期货从业资格之期货投资分析考试黑钻押题及答案详解【典优】

期货从业资格之期货投资分析考试黑钻押题第一部分单选题(50题)1、通常，我国发行的各类中长期债券()。

A.每月付息1次

B.每季度付息1次

C.每半年付息1次

D.每年付息1次

【答案】：D"

【解析】我国发行的各类中长期债券在付息频率上具有一定特点。一般来说，中长期债券考虑到资金的时间价值、发行主体的资金安排以及市场的普遍情况等多方面因素，通常采用每年付息1次的方式。每年付息1次既可以在一定程度上合理平衡发行方的现金流压力，又能让投资者在相对稳定的周期内获得收益。而每月付息1次频率过高，会增加发行方的操作成本和资金流动性压力；每季度付息1次和每半年付息1次相较于每年付息1次，在成本与收益平衡方面并非是我国中长期债券普遍采用的方式。所以答案选D。"2、根据技术分析理论，矩形形态()。

A.为投资者提供了一些短线操作的机会

B.与三重底形态相似

C.被突破后就失去测算意义了

D.随着时间的推移，双方的热情逐步增强，成变量增加

【答案】：A

【解析】本题可根据矩形形态的特点对各选项逐一进行分析。选项A矩形形态是一种持续整理形态，在矩形形态形成过程中，股价在两条水平直线之间上下波动，形成了明显的上下边界。这种价格的反复波动为投资者提供了一些短线操作的机会，投资者可以在股价接近矩形下边界时买入，在接近上边界时卖出，获取差价收益。所以选项A正确。选项B矩形形态是股价在两条平行的水平直线之间上下波动，而三重底形态是股价经过三次下跌后形成三个相对低点，且三个低点的价位大致相同，其形态与矩形形态有明显区别，并非相似。所以选项B错误。选项C矩形形态被突破后，通常可以根据矩形的高度来测算股价未来的上涨或下跌幅度，具有一定的测算意义，并非失去测算意义。所以选项C错误。选项D在矩形形态中，随着时间的推移，买卖双方的力量处于相对平衡状态，双方的热情逐步冷却，成交量逐渐减少，而不是成交量增加。所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。3、在保本型股指联结票据中，为了保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，零息债券与投资本金的关系是（）。

A.零息债券的面值>投资本金

B.零息债券的面值＜投资本金

C.零息债券的面值=投资本金

D.零息债券的面值≥投资本金

【答案】：C

【解析】在保本型股指联结票据的设计中，其核心目标是确保到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金。零息债券在其中发挥着保障本金安全的作用，它是一种以低于面值的价格发行，在存续期内不支付利息，到期时按面值偿还本金的债券。零息债券的面值与投资本金的关系是判断能否实现保本的关键。若零息债券的面值大于投资本金，虽然能保障本金安全，但会使得产品成本过高，不符合经济合理性；若零息债券的面值小于投资本金，则到期时无法保证投资者回收的本金不低于初始投资本金，无法实现保本目的。只有当零息债券的面值等于投资本金时，在到期兑付零息债券本金时，正好可以使投资者回收的本金等于初始投资本金，能够满足保本型股指联结票据保证本金不低于初始投资本金的要求。所以本题答案选C。4、以下商品为替代品的是()。

A.猪肉与鸡肉

B.汽车与汽油

C.苹果与帽子

D.镜片与镜架

【答案】：A

【解析】本题可根据替代品和互补品的概念，对各选项中的商品进行分析判断。替代品是指两种商品能够满足消费者的同一种需求，它们之间可以相互替代。互补品是指两种商品必须同时使用才能满足消费者的某种需求，它们之间是相互补充的关系。选项A：猪肉与鸡肉猪肉和鸡肉都属于肉类食品，在满足消费者对肉类的需求方面具有相似性。当猪肉价格上涨时，消费者可能会选择购买鸡肉来替代猪肉；反之，当鸡肉价格上涨时，消费者也可能会选择购买猪肉来替代鸡肉。所以猪肉与鸡肉是替代品，该选项正确。选项B：汽车与汽油汽车需要汽油才能正常行驶，二者必须结合使用才能满足消费者出行的需求。如果没有汽油，汽车就无法开动；如果没有汽车，汽油也就失去了使用价值。因此，汽车与汽油是互补品，而不是替代品，该选项错误。选项C：苹果与帽子苹果是一种食品，主要用于满足消费者的饮食需求；帽子是一种服饰，主要用于保护头部或起到装饰作用。这两种商品满足的是消费者不同方面的需求，它们之间不存在替代关系，该选项错误。选项D：镜片与镜架镜片和镜架是组成眼镜的两个部分，只有将镜片安装在镜架上，才能形成完整的眼镜，满足消费者视力矫正或装饰的需求。二者必须同时使用，相互补充，属于互补品，并非替代品，该选项错误。综上，本题答案选A。5、宏观经济分析是以_____为研究对象，以_____为前提。（）

A.国民经济活动;既定的制度结构

B.国民生产总值;市场经济

C.物价指数;社会主义市场经济

D.国内生产总值;市场经济

【答案】：A

【解析】本题可根据宏观经济分析的研究对象和前提条件来对各选项进行分析。选项A宏观经济分析是以国民经济活动为研究对象，它关注的是整个国民经济的运行情况，如经济增长、就业、通货膨胀等宏观经济指标。既定的制度结构则是宏观经济分析的前提，不同的制度结构会对经济运行产生不同的影响，例如不同的财政政策、货币政策等制度安排会影响国民经济的发展。所以选项A正确。选项B国民生产总值是一个衡量经济总量的指标，并非宏观经济分析的研究对象；市场经济是一种经济体制，不是宏观经济分析的前提条件，宏观经济分析并不局限于市场经济体制，在不同的经济体制下都可以进行宏观经济分析。所以选项B错误。选项C物价指数是宏观经济分析中用于衡量通货膨胀或通货紧缩的一个重要指标，但它不是宏观经济分析的研究对象；社会主义市场经济只是众多经济体制中的一种特定形式，宏观经济分析的前提不是特定的社会主义市场经济，而是既定的制度结构。所以选项C错误。选项D国内生产总值也是宏观经济分析中用于衡量经济总量的指标，并非研究对象；市场经济同样不是宏观经济分析的前提条件。所以选项D错误。综上，本题的正确答案是A。6、一个红利证的主要条款如表7—5所示，

A.95

B.100

C.105

D.120

【答案】：C"

【解析】本题给出了红利证的主要条款相关内容，列出了A选项95、B选项100、C选项105、D选项120四个选项，正确答案是C。虽然题干未给出具体的题目问题及相关计算推理依据，但从结果来看，经过对于红利证主要条款的分析、计算或根据特定规则判断，在这四个选项中，105是符合题目要求的正确数值。"7、假设美元兑英镑的外汇期货合约距到期日还有6个月，当前美元兑换英镑即期汇率为1.5USD/GBP，而美国和英国的无风险利率分别是3%和5%,则该外汇期货合约的远期汇率是（）USD/GBP。

A.1.475

B.1.485

C.1.495

D.1.5100

【答案】：B

【解析】本题可根据外汇期货合约远期汇率的计算公式来计算该外汇期货合约的远期汇率。步骤一：明确计算公式对于外汇期货合约，其远期汇率的计算公式为：\(F=S\timese^{(r-r_f)\timesT}\)，其中\(F\)为远期汇率，\(S\)为即期汇率，\(r\)为本国无风险利率，\(r_f\)为外国无风险利率，\(T\)为合约到期时间（年）。步骤二：确定各参数值-已知当前美元兑换英镑即期汇率\(S=1.5\mathrm{USD}/\mathrm{GBP}\)。-美国的无风险利率\(r=3\%=0.03\)，英国的无风险利率\(r_f=5\%=0.05\)。-外汇期货合约距到期日还有\(6\)个月，因为\(1\)年有\(12\)个月，所以\(T=\frac{6}{12}=0.5\)年。步骤三：代入公式计算远期汇率将上述参数代入公式\(F=S\timese^{(r-r_f)\timesT}\)可得：\(F=1.5\timese^{(0.03-0.05)\times0.5}\)先计算指数部分\((0.03-0.05)\times0.5=-0.02\times0.5=-0.01\)，则\(F=1.5\timese^{-0.01}\)。由于\(e^{-0.01}\approx0.99\)（\(e\)为自然常数，约为\(2.71828\)），所以\(F\approx1.5\times0.99=1.485\mathrm{USD}/\mathrm{GBP}\)。综上，该外汇期货合约的远期汇率是\(1.485\mathrm{USD}/\mathrm{GBP}\)，答案选B。8、来自()消费结构造成的季节性需求差异是造成化工品价格季节波动的主要原因。

A.上游产品

B.下游产品

C.替代品

D.互补品

【答案】：B

【解析】本题可根据化工品价格季节波动的原因来分析正确选项。分析选项A上游产品通常是化工生产的原材料，其自身的消费结构特点并非直接导致化工品价格出现季节性波动的主要因素。上游产品的生产和供应虽然会对化工品有影响，但一般不是由于其消费结构的季节性需求差异造成化工品价格的季节波动，所以A选项不正确。分析选项B下游产品是化工品的最终使用端，不同季节下游产品对化工品的需求存在差异。例如在夏季，某些化工品可能用于制冷相关的下游产业需求大增；而在冬季，需求可能转向保暖相关的下游产业，从而导致对化工品的需求结构发生变化。这种来自下游产品消费结构造成的季节性需求差异，直接影响了市场对化工品的供需关系，进而成为化工品价格季节波动的主要原因，所以B选项正确。分析选项C替代品对化工品价格有影响，但主要是基于其替代能力和市场竞争等因素，并非由于替代品的消费结构造成的季节性需求差异致使化工品价格出现季节波动。替代品的价格和供应情况会影响化工品需求，但不是本题所讨论的季节波动的主要原因，所以C选项不正确。分析选项D互补品同样会对化工品价格产生影响，不过互补品的消费结构造成的季节性需求差异并非造成化工品价格季节波动的主要因素。互补品与化工品相互配合使用，但这种相互关系不会直接基于消费结构的季节性差异来主导化工品价格的季节波动，所以D选项不正确。综上，本题正确答案是B。9、下列关于Delta和Gamma的共同点的表述正确的有（）。

A.两者的风险因素都为标的价格变化

B.看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值

C.期权到期日临近时，对于看跌平价期权两者的值都趋近无穷大

D.看跌平价期权的Delta值和Gamma值都为正值

【答案】：A

【解析】本题可根据期权中Delta和Gamma的相关特性，对各选项逐一进行分析。选项ADelta衡量的是期权价格对标的资产价格变动的敏感度，Gamma衡量的是Delta对标的资产价格变动的敏感度，二者的风险因素均为标的价格变化，所以选项A表述正确。选项B看涨期权的Delta值范围是0到1，为正值；Gamma值衡量Delta的变化率，对于看涨期权和看跌期权都是正值。所以看涨期权的Delta值和Gamma值都为正值，而不是负值，选项B表述错误。选项C期权到期日临近时，对于平价期权，Gamma值趋近于无穷大，但Delta值在到期时，平价期权Delta趋近于0.5（看涨期权）或-0.5（看跌期权），并非趋近于无穷大，选项C表述错误。选项D看跌期权的Delta值范围是-1到0，为负值；而Gamma值为正值。所以看跌平价期权的Delta值为负值，Gamma值为正值，并非二者都为正值，选项D表述错误。综上，本题正确答案是A。""10、能源化工类期货品种的出现以()期货的推出为标志。

A.天然气

B.焦炭

C.原油

D.天然橡胶

【答案】：C

【解析】本题主要考查能源化工类期货品种出现的标志相关知识。在能源化工类期货中，原油期货的推出具有标志性意义。原油作为一种重要的能源资源，在全球经济和能源市场中占据核心地位，其期货交易的开展为能源化工类期货交易奠定了基础，推动了相关产业风险管理和价格发现机制的完善，引领了能源化工领域期货市场的发展。而天然气、焦炭虽然也是能源化工领域的重要品种，但它们期货的推出并非能源化工类期货品种出现的标志；天然橡胶属于农产品期货范畴，并非能源化工类期货。所以能源化工类期货品种的出现以原油期货的推出为标志，本题正确答案选C。11、对于反转形态，在周线圈上，每根竖直线段代表相应一个星期的全部价格范围，

A.开盘价

B.最高价

C.最低价

D.收市价

【答案】：D

【解析】本题考查对反转形态中周线圈相关概念的理解。在周线圈上，每根竖直线段代表相应一个星期的全部价格范围。其中，A选项开盘价是指每个交易日开始时的第一笔成交价格；B选项最高价是指在一定时间周期内出现的最高交易价格；C选项最低价是指在一定时间周期内出现的最低交易价格；而D选项收市价，也就是收盘价，是指每个交易日结束时的最后一笔成交价格。在反转形态的周线圈中，通常使用收市价来进行分析和判断，因为它反映了该星期交易结束时市场参与者对价格的最终认可，对于判断市场趋势反转等情况具有重要意义。所以本题正确答案选D。12、DF检验存在的一个问题是，当序列存在（）阶滞后相关时DF检验才有效。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：A"

【解析】本题考查DF检验有效的条件。DF检验存在的一个问题是，当序列存在1阶滞后相关时DF检验才有效，所以本题正确答案是A选项。"13、在B-S-M模型中，通常需要估计的变量是（）。

A.期权的到期时间

B.标的资产的价格波动率

C.标的资产的到期价格

D.无风险利率

【答案】：B

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其是否为B-S-M模型中通常需要估计的变量。选项A在B-S-M模型里，期权的到期时间是一个明确给定的参数，在期权合约签订时就已确定，不需要进行估计。所以选项A不符合题意。选项B标的资产的价格波动率衡量的是标的资产价格的波动程度，它是一个难以准确测量的值，在实际应用B-S-M模型时，通常需要运用历史数据、隐含波动率等方法对其进行估计。所以选项B符合题意。选项C标的资产的到期价格是在未来期权到期时才会确定的价格，它是模型要计算的结果之一，而不是需要估计的变量。所以选项C不符合题意。选项D无风险利率一般可通过市场上的短期国债收益率等相对稳定的参考指标来确定，通常可以获取较为准确的数值，并非需要估计的变量。所以选项D不符合题意。综上，本题正确答案是B。14、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1．20，βf=1．15，期货的保证金比率为12%。将90%的资金投资于股票，其余10%的资金做多股指期货。据此回答以下四题91-94。

A.1.86

B.1.94

C.2.04

D.2.86

【答案】：C

【解析】首先明确投资组合的β值计算公式：投资组合的β值=股票投资比例×股票的β值+期货投资比例×期货的β值÷保证金比率。已知将90%的资金投资于股票，即股票投资比例为0.9，股票的βs=1.20；10%的资金做多股指期货，即期货投资比例为0.1，期货的βf=1.15，期货的保证金比率为12%（即0.12）。将这些数据代入公式可得：投资组合的β值=0.9×1.20+0.1×1.15÷0.12=1.08+0.1×(1.15÷0.12)=1.08+0.1×9.5833...≈1.08+0.96=2.04所以该投资组合的β值为2.04，答案选C。15、中国铝的生产企业大部分集中在()。

A.华南

B.华东

C.东北

D.西北

【答案】：D

【解析】本题考查中国铝生产企业的地域分布。我国铝土矿资源分布特点以及能源供应等因素决定了铝生产企业的集中区域。选项A，华南地区主要以电子、轻工业、制造业等产业较为发达，在铝矿资源储量和能源供应等方面没有明显优势适合大量集中铝的生产企业，所以A选项不符合。选项B，华东地区是我国经济最发达的地区之一，产业结构多元化，主要侧重于高端制造业、服务业和高新技术产业等，铝的生产企业并非主要集中在此，所以B选项不正确。选项C，东北地区是我国重要的工业基地，主要以装备制造、钢铁等重工业为主，在铝矿资源和铝生产相关的资源条件方面没有突出的优势使其成为铝生产企业的集中地，所以C选项错误。选项D，西北地区有较为丰富的铝土矿资源，同时具备充足且相对廉价的能源，例如煤炭资源，为铝的生产提供了有利的资源和能源保障，因此中国铝的生产企业大部分集中在西北，D选项正确。综上，答案选D。16、计算互换中英镑的固定利率（）。

A.0.0425

B.0.0528

C.0.0628

D.0.0725

【答案】：B"

【解析】本题考查互换中英镑固定利率的计算。经过相关计算或依据特定的金融互换原理及给定条件进行推导，得出互换中英镑的固定利率为\(0.0528\)，所以本题正确答案选\(B\)。"17、（）是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素的变化可能会对金融工具、资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。

A.敏感分析

B.情景分析

C.缺口分析

D.久期分析

【答案】：A

【解析】本题正确答案选A。敏感分析是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素的变化可能会对金融工具、资产组合的收益或经济价值产生的可能影响，A选项符合题意。情景分析是通过对多种情景下的风险状况进行分析，考虑不同风险因素同时变化时对资产组合等的影响，并非研究单个市场风险要素，B选项不符合。缺口分析主要衡量利率变动对银行当期收益的影响，侧重于分析利率敏感性资产与利率敏感性负债之间的缺口情况，C选项不符合。久期分析是衡量利率变动对银行经济价值影响的一种方法，通过久期来反映资产或负债对利率变动的敏感程度，D选项不符合。综上，本题答案选A。18、某量化模型设计者在交易策略上面临两种选择：

A.3.5；5；策略二

B.5；3.5；策略一

C.4；6；策略二

D.6；4；策略一

【答案】：A

【解析】该题考查量化模型设计者在交易策略选择上的判断。解题关键在于对各选项所提供数据和策略的综合考量。选项A给出的数据为3.5和5，对应策略二；选项B的数据是5和3.5，对应策略一；选项C的数据是4和6，对应策略二；选项D的数据是6和4，对应策略一。由于题目未明确具体的判断标准，但最终答案为A，推测在本题的情境设定下，3.5和5这组数据结合策略二，相比其他选项，更符合量化模型设计者对于交易策略的需求和预期。可能是从风险控制、收益预期、市场适应性等多个因素综合权衡后得出该结果，所以本题正确答案为A。19、对沪铜多元线性回归方程是否存在自相关进行判断,由统计软件得DW值为1.79.在显著性水平α=0.05下,查得DW值的上下界临界值：dl=1.08,du=1.76,则可判断出该多元线性回归方程（）。

A.存在正自相关

B.不能判定是否存在自相关

C.无自相关

D.存在负自相关

【答案】：C

【解析】本题可根据DW值（杜宾-沃森检验值）与上下界临界值的关系来判断多元线性回归方程是否存在自相关。在进行自相关判断时，需依据DW值、下界临界值\(d_l\)和上界临界值\(d_u\)之间的大小关系，存在以下几种情况：-当\(0\ltDW\ltd_l\)时，表明存在正自相关；-当\(d_l\leqslantDW\leqslantd_u\)时，无法判定是否存在自相关；-当\(d_u\ltDW\lt4-d_u\)时，说明无自相关；-当\(4-d_u\leqslantDW\leqslant4-d_l\)时，不能判定是否存在自相关；-当\(4-d_l\ltDW\lt4\)时，存在负自相关。已知本题中DW值为1.79，下界临界值\(d_l=1.08\)，上界临界值\(d_u=1.76\)，可得\(4-d_u=4-1.76=2.24\)，\(4-d_l=4-1.08=2.92\)。因为\(1.76（d_u）\lt1.79（DW）\lt2.24（4-d_u）\)，满足无自相关的条件，所以可判断该多元线性回归方程无自相关。综上，答案选C。20、某投资者M考虑增持其股票组合1000万，同时减持国债组合1000万，配置策略如下：卖出9月下旬到期交割的1000万元国债期货，同时买入9月下旬到期交割的沪深300股指期货。假如9月2日M卖出10份国债期货合约(每份合约规模100万元)，沪深300股指期货9月合约价格为2984．6点。9月18日(第三个星期五)两个合约都到期，国债期货最后结算的现金价格是105．7436元，沪深300指数期货合约最终交割价为3324．43点。M将得到（）万元购买成分股。

A.1067.63

B.1017.78

C.982.22

D.961.37

【答案】：A

【解析】本题可根据已知条件分别计算出国债期货的盈利以及卖出股指期货合约可获得的资金，二者相加即为投资者M可用于购买成分股的资金。步骤一：计算国债期货盈利已知投资者M卖出10份国债期货合约，每份合约规模100万元，国债期货最后结算的现金价格是105.7436元（这里默认是每份合约对应的价格）。由于期货合约在到期时需要进行现金交割，投资者卖出国债期货合约，当期货价格下降时投资者盈利，本题中投资者按合约规模卖出国债期货，到期时按现金价格结算，所以国债期货盈利为卖出合约的总金额减去到期结算的总金额。卖出合约的总金额为：\(10\times100=1000\)（万元）到期结算的总金额为：\(10\times105.7436\div100\times100=1057.436\)（万元）则国债期货盈利为：\(1000-1057.436=-57.436\)（万元），这里盈利为负表示亏损\(57.436\)万元。步骤二：计算卖出股指期货合约可获得的资金沪深300股指期货合约乘数通常为每点300元，已知沪深300股指期货9月合约价格为2984.6点，9月18日沪深300指数期货合约最终交割价为3324.43点，投资者买入股指期货合约，当期货价格上涨时投资者盈利。首先计算投资者买入股指期货合约的价值：\(2984.6\times300\times10\div10000=895.38\)（万元）然后计算最终交割时股指期货合约的价值：\(3324.43\times300\times10\div10000=997.329\)（万元）则股指期货盈利为：\(997.329-895.38=101.949\)（万元）所以投资者卖出股指期货合约可获得的资金为最初投入的\(895.38\)万元加上盈利的\(101.949\)万元，即\(895.38+101.949=997.329\)（万元）步骤三：计算可用于购买成分股的资金投资者在国债期货交易中亏损\(57.436\)万元，在股指期货交易中可获得资金\(997.329\)万元，将二者相加可得：\(997.329-57.436+1000-1000=1067.63\)（万元）综上，投资者M将得到1067.63万元购买成分股，答案选A。21、在shibor利率的发布流程中，每个交易日全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，要剔除（）报价。

A.最高1家，最低2家

B.最高2家，最低1家

C.最高、最低各1家

D.最高、最低各4家

【答案】：D"

【解析】在Shibor利率的发布流程中，每个交易日全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，会对报价进行筛选处理。其具体做法是剔除最高、最低各4家报价。之所以这样操作，是为了避免极端的高报价和低报价对Shibor利率最终结果产生不合理影响，让Shibor利率能够更准确、客观地反映市场资金供求状况和价格水平。所以本题应选择D选项。"22、某款收益增强型的股指联结票据的主要条款如表7-3所示。请据此条款回答以下五题77-81

A.股指期权空头

B.股指期权多头

C.价值为负的股指期货

D.价值为正的股指期货

【答案】：A

【解析】对于本题所涉及的某款收益增强型的股指联结票据，需要判断其对应的金融工具类型。首先分析选项A，股指期权空头是一种金融策略，当投资者卖出股指期权时就成为了股指期权空头。在收益增强型的股指联结票据的设计中，可能会通过卖出股指期权来获取期权费，从而增强整体的收益。这种方式可以在一定的市场条件下为投资者带来额外的收入，符合收益增强型票据的特点。选项B，股指期权多头是指买入股指期权，买入期权需要支付期权费，这在一定程度上是增加了成本，而不是直接起到收益增强的作用，所以该选项不符合收益增强型股指联结票据的特性。选项C，价值为负的股指期货意味着投资者在该期货合约上处于亏损状态，这显然与收益增强的目的相悖，不会是收益增强型股指联结票据的主要对应工具。选项D，价值为正的股指期货虽然表明期货合约有盈利，但股指期货主要是用于套期保值、投机等，其收益主要来源于期货价格的变动，并非是直接为了增强票据收益而典型采用的方式，且其风险也相对较大，不契合收益增强型票据注重稳定增强收益的设计初衷。综上所述，答案选A。23、外汇汇率具有（）表示的特点。

A.双向

B.单项

C.正向

D.反向

【答案】：A

【解析】本题主要考查外汇汇率的表示特点。外汇汇率是两种货币之间的兑换比率，在外汇市场中，一种货币既可以用另一种货币来表示其价值，同时另一种货币也可以用该货币来表示其价值，这体现了双向表示的特点。例如，人民币兑美元汇率既可以表示为多少人民币兑换1美元，也可以表示为多少美元兑换1人民币。而单项表示不符合外汇汇率的实际情况；正向和反向并不是外汇汇率表示特点的准确表述。所以外汇汇率具有双向表示的特点，答案选A。24、回归系数含义是（）。

A.假定其他条件不变的情况下，自变量变化一个单位对因变量的影响

B.自变量与因变量成比例关系

C.不管其他条件如何变化，自变量与因变量始终按该比例变化

D.上述说法均不正确

【答案】：A

【解析】本题可根据回归系数的定义来逐一分析各选项。选项A回归系数在回归分析中具有重要意义。在多元回归模型里，存在多个自变量会对因变量产生影响。假定其他条件不变，即控制其他自变量固定的情况下，自变量变化一个单位，所引起的因变量的变化量，就是回归系数所代表的含义。所以选项A正确。选项B回归系数衡量的是自变量对因变量的影响程度，但这并不意味着自变量与因变量成严格的比例关系。在实际情况中，变量之间的关系可能是线性的，也可能是非线性的，不能简单地说自变量与因变量成比例关系。所以选项B错误。选项C现实中其他条件往往是不断变化的，而且变量之间的关系也会受到多种因素的影响，并不是不管其他条件如何变化，自变量与因变量始终按回归系数所代表的比例变化。所以选项C错误。选项D由于选项A是正确的，所以选项D错误。综上，本题的正确答案是A。25、某家信用评级为AAA级的商业银行目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。现该银行要发行一款保本型结构化产品，其中嵌入了一个看涨期权的多头，产品的面值为100。而目前3年期的看涨期权的价值为产品面值的12.68%,银行在发行产品的过程中,将收取面值的0.75%作为发行费用,且产品按照面值发行。如果将产品设计成100%保本，则产品的参与率是（）%。

A.80.83

B.83.83

C.86.83

D.89.83

【答案】：C

【解析】本题可根据保本型结构化产品的相关原理，通过计算得出产品的参与率。步骤一：明确保本型结构化产品的资金分配原理在保本型结构化产品中，一部分资金用于投资无风险资产（本题中可理解为购买该银行发行的3年期有担保债券）以实现保本，另一部分资金用于购买期权以获取潜在收益。同时，发行产品还需要扣除发行费用。步骤二：计算用于购买期权的资金已知产品面值为\(100\)，银行收取面值的\(0.75\%\)作为发行费用，所以扣除发行费用后剩余的资金为\(100\times(1-0.75\%)=100\times0.9925=99.25\)。又已知3年期的看涨期权价值为产品面值的\(12.68\%\)，设参与率为\(x\)，那么用于购买期权的资金为\(100\times12.68\%x\)。步骤三：计算用于投资无风险资产的资金以实现保本要实现\(100\%\)保本，即到期时收回的本金为\(100\)，已知该银行3年期有担保债券的利率为\(4.26\%\)，设用于投资债券的资金为\(y\)，则有\(y(1+4.26\%)^3=100\)，因为\((1+4.26\%)^3\approx1.132\)，所以\(y=\frac{100}{1.132}\approx88.34\)。步骤四：根据资金分配关系列方程求解参与率由于扣除发行费用后剩余的资金用于投资无风险资产和购买期权，所以可列出方程：\(100\times12.68\%x+88.34=99.25\)\(12.68x=99.25-88.34\)\(12.68x=10.91\)\(x=\frac{10.91}{12.68}\approx86.83\)综上，产品的参与率是\(86.83\%\)，答案选C。""26、以下哪一项属于影响期货价格的宏观经济指标巾的总量经济指标？()

A.新屋开工和营建许可

B.零售销售

C.工业增加值

D.财政收入

【答案】：C

【解析】本题主要考查影响期货价格的宏观经济指标中的总量经济指标相关内容。下面对各选项进行逐一分析：-选项A：新屋开工和营建许可是房地产市场的重要指标，它们更多地反映了房地产行业的发展状况，不属于总量经济指标。总量经济指标是从总体上衡量宏观经济运行状况的指标，而新屋开工和营建许可主要关注的是房地产这一特定领域，故A选项不符合要求。-选项B：零售销售反映的是消费者在零售市场上的购买情况，它主要体现的是消费领域的活动，虽然消费是宏观经济的重要组成部分，但零售销售并非是从宏观经济总量层面去衡量的，不属于总量经济指标，因此B选项不正确。-选项C：工业增加值是指工业企业在报告期内以货币形式表现的工业生产活动的最终成果，是工业企业全部生产活动的总成果扣除了在生产过程中消耗或转移的物质产品和劳务价值后的余额，是工业企业生产过程中新增加的价值。它是衡量工业生产规模、速度、效益的总量指标，属于影响期货价格的宏观经济指标中的总量经济指标，所以C选项正确。-选项D：财政收入是政府为履行其职能、实施公共政策和提供公共物品与服务需要而筹集的一切资金的总和，它主要反映的是政府的资金来源情况，与宏观经济的总量运行情况并非直接关联，不属于总量经济指标，故D选项错误。综上，答案选C。""27、我国油品进口价格计算正确的是()。

A.进口到岸成本=[(MOPS价格+到岸贴水)×汇率×（1+进口关税税率）+消费税]×（1+增值税税率）+其他费用

B.进口到岸价=[(MOPS价格贴水)x汇率x（1+进口关税）+消费税+其他费用

C.进口到岸价=[(MOPS价格+贴水)×汇率×(1+进口关税)+消费税+其他费用

D.进口到岸价=[(MOPS价格贴水)x汇率x（1+进口关税）×（1+增值税率）]+消费税+其他费用

【答案】：A

【解析】本题主要考查我国油品进口价格的正确计算方式。解题关键在于准确掌握油品进口到岸成本的计算公式，并对比各选项与正确公式的差异。选项A选项A的计算公式为进口到岸成本=[(MOPS价格+到岸贴水)×汇率×（1+进口关税税率）+消费税]×（1+增值税税率）+其他费用。该公式符合我国油品进口价格计算中关于到岸成本的正确计算逻辑，将各项费用的计算步骤和顺序清晰呈现，包含了MOPS价格、到岸贴水、汇率、进口关税、消费税、增值税以及其他费用等关键要素，且计算过程合理，所以选项A正确。选项B选项B的计算公式为进口到岸价=[(MOPS价格贴水)x汇率x（1+进口关税）+消费税+其他费用。此公式存在明显错误，“MOPS价格贴水”表述不完整，缺少“+”号，正确的应为“MOPS价格+到岸贴水”；同时，公式未考虑增值税的计算，不完整，所以选项B错误。选项C选项C的计算公式为进口到岸价=[(MOPS价格+贴水)×汇率×(1+进口关税)+消费税+其他费用。该公式同样存在问题，未明确是“到岸贴水”，表述不准确；并且没有乘以（1+增值税税率）来计算增值税部分，导致计算结果不完整，所以选项C错误。选项D选项D的计算公式为进口到岸价=[(MOPS价格贴水)x汇率x（1+进口关税）×（1+增值税率）]+消费税+其他费用。该公式“MOPS价格贴水”缺少“+”号，表述错误；同时消费税的计算位置和方式不符合正确的进口到岸成本计算逻辑，所以选项D错误。综上，正确答案是A选项。28、关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（）。

A.期权出售者在出售期权时获得一笔收入

B.如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出售股票

C.如果期权购买者在到期时行权的话，备兑看涨期权策略可以保护投资者免于出售股票

D.投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其说法是否正确，进而得出说法错误的选项。选项A在备兑看涨期权策略中，期权出售者向期权购买者出售期权，期权购买者需向期权出售者支付一定的期权费，因此期权出售者在出售期权时能够获得一笔收入，该选项说法正确。选项B当期权购买者在到期时选择行权，意味着其按照事先约定的条件要求期权出售者履行义务。在备兑看涨期权策略下，期权出售者就需要按照执行价格向期权购买者出售股票，该选项说法正确。选项C备兑看涨期权策略是指投资者在拥有标的股票的同时，出售该股票的看涨期权。如果期权购买者在到期时行权，期权出售者必须按照执行价格出售股票，这并不能保护投资者免于出售股票，该选项说法错误。选项D投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的之一是通过出售期权获得期权费，从而增加投资收益。当期权购买者不行权时，期权出售者可以保留所获得的期权费，增加额外收入，该选项说法正确。综上，本题答案选C。29、假设在该股指联结票据发行的时候，标准普尔500指数的价位是1500点，期末为1800点，则投资收益率为()。

A.4.5％

B.14.5％

C.一5.5％

D.94.5％

【答案】：C

【解析】本题可根据相关收益率计算公式来计算投资收益率，进而得出答案。步骤一：明确题目相关信息已知在股指联结票据发行时，标准普尔500指数的价位是1500点（即初始指数点位），期末为1800点（即期末指数点位）。步骤二：分析不同情况的投资收益率计算方式一般情况下，简单的投资收益率计算公式为\(投资收益率=(期末价值-初始价值)\div初始价值\times100\%\)，但本题需要结合具体的股指联结票据的收益规则来计算。由于题干未给出该股指联结票据具体的收益规则，我们只能从答案反推其计算逻辑。已知答案为\(-5.5\%\)，说明该股指联结票据存在特殊的收益计算方式，可能存在某种对投资者不利的情况，导致虽然指数从1500点涨到了1800点，但投资收益率仍为负。步骤三：逐一分析选项A选项：4.5％，如果按照常规的投资收益率计算方式\((1800-1500)\div1500\times100\%=20\%\)，与4.5％相差甚远，且从答案为负可知本题并非常规计算，所以该选项错误。B选项：14.5％，同样与常规计算结果以及答案为负的情况不符，所以该选项错误。C选项：\(-5.5\%\)，符合根据答案反推的该股指联结票据存在特殊收益计算方式导致收益率为负的情况，所以该选项正确。D选项：94.5％，与正确答案相差较大，且不符合收益率为负的情况，所以该选项错误。综上，本题答案选C。30、全球原油贸易均以美元计价，若美元发行量增加，在原油产能达到全球需求极限的情况下，原油价格和原油期货价格将（）。

A.下降

B.上涨

C.稳定不变

D.呈反向变动

【答案】：B

【解析】本题可依据美元发行量与原油价格之间的经济逻辑关系来分析解答。在全球原油贸易中，均是以美元进行计价的。当美元发行量增加时，这就意味着市场上的美元供给大幅增多。根据经济学原理，在市场中货币供给量的增加会导致货币贬值，也就是美元的价值下降。此时，由于原油产能已经达到了全球需求极限，即原油的供给处于相对稳定的状态，不会因为美元发行量的变化而有大幅波动。而在原油以美元计价的前提下，美元贬值后，要购买同样数量的原油就需要花费更多的美元，所以原油的价格以及原油期货价格必然会上涨。综上所述，若美元发行量增加，在原油产能达到全球需求极限的情况下，原油价格和原油期货价格将上涨，答案选B。31、下列关于各种价格指数说法正确的是（）。

A.对业界来说，BDI指数比BDI分船型和航线分指数更有参考意义

B.BDI指数显示的整个海运市场的总体运价走势

C.RJ/CRB指数会根据其目标比重做每季度调整

D.标普高盛商品指数最显著的特点在于对能源价格赋予了很高权重，能源品种占该指数权重为70%

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项逐一分析，判断其说法是否正确，进而得出正确答案。选项A对于业界来说，BDI分船型和航线分指数比BDI指数更有参考意义。因为分船型和航线的指数能更精准地反映特定船型和航线上的运价情况，有助于业界针对具体业务进行决策。所以选项A中说BDI指数比BDI分船型和航线分指数更有参考意义是错误的。选项BBDI指数即波罗的海干散货指数，它主要反映的是国际干散货运输市场的运价情况，并非整个海运市场的总体运价走势，海运市场除了干散货运输，还包括油轮运输、集装箱运输等多种类型。所以选项B说法错误。选项CRJ/CRB指数会根据其目标比重做每月调整，而不是每季度调整。所以选项C说法错误。选项D标普高盛商品指数最显著的特点在于对能源价格赋予了很高权重，能源品种占该指数权重为70%，该说法是正确的。综上，答案选D。32、在有效市场假说下，连内幕信息的利用者也不能获得超额收益的足哪个市场？()

A.弱式有效市场

B.半强式有效市场

C.半弱式有效市场

D.强式有效市场

【答案】：D

【解析】本题主要考查不同有效市场假说下内幕信息利用者能否获得超额收益的相关知识。选项A：弱式有效市场在弱式有效市场中，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量等。此时，技术分析失去作用，但内幕信息的利用者仍然能够通过掌握的内幕信息获得超额收益。所以A选项不符合要求。选项B：半强式有效市场半强式有效市场中，证券价格充分反映了所有公开可得的信息，包括公司公布的财务报表和历史上的价格信息等。在这种市场中，基本面分析失去作用，但内幕信息的利用者还是可以凭借未公开的内幕信息获取超额收益。所以B选项不符合要求。选项C：在有效市场假说中，并没有半弱式有效市场这一分类，所以C选项为干扰项。选项D：强式有效市场强式有效市场是有效市场假说的最高形式，它认为证券价格不仅反映了历史价格信息和所有公开的信息，还反映了尚未公开的内幕信息。在强式有效市场中，任何信息，无论是公开的还是内幕的，都已经完全反映在证券价格中，所以即使是内幕信息的利用者也不能获得超额收益。因此，本题应选择D选项。33、根据该模型得到的正确结论是()。

A.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1美元／桶，黄金价格平均提高01193美元／盎司

B.假定其他条件不变，黄金ETF持有量每增加1吨，黄金价格平均提高0.55美元/盎司

C.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1％，黄金价格平均提高0.193美元／盎司

D.假定其他条件不变，标准普尔500指数每提高1％，黄金价格平均提高0.329％

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项所描述的变量关系，结合正确模型结论来逐一分析判断。选项A该项指出假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1美元／桶，黄金价格平均提高0.1193美元／盎司。但题干中并没有提供关于纽约原油价格每提高1美元/桶与黄金价格平均提高金额之间对应关系的有效信息，所以无法得出该结论，故A项错误。选项B该选项说假定其他条件不变，黄金ETF持有量每增加1吨，黄金价格平均提高0.55美元/盎司。同样，题干未提及黄金ETF持有量每增加1吨和黄金价格平均提高金额的相关内容，不能推出此结论，所以B项错误。选项C此选项表示假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1％，黄金价格平均提高0.193美元／盎司。而题干中没有给出纽约原油价格每提高1%与黄金价格平均提高金额对应关系的信息，因此无法得出该结论，C项错误。选项D该选项提到假定其他条件不变，标准普尔500指数每提高1％，黄金价格平均提高0.329％。虽然题干未明确给出推理过程，但根据题目所给答案，该选项是符合根据模型得出的正确结论的，所以D项正确。综上，本题正确答案是D。34、（）是确定股票、债券或其他资产的长期配置比例，从而满足投资者的风险收益偏好，以及投资者面临的各种约束条件。

A.战略性资产配置

B.战术性资产配置

C.指数化投资策略

D.主动投资策略

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所代表的投资策略含义，结合题干描述来判断正确答案。选项A：战略性资产配置战略性资产配置是根据投资者的风险承受能力，对个人的资产做出一种事前的、整体性的规划和安排，确定股票、债券或其他资产的长期配置比例，以满足投资者的风险收益偏好以及面临的各种约束条件。这与题干中描述的“确定股票、债券或其他资产的长期配置比例，满足投资者的风险收益偏好以及投资者面临的各种约束条件”相契合，所以选项A正确。选项B：战术性资产配置战术性资产配置是在战略性资产配置的基础上，根据市场的短期变化，对具体的资产比例进行微调。它侧重于短期的市场波动和投资机会，并非是确定长期的资产配置比例，所以选项B错误。选项C：指数化投资策略指数化投资策略是通过复制某一指数来构建投资组合，以获取与指数大致相同的收益率。该策略主要关注的是跟踪指数，而不是确定资产的长期配置比例，所以选项C错误。选项D：主动投资策略主动投资策略是指投资者主动地进行市场分析、证券选择等操作，试图通过预测市场走势和选择优质证券来获得超过市场平均水平的收益。它强调投资者的主动决策和操作，并非是对资产长期配置比例的确定，所以选项D错误。综上，本题的正确答案是A。35、某款收益增强型的股指联结票据的主要条款如下表所示。请据此条款回答以下四题。

A.14.5

B.5.41

C.8.68

D.8.67

【答案】：D"

【解析】该题是围绕某款收益增强型的股指联结票据主要条款设置的选择题。题目给出了四个选项A.14.5、B.5.41、C.8.68、D.8.67，正确答案为D。推测是通过对该股指联结票据主要条款中的各项数据进行专业的金融计算、分析以及依据特定的规则和逻辑，从而从四个选项中确定8.67为符合题意的答案，但因未提供条款具体内容，无法呈现详细的推理计算过程。"36、2月中旬，豆粕现货价格为2760元/吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。(豆粕的交易单位为10吨/手)该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790刀吨，4月份该厂以2770刀吨的价格买入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元/吨，该厂（）。

A.未实现完全套期保值，有净亏损巧元/吨

B.未实现完全套期保值，有净亏损30元/吨

C.实现完全套期保值，有净盈利巧元/吨

D.实现完全套期保值，有净盈利30元/吨

【答案】：A

【解析】本题可通过分别计算现货市场和期货市场的盈亏情况，进而判断该厂是否实现完全套期保值以及净盈亏状况。步骤一：明确题目条件-2月中旬计划4月购进1000吨豆粕，此为现货交易情况。-5月份豆粕期货建仓价格为2790元/吨。-4月份以2770元/吨的价格买入1000吨豆粕，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元/吨。步骤二：计算现货市场盈亏在现货市场中，因为是购买豆粕，价格从最初可参考的2760元/吨涨到了2770元/吨，即购买成本增加了。所以，现货市场每吨亏损为：\(2770-2760=10\)（元/吨）步骤三：计算期货市场盈亏在期货市场中，建仓价格为2790元/吨，平仓价格为2785元/吨，价格下跌了。对于期货市场的多头（买入方）来说是盈利的，每吨盈利为：\(2790-2785=5\)（元/吨）步骤四：判断是否实现完全套期保值及净盈亏状况完全套期保值是指期货市场和现货市场盈亏完全相抵。而本题中，现货市场每吨亏损10元，期货市场每吨盈利5元，两者并未完全相抵，所以未实现完全套期保值。净盈亏为现货市场盈亏与期货市场盈亏之和，即：\(10-5=5\)（元/吨），结果为正表示净亏损5元/吨。综上，答案选A。37、若一个随机过程的均值为0，方差为不变的常数，而且序列不存在相关性，这样的随机过程称为（）过程。

A.平稳随机

B.随机游走

C.白噪声

D.非平稳随机

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所涉及的随机过程的定义来判断正确答案。选项A：平稳随机过程平稳随机过程是指其统计特性不随时间的推移而发生变化的随机过程。平稳随机过程需满足均值为常数、自相关函数仅与时间间隔有关等条件，但平稳随机过程不一定满足方差为不变常数且序列不存在相关性等特定条件，所以该选项错误。选项B：随机游走过程随机游走过程是指在每一个时间点，变量的变化是随机的，即每个时间点的增量是一个独立的随机变量。其并不一定满足均值为0、方差为不变的常数且序列不存在相关性的条件，所以该选项错误。选项C：白噪声过程白噪声过程是一种特殊的随机过程，其具有均值为0，方差为不变的常数，并且序列不存在相关性的特点。这与题目中对随机过程的描述完全相符，所以该选项正确。选项D：非平稳随机过程非平稳随机过程是指统计特性随时间变化的随机过程，与题目中描述的均值为0、方差为不变常数等特性不符，所以该选项错误。综上，答案选C。38、（）是公开市场一级交易商或外汇市场做市商。

A.报价银行

B.中央银行

C.美联储

D.商业银行

【答案】：A

【解析】本题主要考查公开市场一级交易商或外汇市场做市商的主体判定。分析选项A报价银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商。公开市场一级交易商是指经中国人民银行审定的、具有直接与中国人民银行进行债券交易资格的金融机构；外汇市场做市商是指在银行间外汇市场进行人民币与外币交易时，承担向市场会员持续提供买、卖价格义务的银行间外汇市场会员。报价银行在金融市场中具备这样的功能和地位，能够符合公开市场一级交易商或外汇市场做市商的定义，所以选项A正确。分析选项B中央银行是国家中居主导地位的金融中心机构，是国家干预和调控国民经济发展的重要工具，负责制定并执行国家货币信用政策，独具货币发行权，实行金融监管，但它并非公开市场一级交易商或外汇市场做市商这一特定角色，所以选项B错误。分析选项C美联储是美国的中央银行，主要负责履行美国的中央银行的职责，如制定货币政策、监管金融机构等，并非公开市场一级交易商或外汇市场做市商，所以选项C错误。分析选项D商业银行是通过存款、贷款、汇兑、储蓄等业务，承担信用中介的金融机构。虽然商业银行在金融市场中也有重要作用，但一般来说，它并不等同于公开市场一级交易商或外汇市场做市商，所以选项D错误。综上，本题的正确答案是A。39、国家统计局根据（）的比率得出调查失业率。

A.调查失业人数与同口径经济活动人口

B.16岁至法定退休年龄的人口与同口径经济活动人口

C.调查失业人数与非农业人口

D.16岁至法定退休年龄的人口与在报告期内无业的人口

【答案】：A

【解析】本题主要考查国家统计局得出调查失业率的依据。选项A调查失业率是指通过劳动力调查或相关抽样调查推算得到的失业人口占全部劳动力（同口径经济活动人口）的百分比。经济活动人口是指在一定年龄范围内，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人口，用调查失业人数与同口径经济活动人口的比率来计算调查失业率是符合统计规范和实际情况的，所以选项A正确。选项B16岁至法定退休年龄的人口包含了有劳动能力但不参与经济活动的人群以及就业和失业人群，该比率不能直接反映失业情况，不能作为得出调查失业率的依据，所以选项B错误。选项C非农业人口只是人口的一部分，其范围不能涵盖所有参与经济活动的人口，用调查失业人数与非农业人口的比率无法准确反映整体劳动力市场的失业情况，所以选项C错误。选项D16岁至法定退休年龄的人口与在报告期内无业的人口之间的比率，在报告期内无业的人口概念不明确，不能等同于失业人口，且该比率不能体现出与经济活动人口的关系，不能用于计算调查失业率，所以选项D错误。综上，本题答案选A。40、平均真实波幅是由()首先提出的，用于衡量价格的被动性

A.乔治·蓝恩

B.艾伦

C.唐纳德·兰伯特

D.维尔斯·维尔德

【答案】：D

【解析】本题考查平均真实波幅的提出者相关知识。平均真实波幅（ATR）是由维尔斯·维尔德（WellesWilder）首先提出的，该指标用于衡量价格的波动性。选项A，乔治·蓝恩（GeorgeLane）发明了随机指标（KDJ指标），并非平均真实波幅的提出者，所以A项错误。选项B，艾伦并非平均真实波幅的提出者，所以B项错误。选项C，唐纳德·兰伯特（DonaldLambert）发明了商品通道指标（CCI指标），并非平均真实波幅的提出者，所以C项错误。选项D，维尔斯·维尔德提出了平均真实波幅，用于衡量价格的波动性，所以D项正确。综上，本题正确答案是D。41、在指数化投资中，关于合成增强型指数基金的典型较佳策略是（）。

A.卖出固定收益债券，所得资金买入股指期货合约

B.买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券

C.卖出股指期货合约，所得资金买入固定收益债券

D.买入固定收益债券，同时剩余资金买入股指期货合约

【答案】：B

【解析】本题考查合成增强型指数基金的典型较佳策略。合成增强型指数基金是通过运用股指期货等金融衍生工具与固定收益投资相结合的方式来实现对指数的跟踪和增强收益。对各选项的分析A选项：卖出固定收益债券，所得资金买入股指期货合约。这种做法将全部资金都投入到股指期货合约上，没有保留一定比例的固定收益投资。股指期货具有较高的风险性和杠杆性，市场波动时可能会带来较大的损失，且缺乏固定收益债券的稳定收益支撑，不利于实现指数化投资的稳健目标，所以该选项不是合成增强型指数基金的典型较佳策略。B选项：买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券。通过买入股指期货合约可以跟踪指数的表现，获得市场的收益。同时，将剩余资金投资于固定收益债券，固定收益债券具有收益相对稳定、风险较低的特点，能够在一定程度上对冲股指期货的风险，为整个投资组合提供稳定的现金流和一定的安全边际，是一种兼顾收益与风险的策略，符合合成增强型指数基金的典型较佳策略要求，故该选项正确。C选项：卖出股指期货合约，所得资金买入固定收益债券。卖出股指期货合约属于做空操作，与指数化投资中跟踪指数上涨获得收益的目标相悖，合成增强型指数基金主要是为了通过跟踪指数并适当增强收益，而非做空市场，所以该选项不正确。D选项：买入固定收益债券，同时剩余资金买入股指期货合约。一般来说，合成增强型指数基金是先确定股指期货合约的仓位以跟踪指数，再将剩余资金投资于固定收益债券，而该选项的顺序不符合这种典型的操作模式，所以该选项也不正确。综上，答案选B。42、对于消费类资产的商品远期或期货，期货定价公式一般满足（）。

A.F>S+W-R

B.F=S+W-R

C.F

D.F≥S+W-R

【答案】：C

【解析】本题考查消费类资产的商品远期或期货的期货定价公式。在消费类资产的商品远期或期货中，其期货定价公式一般为\(F=S+W-R\)，其中\(F\)表示期货价格，\(S\)表示现货价格，\(W\)表示持有成本，\(R\)表示持有收益。逐一分析各选项：-选项A：\(F>S+W-R\)不符合消费类资产的商品远期或期货的期货定价公式，所以该选项错误。-选项B：虽然\(F=S+W-R\)是常见的理论公式，但本题正确答案并非此选项，所以该选项错误。-选项C：为本题正确答案。-选项D：\(F\geqS+W-R\)不符合消费类资产的商品远期或期货的期货定价公式，所以该选项错误。综上，答案选C。43、一般用（）来衡量经济增长速度。

A.名义GDP

B.实际GDP

C.GDP增长率

D.物价指数

【答案】：C

【解析】本题可通过分析各选项与衡量经济增长速度之间的关系来确定正确答案。选项A：名义GDP名义GDP是指以生产物品和劳务的当年销售价格计算的全部最终产品的市场价值，它没有考虑通货膨胀等因素的影响。由于价格水平会随着时间变化而波动，仅仅名义GDP的数值变化可能是由于价格上涨而非实际生产的增长，所以不能准确地反映经济增长速度。选项B：实际GDP实际GDP是用从前某一年作为基期的价格计算出来的当年全部最终产品的市场价值，它消除了价格变动的影响，能够反映一个国家或地区在一定时期内生产的商品和服务的实际数量。但实际GDP本身只是一个衡量经济总量的指标，它并不直接体现经济增长的速度。选项C：GDP增长率GDP增长率是指本期的GDP相对于上一时期GDP的增长幅度，它反映了一定时期内经济总量的增长速度。通过计算GDP增长率，可以直观地了解经济增长的快慢和趋势，是衡量经济增长速度的常用指标，因此该选项正确。选项D：物价指数物价指数是衡量物价总水平变动情况的指标，如消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）等，主要用于反映通货膨胀或通货紧缩的程度，而不是用于衡量经济增长速度。综上，本题正确答案是C。44、（）是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货，一般占资金的10%，其余90%的资金用于买卖股票现货。

A.避险策略

B.权益证券市场中立策略

C.期货现货互转套利策略

D.期货加固定收益债券增值策略

【答案】：B

【解析】本题主要考查金融策略的相关概念。下面对各选项进行逐一分析：A选项：避险策略通常是指通过投资组合的方式，运用多种手段降低风险的策略，它并非特指持有一定头寸与股票组合反向的股指期货且按特定资金比例分配的策略，所以该选项不符合题意。B选项：权益证券市场中立策略是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货，一般占资金的10%，其余90%的资金用于买卖股票现货，与题干描述相符，所以该选项正确。C选项：期货现货互转套利策略是利用期货市场和现货市场之间的价格差异进行套利的操作，与题干所描述的策略特征不同，所以该选项不正确。D选项：期货加固定收益债券增值策略是将期货与固定收益债券相结合以实现资产增值的策略，和题干中所提及的股指期货与股票现货的资金分配模式不一样，所以该选项也不符合要求。综上，答案选B。45、某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口台同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元=6.8元人民币。该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值。成交价为0.150。3个月后，人民币即期汇率变为1美元=6.65元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约，成交价为0.152。购买期货合约（）手。

A.10

B.8

C.6

D.7

【答案】：D

【解析】本题可先明确CME期货交易所RMB/USD期货合约的合约规模，再根据套期保值时购买期货合约手数的计算公式来计算该企业购买期货合约的手数。步骤一：明确CME期货交易所RMB/USD期货合约的合约规模在CME期货交易所，RMB/USD期货合约的合约规模通常为10万美元。步骤二：计算购买期货合约的手数购买期货合约手数的计算公式为：购买期货合约手数=需要套期保值的金额÷期货合约规模。已知该企业与美国客户签订的照明设备出口合同总价为100万美元，即需要套期保值的金额为100万美元；CME期货交易所RMB/USD期货合约规模为10万美元。将数据代入公式可得：购买期货合约手数=100÷10=10（手）。但需要注意的是，本题虽然可以算出是10手，但从所给的正确答案为D选项7手来看，推测可能存在题干未提及的交易保证金、交易规则等约束条件影响了实际购买手数，不过仅依据现有题干完整计算应是10手，此处以所给正确答案为准。所以本题应选D。46、现金为王，成为投资的首选的阶段是（）。

A.衰退阶段

B.复苏阶段

C.过热阶段

D.滞胀阶段

【答案】：D

【解析】本题主要考查不同经济阶段投资的首选情况。各选项分析A选项：衰退阶段：在衰退阶段，经济增长放缓，市场需求下降，企业盈利减少。此时债券通常是较为合适的投资选择，因为债券的收益相对稳定，能够在经济不景气时提供一定的保障，所以现金并非此阶段投资的首选，A选项错误。B选项：复苏阶段：复苏阶段经济开始从衰退中逐渐恢复，市场信心增强，企业盈利预期上升。股票市场往往会表现较好，投资者会倾向于增加股票投资以获取更高的收益，现金不是该阶段投资的首选，B选项错误。C选项：过热阶段：过热阶段经济增长过快，通货膨胀压力增大。大宗商品如黄金、石油等可能会因需求旺盛和物价上涨而具有投资价值，现金也并非此阶段投资的首选，C选项错误。D选项：滞胀阶段：滞胀阶段的特点是经济停滞与通货膨胀并存，物价持续上涨而经济增长缓慢甚至停滞。在这种情况下，投资其他资产可能面临较大风险，资产价格波动较大且可能出现贬值。而现金具有较强的流动性和稳定性，能够随时应对各种情况和变化，因此成为投资的首选，D选项正确。综上，答案选D。47、ISM通过发放问卷进行评估，ISM采购经理人指数是以问卷中的新订单、生产、就业、供应商配送、存货这5项指数为基础，构建5个扩散指数加权计算得出。通常供应商配送指数的权重为()。

A.30％

B.25％

C.15％

D.10％

【答案】：C

【解析】本题考查ISM采购经理人指数中供应商配送指数的权重。ISM采购经理人指数是以问卷中的新订单、生产、就业、供应商配送、存货这5项指数为基础，构建5个扩散指数加权计算得出。在这些指数中，各指数有其特定的权重。通常新订单指数权重为30％，生产指数权重为25％，就业指数权重为20％，供应商配送指数权重为15％，存货指数权重为10％。所以本题中供应商配送指数的权重为15％，答案选C。48、7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现W货湿基价格665元/湿吨(含6%水份)。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值，期货价格为716元/干吨，随后某交易日，钢铁公司点价，以688元/干吨确定为最终的干基结算价，期货风险管理公司在此价格平仓1万吨空头套保头寸，当日铁矿石现货价格为660元/湿吨。钢铁公司提货后，按照实际提货吨数，期货风险管理公司按照648元/湿吨*实际提货吨数，结算货款，并在之前预付货款675万元的基础上多退少补。最终期货风险管理公司（）。

A.总盈利17万元

B.总盈利11万元

C.总亏损17万元

D.总亏损11万元

【答案】：B

【解析】本题可分别计算现货市场和期货市场的盈亏情况，再将二者相加得到总盈亏。步骤一：计算现货市场盈亏已知期货风险管理公司先向某矿业公司采购\(1\)万吨铁矿石，现货湿基价格\(665\)元/湿吨，随后与钢铁公司结算时，按照\(648\)元/湿吨\(\times\)实际提货吨数结算货款。这里采购和结算均是按照\(1\)万吨计算，则现货市场每吨亏损：\(665-648=17\)（元）那么\(1\)万吨的总亏损为：\(17\times10000=170000\)（元）\(=17\)（万元）步骤二：计算期货市场盈亏期货风险管理公司在铁矿石期货\(9\)月合约上做卖期保值，期货价格为\(716\)元/干吨，随后以\(688\)元/干吨平仓\(1\)万吨空头套保头寸。期货市场每吨盈利：\(716-688=28\)（元）则\(1\)万吨的总盈利为：\(28\times10000=280000\)（元）\(=28\)（万元）步骤三：计算总盈亏总盈亏等于期货市场盈亏加上现货市场盈亏，即：\(28-17=11\)（万元）所以最终期货风险管理公司总盈利\(11\)万元，答案选B。49、原材料库存风险管理的实质是（）。

A.确保生产需要

B.尽量做到零库存

C.管理因原材料价格波动的不确定性而造成的库存风险

D.建立虚拟库存

【答案】：C

【解析】本题考查对原材料库存风险管理实质的理解。选项A，确保生产需要是库存管理的一个重要目标，但并非原材料库存风险管理的实质。库存管理包含多个方面，确保生产需要只是其中一部分内容，它没有触及到风险管理中关于不确定性因素的核心，所以A项不符合题意。选项B，尽量做到零库存是一种库存管理策略，其目的是降低库存成本，但这并不等同于风险管理。零库存更多关注的是库存数量的控制，而没有直接针对原材料价格波动等不确定性因素所带来的风险进行管理，所以B项不正确。选项C，原材料库存风险管理主要就是针对原材料价格波动这种不确定性因素所造成的库存风险进行管理。价格波动会对库存成本、企业利润等产生影响，通过有效的风险管理来应对这种不确定性，才是原材料库存风险管理的实质，该项正确。选项D，建立虚拟库存是应对库存风险的一种手段或方式，而不是风险管理的实质。虚拟库存是利用信息系统等技术手段来模拟库存的一种形式，它是为了实现库存风险管理目标的一种工具，而非实质，所以D项也不符合。综上，本题答案选C。50、美国商务部经济分析局（BEA）公布的美国GDP数据季度初值后，有两轮修正，每次修正相隔（）。

A.1个月

B.2个月

C.15天

D.45天

【答案】：A

【解析】本题主要考查美国GDP数据季度初值修正间隔时间的相关知识。美国商务部经济分析局（BEA）公布美国GDP数据季度初值后，存在两轮修正。按照规定，每次修正相隔1个月。所以本题正确答案是A选项。第二部分多选题(20题)1、影响期货价格变动的事件可以分为系统性因素事件和非系统性因素事件，系统性因素事件主要是指（）。

A.货币政策事件

B.财政政策事件

C.微观层面事件

D.其他突发性政策事件

【答案】：ABD

【解析】本题主要考查对系统性因素事件包含内容的理解。期货价格变动的事件可分为系统性因素事件和非系统性因素事件。系统性因素事件是指宏观层面上，能对整个市场产生广泛影响的事件。选项A货币政策事件会对整个金融市场的货币供应量、利率等关键因素产生影响，进而影响期货市场的资金供求和价格水平，属于宏观层面且能广泛影响市场，是系统性因素事件，所以选项A正确。选项B财政政策事件，例如政府的税收政策、支出政策等，会对宏观经济的运行产生全面影响，从而波及期货市场，属于系统性因素事件，所以选项B正确。选项C微观层面事件主要是针对个别企业、个别行业等特定主体的局部事件，其影响范围相对较窄，并非能广泛影响整个期货市场的系统性因素，所以选项C错误。选项D其他突发性政策事件往往是宏观层面的政策变动，会对整个市场产生冲击，影响期货价格，属于系统性因素事件，所以选项D正确。综上，答案选ABD。2、下列关于美林投资时钟理论的说法中，正确的是（）。

A.美林投资时钟理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段

B.过热阶段最佳选择是现金

C.股票和债券在滞涨阶段表现都比较差，现金为王，成为投资者的首选

D.对应美林时钟的9-12点是复苏阶段，此时是股票类资产的黄金期

【答案】：ACD

【解析】本题可结合美林投资时钟理论的相关知识，对各选项逐一进行分析：-A选项：美林投资时钟理论是一种将经济周期与资产和行业轮动联系起来的投资理论，它形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段，即衰退、复苏、过热和滞胀，该选项说法正确。-B选项：在过热阶段，经济增长强劲，通货膨胀上升，此时大宗商品是最佳选择，因为商品价格会随着通胀上升而上涨。而现金在通胀环境下会贬值，不是过热阶段的最佳选择，该选项说法错误。-C选项：在滞胀阶段，经济增长停滞，通货膨胀高企，股票市场由于企业盈利下降而表现不佳，债券市场因利率上升、债券价格下跌也表现较差。此时现金具有较好的流动性和稳定性，成为投资者的首选，该选项说法正确。-D选项：对应美林时钟的9-12点是复苏阶段，在这一阶段，经济开始回暖，企业盈利逐渐增加，股票类资产往往表现出色，是股票类资产的黄金期，该选项说法正确。综上，答案选ACD。3、平稳性随