期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解附参考答案详解（满分必刷）

期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解第一部分单选题(50题)1、关于看跌期权的损益(不计交易费用)，以下说法正确的是（）。

A.看跌期权卖方的最大损失是.执行价格一权利金

B.看跌期权卖方的最大损失是.执行价格+权利金

C.看跌期权卖方的损益平衡点是.执行价格+权利金

D.看跌期权买方的损益平衡点是.执行价格+权利金

【答案】：A

【解析】本题可根据看跌期权买卖双方损益的相关知识，对各选项进行逐一分析。分析选项A看跌期权卖方的收益是固定的，即所收取的权利金；而其潜在损失是不确定的，当标的资产价格下跌至0时，卖方损失达到最大。此时，看跌期权卖方需按执行价格买入标的资产，但由于资产价格为0，其最大损失就等于执行价格减去所收取的权利金，所以看跌期权卖方的最大损失是执行价格-权利金，该项说法正确。分析选项B由上述对选项A的分析可知，看跌期权卖方最大损失是执行价格-权利金，而非执行价格+权利金，该项说法错误。分析选项C看跌期权卖方的损益平衡点是执行价格-权利金。当标的资产价格等于执行价格-权利金时，卖方的收益刚好为0；当标的资产价格高于此平衡点时，卖方盈利；当标的资产价格低于此平衡点时，卖方亏损。所以执行价格+权利金不是看跌期权卖方的损益平衡点，该项说法错误。分析选项D看跌期权买方支付权利金获得按执行价格卖出标的资产的权利。其损益平衡点是执行价格-权利金，当标的资产价格等于执行价格-权利金时，买方的收益为0；当标的资产价格低于此平衡点时，买方盈利；当标的资产价格高于此平衡点时，买方亏损。所以执行价格+权利金不是看跌期权买方的损益平衡点，该项说法错误。综上，本题正确答案是A。2、下列铜期货基差的变化中，属于基差走强的是（）。

A.基差从1000元／吨变为800元／吨

B.基差从1000元／吨变为-200元／吨

C.基差从-1000元／吨变为120元／吨

D.基差从-1000元／吨变为-1200元／吨

【答案】：C

【解析】基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。基差走强是指基差的数值变大，基差走弱是指基差的数值变小。下面分析各选项：-A选项：基差从1000元/吨变为800元/吨，1000＞800，基差数值变小，属于基差走弱，所以A选项错误。-B选项：基差从1000元/吨变为-200元/吨，1000＞-200，基差数值变小，属于基差走弱，所以B选项错误。-C选项：基差从-1000元/吨变为120元/吨，-1000＜120，基差数值变大，属于基差走强，所以C选项正确。-D选项：基差从-1000元/吨变为-1200元/吨，-1000＞-1200，基差数值变小，属于基差走弱，所以D选项错误。综上，本题答案选C。3、某机构打算在3个月后分别投入1000万购买等金额的A、B、C股票，这三类股票现在价格分别是20元、25元、50元。为防止股份上涨，该机构利用股指期货进行套期保值。假定股指期货现在的期指为5000点，每点乘数为300元。三只股票的β系数分别为1.5，1.3和0.8，则应该()股指期货合约。

A.买进21手

B.卖出21手

C.卖出24手

D.买进24手

【答案】：D

【解析】本题可先计算出投资组合的β系数，再根据投资金额、股指期货相关数据等计算出需要买进的股指期货合约数量。步骤一：计算投资组合的β系数已知该机构打算等金额投资A、B、C股票，即分别投入\(\frac{1000}{3}\)万元。投资组合的β系数计算公式为：\(\beta_p=\sum_{i=1}^{n}x_i\beta_i\)（其中\(x_i\)为第\(i\)种股票的投资比例，\(\beta_i\)为第\(i\)种股票的β系数）。由于三种股票投资金额相同，所以每种股票的投资比例均为\(\frac{1}{3}\)。已知三只股票的β系数分别为\(1.5\)、\(1.3\)和\(0.8\)，则投资组合的β系数为：\(\beta_p=\frac{1}{3}\times1.5+\frac{1}{3}\times1.3+\frac{1}{3}\times0.8\)\(=\frac{1}{3}\times(1.5+1.3+0.8)\)\(=\frac{1}{3}\times3.6=1.2\)步骤二：计算需要买进的股指期货合约数量根据股指期货套期保值合约数量的计算公式\(N=\frac{V\times\beta_p}{F\timesC}\)（其中\(N\)为合约数量，\(V\)为投资组合价值，\(\beta_p\)为投资组合的β系数，\(F\)为期指点数，\(C\)为每点乘数）。已知该机构打算投入\(1000\)万，即\(V=10000000\)元；期指为\(5000\)点，即\(F=5000\)；每点乘数为\(300\)元，即\(C=300\)元；投资组合的β系数\(\beta_p=1.2\)。将上述数据代入公式可得：\(N=\frac{10000000\times1.2}{5000\times300}\)\(=\frac{12000000}{1500000}=24\)（手）因为该机构是担心股票价格上涨，为了规避股票上涨带来的成本增加风险，所以应该买进股指期货合约进行套期保值。综上，应该买进\(24\)手股指期货合约，答案选D。4、某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以（）。

A.买入日元期货买权

B.卖出欧洲日元期货

C.卖出日元期货

D.卖出日元期货卖权

【答案】：C

【解析】本题可根据套期保值的原理以及各选项所涉及的金融工具特点来分析该出口商应采取的措施。套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。本题中出口商担心日元贬值，需要采取措施来对冲日元贬值带来的风险。选项A：买入日元期货买权日元期货买权是指期权的购买者有权在约定的期限内，按照事先确定的价格向期权的卖方买入一定数量的日元期货合约。买入日元期货买权意味着出口商预期日元升值，这样才可能通过行使期权获利。而本题中出口商担心日元贬值，该举措无法起到套期保值的作用，所以选项A错误。选项B：卖出欧洲日元期货欧洲日元期货是在欧洲市场交易的以日元计价的期货合约，其交易对象和交易机制与普通日元期货存在一定差异。一般情况下，对于担心日元贬值的出口商，直接针对日元进行期货操作更为直接有效，且欧洲日元期货的交易情况并不能完全等同于日元期货，不能很好地实现对日元贬值风险的套期保值，所以选项B错误。选项C：卖出日元期货卖出日元期货意味着出口商在期货市场上预先以当前价格卖出日元期货合约。如果未来日元贬值，在期货市场上，出口商可以以更低的价格买入日元期货合约进行平仓，从而在期货市场上获得盈利，这部分盈利可以弥补因日元贬值在现货市场上遭受的损失，达到套期保值的目的，所以选项C正确。选项D：卖出日元期货卖权日元期货卖权是指期权的购买者有权在约定的期限内，按照事先确定的价格向期权的卖方卖出一定数量的日元期货合约。卖出日元期货卖权意味着出口商收取了期权费，但同时承担了在期权买方要求行权时，以约定价格买入日元期货合约的义务。如果日元贬值，期权买方很可能会行权，出口商将面临损失，无法起到套期保值的作用，所以选项D错误。综上，答案选C。5、交易者以13660元/吨买入某期货合约100手（每手5吨），后以13760元/吨全部平仓。若单边手续费以15元/手计算，则该交易者（）。

A.盈利50000元

B.亏损50000元

C.盈利48500元

D.亏损48500元

【答案】：C

【解析】本题可先计算该交易者的盈亏，再考虑手续费，最后得出该交易者的实际盈利情况。步骤一：计算交易盈利该交易者买入某期货合约的价格为\(13660\)元/吨，平仓价格为\(13760\)元/吨，每手\(5\)吨，一共买入\(100\)手。根据公式“盈利=（平仓价格-买入价格）×交易手数×每手吨数”，可计算出该交易者的盈利为：\((13760-13660)×100×5=100×100×5=50000\)（元）步骤二：计算手续费已知单边手续费以\(15\)元/手计算，该交易者交易了\(100\)手，那么手续费总共为：\(15×100=1500\)（元）步骤三：计算实际盈利实际盈利等于交易盈利减去手续费，即：\(50000-1500=48500\)（元）因为实际盈利为正数，所以该交易者盈利\(48500\)元，答案选C。6、粮储公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨价格在郑州小麦3个月后交割的期货合约上做卖出套期保值并成交。2个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔交易的结果（其他费用不计）为（）元。

A.亏损50000

B.盈利10000

C.亏损3000

D.盈利20000

【答案】：B

【解析】本题可先分别计算出小麦现货市场的盈亏情况和期货市场的盈亏情况，再将两者相加，从而得出该公司该笔交易的最终结果。步骤一：计算小麦现货市场的盈亏已知粮储公司购入\(500\)吨小麦，价格为\(1300\)元/吨，\(2\)个月后以\(1260\)元/吨的价格将该批小麦卖出。在现货市场，因为卖出价格低于买入价格，所以会产生亏损。根据公式“亏损金额=（买入价格-卖出价格）×交易数量”，可得：\((1300-1260)×500=40×500=20000\)（元）即小麦现货市场亏损\(20000\)元。步骤二：计算期货市场的盈亏该公司以\(1330\)元/吨价格在郑州小麦\(3\)个月后交割的期货合约上做卖出套期保值并成交，\(2\)个月后以\(1270\)元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。在期货市场，因为卖出价格高于买入价格（平仓价格），所以会产生盈利。根据公式“盈利金额=（卖出价格-买入价格）×交易数量”，可得：\((1330-1270)×500=60×500=30000\)（元）即期货市场盈利\(30000\)元。步骤三：计算该公司该笔交易的最终结果将小麦现货市场的盈亏与期货市场的盈亏相加，可得该公司该笔交易的最终结果：\(30000-20000=10000\)（元）即该公司该笔交易盈利\(10000\)元。综上，答案选B。7、下列企业的现货头寸中，属于空头情形的是（）。

A.企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产

B.企业持有实物商品或资产，或已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

C.企业已按固定价格约定在未来出售持有的某商品或资产

D.持有实物商品或资产

【答案】：A

【解析】本题主要考查对企业现货头寸空头情形的理解。对各选项的分析A选项：企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产。这种情况下，企业未来有出售义务却没有对应的实物，意味着其处于空头状态，因为它需要在未来市场上获取商品来履行出售约定，如果市场价格上升，企业会面临成本增加的风险，符合空头头寸的特征，所以该选项正确。B选项：企业持有实物商品或资产，或已按固定价格约定在未来购买某商品或资产。持有实物商品意味着企业在市场上有实际的货物资产，按固定价格约定在未来购买某商品或资产也是对未来拥有商品的一种预期，这种情况属于多头头寸，即对商品价格上涨有预期，希望通过持有或未来获取商品来获利，故该选项错误。C选项：企业已按固定价格约定在未来出售持有的某商品或资产。企业本身持有商品，未来出售只是对现有资产的一种处置安排，其在当前是拥有实际货物的，不属于空头情形，更倾向于正常的经营销售行为，所以该选项错误。D选项：持有实物商品或资产，这表明企业在市场中处于有货的状态，是多头的一种体现，即希望随着市场价格上涨而使自己持有的商品增值，并非空头情形，因此该选项错误。综上，正确答案是A。8、5月份，某进口商以67000元/吨的价格从国外进口铜，并利用铜期货进行套期保值，以67500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约。与此同时，该进口商与某电缆厂协商9月铜合约基准价，以低于期货价格100元/吨的价格出售。8月10日，电缆厂实施点价，以65700元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时该进口商按该价格将期货合约对冲平

A.期货市场盈利1400元/吨

B.与电缆厂实物交收的价格为65800元/吨

C.通过套期保值操作，铜的实际售价为67400元/吨

D.基差走弱400元/吨，不完全套期保值，且有净亏损

【答案】：B

【解析】本题可根据题干中的数据，分别对各选项逐一分析，判断其正确性：A选项：期货市场盈利为卖出期货合约价格减去对冲平仓价格，即\(67500-65700=1800\)元/吨，并非\(1400\)元/吨，所以A选项错误。B选项：由题干可知进口商与电缆厂协商的价格是低于期货价格\(100\)元/吨出售，8月10日电缆厂实施点价，期货价格为\(65700\)元/吨，那么与电缆厂实物交收的价格为\(65700-100=65800\)元/吨，所以B选项正确。C选项：通过套期保值操作，铜的实际售价应为实物交收价格加上期货市场盈利，即\(65800+1800=67600\)元/吨，并非\(67400\)元/吨，所以C选项错误。D选项：5月份基差为现货价格减去期货价格，即\(67000-67500=-500\)元/吨；8月10日基差为\(65800-65700=100\)元/吨。基差变化为\(100-(-500)=600\)元/吨，基差走强\(600\)元/吨，属于不完全套期保值，但有净盈利，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。9、从期货交易所的组织形式来看，下列不以营利为目的的是（）。

A.合伙制

B.合作制

C.会员制

D.公司制

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货交易所不同组织形式是否以营利为目的。分析各选项A选项合伙制：合伙制是由两个或两个以上合伙人共同出资、共同经营、共享收益、共担风险的企业组织形式，通常以营利为目的，并不适用于期货交易所这种特殊的组织，所以A选项不符合题意。B选项合作制：合作制是劳动者之间为实现共同经济目标，在自愿互利基础上联合起来的经济组织形式，其强调社员之间的合作与互助，但在期货交易所中较少采用这种组织形式，且一般这类组织也会有一定的盈利诉求，并非本题所要求的不以营利为目的，所以B选项不正确。C选项会员制：会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。会员制期货交易所的宗旨是为会员提供交易场所和设施，制定交易规则，监督会员的交易行为等，不以营利为目的，所以C选项正确。D选项公司制：公司制期货交易所通常是由若干股东共同出资组建，按照公司法的要求设立和运营，以营利为目的，追求股东利益最大化。与不以营利为目的的要求不符，所以D选项不合适。综上，答案选C。10、交易经理主要负责控制风险，监视（）的交易活动。

A.CPO

B.CTA

C.TM

D.FCM

【答案】：B

【解析】本题主要考查交易经理负责监视的交易活动主体。交易经理（TM）主要职责是控制风险，对交易活动进行监视。下面对各选项进行分析：-选项A：CPO即商品基金经理，是基金的主要管理人，是基金运作的核心人物，并非交易经理监视的对象，所以A选项错误。-选项B：CTA即商品交易顾问，是可以向他人提供买卖期货、期权合约指导或建议，或以客户名义进行操作的自然人或法人。交易经理主要负责控制风险，监视CTA的交易活动，故B选项正确。-选项C：TM是交易经理的英文缩写，交易经理本身就是执行监视职责的主体，并非被监视的对象，所以C选项错误。-选项D：FCM即期货佣金商，是代表金融、商业机构或一般公众进行期货和期权交易的公司或个人，并非交易经理主要监视的交易活动主体，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。11、（），我国第一家期货经纪公司成立。

A.1992年9月

B.1993年9月

C.1994年9月

D.1995年9月

【答案】：A"

【解析】本题主要考查我国第一家期货经纪公司成立的时间。在1992年9月，我国第一家期货经纪公司成立，所以正确答案选A。"12、期货公司变更住所，应当向()提交变更住所申请书等申请材料。

A.迁出地期货交易所

B.迁出地工商行政管理机构

C.拟迁人地期货交易所

D.拟迁入地中国证监会派出机构

【答案】：D

【解析】本题考查期货公司变更住所时应提交申请材料的对象。期货公司变更住所是一项重要的事项，需要遵循相关的监管规定向特定机构提交申请材料。中国证监会派出机构承担着对辖区内期货公司等金融机构的监管职责，在期货公司变更住所这一事项上，拟迁入地的中国证监会派出机构能够更好地掌握该地区的监管要求和实际情况，以确保期货公司变更住所后的运营符合规定。而迁出地期货交易所主要负责期货交易相关的组织、管理等工作，并非处理期货公司住所变更申请的主管机构，所以选项A错误；迁出地工商行政管理机构主要负责工商登记等相关事务，并非接收期货公司变更住所申请材料的主体，选项B错误；拟迁入地期货交易所同样侧重于期货交易业务，而非监管期货公司住所变更的申请，选项C错误。综上所述，期货公司变更住所应当向拟迁入地中国证监会派出机构提交变更住所申请书等申请材料，本题正确答案选D。13、国际市场最早产生的金融期货品种是（）。

A.外汇期货

B.股票期货

C.股指期货

D.利率期货

【答案】：A

【解析】本题主要考查国际市场最早产生的金融期货品种。金融期货是指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。金融期货主要包括外汇期货、股票期货、股指期货和利率期货等。在国际市场上，外汇期货是最早产生的金融期货品种。20世纪70年代初，随着布雷顿森林体系的解体，固定汇率制被浮动汇率制所取代，各国货币之间的汇率波动频繁，为了规避汇率风险，外汇期货应运而生。1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）的国际货币市场（IMM）率先推出外汇期货合约。而股票期货、股指期货和利率期货产生的时间相对较晚。股票期货是近年来才逐渐发展起来的；股指期货于1982年在美国堪萨斯期货交易所率先推出；利率期货则是在外汇期货之后，为了管理利率风险而产生的。综上，答案选A。14、改革开放以来，（）标志着我国期货市场起步。?

A.郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制

B.深圳有色金属交易所成立

C.上海金属交易所开业

D.第一家期货经纪公司成立

【答案】：A

【解析】本题主要考查我国期货市场起步的标志相关知识。选项A：郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，这一举措具有开创性意义，它标志着我国期货市场正式起步，所以选项A正确。选项B：深圳有色金属交易所成立是我国期货市场发展过程中的一个重要事件，但并非是标志我国期货市场起步的事件，所以选项B错误。选项C：上海金属交易所开业同样是我国期货市场发展进程中的一部分，并非我国期货市场起步的标志，所以选项C错误。选项D：第一家期货经纪公司成立是在我国期货市场起步之后出现的，并非标志我国期货市场起步的事件，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。15、最长的欧元银行间拆放利率期限为()。

A.1个月

B.3个月

C.1年

D.3年

【答案】：C"

【解析】本题主要考查对欧元银行间拆放利率期限的了解。欧元银行间拆放利率是欧元区银行间相互拆借资金时所使用的利率。在众多的期限选项中，不同期限具有不同特点和应用场景。本题所涉及的选项分别是1个月、3个月、1年和3年。通常来说，1个月和3个月属于相对较短的期限，主要用于满足银行短期的资金调剂需求；而3年这种较长期限在欧元银行间拆放利率中并不常见。1年的期限则在银行间资金拆借中相对较长，能够满足一些银行相对长期的资金使用和调配需求，所以最长的欧元银行间拆放利率期限为1年，答案选C。"16、期货经营机构告知投资者不适合购买相关产品或者接受相关服务后，投资者仍坚持购买的，()向其销售相关产品或者提供相关服务。

A.可以

B.不可以

C.由经营机构决定

D.以上都不对

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货经营机构在投资者坚持购买不适合产品或服务时的处理规定。在期货交易中，当期货经营机构履行了告知义务，明确告知投资者某产品或服务不适合其购买或接受后，如果投资者仍然坚持购买，从规定上来说，期货经营机构可以向其销售相关产品或者提供相关服务。所以答案选A。17、某套利交易者使用限价指令买入3月份小麦期货合约的同时卖出7月份小麦期货合约，要求7月份期货价格高于3月份期货价格20美分/蒲式耳，这意味着（）。

A.只有当7月份与3月份小麦期货价格的价差等于20美分/蒲式耳时，该指令才能执行

B.只有当7月份与3月份小麦期货价格的价差等于或小于20美分/蒲式耳时，该指令才能执行

C.只有当7月份与3月份小麦期货价格的价差等于或大于20美分/蒲式耳时，该指令才能执行

D.只有当7月份与3月份小麦期货价格的价差大于20美分/蒲式耳时，该指令才能执行

【答案】：C

【解析】本题可根据限价指令的特点以及题目所给定的条件来判断该指令执行的条件。限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。本题中套利交易者要求7月份期货价格高于3月份期货价格20美分/蒲式耳，也就是7月份与3月份小麦期货价格的价差为20美分/蒲式耳。对于买入3月份小麦期货合约同时卖出7月份小麦期货合约的交易者来说，只有当实际的价差等于或大于其要求的20美分/蒲式耳时，该指令才会执行。因为当实际价差等于20美分/蒲式耳时，满足了其设定的条件；当实际价差大于20美分/蒲式耳时，成交价格对其更有利，也是符合其利益需求的。选项A只考虑了价差等于20美分/蒲式耳这一种情况，忽略了价差大于20美分/蒲式耳时也能执行指令，所以A选项错误。选项B中价差等于或小于20美分/蒲式耳时，并不能保证7月份期货价格高于3月份期货价格20美分/蒲式耳，不符合交易者的要求，所以B选项错误。选项D中说只有当价差大于20美分/蒲式耳时指令才能执行，排除了价差等于20美分/蒲式耳这种满足条件的情况，所以D选项错误。综上，正确答案是C。18、基本面分析法的经济学理论基础是（）。

A.供求理论

B.江恩理论

C.道氏理论

D.艾略特波浪理论

【答案】：A

【解析】本题考查基本面分析法的经济学理论基础。选项A：供求理论供求理论是经济学的基本理论，该理论认为市场上商品的价格由供给和需求的相互作用决定。在金融市场中，基本面分析法正是基于对各种经济因素、行业因素和公司因素等的分析，来评估资产的内在价值，而这些因素最终都会影响市场上资产的供给和需求关系。例如，当经济繁荣时，企业盈利预期增加，投资者对股票的需求上升，若供给不变，股票价格就可能上涨；反之，经济衰退时，需求下降，价格可能下跌。所以基本面分析法的经济学理论基础是供求理论，选项A正确。选项B：江恩理论江恩理论是投资大师威廉·江恩（WillianD.Gann）通过对数学、几何学、宗教、天文学的综合运用建立的独特分析方法和测市理论，主要包括江恩时间法则、江恩价格法则和江恩线等。它侧重于通过对市场时间和价格的分析来预测市场走势，并非基本面分析法的经济学理论基础，选项B错误。选项C：道氏理论道氏理论是技术分析的基础，它认为股票价格运动有三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势，并通过对股票价格平均指数的分析来判断市场趋势。道氏理论主要关注价格和成交量等市场交易数据的分析，而非基于经济供求关系等基本面因素，所以不是基本面分析法的理论基础，选项C错误。选项D：艾略特波浪理论艾略特波浪理论是由拉尔夫·尼尔森·艾略特（R.N.Elliott）发现并提出的，该理论认为市场走势会遵循一定的波浪模式，一个完整的周期由5个上升浪和3个下降浪组成。它也是一种技术分析方法，侧重于对市场价格波动形态的研究，并非基于基本面的供求分析，选项D错误。综上，本题正确答案是A。19、下列对于技术分析理解有误的是（）。

A.技术分析的特点是比较直观

B.技术分析方法是对价格变动的根本原因的判断

C.技术分析可以帮助投资者判断市场趋势

D.技术分析提供的量比指标可以警示行情转折

【答案】：B

【解析】本题可对各选项进行逐一分析，从而判断对技术分析理解是否有误。选项A技术分析通常是通过图表、指标等直观的方式来展示市场数据和价格走势，投资者可以直接观察到价格的变化、成交量的波动等信息，所以技术分析具有比较直观的特点，该选项理解正确。选项B技术分析主要是通过研究市场过去和现在的行为，如价格、成交量等，来预测市场未来的趋势，而不是对价格变动的根本原因进行判断。价格变动的根本原因往往涉及到宏观经济因素、公司基本面等，这是基本面分析所关注的内容。所以该选项理解有误。选项C技术分析通过对历史价格和成交量等数据进行分析，运用各种技术指标和工具，能够帮助投资者识别市场的趋势，比如上升趋势、下降趋势或盘整趋势等，从而为投资者的交易决策提供参考，该选项理解正确。选项D量比指标是衡量相对成交量的指标，它反映了当前盘口的成交力度与最近五天的平均成交力度的差别。当量比发生明显变化时，往往预示着市场行情可能发生转折，所以量比指标可以对行情转折起到警示作用，该选项理解正确。综上，答案选B。20、某日，我国外汇交易中心的外汇牌价为100美元等于611．5元人民币，这种汇率标价法是（）。

A.人民币标价法

B.直接标价法

C.美元标价法

D.间接标价法

【答案】：B

【解析】本题可根据不同汇率标价法的定义来判断该汇率标价法的类型。汇率标价法主要分为直接标价法和间接标价法：-直接标价法：是以一定单位（如1、100等）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以也叫应付标价法。例如本题中以100美元为标准，计算得出等于611.5元人民币，符合直接标价法的特征。-间接标价法：是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，也叫应收标价法。而选项A“人民币标价法”和选项C“美元标价法”并非规范的汇率标价法表述。综上，100美元等于611.5元人民币这种汇率标价法是直接标价法，答案选B。21、某投资者上一交易日未持有期货头寸，且可用资金余额为20万元，当日开仓买入3月铜期货合约20手，成交价为23100元/吨，其后卖出平仓10手，成交价格为23300元/吨。当日收盘价为23350元/吨，结算价为23210元/吨（铜期货合约每手为5吨）。铜期货合约的最低保证金为其合约价值的5%，当天结算后投资者的可用资金余额为（）元（不含手续费、税金等费用）。

A.164475

B.164125

C.157125

D.157475

【答案】：D

【解析】本题可根据期货交易中持仓盈亏、平仓盈亏的计算方法，先算出投资者的总盈亏，再结合保证金计算规则算出保证金金额，最后根据可用资金余额的计算公式得出结算后投资者的可用资金余额。步骤一：计算平仓盈亏平仓盈亏是指投资者在实际平仓时所发生的盈亏。其计算公式为：平仓盈亏=（卖出平仓价-买入开仓价）×交易手数×交易单位。已知投资者买入开仓价为\(23100\)元/吨，卖出平仓价为\(23300\)元/吨，卖出平仓\(10\)手，铜期货合约每手为\(5\)吨，则平仓盈亏为：\((23300-23100)×10×5=200×10×5=10000\)（元）步骤二：计算持仓盈亏持仓盈亏是指投资者持有合约至结算时所产生的盈亏。其计算公式为：持仓盈亏=（结算价-买入开仓价）×持仓手数×交易单位。已知结算价为\(23210\)元/吨，买入开仓价为\(23100\)元/吨，由于总共开仓\(20\)手，平仓\(10\)手，所以持仓手数为\(20-10=10\)手，铜期货合约每手为\(5\)吨，则持仓盈亏为：\((23210-23100)×10×5=110×10×5=5500\)（元）步骤三：计算总盈亏总盈亏等于平仓盈亏与持仓盈亏之和，将上述计算结果代入可得：总盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=\(10000+5500=15500\)（元）步骤四：计算交易保证金交易保证金是指投资者为了持有合约而需要缴纳的资金，其计算公式为：交易保证金=结算价×持仓手数×交易单位×保证金比例。已知结算价为\(23210\)元/吨，持仓手数为\(10\)手，铜期货合约每手为\(5\)吨，保证金比例为\(5\%\)，则交易保证金为：\(23210×10×5×5\%=23210×10×5×0.05=58025\)（元）步骤五：计算当日结算后可用资金余额可用资金余额是指投资者账户中可以自由支配的资金，其计算公式为：当日结算后可用资金余额=上一交易日可用资金余额+总盈亏-交易保证金。已知上一交易日可用资金余额为\(200000\)元，总盈亏为\(15500\)元，交易保证金为\(58025\)元，则当日结算后可用资金余额为：\(200000+15500-58025=157475\)（元）综上，答案选D。22、目前在我国，对每一晶种每一月份合约的限仓数额规定描述正确的是（）。

A.限仓数额根据价格变动情况而定

B.交割月份越远的合约限仓数额越低

C.限仓数额与交割月份远近无关

D.进入交割月份的合约限仓数额较低

【答案】：D

【解析】本题主要考查我国对每一晶种每一月份合约限仓数额规定的相关知识。选项A：限仓数额是期货交易所为了防止市场操纵和过度投机，对会员或客户的持仓数量进行的限制，它通常是依据合约的性质、市场情况以及交割时间等因素来设定的，而不是根据价格变动情况而定，所以选项A错误。选项B：一般来说，交割月份越远，不确定性越大，市场参与者有更多的时间进行资金调配和交易操作，因此交易所通常会允许更高的持仓量，即交割月份越远的合约限仓数额越高，而不是越低，所以选项B错误。选项C：限仓数额与交割月份远近是密切相关的。随着交割月份的临近，市场风险逐渐增大，为了控制风险，交易所会逐渐降低限仓数额，所以选项C错误。选项D：进入交割月份后，合约面临实物交割等实际问题，市场风险显著增加。为了确保市场的平稳运行，防范操纵市场和违约风险，交易所会对进入交割月份的合约设定较低的限仓数额，所以选项D正确。综上，本题正确答案为D。23、本期供给量的构成不包括()。

A.期初库存量

B.期末库存量

C.当期进口量

D.当期国内生产量

【答案】：B

【解析】本题主要考查本期供给量的构成要素。供给量是指生产者在某一既定时期内，在某一价格水平上计划出售的某种商品的数量。本期供给量的构成一般包括期初库存量、当期国内生产量以及当期进口量。-选项A：期初库存量是指上一时期结束时所剩余的商品数量，它可以在本期投入市场进行供应，是本期供给量的组成部分。-选项B：期末库存量是指本期结束时剩余的商品数量，它是本期供给量经过市场销售等环节后剩余的部分，而不是本期供给量的构成要素，所以该选项符合题意。-选项C：当期进口量是指在本期从国外进口的商品数量，这部分商品会增加本期市场的商品供给，属于本期供给量的构成部分。-选项D：当期国内生产量是指国内生产者在本期生产出来的商品数量，这是本期供给量的重要来源，属于本期供给量的构成部分。综上，答案选B。24、如果投资者（），可以考虑利用股指期货进行空头套保值。

A.计划在未来持有股票组合，担心股市上涨

B.持有股票组合，预计股市上涨

C.计划在未来持有股票组合，预计股票下跌

D.持有股票组合，担心股市下跌

【答案】：D

【解析】本题主要考查对股指期货空头套期保值适用情况的理解。股指期货空头套期保值是指投资者为了规避股票市场价格下跌带来的风险，通过在期货市场卖出股指期货合约进行套期保值。选项A：计划在未来持有股票组合，担心股市上涨。此时若担心股市上涨，应进行多头套期保值，即买入股指期货合约，以便在未来以约定价格购买股票，而不是空头套期保值，所以该选项不符合要求。选项B：持有股票组合，预计股市上涨。在预计股市上涨的情况下，股票组合价值会增加，投资者通常不会进行套期保值操作，更不会进行空头套期保值，所以该选项也不正确。选项C：计划在未来持有股票组合，预计股票下跌。这种情况下，如果担心未来股票价格下跌，应进行多头套期保值，买入股指期货合约来锁定未来购买股票的成本，而非空头套期保值，因此该选项错误。选项D：持有股票组合，担心股市下跌。当投资者持有股票组合且担心股市下跌时，股票组合的价值可能会缩水。通过卖出股指期货合约进行空头套期保值，若股市真的下跌，股票组合价值减少，但股指期货空头合约会盈利，从而可以弥补股票组合的损失，符合空头套期保值的应用场景，所以该选项正确。综上，答案选D。25、世界上最主要的畜产品期货交易中心是（）。

A.芝加哥期货交易所

B.伦敦金属交易所

C.芝加哥商业交易所

D.纽约商业交易所

【答案】：C

【解析】本题主要考查世界主要畜产品期货交易中心的相关知识。A选项，芝加哥期货交易所（CBOT）是当前世界上交易规模最大、最具代表性的农产品期货交易所，主要交易玉米、小麦、大豆等农产品期货合约，并非最主要的畜产品期货交易中心，所以A选项错误。B选项，伦敦金属交易所（LME）是世界上最大的有色金属交易市场，主要从事铜、铝、铅、锌等金属期货交易，与畜产品期货交易无关，所以B选项错误。C选项，芝加哥商业交易所（CME）提供了多种畜产品期货合约交易，是世界上最主要的畜产品期货交易中心，所以C选项正确。D选项，纽约商业交易所（NYMEX）主要交易能源和金属期货，如原油、天然气、黄金等，并非以畜产品期货交易为主，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。26、关于基点价值的说法，正确的是（）。

A.基点价值是指利率变化一个基点引起的债券价值变动的绝对值

B.基点价值是指利率变化一个基点引起的债券价值变动的百分比

C.基点价值是指利率变化100个基点引起的债券价值变动的绝对值

D.基点价值是指利率变化100个基点引起的债券价值变动的百分比

【答案】：A

【解析】本题可根据基点价值的定义来逐一分析各选项。基点价值是衡量债券价格对于利率变动的敏感性指标。具体而言，它是指利率变化一个基点（一个基点等于0.01%）所引起的债券价值变动的绝对值。-选项A：“基点价值是指利率变化一个基点引起的债券价值变动的绝对值”，该表述符合基点价值的定义，所以选项A正确。-选项B：基点价值强调的是债券价值变动的绝对值，而非变动的百分比，所以选项B错误。-选项C：基点价值是利率变化一个基点引起的债券价值变动情况，而非100个基点，所以选项C错误。-选项D：同理，基点价值不是指利率变化100个基点引起的债券价值变动的百分比，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。27、某日，我国菜籽油期货某合约的结算价为9900元／吨，收盘价为9910元／吨，若该合约每日交割最大波动限制为正负3%，最小变动价位为2元／吨，则下一交易菜籽油期货合约允许的报价范围为（）元／吨。

A.9614～10206

B.9613～10207

C.9604～10196

D.9603～10197

【答案】：C

【解析】本题可根据期货合约报价范围的计算公式来确定下一交易日菜籽油期货合约允许的报价范围。步骤一：明确相关数据及计算公式-已知该合约的结算价为\(9900\)元/吨，每日交割最大波动限制为正负\(3\%\)。-期货合约报价范围的计算公式为：上一交易日结算价×（\(1+\)最大波动限制）和上一交易日结算价×（\(1-\)最大波动限制）。步骤二：计算价格波动上限和下限计算价格上限：根据公式，价格上限=上一交易日结算价×（\(1+\)最大波动限制），将结算价\(9900\)元/吨和最大波动限制\(3\%\)代入公式可得：\(9900\times(1+3\%)=9900\times1.03=10197\)（元/吨）由于最小变动价位为\(2\)元/吨，价格必须是最小变动价位的整数倍，\(10197\)向下取\(2\)的整数倍为\(10196\)元/吨。计算价格下限：根据公式，价格下限=上一交易日结算价×（\(1-\)最大波动限制），将结算价\(9900\)元/吨和最大波动限制\(3\%\)代入公式可得：\(9900\times(1-3\%)=9900\times0.97=9603\)（元/吨）同样因为最小变动价位为\(2\)元/吨，价格必须是最小变动价位的整数倍，\(9603\)向上取\(2\)的整数倍为\(9604\)元/吨。步骤三：确定报价范围综合上述计算，下一交易菜籽油期货合约允许的报价范围是\(9604\)～\(10196\)元/吨，所以答案选C。28、交易者在7月看到，11月份上海期货交易所天然橡胶期货合约价格为12955元／吨（1手：5吨），次年1月份合约价格为13420元／吨，交易者预计天然橡胶的价格将下降，11月与1月期货合约的价差将有可能扩大。于是，卖出60手11月份天然橡胶合约同时买入60手1月份合约，到了9月，11月份和次年1月份橡胶合约价格分别下降到12215元／吨和12755元／吨，交易者平仓了结交易，盈利为（）元。

A.222000

B.-193500

C.415500

D.22500

【答案】：D

【解析】本题可先分别计算出11月份合约和次年1月份合约每手的盈利情况，再结合交易手数计算出总盈利。步骤一：计算11月份合约每手的盈利交易者卖出11月份天然橡胶合约，价格为12955元／吨，平仓时价格下降到12215元／吨。对于卖出合约而言，价格下降会产生盈利，每手合约为5吨，所以11月份合约每手的盈利为：\((12955-12215)×5=740×5=3700\)（元）步骤二：计算次年1月份合约每手的亏损交易者买入次年1月份天然橡胶合约，价格为13420元／吨，平仓时价格下降到12755元／吨。对于买入合约而言，价格下降会产生亏损，每手合约为5吨，所以次年1月份合约每手的亏损为：\((13420-12755)×5=665×5=3325\)（元）步骤三：计算每手合约的总盈利每手合约的总盈利等于11月份合约每手的盈利减去次年1月份合约每手的亏损，即：\(3700-3325=375\)（元）步骤四：计算60手合约的总盈利已知交易手数为60手，每手合约总盈利为375元，则60手合约的总盈利为：\(375×60=22500\)（元）综上，答案选D。29、（）又称每日价格最大波动限制制度，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将视为无效报价，不能成交。

A.涨跌停板制度

B.保证金制度

C.当日无负债结算制度

D.持仓限额制度

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货交易中不同制度的概念。选项A涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制制度，该制度规定期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将视为无效报价，不能成交，所以选项A符合题意。选项B保证金制度是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-15%）缴纳资金，用于结算和保证履约。与题干中描述的每日价格最大波动限制的内容不符，故选项B错误。选项C当日无负债结算制度是指在每个交易日结束后，期货交易所按当日结算价对结算会员结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少结算准备金。该制度与价格波动限制无关，因此选项C错误。选项D持仓限额制度是期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。并非关于每日价格最大波动限制的制度，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。30、目前，沪深300股指期货报价的最小变动价位是（）点。

A.0.1

B.0.2

C.0.01

D.1

【答案】：B

【解析】本题考查沪深300股指期货报价的最小变动价位相关知识。在金融市场交易中，不同的期货品种其报价的最小变动价位是有明确规定的。沪深300股指期货报价的最小变动价位为0.2点。所以本题正确答案是B选项，A选项的0.1点、C选项的0.01点以及D选项的1点均不符合沪深300股指期货报价最小变动价位的实际规定。31、卖出套期保值是为了（）。

A.获得现货价格下跌的收益

B.获得期货价格上涨的收益

C.规避现货价格下跌的风险

D.规避期货价格上涨的风险

【答案】：C

【解析】卖出套期保值又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。选项A，卖出套期保值的主要目的并非获得现货价格下跌的收益，而是规避价格下跌带来的损失，所以A选项错误。选项B，卖出套期保值是基于对现货价格下跌的预期而在期货市场做空头操作，并非为了获得期货价格上涨的收益，所以B选项错误。选项C，当套期保值者预期未来现货价格有下跌风险时，通过在期货市场卖出期货合约，若未来现货价格真的下跌，期货市场的盈利可以弥补现货市场的损失，从而规避了现货价格下跌的风险，C选项正确。选项D，卖出套期保值主要针对的是现货价格下跌风险，而非规避期货价格上涨的风险，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。32、关于趋势线，下列说法正确的是（）。

A.趋势线分为长期趋势线与短期趋势线两种

B.反映价格变动的趋势线是一成不变的

C.价格不论是上升还是下跌，在任一发展方向上的趋势线都不只有一条

D.在上升趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到上升趋势线;在下降趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到下降趋势线

【答案】：C

【解析】本题可根据趋势线的相关知识，对每个选项进行逐一分析。选项A趋势线按时间周期长短，可分为长期趋势线、中期趋势线与短期趋势线三种，并非只有长期趋势线与短期趋势线两种，所以选项A错误。选项B市场价格是处于不断变动之中的，反映价格变动的趋势线并不是一成不变的，它会随着市场价格的波动而相应地发生变化，所以选项B错误。选项C价格不论是上升还是下跌，在任一发展方向上都存在着不同时间周期、不同角度的趋势，因此趋势线都不只有一条。例如，在上升趋势中，可能存在短期、中期、长期等不同的上升趋势线，所以选项C正确。选项D在上升趋势中，应将两个低点连成一条直线，得到上升趋势线；在下降趋势中，应将两个高点连成一条直线，得到下降趋势线，选项D的表述刚好相反，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。33、空头套期保值者是指（）。

A.在现货市场做空头，同时在期货市场做空头

B.在现货市场做多头，同时在期货市场做空头

C.在现货市场做多头，同时在期货市场做多头

D.在现货市场做空头，同时在期货市场做多头

【答案】：B

【解析】本题考查空头套期保值者的概念。套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。空头套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险。也就是说，套期保值者在现货市场持有资产即处于多头状态，为了防止未来资产价格下跌带来损失，在期货市场卖出期货合约即处于空头状态。这样，当现货市场价格下跌时，期货市场的空头头寸会盈利，从而弥补现货市场的损失。选项A中，在现货市场做空头，同时在期货市场做空头，这种操作不符合空头套期保值的原理，故A项错误。选项B，在现货市场做多头，同时在期货市场做空头，符合空头套期保值者的操作方式，故B项正确。选项C，在现货市场做多头，同时在期货市场做多头，这种操作不能对冲价格下跌风险，不属于空头套期保值，故C项错误。选项D，在现货市场做空头，同时在期货市场做多头，与空头套期保值的概念不符，故D项错误。综上，本题答案选B。34、看涨期权空头的损益平衡点为（）。

A.标的资产价格-权利金

B.执行价格+权利金

C.标的资产价格+权利金

D.执行价格-权利金

【答案】：B

【解析】本题可根据看涨期权空头损益平衡点的相关知识来分析各个选项。看涨期权空头是指卖出看涨期权的一方，其损益情况与标的资产价格、执行价格以及权利金相关。选项A分析标的资产价格-权利金并不是看涨期权空头的损益平衡点。一般来说，该表达式在看涨期权空头的损益计算中没有对应的明确意义，所以选项A错误。选项B分析对于看涨期权空头而言，当标的资产价格上涨到执行价格加上权利金这个点时，其收益刚好为零，即达到损益平衡。这是因为当标的资产价格达到执行价格加上权利金时，多头行使期权所获得的收益刚好等于其支付的权利金，此时空头的收益也为零。所以执行价格+权利金是看涨期权空头的损益平衡点，选项B正确。选项C分析标的资产价格+权利金这种表达方式不符合看涨期权空头损益平衡点的计算逻辑，在看涨期权空头的交易中，该表达式与损益平衡的情况没有直接联系，所以选项C错误。选项D分析执行价格-权利金同样不是看涨期权空头的损益平衡点，在期权交易的相关理论和计算中，该表达式与看涨期权空头达到损益平衡的条件不相符，所以选项D错误。综上，本题答案是B选项。35、某套利者买入5月份豆油期货合约的同时卖出7月份豆油期货合约，价格分别是8600元／吨和8650元／吨，平仓时两个合约的期货价格分别变为8730元／吨和8710元／吨，则该套利者平仓时的价差为（）元／吨。

A.50

B.-50

C.-20

D.20

【答案】：C

【解析】本题可根据价差的计算公式来计算该套利者平仓时的价差。步骤一：明确价差的计算方式在期货套利中，价差是指建仓时或平仓时，用价格较高的合约价格减去价格较低的合约价格。本题中涉及5月份和7月份豆油期货合约，需要先判断平仓时哪个合约价格高，哪个合约价格低，再进行计算。步骤二：判断平仓时合约价格高低已知平仓时5月份豆油期货合约价格为8730元／吨，7月份豆油期货合约价格为8710元／吨。因为8730＞8710，所以5月份豆油期货合约价格较高，7月份豆油期货合约价格较低。步骤三：计算平仓时的价差根据价差的计算公式，用价格较高的合约价格减去价格较低的合约价格，可得平仓时的价差为：8710-8730=-20（元／吨）综上，该套利者平仓时的价差为-20元／吨，答案选C。36、我国境内期货交易所会员可由()组成。

A.自然人和法人

B.法人

C.境内登记注册的企业法人

D.境内登记注册的机构

【答案】：C

【解析】本题主要考查我国境内期货交易所会员的组成。A选项，自然人不能成为我国境内期货交易所会员，所以A选项错误。B选项，并非所有法人都可成为会员，只有符合条件的特定法人，即境内登记注册的企业法人可以成为会员，B选项表述不准确，错误。C选项，我国境内期货交易所会员由境内登记注册的企业法人组成，C选项正确。D选项，“境内登记注册的机构”表述过于宽泛，不符合我国境内期货交易所会员的组成规定，D选项错误。综上，答案选C。37、标准仓单充抵保证金的，期货交易所以充抵日()该标准仓单对应品种最近交割月份期货合约的结算价为基准计算价值。

A.前一交易日

B.当日

C.下一交易日

D.次日

【答案】：A

【解析】本题考查标准仓单充抵保证金时价值计算基准对应的日期。在标准仓单充抵保证金的业务操作中，期货交易所是以充抵日前一交易日该标准仓单对应品种最近交割月份期货合约的结算价为基准来计算价值的。这是期货交易领域关于标准仓单充抵保证金的一项明确规定。“前一交易日”的结算价能够相对稳定且准确地反映市场情况，为保证金的计算提供合理的参考依据。而当日、下一交易日或次日的结算价可能因市场的实时波动等因素，无法很好地满足保证金计算的稳定性和合理性要求。所以本题答案选A。38、期货合约是由（）统一制定的。

A.期货交易所

B.期货公司

C.期货业协会

D.证监会

【答案】：A

【解析】本题考查期货合约的制定主体。期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。期货交易所作为期货市场的核心组织和管理机构，具备制定统一规则和标准的权威性和专业性，能够确保期货交易的规范、公平和有序进行，所以期货合约由期货交易所统一制定。而期货公司是接受客户委托，从事期货交易的中介机构，并不负责制定期货合约；期货业协会主要负责行业自律、维护行业秩序等工作，不参与期货合约的制定；证监会是对全国证券、期货市场实行集中统一监管的机构，主要履行监管职能，也不承担制定期货合约的职责。综上，本题正确答案是A。39、下列利率期货合约中，一般采用现金交割的是（）。

A.3个月英镑利率期货

B.5年期中国国债

C.2年期T-Notes

D.2年期Euro-SCh，Atz

【答案】：A

【解析】本题主要考查利率期货合约的交割方式。在利率期货交易中，不同类型的合约交割方式有所不同，存在现金交割和实物交割两种主要方式。选项A：3个月英镑利率期货一般采用现金交割。现金交割是指合约到期时，交易双方按照交易所的规则，以现金差额结算的方式来了结到期未平仓合约。这种交割方式适用于一些难以进行实物交割或者实物交割成本较高的金融期货合约，3个月英镑利率期货就属于此类，通过现金交割可以更便捷地完成交易。选项B：5年期中国国债属于国债期货，国债期货通常采用实物交割。因为国债本身是一种标准化的有价证券，具有可实物交割的属性，进行实物交割能够保证期货市场与现货市场的紧密联系，实现价格发现和套期保值等功能。选项C：2年期T-Notes（美国中期国债）也是采用实物交割方式。与国债期货类似，美国中期国债是实物债券，在到期时进行实物交割符合其金融产品的特性，有助于维护市场的稳定和正常运行。选项D：2年期Euro-SCh，Atz也通常采用实物交割。这是因为其本身的金融属性使得实物交割更有利于市场参与者进行资产配置和风险管理等操作。综上所述，一般采用现金交割的利率期货合约是3个月英镑利率期货，答案选A。40、期货交易最早萌芽于（）。

A.美洲

B.欧洲

C.亚洲

D.大洋洲

【答案】：B"

【解析】本题考查期货交易的起源地相关知识。期货交易最早萌芽于欧洲。随着时间的发展和经济的演进，欧洲在经济活动不断拓展和金融需求日益增长的背景下，逐渐孕育出了期货交易这种金融工具和交易模式。因此，本题的正确答案是B。"41、以下反向套利操作能够获利的是（）。

A.实际的期指低于上界

B.实际的期指低于下界

C.实际的期指高于上界

D.实际的期指高于下界

【答案】：B

【解析】本题可根据反向套利的概念以及期指与上下界的关系来进行分析。反向套利是指在期货市场上，利用期货价格与现货价格之间的不合理关系进行套利的一种交易方式。在股指期货市场中，存在一个理论上的合理价格区间，通常会设定上界和下界。选项A：实际的期指低于上界实际期指低于上界时，不能明确其是否处于可以进行反向套利获利的区间。因为低于上界但可能仍高于下界，此时不一定能通过反向套利获利，所以该选项不符合要求。选项B：实际的期指低于下界当实际的期指低于下界时，意味着期货价格相对现货价格过低，存在不合理的价差。此时进行反向套利操作，即卖出现货（或融券卖空）同时买入期货，待期货价格与现货价格回归合理关系时平仓，就可以获得两者之间价差带来的利润，所以该选项符合反向套利能够获利的条件。选项C：实际的期指高于上界当实际期指高于上界时，适合进行正向套利，而非反向套利。正向套利是买入现货同时卖出期货，以获取期货价格过高带来的价差利润，所以该选项不符合反向套利获利的情况。选项D：实际的期指高于下界仅知道实际期指高于下界，无法确定其是否能够进行反向套利获利。高于下界的期指可能处于合理区间内，也可能高于上界适合正向套利，所以该选项不符合要求。综上，能够通过反向套利操作获利的是实际的期指低于下界，答案选B。42、在互补商品中，一种商品价格的上升会引起另一种商品需求量的（）。

A.增加

B.减少

C.不变

D.不一定

【答案】：B

【解析】本题可根据互补商品的特性来分析一种商品价格上升时，另一种商品需求量的变化情况。互补商品是指两种商品必须互相配合，才能共同满足消费者的同一种需要，如汽车和汽油、照相机和胶卷等，汽车和汽油要同时使用才能满足人们出行的需求，照相机和胶卷要搭配使用才能实现拍照功能。当一种商品价格上升时，消费者对该商品的需求量会减少。由于互补商品需要搭配使用，对该商品需求量的减少会导致与其互补的另一种商品的需求也相应减少。例如，当汽油价格上升时，消费者使用汽车的成本增加，对汽车的需求量会下降，进而导致汽油的需求量也会减少。因此，在互补商品中，一种商品价格的上升会引起另一种商品需求量的减少，答案选B。43、通常情况下，看涨期权卖方的收益（）。

A.最大为权利金

B.随着标的资产价格的大幅波动而降低

C.随着标的资产价格的上涨而减少

D.随着标的资产价格的下降而增加

【答案】：A

【解析】本题可通过分析看涨期权卖方的收益特征，对各选项进行逐一判断。选项A对于看涨期权卖方而言，其在交易中收取了买方支付的权利金。当期权到期时，如果买方不执行期权，卖方可以全额获得这笔权利金。而且在整个交易过程中，卖方的最大收益就是所收取的权利金，不会超过这个金额。所以通常情况下，看涨期权卖方的收益最大为权利金，该选项正确。选项B标的资产价格大幅波动并不一定会使看涨期权卖方的收益降低。若标的资产价格大幅下降，买方很可能不会执行期权，卖方的收益就是权利金，不会因价格大幅波动而降低。因此该选项错误。选项C当标的资产价格上涨时，只有在上涨幅度超过一定程度，即超过执行价格加上权利金时，卖方才开始面临亏损，而不是随着标的资产价格的上涨收益就必然减少。在价格上涨初期，卖方的收益仍为权利金。所以该选项错误。选项D随着标的资产价格的下降，买方一般不会行使期权，此时卖方的收益始终为权利金，收益并不会随着标的资产价格下降而增加。所以该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。44、下列属于期货结算机构职能的是（）。

A.担保期货交易履约

B.管理期货公司财务

C.管理期货交易所财务

D.提供期货交易的场所.设施和服务

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货结算机构的职能。对选项A的分析期货结算机构担保期货交易履约，它负责对期货交易进行结算，通过对会员的保证金管理、盈亏结算等操作，确保交易双方能够履行合约义务。当交易一方违约时，结算机构会代为履约，从而降低了市场的信用风险，所以担保期货交易履约是期货结算机构的重要职能，选项A正确。对选项B的分析管理期货公司财务并非期货结算机构的职能。期货公司有其自身独立的财务管理体系，会按照相关规定和内部制度进行财务的核算、管理和监督等工作，期货结算机构并不负责此项工作，选项B错误。对选项C的分析管理期货交易所财务也不是期货结算机构的职能。期货交易所的财务运作有其专门的管理流程和部门，负责交易所的收入、支出、资金管理等事务，与期货结算机构的职能不同，选项C错误。对选项D的分析提供期货交易的场所、设施和服务是期货交易所的职能。期货交易所为期货交易提供了集中交易的平台以及相关的设施和服务，方便会员和投资者进行交易，而这不是期货结算机构的职能，选项D错误。综上，本题正确答案是A。45、一位面包坊主预期将在3个月后购进一批面粉作为生产原料，为了防止由于面粉市场价格变动而带来的损失，该面包坊主将（）。

A.在期货市场上进行空头套期保值

B.在期货市场上进行多头套期保值

C.在远期市场上进行空头套期保值

D.在远期市场上进行多头套期保值

【答案】：B

【解析】本题可根据套期保值的相关知识，结合面包坊主的情况来分析其应采取的套期保值方式。选项分析A选项：空头套期保值是指持有现货多头（如持有股票多头）的交易者担心未来现货价格下跌，在期货市场卖出期货合约（建立期货空头），当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失。而本题中面包坊主是预期未来购进面粉，并非持有面粉现货多头，不存在担心现货价格下跌的情况，所以不适合进行空头套期保值，A选项错误。B选项：多头套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。面包坊主预期在3个月后购进一批面粉作为生产原料，担心面粉价格上涨带来成本增加的损失，通过在期货市场上进行多头套期保值，即在期货市场买入面粉期货合约。若未来面粉价格上涨，虽然购买面粉的成本增加了，但期货市场上盈利可以弥补这部分损失；若面粉价格下跌，购买面粉成本降低，只是期货市场可能会有亏损，但整体而言锁定了成本，减少了价格变动带来的损失，所以面包坊主应在期货市场上进行多头套期保值，B选项正确。C选项：如前面所述，面包坊主不存在现货多头需要规避价格下跌风险的情况，不适合进行空头套期保值，无论在期货市场还是远期市场，C选项错误。D选项：虽然面包坊主需要套期保值来应对未来面粉价格上涨的风险，但远期市场的流动性通常不如期货市场，交易成本相对较高，且标准化程度低，违约风险较大。而期货市场具有交易标准化、流动性强、交易成本较低等优点，更适合面包坊主进行套期保值操作，所以一般会首选期货市场而非远期市场，D选项错误。综上，本题正确答案是B。46、将募集的资金投资于多个对冲基金，而不是投资于股票、债券的基金是（）。

A.共同基金

B.对冲基金

C.对冲基金的组合基金

D.商品基金

【答案】：C

【解析】本题主要考查对不同类型基金投资对象的理解，需要判断哪种基金是将募集的资金投资于多个对冲基金，而非投资于股票、债券。选项A共同基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，它通常会把资金分散投资于股票、债券等多种金融资产，并非专门投资于多个对冲基金。所以选项A不符合题意。选项B对冲基金是采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润的一种投资基金。它主要是直接参与金融市场的交易，而不是以投资多个对冲基金为主。所以选项B不符合题意。选项C对冲基金的组合基金是将募集的资金投资于多个对冲基金，通过对不同对冲基金的组合配置，实现分散风险和获取收益的目的，而不是直接投资于股票、债券。所以选项C符合题意。选项D商品基金是指投资于商品市场的基金，主要投资于农产品、金属、能源等商品期货合约等，并非投资于多个对冲基金。所以选项D不符合题意。综上，答案是C。47、在国际外汇市场上，大多数国家采用的外汇标价方法是（）。

A.英镑标价法

B.欧元标价法

C.直接标价法

D.间接标价法

【答案】：C

【解析】本题主要考查国际外汇市场上大多数国家采用的外汇标价方法。外汇标价方法主要有直接标价法和间接标价法，此外还有英镑标价法和欧元标价法。直接标价法：是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。在国际外汇市场上，大多数国家采用直接标价法，因为这种标价法直观易懂，便于人们理解外汇交易中本国货币与外国货币的兑换关系，能清晰反映出购买一定量外国货币所需支付的本国货币数量的变化情况。间接标价法：是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。采用间接标价法的国家主要是英国、美国等少数国家。英镑标价法：是以英镑为基准货币，用其他货币表示英镑的价格，并非大多数国家采用的标价方法。欧元标价法：是以欧元为基准货币，用其他货币表示欧元的价格，也不是大多数国家采用的标价方法。综上，在国际外汇市场上，大多数国家采用的外汇标价方法是直接标价法，答案选C。48、粮食贸易商可利用大豆期货进行卖出套期保值的情形是（）。

A.担心大豆价格上涨

B.大豆现货价格远高于期货价格

C.已签订大豆购货合同，确定了交易价格，担心大豆价格下跌

D.三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨

【答案】：C

【解析】本题考查粮食贸易商利用大豆期货进行卖出套期保值的情形。卖出套期保值的目的是为了防范现货价格下跌带来的风险。选项A：担心大豆价格上涨时，应进行买入套期保值而非卖出套期保值。买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。所以选项A错误。选项B：大豆现货价格远高于期货价格，即存在较大的基差，但基差情况并非是判断是否进行卖出套期保值的依据，不能仅依据现货与期货价格的高低关系来决定进行卖出套期保值操作。所以选项B错误。选项C：当粮食贸易商已签订大豆购货合同，确定了交易价格，此时如果大豆价格下跌，其持有的大豆现货价值会降低，从而遭受损失。为了防范大豆价格下跌的风险，该贸易商可以在期货市场进行卖出套期保值操作，即在期货市场卖出大豆期货合约，当现货价格下跌时，期货市场上的空头头寸会盈利，从而弥补现货市场的损失。所以选项C正确。选项D：三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨，这种情况下应该进行买入套期保值，通过在期货市场买入大豆期货合约，锁定未来购买大豆的成本，避免因价格上涨带来的成本增加风险。所以选项D错误。综上，本题答案选C。49、某公司购入500吨棉花，价格为14120元/吨，为避免价格风险，该公司以14200元/吨价格在郑州商品交易所做套期保值交易，棉花3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。两个月后，该公司以12600元/吨的价格将该批棉花卖出，同时以12700元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果为（）元。（其他费用忽略）

A.盈利10000

B.亏损12000

C.盈利12000

D.亏损10000

【答案】：D

【解析】本题可分别计算出现货市场和期货市场的盈亏情况，进而得出该笔保值交易的结果。步骤一：计算现货市场的盈亏现货市场是指实际进行商品买卖的市场。该公司购入棉花的价格为\(14120\)元/吨，两个月后以\(12600\)元/吨的价格卖出。由于卖出价格低于买入价格，所以在现货市场上该公司是亏损的。亏损金额为每吨的亏损额乘以棉花的总吨数，即\((14120-12600)\times500=1520\times500=760000\)（元）。步骤二：计算期货市场的盈亏期货市场是进行期货合约交易的市场。该公司以\(14200\)元/吨的价格在期货合约上做卖出保值，两个月后以\(12700\)元/吨的价格将持有的期货合约平仓。因为平仓价格低于卖出价格，所以在期货市场上该公司是盈利的。盈利金额为每吨的盈利额乘以棉花的总吨数，即\((14200-12700)\times500=1500\times500=750000\)（元）。步骤三：计算该笔保值交易的结果该笔保值交易的结果等于期货市场的盈利减去现货市场的亏损，即\(750000-760000=-10000\)（元）。结果为负数，说明该公司该笔保值交易亏损了\(10000\)元。综上，答案选D。50、某交易者7月30日买入1手11月份小麦合约，价格为7.6美元/蒲式耳，同时卖出1手11月份玉米合约，价格为2.45美元/蒲式耳，9月30日，该交易者卖出1手11月份小麦合约，价格为7.45美元/蒲式耳，同时买人1手11月份玉米合约，价格为2.20美元/蒲式耳，交易所规定1手=5000蒲式耳，则该交易者的盈亏状况为（）美元。

A.盈利700

B.亏损700

C.盈利500

D.亏损500

【答案】：C

【解析】本题可分别计算小麦合约和玉米合约的盈亏情况，再将二者相加得出该交易者的总盈亏状况。步骤一：计算小麦合约的盈亏已知该交易者7月30日买入1手11月份小麦合约，价格为7.6美元/蒲式耳，9月30日卖出1手11月份小麦合约，价格为7.45美元/蒲式耳，且1手=5000蒲式耳。买入和卖出的差价为\(7.45-