产总额/股东权益总额(2.4)（3）杜邦分析体系的应用杜邦分析体系是一种广泛应用的财务综合分析方法。其基本原理是从净资产收益率出发，通过对资产负债表和利润表的分析和分解，逐步深入探究影响该指标的各种因素。第一，分析财务报表，通过杜邦分析体系，可以对企业的财务状况进行深入的比较和分析。第二，揭示驱动因素：杜邦分析体系能够揭示影响核心指标的因素，从而帮助企业找出问题根源，并提出改善措施。第三，整合财务信息：杜邦分析体系既可以对单一企业进行财务分析，还能结合多个企业的财务数据进行横向对比分析，以便更好地理解和预测行业趋势。（三）盈利能力评价盈利能力评价是对项目投资的收益能力水平的评价。本文主要从以下三个方面进行分析，第一，获利性的好坏反映了企业是否具备盈利能力；第二，盈利的表现应当伴随着相应的现金流作为保障；第三，企业能在相对长的时间范围内实现盈利的能力保持相对稳定。本文从盈利能力的获利性、收现性和稳定性三个层面对该公司的盈利能力进行评价1.获利性盈利能力的获利性是评价企业盈利能力最为直接的指标，又可以称为盈利性指标。获利性是指企业在经营活动中所获得的利润或收入与其所投入的成本或资本之间的关系。获利性可以通过不同的指标来衡量，常见的指标包括净利润率，投资回报率等，通过分析这些指标可以了解其获利情况，并进行相应的经营决策。2.收现性盈利能力的收现性是指在企业利润总额中现金流量的比重，它反映了企业在完成一项经济活动后，能够尽快地收回成本、获得收入，从而实现经济效益的能力。收现性差的企业往往存在现金流量紧张、难以偿付债务等问题。因此，收现性是评估企业盈利质量的一个重要方面，它能够帮助决策者更好地了解企业的财务状况和盈利能力，3.稳定性稳定性是指企业在一定时期内保持相对稳定的经营状况和财务状况的能力。这个指标可以衡量企业在经济环境变化时的稳定性和可持续性。企业可以通过有效的成本控制、市场规避风险、提高管理效率等方式来提高盈利能力稳定性。 三、燕京啤酒盈利能力现状分析与评价（一）燕京啤酒公司简介1.燕京啤酒简介燕京啤酒是中国著名的啤酒品牌之一，成立于1949年，总部位于北京市。燕京啤酒以清爽、纯正、口感好闻名，是中国啤酒行业的领军品牌之一，其产品覆盖了全国各地，深受消费者喜爱。燕京啤酒在不断创新发展的同时，也坚持传承中华文化，将自身发展与中国文化紧密结合，推出了多款富有民族特色的产品，如“燕京老白干”、“燕京小麦王”等。2.燕京啤酒组织结构为了积极迎接新的发展挑战并进一步完善公司的治理体系，公司依据相关法律和规定，对组织结构进行了深度优化，通过机构精简、岗位配置改进来增强组织的效率及其运营效益，从而帮助公司实现长远的战略愿景。具体组织架构由图3.1可知图3.1燕京啤酒组织结构图（二）燕京啤酒盈利能力现状1.杜邦分析体系下的燕京啤酒盈利能力纵向分析燕京啤酒凭借其卓越的产品品质、有效的市场营销和持续的创新发展，已经成为中国啤酒行业的佼佼者。以下通过对燕京啤酒财务报表相关数据分析和研究，详细了解燕京啤酒的实际经营状况。净资产收益率净资产收益率是反映企业盈利能力的综合性最强的一项指标。如表3.1所示，燕京啤酒2018年-2022年净资产收益率总体来说呈上升趋势。但由于疫情的原因，啤酒销量仅实现353升，同比下降7%，导致燕京啤酒2020年的净资产收益率较2019年下降0.27%。2021年，燕京啤酒中高端产品实现营业收入约67.3亿元，同比增长约11.7%，净资产收益率较2020年增长0.22%。2022年燕京啤酒推出冬奥定制款产品，吸引众多消费者、并进一步推进高端产品，净资产收益率较2021年进一步上升0.91%，达到近五年最高。表3.12018年-2022年公司燕京啤酒杜邦驱动指标分解表杜邦分析模型2018年2019年2020年2021年2022年净资产收益率(%)1.39%1.76%1.49%1.71%2.62%销售净利率(%)18.10%14.42%9.56%11.89%11.11%总资产周转率(次)0.6340.6400.5960.6310.658权益乘数1.2861.3151.3321.3901.451数据来源：根据燕京啤酒年报数据计算得到（2）销售净利率如表3.2所示，2018年-2022年期间，燕京啤酒的销售毛利率先是下降，随后呈现上升的趋势，同时销售净利率也总体上呈现出上升的态势。2022年，燕京啤酒实现了132.02亿元的营业收入，与前一年相比有了10.38%的增长；营收增长的一方面原因是销量增长，另一方面原因是销售单价上升。2022年，燕京啤酒持续推广燕京U8、燕京V10等中高档产品，以及推出一系列个性化、差异化高端产品。2018-2021年，燕京啤酒的净利润处于历史低位，2022年，燕京啤酒的净利润呈现出了较为明显的恢复趋势，达到了3.52亿元，同比增长54.51%。表3.22018年-2022年燕京啤酒销售净利率驱动因素分解年份2018年2019年2020年2021年2022年销售毛利率38.53%39.06%39.19%38.44%37.44%净利润1.80亿2.30亿1.97亿2.28亿3.52亿营业总收入113.44亿114.68亿109.28亿119.61亿132.02亿销售净利率1.98%2.30%2.61%2.45%4.16%数据来源：燕京啤酒年报数据（3）总资产周转率如表3.3所示，2018年-2022年燕京啤酒的总资产周转率整体上表现出一个稳定的趋势，波动幅度大约在0.6左右。燕京啤酒总资产周转天数整体呈下降趋势，其中应收账款周转率变化不明显。应收账款的周转速度和存货的周转速度都对总资产的周转速度产生了明显的影响。燕京啤酒的应收账款周转率低于行业的平均水平，这表明燕京啤酒的应收账款拖欠时间较长，坏账的风险也在增加。燕京啤酒存货周转率整体水平偏低，说明燕京啤酒集团存货管理存在漏洞。存货的周转速度在该行业中仍然偏低，这表明存货的变现周期较长，且库存积压严重。表3.32018年-2022年燕京啤酒总资产周转率驱动因素分解2018年2019年2020年2021年2022年存货周转率存货周转天数1.82%197.67天1.80%200.49天1.71%209.96天1.90%189.19天2.05%175.49天应收账款周转率应收账款周转天数53.7%6.69天46.79%7.68天50.60%7.11天63.38%5.68天68.60%5.17天总资产周转率0.6340.6400.5960.6310.658数据来源：燕京啤酒年报数据（4）权益乘数权益乘数反映了企业运用财务杠杆的能力。如表3.4所示，2018年-2022年燕京啤酒权益乘数呈现上升趋势，也意味这燕京啤酒财务杠杆上升。燕京啤酒近五年资产负债率相对基本稳定，保持在25%左右，维持在正常的资产负债率水平，所以从财务风险上看燕京啤酒的整体情况良好。资产负债率与权益乘数是同时变化的指数，当资产负债率变大时，权益乘数随其变大，燕京啤酒的负债总额呈现上升的趋势，且在2022年达到64.29亿元，较2021年增加9.18亿元，表明企业近五年内负债情况不理想，公司管理层应该审慎评估这种情况，并且确保所采取措施符合可持续发展战略。同时，有效管理和优化资本结构以及控制风险水平。表3.42018年-2022年燕京啤酒权益乘数驱动因素分解2018年2019年2020年2021年2022年资产总额176.9亿181.6亿184.9亿194.2亿206.9亿负债总额资产负债率39.35亿22.24%43.46亿23.93%46.12亿24.94%54.48亿28.05%64.29亿31.06%权益乘数1.2861.3151.3321.391.451数据来源：燕京啤酒年报数据2.杜邦分析体系下的燕京啤酒盈利能力横向分析为进一步分析燕京啤酒盈利能力存在的问题，本文进一步与同行业企业的净资产收益率、销售净利率、总资产周转率、权益乘数四个财务指标进行直观地横向比较，以发现其存在的不足并提出针对性的提升盈利能力的策略。（1）与同行业企业净资产收益率的对比分析2018～2022年间燕京啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒的净资产收益率变化趋势如图3.1所示。可以直观的看出，相较于青岛啤酒和重庆啤酒，燕京啤酒的净资产收益率显著较低。在2022年，燕京啤酒的净资产收益率达到了峰值，高达2.62%，主要得益于营业收入和净利润的双增长。但由图可知，燕京啤酒的净资产收益率远远低于青岛啤酒和重庆啤酒，且差距有不断加大的趋势。主要原因是青岛啤酒和重庆啤酒不断研发新产品，抢占高端市场，而燕京啤酒高端产品发展较慢，且低端市场份额流失严重。图3.2燕京啤酒与同行业企业的净资产收益率对比数据来源：燕京啤酒、青岛啤酒和重庆啤酒年报数据（2）与同行业企业销售净利率的对比分析2018～2022年间燕京啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒的销售净利率变化趋势如图3.2所示。可以直观的看出，燕京啤酒的销售净利率明显低于青岛啤酒和重庆啤酒。主要由于燕京啤酒的销量水平远远低于两家企业，且燕京啤酒在营销的投入上较少，且在年轻消费者中受众较少。在2022年，燕京啤酒近五年首次增长超过青岛啤酒和重庆啤酒，比2021年增加1.71%，主要由于燕京啤酒运用创新设计，大力推广新产品，且将冬奥会元素，中国文化元素，世界元素完美融合，推出冬奥定制款产品，丰富产品线。当然，燕京啤酒相较于青岛啤酒和重庆啤酒还有较大的差距，需要进一步精化企业策略，进行更精准的布局。图3.3燕京啤酒与同行业企业的销售净利率对比数据来源：燕京啤酒、青岛啤酒和重庆啤酒年报数据（3）与同行业企业总资产周转率的对比分析2018～2022年间燕京啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒的总资产周转率变化趋势如图3.3所示。可以直观的看出重庆啤酒遥遥领先，燕京啤酒与青岛啤酒之间的差距不断减小，但依然处于落后。说明燕京啤酒企业的销售能力较弱，资产投资的效益较差，整体企业的运营管理水平也很差。由表3.6可知，外资控股的重庆啤酒企业自动化程度较高，而国有控股的则浮于人事。总体来看，随着行业竞争加剧，3家啤酒企业都加强了费控管理，尤其是人员效率方面。重庆啤酒在人员效率方面独占鳌头，也反映了重庆啤酒盈利能力强。燕京啤酒想要进一步提高总资产周转率，还需要提高销售收入以及各项资产的利用效率。表3.6员工总数变化人员变化2020年2021年2022年燕京啤酒279842614523708青岛啤酒356783294731707重庆啤酒667666596765图3.4燕京啤酒与同行业企业的总资产周转率对比数据来源：燕京啤酒、青岛啤酒和重庆啤酒年报数据（4）与同行业企业权益乘数的对比分析权益乘数指的是企业利用的财务杠杆，反映了企业的负债情况。2018～2022年间燕京啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒的权益乘数变化趋势如图3.5所示。燕京啤酒的权益乘数远远低于青岛啤酒和重庆啤酒，说明燕京啤酒的负债程度较低，财务分析较小。重庆啤酒的权益乘数很高，超出了正常范围，说明了重庆啤酒财务杠杆水平较高，资产主要依赖外部资金，可能会带来较大风险。图3.5燕京啤酒与同行业企业的权益乘数对比数据来源：燕京啤酒、青岛啤酒和重庆啤酒年报数据（三）燕京啤酒盈利能力评价1.营销＋研发双平衡，提升企业获利性主营业务收入对于燕京啤酒在啤酒行业中稳定发展起着重要作用，对此，可以从营销和产品创新两方面入手，提升盈利质量。当今时代，营销模式创新，积极拥抱年轻消费者是一个热门话题，消费场景正在向个性化、多样化延展。燕京啤酒应签约具有良好形象的代言人，为品牌注入活力。其次，燕京啤酒应当借助社交媒体平台，与年轻的消费者群体建立积极的互动关系。最后，燕京啤酒应加快产品的创新，在当今时代，年青消费者对产品的品质，口感等有更高的消费标准，在竞争激烈的啤酒行业，企业应加大研发力度，不断创新产品，从而能占有更多的市场份额，提高企业的获利性。2.成本＋财务双管理，增强企业收现性燕京啤酒应通过精细化管理、生产流程优化以及供应链效率提升等方式降低生产成本，确保在保证质量的前提下实现成本最小化。合理控制原材料和成品库存水平，避免过多积压库存导致资金占用过多。其次，燕京啤酒应加强应收账款管理，建立健全的应收账款管理制度，及时跟进客户付款情况催促回款。可以考虑提供优惠政策以促进客户快速结清欠款。除此之外，燕京啤酒还可以灵活的运用财务工具来缓解资金压力。最后，燕京啤酒应建立有效的现金流预测模型，定期监控企业现金流动态，并进行合理规划以确保足够的经营资本支持企业发展。3.市场＋产品多元化，保持企业稳定性市场占有率以及产品竞争力于一个企业稳定发展是必不可少的。现如今，消费场景丰富多元，市场也在不断扩大。燕京啤酒应积极拓展销售渠道，包括线上电商平台，线下零售店铺，餐饮行业等多元化销售模式，并考虑进军国际市场以扩大业务规模，减少对单一市场的依赖。为了满足消费者的需求，各大啤酒企业纷纷推出新产品以稳定市场份额，燕京啤酒也应积极拓展产品线，推出不同口味、包装规格的产品，以满足不同消费群体需求，降低单一产品带来的风险。不断进行技术创新和生产流程优化，提高生产效率和产品质量水平，在激烈竞争中保持竞争力。四、燕京啤酒盈利能力存在的问题及原因分析（一）燕京啤酒盈利能力存在的问题1.库存现金利用能力不足从表4.1可知，在燕京啤酒的主要成本费用中，其财务费用显著降低，并且在2018-2032年间，这一数值持续为负，且绝对值逐渐增长。这些情况意味着燕京啤酒在银行中的大量闲置资金不足，导致其资金的有效使用受限，企业的经营水平亟待进一步提高。表4.1分解主要成本费用单位：亿元2018年2019年2020年2021年2022年营业成本69.7369.8966.4673.6382.59销售费用管理费用14.4612.8314.7512.9513.8312.7515.5914.3816.3414.13财务费用研发费用合计-0.11071.41198.32-0.26652.00699.33-0.81142.13694.37-1.1902.089104.50-1.5332.365113.89数据来源：燕京啤酒年报数据2.投资回报低，缺乏吸引力公司的净资产收益率和基本每股收益显示出投资者投资后的投资回报率，这将直接影响到投资者之后的投资策略和意向。燕京啤酒在净资产收益率和基本每股收益的指标上均相对于青岛啤酒和重庆啤酒表现较差，使得其投资回报率受到了影响，这也使得燕京啤酒对于投资者并不具有足够的吸引力3.产品缺乏创新为了在市场上获得更大的份额，众多企业都在努力创新他们的产品，以更好地满足消费者的期望。青岛啤酒对其公司架构进行了优化，旨在塑造一个更为年轻、时髦且具有国际视野的品牌形象。同时，华润啤酒正致力于创新其传统的包装设计，并致力于与消费者的深度互动，以适应时代的发展趋势。尽管燕京啤酒专注于制造口感更为清新的产品，但它并没有对新产品的研发进行投资，这导致了它的口感比较单调，从而失去了市场的吸引力。4.成本费用较高2022年燕京啤酒销售费用达7.91亿元，同比增速为14.26%。原材料成本的不断上涨，也给燕京啤酒带来了不小的挑战。啤酒产品原材料分为两大部分，一是大麦、小麦等酿造原料，二是玻璃、铝等包装原材料。这其中，我国啤酒用大麦基本来自进口。受全球极端天气，以及俄乌局势持续影响，国际大麦价格持续处在高位。华经产业研究院数据显示，2022年1至7月，我国大麦进口均价为336.75万美元/万吨，远高于2021年同期的276.09万美元/万吨。且从短期来看，全球大麦短缺的情形难以得到根本性转变。包装成本方面，啤酒分为玻璃及铝罐两大包装类型。

目前，浮法平板玻璃市场价格处于回落阶段，且由于玻璃酒瓶回收率较高，对成本影响有限。不过，在汽车、光伏、电网等领域需求持续扩大双重因素作用下，铝价正处在较高水平，并且价格中枢可能继续上移。为此，2022年上半年，燕京啤酒原材料成本同比上升10.71%，包装材料成本同比上涨16.5%，导致公司在啤酒吨价上涨6.2%的情况下，毛利率仍然小幅下滑0.38%。5.高端产品的投放不足燕京啤酒长期缺乏有竞争力的中高端产品。啤酒企业相继优化产品结构以推进高端化，不断推出有特色的新产品并注重发展中高档大单品。渠道啤酒先后推出奥古特、白啤、百年之旅等新产品，并着力打造纯生、经典1903两大单品，组成“1+1+N的产品体系”；华润啤酒以勇闯天涯、雪花纯生两大单品为主销，同时搭建由superX、马尔斯绿、喜力等国内国际品牌组成的中高端组合。重庆啤酒注入嘉士伯优质资产后，也加速了高端化的进程。燕京啤酒目前仅有U8见起色，产品体系过于单一，缺乏有力产品组合，难以迎合消费升级。（二）燕京啤酒盈利能力出现问题的原因分析1.利用资产创造现金能力较弱对企业而言，现金的作用至关重要，只有将盈利有效转化为现金流，企业才能利用这些资金进行新产品开发和人才招聘，进而推动企业的持续发展。燕京啤酒在盈利现金比率和收入现金比率方面表现良好，但其总资产现金回收率偏低，这表明公司在利用总资产产生现金方面的能力相对较弱。2.资产周转效率较低燕京啤酒的应收账款被迟延时间过长，导致高风险的坏账出现。由于存货的转换周期较长，库存累积的问题变得越来越严重。当应收账款的周期或存货的库存时长增加，这两步都可能导致流动资金的大量被动用，从而引发更长的现金回收期，并对企业的现金流造成不良影响。3.研发投入不足相较于青岛啤酒，华润啤酒，重庆啤酒在高端化的产品上，燕京啤酒仅依靠U8系列的大单品就实现从平价品牌向高端品牌的跃升，并非易事。在这个数字化时代，新产品层出不穷，各大企业纷纷研究新产品以抢占更多的市场，燕京啤酒需在研发上投入更多的时间，金钱，以此来吸引更多的消费者。4.经营管理水平欠佳燕京公司燕京公司在经销商模式的规划上显得不够完善。实际上，各种模式适用于不同的地域和时间段，长期依赖单一的渠道模式很难满足市场的快速变化和发展需求，目前的扁平化渠道模式存在许多问题。首先，在基地市场的扁平化销售渠道中，经销商无法将其他渠道品牌的资源整合到终端进行管理，这导致了公司资源的大量浪费；随着渠道数量的增多，公司的渠道管理团队也随之扩大，从而导致了人力资源成本的上升；销售人员和业务员管理难度加大。其次，在渠道之间的竞争中，经常出现商品被篡改的情况；销售人员流动性大，管理难度加大。对于经销商来说，扩大规模和增强实力是一项艰巨的任务，他们的抗压能力相对较弱，因此容易受到竞争对手的策反。5.高端产品定位不准确燕京啤酒采纳了首都效应和奥运的营销战略，这为消费者带来了部分的正面冲击，但是它的核心思想并未受到消费者广大的认同与喜爱，这也使得燕京啤酒在品牌市场上未能获得有利地位。燕京啤酒推崇的价值观，包括“民族、科技和梦想”，存在几个不足之处，即其观点与实际需求不完全一致。尽管燕京啤酒被赋予了“国宴品质”的标准，但品尝它并不能让任何人觉得有尊荣，同样，也没哪个人愿意与之共享这种品味。引发这一局面的核心因素有：首先，燕京对其产品的定位尚不明确，为了争取更广泛的市场份额，他们更倾向于选择细节化的产品，相对而言，高端品的市场进展则相对滞缓。另外，所说的“国宴品质”始终是追求卓越与尊贵，这种追求往往与其真实的价值观念发生对比。相似地，国酒茅台能令你觉得自己有尊严，并且愿意与他人共享这些好酒”。此外，“国宴饮之以，代表民族”的哲学并没有从它的起源就广为传播，消费者对这种观念一无所知，即便他们了解，也可能会中断分享，失去其实际的魅力。五、解决燕京啤酒盈利能力问题的对策（一）加强财务规划和预算控制，确保资金合理配置与利用燕京啤酒可以周期性地对其内部资产进行详细的审查和盘点。对其固定资产进行分类登记，将不同种类、数量和价值的设备纳入统一管理体系中，做到有据可依。通过根据规格和用途等因素进行分类整理，建立相应的资产档案，并对这些档案进行了持续的跟踪管理。在此基础上，利用计算机网络技术，建立起与企业经营活动和生产发展相适应的管理信息系统。与此同时，采用了计算机技术来搭建一个全面的资产管理体系。该系统包括资产基础资料数据库和资产管理程序两部分内容。把相关的信息输入到信息库中，可以有效地反映资产的状态，从而为相关部门制定资产活化计划提供可靠的信息支持。在此基础上，针对不同类型资产采取不同方式实施处置。对于那些长时间处于亏损、预计仍会亏损或微薄利润的低效或无效的处理目标，可以采用划转、转让、合并等多种方式进行合理的处理。（二）开拓国际市场销售渠道，提高投资回报率目前，我国的啤酒产业已经接近饱和，寻找新的市场机会已经成为众多啤酒制造商迫切需要解决的难题。从世界范围看，发达国家啤酒消费量在下降，而中国啤酒消费增长迅速。各个啤酒制造公司不仅应该努力寻找更多的国内销售途径，还需要将视野扩展到全球，特别是在国际市场上。近年来，中国与俄罗斯等中东欧和东欧地区在政治、经济方面都存在着巨大的贸易互补性，这为我国啤酒企业开拓中俄两国市场提供了良好的机遇。随着我国“一带一路”倡议的深入推进，啤酒行业应当紧紧抓住这一难得的机会，最大化地利用与“一带一路”沿线国家的商业合作优势，主动采纳走出去的策略，进一步拓展国际销售领域，确保企业的持续健康发展。（三）加大研发投入,实施产品差异化战略随着中国啤酒市场竞争的加剧，高质量的啤酒可以增强企业的市场竞争力，这也意味着啤酒行业必须持续进行自主创新。燕京啤酒的创新可以从三个不同的方向开始：技术上的创新、概念上的创新以及包装设计的创新。技术创新方面，燕京啤酒既要注重传统酿造工艺的保持和提升，还应积极探索和实施产品创新，以满足不同消费者的口味需求。概念创新方面，燕京啤酒产品的研发方向可以是饮料化、个性化和多品种化。为了满足市场的多样化需求，燕京啤酒应该加大研发力度，引入创新元素，生产更多具有啤酒特色的啤酒。包装创新方面，燕京啤酒可以借鉴国际先进经验，采用环保材料和创新设计理念，提升产品的附加值和吸引力。（四）实施全流程大数据管理,降低经营成本燕京啤酒产销分离，统供、统配需要仓库库存统一管理，亟需借助信息技术搭建物流信息系统，推进作业标准化，提高集团成品酒劳动生产率，加强批次管理，提高成品酒效期管理。建立集团统一标准，以系统建设推动仓储作业和物流运营的标准化，推动物流体系落地。纵向打通生产、仓库、销售、物流流程数据联动，推动流程数字化；横向打通集团

26

家工厂物流层面数据共享，增强协作效率，优化运营流程，通过系统提高劳动生产率，为燕京啤酒业务发展增添新动能。（五）完善高端组合，顺应消费升级啤酒消费加速升级，年轻消费群体需求分化，高端啤酒日益受追捧。随着啤酒市场的需求日益增长和细分，消费者对啤酒的口感和质量的期望已经超过了价格，这已经变成了他们的主要消费动因。高端化、个性化、细分化产品和体验式、场景化营销将更受消费者青睐，成为套牢年轻人心智的重要手段。燕京目前市场上的高端产品相对较少，缺少创新、独特性和流行趋势，因此在未来，我们应当大胆地研发这些高端产品，以适应消费观念和习惯的演变。六、结论与展望（一）研究结论本文以燕京啤酒为例，对燕京啤酒的盈利能力的现状进行分析，发现燕京啤酒盈利能力存在的问题，探究燕京啤酒盈利能力提升思路。相关研究结论如下：（1）本文通过横向纵向分析，发现燕京啤酒盈利能力存在的问题：一是库存现金利用能力不足，二是投资回报能力低，缺乏吸引力，三是产品缺乏创新，四是成本费用较高，五是高端产品的投放不足。（2）本文针对燕京啤酒盈利能力存在的问题进行原因分析。其一是利用资产创造现金能力较弱，其二是资产周转效率较低，其三是技术和研发投入不足，其四是经营管理水平欠佳，其五是高端产品定位不准确。（3）本文针对燕京啤酒盈利能力存在的问题提出了以下优化对策。首先，加强财务规划和预算控制，确保资金合理配置与利用；其次，开拓国际市场销售渠道，提高投资回报率；然后，加大研发投入,实施产品差异化战略；再次，实施全流程大数据管理,降低经营成本；最后完善高端组合，顺应消费升级。（二）未来展望本文运用杜邦分析法对燕京啤酒的盈利能力进行分析，探究燕京啤酒盈利能力提升措施，具有很强的现实意义。但是由于客观原因，文章存在以下的局限性：第一，本文关于燕京啤酒盈利能力的提升优化建议还停留在理论阶段，燕京啤酒能否实施和实施的效果我们还不得而知，根据实际情况提议方案改革，找到合适燕京啤酒的盈利能力提升方案。第二，本文选取的数据来源于其年度报告，企业内部数据属于企业机密，无法获得燕京啤酒的内部财务数据对其盈利能力做进一步探究。如果可以获取更加详细的内部数据，那么方案设计会更加精准，在盈利能力分析上也会更加精准。

参考文献FeiT,HuangH,MaY.ProfitabilityAnalysisofDecorationEngineeringCompany—TakeYongshunArchitectureasanExample[J].AccountingandCorporateManagement,2023,