期货从业资格之《期货基础知识》题库检测试题打印及参考答案详解【满分必刷】

期货从业资格之《期货基础知识》题库检测试题打印第一部分单选题(50题)1、沪深300股票指数的编制方法是（）。

A.加权平均法

B.几何平均法

C.修正的算术平均法

D.简单算术平均法

【答案】：A"

【解析】沪深300股票指数采用加权平均法进行编制。加权平均法是根据各样本股票的相对重要性进行加权计算，能更合理地反映不同规模、不同流动性股票对指数的影响。在股票指数编制中，由于各成分股的市值、交易量等因素存在差异，加权平均法可以使指数更精准地反映市场整体走势和实际情况。而几何平均法主要用于计算平均比率等，简单算术平均法是对各数据直接求平均，没有考虑数据的权重差异，修正的算术平均法更多是在算术平均基础上进行一定调整，但都不适合用于沪深300股票指数这种需要综合考虑各成分股市值等因素的指数编制。所以本题正确答案选A。"2、指数货币期权票据是普通债券类资产与货币期权的组合，其内嵌货币期权价值会以（）的方式按特定比例来影响票据的赎回价值。

A.加权

B.乘数因子

C.分子

D.分母

【答案】：B

【解析】本题主要考查指数货币期权票据中内嵌货币期权价值影响票据赎回价值的方式。选项分析A选项：加权通常是对多个数据赋予不同的权重进行计算，在指数货币期权票据中，内嵌货币期权价值并非以加权的方式按特定比例来影响票据的赎回价值，所以A选项错误。B选项：指数货币期权票据是普通债券类资产与货币期权的组合，其中内嵌货币期权价值会以乘数因子的方式按特定比例来影响票据的赎回价值，故B选项正确。C选项：分子一般是在分数的概念中用于表示占比的部分，与指数货币期权票据中内嵌货币期权价值影响票据赎回价值的方式不相关，所以C选项错误。D选项：分母同样是分数概念中的一部分，在本题所涉及的指数货币期权票据的情境下，内嵌货币期权价值不以分母的方式影响票据赎回价值，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。3、期货合约标准化指的是除（）外，其所有条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。

A.交割日期

B.货物质量

C.交易单位

D.交易价格

【答案】：D

【解析】本题考查期货合约标准化的相关知识。期货合约标准化是指除价格外，期货合约的所有条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。这是期货交易的重要特征之一。选项A，交割日期在期货合约中是预先规定好的，不同的期货合约会有明确的交割日期安排，并非不确定因素，所以该选项不符合题意。选项B，货物质量在期货合约中也有严格的标准和规定，以保证交易的公平和统一，所以该选项不符合题意。选项C，交易单位同样是预先设定好的，明确了每一份期货合约所代表的交易数量，所以该选项不符合题意。选项D，交易价格是随着市场供求关系等多种因素的变化而波动的，在期货合约中并没有预先规定，而是在交易过程中通过买卖双方的竞价来确定的，符合“除（某一因素）外其他条款预先规定好”这一特征。综上，正确答案是D。4、假定利率比股票分红高3%，即r-d=3%。5月1日上午10点，沪深300指数为3000点，沪深300指数期货9月合约为3100点，6月合约价格为3050点，即9月期货合约与6月期货合约之间的实际价差为50点，与两者的理论价差相比，（）。

A.有正向套利的空间

B.有反向套利的空间

C.既有正向套利的空间，也有反向套利的空间

D.无套利空间

【答案】：A

【解析】本题可先计算出期货合约的理论价差，再将其与实际价差对比，根据两者关系判断是否存在套利空间及套利方向。步骤一：明确套利的基本原理当期货合约的实际价差与理论价差不一致时，就可能存在套利空间。正向套利是指买入价格低的资产、卖出价格高的资产以获取无风险利润；反向套利则相反。步骤二：分析题目条件已知利率比股票分红高\(3\%\)，即\(r-d=3\%\)；\(5\)月\(1\)日上午\(10\)点，沪深\(300\)指数为\(3000\)点，沪深\(300\)指数期货\(9\)月合约为\(3100\)点，\(6\)月合约价格为\(3050\)点，所以\(9\)月期货合约与\(6\)月期货合约之间的实际价差为\(3100-3050=50\)点。步骤三：计算理论价差通常情况下，在考虑资金的时间价值和持有成本（这里体现为利率与分红的差值）时，远月合约价格相对近月合约价格会有一定的升水。由于利率大于分红，随着时间推移，期货价格会有上升趋势，远月合约（\(9\)月合约）相对近月合约（\(6\)月合约）价格应更高。从\(6\)月到\(9\)月有一定的时间间隔，在利率比股票分红高的情况下，远月合约与近月合约的理论价差应大于\(0\)。而在本题中，实际价差为\(50\)点，说明远月合约价格相对近月合约价格偏高，存在正向套利机会，即可以卖出价格相对较高的\(9\)月期货合约，买入价格相对较低的\(6\)月期货合约，等待两者价差回归合理水平时平仓获利。综上，答案选A。5、某投资者开仓卖出10手国内铜期货合约，成交价格为47000元/吨，当日结算价为46950元/吨。期货公司要求的交易保证金比例为5%（铜期货合约的交易单位为5吨/手，不计手续费等费用）。该投资者当日交易保证金为（）元。

A.117375

B.235000

C.117500

D.234750

【答案】：A

【解析】本题可根据交易保证金的计算公式来计算该投资者当日交易保证金。步骤一：明确相关数量关系交易保证金的计算公式为：交易保证金=当日结算价×交易单位×持仓手数×保证金比例。在本题中，已知期货公司要求的交易保证金比例为\(5\%\)，铜期货合约的交易单位为\(5\)吨/手，投资者开仓卖出\(10\)手国内铜期货合约，当日结算价为\(46950\)元/吨。步骤二：代入数据进行计算将上述数据代入公式可得：交易保证金\(=46950×5×10×5\%\)\(=46950×50×5\%\)\(=2347500×5\%\)\(=117375\)（元）所以该投资者当日交易保证金为\(117375\)元，答案选A。6、某交易者在1月30日买入1手9月份铜合约，价格为19520元/吨，同时卖出1手11月份铜合约，价格为19570元/吨，5月30日该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为19540元/吨，同时以较高价格买入1手11月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损为100元，且交易所规定1手=5吨，试推算5月30日的11月份铜合约价格是（）元/吨。

A.18610

B.19610

C.18630

D.19640

【答案】：B

【解析】本题可根据套利交易的盈利计算方法，结合已知的净亏损情况来推算5月30日11月份铜合约的价格。步骤一：计算9月份铜合约的盈亏情况已知该交易者1月30日买入1手9月份铜合约，价格为19520元/吨，5月30日卖出1手9月份铜合约，价格为19540元/吨，且交易所规定1手=5吨。根据盈利计算公式：盈利=（卖出价格-买入价格）×交易手数×每手吨数，可计算出9月份铜合约的盈利为：\((19540-19520)×1×5=20×5=100\)（元）步骤二：计算11月份铜合约的盈亏情况因为整个套利过程净亏损为100元，而9月份铜合约盈利100元，所以11月份铜合约的亏损应为：\(100+100=200\)（元）步骤三：计算5月30日11月份铜合约的价格已知该交易者1月30日卖出1手11月份铜合约，价格为19570元/吨，设5月30日11月份铜合约价格为\(x\)元/吨。根据亏损计算公式：亏损=（买入价格-卖出价格）×交易手数×每手吨数，可列出方程：\((x-19570)×1×5=200\)先化简方程：\(5x-97850=200\)再移项可得：\(5x=200+97850=98050\)最后解得：\(x=98050÷5=19610\)（元/吨）综上，5月30日的11月份铜合约价格是19610元/吨，答案选B。7、期货从业人员受到期货公司处分，期货公司应当在作出处分决定之日起()个工作日内向中国期货业协会报告。

A.5

B.10

C.20

D.30

【答案】：B

【解析】本题考查期货公司对从业人员处分的报告时限相关规定。依据相关规定，期货从业人员受到期货公司处分，期货公司应当在作出处分决定之日起10个工作日内向中国期货业协会报告。所以本题正确答案是B选项。8、3个月欧洲美元期货是一种（）。

A.短期利率期货

B.中期利率期货

C.长期利率期货

D.中长期利率期货

【答案】：A

【解析】本题可根据不同期限利率期货的定义来判断3个月欧洲美元期货所属类型。短期利率期货是指期货合约标的物的期限不超过1年的各种利率期货，主要包括短期国库券期货、欧洲美元定期存款期货等。中期利率期货是指期货合约标的物的期限在1-10年之间的各种利率期货。长期利率期货是指期货合约标的物的期限在10年以上的各种利率期货。而本题中的3个月欧洲美元期货，其期限为3个月，不超过1年，符合短期利率期货的定义。所以3个月欧洲美元期货是一种短期利率期货，答案选A。9、期货公司拟解聘首席风险官的，应当有正当理由，并向（）报告。

A.中国期货业协会

B.中国证监会

C.中国证监会派出机构

D.住所地的中国证监会派出机构报告

【答案】：D

【解析】本题考查期货公司解聘首席风险官的报告对象。根据相关规定，期货公司拟解聘首席风险官的，应当有正当理由，并向住所地的中国证监会派出机构报告。选项A，中国期货业协会是期货行业的自律性组织，主要负责行业自律管理等工作，期货公司解聘首席风险官并不需要向其报告，所以A选项错误。选项B，中国证监会是国务院直属正部级事业单位，是全国证券期货市场的主管部门，期货公司解聘首席风险官并非直接向中国证监会报告，所以B选项错误。选项C，仅提及中国证监会派出机构，表述不准确，应是向住所地的中国证监会派出机构报告，所以C选项错误。选项D，住所地的中国证监会派出机构对当地期货公司具有监管职责，期货公司拟解聘首席风险官时向其报告符合规定，所以D选项正确。综上，本题答案选D。10、某交易者以9710元／吨买入7月棕榈油期货合约100手，同时以9780元／吨卖出9月棕榈油期货合约100手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者亏损。（不计手续费等费用）

A.7月9810元／吨，9月9850元／吨

B.7月9860元／吨，9月9840元／吨

C.7月9720元／吨，9月9820元／吨

D.7月9840元／吨，9月9860元／吨

【答案】：C

【解析】本题可根据期货交易中盈利和亏损的计算方法，分别计算出每个选项中交易者在7月和9月棕榈油期货合约平仓时的盈亏情况，进而判断该交易者是否亏损。期货交易的盈亏计算公式为：盈亏=（平仓价格-开仓价格）×交易手数×交易单位（本题未提及交易单位，因比较盈亏时交易单位可约去，故不考虑）。已知该交易者以9710元/吨买入7月棕榈油期货合约100手，同时以9780元/吨卖出9月棕榈油期货合约100手。选项A7月合约盈亏：7月合约开仓价为9710元/吨，平仓价为9810元/吨，根据公式可得7月合约盈利=（9810-9710）×100=10000元。9月合约盈亏：9月合约开仓价为9780元/吨，平仓价为9850元/吨，卖出合约则盈利为负数，所以9月合约亏损=（9850-9780）×100=7000元。总盈亏：总盈利=7月合约盈利-9月合约亏损=10000-7000=3000元，该交易者盈利，不符合亏损要求。选项B7月合约盈亏：7月合约开仓价为9710元/吨，平仓价为9860元/吨，7月合约盈利=（9860-9710）×100=15000元。9月合约盈亏：9月合约开仓价为9780元/吨，平仓价为9840元/吨，卖出合约盈利为负，9月合约亏损=（9840-9780）×100=6000元。总盈亏：总盈利=7月合约盈利-9月合约亏损=15000-6000=9000元，该交易者盈利，不符合亏损要求。选项C7月合约盈亏：7月合约开仓价为9710元/吨，平仓价为9720元/吨，7月合约盈利=（9720-9710）×100=1000元。9月合约盈亏：9月合约开仓价为9780元/吨，平仓价为9820元/吨，卖出合约盈利为负，9月合约亏损=（9820-9780）×100=4000元。总盈亏：总盈利=7月合约盈利-9月合约亏损=1000-4000=-3000元，该交易者亏损，符合要求。选项D7月合约盈亏：7月合约开仓价为9710元/吨，平仓价为9840元/吨，7月合约盈利=（9840-9710）×100=13000元。9月合约盈亏：9月合约开仓价为9780元/吨，平仓价为9860元/吨，卖出合约盈利为负，9月合约亏损=（9860-9780）×100=8000元。总盈亏：总盈利=7月合约盈利-9月合约亏损=13000-8000=5000元，该交易者盈利，不符合亏损要求。综上，答案选C。11、()通常只进行当日的买卖，一般不会持仓过夜。

A.长线交易者

B.短线交易者

C.当日交易者

D.抢帽子者

【答案】：C

【解析】本题主要考查不同类型交易者的交易特点。首先分析各选项：-选项A：长线交易者通常是基于对宏观经济、行业发展趋势以及公司基本面的深入研究，进行长期投资，其持仓时间较长，可能数月甚至数年，并非只进行当日买卖且不持仓过夜，所以A选项错误。-选项B：短线交易者是在较短时间内进行交易以获取利润，交易周期一般在数天到数周不等，也并非严格意义上只进行当日买卖且不过夜持仓，所以B选项错误。-选项C：当日交易者指的是在一个交易日内完成买卖操作，交易结束后通常不会将头寸保留到下一个交易日，即一般不会持仓过夜，这与题目描述的交易特征相符，所以C选项正确。-选项D：抢帽子者是利用微小的价格波动来赚取差价，频繁买卖，但其交易不一定局限于当日，也可能会持仓，所以D选项错误。综上，本题正确答案为C。12、10月20日，某投资者预期未来的市场利率水平会下降，于是以97.300价格买入10手12月份到期的欧洲美元期货合约，当期货合约价格涨到97.800时，投资者以此价格平仓。若不计交易费用，投资者该交易的盈亏状况为（）。

A.盈利1205美元/手

B.亏损1250美元/手

C.总盈利12500美元

D.总亏损12500美元

【答案】：C

【解析】本题可先明确欧洲美元期货合约的相关规定，再根据价格变化计算每手合约的盈亏，最后计算总盈亏，进而判断该投资者的盈亏状况。步骤一：明确欧洲美元期货合约的最小变动价位和交易单位欧洲美元期货合约的交易单位是100万美元，报价采用指数式报价，最小变动价位是0.005个百分点，1个基点代表25美元（\(1000000\times0.0001\div4=25\)美元）。步骤二：计算每手合约的盈亏该投资者买入欧洲美元期货合约的价格是97.300，平仓价格是97.800，价格上涨了\(97.800-97.300=0.5\)。因为1个基点代表25美元，\(0.5\)相当于\(0.5\times100=50\)个基点，所以每手合约盈利为\(50\times25=1250\)美元。步骤三：计算总盈亏已知投资者买入了10手合约，每手盈利1250美元，那么总盈利为\(1250\times10=12500\)美元。综上，该投资者总盈利12500美元，答案选C。13、我国期货交易所会员资格审查机构是（）。

A.中国证监会

B.期货交易所

C.中国期货业协会

D.中国证监会地方派出机构

【答案】：B

【解析】本题考查我国期货交易所会员资格审查机构的相关知识。选项A中国证监会是国务院直属正部级事业单位，其依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行，但它并非期货交易所会员资格的审查机构，所以选项A错误。选项B期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的非盈利机构，对会员的资格审查是其自身管理职能的一部分，它有权根据自身的规则和标准对申请成为会员的机构或个人进行审查。因此，我国期货交易所会员资格审查机构是期货交易所，选项B正确。选项C中国期货业协会是期货行业的自律性组织，主要负责教育和组织会员遵守期货法律法规和政策，制定行业自律规则等工作，但并不负责期货交易所会员资格的审查，所以选项C错误。选项D中国证监会地方派出机构主要负责辖区内的证券期货市场监管工作等，在期货市场监管方面发挥着重要作用，但它不是期货交易所会员资格的审查主体，所以选项D错误。综上，答案选B。14、申请除期货公司董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，应当提交的申请材料不包括()。

A.申请书

B.任职资格申请表

C.身份、学历、学位证明

D.2名推荐人的书面推荐意见

【答案】：D

【解析】本题可根据相关规定逐一分析各选项是否属于申请除期货公司董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人任职资格应提交的申请材料。选项A申请书是提交任职资格申请时的必备材料，它是申请人表达申请意向和阐述基本情况的重要文件，所以申请相关任职资格应当提交申请书，A选项不符合题意。选项B任职资格申请表用于详细填写申请人的各项信息，包括个人基本情况、工作经历、专业技能等，是审核部门了解申请人是否具备任职资格的重要依据，因此申请时需要提交任职资格申请表，B选项不符合题意。选项C身份、学历、学位证明能够证明申请人的身份真实性以及其受教育程度，是判断申请人是否符合任职条件的基础材料，所以申请任职资格时需要提交身份、学历、学位证明，C选项不符合题意。选项D申请除期货公司董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，通常不需要提交2名推荐人的书面推荐意见，所以D选项符合题意。综上，答案选D。15、中长期国债期货在报价方式上采用（）。

A.价格报价法

B.指数报价法

C.实际报价法

D.利率报价法

【答案】：A

【解析】本题主要考查中长期国债期货的报价方式。选项A，价格报价法是中长期国债期货常用的报价方式，它以价格的形式来表示国债期货合约的价值，清晰直观地反映了国债期货的市场价格水平，故中长期国债期货在报价方式上采用价格报价法，A选项正确。选项B，指数报价法通常用于一些金融指数期货等，并非中长期国债期货的报价方式，所以B选项错误。选项C，“实际报价法”并非专业的金融期货报价术语，在中长期国债期货报价中不存在这种方式，因此C选项错误。选项D，利率报价法主要侧重于以利率的形式来体现金融产品的收益情况，一般不用于中长期国债期货的报价，所以D选项错误。综上，本题正确答案是A。16、某日,我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨,收盘价为3120元/吨,若每日价格最大波动限制为±4%，大豆的最小变动价位为1元/吨，下一交易日为无效报价的是（）元/吨。

A.2986

B.2996

C.3244

D.3234

【答案】：C

【解析】本题可先根据结算价格和每日价格最大波动限制计算出下一交易日的价格波动范围，再结合最小变动价位判断各选项是否为无效报价。步骤一：计算下一交易日的价格波动范围已知黄大豆1号期货合约的结算价格为\(3110\)元/吨，每日价格最大波动限制为\(\pm4\%\)。-计算价格上限：上限价格=结算价格×（\(1+\)最大波动限制），即\(3110\times(1+4\%)=3110\times1.04=3234.4\)（元/吨）。-计算价格下限：下限价格=结算价格×（\(1-\)最大波动限制），即\(3110\times(1-4\%)=3110\times0.96=2985.6\)（元/吨）。由于大豆的最小变动价位为\(1\)元/吨，所以下一交易日的有效报价范围是\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨。步骤二：逐一分析选项-选项A：\(2986\)元/吨，在有效报价范围\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨内，是有效报价。-选项B：\(2996\)元/吨，在有效报价范围\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨内，是有效报价。-选项C：\(3244\)元/吨，不在有效报价范围\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨内，是无效报价。-选项D：\(3234\)元/吨，在有效报价范围\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨内，是有效报价。综上，答案选C。17、某投资者买入一手股票看跌期权，合约规模为100股/手，行权价为70元，该股票当前价格为65元，权利金为7元。期权到期日，股票价格为55元，不考虑交易成本，投资者到期行权净收益为（）元。

A.300

B.500

C.-300

D.800

【答案】：D

【解析】本题可根据股票看跌期权行权净收益的计算公式来求解。步骤一：明确相关概念和计算公式股票看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。对于看跌期权的买方而言，行权净收益的计算公式为：行权净收益=（行权价-到期标的资产价格）×合约规模-权利金。步骤二：分析题目中的各项数据合约规模：已知合约规模为100股/手，投资者买入一手，所以合约规模为100股。行权价：题目中明确给出行权价为70元。到期标的资产价格：期权到期日，股票价格为55元，即到期标的资产价格为55元。权利金：权利金为7元，由于合约规模是100股，所以投资者付出的总权利金=7×100=700元。步骤三：计算行权净收益将上述数据代入行权净收益计算公式可得：行权净收益=（70-55）×100-7×100=15×100-700=1500-700=800（元）综上，投资者到期行权净收益为800元，答案选D。18、在期货交易所中，每次报价的最小变动数值必须是期货合约规定的最小变动价位的（）。

A.整数倍

B.十倍

C.三倍

D.两倍

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货交易所中报价最小变动数值与期货合约规定的最小变动价位之间的关系。在期货交易里，每次报价的最小变动数值必须是期货合约规定的最小变动价位的整数倍。这是期货交易的基本规则之一，这样规定有助于保证交易的规范性和有序性，使价格的波动呈现出比较规律的状态，便于投资者进行交易决策和风险控制。而选项B“十倍”、选项C“三倍”、选项D“两倍”都不具有普遍性和一般性，不是期货交易所对于报价最小变动数值的规定要求。所以本题正确答案选A。19、某交易者在2月份以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500点的恒指看涨期权，持有到期时若要盈利i00点，则标的资产价格为（）点。(不考虑交易费用)

A.10100

B.10400

C.10700

D.10900

【答案】：D

【解析】本题可根据看涨期权的盈利计算方式来确定标的资产价格。步骤一：明确看涨期权盈利的计算公式对于买入看涨期权的交易者来说，其盈利计算公式为：盈利=标的资产价格-执行价格-权利金。步骤二：分析题目中的已知条件已知权利金为\(300\)点，执行价格为\(10500\)点，持有到期时盈利为\(100\)点，设标的资产价格为\(x\)点。步骤三：代入数据计算标的资产价格将已知条件代入盈利计算公式可得：\(100=x-10500-300\)。求解上述方程，移项可得\(x=100+10500+300=10900\)（点）。综上，标的资产价格为\(10900\)点，答案选D。20、（）是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。

A.期货交易所

B.中国期货市场监控中心

C.中国期货业协会

D.中国证监会

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货业相关组织的性质和职能。选项A：期货交易所期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构，它主要负责组织和监督期货交易，制定交易规则、合约标准等，其核心职能是保障期货交易的公平、公正、公开进行，并非起到政府与期货业之间桥梁和纽带作用的自律性组织，所以A选项错误。选项B：中国期货市场监控中心中国期货市场监控中心主要负责期货市场的交易、结算、交割等环节的监测监控工作，对期货市场的风险进行预警和防范，确保期货市场的安全稳定运行，其职能侧重于市场监测和风险防控，并非为会员服务、维护会员合法权益的自律性组织，所以B选项错误。选项C：中国期货业协会中国期货业协会是期货业的自律性组织，它在期货行业中扮演着重要的角色，一方面可以反映会员的诉求，维护会员的合法权益，为会员提供各种服务和支持；另一方面，它能将行业的情况反馈给政府，传达政府的政策和要求，起到政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，所以C选项正确。选项D：中国证监会中国证监会是国务院直属正部级事业单位，是全国证券期货市场的主管部门，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。它属于政府监管机构，并非自律性组织，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C选项。21、下列情形中，时间价值最大的是（）

A.行权价为15的看跌期权的价格为2，标的资产的价格为14

B.行权价为12的看涨期权的价格为2，标的资产的价格为13.5

C.行权价为7的看跌期权的价格为2，标的资产的价格为8

D.行权价为23的看涨期权的价格为3，标的资产的价格为23

【答案】：D

【解析】本题可根据期权时间价值的计算公式“期权价格=内在价值+时间价值”，分别计算各选项中期权的时间价值，再进行比较。选项A对于看跌期权，内在价值的计算公式为：\(Max(行权价-标的资产价格,0)\)。已知行权价为\(15\)，标的资产的价格为\(14\)，看跌期权的价格为\(2\)，则该看跌期权的内在价值为\(Max(15-14,0)=1\)。根据公式可得时间价值=期权价格-内在价值，即\(2-1=1\)。选项B对于看涨期权，内在价值的计算公式为：\(Max(标的资产价格-行权价,0)\)。已知行权价为\(12\)，标的资产的价格为\(13.5\)，看涨期权的价格为\(2\)，则该看涨期权的内在价值为\(Max(13.5-12,0)=1.5\)。根据公式可得时间价值=期权价格-内在价值，即\(2-1.5=0.5\)。选项C对于看跌期权，内在价值的计算公式为：\(Max(行权价-标的资产价格,0)\)。已知行权价为\(7\)，标的资产的价格为\(8\)，看跌期权的价格为\(2\)，则该看跌期权的内在价值为\(Max(7-8,0)=0\)。根据公式可得时间价值=期权价格-内在价值，即\(2-0=2\)。选项D对于看涨期权，内在价值的计算公式为：\(Max(标的资产价格-行权价,0)\)。已知行权价为\(23\)，标的资产的价格为\(23\)，看涨期权的价格为\(3\)，则该看涨期权的内在价值为\(Max(23-23,0)=0\)。根据公式可得时间价值=期权价格-内在价值，即\(3-0=3\)。比较各选项的时间价值：\(3＞2＞1＞0.5\)，即选项D的时间价值最大。综上，答案选D。22、6月份，某交易者以200美元/吨的价格卖出4手(25吨/手)执行价格为4000美元/吨的3个月期铜看跌期权。期权到期时，标的资产的铜价格为4170美元/吨。则该交易者的净损益是（）美元。(不考虑交易费用)

A.亏损37000

B.盈利20000

C.盈利37000

D.亏损20000

【答案】：B

【解析】首先分析看跌期权的相关情况，看跌期权是指期权买方拥有在到期日以特定价格向期权卖方卖出一定数量标的资产的权利。当标的资产价格上涨高于执行价格时，看跌期权买方不会行使期权。本题中，执行价格为4000美元/吨，期权到期时标的资产铜价格为4170美元/吨，显然标的资产价格高于执行价格，看跌期权买方不会行使期权。对于期权卖方（本题中的交易者），其收益就是所收取的期权费。已知交易者以200美元/吨的价格卖出4手（25吨/手）看跌期权，那么卖出期权的总收益（即净损益）为每手的期权费乘以手数再乘以每手的吨数，即200×4×25=20000美元，为盈利。所以答案选B。23、2月3日，交易者发现6月份，9月份和12月份的美元/人民币期货价格分别为6．0849、6．0832、6．0821。交易者认为6月份和9月份的价差会缩小，而9月份和12月份的价差会扩大，在CME卖出500手6月份合约、买入1000手9月份合约、同时卖出500手12月份的期货合约。2月20日，3个合约价格依次为6．0829、6．0822、6．0807，交易者同时将三个合约平仓，则套利者（）元人民币。

A.盈利70000

B.亏损70000

C.盈利35000

D.亏损35000

【答案】：A

【解析】本题可先分别计算出6月份与9月份合约、9月份与12月份合约在操作前后的价差变化，再根据各合约的买卖情况及每手合约的金额计算出盈利情况。步骤一：计算6月份与9月份合约的价差变化及盈利情况计算初始价差：2月3日，6月份美元/人民币期货价格为6.0849，9月份为6.0832，二者价差为\(6.0849-6.0832=0.0017\)。计算平仓时价差：2月20日，6月份合约价格为6.0829，9月份为6.0822，二者价差为\(6.0829-6.0822=0.0007\)。判断价差变化情况：可以看出价差从0.0017缩小到0.0007，符合交易者认为6月份和9月份的价差会缩小的预期。计算盈利金额：交易者卖出500手6月份合约、买入1000手9月份合约，对于每手合约来说，盈利为\((0.0017-0.0007)×100000\)（假设每手合约金额为100000元人民币），则这部分操作的总盈利为\((0.0017-0.0007)×100000×500=50000\)元。步骤二：计算9月份与12月份合约的价差变化及盈利情况计算初始价差：2月3日，9月份美元/人民币期货价格为6.0832，12月份为6.0821，二者价差为\(6.0832-6.0821=0.0011\)。计算平仓时价差：2月20日，9月份合约价格为6.0822，12月份为6.0807，二者价差为\(6.0822-6.0807=0.0015\)。判断价差变化情况：可以看出价差从0.0011扩大到0.0015，符合交易者认为9月份和12月份的价差会扩大的预期。计算盈利金额：交易者买入1000手9月份合约、卖出500手12月份合约，对于每手合约来说，盈利为\((0.0015-0.0011)×100000\)（假设每手合约金额为100000元人民币），则这部分操作的总盈利为\((0.0015-0.0011)×100000×500=20000\)元。步骤三：计算总盈利将两部分盈利相加，可得总盈利为\(50000+20000=70000\)元。综上，套利者盈利70000元人民币，答案选A。24、看跌期权的买方有权按执行价格在规定时间内向期权卖方（）一定数量的标的物。

A.卖出

B.先买入后卖出

C.买入

D.先卖出后买入

【答案】：A

【解析】这道题考查的是看跌期权买方的权利。看跌期权，又称卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出期权，是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。也就是说，当投资者预期某一标的物的价格将会下跌时，可以买入看跌期权。在期权规定的时间内，如果标的物价格真的下降了，看跌期权的买方就可以按照执行价格将标的物卖给期权卖方，从而获取差价收益。本题中，看跌期权的买方有权按执行价格在规定时间内向期权卖方卖出一定数量的标的物。选项B“先买入后卖出”和选项D“先卖出后买入”都不符合看跌期权买方的基本权利特征；选项C“买入”是看涨期权买方的权利，而非看跌期权买方的权利。所以本题正确答案是A。25、交易者以45美元/桶卖出10手原油期货合约，同时卖出10张执行价格为43美元/桶的该标的看跌期权，期权价格为2美元/桶，当标的期货合约价格下跌至40美元/桶时，交易者被要求履约，其损益结果为（）。（不考虑交易费用）

A.盈利5美元/桶

B.盈利4美元/桶

C.亏损1美元/桶

D.盈利1美元/桶

【答案】：B

【解析】本题可分别计算原油期货合约和看跌期权的损益情况，再将二者相加得到最终的损益结果。步骤一：计算原油期货合约的损益交易者以\(45\)美元/桶卖出\(10\)手原油期货合约，当标的期货合约价格下跌至\(40\)美元/桶时，由于是卖出期货合约，价格下跌对其有利。每桶的盈利为卖出价格减去当前价格，即\(45-40=5\)美元/桶。步骤二：计算看跌期权的损益交易者卖出\(10\)张执行价格为\(43\)美元/桶的该标的看跌期权，期权价格为\(2\)美元/桶。当标的期货合约价格下跌至\(40\)美元/桶时，买方会要求履约。对于看跌期权卖方而言，其损益为期权费收入减去履约的损失。-期权费收入：每桶期权价格为\(2\)美元/桶，这是卖出期权时获得的固定收入。-履约损失：期权执行价格为\(43\)美元/桶，标的价格下跌至\(40\)美元/桶，每桶需以\(43\)美元的价格买入，而市场价格为\(40\)美元/桶，所以每桶的损失为\(43-40=3\)美元/桶。因此，每桶看跌期权的损益为期权费收入减去履约损失，即\(2-3=-1\)美元/桶，也就是亏损\(1\)美元/桶。步骤三：计算总损益将原油期货合约的盈利和看跌期权的损益相加，可得每桶的总损益为\(5+(-1)=4\)美元/桶，即盈利\(4\)美元/桶。综上，答案选B。26、风险度是指（）。

A.可用资金/客户权益x100%

B.保证金占用/客户权益X100%

C.保证金占用/可用资金x100%

D.客户权益/可用资金X100%

【答案】：B

【解析】本题主要考查风险度的定义。选项A“可用资金/客户权益×100%”，这一计算方式并不符合风险度的定义，它不能合理反映与风险相关的指标关系。选项B“保证金占用/客户权益×100%”，在金融交易尤其是涉及保证金的业务中，风险度是衡量客户面临风险程度的一个重要指标。客户权益是客户账户中总的资金价值，而保证金占用是客户为了持有头寸所占用的资金。用保证金占用除以客户权益再乘以100%，能够清晰地体现出客户已占用的资金在其总权益中所占的比例，该比例越高，说明客户面临的潜在风险越大，所以此选项符合风险度的定义。选项C“保证金占用/可用资金×100%”，可用资金是客户账户中可用于继续交易或其他操作的资金，该计算方式无法准确反映客户整体资金面临的风险状况。选项D“客户权益/可用资金×100%”，这种计算方式也不能体现出与风险相关的合理度量，不能作为风险度的定义。综上，答案选B。27、某套利者以461美元/盎司的价格买入1手12月的黄金期货，同时以450美元/盎司的价格卖出1手8月的黄金期货。持有一段时间后，该套利者以452美元/盎司的价格将12月合约卖出平仓，同时以446美元/盎司的价格将8月合约买入平仓。该套利交易的盈亏状况是（）美元/盎司。

A.亏损5

B.获利5

C.亏损6

【答案】：A

【解析】本题可分别计算出12月黄金期货合约与8月黄金期货合约的盈亏情况，再将二者相加，即可得出该套利交易的盈亏状况。步骤一：计算12月黄金期货合约的盈亏已知该套利者以\(461\)美元/盎司的价格买入1手12月的黄金期货，又以\(452\)美元/盎司的价格将12月合约卖出平仓。在期货交易中，买入价与卖出价的差值就是该合约的盈亏，当卖出价低于买入价时为亏损，反之则为盈利。所以12月黄金期货合约的盈亏为：\(452-461=-9\)（美元/盎司），即亏损\(9\)美元/盎司。步骤二：计算8月黄金期货合约的盈亏该套利者以\(450\)美元/盎司的价格卖出1手8月的黄金期货，同时以\(446\)美元/盎司的价格将8月合约买入平仓。同样根据期货交易盈亏计算方法，卖出价高于买入价时为盈利，反之为亏损。所以8月黄金期货合约的盈亏为：\(450-446=4\)（美元/盎司），即盈利\(4\)美元/盎司。步骤三：计算该套利交易的总体盈亏将12月和8月黄金期货合约的盈亏相加，可得该套利交易的总体盈亏为：\(-9+4=-5\)（美元/盎司），即亏损\(5\)美元/盎司。综上，答案选A。28、我国5年期国债期货合约的最低交易保证金为合约价值的（）。

A.1％

B.2％

C.3％

D.4％

【答案】：A

【解析】本题考查我国5年期国债期货合约的最低交易保证金比例。在金融期货交易中，不同品种的期货合约有其规定的最低交易保证金标准。我国5年期国债期货合约规定，其最低交易保证金为合约价值的1%。所以本题正确答案选A。29、9月10日，白糖现货价格为6200元/吨。某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值。当天以6150元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日，白糖现货价格跌至5720元/吨，期货价格跌至5700元/吨。该糖厂平仓后，实际白糖的卖出价格为（）元/吨。

A.6100

B.6150

C.6170

D.6200

【答案】：C

【解析】本题可先分析套期保值中现货市场和期货市场的盈亏情况，再据此计算出实际白糖的卖出价格。步骤一：分析现货市场的盈亏已知9月10日白糖现货价格为6200元/吨，10月10日白糖现货价格跌至5720元/吨。则在现货市场上，价格下跌，糖厂遭受损失，每吨损失为\(6200-5720=480\)（元）。步骤二：分析期货市场的盈亏9月10日糖厂以6150元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓，10月10日期货价格跌至5700元/吨。因为糖厂是做套期保值，在期货市场是反向操作，期货市场价格下跌，糖厂在期货市场盈利，每吨盈利为\(6150-5700=450\)（元）。步骤三：计算实际白糖的卖出价格实际白糖的卖出价格等于10月10日的现货价格加上期货市场每吨盈利的价格，即\(5720+450=6170\)（元/吨）。综上，答案选C。30、粮储公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨价格在郑州小麦3个月后交割的期货合约上做卖出套期保值并成交。2个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔交易的结果（其他费用不计）为（）元。

A.亏损50000

B.盈利10000

C.亏损3000

D.盈利20000

【答案】：B

【解析】本题可先分别计算出小麦现货市场的盈亏情况和期货市场的盈亏情况，再将两者相加，从而得出该公司该笔交易的最终结果。步骤一：计算小麦现货市场的盈亏已知粮储公司购入\(500\)吨小麦，价格为\(1300\)元/吨，\(2\)个月后以\(1260\)元/吨的价格将该批小麦卖出。在现货市场，因为卖出价格低于买入价格，所以会产生亏损。根据公式“亏损金额=（买入价格-卖出价格）×交易数量”，可得：\((1300-1260)×500=40×500=20000\)（元）即小麦现货市场亏损\(20000\)元。步骤二：计算期货市场的盈亏该公司以\(1330\)元/吨价格在郑州小麦\(3\)个月后交割的期货合约上做卖出套期保值并成交，\(2\)个月后以\(1270\)元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。在期货市场，因为卖出价格高于买入价格（平仓价格），所以会产生盈利。根据公式“盈利金额=（卖出价格-买入价格）×交易数量”，可得：\((1330-1270)×500=60×500=30000\)（元）即期货市场盈利\(30000\)元。步骤三：计算该公司该笔交易的最终结果将小麦现货市场的盈亏与期货市场的盈亏相加，可得该公司该笔交易的最终结果：\(30000-20000=10000\)（元）即该公司该笔交易盈利\(10000\)元。综上，答案选B。31、在正向市场上，某交易者下达买入5月菜籽油期货合约同时卖出7月菜籽油期货合约的套利限价指令，价差为100元/吨，则该交易者应该以（）元/吨的价差成交。

A.等于90

B.小于100

C.小于80

D.大于或等于100

【答案】：D

【解析】本题考查正向市场上菜籽油期货合约套利限价指令的成交条件。在期货交易中，套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。该交易者下达的是买入5月菜籽油期货合约同时卖出7月菜籽油期货合约的套利限价指令，且设定价差为100元/吨。这意味着该交易者希望以100元/吨或者更有利于自己的价差成交。对于此套利指令而言，更有利的价差就是价差大于设定的100元/吨，因为只有这样才能让其在交易中获得更好的收益。所以，该交易者应该以大于或等于100元/吨的价差成交。故答案选D。32、目前我国期货交易所采用的交易方式是（）。

A.做市商交易

B.柜台（OTC）交易

C.公开喊价交易

D.计算机撮合成交

【答案】：D

【解析】本题考查我国期货交易所采用的交易方式。选项A，做市商交易是指做市商不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。而我国期货交易所并非采用这种交易方式，所以A选项错误。选项B，柜台（OTC）交易是指在证券交易所以外的市场所进行的股权交易，又称店头交易或场外交易。这与期货交易所的交易方式不相符，我国期货交易所不采用柜台（OTC）交易，所以B选项错误。选项C，公开喊价交易是指交易员在交易池中面对面地通过大声喊出买卖指令进行交易。虽然公开喊价交易在期货交易发展历史上曾被广泛使用，但目前我国期货交易所已不主要采用这种交易方式，所以C选项错误。选项D，计算机撮合成交是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程。目前我国期货交易所采用的正是计算机撮合成交的交易方式，所以D选项正确。综上，本题答案选D。33、假设一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，该组合的市场价值为100万元。假设市场年利率为6％，且预计1个月后可收到1万元的现金红利，则该股票组合3个月的合理价格应该是()。

A.1004900元

B.1015000元

C.1010000元

D.1025100元

【答案】：A

【解析】本题可根据持有成本模型来计算该股票组合3个月的合理价格。步骤一：明确持有成本模型公式对于股票组合，其合理价格\(F(t,T)=S(t)+S(t)\timesr\times(T-t)-D\)，其中\(F(t,T)\)表示\(t\)时刻到\(T\)时刻的股票组合合理价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻股票组合的市场价值，\(r\)为市场年利率，\((T-t)\)为持有期限，\(D\)为持有期间收到的现金红利在\(T\)时刻的终值。步骤二：分析题目所给条件-该组合的市场价值\(S(t)=100\)万元\(=1000000\)元。-市场年利率\(r=6\%\)。-持有期限\((T-t)=3\)个月\(=\frac{3}{12}\)年。-预计1个月后可收到1万元现金红利，从收到红利到3个月时，红利的计息期限为\(3-1=2\)个月\(=\frac{2}{12}\)年。步骤三：计算现金红利在3个月时的终值\(D\)根据复利终值公式\(D=I\times(1+r\timesn)\)（其中\(I\)为现金红利金额，\(r\)为年利率，\(n\)为计息期限），可得：\(D=10000\times(1+6\%\times\frac{2}{12})\)\(=10000\times(1+0.01)\)\(=10000\times1.01\)\(=10100\)（元）步骤四：计算该股票组合3个月的合理价格\(F(t,T)\)将\(S(t)=1000000\)元、\(r=6\%\)、\((T-t)=\frac{3}{12}\)年、\(D=10100\)元代入公式\(F(t,T)=S(t)+S(t)\timesr\times(T-t)-D\)可得：\(F(t,T)=1000000+1000000\times6\%\times\frac{3}{12}-10100\)\(=1000000+15000-10100\)\(=1004900\)（元）综上，该股票组合3个月的合理价格应该是1004900元，答案选A。34、5月20日，某交易者买入两手1O月份铜期货合约，价格为16950元／吨，同时卖出两手12月份铜期货合约，价格为17020元／吨，两个月后的7月20日，10月份铜合约价格变为17010元／吨，而12月份铜合约价格变为17030元／吨，则5月20日和7月20日相比，两合约价差()元／吨。

A.扩大了30

B.缩小了30

C.扩大了50

D.缩小了50

【答案】：D

【解析】本题可先分别计算出5月20日和7月20日两合约的价差，再通过对比这两个价差来确定两合约价差的变化情况。步骤一：计算5月20日两合约的价差5月20日，某交易者买入10月份铜期货合约价格为16950元/吨，卖出12月份铜期货合约价格为17020元/吨。期货合约的价差是用价格高的合约价格减去价格低的合约价格，这里12月份合约价格高于10月份合约价格，所以5月20日两合约的价差=12月份合约价格-10月份合约价格，即\(17020-16950=70\)元/吨。步骤二：计算7月20日两合约的价差7月20日，10月份铜合约价格变为17010元/吨，12月份铜合约价格变为17030元/吨。同样，12月份合约价格高于10月份合约价格，所以7月20日两合约的价差=12月份合约价格-10月份合约价格，即\(17030-17010=20\)元/吨。步骤三：计算两合约价差的变化计算5月20日和7月20日两合约价差的差值，用7月20日的价差减去5月20日的价差可得：\(20-70=-50\)元/吨。差值为负，说明价差缩小了，且缩小的幅度为50元/吨。综上，5月20日和7月20日相比，两合约价差缩小了50元/吨，答案选D。35、郑州商品交易所硬白小麦期货合约中规定的基准交割品为()。

A.符合GB1351—2008的一等硬白小麦

B.符合GB1351—2008的三等硬白小麦

C.符合GB1351—1999的二等硬冬白小麦

D.符合GB1351—1999的三等硬冬白小麦

【答案】：B

【解析】本题主要考查郑州商品交易所硬白小麦期货合约中基准交割品的规定。选项A：符合GB1351—2008的一等硬白小麦并非郑州商品交易所硬白小麦期货合约规定的基准交割品，所以选项A错误。选项B：郑州商品交易所硬白小麦期货合约规定的基准交割品是符合GB1351—2008的三等硬白小麦，该选项正确。选项C：基准交割品是符合GB1351—2008标准的硬白小麦，且不是二等硬冬白小麦，所以选项C错误。选项D：同样，基准交割品是符合GB1351—2008标准的三等硬白小麦，而非符合GB1351—1999的三等硬冬白小麦，所以选项D错误。综上，答案选B。36、（）是指对整个股票市场产生影响的风险。

A.财务风险

B.经营风险

C.非系统性风险

D.系统性风险

【答案】：D

【解析】本题主要考查对不同类型风险概念的理解。选项A，财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险，它主要是针对特定企业而言，并非对整个股票市场产生影响的风险。选项B，经营风险是指公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险，同样是针对特定企业，不具有对整个股票市场产生影响的特点。选项C，非系统性风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，它可以通过分散投资来加以消除，不是对整个股票市场产生影响的风险。选项D，系统性风险是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响，是对整个股票市场产生影响的风险。综上，答案选D。37、期货期权交易中，期权买方了结期权头寸的方式包括对冲平仓、行权了结和（）三种。

A.放弃行权

B.协议平仓

C.现金交割

D.实物交割

【答案】：A

【解析】本题考查期货期权交易中期权买方了结期权头寸的方式。在期货期权交易里，期权买方有多种方式来了结期权头寸。选项A，放弃行权是期权买方了结期权头寸的一种常见方式。当期权处于不利状态，即行权对买方而言无利可图时，买方可以选择放弃行权，让期权到期作废。放弃行权是期权买方的权利，这种方式能够避免进一步的损失。选项B，协议平仓一般是在特定的协议约定下对交易头寸进行了结，但它并非期权买方常规的了结期权头寸的方式。选项C，现金交割是期货交割的一种方式，指合约到期时，交易双方按照交易所的规则和程序，以现金方式进行盈亏结算，它不属于期权买方了结期权头寸的方式。选项D，实物交割同样是期货交割的一种方式，是指在期货合约到期时，按照合约规定进行实物商品的交付和接收，并非期权买方了结期权头寸的途径。综上所述，期权买方了结期权头寸的方式包括对冲平仓、行权了结和放弃行权三种，本题正确答案为A。38、假设英镑的即期汇率为1英镑兑1．4839美元，30天远期汇率为1英镑兑1．4783美元。这表明30天远期英镑（）。

A.贴水4.53%

B.贴水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

【答案】：A

【解析】本题可先根据即期汇率和远期汇率判断英镑是升水还是贴水，再计算其升水或贴水的幅度。步骤一：判断英镑是升水还是贴水在外汇市场中，升水是指远期汇率高于即期汇率，贴水是指远期汇率低于即期汇率。已知英镑的即期汇率为1英镑兑1.4839美元，30天远期汇率为1英镑兑1.4783美元，由于1.4783＜1.4839，即远期汇率低于即期汇率，所以30天远期英镑贴水。步骤二：计算英镑贴水的幅度贴水幅度的计算公式为：贴水幅度\(=\frac{即期汇率-远期汇率}{即期汇率}\times\frac{12}{月数}\times100\%\)。将题目中的数据代入公式可得：\(\frac{1.4839-1.4783}{1.4839}\times\frac{12}{1}\times100\%\)\(=\frac{0.0056}{1.4839}\times12\times100\%\)\(\approx0.00377\times12\times100\%\)\(\approx4.53\%\)综上，30天远期英镑贴水4.53%，答案选A。39、某美国投资者发现欧元的利率高于美元利率，于是他决定购买100万欧元以获高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元汇价贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值，每手欧元期货合约为12.5万欧元。3月1日，外汇即期市场上以EUR/USD=1.3432购买100万欧元，在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为EUR/USD=1.3450。6月1日，欧元即期汇率为EUR/USD=即期汇率为EUR/USD=1.2120，期货市场上以成交价格EUR/USD=1.2101

A.盈利37000美元

B.亏损37000美元

C.盈利3700美元

D.亏损3700美元

【答案】：C

【解析】本题可分别计算出即期市场的盈亏情况和期货市场的盈亏情况，然后将二者相加，从而得出该投资者的总盈亏。步骤一：计算即期市场的盈亏3月1日，投资者在外汇即期市场上以\(EUR/USD=1.3432\)的汇率购买\(100\)万欧元，此时花费的美元金额为：\(1000000\times1.3432=1343200\)（美元）6月1日，欧元即期汇率变为\(EUR/USD=1.2120\)，此时\(100\)万欧元可兑换的美元金额为：\(1000000\times1.2120=1212000\)（美元）那么在即期市场上，投资者的亏损金额为：\(1343200-1212000=131200\)（美元）步骤二：计算期货市场的盈亏已知每手欧元期货合约为\(12.5\)万欧元，投资者购买了\(100\)万欧元，所以卖出的期货合约手数为：\(1000000\div125000=8\)（手）3月1日，投资者在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为\(EUR/USD=1.3450\)；6月1日，在期货市场上以成交价格\(EUR/USD=1.2101\)买入平仓。每手合约盈利为：\((1.3450-1.2101)\times125000=16862.5\)（美元）\(8\)手合约的总盈利为：\(16862.5\times8=134900\)（美元）步骤三：计算总盈亏将即期市场的亏损和期货市场的盈利相加，可得投资者的总盈利为：\(134900-131200=3700\)（美元）综上，答案选C。40、某投机者预测7月份大豆期货合约价格将上升，故买入20手大豆期货合约，成交价为2020元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在1990元/吨再次买入10手合约，当市价反弹到（）元时才可以避免损失。（每手10吨，不计税金、手续费等费用）

A.2000

B.2010

C.2020

D.2030

【答案】：B

【解析】本题可通过计算两次买入期货合约的加权平均成本，来确定避免损失时的市价。首先明确每手合约为\(10\)吨，该投机者第一次买入\(20\)手大豆期货合约，成交价为\(2020\)元/吨，那么第一次买入的总成本为\(20\times10\times2020=404000\)元；第二次在\(1990\)元/吨的价格再次买入\(10\)手合约，第二次买入的总成本为\(10\times10\times1990=199000\)元。两次买入的合约总手数为\(20+10=30\)手，合约总吨数为\(30\times10=300\)吨。两次买入的总成本为第一次买入成本与第二次买入成本之和，即\(404000+199000=603000\)元。为避免损失，市价至少应达到加权平均成本价位。根据加权平均成本的计算公式：加权平均成本\(=\)总成本\(\div\)总吨数，可得加权平均成本为\(603000\div300=2010\)元/吨，即当市价反弹到\(2010\)元时才可以避免损失。所以答案选B。41、目前，欧元、英镑和澳元等采用的汇率标价方法是（）。

A.直接标价法

B.间接标价法

C.日元标价法

D.欧元标价法

【答案】：B

【解析】本题可根据各汇率标价法的定义及适用范围来判断选项。汇率标价方法主要有直接标价法和间接标价法。直接标价法是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，也就是把外国货币当作商品，本国货币作为价值尺度。大多数国家都采用直接标价法。而间接标价法是指以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，即把本国货币当作商品，外国货币作为价值尺度。目前，欧元、英镑和澳元等采用的是间接标价法。选项A直接标价法不符合欧元、英镑和澳元采用的标价方法，所以A选项错误。选项C日元标价法并非普遍采用的汇率标价方法，所以C选项错误。选项D欧元标价法也不是常见的汇率标价方法，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。42、我国境内期货交易所会员可由()组成。

A.自然人和法人

B.法人

C.境内登记注册的企业法人

D.境内登记注册的机构

【答案】：C

【解析】本题主要考查我国境内期货交易所会员的组成。A选项，自然人不能成为我国境内期货交易所会员，所以A选项错误。B选项，并非所有法人都可成为会员，只有符合条件的特定法人，即境内登记注册的企业法人可以成为会员，B选项表述不准确，错误。C选项，我国境内期货交易所会员由境内登记注册的企业法人组成，C选项正确。D选项，“境内登记注册的机构”表述过于宽泛，不符合我国境内期货交易所会员的组成规定，D选项错误。综上，答案选C。43、某美国投资者发现欧元的利率高于美元利率，于是他决定购买100万欧元以获高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元汇价贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值，每手欧元期货合约为12.5万欧元。3月1日，外汇即期市场上以EUR/USD=1.3432购买100万欧元，在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为EUR/USD=1.3450。6月1日，欧元即期汇率为EUR/USD=1.2120，期货市场上以成交价格EUR/USD=1.2101买入对冲平仓，则该投资者（）。

A.盈利37000美元

B.亏损37000美元

C.盈利3700美元

D.亏损3700美元

【答案】：C

【解析】本题可分别计算即期市场和期货市场的盈亏情况，再将两个市场的盈亏相加，从而得出该投资者的最终盈亏。步骤一：计算即期市场的盈亏即期市场是投资者直接进行外汇买卖的市场。-3月1日，投资者以\(EUR/USD=1.3432\)的汇率购买\(100\)万欧元，此时花费的美元金额为：\(1000000\times1.3432=1343200\)（美元）-6月1日，欧元即期汇率变为\(EUR/USD=1.2120\)，若此时将\(100\)万欧元换回美元，可得到的美元金额为：\(1000000\times1.2120=1212000\)（美元）-那么在即期市场上，投资者的亏损金额为：\(1343200-1212000=131200\)（美元）步骤二：计算期货市场的盈亏期货市场是投资者通过期货合约进行套期保值的市场。-已知每手欧元期货合约为\(12.5\)万欧元，投资者购买了\(100\)万欧元，则需要卖出的期货合约手数为：\(1000000\div125000=8\)（手）-3月1日，在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为\(EUR/USD=1.3450\)；6月1日，以成交价格\(EUR/USD=1.2101\)买入对冲平仓。-每手合约盈利为：\((1.3450-1.2101)\times125000=16862.5\)（美元）-总共\(8\)手合约，则期货市场盈利为：\(16862.5\times8=134900\)（美元）步骤三：计算最终盈亏将即期市场的亏损和期货市场的盈利相加，可得到该投资者的最终盈亏为：\(134900-131200=3700\)（美元），即盈利\(3700\)美元。综上，答案选C。44、假定美元和德国马克的即期汇率为USD、/D、E、M=1.6917/22，1个月的远期差价是25/34，则一个月期的远期汇率是（）。

A.USD/DEM=1.6851/47

B.USD/DEM=1.6883/97

C.USD/DEM=1.6942/56

D.USD/DEM=1.6897/83

【答案】：C

【解析】本题可根据远期汇率的计算方法来求解一个月期的远期汇率。步骤一：明确远期汇率的计算规则在外汇交易中，远期汇率的计算方法与远期差价的标价方式有关。当远期差价是前小后大时，远期汇率等于即期汇率加上远期差价；当远期差价是前大后小时，远期汇率等于即期汇率减去远期差价。步骤二：分析题目中的远期差价情况已知美元和德国马克的即期汇率为USD/DEM=1.6917/22，1个月的远期差价是25/34，远期差价25/34是前小后大的情况，所以应使用加法来计算远期汇率。步骤三：分别计算远期汇率的买入价和卖出价计算远期汇率的买入价：即期汇率的买入价是1.6917，远期差价的前一个数字是25，将两者相加可得远期汇率的买入价为：1.6917+0.0025=1.6942。计算远期汇率的卖出价：即期汇率的卖出价是1.6922，远期差价的后一个数字是34，将两者相加可得远期汇率的卖出价为：1.6922+0.0034=1.6956。步骤四：确定一个月期的远期汇率综上，一个月期的远期汇率是USD/DEM=1.6942/56，所以本题的正确答案是C。45、对于套期保值，下列说法正确的是（）。

A.计划买入国债，担心未来利率上涨，可考虑卖出套期保值

B.持有国债，担心未来利率上涨，可考虑买入套期保值

C.计划买入国债，担心未来利率下跌，可考虑买入套期保值

D.持有国债，担心未来利率下跌，可考虑卖出套期保值

【答案】：C

【解析】本题可根据套期保值的基本原理，结合国债买卖计划和利率变动情况，对各选项逐一分析。选项A当计划买入国债，担心未来利率上涨时，意味着国债价格可能会下跌。此时应进行买入套期保值，即在期货市场上买入国债期货合约，若国债价格下跌，期货市场盈利可弥补现货市场的损失。而卖出套期保值是用于担心价格下跌的情况，所以该选项错误。选项B持有国债，担心未来利率上涨，国债价格会下降，此时应进行卖出套期保值，在期货市场卖出国债期货合约，当国债价格下降时，期货市场盈利来弥补现货市场的损失。而买入套期保值适用于担心价格上涨的情况，所以该选项错误。选项C计划买入国债，担心未来利率下跌，利率下跌会使国债价格上升，为避免未来购买国债成本增加，可考虑买入套期保值，即在期货市场买入国债期货合约，若国债价格上涨，期货市场的盈利可以弥补多付出的成本，该选项正确。选项D持有国债，担心未来利率下跌，国债价格会上升，应进行买入套期保值来锁定收益，而卖出套期保值是用于担心价格下跌的情况，所以该选项错误。综上，本题正确答案是C。46、下列不属于期权费的别名的是()。

A.期权价格

B.保证金

C.权利金

D.保险费

【答案】：B

【解析】本题可通过分析各选项与期权费的关系来判断。选项A：期权价格期权价格是指期权合约买卖的价格，它实际上体现的就是期权买方为了获得期权所赋予的权利而向卖方支付的费用，也就是期权费，所以期权价格是期权费的别名。选项B：保证金保证金是指在期货交易或期权交易等金融活动中，交易者按照规定标准交纳的资金，用于结算和保证履约。它与期权费的概念不同，期权费是期权买方购买期权合约时向卖方支付的费用，是为了获取期权的权利；而保证金主要是一种履约保证，起到担保交易正常进行的作用，并非期权费的别名。选项C：权利金权利金是期权合约的价格，即期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用，和期权费的含义一致，是期权费的另一种表述方式，属于期权费的别名。选项D：保险费从功能角度来看，期权类似于一种保险，期权买方支付一定费用（即期权费）后，就获得了在特定时间内按照约定价格买卖标的资产的权利，这类似于投保人支付保险费获得保险保障，所以保险费也可以作为期权费的别名。综上，不属于期权费别名的是保证金，本题答案选B。47、能够反映期货非理性波动的程度的是()。

A.市场资金总量变动率

B.市场资金集中度

C.现价期价偏离率

D.期货价格变动率

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所反映的内容，逐一分析其是否能反映期货非理性波动的程度。选项A：市场资金总量变动率市场资金总量变动率反映的是市场资金总量的变化情况，它主要体现的是市场资金流入或流出的动态，但并不能直接体现期货价格的非理性波动程度。资金总量变动可能是由于多种因素引起的，如市场整体的资金供需变化、宏观经济政策调整等，与期货价格的非理性波动之间没有直接的关联。因此，该选项不符合题意。选项B：市场资金集中度市场资