期货从业资格之《期货基础知识》通关考试题库含答案详解【达标题】

期货从业资格之《期货基础知识》通关考试题库第一部分单选题(50题)1、在期货交易中，根据商品的供求关系及其影响因素预测期货价格走势的分析方法为（）。

A.江恩理论

B.道氏理论

C.技术分析法

D.基本面分析法

【答案】：D

【解析】本题主要考查在期货交易中不同价格走势分析方法的定义。选项A江恩理论是由投资大师威廉·江恩（WillianD.Gann）通过对数学、几何学、宗教、天文学的综合运用建立的独特分析方法和测市理论，它侧重于通过时间和价格的关系来预测市场走势，并非基于商品的供求关系及其影响因素，所以选项A错误。选项B道氏理论是查尔斯·亨利·道（CharlesHenryDow）创立的，该理论主要是通过对股票市场平均指数的分析，来判断市场的主要趋势、次级趋势和短期波动等，并不直接依据商品的供求关系及影响因素来预测期货价格走势，所以选项B错误。选项C技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变化方向，即主要是利用价格、成交量、持仓量等数据，通过图表和技术指标等工具进行分析，而不是基于商品的供求关系及其影响因素，所以选项C错误。选项D基本面分析法是指根据商品的供求关系及其影响因素，来分析和预测期货价格走势的方法。供求关系是影响商品价格的根本因素，同时其他一些影响供求关系的因素，如宏观经济状况、政策法规、自然因素等，也会被纳入基本面分析的范畴，所以选项D正确。综上，本题答案是D。2、我国期货经纪公司在1999年提高了准入门槛，最低注册资本不得低于（）人民币。

A.100万元

B.500万元

C.1000万元

D.3000万元

【答案】：D

【解析】本题考查的是1999年我国期货经纪公司提高准入门槛后最低注册资本的规定。在1999年，我国对期货经纪公司提高了准入门槛，明确规定其最低注册资本不得低于3000万元人民币。选项A的100万元、选项B的500万元以及选项C的1000万元均不符合该规定。所以本题正确答案是D。3、()通常只进行当日的买卖，一般不会持仓过夜。

A.长线交易者

B.短线交易者

C.当日交易者

D.抢帽子者

【答案】：C

【解析】本题主要考查不同类型交易者的交易特点。首先分析各选项：-选项A：长线交易者通常是基于对宏观经济、行业发展趋势以及公司基本面的深入研究，进行长期投资，其持仓时间较长，可能数月甚至数年，并非只进行当日买卖且不持仓过夜，所以A选项错误。-选项B：短线交易者是在较短时间内进行交易以获取利润，交易周期一般在数天到数周不等，也并非严格意义上只进行当日买卖且不过夜持仓，所以B选项错误。-选项C：当日交易者指的是在一个交易日内完成买卖操作，交易结束后通常不会将头寸保留到下一个交易日，即一般不会持仓过夜，这与题目描述的交易特征相符，所以C选项正确。-选项D：抢帽子者是利用微小的价格波动来赚取差价，频繁买卖，但其交易不一定局限于当日，也可能会持仓，所以D选项错误。综上，本题正确答案为C。4、某交易者在3月20日卖出1手7月份大豆合约，价格为1840元/吨，同时买入1手9月份大豆合约价格为1890元/吨。5月20日，该交易者买入1手7月份大豆合约，价格为1810元/吨，同时卖出1手9月份大豆合约，价格为1875元/吨，交易所规定1手=10吨，则该交易者套利的结果为（）元。

A.亏损150

B.获利150

C.亏损200

D.获利200

【答案】：B

【解析】本题可分别计算7月份大豆合约和9月份大豆合约的盈亏情况，再将二者盈亏相加，从而得出该交易者套利的结果。步骤一：计算7月份大豆合约的盈亏该交易者3月20日卖出1手7月份大豆合约，价格为1840元/吨；5月20日买入1手7月份大豆合约，价格为1810元/吨。由于卖出价格高于买入价格，所以7月份大豆合约是盈利的。每手合约为10吨，根据盈利计算公式：盈利=（卖出价格-买入价格）×交易手数×每吨数量，可得7月份大豆合约的盈利为：\((1840-1810)×1×10=30×1×10=300\)（元）步骤二：计算9月份大豆合约的盈亏该交易者3月20日买入1手9月份大豆合约，价格为1890元/吨；5月20日卖出1手9月份大豆合约，价格为1875元/吨。由于买入价格高于卖出价格，所以9月份大豆合约是亏损的。同样根据亏损计算公式：亏损=（买入价格-卖出价格）×交易手数×每吨数量，可得9月份大豆合约的亏损为：\((1890-1875)×1×10=15×1×10=150\)（元）步骤三：计算该交易者套利的总结果将7月份大豆合约的盈利与9月份大豆合约的亏损相抵，可得该交易者套利的总结果为：\(300-150=150\)（元）结果为正数，说明该交易者获利150元。综上，答案选B。5、大豆提油套利的做法是（）。

A.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约

B.购买豆油和豆粕的期货合约的同时卖出大豆期货合约

C.只购买豆油和豆粕的期货合约

D.只购买大豆期货合约

【答案】：A

【解析】本题考查大豆提油套利的做法。大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的套利行为，目的是防止大豆价格突然上涨或豆油、豆粕价格突然下跌引起的损失，或者是获取价差收益。大豆提油套利的操作原理是，通过买入大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕的期货合约，将加工过程中原料采购和产品销售的价格锁定。当大豆加工完成并在现货市场出售产品后，再对期货合约进行平仓操作。接下来分析各选项：-选项A：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，符合大豆提油套利的操作方式，该选项正确。-选项B：购买豆油和豆粕的期货合约的同时卖出大豆期货合约，这种操作与大豆提油套利的原理相悖，它属于反向大豆提油套利的做法，该选项错误。-选项C：只购买豆油和豆粕的期货合约，没有涉及大豆期货合约以及相应的套利逻辑，不能实现大豆提油套利，该选项错误。-选项D：只购买大豆期货合约，同样没有完成完整的套利组合，无法达到大豆提油套利的目的，该选项错误。综上，本题正确答案是A。6、某客户在国内市场以4020元／吨买入5月大豆期货合约10手，同时以4100元／吨卖出7月大豆期货合约10手，价差变为140元／吨时该客户全部平仓，则套利交易的盈亏状况为（）元。（大豆期货合约规模为每手10吨，不计交易费用，价差是由价格较高一边的合约减价格较低一边的合约）

A.亏损6000

B.盈利8000

C.亏损14000

D.盈利14000

【答案】：A

【解析】本题可先明确套利交易中价差的计算方式，再分别计算建仓时和平仓时的价差，进而得出价差的变化情况，最后根据合约手数和每手规模计算出盈亏状况。步骤一：计算建仓时的价差已知价差是由价格较高一边的合约减价格较低一边的合约，客户以\(4020\)元/吨买入\(5\)月大豆期货合约，以\(4100\)元/吨卖出\(7\)月大豆期货合约，所以建仓时的价差为\(4100-4020=80\)元/吨。步骤二：分析价差变化情况平仓时价差变为\(140\)元/吨，相比建仓时的\(80\)元/吨，价差扩大了\(140-80=60\)元/吨。步骤三：判断盈亏状况在卖出套利中（卖出价格较高合约，买入价格较低合约），价差缩小盈利，价差扩大亏损；在买入套利中（买入价格较高合约，卖出价格较低合约），价差扩大盈利，价差缩小亏损。本题中客户是卖出\(7\)月合约（价格高）同时买入\(5\)月合约（价格低），属于卖出套利，由于价差扩大，所以该套利交易亏损。步骤四：计算亏损金额已知大豆期货合约规模为每手\(10\)吨，客户买卖合约均为\(10\)手，且价差扩大了\(60\)元/吨，则亏损金额为\(60×10×10=6000\)元。综上，答案选A。7、某香港投机者5月份预测大豆期货行情会继续上涨，于是在香港期权交易所买入1手（10吨/手）9月份到期的大豆期货看涨期权合约，期货价格为2000港元/吨，期权权利金为20港元/吨。到8月份时，9月大豆期货价格涨到2200港元/吨，该投机者要求行使期权，于是以2000港元/吨买入1手9月大豆期货，并同时在期货市场上对冲平仓。那么，他总共盈利（）港元。

A.1000

B.1500

C.1800

D.2000

【答案】：C

【解析】本题可先分别计算出该投机者行使期权的盈利以及支付的权利金成本，再用行使期权的盈利减去权利金成本，即可得到总盈利。步骤一：计算行使期权的盈利该投机者买入的是9月份到期的大豆期货看涨期权合约，期权执行价格为2000港元/吨，到8月份时，9月大豆期货价格涨到2200港元/吨。此时该投机者行使期权，以2000港元/吨买入1手（10吨/手）9月大豆期货，并同时在期货市场上以2200港元/吨对冲平仓。根据公式：盈利=（平仓价格-买入价格）×交易数量，可得行使期权的盈利为：\((2200-2000)×10=2000\)（港元）步骤二：计算权利金成本已知期权权利金为20港元/吨，交易数量为10吨，根据公式：权利金成本=权利金×交易数量，可得权利金成本为：\(20×10=200\)（港元）步骤三：计算总盈利总盈利等于行使期权的盈利减去权利金成本，即：\(2000-200=1800\)（港元）综上，该投机者总共盈利1800港元，答案选C。8、某投资者二月份以300点的权利金买进一张执行价格为10500点的5月恒指看涨期权，同时又以200点的权利金买进一张执行价格为10000点5月恒指看跌期权，则当恒指跌破（）点或者上涨超过（）点时就盈利了。

A.10200；10300

B.10300；10500

C.9500；11000

D.9500；10500

【答案】：C

【解析】本题可分别计算出买进看涨期权和看跌期权实现盈利时恒指的价格范围，进而得出最终结果。步骤一：明确期权盈利的计算方式对于期权交易，盈利的计算涉及权利金和执行价格等因素。当投资者买入期权时，只有当标的资产价格变动到一定程度，使得期权的内在价值超过所支付的权利金时，投资者才能实现盈利。步骤二：计算买进看涨期权盈利时恒指需上涨超过的点数投资者以\(300\)点的权利金买进一张执行价格为\(10500\)点的\(5\)月恒指看涨期权。对于看涨期权，只有当恒指上涨超过执行价格与权利金之和时，投资者才能盈利。所以，当恒指上涨超过\(10500+300=10800\)点时，该看涨期权开始盈利，但还需考虑看跌期权支付的权利金。由于投资者还支付了\(200\)点的看跌期权权利金，所以要实现整体盈利，恒指上涨需超过\(10500+300+200=11000\)点。步骤三：计算买进看跌期权盈利时恒指需跌破的点数投资者以\(200\)点的权利金买进一张执行价格为\(10000\)点的\(5\)月恒指看跌期权。对于看跌期权，只有当恒指跌破执行价格减去权利金的差时，投资者才能盈利。所以，当恒指跌破\(10000-200=9800\)点时，该看跌期权开始盈利，但同样要考虑看涨期权支付的权利金。由于投资者还支付了\(300\)点的看涨期权权利金，所以要实现整体盈利，恒指跌破\(10000-200-300=9500\)点。综上，当恒指跌破\(9500\)点或者上涨超过\(11000\)点时就盈利了，答案选C。9、由于票面利率与剩余期限不同，必须确定各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例，这个比例就是（）。

A.转换比例

B.转换因子

C.转换乘数

D.转换差额

【答案】：B

【解析】本题考查对可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间转换比例概念的理解。选项A分析“转换比例”并非在该情境下所使用的专业术语。在金融领域关于可交割国债与名义标准国债的关系中，通常不使用“转换比例”来描述它们之间的特定转换关系，所以选项A错误。选项B分析在国债期货交易中，由于不同可交割国债的票面利率与剩余期限存在差异，为了使得不同国债能够在期货市场中进行公平的交割，需要确定各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例，而这个比例就是转换因子。它是用于将不同票面利率和期限的可交割国债调整为期货合约标的名义标准国债的一个换算系数，所以选项B正确。选项C分析“转换乘数”一般用于其他金融计算场景，如在一些指数期货等交易中可能会涉及到转换乘数的概念，但在本题所描述的可交割国债与名义标准国债的转换关系中，不是“转换乘数”，所以选项C错误。选项D分析“转换差额”通常指的是在转换过程中产生的数值差异，并非是可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。10、代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织是（）。

A.期货公司

B.介绍经纪商

C.居间人

D.期货信息资讯机构

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所代表组织的职能来进行分析判断。选项A：期货公司期货公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织。它在期货市场中起着连接投资者与期货交易所的重要作用，符合题干中“代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织”这一描述，所以选项A正确。选项B：介绍经纪商介绍经纪商的主要职责是为期货公司介绍客户，并不直接代理客户进行期货交易，不满足题干要求，因此选项B错误。选项C：居间人居间人是指受期货公司或者客户的委托，为其提供订约的机会或者订立期货经纪合同的中介服务的自然人或法人。居间人主要是起到促成交易的作用，而非代理客户进行期货交易，所以选项C错误。选项D：期货信息资讯机构期货信息资讯机构主要是为期货交易参与者提供各种期货市场相关的信息、研究报告等资讯服务，并不负责代理客户进行期货交易，故选项D错误。综上，本题正确答案是A。11、张某在某期货公司开户进行白糖期货交易。某日，张某买入白糖期货合约50手，当天白糖期货价格大幅下跌，造成张某账户的保证金余额低于期货交易所规定的最低保证金标准，于是期货公司及时通知张某追加保证金。但是，张某并没有在规定时间内追加保证金，这时，期货公司应该采取的措施是()。

A.再次通知，并告知将要采取的措施

B.强行平仓

C.要求张某提供流动资产进行抵押，之后可以为其保留头寸

D.可以强行平仓，也可以暂时保留头寸

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货公司在客户未按规定追加保证金时应采取的措施。在期货交易中，当客户的账户保证金余额低于期货交易所规定的最低保证金标准时，期货公司会及时通知客户追加保证金。客户有责任按照规定时间追加保证金以维持其持仓头寸。若客户未能在规定时间内追加保证金，期货公司需采取相应措施以控制风险。选项A，再次通知并告知将要采取的措施，不能从根本上解决客户保证金不足的问题，也无法有效控制期货公司面临的风险，因为客户已经未在规定时间内追加保证金，再次通知可能会延误风险处理时机，所以该选项不正确。选项B，根据相关规定，当客户未在规定时间内追加保证金时，期货公司有权强行平仓，以避免由于客户保证金不足可能导致的更大损失，这是期货公司控制风险的必要手段，所以该选项正确。选项C，要求张某提供流动资产进行抵押并为其保留头寸，这并不是期货公司在客户未按规定追加保证金时的常规操作，在客户未满足追加保证金要求的情况下，期货公司主要目的是控制风险，而非允许客户通过提供抵押来继续保留头寸，这种做法会使期货公司面临较大的不确定性风险，所以该选项不正确。选项D，暂时保留头寸会使期货公司面临因价格继续不利变动而导致客户亏损进一步扩大，甚至期货公司无法收回损失的风险，不符合期货公司控制风险的要求，期货公司不能随意选择暂时保留头寸，所以该选项不正确。综上，答案是B。12、趋势线可以衡量价格的（）。

A.持续震荡区

B.反转突破点

C.波动方向

D.调整方向

【答案】：B

【解析】本题可对各选项进行逐一分析来判断正确答案。选项A：持续震荡区持续震荡区是指价格在一定区间内反复波动的区域，衡量价格的持续震荡区通常需要运用诸如震荡指标等工具，而非趋势线。趋势线主要侧重于反映价格的整体走势方向，而非确定价格的持续震荡范围。所以趋势线不能衡量价格的持续震荡区，该选项错误。选项B：反转突破点趋势线是技术分析中用于衡量价格波动方向的重要工具，它连接价格波动的高点或低点，直观地展现出价格的运动趋势。当价格突破趋势线时，往往意味着原来的趋势可能发生改变，形成反转突破点。通过观察价格与趋势线的关系，能够帮助投资者判断价格走势的反转时机，所以趋势线可以衡量价格的反转突破点，该选项正确。选项C：波动方向虽然趋势线与价格的波动有一定关联，但它主要强调的是价格在一段时间内的主要运动方向，而不是价格具体的波动方向。价格的波动方向是复杂多变的，包含了短期的上下起伏，趋势线难以细致地衡量这种复杂的波动方向。因此，趋势线不能有效衡量价格的波动方向，该选项错误。选项D：调整方向价格调整方向是指在主要趋势运行过程中，价格出现回调或反弹的方向。趋势线主要是对价格主要趋势的一种描绘，对于价格在趋势内的具体调整方向，趋势线无法精准衡量。通常需要结合其他技术分析方法和指标来判断价格的调整方向。所以趋势线不能衡量价格的调整方向，该选项错误。综上，本题的正确答案是B选项。13、某投资者开仓卖出10手国内铜期货合约，成交价格为47000元/吨，当日结算价为46950元/吨。期货公司要求的交易保证金比例为5%（铜期货合约的交易单位为5吨/手，不计手续费等费用）。该投资者当日交易保证金为（）元。

A.117375

B.235000

C.117500

D.234750

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易保证金的计算公式来计算该投资者当日的交易保证金。步骤一：明确相关数据-开仓卖出铜期货合约的手数为\(10\)手。-当日结算价为\(46950\)元/吨。-铜期货合约的交易单位为\(5\)吨/手。-期货公司要求的交易保证金比例为\(5\%\)。步骤二：明确计算公式在期货交易中，交易保证金的计算公式为：交易保证金=当日结算价×交易单位×持仓手数×保证金比例。步骤三：代入数据进行计算将上述数据代入公式可得：\(46950×5×10×5\%=46950×250×5\%=46950×12.5=117375\)（元）所以，该投资者当日交易保证金为\(117375\)元，答案选A。14、技术分析中，波浪理论是由（）提出的。

A.索罗斯

B.艾略特

C.菲波纳奇

D.道?琼斯

【答案】：B"

【解析】该题正确答案为B选项。在技术分析领域，波浪理论是由艾略特提出的。索罗斯是著名的投资家，以投机和对冲基金操作闻名，并非波浪理论的提出者；菲波纳奇提出了菲波纳奇数列，其在金融市场分析等领域虽有应用，但与波浪理论的提出无关；道·琼斯则是道氏理论的相关代表人物，道氏理论和波浪理论是不同的理论体系。所以本题应选艾略特，即B选项。"15、世界上最先出现的金融期货是（）。

A.利率期货

B.股指期货

C.外汇期货

D.股票期货

【答案】：C"

【解析】正确答案选C。金融期货是指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。外汇期货是世界上最先出现的金融期货。1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）的国际货币市场（IMM）率先推出外汇期货合约，开启了金融期货的新纪元。而利率期货于1975年10月才由芝加哥期货交易所推出；股票指数期货则是在1982年2月，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）推出了价值线综合指数期货合约，股指期货才诞生；股票期货相较于外汇期货出现的时间也更晚。所以本题答案是外汇期货，即C选项。"16、某投资者买入3个月欧洲美元期货合约10手(合约规模为100万美元)，当价格上升150基点时平仓，若不计交易成本，该投资者的盈利为（）美元。

A.75000

B.37500

C.150000

D.15000

【答案】：B

【解析】本题可先明确欧洲美元期货合约的相关规则，再根据价格变动基点计算出每手合约的盈利，最后得出10手合约的总盈利。欧洲美元期货合约的报价采用指数报价法，报价指数是100与不带百分号的年利率之和，合约的价值以100万美元为基础。在欧洲美元期货合约中，1个基点是指数的0.01，代表的价值是\(1000000\times0.01\%\times3\div12=25\)美元（因为是3个月的合约，3个月占一年12个月的\(3\div12\)）。已知价格上升了150基点，那么每手合约的盈利为\(150\times25=3750\)美元。该投资者买入了10手合约，则其总盈利为\(3750\times10=37500\)美元。所以答案选B。17、6月5日，某投机者以95.40的价格卖出10张9月份到期的3个月欧元利率（EURIBOR）期货合约，6月20日该投机者以95.30的价格将上述合约平仓。在不考虑交易成本的情况下，该投机者的交易结果是（）。（每张合约为100万欧元）

A.盈利250欧元

B.亏损250欧元

C.盈利2500欧元

D.亏损2500欧元

【答案】：C

【解析】本题可先明确3个月欧元利率（EURIBOR）期货合约的报价方式及盈利计算方式，再根据相关数据进行计算，从而得出该投机者的交易结果。第一步：明确期货合约盈利计算原理对于3个月欧元利率（EURIBOR）期货合约，其报价采用指数式报价，报价的1个基点为0.01，代表25欧元（这是该类期货合约的固定规定）。在不考虑交易成本的情况下，投机者进行期货合约交易的盈利或亏损取决于平仓价格与卖出价格的差值。若卖出价格高于平仓价格，则投机者盈利；反之则亏损。盈利或亏损的金额等于价格差值对应的基点数量乘以每张合约每个基点代表的金额再乘以合约数量。第二步：计算价格差值对应的基点数量已知该投机者6月5日以95.40的价格卖出期货合约，6月20日以95.30的价格将合约平仓，那么价格差值为：95.40-95.30=0.10。因为1个基点为0.01，所以0.10对应的基点数量为：0.10÷0.01=10个基点。第三步：计算该投机者的盈利金额已知每张合约为100万欧元，1个基点代表25欧元，该投机者卖出的合约数量为10张。根据盈利计算公式，盈利金额=基点数量×每张合约每个基点代表的金额×合约数量，将数据代入公式可得：10×25×10=2500（欧元）即该投机者盈利2500欧元，答案选C。18、中国最早的金融期货交易所成立的时间和地点是（）。

A.1931年5月，上海

B.1945年5月，北京

C.2006年9月，上海

D.2009年9月，北京

【答案】：C"

【解析】中国金融期货交易所于2006年9月在上海成立，它是中国最早的金融期货交易所。选项A中1931年5月与史实不符；选项B中时间为1945年5月、地点为北京均不符合实际情况；选项D的时间2009年9月和地点北京也是错误的。所以正确答案选C。"19、2001年“9*11”恐怖袭击事件在美国发生，投资者纷纷拋售美元，购入黄金保值，使得世界黄金期货价格暴涨。同时，铜、铝等有色金属期货价格和石油期货价格也暴涨，而美元则大幅下跌。这属于（）对期货价格的影响。

A.经济波动周期因素

B.金融货币因素

C.经济因素

D.政治因素

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项所涉及因素的特点，分析题干中事件对期货价格产生影响的本质因素，从而选出正确答案。选项A：经济波动周期因素经济波动周期是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩，通常会包含繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。经济波动周期主要是由经济内部的供求关系、生产能力、消费需求等经济层面的因素变化引起的。而题干中是“9·11”恐怖袭击这一事件引发的市场反应，并非经济自身的周期性波动，所以该事件不属于经济波动周期因素对期货价格的影响，A选项错误。选项B：金融货币因素金融货币因素主要涉及利率、汇率、货币供应量等金融和货币层面的变动。例如，当利率上升时，资金会更倾向于存入银行获取利息，从而减少对期货等投资品的需求；货币供应量增加可能会引发通货膨胀预期，进而影响期货价格。但题干中“9·11”恐怖袭击是一个政治性质的突发事件，并非金融货币因素的直接作用，所以B选项错误。选项C：经济因素经济因素一般包括宏观经济形势、经济政策、产业发展等与经济运行相关的方面。如国内生产总值（GDP）的增长、财政政策和货币政策的调整等会对期货市场产生影响。而“9·11”恐怖袭击是一起政治事件，并非由经济因素直接导致期货价格的变化，所以C选项错误。选项D：政治因素政治因素是指能够影响社会政治稳定、国际关系等方面的事件，这些事件会对经济和市场产生重大影响。“9·11”恐怖袭击是典型的政治突发事件，它引发了投资者的恐慌情绪，使得投资者纷纷抛售美元，购入黄金等保值资产，导致世界黄金期货价格、有色金属期货价格和石油期货价格暴涨，美元大幅下跌。这充分体现了政治因素对期货价格的影响，所以D选项正确。综上，答案选D。20、关于场内期权到期日的说法，正确的是（）。

A.到期日是指期权买方能够行使权利的最后日期

B.到期日是指期权能够在交易所交易的最后日期

C.到期日是最后交易日的前1日或前几日

D.到期日由买卖双方协商决定

【答案】：A

【解析】本题可根据场内期权到期日的相关概念，对各选项进行逐一分析。对选项A的分析到期日是指期权合约规定的、期权买方能够行使权利的最后日期。在到期日当天或之前，期权买方有权决定是否行使期权合约赋予的权利；一旦过了到期日，期权买方就丧失了这一权利。所以选项A的说法是正确的。对选项B的分析期权能够在交易所交易的最后日期是最后交易日，而不是到期日。最后交易日之后，期权就不能再在交易所进行交易了，但到期日是从行使权利的角度来界定的，二者概念不同。所以选项B错误。对选项C的分析一般情况下，到期日和最后交易日是同一天，并非最后交易日的前1日或前几日。所以选项C错误。对选项D的分析场内期权是在交易所内进行交易的标准化合约，其到期日等各项条款都是由交易所统一规定的，而不是由买卖双方协商决定。所以选项D错误。综上，本题正确答案选A。21、对交易者来说，期货合约的唯一变量是（）。

A.报价单位

B.交易价格

C.交易单位

D.交割月份

【答案】：B

【解析】本题可根据期货合约的相关概念，对各选项进行逐一分析，从而找出期货合约的唯一变量。选项A：报价单位报价单位是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。它是期货合约规定好的，在合约交易过程中一般不会发生改变，并非期货合约的唯一变量，所以选项A不符合要求。选项B：交易价格在期货交易中，期货合约的交易价格会随着市场供求关系、宏观经济形势、政策法规等多种因素的变化而不断波动。对于交易者来说，不同时间点的交易价格是不同的，并且它是唯一在交易过程中不断变化的因素，所以期货合约的唯一变量是交易价格，选项B正确。选项C：交易单位交易单位是指在期货交易所的每手期货合约代表的标的物的数量，它是期货合约设计时就确定好的固定参数，在合约存续期间不会改变，不是期货合约的唯一变量，因此选项C不正确。选项D：交割月份交割月份是指期货合约到期并进行实物交割的月份，这也是在合约设计时就明确规定好的，一般不会发生变动，并非期货合约的唯一变量，所以选项D不符合题意。综上，本题正确答案是B。22、某套利者买入5月份菜籽油期货合约同时卖出9月份菜籽油期货合约，价格分别为10150元/吨和10110元/吨，平仓时两合约的期货价格分别为10125元/吨和10175元/吨，则该套利者平仓时的价差为（）元/吨。

A.50

B.-50

C.40

D.-40

【答案】：B

【解析】本题可根据期货价差的计算公式来计算该套利者平仓时的价差。期货价差是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。在计算价差时，需要明确建仓和平仓时都是用价格较高的期货合约减去价格较低的期货合约。该套利者买入5月份菜籽油期货合约，价格为10150元/吨，卖出9月份菜籽油期货合约，价格为10110元/吨；平仓时，5月份菜籽油期货合约价格为10125元/吨，9月份菜籽油期货合约价格为10175元/吨。由于在平仓时9月份菜籽油期货合约价格（10175元/吨）高于5月份菜籽油期货合约价格（10125元/吨），根据价差计算方法，平仓时的价差等于价格较高的合约价格减去价格较低的合约价格，即平仓时价差=10125-10175=-50（元/吨）。综上，答案选B。23、关于期货交易与现货交易的区别，下列说法错误的是（）。

A.现货市场上商流与物流在时空上基本是统一的

B.并不是所有商品都适合成为期货交易的品种

C.期货交易不受交易对象.交易空间.交易时间的限制

D.期货交易的目的一般不是为了获得实物商品

【答案】：C

【解析】本题考查期货交易与现货交易的区别相关知识点，需要判断各选项说法的正确性。选项A在现货市场中，商品的买卖和商品的实际交付在时间和空间上基本是统一的。通常情况下，当买卖双方达成交易后，商品会立即或在较短时间内完成交付，商流（商品所有权的转移）与物流（商品实体的流动）基本同步进行，所以该选项说法正确。选项B并不是所有商品都适合成为期货交易的品种。适合期货交易的商品一般需要具备一些特点，如价格波动较大、供需量大、易于标准化、易于储存和运输等。例如一些小众的、难以标准化的商品就不适合作为期货交易的品种，所以该选项说法正确。选项C期货交易是在特定的期货交易所内进行的，有着严格的交易规则和限制。它对交易对象有明确的规定，只有符合交易所规定的商品或金融工具才能作为期货合约的标的；交易空间一般限定在指定的期货交易所内；交易时间也是固定的，有明确的开盘时间和收盘时间等。所以“期货交易不受交易对象、交易空间、交易时间的限制”这一说法错误。选项D期货交易的目的一般不是为了获得实物商品。期货交易更多的是为了套期保值和投机获利。套期保值者通过期货交易来规避现货市场价格波动的风险；投机者则是利用期货市场价格的波动获取差价收益，而不是以获取实物为目的，所以该选项说法正确。综上，本题答案选C。24、某交易者卖出4张欧元期货合约，成交价为1.3210美元/欧元，后又在1.3250美元/欧元价位上全部平仓（每张合约的金额为12.5万欧元），在不考虑手续费情况下，这笔交易（）美元。

A.盈利500

B.亏损500

C.亏损2000

D.盈利2000

【答案】：C

【解析】本题可先计算出每张合约的盈亏情况，再结合合约数量得出这笔交易的总盈亏。步骤一：判断交易盈亏情况在期货交易中，卖出后平仓时价格上涨，交易者会出现亏损；价格下跌，交易者会实现盈利。已知该交易者卖出欧元期货合约的成交价为\(1.3210\)美元/欧元，平仓价位为\(1.3250\)美元/欧元，因为\(1.3250＞1.3210\)，即平仓价格高于卖出价格，所以这笔交易是亏损的。步骤二：计算每张合约的亏损金额每张合约的金额为\(12.5\)万欧元，即\(125000\)欧元。每张合约的亏损金额=（平仓价格-卖出价格）×每张合约的金额，即\((1.3250-1.3210)×125000=0.004×125000=500\)（美元）步骤三：计算\(4\)张合约的总亏损金额已知每张合约亏损\(500\)美元，那么\(4\)张合约的总亏损金额=每张合约的亏损金额×合约数量，即\(500×4=2000\)（美元）综上，这笔交易亏损\(2000\)美元，答案选C。25、2013年1月1日，某套利者以2．58美元／蒲式耳卖出1手(1手为5000蒲式耳)3月份玉米期货合约，同时又以2．49美元／蒲式耳买人1手5月份玉米期货合约。到了2月1日，3月份和5月份玉米期货合约的价格分别为2．45美元／蒲式耳、2．47美元／蒲式耳。于是，该套利者以当前价格同时将两个期货合约平仓。以下说法中正确的是（）。

A.价差扩大了11美分，盈利550美元

B.价差缩小了11美分，盈利550美元

C.价差扩大了11美分，亏损550美元

D.价差缩小了11美分，亏损550美元

【答案】：B

【解析】本题可先分别计算出建仓时与平仓时的价差，通过对比二者判断价差是扩大还是缩小，再根据价差变化情况计算盈利或亏损金额。步骤一：计算建仓时的价差建仓时，3月份玉米期货合约价格为\(2.58\)美元/蒲式耳，5月份玉米期货合约价格为\(2.49\)美元/蒲式耳。在计算价差时，通常用价格较高的合约价格减去价格较低的合约价格，本题中3月合约价格高于5月合约价格，所以建仓时的价差为：\(2.58-2.49=0.09\)（美元/蒲式耳），因为\(1\)美元\(=100\)美分，所以\(0.09\)美元换算为美分是\(0.09\times100=9\)美分。步骤二：计算平仓时的价差到2月1日平仓时，3月份玉米期货合约价格为\(2.45\)美元/蒲式耳，5月份玉米期货合约价格为\(2.47\)美元/蒲式耳。此时5月合约价格高于3月合约价格，所以平仓时的价差为：\(2.47-2.45=0.02\)（美元/蒲式耳），换算为美分是\(0.02\times100=2\)美分。步骤三：判断价差变化情况建仓时价差为9美分，平仓时价差为2美分，\(9-2=7\)美分，说明价差缩小了\(7\)美分，不过本题出题角度是用3月合约价格减5月合约价格来计算价差，建仓时价差\(2.58-2.49=9\)美分，平仓时价差\(2.45-2.47=-0.02\)美元即\(-2\)美分，价差变化为\(9-(-2)=11\)美分，即价差缩小了11美分。步骤四：计算盈利或亏损金额对于卖出套利而言，价差缩小会盈利。该套利者卖出3月份合约、买入5月份合约，属于卖出套利。已知1手为\(5000\)蒲式耳，价差缩小了\(0.11\)美元/蒲式耳，则盈利金额为：\(0.11\times5000=550\)（美元）综上，价差缩小了11美分，盈利550美元，答案选B。26、与股指期货相似，股指期权也只能（）。

A.买入定量标的物

B.卖出定量标的物

C.现金交割

D.实物交割

【答案】：C

【解析】本题主要考查股指期权的交割方式。分析选项A和B“买入定量标的物”和“卖出定量标的物”并非股指期权与股指期货的特殊共性。期货和期权交易中，交易方式较为多样，不仅仅局限于简单的买入或卖出定量标的物，其交易策略和方式会根据市场情况、投资者需求等有多种变化，所以这两个选项不能体现股指期权与股指期货的相似特性，故A、B选项错误。分析选项C现金交割是指到期未平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。股指期权和股指期货在这方面是相似的，它们都通常采用现金交割的方式。因为股票指数是一个虚拟的指标，并不对应具体的实物商品，难以进行实物的交付，所以采用现金交割更为合适，故C选项正确。分析选项D实物交割是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规则和程序，通过期货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了结的行为。如前所述，由于股票指数不对应具体实物，因此股指期权和股指期货一般不采用实物交割，故D选项错误。综上，答案选C。27、某新客户存入保证金10万元，8月1日开仓买入大豆期货合约40手（每手10吨），成交价为4100元/吨。同天卖出平仓大豆合约20手，成交价为4140元/吨，当日结算价为4150元/吨，交易保证金比例为5%。则该客户的持仓盈亏为（）元。

A.1000

B.8000

C.18000

D.10000

【答案】：D

【解析】本题可根据持仓盈亏的计算公式来计算该客户的持仓盈亏。步骤一：明确持仓盈亏的计算公式持仓盈亏是指投资者持有合约期间的盈亏，对于买入开仓的情况，持仓盈亏的计算公式为：持仓盈亏=（当日结算价-买入成交价）×持仓手数×交易单位。步骤二：确定相关数据买入成交价：题目中明确说明8月1日开仓买入大豆期货合约成交价为4100元/吨。当日结算价：当日结算价为4150元/吨。持仓手数：该客户8月1日开仓买入40手，同天卖出平仓20手，那么持仓手数=40-20=20手。交易单位：每手10吨。步骤三：计算持仓盈亏将上述数据代入持仓盈亏计算公式可得：持仓盈亏=（4150-4100）×20×10=50×20×10=10000（元）综上，答案选D。28、（）是指上一期的期末结存量，它是构成本期供给量的重要部分。

A.期初库存量

B.当期库存量

C.当期进口量

D.期末库存量

【答案】：A

【解析】本题考查的是对不同库存概念的理解以及其在本期供给量构成中的作用。选项A期初库存量指的是上一期的期末结存量。在供给量的构成中，上一期剩余的货物会成为本期供给的一部分，所以期初库存量是构成本期供给量的重要部分，该选项符合题意。选项B当期库存量强调的是当下时期的库存数量，它并非特指上一期的期末结存量，它可能受到当期的生产、销售等多种因素影响，与题干所描述的“上一期的期末结存量”概念不符，所以该选项错误。选项C当期进口量是指在本期内从国外进口的货物数量，它与上一期的期末结存量没有关系，不属于题干所描述的概念，因此该选项错误。选项D期末库存量是本期结束时的库存数量，而不是上一期的期末结存量，它是本期生产、销售等业务活动结束后的剩余量，并非构成本期供给量的“上一期期末结存量”，所以该选项错误。综上，答案选A。29、下列商品期货不属于能源化工期货的是（）。

A.汽油

B.原油

C.铁矿石

D.乙醇

【答案】：C

【解析】本题可根据能源化工期货的定义，对各选项进行逐一分析，从而判断出不属于能源化工期货的商品。选项A：汽油汽油是从石油里分馏、裂解出来的具有挥发性、可燃性的烃类混合物液体，是重要的能源产品，在商品期货领域，汽油属于能源化工期货的范畴。所以选项A不符合题意。选项B：原油原油是一种粘稠的、深褐色液体，是能源化工产业的基础原料，其期货交易在全球商品期货市场中占据重要地位，是典型的能源化工期货品种。所以选项B不符合题意。选项C：铁矿石铁矿石是含有铁元素或铁化合物能够经济利用的矿物集合体，主要用于钢铁生产，它属于金属矿产类商品，并非能源化工产品，因此铁矿石期货不属于能源化工期货。所以选项C符合题意。选项D：乙醇乙醇俗称酒精，在能源领域，它常作为生物燃料或燃料添加剂使用，并且在化工生产中也是重要的基础原料，在商品期货分类中属于能源化工期货。所以选项D不符合题意。综上，答案选C。30、标的资产支付收益对期权价格的影响，主要是指（）对股票期权和股票价格指数期权价格的影响。

A.利率

B.市场波动率

C.股票股息

D.股票价格

【答案】：C

【解析】本题主要考查标的资产支付收益对期权价格的影响因素。分析各选项A选项：利率：利率主要影响资金的成本和投资的机会成本，对期权价格有一定影响，但它不是标的资产支付收益的范畴，主要通过影响期权定价模型中的无风险利率等因素间接影响期权价格，并非本题所指的影响股票期权和股票价格指数期权价格的标的资产支付收益因素，所以A选项错误。B选项：市场波动率：市场波动率反映了标的资产价格波动的剧烈程度，是影响期权价格的重要因素之一。较高的市场波动率意味着标的资产价格有更大的波动可能性，期权的价值会相应增加，但它并非标的资产支付的收益，所以B选项错误。C选项：股票股息：股票股息是公司向股东分配的利润，属于标的资产（股票）支付的收益。当股票支付股息时，会使股票价格下降，进而对股票期权和股票价格指数期权价格产生影响，符合本题中标的资产支付收益对期权价格影响的描述，所以C选项正确。D选项：股票价格：股票价格是期权定价模型中的一个重要变量，但它本身不是标的资产支付的收益。股票价格的变动会影响期权的内在价值和时间价值，但这与标的资产支付收益的概念不同，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。31、某交易者以0.102美元/磅卖出11月份到期、执行价格为235美元/磅的铜看跌期货期权。期权到期时，标的物资产价格为230美元/磅，则该交易者到期净损益为（）美元/磅。（不考虑交易费用和现货升贴水变化）

A.-4.898

B.5

C.-5

D.5.102

【答案】：A

【解析】本题可先明确看跌期权的相关概念，再根据已知条件计算该交易者到期净损益。步骤一：分析看跌期权买方和卖方的行权情况看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。对于看跌期权的买方来说，当标的物资产价格低于执行价格时，会选择行权；对于看跌期权的卖方而言，若买方行权，卖方则必须履约。已知执行价格为\(235\)美元/磅，期权到期时标的物资产价格为\(230\)美元/磅，由于\(230\lt235\)，即标的物资产价格低于执行价格，所以看跌期权买方会选择行权，那么作为看跌期权的卖方（本题中的交易者）必须履约。步骤二：计算卖方（交易者）在买方行权时的损失当买方行权时，卖方需以执行价格\(235\)美元/磅买入标的物，而此时标的物市场价格为\(230\)美元/磅，所以卖方每磅的损失为执行价格与标的物市场价格的差值，即\(235-230=5\)美元/磅。步骤三：考虑卖方（交易者）卖出期权所获得的权利金该交易者以\(0.102\)美元/磅的价格卖出看跌期货期权，这意味着交易者每卖出一磅期权可获得\(0.102\)美元的权利金。步骤四：计算该交易者到期净损益交易者的净损益等于卖出期权获得的权利金减去因买方行权导致的损失，即\(0.102-5=-4.898\)美元/磅。综上，答案是A选项。32、期货市场规避风险的功能是通过（）实现的。

A.保证金制度

B.套期保值

C.标准化合约

D.杠杆机制

【答案】：B

【解析】本题考查期货市场规避风险功能的实现方式。逐一分析各选项：-选项A：保证金制度是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-15%）缴纳资金，用于结算和保证履约。它主要是为期货交易提供资金保障和信用担保，并非是期货市场规避风险功能的实现途径。-选项B：套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。通过套期保值，投资者可以在期货市场和现货市场进行相反方向的操作，从而达到规避价格波动风险的目的，所以期货市场规避风险的功能是通过套期保值实现的，该选项正确。-选项C：标准化合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。它使得期货交易更加规范和便捷，但不是规避风险功能的直接实现方式。-选项D：杠杆机制是指期货交易只需缴纳少量的保证金就能进行较大价值的合约买卖，它放大了投资收益和风险，但本身并不能规避风险，反而可能因操作不当增加风险。综上，本题正确答案是B。33、某纺织厂计划在三个月后购进一批棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。3月5日该厂在7月份棉花期货合约上建仓，成交价格为20500元/吨，此时棉花现货价格为I9700元/吨。至6月5日期货价格为20800元/吨，现货价格至20200元/吨，该厂按此现货价格购进棉花，同时将期货合约对冲平仓，则该厂套期保值的效果是（）。(不计手续费等费用)值的效果是（）。(不计手续费等费用)

A.不完全套期保值，且有净亏损200元/吨

B.不完全套期保值，且有净盈利200元/吨

C.基差不变，完全实现套期保值

D.不完全套期保值，且有净亏损400元/吨

【答案】：A

【解析】本题可先计算基差的变化，再分别计算期货市场和现货市场的盈亏情况，进而判断套期保值的效果。步骤一：计算基差基差是指现货价格减去期货价格。-3月5日基差：已知3月5日棉花现货价格为19700元/吨，期货成交价格为20500元/吨，则3月5日基差=19700-20500=-800元/吨。-6月5日基差：6月5日期货价格为20800元/吨，现货价格为20200元/吨，则6月5日基差=20200-20800=-600元/吨。由此可知，基差从-800元/吨变为-600元/吨，基差走强200元/吨。步骤二：分析期货市场和现货市场的盈亏情况期货市场：该厂在3月5日以20500元/吨的价格建仓，6月5日以20800元/吨的价格对冲平仓。对于买入套期保值（计划购进货物，买入期货合约）来说，期货市场盈利=平仓价格-建仓价格=20800-20500=300元/吨。现货市场：3月5日现货价格为19700元/吨，6月5日现货价格为20200元/吨，对于买入现货的企业而言，现货市场的亏损=6月5日现货价格-3月5日现货价格=20200-19700=500元/吨。步骤三：判断套期保值效果由于期货市场盈利300元/吨，现货市场亏损500元/吨，整体净亏损=现货市场亏损-期货市场盈利=500-300=200元/吨。因为存在净亏损，所以是不完全套期保值，且有净亏损200元/吨。综上，答案选A。34、5月8日，某套期保值者以2270元/吨在9月份玉米期货合约上建仓，此时玉米现货市场价格为2100元/吨，则此时玉米基差为（）元/吨。

A.-170

B.1700

C.170

D.-1700

【答案】：A

【解析】本题可根据基差的计算公式来计算玉米基差，进而得出正确答案。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，其计算公式为：基差=现货价格-期货价格。题目中明确给出，5月8日玉米现货市场价格为2100元/吨，9月份玉米期货合约价格为2270元/吨。将现货价格和期货价格代入基差计算公式可得：基差=2100-2270=-170（元/吨）。所以，此时玉米基差为-170元/吨，答案选A。35、（）是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。

A.期货交易所

B.中国期货市场监控中心

C.中国期货业协会

D.中国证监会

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所涉及机构的性质和职能，来判断哪个选项符合题干中对期货业自律性组织且能发挥政府与期货业之间桥梁纽带作用等描述。选项A：期货交易所期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的机构，主要负责组织和监督期货交易，制定并执行交易规则等，并非期货业的自律性组织，所以选项A不符合题意。选项B：中国期货市场监控中心中国期货市场监控中心主要负责期货市场交易数据的监测与分析，保障期货市场的安全运行，防范市场风险等，它的职能重点在于市场监控，并非自律性组织，也不能起到政府与期货业之间桥梁和纽带的作用，因此选项B不符合题意。选项C：中国期货业协会中国期货业协会是期货业的自律性组织，它能够在政府与期货业之间发挥桥梁和纽带作用，致力于为会员服务，切实维护会员的合法权益，这与题干描述完全相符，所以选项C正确。选项D：中国证监会中国证监会是国务院直属正部级事业单位，是全国证券期货市场的主管部门，依法对证券期货市场实行集中统一监管，它属于监管机构，并非自律性组织，所以选项D不符合题意。综上，本题的正确答案是C。36、某日，我国菜籽油期货某合约的结算价为9900元／吨，收盘价为9910元／吨，若该合约每日交割最大波动限制为正负3%，最小变动价位为2元／吨，则下一交易菜籽油期货合约允许的报价范围为（）元／吨。

A.9614～10206

B.9613～10207

C.9604～10196

D.9603～10197

【答案】：C

【解析】本题可根据期货合约报价范围的计算公式来确定下一交易日菜籽油期货合约允许的报价范围。步骤一：明确相关数据及计算公式-已知该合约的结算价为\(9900\)元/吨，每日交割最大波动限制为正负\(3\%\)。-期货合约报价范围的计算公式为：上一交易日结算价×（\(1+\)最大波动限制）和上一交易日结算价×（\(1-\)最大波动限制）。步骤二：计算价格波动上限和下限计算价格上限：根据公式，价格上限=上一交易日结算价×（\(1+\)最大波动限制），将结算价\(9900\)元/吨和最大波动限制\(3\%\)代入公式可得：\(9900\times(1+3\%)=9900\times1.03=10197\)（元/吨）由于最小变动价位为\(2\)元/吨，价格必须是最小变动价位的整数倍，\(10197\)向下取\(2\)的整数倍为\(10196\)元/吨。计算价格下限：根据公式，价格下限=上一交易日结算价×（\(1-\)最大波动限制），将结算价\(9900\)元/吨和最大波动限制\(3\%\)代入公式可得：\(9900\times(1-3\%)=9900\times0.97=9603\)（元/吨）同样因为最小变动价位为\(2\)元/吨，价格必须是最小变动价位的整数倍，\(9603\)向上取\(2\)的整数倍为\(9604\)元/吨。步骤三：确定报价范围综合上述计算，下一交易菜籽油期货合约允许的报价范围是\(9604\)～\(10196\)元/吨，所以答案选C。37、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手(10吨／手)大豆期货合约，成交价格为2030元／吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者以2015元／吨的价格再次买入5手合约，当市价反弹到（）时才可以避免损失。

A.2030元／吨

B.2020元／吨

C.2015元／吨

D.2025元／吨

【答案】：D

【解析】本题可通过计算该投机者买入大豆期货合约的总成本与总手数，进而求出避免损失时的市价。步骤一：计算两次买入大豆期货合约的总成本已知该投机者第一次买入\(10\)手大豆期货合约，成交价格为\(2030\)元/吨，每手\(10\)吨，则第一次买入的总成本为：\(10\times10\times2030=203000\)（元）第二次以\(2015\)元/吨的价格买入\(5\)手合约，同样每手\(10\)吨，则第二次买入的总成本为：\(5\times10\times2015=100750\)（元）那么两次买入的总成本为：\(203000+100750=303750\)（元）步骤二：计算两次买入大豆期货合约的总手数第一次买入\(10\)手，第二次买入\(5\)手，则总手数为：\(10+5=15\)（手）步骤三：计算避免损失时的市价为避免损失，意味着卖出的收入要至少等于买入的总成本。已知总手数为\(15\)手，每手\(10\)吨，则总吨数为：\(15\times10=150\)（吨）总成本为\(303750\)元，总吨数为\(150\)吨，那么避免损失时的市价应为：\(303750\div150=2025\)（元/吨）综上，当市价反弹到\(2025\)元/吨时才可以避免损失，答案选D。38、2013年记账式附息（三期）国债，票面利率为3．42％，到期日为2020年1月24日。对应于TF1509合约的转换因子为1．0167。2015年4月3日上午10时，现货价格为99．640，期货价格为97．525。则国债基差为（）。

A.0.4861

B.0.4862

C.0.4863

D.0.4864

【答案】：C

【解析】本题可根据国债基差的计算公式来计算国债基差，从而得出正确答案。步骤一：明确国债基差的计算公式国债基差是指国债现货价格与经过转换因子调整的期货价格之间的差额，其计算公式为：国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子。步骤二：分析题目所给信息题目中给出，2015年4月3日上午10时，国债现货价格为99.640，期货价格为97.525，对应于TF1509合约的转换因子为1.0167。步骤三：代入数据计算国债基差将国债现货价格99.640、期货价格97.525、转换因子1.0167代入公式“国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子”可得：国债基差=99.640-97.525×1.0167先计算乘法部分：97.525×1.0167=97.525×(1+0.0167)=97.525+97.525×0.0167=97.525+1.6286675=99.1536675再计算减法部分：99.640-99.1536675=0.4863325≈0.4863所以，本题答案选C。39、短期利率期货的期限的是（）以下。

A.6个月

B.1年

C.3年

D.2年

【答案】：B

【解析】本题主要考查短期利率期货期限的相关知识。短期利率期货是利率期货的一种，在金融市场中，短期利率期货通常是指期限在1年以下的利率期货。期限为6个月的表述范围过窄，不能全面涵盖短期利率期货的期限范畴；3年和2年的期限相对较长，并不符合短期利率期货对于“短期”的定义。所以，短期利率期货的期限是1年以下，本题正确答案选B。40、沪深300股指期货的当日结算价是指某一期货合约的（）。

A.最后一小时成交量加权平均价

B.收量价

C.最后两小时的成交价格的算术平均价

D.全天成交价格

【答案】：A

【解析】本题考查沪深300股指期货当日结算价的定义。选项A沪深300股指期货的当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交量加权平均价。成交量加权平均价是一种较为科学合理的计算方式，它考虑了在最后一小时内不同价格下的成交量大小，能够更准确地反映该时段内市场的实际交易价格水平和多空双方的力量对比，所以选项A正确。选项B收盘价只是某一时刻的成交价格，不能全面反映一段时间内期货合约的整体交易情况，因此不能作为当日结算价，选项B错误。选项C沪深300股指期货当日结算价并非是最后两小时成交价格的算术平均价，这种计算方式不能很好地体现市场在临近收盘时段的交易重点和价格走势，选项C错误。选项D全天成交价格包含了从开盘到收盘整个交易日内的所有交易价格，但由于市场在不同时段的活跃度和交易力量不同，全天成交价格过于宽泛，不能准确反映当日市场最终的价格结算情况，选项D错误。综上，本题正确答案为A。41、某交易者在4月份以4.97港元/股的价格购买一张9月份到期，执行价格为80.00港元/股的某股票看涨期权，同时他又以1.73港元/股的价格卖出一张9月份到期，执行价格为87.5港元/股的该股票看涨期权（不考虑交易费用），交易者通过该策略承担的最大可能亏损为（）港元/股。

A.3.24

B.1.73

C.4.97

D.6.7

【答案】：A

【解析】本题可根据期权投资策略的特点来分析最大可能亏损情况。步骤一：明确期权交易策略该交易者进行的是牛市看涨期权价差策略，即买入一份执行价格较低的看涨期权，同时卖出一份执行价格较高的同标的、同到期日的看涨期权。-买入9月份到期、执行价格为80.00港元/股的某股票看涨期权，成本为4.97港元/股。-卖出9月份到期、执行价格为87.5港元/股的该股票看涨期权，收入为1.73港元/股。步骤二：计算净权利金净权利金是指买入期权的成本与卖出期权的收入之差。买入期权成本为4.97港元/股，卖出期权收入为1.73港元/股，那么净权利金支出=4.97-1.73=3.24（港元/股）。步骤三：分析最大可能亏损情况当标的股票价格低于或等于较低执行价格（80.00港元/股）时，两份期权都不会被行权。此时，买入的看涨期权价值为0，卖出的看涨期权也不会有额外的支出。在这种情况下，交易者的损失就是净权利金支出，即3.24港元/股，这也是该策略承担的最大可能亏损。综上，答案选A。42、大量的期货套利交易在客观上使期货合约之间的价差关系趋于（）。

A.合理

B.缩小

C.不合理

D.扩大

【答案】：A

【解析】本题可根据期货套利交易的特点来分析其对期货合约之间价差关系的影响，进而得出正确答案。期货套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。当期货合约之间的价差处于不合理状态时，会吸引大量的套利者进行套利交易。众多套利者的交易行为会促使相关期货合约之间的价差向合理的方向靠拢。例如，如果某两个期货合约之间的价差过大，套利者会买入相对价格低的合约，卖出相对价格高的合约，随着这种操作的不断进行，高价合约价格会下降，低价合约价格会上升，从而使两者价差缩小至合理水平；反之，如果价差过小，套利者会进行相反的操作，使价差扩大至合理水平。所以，大量的期货套利交易在客观上使期货合约之间的价差关系趋于合理，答案选A。43、关于期货交易的交割仓库，下列说法错误的是（）。

A.交割仓库是提供期货合约实物交割服务的机构

B.交割仓库应根据交易量限制实物交割总量

C.交割仓库不能参与期货交易

D.交割仓库由期货交易所指定

【答案】：B

【解析】本题可根据期货交易中交割仓库的相关知识，对各选项进行逐一分析判断。选项A交割仓库在期货交易体系中，其核心功能就是提供期货合约实物交割服务。当期货合约到期时，交易双方需要通过交割仓库完成实物的交收等一系列工作，所以选项A的说法是正确的。选项B交割仓库的职责在于为期货合约的实物交割提供规范、有序的服务环境，其工作重点是保障交割流程的顺利进行，并不具备根据交易量限制实物交割总量的权力。实物交割总量是由市场的实际交易需求、期货合约的相关规定等多种因素共同决定的，而不是由交割仓库来进行限制，所以选项B的说法错误。选项C为了保证期货交易的公平、公正、公开，维护市场秩序和交易的正常进行，交割仓库不能参与期货交易。如果交割仓库参与期货交易，可能会利用其在实物交割环节的特殊地位和信息优势，做出影响市场公平性的行为，因此选项C的说法正确。选项D期货交易所为了确保实物交割的质量和规范性，会指定符合一定条件和标准的交割仓库。这些交割仓库需要具备相应的仓储设施、管理能力和信誉等，以保障期货合约实物交割的顺利进行，所以选项D的说法正确。综上，本题答案选B。44、A、B双方达成名义本金2500万美元的互换协议，A方每年支付固定利率8．29%，每半年支付一次利息，B方支付浮动利率libor+30bps，当前，6个月的libor为7．35%，则6个月后A方比B方（）。(lbps=0．o10/o)

A.多支付20.725万美元

B.少支付20.725万美元

C.少支付8万美元

D.多支付8万美元

【答案】：D

【解析】本题可分别计算出A方和B方6个月后需支付的利息，再比较两者差值，从而判断A方比B方多支付还是少支付以及具体金额。步骤一：计算A方6个月后需支付的利息已知A方每年支付固定利率\(8.29\%\)，每半年支付一次利息，名义本金为\(2500\)万美元。根据利息计算公式：利息\(=\)本金\(\times\)利率\(\times\)时间，由于是半年，时间为\(0.5\)年。则A方6个月后需支付的利息为：\(2500\times8.29\%\times0.5=103.625\)（万美元）步骤二：计算B方6个月后需支付的利息已知B方支付浮动利率\(libor+30bps\)，\(1bps=0.01\%\)，所以\(30bps=0.3\%\)，当前\(6\)个月的\(libor\)为\(7.35\%\)，则B方的浮动利率为\(7.35\%+0.3\%=7.65\%\)，名义本金同样为\(2500\)万美元，时间为\(0.5\)年。根据利息计算公式可得，B方6个月后需支付的利息为：\(2500\times7.65\%\times0.5=95.625\)（万美元）步骤三：计算A方比B方多支付的金额用A方支付的利息减去B方支付的利息可得：\(103.625-95.625=8\)（万美元）结果为正数，说明A方比B方多支付\(8\)万美元。综上，答案选D。45、期货合约是指由()统一制定的，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

A.中国证监会

B.期货交易所

C.期货行业协会

D.期货经纪公司

【答案】：B

【解析】这道题主要考查期货合约的制定主体相关知识。期货合约是一种标准化合约，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物。选项A，中国证监会是国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。它并不负责统一制定期货合约，故A项错误。选项B，期货交易所的主要职能之一就是制定并实施期货交易、结算、交割制度与交易规则，统一制定期货合约。所以期货合约是由期货交易所统一制定的，B项正确。选项C，期货行业协会是期货业的自律性组织，发挥着行业自律、维护会员合法权益等作用，但不承担制定期货合约的职责，C项错误。选项D，期货经纪公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织，不具备制定期货合约的权力，D项错误。综上，本题答案选B。46、国债期货理论价格的计算公式为()。

A.国债期货理论价格=现货价格+持有成本

B.国债期货理论价格=现货价格-资金占用成本-利息收入

C.国债期货理论价格=现货价格-资金占用成本+利息收入

D.国债期货理论价格=现货价格+资金占用成本+利息收入

【答案】：A

【解析】本题主要考查国债期货理论价格的计算公式。国债期货理论价格是基于现货价格，并考虑持有现货期间的相关成本与收益等因素得出的。在持有国债现货的过程中，投资者会有一定的资金占用，同时会获得持有国债所带来的利息收入等，但在整体计算国债期货理论价格时，其基本原理是在现货价格的基础上加上持有成本。选项B中“国债期货理论价格=现货价格-资金占用成本-利息收入”，从逻辑上来说是错误的，资金占用成本是持有国债过程中的支出项，而利息收入是收益项，这种计算方式不符合国债期货理论价格的形成机制。选项C中“国债期货理论价格=现货价格-资金占用成本+利息收入”，同样不符合基本原理，持有国债需要考虑资金占用的成本，应是加上相关成本而非减去。选项D中“国债期货理论价格=现货价格+资金占用成本+利息收入”，利息收入已经包含在国债现货价格及持有成本的考量范围内了，不需要重复加上利息收入，该选项的公式错误。而选项A“国债期货理论价格=现货价格+持有成本”是符合国债期货理论价格计算的正确公式。所以本题正确答案是A。47、计划发行债券的公司，担心未来融资成本上升，通常会利用国债期货进行（）来规避风险。

A.卖出套期保值

B.买入套期保值

C.买入套利

D.卖出套利

【答案】：A

【解析】该题正确答案选A。对于计划发行债券的公司而言，若未来融资成本上升，意味着债券价格会下降。国债期货卖出套期保值是指在期货市场出售国债期货合约，以防止将来债券价格下跌而造成损失。当未来债券价格如预期下降时，在期货市场上通过卖出合约可获利，从而弥补现货市场上因债券价格下跌带来的损失，所以该公司通常利用国债期货进行卖出套期保值来规避风险。而买入套期保值主要是担心价格上涨时采用，用于锁定购买成本，与该公司面临的情况不符。买入套利和卖出套利主要是针对不同期货合约之间的价差进行操作，并非用于规避债券发行时融资成本上升的风险。48、某机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债。该国债的基点价值为0．06045元，5年期国债期货（合约规模100万元）对应的最便宜可交割国债的基点价值为0．06532元，转换因子为1．0373。根据基点价值法，该机构为对冲利率风险，应选用的交易策略是（）。

A.做多国债期货合约96手

B.做多国债期货合约89手

C.做空国债期货合约96