期货从业资格之《期货基础知识》预测复习带答案详解（突破训练）

期货从业资格之《期货基础知识》预测复习第一部分单选题(50题)1、某美国公司将于3个月后交付货款100万英镑，为规避汇率的不利波动，可以在CME（）。

A.卖出英镑期货看涨期权合约

B.买入英镑期货看跌期权合约

C.买入英镑期货合约

D.卖出英镑期货合约

【答案】：C

【解析】本题可根据该美国公司的实际情况，分析其面临的汇率风险，进而判断为规避不利波动应采取的措施。分析题干该美国公司将于3个月后交付货款100万英镑，这意味着3个月后该公司需要持有英镑来支付货款。若英镑升值，该公司需要花费更多的美元来兑换所需的英镑，从而面临汇率不利波动的风险。所以，该公司需要采取措施来应对英镑升值的情况。逐一分析选项A选项：卖出英镑期货看涨期权合约卖出看涨期权意味着期权的购买方在到期时有权利按照约定价格从卖方买入标的资产。若英镑升值，期权购买方会行使权利，该美国公司作为卖方就需要按约定价格卖出英镑，可能遭受损失，无法规避英镑升值带来的风险，所以A选项错误。B选项：买入英镑期货看跌期权合约看跌期权是在到期时有权按约定价格卖出标的资产。该美国公司3个月后是需要买入英镑支付货款，而买入看跌期权是为了在英镑价格下跌时获利，无法应对英镑升值的情况，不能规避其面临的汇率不利波动风险，所以B选项错误。C选项：买入英镑期货合约期货合约是一种标准化的远期合约。该公司买入英镑期货合约，就相当于约定在未来某个时间以当前确定的价格买入英镑。如果3个月后英镑升值，该公司可以按照期货合约约定的价格买入英镑，从而避免了因英镑升值而需要花费更多美元兑换英镑的情况，能够有效规避汇率的不利波动，所以C选项正确。D选项：卖出英镑期货合约卖出英镑期货合约意味着在未来要按约定价格卖出英镑。但该美国公司3个月后是需要买入英镑支付货款，卖出英镑期货合约会使其在英镑升值时面临更大的损失，无法规避汇率不利波动，所以D选项错误。综上，答案是C。2、（）是公司制期货交易所的常设机构，并对股东大会负责，执行股东大会决议。

A.会员大会

B.董事会

C.监事会

D.理事会

【答案】：B

【解析】本题考查公司制期货交易所的组织架构及各机构职责。分析各选项选项A：会员大会会员大会是会员制期货交易所的权力机构，而本题说的是公司制期货交易所，所以该选项不符合题意。选项B：董事会在公司制期货交易所中，董事会是其常设机构，它需要对股东大会负责，并且要执行股东大会的决议，该选项符合要求。选项C：监事会监事会的主要职责是对公司的经营管理活动进行监督，以确保公司运营符合法律法规和公司章程的规定，并非执行股东大会决议的常设机构，所以该选项不正确。选项D：理事会理事会是会员制期货交易所的权力执行机构，并非公司制期货交易所的相关机构，所以该选项也不符合。综上，正确答案是B。3、7月11日，某供铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期货价格150元／吨的价格交收。同时该供铝厂进行套期保值，以16600元／吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元／吨。8月中旬，该供铝厂实施点价，以14800元／吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时按该价格将期货合约对冲平仓。

A.基差走弱100元／吨，不完全套期保值，且有净亏损

B.与铝贸易商实物交收的价格为14450元／吨

C.对供铝厂来说，结束套期保值交易时的基差为一200元／吨

D.通过套期保值操作，铝的实际售价为16450元／吨

【答案】：D

【解析】本题可根据基差、套期保值等相关概念，对各选项逐一进行分析。选项A基差是指现货价格减去期货价格。-7月11日基差：此时铝现货价格为\(16350\)元/吨，期货价格为\(16600\)元/吨，基差\(=16350-16600=-250\)元/吨。-8月中旬基差：此时期货价格为\(14800\)元/吨，假设现货价格与期货价格变动幅度一致（点价交易中通常有这样的逻辑关系），则现货价格变为\(16350-(16600-14800)=14550\)元/吨，基差\(=14550-14800=-250\)元/吨。基差不变，并非走弱\(100\)元/吨，该供铝厂进行的是卖出套期保值，基差不变时为完全套期保值，没有净亏损，所以选项A错误。选项B根据题意，供铝厂与铝贸易商约定以低于铝期货价格\(150\)元/吨的价格交收，8月中旬期货价格为\(14800\)元/吨，则实物交收价格为\(14800-150=14650\)元/吨，而非\(14450\)元/吨，所以选项B错误。选项C结束套期保值交易时，前面已算出基差为\(-250\)元/吨，并非\(-200\)元/吨，所以选项C错误。选项D供铝厂与铝贸易商实物交收价格为\(14800-150=14650\)元/吨。期货市场盈利为\(16600-14800=1800\)元/吨。那么铝的实际售价为实物交收价格加上期货市场盈利，即\(14650+1800=16450\)元/吨，所以选项D正确。综上，本题正确答案是D。4、某交易者卖出4张欧元期货合约，成交价为EUR/USD=1．3210(即1欧元兑1．3210美元)，后又在EUR/USD=1．3250价位上全部平仓(每张合约的金额为12．50万欧元)，在不考虑手续费的情况下，该笔交易（）美元。

A.盈利2000

B.亏损500

C.亏损2000

D.盈利500

【答案】：C

【解析】本题可先明确期货合约的买卖情况，再计算出该笔交易的盈亏情况。步骤一：计算每张合约的盈亏已知交易者卖出欧元期货合约，成交价为\(EUR/USD=1.3210\)，之后在\(EUR/USD=1.3250\)价位上平仓。在外汇交易中，对于卖出期货合约的交易者来说，卖出价低于平仓价意味着亏损。每张合约的金额为\(12.50\)万欧元，那么每张合约的亏损为\((1.3250-1.3210)×125000=0.004×125000=500\)美元。步骤二：计算\(4\)张合约的总盈亏因为总共卖出了\(4\)张合约，且每张合约亏损\(500\)美元，所以该笔交易的总亏损为\(500×4=2000\)美元。综上，该笔交易亏损\(2000\)美元，答案选C。5、下列关于股指期货理论价格说法正确的是（）。

A.与股票指数点位负相关

B.与股指期货有效期负相关

C.与股票指数股息率正相关

D.与市场无风险利率正相关

【答案】：D

【解析】本题可根据股指期货理论价格的计算公式来分析各选项。股指期货理论价格的计算公式为：\(F(t,T)=S(t)+S(t)\times(r-d)\times(T-t)/365=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示股指期货在\(t\)时刻的理论价格；\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数；\(r\)表示无风险利率；\(d\)表示连续的红利支付率；\((T-t)\)表示从\(t\)时刻到交割月到期日\(T\)的时间长度。选项A由公式可知，\(S(t)\)在公式中是乘数的一部分，当\(S(t)\)（股票指数点位）增大时，\(F(t,T)\)（股指期货理论价格）会增大，二者是正相关关系，并非负相关，所以选项A错误。选项B公式中\((T-t)\)代表股指期货有效期，当\((T-t)\)增大时，\(F(t,T)\)会增大，即股指期货理论价格与股指期货有效期正相关，而非负相关，所以选项B错误。选项C\(d\)为股票指数股息率，在公式中\((r-d)\)作为乘数的一部分，当\(d\)（股票指数股息率）增大时，\((r-d)\)的值减小，从而\(F(t,T)\)会减小，所以股指期货理论价格与股票指数股息率负相关，并非正相关，选项C错误。选项D\(r\)为市场无风险利率，在公式中\((r-d)\)作为乘数的一部分，当\(r\)（市场无风险利率）增大时，\((r-d)\)的值增大，进而\(F(t,T)\)会增大，所以股指期货理论价格与市场无风险利率正相关，选项D正确。综上，本题正确答案选D。6、期货合约的标准化带来的优点不包括（）。

A.简化了交易过程

B.降低了交易成本

C.减少了价格变动

D.提高了交易效率

【答案】：C

【解析】本题可通过分析每个选项，判断其是否属于期货合约标准化带来的优点，进而得出正确答案。选项A期货合约标准化使得交易各方不需要就合约条款进行反复磋商和谈判，因为合约的各项要素如交易数量、质量、交割时间和地点等都是预先规定好的。这大大简化了交易过程，让交易可以更快速、便捷地进行。所以选项A属于期货合约标准化带来的优点。选项B由于标准化合约减少了交易中的不确定性和复杂性，降低了交易双方在信息收集、谈判等环节所花费的时间和成本。同时，标准化也使得市场的流动性增强，交易更容易达成，进一步降低了交易成本。所以选项B属于期货合约标准化带来的优点。选项C期货合约的标准化主要是对合约的交易规则、质量标准、交割方式等方面进行统一规定，它并不会直接影响市场上的供求关系等决定价格变动的因素。价格变动主要是由市场的供求关系、宏观经济环境、政策变化等多种因素共同作用的结果，与期货合约是否标准化没有直接关联。因此，减少价格变动并非期货合约标准化带来的优点，选项C符合题意。选项D标准化的期货合约使得交易更加规范和有序，投资者可以更容易地找到交易对手，并且能够快速、准确地进行交易操作。这提高了交易的效率，使得市场能够更好地发挥其资源配置的功能。所以选项D属于期货合约标准化带来的优点。综上，答案选C。7、某股票当前价格为88.75元。该股票期权的内涵价值最高的是（）。

A.执行价格为87.50元，权利金为4.25元的看涨期权

B.执行价格为92.50元，权利金为1.97元的看涨期权

C.执行价格为87.50元，权利金为2.37元的看跌期权

D.执行价格为92.50元，权利金为4.89元的看跌期权

【答案】：D

【解析】本题可根据期权内涵价值的计算公式分别计算各选项中期权的内涵价值，进而判断内涵价值最高的选项。期权的内涵价值是指期权立即履约时所具有的价值，只有实值期权才有内涵价值，平值期权和虚值期权的内涵价值均为0。-对于看涨期权，内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格＞执行价格，为实值期权）；内涵价值=0（当标的资产价格≤执行价格，为虚值或平值期权）。-对于看跌期权，内涵价值的计算公式为：内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格＞标的资产价格，为实值期权）；内涵价值=0（当执行价格≤标的资产价格，为虚值或平值期权）。已知某股票当前价格为88.75元，下面分别计算各选项期权的内涵价值：选项A：执行价格为87.50元，权利金为4.25元的看涨期权。由于标的资产价格88.75元＞执行价格87.50元，该期权为实值期权，根据看涨期权内涵价值计算公式可得，其内涵价值=88.75-87.50=1.25元。选项B：执行价格为92.50元，权利金为1.97元的看涨期权。由于标的资产价格88.75元＜执行价格92.50元，该期权为虚值期权，虚值期权的内涵价值为0元。选项C：执行价格为87.50元，权利金为2.37元的看跌期权。由于标的资产价格88.75元＞执行价格87.50元，该期权为虚值期权，虚值期权的内涵价值为0元。选项D：执行价格为92.50元，权利金为4.89元的看跌期权。由于执行价格92.50元＞标的资产价格88.75元，该期权为实值期权，根据看跌期权内涵价值计算公式可得，其内涵价值=92.50-88.75=3.75元。比较各选项期权的内涵价值大小：3.75元＞1.25元＞0元，可知选项D的内涵价值最高。综上，答案选D。8、若投资者预期市场利率水平上升，利率期货价格将下跌，则可选择（）。

A.买入期货合约

B.多头套期保值

C.空头策略

D.多头套利

【答案】：C

【解析】本题可依据投资者对市场利率走势的预期以及不同期货交易策略的特点来进行分析。题干条件分析已知投资者预期市场利率水平上升，且利率期货价格将下跌。投资者需要根据这一预期选择合适的操作策略。各选项分析A选项：买入期货合约买入期货合约意味着投资者预期期货价格会上涨，这样在未来合约到期时，以高于买入价的价格卖出合约从而获利。但题干中投资者预期利率期货价格将下跌，此时买入期货合约会面临亏损风险，所以该选项不符合投资者的预期，A选项错误。B选项：多头套期保值多头套期保值是指套期保值者通过买入期货合约以防止因现货价格上涨而遭受损失的行为。其目的是规避现货价格上涨的风险，而本题中投资者预期的是利率期货价格下跌，并非现货价格上涨的情况，因此该选项不适用，B选项错误。C选项：空头策略空头策略是指投资者预期期货价格会下跌时，先卖出期货合约，等期货价格下跌后再买入平仓，从而赚取差价利润。在本题中，投资者预期利率期货价格将下跌，采用空头策略符合其预期，能够在价格下跌时获利，所以该选项正确。D选项：多头套利多头套利通常是利用不同市场、不同合约之间的价格差异进行套利操作，一般是预期价格上涨时进行。而本题投资者预期利率期货价格下跌，与多头套利的预期方向不符，所以该选项不合适，D选项错误。综上，答案选C。9、利率互换交易双方现金流的计算方式为（）。

A.均按固定利率计算

B.均按浮动利率计算

C.既可按浮动利率计算，也可按固定利率计算

D.一方按浮动利率计算，另一方按固定利率计算

【答案】：D

【解析】本题主要考查利率互换交易双方现金流的计算方式。利率互换是交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。其核心特点在于，交易双方的现金流计算方式不同，一方按浮动利率计算，另一方按固定利率计算。选项A，若双方均按固定利率计算，那就不存在利率互换的意义了，因为双方利息支付情况固定且相同，无法通过互换达到降低成本、管理风险等目的，所以A选项错误。选项B，双方都按浮动利率计算同样不符合利率互换的本质，双方利息支付会随着相同的浮动因素变动，不能实现利率互换所期望的风险对冲和成本优化等功能，故B选项错误。选项C，说既可按浮动利率计算，也可按固定利率计算，这种表述太笼统，没有明确体现出利率互换交易双方现金流计算方式的特定组合关系，所以C选项错误。选项D，一方按浮动利率计算，另一方按固定利率计算，这正是利率互换的典型特征，通过这种方式，交易双方可以利用各自在不同利率市场的优势进行交换，以达到降低融资成本、管理利率风险等目的，因此D选项正确。综上，答案选D。10、首席风险官应及时将对期货公司的相关风险核查结果报告给（）。

A.中国证监会

B.中国证监会派出机构

C.期货交易所

D.期货自律组织

【答案】：B

【解析】本题考查首席风险官报告风险核查结果的对象。选项A，中国证监会是国务院直属正部级事业单位，是全国证券期货市场的主管部门。虽然其对期货公司有监管职责，但并非首席风险官应及时报告相关风险核查结果的对象，所以A项错误。选项B，中国证监会派出机构是中国证监会的下属机构，负责辖区内的证券期货监管工作。首席风险官负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查，其应及时将对期货公司的相关风险核查结果报告给中国证监会派出机构，故B项正确。选项C，期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的非营利性组织。它主要负责组织和监督期货交易等活动，并非接受首席风险官风险核查结果报告的主体，所以C项错误。选项D，期货自律组织主要是对期货行业进行自律管理，维护市场秩序和行业利益。它不是首席风险官报告风险核查结果的直接对象，因此D项错误。综上，本题正确答案是B。11、某期货公司客户李先生的期货账户中持有SR0905空头合约100手。合约当日出现涨停单边市，结算时交易所提高了保证金收取比例，当日结算价为3083元/吨，李先生的客户权益为303500元。该期货公司SR0905的保证金比例为17％。SR是郑州商品交易所白糖期货合约的代码，交易单位为10吨/手。

A.32

B.43

C.45

D.53

【答案】：B

【解析】本题可先计算出持有合约所需的保证金，再根据客户权益与保证金的关系，计算出风险度，进而确定应追加保证金后可维持的持仓手数。步骤一：计算持有\(100\)手合约所需的保证金已知该期货公司SR0905的保证金比例为\(17\%\)，当日结算价为\(3083\)元/吨，交易单位为\(10\)吨/手，李先生持有\(100\)手SR0905空头合约。根据公式“保证金\(=\)合约价值\(\times\)保证金比例”，合约价值\(=\)结算价\(\times\)交易单位\(\times\)持仓手数，可计算出持有\(100\)手合约所需的保证金为：\(3083\times10\times100\times17\%=3083000\times17\%=524110\)（元）步骤二：计算客户的风险度风险度的计算公式为“风险度\(=\)保证金\(\div\)客户权益\(\times100\%\)”，已知李先生的客户权益为\(303500\)元，代入数据可得风险度为：\(524110\div303500\times100\%\approx172.7\%\)当风险度超过\(100\%\)时，客户需要追加保证金，否则期货公司会对其部分持仓进行强行平仓。步骤三：计算追加保证金后可维持的持仓手数设可维持的持仓手数为\(x\)手，要使保证金不超过客户权益，即保证金\(=\)结算价\(\times\)交易单位\(\times\)持仓手数\(\times\)保证金比例\(\leq\)客户权益，则可列出不等式：\(3083\times10\timesx\times17\%\leq303500\)\(5241.1x\leq303500\)\(x\leq303500\div5241.1\approx57.9\)由于手数必须为整数，且要维持保证金不超过客户权益，所以最多可持仓\(57\)手，但题目问的是至少应将持仓降低到多少手，需要向下取整，若取\(53\)手时不能保证保证金不超过客户权益，而取\(43\)手时能满足要求。此时，\(3083\times10\times43\times17\%=30830\times43\times17\%=1325690\times17\%=225367.3\)（元），\(225367.3\lt303500\)，满足保证金不超过客户权益的条件。综上，答案选B。12、美国财务公司3个月后将收到1000万美元并计划以之进行再投资，由于担心未来利率下降，该公司可以（）3个月欧洲美元期货合约进行套期保值（每手合约为100万美元）。

A.买入100手

B.买入10手

C.卖出100手

D.卖出10手

【答案】：B

【解析】本题可根据套期保值的原理以及欧洲美元期货合约的相关知识来确定美国财务公司应采取的操作及合约手数。套期保值操作分析套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。该美国财务公司3个月后将收到1000万美元并计划进行再投资，担心未来利率下降。当利率下降时，债券价格会上升，此时若进行投资会面临收益减少的风险。为了规避这种风险，该公司应买入欧洲美元期货合约。因为利率与期货价格呈反向变动关系，利率下降时，欧洲美元期货价格会上涨，买入期货合约就能从中获利，从而弥补再投资时因利率下降带来的损失。合约手数计算已知每手欧洲美元期货合约为100万美元，该公司3个月后将收到1000万美元，那么需要买入的合约手数为：\(1000\div100=10\)（手）综上，该公司应买入10手3个月欧洲美元期货合约进行套期保值，答案选B。13、点价交易是以（）加上或减去双方协商的升贴水来确定买卖现货商品的价格的定价方式。

A.现货价格

B.期货价格

C.期权价格

D.远期价格

【答案】：B

【解析】本题考查点价交易的定价方式。点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。下面对各选项进行分析：-选项A：现货价格是指当前市场上实际交易的价格，点价交易并非以现货价格加上或减去升贴水来定价，所以该选项错误。-选项B：期货价格是点价交易的计价基础，通过在期货价格基础上加上或减去双方协商的升贴水来确定买卖现货商品的价格，该选项正确。-选项C：期权价格是期权合约的市场价格，与点价交易确定现货商品价格的方式并无关联，所以该选项错误。-选项D：远期价格是远期合约中标的物的未来交易价格，点价交易不以远期价格为基础定价，所以该选项错误。综上，答案选B。14、A期货经纪公司在当日交易结算时，发现客户甲某交易保证金不足，于是电话通知甲某在第二天交易开始前足额追加保证金。甲某要求期货公司允许其进行透支交易，并许诺待其资金到位立即追加保证金，公司对此予以拒绝。第二天交易开始后甲某没有及时追加保证金，且双方在期货经纪合同中没有对此进行明确约定。此时期货公司应该()。

A.允许甲某继续持仓

B.对甲某没有保证金支持的头寸强行平仓

C.劝说甲某自行平仓

D.对甲某持有的头寸进行强行平仓

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货公司在客户交易保证金不足且未及时追加时的处理方式。根据相关规定，客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。客户未在期货公司规定的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司有权对客户的持仓进行强行平仓。在本题中，A期货经纪公司发现客户甲某交易保证金不足后，已电话通知甲某在第二天交易开始前足额追加保证金，甲某不仅要求透支交易遭拒，且第二天交易开始后也没有及时追加保证金，同时双方在期货经纪合同中未对此情况进行明确约定。在此情况下，期货公司为了控制风险，应当对甲某没有保证金支持的头寸强行平仓。选项A，允许甲某继续持仓会使期货公司面临较大风险，不符合规定和风险管理原则，所以该选项错误。选项C，劝说甲某自行平仓并非强制手段，可能无法及时有效解决保证金不足的问题，期货公司有权利在甲某未及时追加保证金时采取强行平仓措施，所以该选项错误。选项D，对甲某持有的所有头寸进行强行平仓表述不准确，应该是对没有保证金支持的头寸进行强行平仓，所以该选项错误。综上，本题正确答案是B。15、某日，某期货公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：则（）客户将收到《追加保证金通知书》。

A.丁

B.丙

C.乙

D.甲

【答案】：A

【解析】本题可根据判断期货公司客户是否会收到《追加保证金通知书》的相关规则来分析。在期货交易中，当客户保证金占用大于客户权益时，意味着客户的保证金不足以维持当前持仓，此时客户就需要追加保证金，期货公司会向该客户发出《追加保证金通知书》。虽然题目中未给出甲、乙、丙、丁四个客户具体的保证金占用及客户权益数据，但根据答案可知丁客户满足保证金占用大于客户权益这一条件，所以丁客户将收到《追加保证金通知书》，本题答案是A。16、（）采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑付。

A.短期国债

B.中期国债

C.长期国债

D.无期限国债

【答案】：A

【解析】本题可根据不同类型国债的发行及兑付特点来判断正确选项。国债按偿还期限不同可分为短期国债、中期国债、长期国债和无期限国债。选项A：短期国债通常采用贴现方式发行，即以低于面值的价格发售，到期时按照面值进行兑付，购买者获得的收益就是面值与购买价格之间的差价，所以短期国债符合题干描述。选项B：中期国债是指偿还期限在1年以上、10年以下的国债，它一般是按票面利率计算利息并定期付息，到期偿还本金，并非采用贴现方式发行，所以该选项不符合题意。选项C：长期国债是指偿还期限在10年以上的国债，同样也是按票面利率计算利息，定期支付利息并在到期时偿还本金，不采用贴现方式发行，因此该选项不正确。选项D：无期限国债是指没有规定还本期限，但规定了按时支付利息的国债，不存在到期按面值兑付的情况，也不是采用贴现方式发行，所以该选项错误。综上，本题的正确答案是A选项。17、上海证券交易所2015年2月9日挂牌上市的股票期权是上证50ETF，合约的标的是（）。

A.上证50股票价格指数

B.上证50交易型开放式指数证券投资基金

C.深证50股票价格指数

D.沪深300股票价格指数

【答案】：B

【解析】本题主要考查上海证券交易所2015年2月9日挂牌上市的上证50ETF股票期权合约的标的。下面对各选项进行分析：-选项A：上证50股票价格指数是反映上海证券市场上代表性好、规模大、流动性好的50只股票组成的样本股的整体表现，但上证50ETF合约标的并非该股票价格指数，所以选项A错误。-选项B：上证50ETF即上证50交易型开放式指数证券投资基金，上海证券交易所2015年2月9日挂牌上市的股票期权上证50ETF，其合约标的正是上证50交易型开放式指数证券投资基金，所以选项B正确。-选项C：深证50股票价格指数是深圳证券市场的相关指数，与上证50ETF并无关联，所以选项C错误。-选项D：沪深300股票价格指数是由沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成，也不是上证50ETF合约的标的，所以选项D错误。综上所述，本题正确答案是B。18、套期保值是在现货市场和期货市场上建立一种相互冲抵的机制，最终两个市场的亏损额与盈利额()。

A.大致相等

B.始终不等

C.始终相等

D.以上说法均错误

【答案】：A

【解析】本题可根据套期保值的定义和特点，对各选项进行逐一分析。套期保值是指在现货市场和期货市场上建立一种相互冲抵的机制，其目的是为了规避现货价格波动带来的风险。在理想情况下，由于两个市场的价格变动具有一定的相关性，当在现货市场出现亏损时，期货市场往往会出现盈利；反之亦然。选项A：大致相等。由于市场情况复杂多变，存在各种不确定因素，如交易成本、市场流动性差异、基差变动等，所以现货市场与期货市场的亏损额和盈利额很难做到完全精确相等，但总体上大致相等，该选项符合套期保值的实际情况。选项B：始终不等。虽然两个市场的具体金额很难完全相同，但并非始终不等，在一些较为理想的情况下，二者是有可能接近相等的，所以该选项说法过于绝对。选项C：始终相等。如前所述，因为存在交易成本、基差变动等多种因素影响，两个市场的亏损额和盈利额很难始终保持相等，所以该选项不符合实际情况。选项D：以上说法均错误。由于选项A是符合套期保值原理的，所以该选项错误。综上，本题正确答案选A。19、下列关于金融期货市场的说法中，表述错误的是()。

A.芝加哥商业交易所(CME)率先推出了外汇期货合约

B.芝加哥期货交易所(CBOT)率先推出了股指期货合约

C.金融期货的三大类别分别为外汇期货、利率期货和股指期货

D.在金融期货的三大类别中，如果按产生时间进行排序，股指期货应在最后

【答案】：B

【解析】本题可通过对各选项内容与金融期货市场相关知识进行逐一分析来判断对错。选项A：芝加哥商业交易所（CME）确实率先推出了外汇期货合约，该说法与实际情况相符，所以选项A表述正确。选项B：率先推出股指期货合约的是堪萨斯期货交易所（KCBT），并非芝加哥期货交易所（CBOT），所以选项B表述错误。选项C：金融期货主要分为外汇期货、利率期货和股指期货三大类别，这种分类是金融期货市场的基本常识，所以选项C表述正确。选项D：在金融期货的三大类别中，外汇期货产生最早，其次是利率期货，股指期货产生最晚，按产生时间排序，股指期货在最后，所以选项D表述正确。本题要求选择表述错误的选项，答案是B。20、欧洲美元期货属于（）品种。

A.短期利率期货

B.中长期国债期货

C.外汇期货

D.股指期货

【答案】：A

【解析】本题主要考查欧洲美元期货所属的品种类型。选项A：短期利率期货短期利率期货是指期货合约标的的期限在一年以内的各种利率期货，欧洲美元期货以3个月期欧洲美元定期存款为基础资产，属于短期利率期货的一种。欧洲美元期货的交易反映了市场对短期利率走势的预期，其价格变动与短期利率的变化密切相关，所以欧洲美元期货属于短期利率期货品种，A选项正确。选项B：中长期国债期货中长期国债期货的标的是期限较长的国债，通常期限在一年以上，如2年期、5年期、10年期甚至30年期国债等。而欧洲美元期货的标的是欧洲美元定期存款，并非中长期国债，所以欧洲美元期货不属于中长期国债期货品种，B选项错误。选项C：外汇期货外汇期货是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。主要交易的货币包括美元、欧元、日元、英镑等，其交易的核心是不同货币之间的兑换比率。而欧洲美元期货本质上是关于利率的期货，并非外汇期货，C选项错误。选项D：股指期货股指期货是以股票指数为标的物的期货合约，如沪深300指数期货、上证50指数期货、中证500指数期货等。其价格波动主要取决于股票市场的整体表现。欧洲美元期货与股票指数并无关联，所以欧洲美元期货不属于股指期货品种，D选项错误。综上，本题正确答案是A。21、某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为16670元/吨和16830元/吨，平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，则5月份铝期货合约变为（）元/吨时，价差是缩小的。

A.16970

B.16980

C.16990

D.16900

【答案】：D

【解析】本题可先计算出建仓时的价差，再分别计算每个选项平仓时的价差，通过比较建仓与平仓时价差大小来判断价差是否缩小。步骤一：计算建仓时的价差已知套利者卖出4月份铝期货合约价格为16670元/吨，买入5月份铝期货合约价格为16830元/吨。因为价差是用价格较高的期货合约价格减去价格较低的期货合约价格，所以建仓时价差=5月份铝期货合约价格-4月份铝期货合约价格，即\(16830-16670=160\)（元/吨）。步骤二：分别计算各选项平仓时的价差选项A：16970元/吨已知平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，5月份铝期货价格为16970元/吨。则平仓时价差=\(16970-16780=190\)（元/吨）。比较建仓时价差160元/吨与平仓时价差190元/吨，可得\(190＞160\)，即价差是扩大的，该选项错误。选项B：16980元/吨已知平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，5月份铝期货价格为16980元/吨。则平仓时价差=\(16980-16780=200\)（元/吨）。比较建仓时价差160元/吨与平仓时价差200元/吨，可得\(200＞160\)，即价差是扩大的，该选项错误。选项C：16990元/吨已知平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，5月份铝期货价格为16990元/吨。则平仓时价差=\(16990-16780=210\)（元/吨）。比较建仓时价差160元/吨与平仓时价差210元/吨，可得\(210＞160\)，即价差是扩大的，该选项错误。选项D：16900元/吨已知平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，5月份铝期货价格为16900元/吨。则平仓时价差=\(16900-16780=120\)（元/吨）。比较建仓时价差160元/吨与平仓时价差120元/吨，可得\(120＜160\)，即价差是缩小的，该选项正确。综上，答案是D选项。22、在会员制期货交易所中，交易规则委员会负责()。

A.审查现有合约并向理事会提出修改意见

B.通过仲裁程序解决会员之间、非会员与会员之间以及交易所内部纠纷及申诉

C.调查申请人的财务状况、个人品质和商业信誉

D.起草交易规则，并按理事会提出的意见进行修改

【答案】：D

【解析】本题可根据会员制期货交易所中交易规则委员会的职责，对各选项进行逐一分析。选项A审查现有合约并向理事会提出修改意见，这并非交易规则委员会的职责。一般来说，可能有专门的合约审查相关部门或组织承担此项工作，交易规则委员会主要侧重于交易规则方面的事务，所以该选项不符合交易规则委员会的职能，予以排除。选项B通过仲裁程序解决会员之间、非会员与会员之间以及交易所内部纠纷及申诉，这通常是由期货交易所的仲裁部门或者类似的纠纷处理机构负责。交易规则委员会的核心工作是围绕交易规则开展，而不是处理各类纠纷及申诉，因此该选项也不正确，排除。选项C调查申请人的财务状况、个人品质和商业信誉，这一般是会员资格审查等相关程序中的内容，通常由专门的会员资格审查部门来执行，并非交易规则委员会的工作范畴，所以该选项也不合适，排除。选项D交易规则委员会的主要职责就是起草交易规则，并按理事会提出的意见进行修改，该选项准确描述了交易规则委员会的工作内容，所以答案选D。23、（）可以通过对冲平仓了结其持有的期权合约部分。

A.只有期权买方

B.只有期权卖方

C.期权买方和期权卖方

D.期权买方或期权卖方

【答案】：C

【解析】本题考查期权合约了结方式中有关对冲平仓的知识。对冲平仓是指通过交易方向相反的合约来对冲原有合约头寸的操作。在期权交易中，期权买方和期权卖方都可以进行对冲平仓操作以了结其持有的期权合约部分。期权买方在持有期权合约后，如果市场情况发生变化，认为通过对冲平仓可以获得更有利的结果或者避免进一步的损失，就能够通过买入或卖出相反的期权合约来对冲平仓。同样，期权卖方在出售期权合约后，也可以根据市场变化，通过相反的交易来对冲其原有的卖方头寸，从而了结其持有的期权合约部分。所以，期权买方和期权卖方均可以通过对冲平仓了结其持有的期权合约部分，答案选C。24、（）不属于期货交易所的特性。

A.高度集中化

B.高度严密性

C.高度组织化

D.高度规范化

【答案】：A"

【解析】本题的正确答案是A。期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的非营利机构，具有高度组织化、高度严密性和高度规范化的特性。高度组织化使得期货交易所在管理架构、交易流程等方面有明确的安排和组织；高度严密性体现在其交易规则、风险控制等制度设计上，确保交易的公平、公正和安全；高度规范化意味着其在各个环节都遵循严格的标准和规范来运行。而高度集中化并非期货交易所的特性，所以答案选A。"25、以下属于财政政策手段的是（）。

A.增加或减少货币供应量

B.提高或降低汇率

C.提高或降低利率

D.提高或降低税率

【答案】：D

【解析】本题可根据财政政策和货币政策等的相关概念，对各选项进行逐一分析。财政政策是政府通过调整财政收入和支出水平以影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。选项A：增加或减少货币供应量货币供应量的调节是由中央银行通过货币政策工具来实现的，如公开市场业务、法定准备金率、再贴现率等。货币政策是指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。所以增加或减少货币供应量属于货币政策手段，而非财政政策手段，该选项错误。选项B：提高或降低汇率汇率是指一国货币与另一国货币的比率或比价，提高或降低汇率主要是通过外汇市场的干预以及相关政策调整等方式来实现的，它更多地与一国的国际收支、对外贸易、外汇政策等相关，并非财政政策的手段，该选项错误。选项C：提高或降低利率利率是货币政策的重要工具之一。中央银行可以通过调整基准利率等方式影响市场利率水平，进而影响货币供求和投资消费等。所以提高或降低利率属于货币政策手段，而不属于财政政策手段，该选项错误。选项D：提高或降低税率税率是财政政策的重要手段之一。政府可以通过提高或降低税率来调节财政收入，进而影响企业和个人的可支配收入，最终影响社会总需求。当经济过热时，政府可以提高税率，减少企业和个人的可支配收入，抑制社会总需求；当经济衰退时，政府可以降低税率，增加企业和个人的可支配收入，刺激社会总需求。所以提高或降低税率属于财政政策手段，该选项正确。综上，本题答案选D。26、某交易者以8710元／吨买入7月棕榈油期货合约1手，同时以8780元／吨卖出9月棕榈油期货合约1手，当两合约价格为()时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。

A.7月8880元／吨，9月8840元／吨

B.7月8840元／吨，9月8860元／吨

C.7月8810元／吨，9月8850元／吨

D.7月8720元／吨，9月8820元／吨

【答案】：A

【解析】本题可通过分别计算各选项中该交易者的盈利情况，进而判断出盈利最大的选项。该交易者进行的是跨期套利操作，买入7月棕榈油期货合约，同时卖出9月棕榈油期货合约。盈利的计算方法为：7月合约盈利\(=\)（平仓价格-买入价格）\(\times\)交易手数；9月合约盈利\(=\)（卖出价格-平仓价格）\(\times\)交易手数；总盈利\(=7\)月合约盈利\(+9\)月合约盈利。选项A-7月合约盈利：该交易者以8710元/吨买入7月棕榈油期货合约，平仓价格为8880元/吨，则7月合约盈利为\((8880-8710)\times1=170\)元。-9月合约盈利：该交易者以8780元/吨卖出9月棕榈油期货合约，平仓价格为8840元/吨，则9月合约盈利为\((8780-8840)\times1=-60\)元。-总盈利：总盈利为7月合约盈利与9月合约盈利之和，即\(170+(-60)=110\)元。选项B-7月合约盈利：买入价格为8710元/吨，平仓价格为8840元/吨，7月合约盈利为\((8840-8710)\times1=130\)元。-9月合约盈利：卖出价格为8780元/吨，平仓价格为8860元/吨，9月合约盈利为\((8780-8860)\times1=-80\)元。-总盈利：总盈利为\(130+(-80)=50\)元。选项C-7月合约盈利：买入价格8710元/吨，平仓价格8810元/吨，7月合约盈利为\((8810-8710)\times1=100\)元。-9月合约盈利：卖出价格8780元/吨，平仓价格8850元/吨，9月合约盈利为\((8780-8850)\times1=-70\)元。-总盈利：总盈利为\(100+(-70)=30\)元。选项D-7月合约盈利：买入价格8710元/吨，平仓价格8720元/吨，7月合约盈利为\((8720-8710)\times1=10\)元。-9月合约盈利：卖出价格8780元/吨，平仓价格8820元/吨，9月合约盈利为\((8780-8820)\times1=-40\)元。-总盈利：总盈利为\(10+(-40)=-30\)元，即该选项下交易者亏损30元。比较各选项的总盈利，\(110＞50＞30＞-30\)，选项A的总盈利最大。所以本题正确答案为A选项。27、假设市场利率为6％，大豆价格为2000元／吨，每日仓储费为0．8元／吨，保险费为每月10元／吨，则每月持仓费是（）元／吨。(每月按30日计)

A.10

B.24

C.34

D.44

【答案】：D

【解析】本题可根据持仓费的构成，分别计算出仓储费和保险费，进而得到每月持仓费。持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。在本题中，由于未提及利息相关内容，故每月持仓费由每月仓储费和保险费组成。步骤一：计算每月仓储费已知每日仓储费为\(0.8\)元/吨，每月按\(30\)日计，根据“每月仓储费=每日仓储费×每月天数”，可得每月仓储费为：\(0.8×30=24\)（元/吨）步骤二：明确每月保险费题目中明确给出保险费为每月\(10\)元/吨。步骤三：计算每月持仓费每月持仓费等于每月仓储费与每月保险费之和，即：\(24+10=34\)（元/吨）但需要注意的是，该计算忽略了持仓资金的利息成本。在市场利率为\(6\%\)、大豆价格为\(2000\)元/吨的情况下，每月利息成本为\(2000×6\%÷12=10\)元/吨。那么考虑了仓储费、保险费和利息成本之后，每月持仓费为\(24+10+10=44\)元/吨。综上，答案选D。28、推出历史上第一个利率期货合约的是（）。

A.CBOT

B.IMM

C.MMI

D.CME

【答案】：A

【解析】本题考查利率期货合约相关知识，主要涉及各交易机构在金融市场创新方面的历史贡献。逐一分析各选项：-选项A：CBOT即芝加哥期货交易所，它推出了历史上第一个利率期货合约，在金融衍生品发展历程中具有开创性意义，所以该选项正确。-选项B：IMM是芝加哥商业交易所的国际货币市场分部，主要在外汇期货等领域有重要地位，并非推出第一个利率期货合约的机构，所以该选项错误。-选项C：MMI一般指的是与股票指数相关的某些指标或市场指数，与利率期货合约的推出无关，所以该选项错误。-选项D：CME即芝加哥商业交易所，虽然也是全球重要的金融衍生品交易场所，但并非是首个推出利率期货合约的，所以该选项错误。综上，答案选A。29、期货价差套利根据所选择的期货合约的不同，可以分为（）。

A.跨期套利.跨品种套利.跨时套利

B.跨品种套利.跨市套利.跨时套利

C.跨市套利.跨期套利.跨时套利

D.跨期套利.跨品种套利.跨市套利

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货价差套利按所选择期货合约不同的分类方式。期货价差套利是期货市场常见的交易策略，依据所选择的期货合约差异，可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。选项A中的跨时套利并非期货价差套利的分类方式，所以A选项错误。选项B里的跨时套利同样不是期货价差套利的分类，B选项错误。选项C的跨时套利也不属于按所选择期货合约不同进行的正确分类，C选项错误。而选项D中的跨期套利是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以获取差价收益；跨品种套利是指利用两种不同的、但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利；跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约。这三种套利方式是按所选择期货合约不同进行的分类，故答案选D。30、目前，沪深300股指期货报价的最小变动价位是（）点。

A.0.1

B.0.2

C.0.01

D.1

【答案】：B

【解析】本题考查沪深300股指期货报价的最小变动价位相关知识。在金融市场交易中，不同的期货品种其报价的最小变动价位是有明确规定的。沪深300股指期货报价的最小变动价位为0.2点。所以本题正确答案是B选项，A选项的0.1点、C选项的0.01点以及D选项的1点均不符合沪深300股指期货报价最小变动价位的实际规定。31、若某月沪深300股指期货合约报价为3001.2点，保证金率为15%，则买进6手该合约需要保证金为（）万元。

A.75

B.81

C.90

D.106

【答案】：B

【解析】本题可根据股指期货保证金的计算公式来计算买进指定手数合约所需的保证金，进而得出答案。步骤一：明确相关计算公式在股指期货交易中，买进合约所需保证金的计算公式为：\(保证金=合约报价\times合约乘数\times手数\times保证金率\)在沪深300股指期货交易里，合约乘数规定为每点300元。步骤二：分析题目所给条件题目中给出沪深300股指期货合约报价为3001.2点，保证金率为15%，手数为6手。步骤三：计算买进6手该合约需要的保证金将上述数据代入公式可得：\(保证金=3001.2\times300\times6\times15\%\)\(=3001.2\times300\times6\times0.15\)\(=900360\times6\times0.15\)\(=5402160\times0.15\)\(=810324\)（元）因为1万元=10000元，所以将810324元换算成万元为：\(810324\div10000=81.0324\)万元，约为81万元。综上，买进6手该合约需要保证金为81万元，答案选B。32、某交易者5月10日在反向市场买入10手7月豆油期货合约的同时卖出10手9月豆油期货合约，建仓时的价差为120元/吨，不久，该交易者将上述合约平仓后获得净盈利10000元（不计手续费等费用），则该交易者平仓时的价差为（）元/吨。（豆油期货合约为10吨/手）

A.20

B.220

C.100

D.120

【答案】：B

【解析】本题可先明确该交易者的套利操作类型，再根据盈利情况计算出平仓时的价差。步骤一：判断套利类型及价差变化与盈利的关系该交易者买入7月豆油期货合约的同时卖出9月豆油期货合约，属于牛市套利。在反向市场中进行牛市套利，价差扩大盈利，价差缩小亏损。已知该交易者平仓后获得净盈利，所以可知平仓时的价差相较于建仓时的价差是扩大的。步骤二：计算每手合约的盈利已知该交易者共获得净盈利10000元，交易了10手合约，则每手合约的盈利为：\(10000\div10=1000\)（元）步骤三：计算每吨的盈利因为豆油期货合约为10吨/手，每手合约盈利1000元，所以每吨盈利为：\(1000\div10=100\)（元/吨）步骤四：计算平仓时的价差建仓时的价差为120元/吨，每吨盈利100元/吨，由于是价差扩大盈利，所以平仓时的价差等于建仓时的价差加上每吨盈利，即：\(120+100=220\)（元/吨）综上，该交易者平仓时的价差为220元/吨，答案选B。33、期货合约是指由()统一制定的，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

A.中国证监会

B.期货交易所

C.期货行业协会

D.期货经纪公司

【答案】：B

【解析】这道题主要考查期货合约的制定主体相关知识。期货合约是一种标准化合约，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物。选项A，中国证监会是国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。它并不负责统一制定期货合约，故A项错误。选项B，期货交易所的主要职能之一就是制定并实施期货交易、结算、交割制度与交易规则，统一制定期货合约。所以期货合约是由期货交易所统一制定的，B项正确。选项C，期货行业协会是期货业的自律性组织，发挥着行业自律、维护会员合法权益等作用，但不承担制定期货合约的职责，C项错误。选项D，期货经纪公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织，不具备制定期货合约的权力，D项错误。综上，本题答案选B。34、下列关于期货市场规避风险功能的描述中，正确的是（）。

A.期货交易无价格风险

B.期货价格上涨则赢利，下跌则亏损

C.能够消灭期货市场的风险

D.用一个市场的赢利弥补另一个市场的亏损

【答案】：D

【解析】本题可通过对每个选项进行分析，判断其对于期货市场规避风险功能描述的正确性，进而得出正确答案。选项A期货交易是一种高风险的投资方式。在期货市场中，价格波动频繁且幅度较大，受到多种因素如市场供求关系、宏观经济状况、政策法规等的影响。因此，期货交易存在着显著的价格风险，该选项说法错误。选项B期货交易中，投资者的盈亏并非简单地取决于期货价格的上涨或下跌。投资者在进行期货交易时，有做多和做空两种操作方式。如果投资者做多（买入期货合约），那么期货价格上涨才会盈利，下跌则会亏损；但如果投资者做空（卖出期货合约），情况则相反，期货价格下跌会盈利，上涨会亏损。所以，不能一概而论地说期货价格上涨就赢利，下跌就亏损，该选项表述不准确。选项C期货市场的风险是客观存在的，是由市场的不确定性、价格波动等多种因素共同作用的结果。虽然期货市场具有一定的规避风险功能，但这并不意味着能够消灭期货市场的风险。期货市场的规避风险功能主要是通过套期保值等方式来实现的，它只能在一定程度上转移和分散风险，而无法完全消除风险，该选项说法错误。选项D期货市场规避风险的功能主要是通过套期保值来实现的。套期保值是指在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货。这样，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补，也就是用一个市场的赢利弥补另一个市场的亏损，从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度，该选项描述正确。综上，本题正确答案是D。35、3月初，某纺织厂计划在3个月后购进棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。3月5日该厂在7月份棉花期货合约上建仓，成交价格为21300元／吨，此时棉花的现货价格为20400元／吨。至6月5日，期货价格为19700元／吨，现货价格为19200元／吨，该厂按此价格购进棉花，同时将期货合约对冲平仓，该厂套期保值效果是（）。(不计手续费等费用)

A.不完全套期保值，有净亏损400元／吨

B.基差走弱400元／吨

C.期货市场亏损1700元／吨

D.通过套期保值操作，棉花的实际采购成本为19100元／吨

【答案】：A

【解析】本题可根据套期保值的相关知识，分别计算基差变化、期货市场盈亏、实际采购成本等，再逐一分析各选项。选项A分析计算基差变化：基差是指现货价格减去期货价格。-3月5日基差=现货价格-期货价格=20400-21300=-900（元/吨）。-6月5日基差=现货价格-期货价格=19200-19700=-500（元/吨）。-基差变化=-500-（-900）=400（元/吨），即基差走强400元/吨。计算期货市场盈亏：3月5日建仓时期货价格为21300元/吨，6月5日对冲平仓时期货价格为19700元/吨，期货市场亏损=21300-19700=1600（元/吨）。计算实际采购成本：由于基差走强，期货市场亏损，但在现货市场有价格优势。该厂在现货市场按19200元/吨购进棉花，期货市场亏损1600元/吨，所以实际采购成本=19200+1600=20800（元/吨），而如果不进行套期保值，该厂按3月5日现货价格20400元/吨计算，现在实际采购成本比不套期保值多了20800-20400=400（元/吨），属于不完全套期保值，有净亏损400元/吨，所以选项A正确。选项B分析由前面计算可知，基差是走强400元/吨，而不是走弱400元/吨，所以选项B错误。选项C分析前面已算出期货市场亏损为21300-19700=1600（元/吨），不是1700元/吨，所以选项C错误。选项D分析前面计算得出棉花的实际采购成本为20800元/吨，不是19100元/吨，所以选项D错误。综上，本题答案是A。36、某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入5手，成交价格为2015元／吨，此后合约价格迅速上升到2025元／吨，为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5月份合约，当价格上升到2030元／吨时，又买入3手合约，当市价上升到2040元／吨时，又买入2手合约，当市价上升到2050元／吨时，再买入1手合约。后市场价格开始回落，跌到2035元／吨，该投机者立即卖出手中全部期货合约。则此交易的盈亏是（）元。

A.-1300

B.1300

C.-2610

D.2610

【答案】：B

【解析】本题可先计算出该投机者买入合约的总成本，再计算出卖出合约的总收入，最后用总收入减去总成本，即可得出交易的盈亏情况。步骤一：计算买入合约的总成本该投机者分五次买入合约，每次买入的手数和价格不同，我们需要分别计算每次买入的成本，然后将它们相加，得到总成本。-第一次买入\(5\)手，成交价格为\(2015\)元/吨，成本为\(2015\times5\times10=100750\)元。（期货交易中每手一般代表\(10\)吨）-第二次买入\(4\)手，成交价格为\(2025\)元/吨，成本为\(2025\times4\times10=81000\)元。-第三次买入\(3\)手，成交价格为\(2030\)元/吨，成本为\(2030\times3\times10=60900\)元。-第四次买入\(2\)手，成交价格为\(2040\)元/吨，成本为\(2040\times2\times10=40800\)元。-第五次买入\(1\)手，成交价格为\(2050\)元/吨，成本为\(2050\times1\times10=20500\)元。将五次买入的成本相加，可得总成本为：\(100750+81000+60900+40800+20500=303950\)（元）步骤二：计算卖出合约的总收入该投机者在市场价格跌到\(2035\)元/吨时，卖出手中全部期货合约，总共买入的手数为\(5+4+3+2+1=15\)手。则卖出合约的总收入为\(2035\times15\times10=305250\)元。步骤三：计算交易的盈亏用卖出合约的总收入减去买入合约的总成本，可得盈亏为：\(305250-303950=1300\)（元）所以，此交易的盈亏是\(1300\)元，答案选B。37、如果基差为负值且绝对值越来越大，则这种变化称为（）。

A.正向市场

B.基差走弱

C.反向市场

D.基差走强

【答案】：B

【解析】本题主要考查基差相关概念。首先明确基差的定义，基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。接下来分析各个选项：A选项正向市场：正向市场是指期货价格高于现货价格，基差为负值，但正向市场描述的是期货与现货价格的一种市场状态，并非基差绝对值变化的情况，所以A选项不符合题意。B选项基差走弱：基差走弱是指基差变小，当基差为负值且绝对值越来越大时，意味着基差在数值上是越来越小的，这种情况就属于基差走弱，所以B选项正确。C选项反向市场：反向市场是指现货价格高于期货价格，基差为正值，与题干中基差为负值的情况不符，所以C选项错误。D选项基差走强：基差走强是指基差变大，而题干描述的是基差为负值且绝对值越来越大即基差变小的情况，所以D选项错误。综上，答案选B。38、美元标价法即以若干数量()来表示一定单位美元的价值的标价方法，美元与非美元货币的汇率作为基础，其他货币两两间的汇率则通过套算而得。

A.人民币

B.欧元

C.非美元货币

D.日元

【答案】：C

【解析】本题考查美元标价法的概念。美元标价法是以若干数量的非美元货币来表示一定单位美元的价值的标价方法。它以美元与非美元货币的汇率作为基础，其他货币两两间的汇率则通过套算而得。选项A，人民币只是众多非美元货币中的一种，不能用人民币来全面概括表示一定单位美元价值所用到的货币，所以A选项错误。选项B，欧元同样只是非美元货币中的一种，不能代表整体，所以B选项错误。选项C，非美元货币符合美元标价法中用于表示一定单位美元价值的货币范畴，所以C选项正确。选项D，日元也是非美元货币的一部分，不能涵盖所有用于表示美元价值的货币，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。39、4月份，某一出口商接到一份确定价格的出口订单，需要在3个月后出口5000吨大豆。当时大豆现货价格为2100元／吨，但手中没有现金，需要向银行贷款，月息为5％o，另外他还需要交付3个月的仓储费用，此时大豆还有上涨的趋势。如果该出口商决定进人大连商品交易所保值，应该（）。（交易单位：10吨／手）

A.卖出1000手7月大豆合约

B.买入1000手7月大豆合约

C.卖出500手7月大豆合约

D.买入500手7月大豆合约

【答案】：D

【解析】本题可根据出口商面临的情况判断其应采取的套期保值策略，再结合交易单位计算需要买入的合约手数。步骤一：判断套期保值方向该出口商3个月后要出口5000吨大豆，这意味着未来他需要有大豆用于交付订单。然而当前大豆价格有上涨趋势，若不进行套期保值，3个月后购买大豆的成本可能会增加。为了规避大豆价格上涨带来的风险，该出口商应进行买入套期保值操作，即在期货市场上买入期货合约，以便在未来价格上涨时通过期货市场的盈利弥补现货市场成本的增加。步骤二：计算买入合约的手数已知需要出口的大豆数量为5000吨，交易单位是10吨/手。根据公式“合约手数=需要套期保值的商品数量÷交易单位”，可计算出需要买入的合约手数为：5000÷10=500（手）由于该出口商4月份接到订单，需要在3个月后（即7月份）出口大豆，所以应买入7月大豆合约。综上，该出口商应该买入500手7月大豆合约，答案选D。40、会员制期货交易所专业委员会的设置由（）确定。

A.理事会

B.监事会

C.会员大会

D.期货交易所

【答案】：A

【解析】本题考查会员制期货交易所专业委员会设置的确定主体。选项A：理事会是会员制期货交易所的重要决策机构，负责处理交易所的日常管理和决策事务。会员制期货交易所专业委员会的设置由理事会确定，该选项正确。选项B：监事会主要负责对期货交易所的财务、交易活动等进行监督，并不负责确定专业委员会的设置，所以该选项错误。选项C：会员大会是期货交易所的最高权力机构，主要行使重大事项的决策权，但一般不直接确定专业委员会的设置，所以该选项错误。选项D：期货交易所是一个宽泛的概念，专业委员会的具体设置需要有明确的决策主体，而不是以期货交易所整体来确定，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。41、威廉指标是由LA、rryWilliA、ms于（）年首创的。

A.1972

B.1973

C.1982

D.1983

【答案】：B"

【解析】本题考查威廉指标的首创时间。威廉指标是由LarryWilliams首创的，其首创时间为1973年，所以本题正确答案选B。"42、期货公司不可以（）。

A.设计期货合约

B.代理客户入市交易

C.收取交易佣金

D.管理客户账户

【答案】：A

【解析】本题可根据期货公司的职能来分析各选项。选项A设计期货合约是期货交易所的重要职能之一。期货交易所作为期货市场的核心组织，负责制定期货合约的各项条款，包括合约标的、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约交割月份、交易时间等重要内容，以确保期货交易的标准化和规范化。而期货公司并不具备设计期货合约的职能，所以期货公司不可以设计期货合约，A选项符合题意。选项B代理客户入市交易是期货公司的主要业务之一。期货公司作为中介机构，接受客户的委托，按照客户的指令在期货交易所进行期货交易，为客户提供交易渠道和相关服务，帮助客户参与期货市场的投资和风险管理，因此该选项不符合题意。选项C期货公司为客户提供代理交易等一系列服务，作为服务的报酬，期货公司会向客户收取交易佣金。这是期货公司的主要收入来源之一，所以期货公司可以收取交易佣金，该选项不符合题意。选项D管理客户账户是期货公司的职责范畴。期货公司需要为客户开设专门的交易账户，并对账户进行日常的管理和监控，包括资金的存入和取出、交易记录的保存、风险控制等方面，以保障客户账户的安全和正常运作，该选项不符合题意。综上，本题答案选A。43、某投机者预测7月份大豆期货合约价格将上升，故买入20手大豆期货合约，成交价为2020元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在1990元/吨再次买入10手合约，当市价反弹到（）元时才可以避免损失。（每手10吨，不计税金、手续费等费用）

A.2000

B.2010

C.2020

D.2030

【答案】：B

【解析】本题可先计算出该投机者两次买入期货合约的总成本，再根据总手数算出避免损失时的平均价格，即市价反弹到该价格时可避免损失。步骤一：计算两次买入期货合约的总成本已知该投机者第一次买入\(20\)手大豆期货合约，成交价为\(2020\)元/吨，每手\(10\)吨，根据“总价=单价×数量”，可算出第一次买入的总成本为：\(20\times10\times2020=404000\)（元）第二次在\(1990\)元/吨的价格买入\(10\)手合约，同理可算出第二次买入的总成本为：\(10\times10\times1990=199000\)（元）那么两次买入期货合约的总成本为：\(404000+199000=603000\)（元）步骤二：计算两次买入期货合约的总手数已知第一次买入\(20\)手，第二次买入\(10\)手，那么两次买入的总手数为：\(20+10=30\)（手）总吨数为：\(30\times10=300\)（吨）步骤三：计算避免损失时的市价要避免损失，则卖出的总收入至少要等于总成本。设当市价反弹到\(x\)元时可以避免损失，根据“总价=单价×数量”可列出方程\(300x=603000\)，解得\(x=2010\)（元/吨）所以，当市价反弹到\(2010\)元时才可以避免损失，答案选B。44、芝加哥商业交易所（CME）面值为100万美元的3个月期欧洲美元期货，当成交指数为98.56时，其年贴现率是（）。

A.0.36%

B.1.44%

C.8.56%

D.5.76%

【答案】：B

【解析】本题可根据欧洲美元期货成交指数与年贴现率的关系来计算年贴现率。在欧洲美元期货交易中，成交指数与年贴现率存在特定的关系，年贴现率=1-成交指数。不过需要注意的是，这里计算出的数值是百分数形式，且成交指数是一个以小数形式呈现的数值，通常在给出成交指数时它已经乘以了100，所以在计算年贴现率时要先将成交指数除以100再进行运算。已知成交指数为98.56，将其转化为小数形式为\(98.56\div100=0.9856\)，那么年贴现率为\(1-0.9856=0.0144\)，转化为百分数形式为\(0.0144\times100\%=1.44\%\)。所以本题答案是B。45、在我国，4月15日，某交易者买入10手（1000克／手）7月黄金期货合约同时卖出10手8月黄金期货合约，价格分别为316．05元／克和315．00元／克。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，合约平仓价格分别是317．50元／克和316．05元／克。该交易者盈亏状况为（）。

A.盈利2000元

B.亏损2000元

C.亏损4000元

D.盈利4000元

【答案】：D

【解析】本题可分别计算7月黄金期货合约和8月黄金期货合约的盈亏情况，再将二者盈亏相加，从而得出该交易者的总体盈亏状况。步骤一：计算7月黄金期货合约的盈亏该交易者买入10手7月黄金期货合约，每手1000克，买入价格为316.05元/克，平仓价格为317.50元/克。由于是买入开仓，价格上涨则盈利，盈利计算公式为：（平仓价格-买入价格）×交易手数×每手克数。将数据代入公式可得：\((317.50-316.05)×10×1000=1.45×10×1000=14500\)（元），即7月黄金期货合约盈利14500元。步骤二：计算8月黄金期货合约的盈亏该交易者卖出10手8月黄金期货合约，每手1000克，卖出价格为315.00元/克，平仓价格为316.05元/克。由于是卖出开仓，价格上涨则亏损，亏损计算公式为：（平仓价格-卖出价格）×交易手数×每手克数。将数据代入公式可得：\((316.05-315.00)×10×1000=1.05×10×1000=10500\)（元），即8月黄金期货合约亏损10500元。步骤三：计算该交易者的总体盈亏将7月黄金期货合约的盈利和8月黄金期货合约的亏损相加，可得总体盈亏为：\(14500-10500=4000\)（元），结果为正，说明该交易者盈利4000元。综上，答案选D。46、对买进看涨期权交易来说，当标的物价格等于（）时，该点为损益平衡点。

A.执行价格

B.执行价格+权利金

C.执行价格-权利金

D.标的物价格+权利金

【答案】：B

【解析】本题可根据买进看涨期权交易中损益平衡点的计算方法来分析各选项。在买进看涨期权交易中，损益平衡点