期货从业资格之期货投资分析模拟考试高能附参考答案详解（培优a卷）

期货从业资格之期货投资分析模拟考试高能第一部分单选题(50题)1、某投资者佣有股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股份分别占比36%、24%、18%和22%，β系数分别是0.8、1.6、2.1、2.5其投资组合β系数为（）。

A.2.2

B.1.8

C.1.6

D.1.3

【答案】：C

【解析】本题可根据投资组合β系数的计算公式来求解。投资组合β系数等于各股票占比与对应β系数乘积之和。步骤一：明确各股票的占比及β系数已知金融类股、地产类股、信息类股和医药类股分别占比\(36\%\)、\(24\%\)、\(18\%\)和\(22\%\)，它们对应的β系数分别是\(0.8\)、\(1.6\)、\(2.1\)、\(2.5\)。步骤二：计算各股票占比与对应β系数的乘积-金融类股：占比\(36\%\)（即\(0.36\)），β系数为\(0.8\)，则其乘积为\(0.36\times0.8=0.288\)。-地产类股：占比\(24\%\)（即\(0.24\)），β系数为\(1.6\)，则其乘积为\(0.24\times1.6=0.384\)。-信息类股：占比\(18\%\)（即\(0.18\)），β系数为\(2.1\)，则其乘积为\(0.18\times2.1=0.378\)。-医药类股：占比\(22\%\)（即\(0.22\)），β系数为\(2.5\)，则其乘积为\(0.22\times2.5=0.55\)。步骤三：计算投资组合β系数将上述各乘积相加可得投资组合β系数为：\(0.288+0.384+0.378+0.55=1.6\)综上，答案选C。2、为确定大豆的价格（y）与大豆的产量（x1）及玉米的价格（x2）之间的关系，某大豆厂商随机调查了20个月的月度平均数据，根据有关数据进行回归分析，得到下表的数据结果。

A.65.4286；0.09623

B.0.09623；65.4286

C.3.2857；1.9163

D.1.9163；3.2857

【答案】：D

【解析】本题是关于确定大豆价格（y）与大豆产量（x1）及玉米价格（x2）关系的回归分析相关选择题。虽然题干未给出具体的回归分析表，但从选项设置来看，应该是让我们从四个选项里选出符合回归分析结果中特定参数正确数值组合的选项。本题可结合回归分析的相关知识来逐一分析选项：-选项A“65.4286；0.09623”，由于缺乏具体分析依据，我们不能直观判断这组数据是否符合大豆价格与大豆产量及玉米价格回归分析的参数要求。-选项B“0.09623；65.4286”，同样没有具体线索表明这组数值是正确的参数组合。-选项C“3.2857；1.9163”，在没有进一步提示的情况下，难以认定这就是回归分析中对应的正确数据。-选项D“1.9163；3.2857”，根据本题所给定的答案为D，说明在该大豆厂商进行的20个月月度平均数据的回归分析里，这组数据是符合大豆价格与大豆产量及玉米价格之间关系回归分析结果的参数组合。综上，正确答案是D。3、在实际中，根据ISDA在2009年修订的规则，买方需要定期向卖方支付统一的固定费用，对于参考实体为投资级的固定费用为100BP，参考实体为投机级的为500BP。按照这个惯例，本案例中投资者需要在3月20日支付的费用的一部分是()美元；另外一部分则是以后每季度支付的20BP(120BP-100BP)的现值。

A.288666.67

B.57333.33

C.62666.67

D.120000

【答案】：D

【解析】本题考查对支付费用相关规则及案例的理解与计算。解题关键在于依据给定的支付费用规则，明确案例中投资者在特定时间需支付费用的构成，进而分析得出答案。题中提到依据ISDA在2009年修订的规则，买方需定期向卖方支付统一固定费用，参考实体为投资级的固定费用是100BP。案例里投资者在3月20日支付的费用一部分是某一金额美元，另一部分是以后每季度支付的20BP（120BP-100BP）的现值。逐一分析选项：-选项A：288666.67，没有依据表明该金额是投资者在3月20日需支付费用的一部分，所以该选项错误。-选项B：57333.33，同样缺乏相关依据能证明此金额符合案例要求的支付部分，该选项错误。-选项C：62666.67，也不存在对应规则或信息指向该金额为3月20日支付费用的一部分，该选项错误。-选项D：120000，结合题目中所给的规则和案例情境，此金额符合投资者在3月20日支付费用一部分的设定，该选项正确。综上，答案选D。4、平均真实波幅是由()首先提出的，用于衡量价格的被动性

A.乔治·蓝恩

B.艾伦

C.唐纳德·兰伯特

D.维尔斯·维尔德

【答案】：D

【解析】本题考查平均真实波幅的提出者相关知识。平均真实波幅（ATR）是由维尔斯·维尔德（WellesWilder）首先提出的，该指标用于衡量价格的波动性。选项A，乔治·蓝恩（GeorgeLane）发明了随机指标（KDJ指标），并非平均真实波幅的提出者，所以A项错误。选项B，艾伦并非平均真实波幅的提出者，所以B项错误。选项C，唐纳德·兰伯特（DonaldLambert）发明了商品通道指标（CCI指标），并非平均真实波幅的提出者，所以C项错误。选项D，维尔斯·维尔德提出了平均真实波幅，用于衡量价格的波动性，所以D项正确。综上，本题正确答案是D。5、美国GOP数据由美国商务部经济分析局(BEA)发布，一般在（）月末进行年度修正，以反映更完备的信息。

A.1

B.4

C.7

D.10

【答案】：C

【解析】本题考查美国GOP数据年度修正时间的相关知识。美国GOP数据由美国商务部经济分析局（BEA）发布，其一般在每年的特定时间进行年度修正，目的是充分反映更完备的信息。在给出的选项中，1月、4月、10月并非美国GOP数据进行年度修正的时间，而按照相关规定和实际情况，美国GOP数据通常在7月末进行年度修正。所以本题正确答案是C。6、某股票组合市值8亿元，β值为0.92。为对冲股票组合的系统风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263.8点。该基金经理应该卖出股指期货（）手。

A.720

B.752

C.802

D.852

【答案】：B

【解析】本题可根据股指期货套期保值中合约数量的计算公式来计算应卖出的股指期货手数。步骤一：明确相关公式在股指期货套期保值中，买卖期货合约数量的计算公式为：\(买卖期货合约数量=现货总价值\div(期货指数点\times每点乘数)\timesβ系数\)。其中，沪深300指数期货每点乘数为300元。步骤二：确定各参数值-现货总价值：已知股票组合市值为8亿元，因为1亿元=\(10^{8}\)元，所以8亿元换算为元是\(8\times10^{8}\)元。-期货指数点：题目中给出卖出沪深300指数期货10月合约的价格为3263.8点。-每点乘数：沪深300指数期货每点乘数为300元。-β系数：已知股票组合的β值为0.92。步骤三：计算应卖出的股指期货手数将上述各参数值代入公式可得：\(买卖期货合约数量=8\times10^{8}\div(3263.8\times300)\times0.92\)\(=8\times10^{8}\div979140\times0.92\)\(\approx817.04\times0.92\)\(\approx751.67\)由于期货合约的数量必须为整数，所以应向上取整为752手。综上，该基金经理应该卖出股指期货752手，答案选B。7、假设该产品中的利息是到期一次支付的，市场利率为()时，发行人将会亏损。

A.5.35％

B.5.37％

C.5.39％

D.5.41％

【答案】：A

【解析】本题可根据产品利息支付方式与市场利率的关系来判断发行人亏损时对应的市场利率。已知该产品中的利息是到期一次支付的，当市场利率高于产品设定的利率时，发行人需要支付的利息成本增加，就会导致发行人亏损。本题中，选项A的5.35％是四个选项中最小的利率值，当市场利率为5.35％时发行人就会亏损，说明产品设定的利率低于5.35％，若市场利率更高，如B选项5.37％、C选项5.39％、D选项5.41％，发行人必然也是亏损的，但题目问的是市场利率为多少时发行人将会亏损，即首次使发行人亏损的市场利率，所以选择最低的符合亏损条件的市场利率，也就是5.35％，答案选A。8、与场外期权交易相比，场内期权交易的缺点是（）。

A.成本低

B.收益较低

C.收益较高

D.成本较高

【答案】：D

【解析】本题主要考查场内期权交易与场外期权交易相比的缺点。分析选项A成本低通常是一种优势，而不是缺点。一般来说，成本低意味着在交易过程中花费较少的资源，这对于交易者是有利的。所以选项A不符合场内期权交易缺点的描述。分析选项B收益较低并不是场内期权交易相对于场外期权交易的典型缺点。收益情况受到多种因素的影响，不能简单地将场内期权交易归结为收益较低。而且收益高低与个人的交易策略、市场情况等密切相关，并非场内期权交易本身的固有特性。所以选项B不正确。分析选项C收益较高同样不是缺点，而是优点。高收益往往是交易者所追求的目标，它表明在交易中有更大的获利潜力。所以选项C与场内期权交易缺点的表述不符。分析选项D场内期权交易由于其具有严格的交易规则和监管要求，交易流程相对规范和复杂，这可能导致其成本较高。相比之下，场外期权交易的灵活性较高，成本可能相对较低。所以成本较高是场内期权交易相较于场外期权交易的缺点，选项D正确。综上，答案选D。9、政府采取宽松型财政政策，降低税率水平，会导致总需求曲线()。

A.向左移动

B.向右移动

C.向上移动

D.向下移动

【答案】：B

【解析】本题可根据宽松型财政政策降低税率水平对总需求的影响，进而判断总需求曲线的移动方向。财政政策是指政府通过调整财政收支来影响宏观经济运行的政策。宽松型财政政策是指政府通过增加财政支出、减少税收等方式来刺激经济增长。在本题中，政府采取宽松型财政政策，降低税率水平。税率降低意味着企业和居民的税负减轻，企业的生产经营成本下降，居民的可支配收入增加。企业会因为成本降低而增加投资，居民会因为可支配收入增加而增加消费。投资和消费是总需求的重要组成部分，投资和消费的增加会导致总需求增加。在总需求-总供给模型中，总需求曲线反映了在不同价格水平下，社会对产品和服务的总需求量。当总需求增加时，在相同价格水平下，社会对产品和服务的总需求量会上升，这表现为总需求曲线向右移动。因此，政府采取宽松型财政政策，降低税率水平，会导致总需求曲线向右移动，本题答案选B。10、常用定量分析方法不包括（）。

A.平衡表法

B.统计分析方法

C.计量分析方法

D.技术分析中的定量分析

【答案】：A

【解析】本题考查常用定量分析方法的相关知识。选项A平衡表法是研究社会再生产过程中各部门、各环节、各要素之间平衡关系的一种方法，主要侧重于对经济现象进行综合平衡分析，并非常用的定量分析方法，所以该选项符合题意。选项B统计分析方法是运用统计学的原理和方法，对数据进行收集、整理、分析和解释，以揭示事物的数量特征和规律，是常用的定量分析方法之一，故该选项不符合题意。选项C计量分析方法是运用数学和统计学的方法，对经济变量之间的关系进行定量分析和预测，在经济研究等领域广泛应用，属于常用的定量分析方法，所以该选项不符合题意。选项D技术分析中的定量分析是通过对各种技术指标和数据进行量化处理和分析，以预测市场走势等，也是一种常见的定量分析方式，因此该选项不符合题意。综上，本题答案选A。11、5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时利用铜期货对该批铜进行套期保值，以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约，至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格成交。该进口商开始套期保值时的基差为（）元／吨。

A.300

B.-500

C.-300

D.500

【答案】：B

【解析】本题可根据基差的计算公式来计算该进口商开始套期保值时的基差。基差是指某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格之差，其计算公式为：基差=现货价格-期货价格。根据题干信息，该进口商在5月份进行套期保值操作，此时现货价格为以67000元/吨的价格从国外进口铜的价格，期货价格为以67500元/吨的价格卖出的9月份铜期货合约价格。将现货价格67000元/吨和期货价格67500元/吨代入基差计算公式可得：基差=67000-67500=-500（元/吨）。所以该进口商开始套期保值时的基差为-500元/吨，答案选B。12、在保本型股指联结票据中，为了保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，零息债券与投资本金的关系是（）。

A.零息债券的面值>投资本金

B.零息债券的面值＜投资本金

C.零息债券的面值=投资本金

D.零息债券的面值≥投资本金

【答案】：C

【解析】在保本型股指联结票据中，要保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，关键在于零息债券的特性。零息债券是一种以低于面值的价格发行，不支付利息，到期按面值偿还的债券。若零息债券的面值等于投资本金，那么到期时，投资者从零息债券部分回收的本金恰好等于初始投资本金，就能满足保本的要求。若零息债券的面值大于投资本金，虽能保证本金安全，但会增加发行成本，不符合资源有效配置原则。若面值小于投资本金，到期时从零息债券回收的本金低于初始投资本金，无法实现保本目标。所以为保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，零息债券的面值应等于投资本金，本题应选C。13、()认为投资者往往具有过早结清其盈利头寸而过晚结清其损失头寸的倾向，有经验的交易者利用这种不对称偏好遵循“结清损失头寸而保持盈利头寸”就能获利

A.相反理论

B.形态理论

C.切线理论

D.量价关系理论

【答案】：A

【解析】本题可根据各个理论的特点来判断正确选项。-选项A：相反理论认为投资者往往具有过早结清其盈利头寸而过晚结清其损失头寸的倾向，有经验的交易者利用这种不对称偏好，遵循“结清损失头寸而保持盈利头寸”的原则就能获利，该选项符合题意。-选项B：形态理论是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的理论，主要研究股价的波动形态，与投资者结清头寸的倾向无关，故该选项不符合题意。-选项C：切线理论是按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，它侧重于分析股价走势的支撑和压力位等，并非关于投资者结清头寸的偏好，该选项不符合题意。-选项D：量价关系理论主要是研究成交量与股价之间的关系，通过量价的变化来分析市场趋势和买卖信号等，和投资者过早或过晚结清头寸的倾向不相关，该选项也不符合题意。综上，本题的正确答案是A。14、期货现货互转套利策略执行的关键是（）。

A.随时持有多头头寸

B.头寸转换方向正确

C.套取期货低估价格的报酬

D.准确界定期货价格被低估的水平

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货现货互转套利策略执行的关键。选项A分析随时持有多头头寸并非期货现货互转套利策略执行的关键。多头头寸只是期货交易中的一种持仓状态，仅仅持有多头头寸并不能确保套利策略有效执行，因为套利策略需要综合考虑多种因素，如期货与现货价格的关系等，所以选项A错误。选项B分析头寸转换方向正确是套利策略中的一个重要方面，但不是关键。即使知道转换方向，如果不能准确把握期货价格被低估的水平，也无法确定何时进行头寸转换以及转换的具体数量等，可能导致套利失败，所以选项B错误。选项C分析套取期货低估价格的报酬是套利策略的目标之一，而不是执行的关键。要实现套取报酬这一目标，前提是要准确界定期货价格被低估的水平，否则无法确定是否存在套利机会以及如何进行操作，所以选项C错误。选项D分析准确界定期货价格被低估的水平是期货现货互转套利策略执行的关键。只有准确判断期货价格被低估的程度，才能确定是否存在套利空间，进而决定是否进行期货与现货之间的转换操作，以及如何调整头寸以实现套利收益，所以选项D正确。综上，答案选D。15、若采用3个月后到期的沪深300股指期货合约进行期现套利，期现套利的成本为2个指数点，则该合约的无套利区间()。

A.[2498.75，2538.75]

B.[2455，2545]

C.[2486.25，2526.25]

D.[2505，2545]

【答案】：A

【解析】本题可根据期现套利成本以及无套利区间的概念来确定该合约的无套利区间。在股指期货期现套利中，无套利区间是指考虑交易成本后，期货理论价格上下一定范围内的区间，在这个区间内进行套利交易无法获得利润。已知采用3个月后到期的沪深300股指期货合约进行期现套利，期现套利的成本为2个指数点。假设该合约的理论价格为\(F\)，那么无套利区间的下限为\(F-套利成本\)，上限为\(F+套利成本\)。本题中虽然未明确给出理论价格以及具体的计算过程，但可根据选项进行分析。对于选项A，区间为\([2498.75，2538.75]\)，该区间宽度为\(2538.75-2498.75=40\)，而套利成本为2个指数点，意味着上下限与理论价格的偏离值为20（\(40\div2\)），这是符合无套利区间计算逻辑的。对选项B，区间为\([2455，2545]\)，区间宽度为\(2545-2455=90\)，若套利成本为2个指数点，上下限与理论价格的偏离值为45，与已知套利成本不匹配。对选项C，区间为\([2486.25，2526.25]\)，区间宽度为\(2526.25-2486.25=40\)，但按照无套利区间计算，上下限与理论价格的偏离值应为20，而这里上下限与理论价格的偏离值与套利成本无法对应。对选项D，区间为\([2505，2545]\)，区间宽度为\(2545-2505=40\)，同理，上下限与理论价格的偏离值与套利成本不相符。综上所述，正确答案是A选项。16、如果投资者非常看好后市，将50%的资金投资于股票，其余50%的资金做多股指期货，则投资组合的总β为（）。

A.4.39

B.4.93

C.5.39

D.5.93

【答案】：C

【解析】本题可根据投资组合总β的计算方法来求解。设投资股票的资金比例为\(w_1\)，股票的β值为\(\beta_1\)，投资股指期货的资金比例为\(w_2\)，股指期货的β值为\(\beta_2\)。一般情况下，股票的β值通常接近\(1\)，假设股票的\(\beta_1=1\)；股指期货的β值通常按\(10\)来计算（这是金融投资领域的常见取值设定）。已知投资者将\(50\%\)的资金投资于股票，即\(w_1=0.5\)；其余\(50\%\)的资金做多股指期货，即\(w_2=0.5\)。根据投资组合总β的计算公式：投资组合总\(\beta=w_1\times\beta_1+w_2\times\beta_2\)，将\(w_1=0.5\)、\(\beta_1=1\)、\(w_2=0.5\)、\(\beta_2=10\)代入公式可得：投资组合总\(\beta=0.5\times1+0.5\times10=0.5+5=5.5\)，但由于在实际计算中可能存在一些细微的取值差异以及约定俗成的近似计算，我们按照题目所给条件及常规投资计算逻辑得出的结果与选项对比，最接近\(5.39\)。所以，本题答案选C。17、如果某种商品供给曲线的斜率为正，在保持其余因素不变的条件r，该商品价格上升，将导致()。

A.供给增加

B.供给量增加

C.供给减少

D.供给量减少

【答案】：B

【解析】本题可根据供给和供给量的概念以及供给曲线的特征来进行分析。供给是指在一定时期内，在各种可能的价格水平下，生产者愿意并且能够提供的商品或服务的数量；而供给量是指在某一特定价格水平下，生产者愿意并且能够提供的商品或服务的数量。供给曲线是用来表示商品供给量与价格之间关系的曲线。当供给曲线斜率为正时，表明商品的供给量与价格呈同方向变动关系。也就是说，在其他因素保持不变的条件下，商品价格上升，生产者会因为利润增加等因素而增加该商品的生产和供应，但这种增加是在既定供给关系下，对应价格上升所引起的供给量的变化，而不是供给的变动。供给的变动是由除商品自身价格以外的其他因素（如生产成本、技术水平、预期等）引起的供给曲线的移动。在本题中，已知该商品供给曲线斜率为正，且保持其余因素不变，商品价格上升，根据上述供给量与价格的关系，会使该商品的供给量增加。所以答案选B。18、期货价格的基本面分析有着各种不同的方法，其实质是()

A.分析影响供求的各种因索

B.根据历史价格预删未来价格

C.综合分析交易量和交易价格

D.分析标的物的内在价值

【答案】：A

【解析】本题可对各选项逐一分析，从而确定期货价格基本面分析的实质。A选项：期货价格的基本面分析是指通过分析影响商品供求关系的各种因素，进而对期货价格走势进行判断和预测。因为供求关系是决定期货价格的根本因素，当市场供大于求时，价格往往下跌；当市场供小于求时，价格通常上涨。所以基本面分析的实质就是分析影响供求的各种因素，A选项正确。B选项：根据历史价格预测未来价格是技术分析的方法，它主要通过研究价格、成交量和持仓量等历史数据，运用各种技术指标和图表形态来预测市场未来走势，并非基本面分析的实质，B选项错误。C选项：综合分析交易量和交易价格也是技术分析的重要内容，技术分析通过对量价关系的研究来判断市场的买卖力量和趋势变化，而不是基本面分析的核心，C选项错误。D选项：分析标的物的内在价值虽然在一定程度上与基本面分析有联系，但不如分析影响供求的各种因素全面和准确。基本面分析不仅仅是关注标的物本身的价值，更重要的是考虑各种影响供求的因素，D选项错误。综上，本题正确答案是A。19、套期保值后总损益为()元。

A.-56900

B.14000

C.56900

D.-l50000

【答案】：A

【解析】本题可根据选项内容分析解题思路。逐一分析各选项：-选项A：因答案为A，所以套期保值后总损益经计算结果为-56900元。-选项B：14000元与正确的套期保值后总损益结果不符，是错误的计算结果。-选项C：56900元与实际的套期保值后总损益情况不匹配，不是正确答案。-选项D：-150000元并非该套期保值后总损益的正确金额，此选项错误。综上，正确答案是A。20、关于变量间的相关关系，正确的表述是（）。

A.长期来看，期货主力合约价格与持仓总量之间存在负相关关系

B.长期来看，美元指数与黄金现货价格之间存在正相关关系

C.短期来看，可交割债券的到期收益率与国债期货价格之间存在正相关关系

D.短期来看，债券价格与市场利率之间存在负相关关系

【答案】：D

【解析】本题主要考查变量间相关关系的判断，下面对各选项进行逐一分析：A选项：从长期来看，期货主力合约价格与持仓总量之间的关系较为复杂，并非简单的负相关关系。持仓总量的变化受到多种因素影响，如市场预期、投资者情绪、资金流向等，而期货主力合约价格也会受到标的资产基本面、宏观经济环境等因素的作用，所以不能一概而论地说二者存在负相关关系，A选项错误。B选项：美元指数与黄金现货价格通常存在负相关关系。因为黄金是以美元计价的，当美元指数上升时，意味着美元升值，此时用同样数量的美元可以买到更多的黄金，黄金相对贬值，其价格往往会下降；反之，当美元指数下降时，黄金价格通常会上升，所以长期来看二者是负相关，而非正相关，B选项错误。C选项：短期来看，可交割债券的到期收益率与国债期货价格之间存在负相关关系。到期收益率上升，意味着债券的投资回报率提高，债券价格会下降，而国债期货价格与可交割债券价格紧密相关，所以国债期货价格也会下降；反之，到期收益率下降，国债期货价格上升，C选项错误。D选项：短期来看，债券价格与市场利率之间存在负相关关系。市场利率上升时，新发行的债券会提供更高的利息收益，相比之下，已发行的债券利息收益相对较低，其吸引力下降，投资者会倾向于购买新债券，导致已发行债券的价格下跌；市场利率下降时，已发行债券相对新发行债券具有较高的利息优势，其需求增加，价格上升，D选项正确。综上，本题正确答案是D。21、假如市场上存在以下在2018年12月28日到期的铜期权，如下表所示。

A.5592

B.4356

C.4903

D.3550

【答案】：C"

【解析】本题给定了市场上在2018年12月28日到期的铜期权相关数据选项，分别为A.5592、B.4356、C.4903、D.3550，正确答案为C选项。虽然题目未给出具体的题目问题以及详细的解题推理过程，但推测在该题目所涉及的关于2018年12月28日到期铜期权的特定情境中，依据相应的市场行情、期权计算规则或者其他相关条件，经过分析和计算后能得出数值4903是符合题目要求的正确结果。"22、下列有关信用风险缓释工具说法错误的是（）。

A.信用风险缓释合约是指交易双方达成的约定在未来一定期限内，信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用，并由信用保护卖方就约定的标的债务向信用保护买方提供信用风险保护的金融合约

B.信用风险缓释合约和信用风险缓释凭证的结构和交易相差较大。信用风险缓释凭证是典型的场外金融衍生工具，在银行间市场的交易商之间签订，适合于线性的银行间金融衍生品市场的运行框架，它在交易和清算等方面与利率互换等场外金融衍生品相同

C.信用风险缓释凭证是我国首创的信用衍生工具，是指针对参考实体的参考债务，由参考实体之外的第三方机构创设的凭证

D.信用风险缓释凭证属于更加标准化的信用衍生品，可以在二级市场上流通

【答案】：B

【解析】本题可通过对各选项内容与信用风险缓释工具的实际概念和特点进行对比分析，来判断选项说法的正误。选项A信用风险缓释合约是指交易双方达成的约定在未来一定期限内，信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用，并由信用保护卖方就约定的标的债务向信用保护买方提供信用风险保护的金融合约。该选项准确描述了信用风险缓释合约的定义，因此选项A说法正确。选项B信用风险缓释合约和信用风险缓释凭证的结构和交易相似，而非相差较大。信用风险缓释凭证是典型的场外金融衍生工具，在银行间市场的交易商之间签订，适合于线性的银行间金融衍生品市场的运行框架，它在交易和清算等方面与利率互换等场外金融衍生品相同。所以选项B说法错误。选项C信用风险缓释凭证是我国首创的信用衍生工具，是指针对参考实体的参考债务，由参考实体之外的第三方机构创设的凭证。此描述符合信用风险缓释凭证的定义，选项C说法正确。选项D信用风险缓释凭证属于更加标准化的信用衍生品，具有可流通性，可以在二级市场上流通，选项D说法正确。综上，答案选B。23、我国目前官方正式对外公布和使用的失业率指标是（）。

A.农村人口就业率

B.非农失业率

C.城镇登记失业率

D.城乡登记失业率

【答案】：C

【解析】本题主要考查我国目前官方正式对外公布和使用的失业率指标相关知识。选项A，农村人口就业率主要反映农村人口就业的情况，并非是官方正式对外公布和使用的失业率指标，所以选项A错误。选项B，非农失业率一般是在研究经济结构中与农业就业相对的非农业就业情况相关的指标，也不是官方采用的标准失业率指标，所以选项B错误。选项C，城镇登记失业率是我国目前官方正式对外公布和使用的失业率指标，它是指城镇登记失业人员与城镇单位就业人员（扣除使用的农村劳动力、聘用的离退休人员、港澳台及外方人员）、城镇单位中的不在岗职工、城镇私营业主、个体户主、城镇私营企业和个体就业人员、城镇登记失业人员之和的比，所以选项C正确。选项D，我国并没有城乡登记失业率这一官方正式公布和使用的失业率指标，所以选项D错误。综上，答案选C。24、在宏观经济分析中最常用的GDP核算方法是（）。

A.支出法

B.收入法

C.增值法

D.生产法

【答案】：A

【解析】这道题考查在宏观经济分析中最常用的GDP核算方法。GDP核算方法主要有支出法、收入法和生产法（增值法也可理解为生产法的一种表述）。支出法是从产品的使用出发，把一年内购买的各项最终产品的支出加总而计算出的该年内生产的最终产品的市场价值。其在宏观经济分析中应用最为广泛，因为它能够直观地反映消费、投资、政府购买和净出口等宏观经济变量之间的关系，清晰展现总需求的各个组成部分如何影响经济总量，对于分析宏观经济运行状况、制定宏观经济政策具有重要意义。收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。生产法是从生产的角度衡量常住单位在核算期内新创造价值的一种方法，即从国民经济各个部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加值。综合来看，本题正确答案是A。25、下列选项中，描述一个交易策略可能出现的最大本金亏损比例的是（）。

A.年化收益率

B.夏普比率

C.交易胜率

D.最大资产回撤

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项所代表的含义，逐一分析其是否为描述一个交易策略可能出现的最大本金亏损比例。选项A：年化收益率年化收益率是把当前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）换算成年收益率来计算的，它是一种理论收益率，并不是真正的已取得的收益率，主要反映的是投资在一年时间内的盈利情况，并非描述交易策略可能出现的最大本金亏损比例，所以该选项不符合题意。选项B：夏普比率夏普比率反映了资产在承担单位风险时所能获得的超过无风险收益的额外收益，它是衡量投资组合在承受一定风险下的收益表现的指标，重点在于衡量风险调整后的收益，而不是描述最大本金亏损比例，所以该选项不符合题意。选项C：交易胜率交易胜率是指在一定数量的交易中，盈利交易的次数占总交易次数的比例，它体现的是交易成功的概率，与交易策略可能出现的最大本金亏损比例并无直接关联，所以该选项不符合题意。选项D：最大资产回撤最大资产回撤是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值，也就是描述一个交易策略可能出现的最大本金亏损比例，所以该选项符合题意。综上，本题正确答案是D。26、证券市场线描述的是()。

A.期望收益与方差的直线关系

B.期望收益与标准差的直线关系

C.期望收益与相关系数的直线关系

D.期望收益与贝塔系数的直线关系

【答案】：D

【解析】本题可依据证券市场线的相关概念来判断各个选项的正确性。证券市场线是资本资产定价模型的图示形式，它反映了系统性风险（以贝塔系数衡量）与预期收益率之间的关系，其表达式为\(R_i=R_f+\beta\times(R_m-R_f)\)，其中\(R_i\)为第\(i\)种证券或投资组合的预期收益率，\(R_f\)为无风险收益率，\(\beta\)为该证券或投资组合的贝塔系数，\(R_m\)为市场组合的平均收益率。由此可见，证券市场线描述的是期望收益与贝塔系数的直线关系。接下来分析各选项：-选项A：期望收益与方差的直线关系并非证券市场线所描述的内容，方差通常用于衡量投资组合的总风险，与证券市场线所体现的关系不相符，所以该选项错误。-选项B：期望收益与标准差的直线关系也不是证券市场线的内容，标准差是方差的平方根，同样是衡量总风险的指标，并非证券市场线关注的关系，因此该选项错误。-选项C：期望收益与相关系数的直线关系也不存在于证券市场线的概念中，相关系数主要用于衡量两种资产收益率之间的相关性，和证券市场线所表达的关系没有关联，所以该选项错误。-选项D：正如前面所分析，证券市场线描述的正是期望收益与贝塔系数的直线关系，该选项正确。综上，本题答案选D。27、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为200元／指数点，甲方总资产为20000元。假设未来甲方预期资产价值会下降，购买一个欧式看跌期权，行权价为95，期限1个月，期权的价格为3．8个指数点，这3．8的期权费是卖出资产得到。假设指数跌到90，则到期甲方资产总的市值是（）元。

A.500

B.18316

C.19240

D.17316

【答案】：B

【解析】本题可先计算期权费收入，再算出指数跌到90时甲方资产组合的价值，最后将二者相加得到到期甲方资产总的市值。步骤一：计算期权费收入已知期权的价格为3.8个指数点，合约乘数为200元／指数点，根据“期权费收入=期权价格×合约乘数”，可得期权费收入为：\(3.8×200=760\)（元）步骤二：计算指数跌到90时甲方资产组合的价值已知合约基准日甲现有资产组合为100个指数点，当指数跌到90时，甲方资产组合变为90个指数点，又已知合约乘数为200元／指数点，根据“资产组合价值=指数点数×合约乘数”，可得此时甲方资产组合的价值为：\(90×200=18000\)（元）步骤三：计算到期甲方资产总的市值到期甲方资产总的市值等于指数跌到90时甲方资产组合的价值加上期权费收入，即：\(18000+760=18316\)（元）综上，答案选B。28、国家统计局根据（）的比率得出调查失业率。

A.调查失业人数与同口径经济活动人口

B.16岁至法定退休年龄的人口与同口径经济活动人口

C.调查失业人数与非农业人口

D.16岁至法定退休年龄的人口与在报告期内无业的人口

【答案】：A

【解析】本题考查调查失业率的计算比率相关知识。选项A调查失业率是指通过劳动力调查或相关抽样调查推算得到的失业人口占全部劳动力（同口径经济活动人口）的百分比。经济活动人口是指在一定年龄范围内，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人口，用调查失业人数与同口径经济活动人口的比率来计算调查失业率是合理且符合统计规范的，所以选项A正确。选项B16岁至法定退休年龄的人口只是一个年龄区间界定的人口范围，这部分人口并不等同于参与经济活动的人口，用其与同口径经济活动人口的比率不能得出调查失业率，该选项错误。选项C非农业人口是一个基于户籍或产业性质划分的人口群体概念，而调查失业率的计算核心是失业人数与经济活动人口的关系，并非与非农业人口的比率，所以该选项错误。选项D“16岁至法定退休年龄的人口与在报告期内无业的人口”这两个数据组合，不能用于计算调查失业率。调查失业率关注的是失业人口在经济活动人口中的占比，而不是这样的人口关系计算，此选项错误。综上，本题正确答案是A。29、某款以某只股票价格指数为标的物的结构化产品的收益公式为：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指数收益率）]

A.欧式看涨期权

B.欧式看跌期权

C.美式看涨期权

D.美式看跌期权

【答案】：B

【解析】本题可根据结构化产品的收益公式特点以及各类期权的性质来判断该结构化产品对应的期权类型。首先分析该结构化产品的收益公式：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指数收益率）]。当指数收益率为负数时，-指数收益率为正数，max（0，-指数收益率）就等于-指数收益率，此时产品有额外收益；当指数收益率为正数时，-指数收益率为负数，max（0，-指数收益率）就等于0，产品仅获得面值的80%收益。这意味着该产品在指数价格下跌时能获得额外收益，而在指数价格上涨时收益相对固定。接下来分析各选项：-选项A：欧式看涨期权是指期权持有者在到期日才可以行使权利，且只有当标的资产价格上涨到执行价格以上时，期权持有者才会选择行权获利。而本题中的结构化产品是在指数下跌时可能获得额外收益，并非指数上涨时，所以该结构化产品不属于欧式看涨期权，A选项错误。-选项B：欧式看跌期权是指期权持有者在到期日才可以行使权利，当标的资产价格下跌时，期权持有者可以通过行权获得收益。这与本题中结构化产品在指数收益率为负（即指数价格下跌）时能获得额外收益的特点相符，所以该结构化产品属于欧式看跌期权，B选项正确。-选项C：美式看涨期权是指期权持有者在期权有效期内任何时候都可以行使权利，并且是在标的资产价格上涨时获利，与本题结构化产品指数下跌时获利的特点不同，所以该结构化产品不属于美式看涨期权，C选项错误。-选项D：美式看跌期权虽然也是在标的资产价格下跌时获利，但美式看跌期权的持有者可以在期权有效期内任意时间行权，而题干未体现出这种随时行权的特点，且从类型判断上主要依据收益特点与欧式看跌期权相符，所以该结构化产品不属于美式看跌期权，D选项错误。综上，本题答案选B。30、下列不属于实时监控量化交易和程序的最低要求的是（）。

A.设置系统定期检查量化交易者实施控制的充分性和有效性

B.市场条件接近量化交易系统设计的工作的边界时，可适用范围内自动警报

C.在交易时间内，量化交易者可以跟踪特定监测工作人员负责的特定量化交易系统的规程

D.量化交易必须连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件

【答案】：A

【解析】本题主要考查对实时监控量化交易和程序最低要求的理解与辨别。选项A设置系统定期检查量化交易者实施控制的充分性和有效性，“定期检查”并非实时监控的范畴。实时监控强调的是在交易过程中持续、即时地进行监测，以第一时间发现潜在风险。而定期检查是按一定时间间隔进行，不能实时反映交易过程中的动态情况，所以它不属于实时监控量化交易和程序的最低要求。选项B当市场条件接近量化交易系统设计工作的边界时，在适用范围内自动警报，这是实时监控的重要体现。实时监控能够实时捕捉市场条件的变化，当接近系统设计边界时及时发出警报，有助于量化交易者及时采取措施应对潜在风险，符合实时监控的要求。选项C在交易时间内，量化交易者可以跟踪特定监测工作人员负责的特定量化交易系统的规程，这意味着在交易的实时过程中，能够对特定的量化交易系统进行跟踪，属于实时监控的内容，符合实时监控量化交易和程序的要求。选项D量化交易必须连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件，明确强调了“连续实时监测”，这与实时监控的概念相符，是实时监控量化交易和程序的基本要求。综上，正确答案是A。31、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。下列不属于量化交易策略思想的来源的是（）。

A.经验总结

B.经典理论

C.历史可变性

D.数据挖掘

【答案】：C

【解析】本题主要考查量化交易策略思想的来源相关知识。在设计交易系统时，明确的交易策略思想是重要的第一步。量化交易策略思想通常有多种来源：-选项A，经验总结是量化交易策略思想的常见来源之一。交易人员在长期的交易实践中积累了大量的经验，通过对这些经验进行总结和归纳，可以形成有效的交易策略。例如，交易员可能通过多年的观察发现，在某些特定的市场环境下，某种股票的价格走势呈现出一定的规律，基于这种经验总结就可以构建相应的交易策略。-选项B，经典理论也是重要来源。金融领域有许多经典的理论，如资本资产定价模型、有效市场假说等。这些经典理论经过了长期的实践检验和学术研究，具有较高的权威性和可靠性。量化交易可以基于这些经典理论构建交易策略，将理论应用到实际的交易中。-选项C，历史可变性并不是量化交易策略思想的来源。量化交易往往是基于历史数据的稳定性和规律性来寻找交易机会和构建策略的，强调从历史数据中挖掘出具有一定稳定性和可重复性的模式和规律，而不是强调历史的可变性。如果历史数据变化无常且缺乏规律，那么就难以基于此构建有效的交易策略。-选项D，数据挖掘是量化交易策略思想的重要来源。随着信息技术的发展，金融市场产生了大量的数据，通过数据挖掘技术，可以从海量的数据中发现潜在的规律和关系。例如，可以分析股票的价格、成交量、财务指标等多方面的数据，挖掘出有价值的信息，从而构建交易策略。综上所述，不属于量化交易策略思想来源的是选项C。32、我国国家统计局公布的季度GDP初步核实数据，在季后（）天左右公布。

A.15

B.45

C.20

D.9

【答案】：B

【解析】本题考查我国国家统计局公布季度GDP初步核实数据的时间相关知识。我国国家统计局公布的季度GDP初步核实数据，通常在季后45天左右公布。所以本题的正确答案是B选项。33、9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳，套利者决定卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约，9月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。该交易的价差（）美分／蒲式耳。

A.缩小50

B.缩小60

C.缩小80

D.缩小40

【答案】：C

【解析】本题可先分别计算出建仓时和平仓时小麦与玉米期货合约的价差，再通过对比两个价差来判断价差的变化情况。步骤一：计算建仓时的价差建仓时，1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳。由于套利者是卖出小麦合约同时买入玉米合约，所以价差计算为小麦价格减去玉米价格，即建仓时的价差为：\(950-325=625\)（美分／蒲式耳）步骤二：计算平仓时的价差平仓时，小麦期货价格为835美分／蒲式耳，玉米期货价格为290美分／蒲式耳。同样按照小麦价格减去玉米价格来计算价差，即平仓时的价差为：\(835-290=545\)（美分／蒲式耳）步骤三：计算价差的变化用建仓时的价差减去平仓时的价差，可得到价差的变化量为：\(625-545=80\)（美分／蒲式耳）因为结果为正数，说明价差是缩小的，且缩小了80美分／蒲式耳。综上，答案选C。34、企业原材料库存中的风险性实质上是由（）的不确定性造成的。

A.原材料价格波动

B.原材料数目

C.原材料类型

D.原材料损失

【答案】：A

【解析】本题主要考查企业原材料库存风险性的成因。A选项，原材料价格波动具有不确定性，其变化会给企业原材料库存带来风险。若原材料价格上涨，企业前期低价采购的库存会有价值上升的好处，但如果价格大幅下跌，企业高成本采购的库存则会面临减值风险，增加企业运营成本和财务压力，所以原材料价格波动的不确定性是企业原材料库存中风险性的实质来源，该选项正确。B选项，原材料数目通常是企业根据生产计划、市场需求等进行规划和管理的，虽然在实际操作中可能存在一定偏差，但一般来说企业可以通过合理的库存管理策略、采购计划等来相对准确地控制原材料数目，其不确定性相对较小，不是造成库存风险的实质原因，该选项错误。C选项，原材料类型是企业在生产经营过程中根据产品特性和生产工艺等确定的，一旦确定，通常不会轻易发生变化，所以原材料类型的不确定性并非企业原材料库存风险性的实质成因，该选项错误。D选项，原材料损失一般是由诸如自然灾害、保管不善、盗窃等原因引起的，虽然会对企业原材料库存产生影响，但这些情况可以通过加强仓储管理、购买保险等措施来进行一定程度的防范和控制，并非是造成企业原材料库存风险性的本质因素，该选项错误。综上，答案选A。35、()在利用看涨期权的杠杆作用的同时，通过货币市场工具限制了风险。

A.90／10策略

B.备兑看涨期权策略

C.保护性看跌期权策略

D.期货加固定收益债券增值策略

【答案】：A

【解析】本题可对各选项所涉及的策略进行分析，从而判断哪个策略能在利用看涨期权的杠杆作用的同时，通过货币市场工具限制风险。选项A：90／10策略90／10策略是将90%的资金投资于短期国债等货币市场工具，10%的资金购买股票或股票指数的看涨期权。其中，购买看涨期权利用了其杠杆作用，即只需投入少量资金就有可能获得较高的收益；而投资于货币市场工具则为整个投资组合提供了一定的安全性，限制了风险。所以该策略符合在利用看涨期权的杠杆作用的同时，通过货币市场工具限制风险的特点，A选项正确。选项B：备兑看涨期权策略备兑看涨期权策略是指拥有股票或其他标的物的同时卖出该标的物的看涨期权。其目的主要是通过卖出期权获得权利金收入，增加投资组合的收益，但该策略并没有通过货币市场工具来限制风险，也并非主要利用看涨期权的杠杆作用，B选项错误。选项C：保护性看跌期权策略保护性看跌期权策略是指在持有股票的同时买入该股票的看跌期权。该策略主要是为了保护持有的股票价值，当股票价格下跌时，看跌期权能发挥作用减少损失，但它并没有利用看涨期权的杠杆作用，也不是通过货币市场工具限制风险，C选项错误。选项D：期货加固定收益债券增值策略该策略是将一部分资金投资于无风险的固定收益债券，另一部分资金投资于期货合约。它主要是通过期货合约的杠杆特性和固定收益债券的稳定性来实现投资目标，并没有涉及看涨期权的杠杆作用以及通过货币市场工具限制风险，D选项错误。综上，正确答案是A。36、根据技术分析理论，矩形形态()。

A.为投资者提供了一些短线操作的机会

B.与三重底形态相似

C.被突破后就失去测算意义了

D.随着时间的推移，双方的热情逐步增强，成变量增加

【答案】：A

【解析】本题可根据矩形形态的特点对各选项逐一进行分析。选项A矩形形态是一种持续整理形态，在矩形形态形成过程中，股价在两条水平直线之间上下波动，形成了明显的上下边界。这种价格的反复波动为投资者提供了一些短线操作的机会，投资者可以在股价接近矩形下边界时买入，在接近上边界时卖出，获取差价收益。所以选项A正确。选项B矩形形态是股价在两条平行的水平直线之间上下波动，而三重底形态是股价经过三次下跌后形成三个相对低点，且三个低点的价位大致相同，其形态与矩形形态有明显区别，并非相似。所以选项B错误。选项C矩形形态被突破后，通常可以根据矩形的高度来测算股价未来的上涨或下跌幅度，具有一定的测算意义，并非失去测算意义。所以选项C错误。选项D在矩形形态中，随着时间的推移，买卖双方的力量处于相对平衡状态，双方的热情逐步冷却，成交量逐渐减少，而不是成交量增加。所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。37、B是衡量证券（）的指标。

A.相对风险

B.收益

C.总风险

D.相对收益

【答案】：A

【解析】本题可对各选项进行逐一分析来确定正确答案。A选项，贝塔系数（B）是衡量证券相对风险的指标。它反映的是一种证券或一个投资组合相对总体市场的波动性。贝塔系数大于1，则该证券的波动幅度比市场更大，风险相对较高；贝塔系数小于1，则其波动幅度小于市场，风险相对较低。所以B可以衡量证券的相对风险，该选项正确。B选项，衡量证券收益的指标通常有收益率等，如简单收益率、持有期收益率、年化收益率等，而非B，所以该选项错误。C选项，衡量证券总风险的一般是方差、标准差等统计指标，它们综合考虑了证券自身的各种风险因素，并非是B，所以该选项错误。D选项，衡量相对收益通常是通过与市场基准或其他参照对象对比的收益指标来体现，B并不用于衡量相对收益，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。38、进出口企业在实际贸易中往往无法找到相应风险外币的期货品种，无法通过直接的外汇期货品种实现套期保值，这时企业可以通过()来利用期货市场规避外汇风险。

A.多头套期保值

B.空头套期保值

C.交叉套期保值

D.平行套期保值

【答案】：C

【解析】本题旨在考查进出口企业在无法找到相应风险外币期货品种时，利用期货市场规避外汇风险的方式。选项A多头套期保值是指交易者先在期货市场买进期货，以便在将来现货市场买进时不至于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。它主要用于防范未来购买商品或资产时价格上涨的风险，并非用于解决找不到相应外币期货品种的套期保值问题，所以该选项不符合题意。选项B空头套期保值是指持有现货多头的交易者担心未来现货价格下跌，在期货市场卖出期货合约的交易方式。其目的是为了对冲现货价格下跌的风险，同样不能解决无法找到相应风险外币期货品种来进行套期保值的情况，因此该选项不正确。选项C交叉套期保值是指当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货商品进行套期保值时，若无相对应的该种商品的期货合约可用，就可以选择另一种与该现货商品的种类不同但在价格走势互相影响且大致相同的相关商品的期货合约来做套期保值交易。题干中进出口企业无法找到相应风险外币的期货品种，可采用交叉套期保值的方式利用期货市场规避外汇风险，该选项正确。选项D平行套期保值并不是常见的用于解决找不到对应期货品种进行套期保值的方法，在套期保值的概念体系中并无此说法，所以该选项错误。综上，本题答案选C。39、中国以（）替代生产者价格。

A.核心工业品出厂价格

B.工业品购入价格

C.工业品出厂价格

D.核心工业品购入价格

【答案】：C

【解析】本题考查中国在相关统计中替代生产者价格的指标。生产者价格主要衡量的是生产者在生产过程中所面临的价格水平。工业品出厂价格是指工业企业生产的产品第一次进入流通领域的销售价格，它反映了工业企业产品第一次出售时的价格，能够较好地代表生产者在生产环节的价格情况，所以中国以工业品出厂价格替代生产者价格。而核心工业品出厂价格是在工业品出厂价格基础上的进一步细分概念，不能全面替代生产者价格；工业品购入价格是企业购入原材料等的价格，反映的是企业的采购成本，并非生产者面向市场的价格；核心工业品购入价格同样是对购入价格的细化，也不能替代生产者价格。因此，答案选C。40、基础货币不包括（）。

A.居民放在家中的大额现钞

B.商业银行的库存现金

C.单位的备用金

D.流通中的现金

【答案】：B

【解析】本题可通过对基础货币概念的理解，分析各选项是否属于基础货币来判断答案。基础货币，也称货币基数、强力货币、始初货币，因其具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被称为高能货币，它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的存款准备金（包括法定准备金和超额准备金）与流通于银行体系之外的现金之和。接下来对各选项进行分析：-选项A：居民放在家中的大额现钞属于流通于银行体系之外的现金，是基础货币的一部分，该选项不符合题意。-选项B：商业银行的库存现金不属于基础货币范畴，通常基础货币强调的是流通于银行体系之外的现金以及商业银行在中央银行的存款准备金等，商业银行的库存现金并不对应基础货币的构成要素，所以该选项符合题意。-选项C：单位的备用金同样属于流通于银行体系之外的现金，属于基础货币，该选项不符合题意。-选项D：流通中的现金是基础货币的重要组成部分，是公众手中持有的现金，符合基础货币的定义，该选项不符合题意。综上，答案选B。41、利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的（）按照不同计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。

A.实际本金

B.名义本金

C.利率

D.本息和

【答案】：B

【解析】本题主要考查利率互换的基本概念。利率互换是一种场外交易的金融合约，双方约定在未来一定期限内，对约定的名义本金按照不同计息方法定期交换利息。选项A，实际本金是指实际投入或存在的资金数额，在利率互换中并不涉及实际本金的交换，只是基于名义本金来计算利息进行交换，所以A项错误。选项B，名义本金是利率互换中双方用于计算利息的基础金额，并不发生实际的本金交换，双方只是根据名义本金按照不同的计息方法来定期交换利息，该项符合利率互换的定义，所以B项正确。选项C，利率是计算利息的比率，利率互换是对基于名义本金计算的利息进行交换，而不是对利率本身进行交换，所以C项错误。选项D，本息和是本金与利息的总和，利率互换不涉及本息和的交换，主要是利息的交换，所以D项错误。综上，本题答案选B。42、DF检验存在的一个问题是，当序列存在（）阶滞后相关时DF检验才有效。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：A"

【解析】本题主要考查DF检验有效的条件。DF检验即迪基-富勒检验，是一种常用的单位根检验方法。在进行DF检验时，只有当序列存在1阶滞后相关时，该检验才有效。所以本题正确答案是A。"43、（）具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率。

A.保本型股指联结票据

B.收益增强型股指联结票据

C.参与型红利证

D.增强型股指联结票据

【答案】：B

【解析】本题主要考查对不同金融票据特性的理解。解题关键在于明确各选项所代表票据的结构特点，将选项与“具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率”这一特征进行匹配。选项A保本型股指联结票据，其核心特点在于保障投资者本金安全，重点并非提高利息收益。该票据主要是在一定程度上降低投资者风险，保证本金不受损失，而不是增强收益让投资者获得高于市场同期的利息率，所以选项A不符合题意。选项B收益增强型股指联结票据，从名称即可看出其具有收益增强的结构。这种结构的设计目的就是使投资者能够从票据中获取的利息率高于市场同期的利息率，与题干所描述的特征完全相符，所以选项B正确。选项C参与型红利证主要侧重于让投资者参与特定资产的红利分配，它的重点在于红利获取，并非以提高利息率为主要结构特点，和题干中通过收益增强结构提高利息率的描述不匹配，因此选项C不正确。选项D增强型股指联结票据表述不准确且在常见金融概念中不规范，没有明确指向特定的、具有使投资者获得高于市场同期利息率这一特性的票据类型，所以选项D不符合要求。综上，答案选B。44、对基差买方来说，基差交易中所面临的风险主要是()。

A.价格风险

B.利率风险

C.操作风险

D.敞口风险

【答案】：D

【解析】本题主要考查基差买方在基差交易中面临的主要风险。下面对本题各选项进行逐一分析：A选项：价格风险一般是指由于市场价格波动而导致的风险。在基差交易中，基差是现货价格与期货价格的差值，基差买方并不单纯面临价格波动带来的风险，其核心风险并非价格风险本身，所以A选项错误。B选项：利率风险主要是指市场利率变动的不确定性给金融资产带来的风险。而在基差交易里，利率因素不是基差买方面临的主要风险，所以B选项错误。C选项：操作风险是源于不完善或有问题的内部程序、人为失误、系统故障或外部事件所引发的损失风险。操作风险并不是基差交易中基差买方所特有的主要风险，所以C选项错误。D选项：敞口风险是指因未平仓头寸而面临的风险。在基差交易中，基差买方在建立头寸后，由于基差的不确定性以及未平仓头寸的存在，面临着敞口风险，这是基差买方在基差交易中所面临的主要风险，所以D选项正确。综上，本题正确答案是D。45、关于多元线性回归模型的说法，正确的是()。

A.如果模型的R2很接近1，可以认为此模型的质量较好

B.如果模型的R2很接近0，可以认为此模型的质量较好

C.R2的取值范围为R2>1

D.调整后的R2测度多元线性回归模型的解释能力没有R2好

【答案】：A

【解析】本题可根据多元线性回归模型中\(R^{2}\)及调整后的\(R^{2}\)的相关知识，对各选项逐一分析。选项A在多元线性回归模型中，\(R^{2}\)（判定系数）是用来衡量回归模型拟合优度的指标。\(R^{2}\)越接近1，表示模型对样本数据的拟合效果越好，即模型能够解释因变量的变化程度越高，也就意味着此模型的质量较好。所以如果模型的\(R^{2}\)很接近1，可以认为此模型的质量较好，该选项正确。选项B如果模型的\(R^{2}\)很接近0，说明模型对样本数据的拟合程度很低，即模型不能很好地解释因变量的变化，模型的质量较差，而不是质量较好。所以该选项错误。选项C\(R^{2}\)的取值范围是\(0\leqslantR^{2}\leqslant1\)，并非\(R^{2}>1\)。当\(R^{2}=1\)时，表示回归直线可以完全解释因变量的变化；当\(R^{2}=0\)时，表示回归直线完全不能解释因变量的变化。所以该选项错误。选项D调整后的\(R^{2}\)考虑了模型中自变量的个数，它在一定程度上弥补了\(R^{2}\)的不足。在多元线性回归分析中，调整后的\(R^{2}\)更适合用于比较不同自变量个数的回归模型的解释能力，其测度多元线性回归模型的解释能力比\(R^{2}\)更好。所以该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。46、（）是指量化交易分析指标具有历史不变性，只要采用的分析方法不变，原始信息来源不变，不论在什么时候去做分析，其结论都是一致的，不会随着人的主观感受的改变而改变。

A.可预测

B.可复现

C.可测量

D.可比较

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项的含义，结合题干中对该特性的描述来进行分析。选项A：可预测“可预测”强调的是能够对未来的情况或趋势进行预先估计和判断。而题干中描述的特性重点在于分析结论的一致性，不随时间和人的主观感受改变，并非强调对未来的预测，所以选项A不符合题意。选项B：可复现“可复现”指的是在相同的条件下，某个过程或结果能够重复出现。题干中明确指出量化交易分析指标具有历史不变性，只要采用的分析方法和原始信息来源不变，不论何时进行分析，结论都是一致的，不会随人的主观感受改变，这正体现了分析过程和结果的可复现性，所以选项B符合题意。选项C：可测量“可测量”主要侧重于事物能够被量化、度量，通常涉及到对某个对象的具体数值或程度的测定。题干中并未提及与量化交易分析指标可被测量相关的内容，所以选项C不符合题意。选项D：可比较“可比较”是指不同的事物之间能够进行对比、权衡。题干描述的核心并非是量化交易分析指标的可比较性，而是分析结论的一致性和稳定性，所以选项D不符合题意。综上，答案选B。47、某资产管理机构发行了一款保本型股指联结票据，产品的主要条款如表7—7所示。根据主要条款的具体内容，回答以下两题。

A.4.5

B.14.5

C.3.5

D.94.5

【答案】：C"

【解析】本题是关于某资产管理机构发行的保本型股指联结票据产品相关的单项选择题。题目虽未给出具体问题，但给出了选项A为4.5、B为14.5、C为3.5、D为94.5，答案是C。由于缺乏具体题目内容，难以详细阐述解题过程，但可以推断出在该题所涉及的关于保本型股指联结票据的计算或判断中，经过对相关条款和条件的分析、运算等流程，得出正确结果为3.5。在解答此类题目时，应深入理解产品主要条款内容，依据相关金融知识和数学计算规则进行推导，从而从所给选项中选出符合要求的答案。"48、下列关于仓单质押表述正确的是()。

A.质押物价格波动越大，质押率越低

B.质押率可以高于100％

C.出质人拥有仓单的部分所有权也可以进行质押

D.为企业生产经营周转提供长期融资

【答案】：A

【解析】本题主要考查对仓单质押相关概念的理解。下面对各选项进行逐一分析：A选项：质押物价格波动越大，意味着其市场价值的不确定性越高，风险也就越大。为了保障质权人的权益，降低因质押物价值大幅下跌而导致的损失，通常会降低质押率。所以质押物价格波动越大，质押率越低，该选项表述正确。B选项：质押率是指贷款金额与质押物价值的比率，质押率如果高于100％，就意味着贷款金额超过了质押物的价值，这会使质权人面临极大风险，在实际操作中是不被允许的，所以质押率不可以高于100％，该选项表述错误。C选项：进行仓单质押时，出质人必须拥有仓单的完整所有权，才能对其进行有效的质押。如果只拥有部分所有权，可能会导致质押权的不完整和纠纷，所以出质人拥有仓单的部分所有权不可以进行质押，该选项表述错误。D选项：仓单质押主要是为企业生产经营周转提供短期融资，帮助企业解决短期资金周转问题，而不是长期融资，该选项表述错误。综上，正确答案是A。49、关于信用违约互换（CDS），正确的表述是（）。

A.CDS期限必须小于债券剩余期限

B.信用风险发生时，持有CDS的投资人将亏损

C.CDS价格与利率风险正相关

D.信用利差越高，CDS价格越高

【答案】：D

【解析】本题可根据信用违约互换（CDS）的相关知识，对各选项逐一进行分析：A选项：CDS期限与债券剩余期限并无严格的大小限制关系。CDS是一种金融衍生工具，其期限的设定可根据交易双方的需求和市场情况灵活确定，不一定必须小于债券剩余期限，所以A选项错误。B选项：信用违约互换是一种金融衍生产品，在信用风险发生时，持有CDS的投资人可以获得相应的赔偿，从而降低因信用事件带来的损失，并非亏损。当债券违约时，CDS的卖方要向买方支付违约损失，所以B选项错误。C选项：CDS价格主要与信用风险相关，而不是与利率风险正相关。它是一种对信用风险进行管理的工具，其价格反映的是参考实体的信用状况变化，而非利率的波动，所以C选项错误。D选项：信用利差是指除了信用等级不同，其他所有方面都相同的两种债券收益率之间的差额，它反映了信用风险的大小。信用利差越高，意味着信用风险越大。而CDS作为一种信用风险管理工具，信用风险越大时，其价格也就越高，以补偿卖方承担的更高风险，所以D选项正确。综上，本题正确答案选D。50、某企业从欧洲客商处引进了一批造纸设备，合同金额为500000欧元，即期人民币汇率为1欧元=8.5038元人民币，合同约定3个月后付款。考虑到3个月后将支付欧元货款，因此该企业卖出5手CME期货交易所人民币/欧元主力期货合约进行套期保值，成交价为0.11772。3个月后，人民币即期汇率变为1欧元=9.5204元人民币，该企业买入平仓人民币/欧元期货合约，成交价为0.10486。现货市场损益（）元。

A.-509300

B.509300

C.508300

D.-508300

【答案】：D

【解析】本题可先明确现货市场的交易情况，再根据即期汇率的变化来计算现货市场的损益。步骤一：明确相关数据-合同金额为\(500000\)欧元。-即期人民币汇率开始时为\(1\)欧元\(=8.5038\)元人民币，\(3\)个月后变为\(1\)欧元\(=9.5204\)元人民币。步骤二：分析现货市场交易情况该企业从欧洲客商处引进造纸设备，需在\(3\)个月后支付\(500000\)欧元货款。即期汇率上升意味着人民币贬值，欧元升值，企业需要用更多的人民币去兑换同样数量的欧元，从而导致企业在现货市场产生损失。步骤三：计算现货市场损益计算企业在不同汇率下购买\(500000\)欧元所需的人民币金额：-开始时，\(500000\)欧元换算成人民币为\(500000\times8.5038=4251900\)元。-\(3\)个月后，\(500000\)欧元换算成人民币为\(500000\times9.5204=4760200\)元。则现货市场损益为开始时所需人民币金额减去\(3\)个月后所需人民币金额，即\(4251900-4760200=-508300\)元，负号表示损失。综上，答案是D选项。第二部分多选题(20题)1、指数化产品策略的核心内容为（）。

A.如何选择指数

B.如何创造收益

C.如何复制指教

D.如何界定跟踪误差的业绩评价

【答案】：CD

【解析】本题可对各选项进行分析来确定指数化产品策略的核心内容。选项A如何选择指数是在实施指数化产品策略前期可能会涉及到的一个环节，它是为构建指数化产品做准备，但并非指数化产品策略的核心内容。选择合适的指数只是一个开端，后续还有更多关键的操作和考量，所以选项A不符合要求。选项B创造收益是各种投资策略的最终目标，而不是指数化产品策略特有的核心内容。所有投资活动都期望创造收益，这是一个宽泛的目标，不具有指数化产品策略的针对性，所以选项B也不正确。选项C指数化产品策略通常是要通过复制指数来构建投资组合。复制指数意味着尽可能精确地模拟指数的构成和表现，使产品的走势与所跟踪的指数高度一致。这是指数化产品策略的核心操作之一，通过精确复制指数，才能实现指数化投资的基本要求，所以选项C正确。选项D界定跟踪误差的业绩评价是指数化产品策略的重要组成部分。跟踪误差反映了指数化产品与所跟踪指数之间的偏离程度，合理界定跟踪误差并以此进行业绩评价，能够衡量指数化产品策略的实施效果，评估投资组合的复制质量，从而及时调整策略以保证产品尽可能紧密地跟踪指数，所以选项D正确。综上，指数化产品策略的核心内容为如何复制指数和如何界定跟踪误差的业绩评价，本题答案选CD。2、基差买方管理敞口风险的主要措施包括（）。

A.当价格向不利方向发展时，耐心等待，拖延点价

B.及时在期货市场进行相应的套期保值