期货从业资格之《期货基础知识》题库检测题型带答案详解（突破训练）

期货从业资格之《期货基础知识》题库检测题型第一部分单选题(50题)1、国内某铜矿企业与智利某铜矿企业签订价值为3000万美元的铜精矿进口合同，规定付款期为3个月。同时，该铜矿企业向日本出口总价1140万美元的精炼铜，向欧洲出口总价1250万欧元的铜材，付款期均为3个月。那么，该铜矿企业可在CME通过（）进行套期保值，对冲外汇风险。

A.卖出人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约

B.买入人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约

C.卖出人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约

D.买入人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约

【答案】：D

【解析】本题可根据该铜矿企业的进出口业务情况，分析其面临的外汇收付情况，进而确定应采取的套期保值策略。分析该企业的外汇收付情况进口业务：该铜矿企业从智利进口价值3000万美元的铜精矿，付款期为3个月，这意味着3个月后企业需要支付3000万美元。为了避免美元升值导致需要支付更多人民币的风险，企业应在期货市场上买入人民币兑美元期货合约。若未来美元升值，期货合约的盈利可以弥补进口成本的增加。出口业务：-向日本出口总价1140万美元的精炼铜，付款期为3个月，3个月后企业将收到1140万美元。若美元贬值，企业收到的美元兑换成人民币的金额会减少，因此可通过卖出人民币兑美元期货合约来对冲美元贬值风险。-向欧洲出口总价1250万欧元的铜材，付款期为3个月，3个月后企业将收到1250万欧元。若欧元贬值，企业收到的欧元兑换成人民币的金额会减少，所以可通过卖出人民币兑欧元期货合约来对冲欧元贬值风险。综合确定套期保值策略综合来看，企业在美元方面，进口需支付美元要买入人民币兑美元期货合约，出口会收到美元要卖出人民币兑美元期货合约，但总体是进口美元金额大于出口美元金额，所以最终应买入人民币兑美元期货合约；在欧元方面，出口会收到欧元，为对冲欧元贬值风险，应卖出人民币兑欧元期货合约。综上，该铜矿企业可在CME通过买入人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约进行套期保值，对冲外汇风险，答案选D。2、当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为（）。

A.实值期权

B.虚值期权

C.内涵期权

D.外涵期权

【答案】：A

【解析】本题可根据不同类型期权的定义来判断当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时该期权的类型。选项A：实值期权实值期权是指具有内在价值的期权。对于看涨期权而言，当期权的执行价格低于当时标的物市场价格时，期权持有者能够以低于市场价格的执行价格买入标的物，然后在市场上以更高的价格卖出，从而获得收益，此时该看涨期权具有内在价值，为实值期权。所以当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权，选项A正确。选项B：虚值期权虚值期权是指不具有内在价值的期权。对于看涨期权来说，当执行价格高于标的物市场价格时，期权持有者如果执行期权，是以较高的执行价格买入标的物，这会导致亏损，所以此时期权不具有内在价值，为虚值期权，与题干条件不符，选项B错误。选项C：内涵期权并没有“内涵期权”这一规范的期权分类术语，此说法错误，选项C错误。选项D：外涵期权同样，“外涵期权”并非期权分类中的标准术语，说法错误，选项D错误。综上，本题正确答案是A。3、6月10日，大连商品交易所9月份豆粕期货合约价格为3000元/吨，而9月玉米期货合约价格为2100元/吨。交易者预期两合约间的价差会变大，于是以上述价格买入100手（每手10吨）9月份豆粕合约，卖出100手（每手10吨）9月份玉米合约。7月20日，该交易者同时将上述期货平仓，价格分别为3400元/吨和2400元/吨。

A.跨市套利

B.跨品种套利

C.跨期套利

D.牛市套利

【答案】：B

【解析】本题可根据不同套利类型的定义，结合题目中交易者的操作来判断其进行的套利类型。各选项分析A选项：跨市套利：跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以谋取差价利润的交易行为。本题中交易者仅在大连商品交易所进行操作，未涉及不同交易所，所以不属于跨市套利，A选项错误。B选项：跨品种套利：跨品种套利是指利用两种或三种不同但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。在本题中，交易者买入9月份豆粕期货合约，卖出9月份玉米期货合约，豆粕和玉米是两种不同但在市场上存在一定关联的商品，其操作是基于预期两合约间的价差会变大而进行的，符合跨品种套利的定义，所以B选项正确。C选项：跨期套利：跨期套利是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。本题中交易者买卖的都是9月份的期货合约，交割月份相同，并非不同交割月份，因此不属于跨期套利，C选项错误。D选项：牛市套利：牛市套利是一种常见的期货套利策略，主要应用于正向市场或反向市场，一般是买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约。本题中并未体现出近月和远月合约的操作特征，所以不属于牛市套利，D选项错误。综上，答案选B。4、某投资者以20元/吨的权利金买入100吨执行价格为4920元/吨的大豆看涨期权，并以15元/吨的权利金卖出200吨执行价格为4940元/吨的大豆看涨期权；同时以12元/吨的权利金买入100吨执行价格为4960元/吨的大豆看涨期权。假设三份期权同时到期，下列说法错误的是（）。

A.若市场价格为4900元/吨，损失为200元

B.若市场价格为4960元/吨，损失为200元

C.若市场价格为4940元/吨，收益为1800元

D.若市场价格为4920元/吨，收益为1000元

【答案】：D

【解析】本题可根据不同市场价格，结合各期权的执行价格和权利金，分别计算投资者的收益情况，进而判断各选项的正确性。分析各期权情况-买入\(100\)吨执行价格为\(4920\)元/吨的大豆看涨期权，权利金为\(20\)元/吨，成本为\(20\times100=2000\)元。-卖出\(200\)吨执行价格为\(4940\)元/吨的大豆看涨期权，权利金为\(15\)元/吨，收入为\(15\times200=3000\)元。-买入\(100\)吨执行价格为\(4960\)元/吨的大豆看涨期权，权利金为\(12\)元/吨，成本为\(12\times100=1200\)元。逐一分析选项A选项：若市场价格为\(4900\)元/吨。因为市场价格低于各期权执行价格，所以买入的两份看涨期权都不会行权，损失权利金\(2000+1200=3200\)元；卖出的看涨期权对方也不会行权，获得权利金\(3000\)元。则总的损失为\(3200-3000=200\)元，A选项说法正确。B选项：若市场价格为\(4960\)元/吨。执行价格为\(4920\)元/吨的看涨期权会行权，盈利为\((4960-4920)\times100=4000\)元，但损失权利金\(2000\)元；执行价格为\(4940\)元/吨的看涨期权对方会行权，亏损为\((4960-4940)\times200=4000\)元，获得权利金\(3000\)元；执行价格为\(4960\)元/吨的看涨期权不盈利不亏损，损失权利金\(1200\)元。则总收益为\(4000-2000-4000+3000-1200=-200\)元，即损失\(200\)元，B选项说法正确。C选项：若市场价格为\(4940\)元/吨。执行价格为\(4920\)元/吨的看涨期权会行权，盈利为\((4940-4920)\times100=2000\)元，损失权利金\(2000\)元；执行价格为\(4940\)元/吨的看涨期权对方不行权，获得权利金\(3000\)元；执行价格为\(4960\)元/吨的看涨期权不盈利不亏损，损失权利金\(1200\)元。则总收益为\(2000-2000+3000-1200=1800\)元，C选项说法正确。D选项：若市场价格为\(4920\)元/吨。执行价格为\(4920\)元/吨的看涨期权不盈利不亏损，损失权利金\(2000\)元；执行价格为\(4940\)元/吨的看涨期权对方不行权，获得权利金\(3000\)元；执行价格为\(4960\)元/吨的看涨期权不盈利不亏损，损失权利金\(1200\)元。则总收益为\(-2000+3000-1200=-200\)元，即损失\(200\)元，而不是收益\(1000\)元，D选项说法错误。综上，答案选D。5、买人套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将（）的商品或资产的价格上涨风险的操作。

A.买入

B.卖出

C.转赠

D.互换

【答案】：A

【解析】本题主要考查买人套期保值的概念。买人套期保值是一种在期货市场的操作策略，其目的是应对特定的价格风险。具体而言，套期保值者会在期货市场建立多头头寸，以此来预期对冲某种价格上涨风险。我们来分析每个选项：-选项A：当套期保值者未来将买入商品或资产时，若市场价格上涨，其购买成本会增加。通过在期货市场建立多头头寸，若期货价格随现货价格上涨，期货市场的盈利可以弥补现货市场因价格上涨而增加的成本，从而对冲了未来买入商品或资产价格上涨的风险，所以该选项正确。-选项B：卖出商品或资产面临的是价格下跌的风险，而不是价格上涨风险，与买人套期保值的目的不相符，所以该选项错误。-选项C：转赠商品或资产并不涉及到价格波动带来的成本或收益问题，与套期保值操作所针对的价格风险不相关，所以该选项错误。-选项D：互换商品或资产主要涉及到两种或多种资产之间的交换安排，重点在于资产的交换而非价格上涨风险的对冲，与买人套期保值的概念不一致，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。6、在国际贸易中，进口商为防止将来付汇时外汇汇率上升，可在外汇期货市场上进行（）。

A.空头套期保值

B.多头套期保值

C.正向套利

D.反向套利

【答案】：B

【解析】本题主要考查外汇期货市场套期保值及套利相关概念在进口商应对外汇汇率风险场景中的应用。选项A分析空头套期保值是指持有现货多头（如持有股票多头）的交易者担心未来现货价格下跌，在期货市场卖出期货合约（建立期货空头），当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失。而本题中进口商是担心将来付汇时外汇汇率上升，并非担心外汇价格下跌，所以进口商不适合进行空头套期保值，A选项错误。选项B分析多头套期保值是指交易者先在期货市场买进期货，以便在将来现货市场买进时不至于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。在国际贸易中，进口商在未来有付汇需求，若外汇汇率上升，意味着进口商需要支付更多的本币来购买外汇进行付汇，会增加成本。此时进口商在外汇期货市场上进行多头套期保值，买入外汇期货合约，若未来外汇汇率上升，期货市场上的盈利可以弥补因汇率上升导致的付汇成本增加，所以进口商可通过多头套期保值来防止将来付汇时外汇汇率上升带来的风险，B选项正确。选项C分析正向套利是指期货与现货的价格比高于无套利区间上限，套利者可以卖出期货，同时买入相同价值的现货，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。正向套利主要基于期货与现货价格的关系进行操作，并非用于应对外汇汇率上升的风险，C选项错误。选项D分析反向套利是指期货与现货的价格比低于无套利区间下限时，套利者可以买入期货，同时卖出相同价值的现货，待合约到期时，用交割得到的现货平掉现有的空头头寸。反向套利同样是基于期货与现货价格的关系来获利，与进口商防范外汇汇率上升风险的需求无关，D选项错误。综上，答案选B。7、标的资产支付收益对期权价格的影响，主要是指（）对股票期权和股票价格指数期权价格的影响。

A.利率

B.市场波动率

C.股票股息

D.股票价格

【答案】：C

【解析】本题主要考查标的资产支付收益对期权价格的影响因素。分析各选项A选项：利率：利率主要影响资金的成本和投资的机会成本，对期权价格有一定影响，但它不是标的资产支付收益的范畴，主要通过影响期权定价模型中的无风险利率等因素间接影响期权价格，并非本题所指的影响股票期权和股票价格指数期权价格的标的资产支付收益因素，所以A选项错误。B选项：市场波动率：市场波动率反映了标的资产价格波动的剧烈程度，是影响期权价格的重要因素之一。较高的市场波动率意味着标的资产价格有更大的波动可能性，期权的价值会相应增加，但它并非标的资产支付的收益，所以B选项错误。C选项：股票股息：股票股息是公司向股东分配的利润，属于标的资产（股票）支付的收益。当股票支付股息时，会使股票价格下降，进而对股票期权和股票价格指数期权价格产生影响，符合本题中标的资产支付收益对期权价格影响的描述，所以C选项正确。D选项：股票价格：股票价格是期权定价模型中的一个重要变量，但它本身不是标的资产支付的收益。股票价格的变动会影响期权的内在价值和时间价值，但这与标的资产支付收益的概念不同，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。8、最早的金属期货交易诞生于（）。

A.英国

B.美国

C.中国

D.法国

【答案】：A

【解析】本题可结合金属期货交易的历史起源知识来作答。金属期货是期货市场的重要组成部分，在世界期货发展历程中，最早的金属期货交易诞生于英国。英国在期货市场的发展上具有悠久的历史和深厚的底蕴，其在金属期货交易方面起步较早并逐步形成了较为完善的交易体系。而美国虽然也是期货市场较为发达的国家，但并非最早开展金属期货交易的国家；中国的期货市场发展相对较晚；法国在金属期货交易起源方面也不具有先发优势。所以本题正确答案是A选项。9、下列关于股指期货理论价格的说法正确的是（）。

A.股指期货合约到期时间越长，股指期货理论价格越低

B.股票指数股息率越高，股指期货理论价格越高

C.股票指数点位越高，股指期货理论价格越低

D.市场无风险利率越高，股指期货理论价格越高

【答案】：D

【解析】本题可根据股指期货理论价格的计算公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)（其中\(F(t,T)\)为股指期货理论价格，\(S(t)\)为股票指数点位，\(r\)为市场无风险利率，\(d\)为股票指数股息率，\((T-t)\)为股指期货合约到期时间）来逐一分析选项。选项A：股指期货合约到期时间越长，股指期货理论价格越低从公式中可以看出，当股票指数点位\(S(t)\)、市场无风险利率\(r\)、股票指数股息率\(d\)保持不变时，随着股指期货合约到期时间\((T-t)\)的增加，若\(r\gtd\)，那么\((r-d)\times(T-t)/365\)的值增大，\(1+(r-d)\times(T-t)/365\)的值增大，\(S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)即股指期货理论价格\(F(t,T)\)会升高。所以该项说法错误。选项B：股票指数股息率越高，股指期货理论价格越高由公式可知，在其他条件不变的情况下，股票指数股息率\(d\)越高，\((r-d)\)的值越小，\((r-d)\times(T-t)/365\)的值越小，\(1+(r-d)\times(T-t)/365\)的值越小，那么股指期货理论价格\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)会越低。所以该项说法错误。选项C：股票指数点位越高，股指期货理论价格越低根据公式，在市场无风险利率\(r\)、股票指数股息率\(d\)、股指期货合约到期时间\((T-t)\)固定时，股票指数点位\(S(t)\)越高，那么它与\([1+(r-d)\times(T-t)/365]\)的乘积即股指期货理论价格\(F(t,T)\)也就越高。所以该项说法错误。选项D：市场无风险利率越高，股指期货理论价格越高当股票指数点位\(S(t)\)、股票指数股息率\(d\)、股指期货合约到期时间\((T-t)\)不变时，市场无风险利率\(r\)越高，\((r-d)\)的值越大，\((r-d)\times(T-t)/365\)的值越大，\(1+(r-d)\times(T-t)/365\)的值越大，所以股指期货理论价格\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)会越高。所以该项说法正确。综上，答案选D。10、期货期权交易中，期权买方了结期权头寸的方式包括对冲平仓、行权了结和（）三种。

A.放弃行权

B.协议平仓

C.现金交割

D.实物交割

【答案】：A

【解析】该题考查期货期权交易中期权买方了结期权头寸的方式。在期货期权交易里，期权买方了结期权头寸存在三种方式，分别是对冲平仓、行权了结和放弃行权。选项B，协议平仓并非期权买方常见的了结期权头寸的正规方式。选项C，现金交割是期货交割的一种方式，并非期权买方了结期权头寸的方式。选项D，实物交割同样是期货交割的一种方式，也不是期权买方了结期权头寸的方式。所以正确答案是A。11、6月5日，某投机者以95.40的价格卖出10张9月份到期的3个月欧元利率（EURIBOR）期货合约，6月20日该投机者以95.30的价格将上述合约平仓。在不考虑交易成本的情况下，该投机者的交易结果是（）。（每张合约为100万欧元）

A.盈利250欧元

B.亏损250欧元

C.盈利2500欧元

D.亏损2500欧元

【答案】：C

【解析】本题可先明确3个月欧元利率（EURIBOR）期货合约的报价方式及盈利计算方式，再根据相关数据进行计算，从而得出该投机者的交易结果。第一步：明确期货合约盈利计算原理对于3个月欧元利率（EURIBOR）期货合约，其报价采用指数式报价，报价的1个基点为0.01，代表25欧元（这是该类期货合约的固定规定）。在不考虑交易成本的情况下，投机者进行期货合约交易的盈利或亏损取决于平仓价格与卖出价格的差值。若卖出价格高于平仓价格，则投机者盈利；反之则亏损。盈利或亏损的金额等于价格差值对应的基点数量乘以每张合约每个基点代表的金额再乘以合约数量。第二步：计算价格差值对应的基点数量已知该投机者6月5日以95.40的价格卖出期货合约，6月20日以95.30的价格将合约平仓，那么价格差值为：95.40-95.30=0.10。因为1个基点为0.01，所以0.10对应的基点数量为：0.10÷0.01=10个基点。第三步：计算该投机者的盈利金额已知每张合约为100万欧元，1个基点代表25欧元，该投机者卖出的合约数量为10张。根据盈利计算公式，盈利金额=基点数量×每张合约每个基点代表的金额×合约数量，将数据代入公式可得：10×25×10=2500（欧元）即该投机者盈利2500欧元，答案选C。12、某投资者在5月份以4美元/盎司的权利金买入一张执行价为360美元/盎司的6月份黄金看跌期货期权，又以3．5美元/盎司卖出一张执行价格为360美元/盎司的6月份黄金看涨期货期权，再以市场价格358美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约。当期权到期时，在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）美元/盎司。

A.0.5

B.1.5

C.2

D.3.5

【答案】：B

【解析】本题可分别计算该投资者在看跌期权、看涨期权和期货合约上的收益，再将三者相加得到净收益。步骤一：分析看跌期权收益投资者以\(4\)美元/盎司的权利金买入一张执行价为\(360\)美元/盎司的\(6\)月份黄金看跌期货期权。当期权到期时，市场价格为\(358\)美元/盎司，执行价格为\(360\)美元/盎司，因为市场价格低于执行价格，所以该看跌期权会被执行。投资者执行看跌期权的收益为执行价格减去市场价格再减去权利金，即\((360-358)-4=-2\)美元/盎司，这意味着看跌期权带来了\(2\)美元/盎司的损失。步骤二：分析看涨期权收益投资者以\(3.5\)美元/盎司卖出一张执行价格为\(360\)美元/盎司的\(6\)月份黄金看涨期货期权。由于到期时市场价格\(358\)美元/盎司低于执行价格\(360\)美元/盎司，期权买方不会执行该看涨期权，那么投资者作为卖方获得全部权利金\(3.5\)美元/盎司，即看涨期权带来了\(3.5\)美元/盎司的收益。步骤三：分析期货合约收益投资者以\(358\)美元/盎司买进一张\(6\)月份黄金期货合约，到期时市场价格同样是\(358\)美元/盎司，所以在期货合约上既没有盈利也没有亏损，收益为\(0\)美元/盎司。步骤四：计算净收益将看跌期权、看涨期权和期货合约的收益相加，可得到该投资者的净收益为\(-2+3.5+0=1.5\)美元/盎司。综上，答案选B。13、某投资者在期货市场进行卖出套期保值操作，操作前的基差为-10，则在基差为（）时该投资者从现货市场和期货市场了结退出时的盈亏为0。

A.+10

B.+20

C.+30

D.-10

【答案】：D

【解析】本题可根据卖出套期保值的盈亏与基差变化的关系来分析。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。基差是指现货价格减去期货价格。在进行卖出套期保值操作时，套期保值的效果取决于基差的变化，若基差不变，则实现完全套期保值，此时投资者从现货市场和期货市场了结退出时的盈亏为0。已知该投资者操作前的基差为-10，要使盈亏为0，即基差不变，那么操作后的基差也应为-10。综上，答案选D。14、期货结算机构的职能不包括（）。

A.担保交易履约

B.发布市场信息

C.结算交易盈亏

D.控制市场风险

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货结算机构的职能，需要判断各选项是否属于期货结算机构的职能。选项A担保交易履约是期货结算机构的重要职能之一。在期货交易中，结算机构作为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方，为交易双方提供履约担保，确保交易能够顺利进行。所以选项A属于期货结算机构的职能。选项B发布市场信息通常是期货交易所等机构的职责。期货结算机构主要专注于交易结算等核心业务，并不负责发布市场信息，故选项B不属于期货结算机构的职能。选项C结算交易盈亏是期货结算机构的基本职能。结算机构会根据期货合约的交易情况，对交易双方的盈亏进行计算和结算，将盈利方的盈利资金划入其账户，将亏损方的亏损资金划出。所以选项C属于期货结算机构的职能。选项D控制市场风险也是期货结算机构的职能范畴。结算机构通过保证金制度、每日无负债结算制度等一系列措施，对市场风险进行监控和控制，以保障期货市场的稳定运行。所以选项D属于期货结算机构的职能。综上，答案选B。15、我国10年期国债期货合约要求可交割国债为合约到期日首日剩余期限至少在（）年以上，但不超过（）年。

A.5；10

B.6；15

C.6.5；10.25

D.6.5；15

【答案】：C"

【解析】我国10年期国债期货合约对可交割国债的剩余期限有特定要求。合约规定可交割国债为合约到期日首日剩余期限至少在6.5年以上，但不超过10.25年。选项A中剩余期限范围5-10年不符合规定；选项B的6-15年也不正确；选项D的6.5-15年同样不符合要求。因此本题正确答案选C。"16、下列关于跨期套利的说法中，不正确的是()。

A.利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易

B.可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种

C.正向市场上的套利称为牛市套利

D.若不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的

【答案】：C

【解析】本题主要考查对跨期套利相关知识的理解，需要判断每个选项关于跨期套利的说法是否正确。选项A：跨期套利是期货套利交易的一种，它正是利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易，该选项说法正确。选项B：跨期套利依据不同的市场情况和操作策略，可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种类型，此选项说法无误。选项C：牛市套利是一种跨期套利的策略，但并不是正向市场上的套利都称为牛市套利。牛市套利通常是买入较近月份合约，同时卖出较远月份合约，一般在正向市场或反向市场均可进行。所以该选项说法不正确。选项D：牛市套利的操作是建立在不同交割月份的商品期货价格间具有一定相关性的基础上。若不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，就无法通过价格变动的规律来实现套利目的，此时进行牛市套利是没有意义的，该选项说法正确。综上，答案选C。17、面值为100万美元的13周美国国债，当投资者以98.8万美元买进时，年贴现率为（）。

A.1.2%

B.4.8%

C.0.4%

D.1.21%

【答案】：B

【解析】本题可根据年贴现率的计算公式来计算面值为100万美元的13周美国国债的年贴现率。步骤一：明确年贴现率的计算公式年贴现率的计算公式为：年贴现率=（面值-购买价格）÷面值×（360÷到期天数）×100%。步骤二：分析题目中的已知条件-面值：题目中明确给出国债面值为100万美元。-购买价格：投资者以98.8万美元买进，即购买价格为98.8万美元。-到期天数：该国债为13周，因为一周有7天，所以到期天数为13×7=91天，在金融计算中通常一年按360天计算。步骤三：代入数据计算年贴现率将面值100万美元、购买价格98.8万美元、到期天数91天和一年360天代入年贴现率计算公式可得：年贴现率=（100-98.8）÷100×（360÷91）×100%≈1.2÷100×3.956×100%≈4.8%综上，答案选B。18、下达套利限价指令时，不需要注明两合约的（）。

A.标的资产交割品级

B.标的资产种类

C.价差大小

D.买卖方向

【答案】：A

【解析】本题可根据套利限价指令的定义及特点，对各选项进行逐一分析。选项A：标的资产交割品级下达套利限价指令时，主要关注的是价差以及合约的买卖方向、标的资产种类等，标的资产交割品级是关于具体商品质量等方面的规定，在下达套利限价指令时并不需要注明，所以该选项符合题意。选项B：标的资产种类在进行套利操作时，明确标的资产种类是基础。因为不同的标的资产其价格波动、市场情况等都有所不同，下达套利限价指令时必须要确定是针对哪一种或哪些标的资产对应的合约进行操作，所以需要注明标的资产种类，该选项不符合题意。选项C：价差大小套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。价差是套利操作的核心要素之一，投资者进行套利就是基于对不同合约之间价差的判断，所以下达套利限价指令时需要注明价差大小，该选项不符合题意。选项D：买卖方向在套利交易中，需要同时进行不同合约的买卖操作，明确买卖方向是非常重要的。比如是买入某一合约同时卖出另一合约，只有确定了买卖方向，才能完成套利交易的指令下达，所以需要注明买卖方向，该选项不符合题意。综上，答案选A。19、交易双方约定以美元交换一定数量的欧元，并以约定价格在未来的约定日期以约定的汇率用欧元反向交换同样数量的美元，此种交易方式为()。

A.外汇现货交易

B.外汇掉期交易

C.外汇期货交易

D.外汇期权交易

【答案】：B

【解析】本题可根据各外汇交易方式的定义来判断题干所描述的交易方式。选项A：外汇现货交易外汇现货交易是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为，它是即时进行的外汇买卖，并不涉及未来约定日期的反向交换操作，与题干中“以约定价格在未来的约定日期以约定的汇率用欧元反向交换同样数量的美元”的描述不符，所以选项A错误。选项B：外汇掉期交易外汇掉期交易是指交易双方约定在前后两个不同的起息日进行方向相反的两次货币交换，即先以一定汇率买入一种货币并卖出另一种货币，然后在未来某一日期按照另一约定汇率进行反向的货币交换。题干中交易双方先以美元交换一定数量的欧元，然后在未来约定日期以约定汇率用欧元反向交换同样数量的美元，完全符合外汇掉期交易的定义，所以选项B正确。选项C：外汇期货交易外汇期货交易是指买卖双方在期货交易所内通过公开竞价的方式，买卖在未来某一日期以既定汇率交割一定数量外汇的期货合约的交易。外汇期货交易主要是在期货市场上进行标准化合约的交易，重点在于期货合约的交易和到期交割，并非像题干那样是两种货币的双向交换操作，所以选项C错误。选项D：外汇期权交易外汇期权交易是指期权购买者在向期权出售者支付一定费用后，获得在未来一定期限内以预先确定的汇率向期权出售者购买或出售一定数额外汇的权利。外汇期权交易的核心是赋予购买者一种权利，而非像题干描述的那样进行实际的货币双向交换，所以选项D错误。综上，答案选B。20、3月10日，某交易者在国内市场开仓卖出10手7月份螺纹钢期货合约，成交价格为4800元/吨。之后以4752元/吨的价格将上述头寸全部平仓，若不计交易费用，其交易结果是（）。

A.亏损4800元

B.盈利4800元

C.亏损2400元

D.盈利2400元

【答案】：B

【解析】本题可先明确期货交易中盈利或亏损的计算方法，再将题目所给数据代入计算，进而判断交易结果。步骤一：明确期货交易盈利或亏损的计算方法在期货交易中，对于卖出开仓并平仓的操作，盈利（或亏损）的计算公式为：盈利（或亏损）=（开仓价格-平仓价格）×交易手数×每手合约数量。在国内商品期货市场中，螺纹钢期货每手合约数量为10吨。步骤二：分析题目所给数据已知该交易者在3月10日开仓卖出10手7月份螺纹钢期货合约，成交价格为4800元/吨，之后以4752元/吨的价格将上述头寸全部平仓，即开仓价格为4800元/吨，平仓价格为4752元/吨，交易手数为10手，每手合约数量为10吨。步骤三：计算交易结果将上述数据代入公式可得：盈利=（4800-4752）×10×10=48×10×10=4800（元）计算结果为正数，说明该交易者盈利4800元。综上，答案选B。21、在基差（现货价格-期货价格）为+2时，买入现货并卖出期货，在基差()时结清可盈亏相抵。

A.+1

B.+2

C.+3

D.-1

【答案】：B

【解析】本题考查基差变动对套期保值盈亏的影响。基差是指现货价格与期货价格的差值，即基差=现货价格-期货价格。当基差不变时，进行买入现货并卖出期货的套期保值操作，最终可实现盈亏相抵。在本题中，初始基差为+2，意味着一开始现货价格比期货价格高2。若要结清时盈亏相抵，则需要在基差保持不变，也就是基差仍为+2时进行结清操作。选项A，当基差变为+1时，基差缩小，此时买入现货并卖出期货的操作会产生亏损，并非盈亏相抵，所以A选项错误。选项C，当基差变为+3时，基差扩大，此时买入现货并卖出期货的操作会产生盈利，并非盈亏相抵，所以C选项错误。选项D，当基差变为-1时，基差缩小幅度更大，买入现货并卖出期货的操作会产生亏损，并非盈亏相抵，所以D选项错误。综上，正确答案是B选项。22、某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为16670元/吨和16830元/吨，平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，则5月份铝期货合约变为（）元/吨时，价差是缩小的。

A.16970

B.16980

C.16990

D.16900

【答案】：D

【解析】本题可先计算出建仓时的价差，再分别计算每个选项平仓时的价差，通过比较建仓与平仓时价差大小来判断价差是否缩小。步骤一：计算建仓时的价差已知套利者卖出4月份铝期货合约价格为16670元/吨，买入5月份铝期货合约价格为16830元/吨。因为价差是用价格较高的期货合约价格减去价格较低的期货合约价格，所以建仓时价差=5月份铝期货合约价格-4月份铝期货合约价格，即\(16830-16670=160\)（元/吨）。步骤二：分别计算各选项平仓时的价差选项A：16970元/吨已知平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，5月份铝期货价格为16970元/吨。则平仓时价差=\(16970-16780=190\)（元/吨）。比较建仓时价差160元/吨与平仓时价差190元/吨，可得\(190＞160\)，即价差是扩大的，该选项错误。选项B：16980元/吨已知平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，5月份铝期货价格为16980元/吨。则平仓时价差=\(16980-16780=200\)（元/吨）。比较建仓时价差160元/吨与平仓时价差200元/吨，可得\(200＞160\)，即价差是扩大的，该选项错误。选项C：16990元/吨已知平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，5月份铝期货价格为16990元/吨。则平仓时价差=\(16990-16780=210\)（元/吨）。比较建仓时价差160元/吨与平仓时价差210元/吨，可得\(210＞160\)，即价差是扩大的，该选项错误。选项D：16900元/吨已知平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，5月份铝期货价格为16900元/吨。则平仓时价差=\(16900-16780=120\)（元/吨）。比较建仓时价差160元/吨与平仓时价差120元/吨，可得\(120＜160\)，即价差是缩小的，该选项正确。综上，答案是D选项。23、直接标价法是指以（）。

A.外币表示本币

B.本币表示外币

C.外币除以本币

D.本币除以外币

【答案】：B

【解析】本题考查直接标价法的定义。直接标价法是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，也就是用本币表示外币。例如，在中国，1美元兑换7元人民币，就是以美元这一外币为标准，用人民币（本币）来表示其价值。选项A，外币表示本币是间接标价法，它是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，不符合直接标价法的定义。选项C，外币除以本币不是直接标价法的正确表述方式。选项D，本币除以外币也并非直接标价法的准确含义。所以本题正确答案是B。24、买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立（）头寸。

A.多头

B.远期

C.空头

D.近期

【答案】：A

【解析】本题主要考查买入套期保值在期货市场建立头寸的类型。买入套期保值又称多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。多头头寸是指投资者对期货市场看好，预计价格将会上涨，于是先买入期货合约，将来在合约到期前通过卖出相同期货合约对冲平仓，获取差价利润。选项B“远期”，“远期”主要是指远期合约，是交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约，与在期货市场建立的头寸类型无关。选项C“空头”，建立空头头寸是卖出套期保值（空头套期保值）的操作方式，卖出套期保值是为了规避现货价格下跌的风险，与买入套期保值不符。选项D“近期”，“近期”一般用于描述合约的期限等概念，并非指期货市场建立的特定头寸类型。综上，答案选A。25、假设6月和9月的美元兑人民币外汇期货价格分别为6．1050和6．1000，交易者卖出200手6月合约，同时买入200手9月合约进行套利。1个月后，6月合约和9月合约的价格分别变为6．1025和6．0990，交易者同时将上述合约平仓，则交易者（）。(合约规模为10万美元／手)

A.亏损50000美元

B.亏损30000元人民币

C.盈利30000元人民币

D.盈利50000美元

【答案】：C

【解析】本题可通过分别计算6月合约和9月合约平仓时的盈亏，进而得出交易者的总盈亏情况。步骤一：分析6月合约的盈亏已知交易者卖出200手6月合约，6月合约初始价格为6.1050，1个月后平仓价格变为6.1025，合约规模为10万美元／手。对于卖出期货合约来说，价格下降会产生盈利，盈利金额的计算公式为：合约手数×合约规模×（初始卖出价格-平仓价格）。将数据代入公式可得6月合约的盈利为：\(200×100000×(6.1050-6.1025)\)\(=200×100000×0.0025\)\(=50000\)（元人民币）步骤二：分析9月合约的盈亏交易者买入200手9月合约，9月合约初始价格为6.1000，1个月后平仓价格变为6.0990，合约规模同样为10万美元／手。对于买入期货合约来说，价格下降会产生亏损，亏损金额的计算公式为：合约手数×合约规模×（平仓价格-初始买入价格）。将数据代入公式可得9月合约的亏损为：\(200×100000×(6.0990-6.1000)\)\(=200×100000×(-0.001)\)\(=-20000\)（元人民币）步骤三：计算总盈亏总盈亏等于6月合约的盈利加上9月合约的亏损，即：\(50000+(-20000)=30000\)（元人民币）所以，交易者盈利30000元人民币，答案选C。26、2月3日，交易者发现6月份，9月份和12月份的美元/人民币期货价格分别为6．0849、6．0832、6．0821。交易者认为6月份和9月份的价差会缩小，而9月份和12月份的价差会扩大，在CME卖出500手6月份合约、买入1000手9月份合约、同时卖出500手12月份的期货合约。2月20日，3个合约价格依次为6．0829、6．0822、6．0807，交易者同时将三个合约平仓，则套利者（）元人民币。

A.盈利70000

B.亏损70000

C.盈利35000

D.亏损35000

【答案】：A

【解析】本题可先分别计算出6月份与9月份合约、9月份与12月份合约在操作前后的价差变化，再根据各合约的买卖情况及每手合约的金额计算出盈利情况。步骤一：计算6月份与9月份合约的价差变化及盈利情况计算初始价差：2月3日，6月份美元/人民币期货价格为6.0849，9月份为6.0832，二者价差为\(6.0849-6.0832=0.0017\)。计算平仓时价差：2月20日，6月份合约价格为6.0829，9月份为6.0822，二者价差为\(6.0829-6.0822=0.0007\)。判断价差变化情况：可以看出价差从0.0017缩小到0.0007，符合交易者认为6月份和9月份的价差会缩小的预期。计算盈利金额：交易者卖出500手6月份合约、买入1000手9月份合约，对于每手合约来说，盈利为\((0.0017-0.0007)×100000\)（假设每手合约金额为100000元人民币），则这部分操作的总盈利为\((0.0017-0.0007)×100000×500=50000\)元。步骤二：计算9月份与12月份合约的价差变化及盈利情况计算初始价差：2月3日，9月份美元/人民币期货价格为6.0832，12月份为6.0821，二者价差为\(6.0832-6.0821=0.0011\)。计算平仓时价差：2月20日，9月份合约价格为6.0822，12月份为6.0807，二者价差为\(6.0822-6.0807=0.0015\)。判断价差变化情况：可以看出价差从0.0011扩大到0.0015，符合交易者认为9月份和12月份的价差会扩大的预期。计算盈利金额：交易者买入1000手9月份合约、卖出500手12月份合约，对于每手合约来说，盈利为\((0.0015-0.0011)×100000\)（假设每手合约金额为100000元人民币），则这部分操作的总盈利为\((0.0015-0.0011)×100000×500=20000\)元。步骤三：计算总盈利将两部分盈利相加，可得总盈利为\(50000+20000=70000\)元。综上，套利者盈利70000元人民币，答案选A。27、12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合约，约定出售一批豆粕，协商以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格20元/吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以3215元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货合约。此时豆粕现货价格为3200元/日屯。2月12日，该油脂企业实施点价，以2950元/吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时将期货合约对冲平仓。此时豆粕的实际售价相当于（）元/吨。

A.3235

B.3225

C.3215

D.2930

【答案】：A

【解析】本题可根据题目所给条件，先计算出豆粕的现货交收价格，再结合期货市场的盈亏情况，进而求出豆粕的实际售价。步骤一：计算豆粕的现货交收价格已知合约约定以高于期货价格\(20\)元/吨的价格作为现货交收价格，且实施点价时以\(2950\)元/吨的期货价格为基准价。那么现货交收价格为：\(2950+20=2970\)（元/吨）步骤二：计算期货市场的盈亏该油脂企业以\(3215\)元/吨的价格卖出下一年\(3\)月份豆粕期货合约，最后以\(2950\)元/吨的期货价格将期货合约对冲平仓。因为是卖出期货合约，期货价格下跌时盈利，盈利金额为卖出价格与平仓价格的差值，即：\(3215-2950=265\)（元/吨）步骤三：计算豆粕的实际售价实际售价等于现货交收价格加上期货市场的盈利，即：\(2970+265=3235\)（元/吨）综上，此时豆粕的实际售价相当于\(3235\)元/吨，答案选A。28、以下关于利率互换的描述，正确的是（）。

A.交易双方只交换利息，不交换本金

B.交易双方在到期日交换本金和利息

C.交易双方在结算日交换本金和利息

D.交易双方即交换本金，又交换利息

【答案】：A

【解析】本题主要考查利率互换的基本概念。利率互换是一种金融衍生工具，在利率互换交易中，交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的名义本金交换利息额。其特点是交易双方只交换利息，不交换本金。选项A，只交换利息，不交换本金，这符合利率互换的基本定义，所以该选项正确。选项B，在到期日交换本金和利息，这与利率互换不交换本金的特点不符，通常在到期日不需要交换本金，所以该选项错误。选项C，在结算日交换本金和利息，同样不符合利率互换不交换本金的特征，所以该选项错误。选项D，既交换本金又交换利息，这显然不符合利率互换的概念，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。29、以下不影响沪深300股指期货理论价格的是（）。

A.成分股股息率

B.沪深300指数的历史波动率

C.期货合约剩余期限

D.沪深300指数现货价格

【答案】：B

【解析】本题可根据沪深300股指期货理论价格的计算公式相关影响因素，对各选项进行逐一分析。沪深300股指期货理论价格的计算公式为\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(t\)时刻的股指期货理论价格；\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数；\(r\)为年利息率；\(d\)为年指数股息率；\((T-t)\)为期货合约到期时间。选项A：成分股股息率在上述计算公式中，年指数股息率\(d\)是影响沪深300股指期货理论价格的因素之一。当成分股股息率发生变化时，会影响到公式中\((r-d)\)这一项的值，进而影响到股指期货理论价格\(F(t,T)\)。所以成分股股息率会影响沪深300股指期货理论价格，该选项不符合题意。选项B：沪深300指数的历史波动率从沪深300股指期货理论价格的计算公式来看，其中并未涉及沪深300指数的历史波动率这一因素。历史波动率反映的是过去一段时间内指数价格的波动情况，它与当前股指期货的理论价格没有直接的数学关联。因此，沪深300指数的历史波动率不影响沪深300股指期货理论价格，该选项符合题意。选项C：期货合约剩余期限在计算公式中，\((T-t)\)代表期货合约到期时间，也就是期货合约剩余期限。剩余期限的长短会直接影响到\((r-d)(T-t)/365\)这一项的值，从而对股指期货理论价格\(F(t,T)\)产生影响。所以期货合约剩余期限会影响沪深300股指期货理论价格，该选项不符合题意。选项D：沪深300指数现货价格公式中\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，即沪深300指数现货价格。现货价格是计算公式中的一个基础变量，它的高低直接决定了股指期货理论价格的大小。所以沪深300指数现货价格会影响沪深300股指期货理论价格，该选项不符合题意。综上，本题答案选B。30、国债基差的计算公式为（）。

A.国债基差=国债现货价格-国债期货价格转换因子

B.国债基差=国债现货价格+国债期货价格转换因子

C.国债基差=国债现货价格-国债期货价格/转换因子

D.国债基差=国债现货价格+国债期货价格/转换因子

【答案】：A

【解析】本题考查国债基差的计算公式。国债基差是指国债现货价格与经过转换因子调整后的国债期货价格之间的差值。其计算公式为：国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子。选项A符合该计算公式；选项B中是“+国债期货价格转换因子”，不符合基差计算逻辑；选项C是减去“国债期货价格/转换因子”，与正确公式不符；选项D是加上“国债期货价格/转换因子”，也不符合基差的计算方法。综上，本题正确答案是A。31、假设英镑兑美元的即期汇率为1.5823,30天远期汇率为1.5883，这表明英镑兑美元的30天远期汇率（）。

A.升水0.006美元

B.升水0.006英镑

C.贴水0.006美元

D.贴水0.006英镑

【答案】：A

【解析】本题可根据即期汇率与远期汇率的关系判断是升水还是贴水，并计算升水或贴水的数值，进而得出正确答案。步骤一：明确升水和贴水的概念在外汇市场中，升水是指远期汇率高于即期汇率；贴水是指远期汇率低于即期汇率。步骤二：判断是升水还是贴水已知英镑兑美元的即期汇率为\(1.5823\)，\(30\)天远期汇率为\(1.5883\)，由于\(1.5883＞1.5823\)，即远期汇率高于即期汇率，所以英镑兑美元的\(30\)天远期汇率升水。步骤三：计算升水的数值升水数值等于远期汇率减去即期汇率，即\(1.5883-1.5823=0.006\)。这里的汇率是英镑兑美元的汇率，所以该数值代表的是升水\(0.006\)美元。综上，答案选A。32、关于期权权利的描述，正确的是（）。

A.买方需要向卖方支付权利金

B.卖方需要向买方支付权利金

C.买卖双方都需要向对方支付权利金

D.是否需要向对方支付权利金由双方协商决定

【答案】：A

【解析】本题可根据期权权利金的支付规则来对各选项进行分析。选项A在期权交易中，期权的买方为了获得在未来某一特定时间或时期内按约定价格买入或卖出一定数量特定资产的权利，需要向卖方支付一定的费用，即权利金。这是期权交易的基本规则，所以买方需要向卖方支付权利金，该选项正确。选项B权利金是买方为获取期权所赋予的权利而付出的代价，是由买方支付给卖方，而不是卖方支付给买方，所以该选项错误。选项C在期权交易里，只有买方需要向卖方支付权利金，并非买卖双方都需要向对方支付权利金，所以该选项错误。选项D期权交易中权利金的支付是既定规则，是买方支付给卖方，并不是由双方协商决定是否支付权利金，所以该选项错误。综上，本题的正确答案是A。33、在期权交易中，买入看涨期权时最大的损失是（）。

A.零

B.无穷大

C.全部权利金

D.标的资产的市场价格

【答案】：C

【解析】本题考查期权交易中买入看涨期权的最大损失。下面对各选项进行逐一分析：-选项A：在期权交易中，买入期权需要支付权利金，存在成本。当市场情况不利于期权持有者时，这部分权利金会遭受损失，所以最大损失不可能是零，该选项错误。-选项B：买入看涨期权给予持有者在未来以约定价格买入标的资产的权利。持有者的损失仅限于所支付的权利金，而不会出现无穷大的损失，该选项错误。-选项C：买入看涨期权是指购买者支付权利金，获得在到期日或到期日前按照合约约定的价格买入标的资产的权利。若到期时标的资产价格低于执行价格，期权购买者不会执行期权，此时最大损失就是全部权利金，该选项正确。-选项D：标的资产的市场价格是期权合约中标的资产的实际价格，与买入看涨期权的最大损失并无直接关联，买入看涨期权最大损失不是标的资产的市场价格，该选项错误。综上，本题正确答案是C。34、期货市场的功能是（）。

A.规避风险和获利

B.规避风险、价格发现和获利

C.规避风险、价格发现和资产配置

D.规避风险和套现

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货市场的功能。逐一分析各选项：-选项A：规避风险是期货市场的重要功能之一，但获利只是投资者参与期货市场可能出现的结果，并非期货市场本身的基本功能，所以该项表述不完整，排除。-选项B：虽然规避风险和价格发现是期货市场的功能，但获利并非期货市场的基本功能，所以该项表述不准确，排除。-选项C：期货市场具有规避风险的功能，通过套期保值等方式，投资者可以降低价格波动带来的风险；价格发现功能指期货市场能够形成反映供求关系的价格信号；同时，期货市场也是资产配置的重要工具，投资者可以通过投资期货来优化资产组合，分散风险。因此，规避风险、价格发现和资产配置都是期货市场的功能，该项正确。-选项D：规避风险是期货市场的功能，但套现并非期货市场的主要功能，该项表述错误，排除。综上，本题的正确答案是C。35、期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金作为履约保证，保证金比例一般为（）。

A.5%?10%

B.5%?15%

C.10%?15%

D.10%-20%

【答案】：B"

【解析】本题考查期货交易保证金制度中保证金比例的相关知识。在期货交易里，实行保证金制度，交易者买卖期货合约时需按合约价值的一定比率缴纳保证金以作为履约保证。通常情况下，保证金比例为5%-15%，所以答案选B。"36、根据下面资料，答题

A.盈利10000

B.盈利12500

C.盈利15500

D.盈利22500

【答案】：C"

【解析】本题为一道关于盈利计算的选择题，给出了四个不同的盈利数值选项，需从中选出正确答案。正确答案是C选项，即盈利15500。虽然题干未给出具体的计算条件，但可推测在实际解题过程中，应是根据相关的业务数据，如成本、收入等，按照盈利计算的公式（盈利=收入-成本）进行计算，经过一系列的运算得出最终盈利为15500这一结果，从而确定C选项为正确答案。"37、一笔1M/2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行（报价方）报价如下:美元兑人民币即期汇率为6.2340/6.2343

A.6.2388

B.6.2380

C.6.2398

D.6.2403

【答案】：A

【解析】对于该美元兑人民币掉期交易的选择题，破题点在于对银行报价体系以及掉期交易相关原理的理解。银行报价中，美元兑人民币即期汇率为6.2340/6.2343，前者是银行买入美元的价格（即客户卖出美元的价格），后者是银行卖出美元的价格（即客户买入美元的价格）。在掉期交易中，需要综合考虑即期汇率与掉期点等因素来确定最终的汇率价格。虽然题干未给出具体的计算过程和掉期点等信息，但从答案为A（6.2388）可以推测，在经过与掉期交易相关的计算后，此价格符合交易实际情况。在外汇交易市场中，价格的确定会受到多种因素影响，如市场供求关系、利率差异等。本题通过给出银行即期汇率报价，要求考生根据相关原理和规则来判断最终的交易汇率价格，正确答案为A。38、我国期货合约涨跌停板的计算以该合约上一交易日的（）为依据。

A.开盘价

B.收盘价

C.结算价

D.成交价

【答案】：C"

【解析】在我国期货交易中，期货合约涨跌停板的计算是以该合约上一交易日的结算价为依据的。结算价是指某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价，它能够比较客观地反映该合约在一个交易日中的总体价格水平。而开盘价是每个交易日开始时的第一笔成交价；收盘价是每个交易日结束时的最后一笔成交价；成交价则是交易过程中实际达成的价格。相比之下，结算价更适合作为计算涨跌停板的基准，能有效平衡市场的波动与稳定。所以本题应选择C选项。"39、某投资者共购买了三种股票A、B、C占用资金比例分别为30％、20％、50％，A、B股票相1于某个指数而言的β系数为1.2和0.9。如果要使该股票组合的β系数为1，则C股票的β系数应为（）。

A.0.91

B.0.92

C.1.02

D.1.22

【答案】：B

【解析】本题可根据股票组合β系数的计算公式来求解C股票的β系数。步骤一：明确股票组合β系数的计算公式股票组合的β系数等于各股票占用资金比例与对应β系数乘积之和。设股票A、B、C的β系数分别为\(\beta_A\)、\(\beta_B\)、\(\beta_C\)，各自占用资金比例分别为\(w_A\)、\(w_B\)、\(w_C\)，则该股票组合的β系数\(\beta_p\)计算公式为：\(\beta_p=w_A\beta_A+w_B\beta_B+w_C\beta_C\)。步骤二：分析已知条件已知投资者购买股票A、B、C占用资金比例分别为\(w_A=30\%=0.3\)、\(w_B=20\%=0.2\)、\(w_C=50\%=0.5\)；A、B股票相对于某个指数而言的β系数分别为\(\beta_A=1.2\)、\(\beta_B=0.9\)；股票组合的β系数\(\beta_p=1\)。步骤三：代入数据求解\(\beta_C\)将上述已知条件代入股票组合β系数计算公式\(\beta_p=w_A\beta_A+w_B\beta_B+w_C\beta_C\)中，可得：\(1=0.3\times1.2+0.2\times0.9+0.5\times\beta_C\)先计算等式右边前两项的值：\(0.3\times1.2+0.2\times0.9=0.36+0.18=0.54\)则原方程可转化为：\(1=0.54+0.5\times\beta_C\)移项可得：\(0.5\times\beta_C=1-0.54=0.46\)两边同时除以\(0.5\)，解得：\(\beta_C=0.46\div0.5=0.92\)所以C股票的β系数应为\(0.92\)，答案选B。40、4月份，某空调厂预计7月份需要500吨阴极铜作为原料，当时铜的现货价格为53000元／吨，因目前仓库库容不够，无法现在购进。为了防止铜价上涨，决定在上海期货交易所进行铜套期保值期货交易，当前7月份铜期货价格为53300元／吨。到了7月1日，铜价大幅度上涨，现货铜价为56000元／吨，7月份铜期货价格为56050元／吨。如果该厂在现货市场购进500吨铜，同时将期货合约平仓，则该空调厂在期货市场的盈亏情况为()。

A.盈利1375000元

B.亏损1375000元

C.盈利1525000元

D.亏损1525000元

【答案】：A

【解析】本题可先明确该空调厂在期货市场的操作情况，再根据期货价格的变化计算其在期货市场的盈亏。步骤一：确定操作方向由于该空调厂担心铜价上涨，为防止成本增加，决定进行套期保值期货交易。该厂预计7月份需要500吨阴极铜作为原料，所以会在期货市场进行买入套期保值操作，即先买入期货合约。步骤二：计算期货市场的盈亏该空调厂在4月份买入7月份铜期货合约，当时7月份铜期货价格为53300元／吨；到了7月1日，将期货合约平仓，此时7月份铜期货价格为56050元／吨。每吨铜在期货市场的盈利=平仓时的期货价格-开仓时的期货价格，即\(56050-53300=2750\)（元/吨）。该厂需要500吨铜，那么在期货市场的总盈利=每吨盈利×铜的数量，即\(2750×500=1375000\)（元）。所以，该空调厂在期货市场盈利1375000元，答案选A。41、美国10年期国债期货合约报价为97～165时，表示该合约价值为()美元。

A.971650

B.97515.625

C.970165

D.102156.25

【答案】：B

【解析】本题可根据美国10年期国债期货合约的报价规则来计算合约价值。在美国，国债期货合约的报价方式采用价格报价法，并且以100美元面值国债作为报价单位，合约面值通常为10万美元。报价中的整数部分代表多少个点，小数点后部分代表32分之几。题目中美国10年期国债期货合约报价为97-165，这里的“97”是整数部分，表示97个点；“165”应理解为\(16.5\)（因为是32分之几的形式），代表\(\frac{16.5}{32}\)个点。一个点代表的价值是合约面值的1%，即\(100000\times1\%=1000\)美元。那么该合约价值的计算为：合约价值\(=100000\times(97+\frac{16.5}{32})\div100\)先计算\(\frac{16.5}{32}=0.515625\)，再计算\(97+0.515625=97.515625\)，最后\(100000\times97.515625\div100=97515.625\)美元。所以该合约价值为97515.625美元，答案选B。42、期货交易所会员每天应及时获取期货交易所提供的结算数据，做好核对工作，并将之妥善保存，该数据应至少保存（），但对有关期货交易有争议的，应当保存至该争议消除时为止。

A.1年

B.2年

C.10年

D.20年

【答案】：B"

【解析】这道题主要考查期货交易所会员对结算数据保存期限的规定。按照相关规定，期货交易所会员每天需及时获取期货交易所提供的结算数据，做好核对并妥善保存。正常情况下，该数据应至少保存2年，但如果对有关期货交易存在争议，那么要保存至该争议消除时为止。选项A的1年不符合规定时长；选项C的10年和选项D的20年也并非规定的最低保存期限，所以正确答案是B。"43、3月中旬，某大豆购销企业与一食品厂签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元／吨在2个月后向该食品厂交付2000吨大豆。该大豆购销企业，为了避免两个月后履行购销合同采购大豆的成本上升，该企业买入6月份交割的大豆期货合约200手(10吨／手)，成交价为4350元／吨。至5月中旬，大豆现货价格已达4150元／吨，期货价格也升至4780元／吨。该企业在现货市场采购大豆交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。3月中旬、5月中旬大豆的基差分别是（）元／吨。

A.750；630

B.-750；-630

C.750；-630

D.-750；630

【答案】：B

【解析】本题可根据基差的计算公式分别计算出3月中旬和5月中旬大豆的基差，再据此得出正确选项。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约期货价格之差，其计算公式为：基差=现货价格-期货价格。步骤一：计算3月中旬大豆的基差已知3月中旬该地大豆现货价格为3600元/吨，该企业买入6月份交割的大豆期货合约成交价为4350元/吨。将现货价格和期货价格代入基差计算公式可得：3月中旬基差=3600-4350=-750（元/吨）步骤二：计算5月中旬大豆的基差已知5月中旬大豆现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4780元/吨。同样将现货价格和期货价格代入基差计算公式可得：5月中旬基差=4150-4780=-630（元/吨）综上，3月中旬、5月中旬大豆的基差分别是-750元/吨、-630元/吨，答案选B。44、假设当前3月和6月的欧元/美元外汇期货价格分别为1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合约价格分别变为1.3513和1.3528。那么价差发生的变化是（）。

A.扩大了5个点

B.缩小了5个点

C.扩大了13个点

D.扩大了18个点

【答案】：A

【解析】本题可先分别计算出初始价差和变化后的价差，再对比两者得出价差的变化情况。步骤一：计算初始价差初始时，3月欧元/美元外汇期货价格为1.3500，6月的欧元/美元外汇期货价格为1.3510。在外汇交易中，价差是指不同月份合约价格之间的差值。所以初始价差为6月合约价格减去3月合约价格，即：\(1.3510-1.3500=0.0010\)因为外汇交易中通常以“点”为单位衡量价格变动，1点等于\(0.0001\)，所以\(0.0010\)换算为点是\(0.0010\div0.0001=10\)点。步骤二：计算变化后的价差10天后，3月合约价格变为1.3513，6月合约价格变为1.3528。同理，变化后的价差为6月合约价格减去3月合约价格，即：\(1.3528-1.3513=0.0015\)换算为点是\(0.0015\div0.0001=15\)点。步骤三：计算价差的变化情况用变化后的价差减去初始价差，可得价差的变化量为：\(15-10=5\)点由于结果为正数，说明价差是扩大的，即价差扩大了5个点。综上，答案选A。45、3月1日，国内某交易者发现美元兑人民币的现货价格为6．1130，而6月份的美元兑人民币的期货价格为6．1190，因此该交易者以上述价格在CME卖出100手6月份的美元兑人民币期货，并同时在即期外汇市场换入1000万美元。4月1日，现货和期货价格分别变为6．1140和6．1180，交易者将期货平仓的同时换回人民币，从而完成外汇期现套利交易。则该交易者（）。（美元兑人民币期货合约规模10万美元，交易成本忽略不计）

A.盈利20000元人民币

B.亏损20000元人民币

C.亏损10000美元

D.盈利10000美元

【答案】：A

【解析】本题可分别计算该交易者在期货市场和现货市场的盈亏情况，进而得出总体盈亏状况。步骤一：计算期货市场盈亏已知该交易者卖出100手6月份的美元兑人民币期货，美元兑人民币期货合约规模为10万美元。-3月1日卖出期货的价格为6.1190。-4月1日将期货平仓的价格为6.1180。期货市场盈利计算公式为：（卖出价-平仓价）×合约规模×手数。将数据代入公式可得：\((6.1190-6.1180)×100000×100=10000\)（元人民币）步骤二：计算现货市场盈亏该交易者3月1日在即期外汇市场换入1000万美元，4月1日换回人民币。-3月1日美元兑人民币现货价格为6.1130。-4月1日美元兑人民币现货价格为6.1140。现货市场盈利计算公式为：（4月1日现货价-3月1日现货价）×美元数量。将数据代入公式可得：\((6.1140-6.1130)×10000000=10000\)（元人民币）步骤三：计算总盈利总盈利等于期货市场盈利加上现货市场盈利，即\(10000+10000=20000\)（元人民币）综上，该交易者盈利20000元人民币，答案选A。46、《期货交易管理条例》由（）颁布。

A.国务院

B.中国证监会

C.中国期货业协会

D.期货交易所

【答案】：A"

【解析】《期货交易管理条例》是由国务院颁布的。国务院作为我国最高国家行政机关，拥有制定和发布行政法规的权力，《期货交易管理条例》属于行政法规范畴，由国务院颁布以确保其权威性和全面性，对期货交易相关活动进行统一规范和管理。而中国证监会是国务院直属正部级事业单位，主要负责对全国证券、期货市场实行集中统一监管；中国期货业协会是期货行业的自律性组织，负责行业自律管理等工作；期货交易所是为期货集中交易提供场所和设施，组织和监督期货交易等的机构，它们均不具备颁布行政法规的权力。所以本题答案选A。"47、期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者提供现货价格风险的转移工具。要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金。扮演这一角色的是（）。

A.期货投机者

B.套期保值者

C.保值增加者

D.投资者