【《TCL集团财务风险识别与分析案例报告》5800字】

TCL集团财务风险识别与分析案例报告目录TOC\o"1-3"\h\u9480TCL集团财务风险识别与分析案例报告 1310321.1TCL集团简介 135151.2财务风险识别 2312101.2.1筹资风险识别 2249311.2.2投资风险识别 4274781.2.3营运风险识别 4325351.3TCL集团财务风险成因分析 658801.1.1外部原因 6240881.1.2内部原因 71.1TCL集团简介TCL科技集团股份有限公司是一家在1981年建立的集融技、工、贸为一体的上市公司，主营业务是通讯、信息、家电、电工产品研发、生产与销售。TCL科技在2004年在深圳证券交易所上市，股票代码：000100，证券简称：TCL科技。TCL科技经过三十多年的发展，在家电、通讯、信息、电工四大产品系列方面日渐成熟，其主要产业包括四大方面：第一是半导体显示及材料业务群，主要是TCL华星、广东聚华、华睿光电和华显光电。第二是半导体与新能源业务群，主要包括中环光伏和中环领先。第三是产业金融，主要包括TCL金融与TCL资本。最后一部分是翰林汇和天津普林。TCL科技通过实施创新引领、技术强企战略，走出从基础软件到整机、业务系统的全链条创新研发之路。利用中国架构PKS体系最新成果制造的家电具有完全自主知识产权，是我国自主安全产品的代名词。在以数字基础设施建设为核心内容、以底座安全为核心追求的新基建信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施领域，TCL科技具有工业互联网、人工智能、云计算、数据中心、智能计算中心、轨道交通信息化系统、新能源汽车充电桩等技术迭积、产业先发优势，可以面向高质量发展需要，提供自主安全基础设施，助推数字转型、智能升级、融合创新。尤其是在以大数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施领域，基于服务存储设备、PLC控制系统、交换机等动环监控系统内的核心产品，TCL科技构建了具有自主知识产权的云基座，为建设真正自主安全、完全国产化的数据中心、智能计算中心等算力基础设施，打下坚实基础。1.2财务风险识别1.2.1筹资风险识别公司提高经济效益、扩大经营规模的一个重要途径就是筹资活动。然而，筹款活动也会对企业的盈利能力产生负面影响。以至引起公司亏损，使得财务风险增加。因此，筹资风险的大小代表了公司的财务结构是否合适。本节将从TCL集团的现金流和债务偿还能力两个角度进行分析。筹资风险识别是根据京东公司的各项财务指标来进行风险识别，并且通过财务指标的数据来进行对其公司进行分析并且加以识别。（1）筹资活动的现金流量分析通过对一家公司的筹资收益进行回顾，可以得到公司的资本结构、筹资流程、财务报表等多种信息。2020年，TCL集团开始发行债券筹资，但筹集到的也仅占一小份资金。2019年，TCL集团从取得借款收到的现金中获得了160.83亿元的资金，这一数字在过去几年里不断攀升。2021年，公司从取得借款收到的现金达到671.89亿元，较2019年增长4.2倍。近五年行业吸收资本产生的资金中，都是从少数参与者那里吸收资本所获得的。在业务的布局中，既要给消费者带来广泛的应用，又要给行业输出技术和发展的支持。因此，2020年、2021年和2022年TCL的筹资流入有所提高，从而使其现金流量增长。所得款项将用于运输、线下扩建、信息平台等。这对于公司的财务结构而言，是不合理的。虽然高额的债务筹资可以有效地激励企业经营者，但同时也会增加公司接受债权人监督的成本，从而导致高额的负债和利息。对于TCL集团来说，这将是一笔难以支付的利息。见表3-1所示。表3-1TCL集团筹资活动产生的现金流量表（单位；亿元）项目年份20182019202020212022取得借款收到的现金138.77160.83431.96671.89535.46吸收投资收到的现金11.758.3651.04105.460.03发行债券收到的现金0099.6947.905.0收到其他与筹资活动有关的现金0050.9187.83152.23筹资活动现金流入小计261.16169.19637.6915.08692.72从上表可以看出，TCL集团现金流入从2021年的915.08亿元下降到2022年度的692.72亿元，说明TCL集团现金流量偿还中长期债务的能力在下降，偿债的压力较大。该指标持续为负数，说明TCL集团所持有的现金流不足以偿还企业的负债。当企业的资产也不足以偿还负债时，很有可能会出现用资产抵偿债务的现象，这会严重破坏企业的正常生产经营。如果资不抵债，企业甚至会面临破产的危机。同样也表明企业进行资本性投资所需资金无法由企业经营活动产生的现金流提供，全部资金都要靠投资活动和筹资活动来支持，企业财务风险巨大。（2）偿债能力分析公司的偿债能力可说明其筹集资金的能力。偿债能力越强，则越能获得较高的投资回报，亦可吸引更多的投资，可确保公司的财务资本。而那些无力偿还债务的，想要从债权人手中得到借款，就必须以更高的利息吸引债权人。如果债权人认为他们的权益已经得到了补偿，那么无力偿还债务的公司将得到资助。但这会使得公司增加了筹资成本，从而增加财务风险。对于借款人来说，资产负债率越低越好。资产负债率越低，公司的长期偿债能力越好。TCL集团的资产负债率每年都在增加，这表明TCL集团的长期债务偿还能力在不断下滑，但这并不意味着TCL集团缺乏长期的债务偿还能力。TCL集团在2021年及2022年的资产负债率均在60%以上，因此存在着一定的风险。从TCL集团的短期来看，虽然2020年TCL集团的流动比率较2019年略有上升，但2021年和2022年连续下降，甚至低于2019年，这是个非常危险的情况。2019-2020年TCL集团的速动比率均在1%附近徘徊，这意味着TCL集团具有较好的短期债务偿还能力。但其速动比率在2021-2022年期间持续下降，这将给TCL集团带来更多的风险，从而使其筹资变得更加困难。见表3-2所示表3-2TCL集团偿债能力表（单位：1）项目年份20182019202020212022流动比率1.491.371.411.000.86速动比率1.261.081.170.780.67资产负债率58.2146.8255.7861.2161.77综上所述，TCL集团存在较高的筹资风险。在筹资结构中，TCL集团的债务筹资不平衡，债务筹资成本太高，给TCL集团带来了巨大的负债压力。此外，过去几年TCL集团的资产负债率持续增加，当期的流动和速动均出现下滑，表明长期和短期都在下滑，这将导致偿债能力下滑，令投资者担忧，引起TCL集团的筹资风险上涨。1.2.2投资风险识别TCL集团投资所在的市场环境复杂，涉及政策、资源、技术等因素，产品和客户需求，包括国内外市场。根据TCL集团发展状况和业务现实，对国内市场的投资旨在确保可持续性和发展企业；为了投资海外市场，要利用国外优质资源，利用本国能源产业的竞争优势和发展机遇，面对企业投资国际化带来的一系列风险因素，如汇率变动、原材料价格变动和期货价格变动，各国工业政策和会计制度的一致性。根据新公司的发展计划，TCL集团在自主知识产权技术下，不断发展壮大新公司商业和服务。TCL集团要投资新的市场，必须利用现有的销售和产品服务渠道，建立适当的网络平台，充分利用国内外市场，吸引全球客户资源。设立国内外企业办事处，发展全球营销市场，特别是利用国际金融平台发展国际投资金融业务。在对外投资扩张过程中，可以与国内外企业建立战略联盟，避免市场风险，在与国外企业合作的过程中，采用合理合规渠道并符合发展要求。1.2.3营运风险识别营运资本是企业日常经营发展的保障基础。及时收款是业务持续稳定经营的保障。它通常决定了公司的经营风险。公司应收款周转率波动性有所放缓，表明TCL集团的应收款回升能力每年都在下降，越来越多的应收款无法按时归还，导致公司亏损。这对于TCL集团而言，是个非常不好的信号，它将影响TCL今后的经营。且TCL集团2019年至2022年财务发生变动，不利于资金的流动，将影响公司业绩。同时，2022年TCL集团的应付款对TCL集团的正常运营没有引起正面影响。但从长远来看，应收款的时间安排不容忽视。见表3-4所示。表3-4TCL集团应收账款情况表项目年份20182019202020212022应收账款周转率（次）162.72107.6162.7742.7031.89应收账款周转天数（天）6.711.355.738.4310.62应付账款周转天数（天）31.6128.6428.5630.752.49营运能力主要是指一个公司的经营管理能力，其主要衡量指标是资金周转率。通常情况下，一个公司的资金周转情况是与其运营能力成正比的，如果资金流转速度快，流转率高，那么这个公司往往具有较强的运营能力，反之亦然。因此，资金周转是公司营运能力分析的重要工具，对于提升公司的效益，增加公司的收益和利润具有十分关键的作用TCL集团的营运风险适中。尽管有分析数据表明，TCL集团的资金回升仍在持续下滑。但在一定程度上也增加了占有客户资金的持有能力。所以TCL集团的营运资本并没有太大的改变。1.2.4资金回收风险如果企业没有办法及时收回在外的公司资金，就会产生企业没有钱导致资金链断裂，就会影响到企业的正常运营。但如果企业手里有过多的资金，不去使用就会错过很多机会，失去大量的收益。资金回收的风险直接反应在了企业的应收账款上，并且体现在了应收账款的回收时间的不确定性。可以根据下表3-3来看应收账款的收回情况进行分析。表3-3TCL公司应收账款相关指标指标2017年2018年2019年2020年2021年应收账款余额变动率54.34%106.83%0.26%5.38%224.96%销售收入变动率-15.34%-18.95%-15.89%26.26%-8.19%应收账款周转次数7.605.801.244.112.22应收账款占销售收入比重0.15%0.39%0.47%0.54%1.93%在上表3-3中可以看到TCL公司相关指标，分别从应收账款余额变动率、销售收入变动率、应收账款周转次数以及应收账款占销售收入比重来分析，TCL公司应收账款余额变动率分别在2017年到2018年、2020年到2021年的上升趋势非常明显，在经济危机结束后，经济恢复使销售量增加，TCL的按揭款项增多，从而欠款也在增加。因为零售行业的竞争压力比较大，TCL公司的促销手段导致了有先拿货后给钱的情况，在第二次的应收账款幅度上升中，显示出了没有收到的款项又增加了很多，所以这是导致TCL企业资金不充足的重要原因。1.3TCL集团财务风险成因分析1.1.1外部原因（1）疫情导致的增长放缓到2022年为止，我国的社会消费品零售额在总体上呈现出一种增长状态，但其在2022年时增长趋势不如2021年。2013-2018年，我国的社会消费品零售总额年均增长都超过了10%，分别为11.01%、11.73%、10.44%、10.2%。2019年至2021年的增长率为9.98%、8.77%、8%，整体增速不足10%。基于疫情和环境的影响，2022年销售同比下降1.93%。近年来，其增长放缓的风险可能导致零售公司的收入和利润下降。此外，零售企业也已经由原来的制造业转变为以消费为导向的产业。如今已逐渐变成了消费者主导产品的状态。（2）宏观经济增长疲软近年来，国内出现了严重的通货膨胀，导致货币贬值，物价、建材、人工等费用不断攀升，而消费者的购买力则不断下降，零售业受到各种关系的影响，生产成本不断攀升，各种费用不断攀升，导致利润不断下降。零售企业作为近些年来大热的行业，许多投资者将资金投入到零售企业，竞争加剧，TCL集团就需要在价格、物流、产品等方面对比别的企业更加有优势，从而应对当下环境所带来的竞争压力。除此之外，价格战是在市场上站住脚的主要方式，在成本确定的情况下降价会对零售商造成很大的压力，而价格战则会对零售商造成很大的冲击。（3）行业竞争的白热化阿里巴巴和京东等大型企业都纷纷在网上扩张自己的业务，并将自身的优势扩展到新的零售店。同时，又有像“格力”、“美的集团”等大品牌正在以其特有的市场营销模式走在前方。而“长虹”、“美菱”等传统公司也在不断壮大，未来也不是没有可能不会赶上TCL集团。此外，新社区杂货、自助商店、直播等新市场不断涌现，在这种情况下，TCL集团只能通过自我调整适应竞争，以免被市场排斥。在整个行业的经济状况不佳的情况下，现有的竞争者依然强劲，新的竞争者也在奋力追赶，新的业务模式层出不穷。TCL集团的财务风险也会随之上升。见图3-1所示。数据来源：国家统计局图3-12012-2022年社会消费品零售总额情况图（单位：亿元）1.1.2内部原因（1）偿债能力下降给企业带来较大压力公司的现金筹资活动产生的现金流量每年都在增加，而以借款为基础的债务筹资在公司筹资中占到了很大的比例，这使得公司的负债结构失衡，债务筹资过高，还款压力大，是造成筹资风险增加的重要因素。TCL集团财务风险的分析表明，公司的资产负债率在过去两年内均高于财务管理理论认为的适宜水平上限60%的标准值，流动比率和速动比率都有所下降，说明TCL集团的长期偿债能力和短期偿债能力都处于下降趋势，对企业财务风险的影响力度大。尽管智能科技企业的发展离不开资本的支撑，但是筹资的高成本势必会给公司带来更多的财务风险。（2）短期内投资难以预见效益在过去的几年里，TCL集团一直致力于智能科技的发展，并在智能科技领域进行了大量的规划和投资。但线上线下的一体化，无论智能科技的投资方式是否盈利，都不会带来短期的影响，也不会影响到公司的业绩。新的零售模式是否能够真正实现，仍需各方的共同努力，在用户体验、产品质量等方面的协同作用。据报道，TCL集团已经收购苏州三星快运5年了，但并没有产生什么影响，而苏州三星近几年也经历了低迷，这让TCL承受了巨大的压力。TCL目前的财务状况从金融市场来看，公司对新制造业业务开发的必要投入影响了公司的盈利能力，会带来财务风险隐患。（3）应收帐款周期过长公司的应收账款周转不良，同时他们占据客户资金的能力也有很大提升，这两项变化对TCL集团的营运资本影响并不大，但也不能忽略资金回收期过长的风险。通过考察公司财务风险的整体呈现可以看出，影响营运风险的财务措施表现温和，在经营管理上仍存有不利的影响，有造成财务风险的可能。陷入财务危机的最直接原因是企业内部的不合理因素。根据TCL集团的实际情况，将TCL集团财务风险的内部原因分析为以下的内容：第一，该企业的控制环境不完善，公司内部首先要考虑的控制环境，这些环境包括了该公司的工作