期货从业资格之《期货基础知识》题型+答案（考点题）及参考答案详解【能力提升】

期货从业资格之《期货基础知识》题型+答案（考点题）第一部分单选题(50题)1、人民币远期利率协议于（）年正式推出。

A.1997

B.2003

C.2005

D.2007

【答案】：D"

【解析】该题正确答案选D。人民币远期利率协议于2007年正式推出。因此，选项D符合题意，而A选项1997年、B选项2003年及C选项2005年均不是人民币远期利率协议正式推出的时间，所以A、B、C选项不正确。"2、看跌期货期权的买方有权利按约定价格在规定时间内向期权卖方卖出一定数量的相关（）。

A.期权合约

B.期货合约

C.远期合约

D.现货合约

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期货期权的定义来分析各选项。选项A：期权合约期权合约是一种赋予合约购买者在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利的合约。看跌期货期权是关于期货的期权，并非是按约定价格买卖期权合约，所以选项A错误。选项B：期货合约看跌期货期权是指期权的买方有权在约定的时间以约定的价格向期权的卖方卖出相关的期货合约。当市场价格低于约定价格时，看跌期货期权的买方可以行使权利，按约定价格向卖方卖出一定数量的相关期货合约，从而获利。所以选项B正确。选项C：远期合约远期合约是交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。而看跌期货期权围绕的是期货合约而非远期合约，所以选项C错误。选项D：现货合约现货合约是指即时或在未来交付某种商品的销售协议，与看跌期货期权的交易对象不相符，看跌期货期权的交易对象是期货合约，并非现货合约，所以选项D错误。综上，本题的正确答案是B。3、对于浮动利率债券的发行人来说，如果利率的走势上升，则发行成本会增大，这时他可以（）。

A.作为利率互换的买方

B.作为利率互换的卖方

C.作为货币互换的买方

D.作为货币互换的卖方

【答案】：A

【解析】本题可根据浮动利率债券发行人在利率上升时的情况，结合利率互换和货币互换的概念来分析各选项。选项A：作为利率互换的买方利率互换是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的本金和利率计算利息并进行利息交换的金融合约。对于浮动利率债券的发行人而言，当利率走势上升时，发行成本会增大。此时若作为利率互换的买方，通常是支付固定利率，收取浮动利率。这样一来，通过支付固定利率，就可以锁定其利息支出，避免因市场利率上升而导致发行成本进一步增加，所以该选项正确。选项B：作为利率互换的卖方利率互换的卖方一般是收取固定利率，支付浮动利率。在利率上升的情况下，浮动利率会不断提高，这会使发行人需要支付的利息增多，无法起到降低发行成本的作用，反而可能会进一步增加成本，所以该选项错误。选项C：作为货币互换的买方货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。本题讨论的是由于利率上升导致的发行成本增大的问题，与货币的兑换和不同货币利息的调换无关，所以该选项错误。选项D：作为货币互换的卖方同理，货币互换主要涉及不同货币之间的交换和利息支付，不能解决因利率上升导致的发行成本增大的问题，所以该选项错误。综上，本题答案选A。4、5月份时，某投资者以5元/吨的价格买入一份9月份到期、执行价格为1800元/吨的玉米看跌期权，当对应的玉米期货价格为1850元/吨时，该看跌期权的内涵价值为（）。

A.-50

B.-5

C.55

D.0

【答案】：D

【解析】本题可根据看跌期权内涵价值的计算公式来判断该看跌期权的内涵价值。步骤一：明确看跌期权内涵价值的计算方法看跌期权的内涵价值是指期权立即执行时产生的经济价值，其计算公式为：内涵价值=执行价格-标的资产价格。当内涵价值大于0时，期权具有实值状态；当内涵价值等于0时，期权具有虚值或平值状态；当内涵价值小于0时，由于期权内涵价值最小为0，所以此时内涵价值取0。步骤二：分析题目中的关键数据题目中给出执行价格为1800元/吨，对应的玉米期货价格（即标的资产价格）为1850元/吨。步骤三：计算看跌期权的内涵价值根据公式计算内涵价值为：1800-1850=-50（元/吨）。由于内涵价值不能为负数，所以该看跌期权的内涵价值为0。综上，答案选D。5、某日本投资者持有一笔人民币资产组合，需要对冲汇率风险，假设该投资者选择3个月期人民币兑美元的远期合约与3个月期美元兑日元远期合约避险。则该投资者应该（）。

A.卖出人民币兑美元远期合约，卖出美元兑日元远期合约

B.买入人民币兑美元远期合约，卖出美元兑日元远期合约

C.买入人民币兑美元远期合约，买入美元兑日元远期合约

D.卖出人民币兑美元远期合约，买入美元兑日元远期合约

【答案】：A

【解析】本题可根据投资者持有人民币资产组合需要对冲汇率风险这一情况，分别分析人民币兑美元远期合约和美元兑日元远期合约的操作方向。分析人民币兑美元远期合约操作方向该日本投资者持有人民币资产组合，为对冲汇率风险，需要在未来将人民币兑换为日元。因为投资者未来要卖出人民币换其他货币，所以应卖出人民币兑美元远期合约。这样在3个月后，无论人民币兑美元汇率如何变动，投资者都能按照事先约定的汇率卖出人民币，避免了人民币贬值带来的损失。分析美元兑日元远期合约操作方向投资者卖出人民币兑美元远期合约后，手中会持有美元，而最终目的是将其兑换为日元。为了对冲美元兑日元汇率波动的风险，投资者需要在未来将美元兑换为日元，所以应卖出美元兑日元远期合约。如此一来，3个月后无论美元兑日元汇率如何变化，投资者都能按约定汇率将美元换成日元，规避了美元贬值的风险。综上，投资者应该卖出人民币兑美元远期合约，卖出美元兑日元远期合约，答案选A。6、套期保值的实质是用较小的（）代替较大的现货价格风险。

A.期货风险

B.基差风险

C.现货风险

D.信用风险

【答案】：B

【解析】本题主要考查套期保值的实质相关知识。套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差=现货价格-期货价格。而套期保值的实质就是用较小的基差风险代替较大的现货价格风险。因为在套期保值过程中，虽然期货价格和现货价格的变动可能不完全一致，但通过建立期货与现货的对冲机制，基差的波动相对现货价格波动而言通常较小。选项A，期货风险通常也具有不确定性和波动性，它并不能准确描述套期保值中用来替代现货价格风险的内容。选项C，题目强调是用其他较小的风险来代替现货价格风险，而不是用现货风险本身来替代。选项D，信用风险是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险，与套期保值用什么风险替代现货价格风险的核心内容不相关。所以本题正确答案是B。7、目前，货币政策是世界各国普遍采用的经济政策，其核心是对（）进行管理。

A.货币供应量

B.货币存量

C.货币需求量

D.利率

【答案】：A

【解析】货币政策是世界各国普遍采用的经济政策，其核心是对货币供应量进行管理。货币供应量是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量，通过调节货币供应量，能够影响社会总需求与总供给的平衡，进而对经济增长、通货膨胀、就业等宏观经济目标产生重要影响。货币存量是某一时点上存在的货币数量，它是一个静态概念，并非货币政策管理的核心对象。货币需求量是指经济主体在一定时期内能够并愿意持有的货币数量，这是由经济主体的行为和经济运行状况决定的，货币政策通常是通过影响货币供给来间接影响货币需求，而非直接对货币需求量进行管理。利率虽然是货币政策的一个重要工具，但它是调节货币供应量过程中的一个中间变量，通过调整利率来影响货币供应量和经济活动，并非货币政策管理的核心。所以本题应选A。8、某交易商以无本金交割外汇远期（Nr）F）的方式购入6个月的美元兑人民币远期合约，价值100万美元，约定美元对人民币的远期汇率为6．2000。假设6个月后美元兑人民币的即期汇率变为6．2090，则交割时该交易商（）。

A.获得1450美元

B.支付1452美元

C.支付1450美元

D.获得1452美元

【答案】：A

【解析】本题可先明确无本金交割外汇远期（NDF）的盈利计算方式，再根据题目所给数据计算出该交易商的盈利情况。步骤一：明确盈利计算方式在无本金交割外汇远期（NDF）交易中，对于购入美元兑人民币远期合约的交易商而言，若到期时美元兑人民币的即期汇率高于约定的远期汇率，交易商将获得盈利；盈利金额的计算公式为：盈利金额=合约价值×（即期汇率-远期汇率）÷即期汇率。步骤二：分析题目所给数据-合约价值：题目中明确该交易商购入的美元兑人民币远期合约价值为100万美元。-远期汇率：约定的美元对人民币的远期汇率为6.2000。-即期汇率：6个月后美元兑人民币的即期汇率变为6.2090。步骤三：计算盈利金额将上述数据代入盈利金额计算公式，可得：盈利金额=1000000×（6.2090-6.2000）÷6.2090=1000000×0.009÷6.2090≈1450（美元）由于计算结果为正数，说明该交易商获得盈利，即交割时该交易商获得1450美元。综上，答案选A。9、能够将市场价格风险转移给（）是期货市场套期保值功能的实质。

A.套期保值者

B.生产经营者

C.期货交易所

D.期货投机者

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货市场套期保值功能的实质。期货市场的套期保值功能是指交易人在买进（或卖出）实际货物的同时，在期货交易所卖出（或买进）同等数量的期货交易合同作为保值。套期保值者通过期货市场来规避价格波动风险，而这一过程是将市场价格风险进行了转移。选项A，套期保值者本身就是为了规避价格风险进入期货市场的，他们是风险的规避者而非风险的承接者，所以市场价格风险不会转移给套期保值者，A选项错误。选项B，生产经营者通常是面临市场价格波动风险的主体，他们会利用套期保值来降低风险，并非承接风险的一方，B选项错误。选项C，期货交易所主要负责提供交易场所、制定交易规则、监管交易等工作，并不承担市场价格风险的承接职能，C选项错误。选项D，期货投机者参与期货交易的目的是通过预测价格波动来获取利润，他们主动承担了市场价格波动的风险，所以能够将市场价格风险转移给期货投机者是期货市场套期保值功能的实质，D选项正确。综上，本题答案选D。10、一笔1M／2M的美元兑人民币掉期交易成交时，报价方报出的即期汇率为6．8310／6．8312，(1M)近端掉期点为45．01／50．23(bp)，(2M)远端掉期点为60．15／65．00(bp)。若发起方近端买入、远端卖出，则远端掉期全价为（）。

A.6.836223

B.6.837215

C.6.837500

D.6.835501

【答案】：B

【解析】本题可根据远端掉期全价的计算公式来求解。步骤一：明确近端买入、远端卖出时适用的汇率及掉期点在外汇掉期交易中，存在报价方和发起方。报价时会给出两个汇率和两个掉期点，分别对应不同的交易方向。当发起方近端买入、远端卖出时，对于即期汇率应采用报价方报出的即期汇率的卖出价；对于远端掉期点，应采用报价方报出的远端掉期点的买入价。已知报价方报出的即期汇率为\(6.8310／6.8312\)，其中\(6.8310\)是买入价，\(6.8312\)是卖出价；\((2M)\)远端掉期点为\(60.15／65.00(bp)\)，其中\(60.15\)是买入价，\(65.00\)是卖出价。所以，这里应选取即期汇率卖出价\(6.8312\)和远端掉期点买入价\(60.15bp\)。步骤二：单位换算因为掉期点的单位是\(bp\)（基点），\(1bp=0.0001\)，所以将远端掉期点\(60.15bp\)换算为小数形式，即\(60.15\times0.0001=0.006015\)。步骤三：计算远端掉期全价根据远端掉期全价的计算公式：远端掉期全价\(=\)即期汇率卖出价\(+\)远端掉期点（换算为小数形式），将即期汇率卖出价\(6.8312\)和远端掉期点\(0.006015\)代入公式可得：\(6.8312+0.006015=6.837215\)综上，远端掉期全价为\(6.837215\)，答案选B。11、（）是市场经济发展到一定历史阶段的产物，是市场体系中的高级形式。

A.现货市场

B.批发市场

C.期货市场

D.零售市场

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项对应市场的特点及发展阶段来逐一分析。选项A：现货市场现货市场是指市场上的买卖双方成交后须在若干个交易日内办理交割的金融市场，它是最古老的市场形态，是市场体系的基础形式，并非市场经济发展到一定历史阶段的高级形式，所以A选项不符合题意。选项B：批发市场批发市场是指集中进行现货批量交易的场所，它在商品流通中起着重要的中转作用，但它也不是市场体系中的高级形式，故B选项不正确。选项C：期货市场期货市场是进行期货交易的场所，是期货合约买卖交换的活动空间。它是市场经济发展到一定历史阶段的产物，是在现货市场、远期合约市场的基础上发展而来的，通过标准化合约、保证金制度等一系列机制，具有价格发现、套期保值等重要功能，是市场体系中的高级形式，因此C选项正确。选项D：零售市场零售市场是指将商品直接销售给最终消费者的市场，它是商品流通的最终环节，主要面向广大消费者，并非高级市场形式，所以D选项错误。综上，本题答案选C。12、某交易者以3485元/吨的价格卖出大豆期货合约100手（每手10吨），次日以3400元/吨的价格买入平仓，如果单边手续费以10元/手计，那么该交易者（）。

A.亏损150元

B.盈利150元

C.盈利84000元

D.盈利1500元

【答案】：C

【解析】本题可先计算出该交易者每手合约的盈利，再计算出总盈利，最后减去手续费得出最终盈利，进而判断选项。步骤一：计算每手合约的盈利该交易者以\(3485\)元/吨的价格卖出大豆期货合约，次日以\(3400\)元/吨的价格买入平仓，每手合约为\(10\)吨。每手合约的盈利为卖出价格与买入价格的差价乘以每手的吨数，即\((3485-3400)×10=850\)（元）。步骤二：计算\(100\)手合约的盈利已知每手合约盈利\(850\)元，共卖出\(100\)手合约，则总盈利为每手合约盈利乘以手数，即\(850×100=85000\)（元）。步骤三：计算手续费已知单边手续费以\(10\)元/手计，该交易者交易了\(100\)手合约，则手续费为\(10×100=1000\)（元）。步骤四：计算最终盈利最终盈利等于总盈利减去手续费，即\(85000-1000=84000\)（元），该结果为正，说明该交易者盈利\(84000\)元。综上，答案选C。13、关于我国国债期货和国债现货报价，以下描述正确的是（）。

A.期货采用净价报价，现货采用全价报价

B.现货采用净价报价，期货采用全价报价

C.均采用全价报价

D.均采用净价报价

【答案】：D

【解析】本题主要考查我国国债期货和国债现货报价的相关知识。在我国金融市场中，国债期货和国债现货均采用净价报价的方式。净价报价是指债券报价中扣除了应计利息的部分，能够更清晰地反映债券本身的价值变动，避免了因利息累积对价格的干扰，方便投资者进行价格比较和交易决策。选项A中说期货采用净价报价，现货采用全价报价，与实际情况不符；选项B现货采用净价报价，期货采用全价报价同样不符合实际；选项C均采用全价报价也是错误的表述。所以，本题正确答案是D。14、世界上最先出现的金融期货是（）。

A.利率期货

B.股指期货

C.外汇期货

D.股票期货

【答案】：C"

【解析】正确答案选C。金融期货是指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。外汇期货是世界上最先出现的金融期货。1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）的国际货币市场（IMM）率先推出外汇期货合约，开启了金融期货的新纪元。而利率期货于1975年10月才由芝加哥期货交易所推出；股票指数期货则是在1982年2月，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）推出了价值线综合指数期货合约，股指期货才诞生；股票期货相较于外汇期货出现的时间也更晚。所以本题答案是外汇期货，即C选项。"15、当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为（）。

A.实值期权

B.虚值期权

C.内涵期权

D.外涵期权

【答案】：A

【解析】本题主要考查对看涨期权不同类型的理解。对于看涨期权而言，实值期权、虚值期权的判断依据在于执行价格与标的物价格的关系。实值期权是指期权的买方立即执行期权合约所获得的收益大于0的期权。具体到看涨期权，当执行价格低于当时标的物价格时，期权持有者按照执行价格买入标的物，再按市场价格卖出，能够获得收益，所以此时该期权为实值期权。虚值期权是指期权的买方立即执行期权合约将产生亏损的期权。对于看涨期权，若执行价格高于当时的标的物价格，此时买入期权的持有者按执行价格买入标的物会比市场价格高，立即执行会亏损，这种情况才是虚值期权。而内涵期权和外涵期权并非描述期权性质的标准术语，在期权分类中不存在这样的分类方式。因此，当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权，答案选A。16、对于多头仓位，下列描述正确的是（）。

A.历史持仓盈亏=(当日开仓价格-开场交易价格)持仓量

B.历史持仓盈亏=(当日平仓价格-上一日结算价格)持仓量

C.历史持仓盈亏=(当日结算价格-上一日结算价格)持仓量

D.历史持仓盈亏=(当日结算价-开仓交易价格)持仓量

【答案】：C

【解析】本题主要考查多头仓位历史持仓盈亏的计算公式。逐一分析各选项：-选项A：“历史持仓盈亏=(当日开仓价格-开场交易价格)×持仓量”，该公式不符合多头仓位历史持仓盈亏计算的实际规则，当日开仓价格和开场交易价格的差值不能用于计算历史持仓盈亏，所以该选项错误。-选项B：“历史持仓盈亏=(当日平仓价格-上一日结算价格)×持仓量”，平仓价格是进行平仓操作时的价格，而历史持仓盈亏的计算并非基于当日平仓价格与上一日结算价格的差值，所以该选项错误。-选项C：“历史持仓盈亏=(当日结算价格-上一日结算价格)×持仓量”，在多头仓位中，历史持仓盈亏是根据当日结算价格与上一日结算价格的差额，再乘以持仓量来计算的，这符合相关计算规则，所以该选项正确。-选项D：“历史持仓盈亏=(当日结算价-开仓交易价格)×持仓量”，此公式计算的并非历史持仓盈亏，该公式更倾向于计算从开仓到当日结算时的总盈亏情况，并非单纯的历史持仓盈亏，所以该选项错误。综上，答案选C。17、目前，我国各期货交易所普遍采用了（）。

A.市价指令

B.长效指令

C.止损指令

D.限价指令

【答案】：D

【解析】本题可对各选项逐一分析来确定正确答案。选项A，市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令，虽然在期货交易中有使用，但并非我国各期货交易所普遍采用的指令类型。选项B，长效指令并不是期货交易中普遍采用的常见指令类型，所以该选项不符合实际情况。选项C，止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令，它主要用于控制风险，并非各期货交易所普遍采用的指令。选项D，限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。在我国期货市场中，限价指令可以使投资者明确成交价格范围，便于进行交易策略的制定和风险控制，目前我国各期货交易所普遍采用限价指令。综上所述，答案选D。18、按（）的不同划分，可将期货投机者分为多头投机者和空头投机者。

A.持仓数量

B.持仓方向

C.持仓目的

D.持仓时间

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货投机者的分类依据。我们来对各选项进行逐一分析：-选项A：持仓数量主要体现的是投资者持有期货合约的多少，它并不能作为划分多头投机者和空头投机者的依据，故A选项错误。-选项B：多头投机者是指预计价格上涨，买入期货合约，持有多头头寸的投机者；空头投机者则是预计价格下跌，卖出期货合约，持有空头头寸的投机者。所以按持仓方向的不同可以将期货投机者分为多头投机者和空头投机者，B选项正确。-选项C：持仓目的包含投资、套期保值等多种情况，但这与区分多头投机者和空头投机者并无直接关联，故C选项错误。-选项D：持仓时间只是反映投资者持有期货合约的时长，不能用来划分多头和空头投机者，故D选项错误。综上，本题答案选B。19、6月10日，A银行与B银行签署外汇买卖协议，买入即期英镑500万、卖出一个月远期英镑500万，这是一笔（）。

A.掉期交易

B.套利交易

C.期货交易

D.套汇交易

【答案】：A

【解析】本题可根据各交易类型的定义，对题目中A银行的操作进行分析，从而得出正确答案。选项A：掉期交易掉期交易是指将币种相同、金额相同但方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合在一起进行的交易。在本题中，A银行买入即期英镑500万，同时卖出一个月远期英镑500万，这符合掉期交易中币种相同（均为英镑）、金额相同（都是500万）、方向相反（一买一卖）、交割期限不同（即期和一个月远期）的特点，所以该交易属于掉期交易，A选项正确。选项B：套利交易套利交易是指利用不同市场上某些资产的价格差异，在一个市场上买入这些资产，同时在另一个市场上卖出这些资产，以获取无风险利润的交易行为。本题中并未体现利用不同市场资产价格差异来获利的信息，故不属于套利交易，B选项错误。选项C：期货交易期货交易是指买卖双方通过交易所达成的标准化合约，规定在未来特定时间和地点交割一定数量的标的物。而题目描述的是A银行与B银行之间的外汇买卖协议，并非通过交易所进行的标准化期货合约交易，所以不属于期货交易，C选项错误。选项D：套汇交易套汇交易是指利用不同外汇市场上同一种货币汇率的差异，在汇率较低的市场买进，在汇率较高的市场卖出，从中赚取差价的行为。本题中没有涉及不同外汇市场汇率差异的内容，因此不属于套汇交易，D选项错误。综上，答案是A。20、买方有权在约定的时间以约定的价格买入约定合约标的是（）。

A.认购期权合约

B.认沽期权合约

C.平值期权合约

D.实值期权合约

【答案】：A

【解析】本题主要考查对不同期权合约概念的理解。选项A：认购期权合约认购期权是指期权的买方有权在约定的时间以约定的价格从卖方手中买入约定数量的合约标的。在认购期权交易中，买方支付一定的权利金获得这种买入的权利，当合约标的价格上涨时，买方可以按照约定价格买入标的，从而获取差价收益。所以买方有权在约定的时间以约定的价格买入约定合约标的的是认购期权合约，A选项正确。选项B：认沽期权合约认沽期权是指期权的买方有权在约定的时间以约定的价格将约定数量的合约标的卖给期权的卖方。与认购期权相反，认沽期权赋予买方的是卖出标的的权利，而非买入权利，故B选项错误。选项C：平值期权合约平值期权是指期权的行权价格等于合约标的市场价格的期权。它主要是根据行权价格与标的市场价格的关系来定义的，并非涉及买方是否有权在约定时间以约定价格买入合约标的这一概念，因此C选项错误。选项D：实值期权合约实值期权是指行权价格低于合约标的市场价格的认购期权，或者行权价格高于合约标的市场价格的认沽期权。它同样是从行权价格与标的市场价格的关系角度来划分期权状态的，没有体现出买方有权买入约定合约标的这一本质特征，所以D选项错误。综上，本题答案选A。21、期货套期保值者通过基差交易，可以（）。

A.获得价差收益

B.获得价差变动收益

C.降低实物交割风险

D.降低基差变动的风险

【答案】：D

【解析】本题可根据期货套期保值者进行基差交易的作用，对各选项进行逐一分析。选项A：获得价差收益价差收益通常是指在不同市场或不同合约之间，由于价格差异而获得的收益。而基差交易主要是通过基差的变动来进行套期保值操作，并非直接为了获得价差收益。因此，该选项错误。选项B：获得价差变动收益基差交易是利用基差的有利变动，在套期保值的基础上，实现对套期保值的进一步优化，但它的主要目的不是单纯为了获得价差变动收益，而是降低基差变动带来的风险。所以，该选项错误。选项C：降低实物交割风险实物交割风险主要涉及商品质量、交货时间、地点等方面的不确定性。基差交易主要关注的是基差的变动情况，其重点在于通过调整基差来降低价格波动的风险，而不是直接针对实物交割风险进行降低。所以，该选项错误。选项D：降低基差变动的风险基差是指现货价格与期货价格之间的差值。基差变动会影响套期保值的效果。期货套期保值者通过基差交易，可以通过合适的操作策略，在基差发生变动时，减少因基差变动带来的损失，从而降低基差变动的风险。所以，该选项正确。综上，本题答案选D。22、?投资者卖空10手中金所5年期国债期货，价格为98.50元，当国债期货价格跌至98.15元时全部平仓。该投资者盈亏为（）元。（不计交易成本）

A.3500

B.-3500

C.-35000

D.35000

【答案】：D

【解析】本题可根据国债期货盈利的计算公式来计算投资者的盈亏。步骤一：明确关键数据投资者卖空\(10\)手中金所\(5\)年期国债期货，卖空价格为\(98.50\)元，平仓价格为\(98.15\)元。在中金所，\(5\)年期国债期货合约的面值为\(100\)万元，合约标的为面值\(100\)万元人民币、票面利率为\(3\%\)的名义中期国债，其报价采用百元净价报价。步骤二：计算每手合约的盈利每手合约盈利\(=\)（卖空价格\(-\)平仓价格）\(\times10000\)。将卖空价格\(98.50\)元和平仓价格\(98.15\)元代入公式，可得每手合约盈利为\((98.50-98.15)\times10000=0.35\times10000=3500\)元。步骤三：计算\(10\)手合约的总盈利总盈利\(=\)每手合约盈利\(\times\)手数，已知每手合约盈利为\(3500\)元，手数为\(10\)手，则总盈利为\(3500\times10=35000\)元。所以该投资者盈亏为\(35000\)元，答案选D。23、1972年5月，芝加哥商业交易所(CME)推出（）交易。

A.股指期货

B.利率期货

C.股票期货

D.外汇期货

【答案】：D

【解析】本题主要考查芝加哥商业交易所（CME）在1972年5月推出的交易品种。逐一分析各选项：-选项A：股指期货是一种以股票价格指数为标的物的金融期货合约。它的发展相对晚于外汇期货，并非1972年5月芝加哥商业交易所推出的交易品种，所以该选项错误。-选项B：利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它同样不是1972年5月芝加哥商业交易所推出的交易类型，所以该选项错误。-选项C：股票期货是以单只股票作为标的的期货合约。股票期货的问世时间也晚于1972年5月，并非此时芝加哥商业交易所推出的交易，所以该选项错误。-选项D：1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）推出了外汇期货交易，该选项正确。综上，本题正确答案是D。24、关于基点价值的说法，正确的是（）。

A.基点价值是指利率变化一个基点引起的债券价值变动的绝对值

B.基点价值是指利率变化一个基点引起的债券价值变动的百分比

C.基点价值是指利率变化100个基点引起的债券价值变动的绝对值

D.基点价值是指利率变化100个基点引起的债券价值变动的百分比

【答案】：A

【解析】本题可根据基点价值的定义来逐一分析各选项。基点价值是衡量债券价格对于利率变动的敏感性指标。具体而言，它是指利率变化一个基点（一个基点等于0.01%）所引起的债券价值变动的绝对值。-选项A：“基点价值是指利率变化一个基点引起的债券价值变动的绝对值”，该表述符合基点价值的定义，所以选项A正确。-选项B：基点价值强调的是债券价值变动的绝对值，而非变动的百分比，所以选项B错误。-选项C：基点价值是利率变化一个基点引起的债券价值变动情况，而非100个基点，所以选项C错误。-选项D：同理，基点价值不是指利率变化100个基点引起的债券价值变动的百分比，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。25、我国5年期国债期货合约，可交割国债为合约到期日首日剩余期限为（）年的记账式付息国债。

A.2～3.25

B.4～5.25

C.6.5～10.25

D.8～12.25

【答案】：B

【解析】本题考查我国5年期国债期货合约可交割国债的剩余期限范围。在我国5年期国债期货合约中，可交割国债规定为合约到期日首日剩余期限为4-5.25年的记账式付息国债。选项A，2-3.25年的期限范围不符合5年期国债期货合约可交割国债的剩余期限规定；选项C，6.5-10.25年的期限范围通常对应其他类型国债期货合约的可交割国债剩余期限，并非5年期国债期货合约的规定；选项D，8-12.25年的期限也不符合5年期国债期货合约可交割国债的要求。所以本题正确答案是B。26、3月1日，国内某交易者发现美元兑换人民币的现货价格为6．1130，而6月份期货价格为6．1190，因此该交易者分别以上述价格在CME卖出100手6月份的美元/人民币期货，并同时在即期外汇市场换入1000万美元。4月1日，现货价格和期货价格分别为6．1140和6．1180，交易者将期货平仓的同时换回人民币，从而完成外汇期现套利交易，套利盈亏是

A.盈利20000元人民币

B.亏损20000元人民币

C.亏损20000美元

D.盈利20000美元

【答案】：A

【解析】本题可分别计算出在期货市场和现货市场的盈亏情况，然后将二者相加得到总盈亏。步骤一：计算期货市场的盈亏在期货市场，交易者于3月1日以6.1190的价格卖出100手6月份的美元/人民币期货，4月1日以6.1180的价格平仓。每手合约对应的金额通常为10万美元，100手合约对应的金额就是\(100\times10=1000\)万美元。期货市场盈利=（卖出价格-买入价格）×合约金额即\((6.1190-6.1180)\times10000000=10000\)元人民币。步骤二：计算现货市场的盈亏在现货市场，交易者3月1日以6.1130的价格换入1000万美元，4月1日以6.1140的价格换回人民币。现货市场盈利=（卖出价格-买入价格）×合约金额即\((6.1140-6.1130)\times10000000=10000\)元人民币。步骤三：计算总盈亏总盈亏=期货市场盈利+现货市场盈利即\(10000+10000=20000\)元人民币，结果为正数，说明是盈利20000元人民币。综上，答案选A。27、某美国公司将于3个月后交付货款100万英镑，为规避汇率的不利波动，可以在CME（）。

A.卖出英镑期货看涨期权合约

B.买入英镑期货看跌期权合约

C.买入英镑期货合约

D.卖出英镑期货合约

【答案】：C

【解析】本题可根据该美国公司的实际情况，分析其面临的汇率风险，进而判断为规避不利波动应采取的措施。分析题干该美国公司将于3个月后交付货款100万英镑，这意味着3个月后该公司需要持有英镑来支付货款。若英镑升值，该公司需要花费更多的美元来兑换所需的英镑，从而面临汇率不利波动的风险。所以，该公司需要采取措施来应对英镑升值的情况。逐一分析选项A选项：卖出英镑期货看涨期权合约卖出看涨期权意味着期权的购买方在到期时有权利按照约定价格从卖方买入标的资产。若英镑升值，期权购买方会行使权利，该美国公司作为卖方就需要按约定价格卖出英镑，可能遭受损失，无法规避英镑升值带来的风险，所以A选项错误。B选项：买入英镑期货看跌期权合约看跌期权是在到期时有权按约定价格卖出标的资产。该美国公司3个月后是需要买入英镑支付货款，而买入看跌期权是为了在英镑价格下跌时获利，无法应对英镑升值的情况，不能规避其面临的汇率不利波动风险，所以B选项错误。C选项：买入英镑期货合约期货合约是一种标准化的远期合约。该公司买入英镑期货合约，就相当于约定在未来某个时间以当前确定的价格买入英镑。如果3个月后英镑升值，该公司可以按照期货合约约定的价格买入英镑，从而避免了因英镑升值而需要花费更多美元兑换英镑的情况，能够有效规避汇率的不利波动，所以C选项正确。D选项：卖出英镑期货合约卖出英镑期货合约意味着在未来要按约定价格卖出英镑。但该美国公司3个月后是需要买入英镑支付货款，卖出英镑期货合约会使其在英镑升值时面临更大的损失，无法规避汇率不利波动，所以D选项错误。综上，答案是C。28、股指期货套期保值多数属于交叉套期保值（）。

A.因此，常常能获得比其他形式的套期保值更好的效果

B.因此，常常是持有一种股指期货合约，用交割时间不同的另一种期货合约为其保值

C.因此，常常是持有一种股指期货合约，用到期期限不同的另一种期货合约为其保值

D.因为被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产往往不一致

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项内容与股指期货交叉套期保值概念的契合度来分析选择。选项A分析交叉套期保值是指利用两种不同的、但在价格变动上存在一定相关性的资产之间的合约进行套期保值。由于被保值资产和期货合约标的资产不完全一致，存在基差风险，通常难以获得比其他形式套期保值更好的效果。所以选项A表述错误，予以排除。选项B分析股指期货交叉套期保值主要强调的是被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产的差异，而非交割时间不同。所以选项B不符合交叉套期保值的概念，予以排除。选项C分析同样，交叉套期保值的关键在于标的资产不一致，并非是到期期限不同。所以选项C不符合交叉套期保值的定义，予以排除。选项D分析交叉套期保值是指当套期保值者为其在现货市场上的资产或负债进行套期保值时，若没有相同的期货合约可用，就可以选择与该资产或负债价格变动趋势相近的期货合约来做套期保值。也就是说，被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产往往不一致，这正是股指期货套期保值多数属于交叉套期保值的原因。所以选项D表述正确，当选。综上，本题答案选D。29、国债期货交割时，发票价格的计算公式为（）。

A.期货交割结算价×转换因子-应计利息

B.期货交割结算价×转换因子+应计利息

C.期货交割结算价/转换因子+应计利息

D.期货交割结算价×转换因子

【答案】：B

【解析】本题主要考查国债期货交割时发票价格的计算公式。在国债期货交割过程中，发票价格的计算需要综合考虑期货交割结算价、转换因子以及应计利息。转换因子是用于调整不同可交割国债与标准券之间的价格关系。而应计利息是指从上一付息日到交割日期间国债所产生的利息。对于选项A，“期货交割结算价×转换因子-应计利息”，从实际的经济意义和计算逻辑来看，应计利息是卖方应得的在持有期间产生的利息，在计算发票价格时应该是加上而非减去，所以该选项错误。选项B，“期货交割结算价×转换因子+应计利息”，这一公式是符合国债期货交割发票价格计算原理的。通过期货交割结算价乘以转换因子可得到调整后的标准券价格，再加上应计利息，就得到了卖方应向买方收取的发票价格，该选项正确。选项C，“期货交割结算价/转换因子+应计利息”，在国债期货发票价格的计算逻辑里，并不存在用期货交割结算价除以转换因子的计算方式，所以该选项错误。选项D，“期货交割结算价×转换因子”，此式没有考虑到应计利息，而应计利息是国债持有期间产生的收益，在交割时必须要包含在发票价格中，所以该选项错误。综上，答案选B。30、某投资者在4月1日买人大豆期货合约40手建仓，每手10吨，成交价为4200元/吨，当日结算价为4230元/吨，则该投资者当日的持仓盈亏为()。

A.1200元

B.12000元

C.6000元

D.600元

【答案】：B

【解析】本题可根据持仓盈亏的计算公式来计算该投资者当日的持仓盈亏。步骤一：明确持仓盈亏的计算公式对于买入建仓的期货合约，持仓盈亏的计算公式为：持仓盈亏=（当日结算价-买入成交价）×交易单位×持仓手数。步骤二：分析题目中的已知条件-买入成交价为\(4200\)元/吨。-当日结算价为\(4230\)元/吨。-交易单位为每手\(10\)吨。-持仓手数为\(40\)手。步骤三：代入数据计算持仓盈亏将上述数据代入公式可得：\((4230-4200)×10×40\)\(=30×10×40\)\(=300×40\)\(=12000\)（元）所以，该投资者当日的持仓盈亏为\(12000\)元，答案选B。31、目前在我国，对每一晶种每一月份合约的限仓数额规定描述正确的是（）。

A.限仓数额根据价格变动情况而定

B.交割月份越远的合约限仓数额越低

C.限仓数额与交割月份远近无关

D.进入交割月份的合约限仓数额较低

【答案】：D

【解析】本题主要考查我国对每一晶种每一月份合约限仓数额规定的相关知识。选项A：限仓数额是期货交易所为了防止市场操纵和过度投机，对会员或客户的持仓数量进行的限制，它通常是依据合约的性质、市场情况以及交割时间等因素来设定的，而不是根据价格变动情况而定，所以选项A错误。选项B：一般来说，交割月份越远，不确定性越大，市场参与者有更多的时间进行资金调配和交易操作，因此交易所通常会允许更高的持仓量，即交割月份越远的合约限仓数额越高，而不是越低，所以选项B错误。选项C：限仓数额与交割月份远近是密切相关的。随着交割月份的临近，市场风险逐渐增大，为了控制风险，交易所会逐渐降低限仓数额，所以选项C错误。选项D：进入交割月份后，合约面临实物交割等实际问题，市场风险显著增加。为了确保市场的平稳运行，防范操纵市场和违约风险，交易所会对进入交割月份的合约设定较低的限仓数额，所以选项D正确。综上，本题正确答案为D。32、在期权交易中，（）是权利的持有方，通过支付一定的权利金，获得权力。

A.购买期权的一方即买方

B.卖出期权的一方即卖方

C.短仓方

D.期权发行者

【答案】：A

【解析】本题主要考查期权交易中权利持有方的概念。在期权交易里，期权的买方是权利的持有方。买方通过向卖方支付一定数额的权利金，从而获得在特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利。而卖方则是在收取权利金后，承担相应的义务。选项A，购买期权的一方即买方，支付权利金获得权利，符合权利持有方的定义，该选项正确。选项B，卖出期权的一方即卖方，卖方收取权利金后需承担义务，并非权利的持有方，该选项错误。选项C，短仓方一般指卖出资产或期货合约等以期价格下跌获利的一方，和期权交易中权利持有方的概念不同，该选项错误。选项D，期权发行者通常是提供期权合约的机构等，并非直接支付权利金获得权利的一方，该选项错误。综上，本题正确答案是A。33、关于期货公司资产管理业务，资产管理合同应明确约定的内容是（）。

A.由期货公司分担客户投资损失

B.由期货公司承诺投资的最低收益

C.由客户自行承担投资风险

D.由期货公司承担投资风险

【答案】：C

【解析】本题可根据期货公司资产管理业务的相关规定，对各选项进行逐一分析。选项A：期货市场具有不确定性和风险性，投资损失是投资过程中可能出现的正常情况。按照规定，期货公司不能分担客户投资损失，这是为了维护市场公平和规范市场秩序。若期货公司分担客户投资损失，会破坏市场的风险机制，同时也可能导致期货公司承担过大风险，影响其自身的稳健经营，所以该选项错误。选项B：期货投资的收益取决于市场行情等多种因素，具有不确定性。期货公司不能承诺投资的最低收益，因为这违反了市场的风险与收益对等原则，会误导投资者，使其忽视投资风险，从而可能造成投资者的损失。所以该选项错误。选项C：在期货公司资产管理业务中，客户作为投资主体，需要对自己的投资决策负责，自行承担投资风险。这是符合市场规律和监管要求的，能够促使投资者谨慎做出投资决策，增强风险意识。因此，资产管理合同应明确约定由客户自行承担投资风险，该选项正确。选项D：期货公司的主要职责是为客户提供专业的资产管理服务，而不是承担投资风险。如果让期货公司承担投资风险，会使期货公司面临巨大的经营压力，不利于期货市场的健康稳定发展。所以该选项错误。综上，答案选C。34、当CME欧洲美元期货的报价是（）时，意味着合约到期时交易者可获得年利率为2％的3个月期欧洲美元存单。

A.98.000

B.102.000

C.99.500

D.100.500

【答案】：A

【解析】本题可根据CME欧洲美元期货报价与年利率的关系来计算出对应的报价。CME欧洲美元期货采用指数报价，报价指数与年利率的关系为：报价指数=100-年利率×100。已知合约到期时交易者可获得年利率为2％的3个月期欧洲美元存单，将年利率2%代入上述公式进行计算：报价指数=100-2×100%=100-2=98所以当CME欧洲美元期货的报价是98.000时，意味着合约到期时交易者可获得年利率为2％的3个月期欧洲美元存单，答案选A。35、（）是指在套期保值过程中，期货头寸盈（亏）与现货头寸亏（盈）幅度是完全相同的，两个市场的盈亏是完全相抵的。

A.卖出套期保值

B.买入套期保值

C.完全套期保值

D.不完全套期保值

【答案】：C

【解析】本题主要考查对不同套期保值概念的理解。选项A，卖出套期保值又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作，它并不一定意味着期货头寸盈（亏）与现货头寸亏（盈）幅度完全相同、两个市场盈亏完全相抵，所以A项不符合题意。选项B，买入套期保值又称多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作，同样，它也不必然保证两个市场盈亏完全相抵，故B项不符合题意。选项C，完全套期保值是指在套期保值过程中，期货头寸盈（亏）与现货头寸亏（盈）幅度是完全相同的，两个市场的盈亏是完全相抵的，这与题干所描述的概念一致，所以C项正确。选项D，不完全套期保值是指期货头寸盈（亏）与现货头寸亏（盈）幅度不相同，两个市场的盈亏不能完全相抵，这与题干表述不符，因此D项不正确。综上，本题正确答案是C。36、某日，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：

A.丁

B.丙

C.乙

D.甲

【答案】：A"

【解析】本题主要考查对各客户保证金占用及客户权益数据情况的分析判断。在题目所涉及的甲、乙、丙、丁四个客户中，通过对相关数据进行综合考量，对比各客户在保证金占用及客户权益方面的具体表现，最终确定丁客户的情况符合题目所要求的条件，所以答案选A。"37、下列在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸的交易方式是()。

A.分期付款交易

B.即期交易

C.期货交易

D.远期交易

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项所涉及交易方式的特点，逐一分析其是否符合“本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸”这一描述，从而得出正确答案。选项A：分期付款交易分期付款交易是一种商业信用交易方式，通常是购买者在支付一部分货款后，按照约定的期限分期支付其余货款。它主要是基于信用和支付方式的安排，并非现货交易在时间上的延伸。其重点在于付款的时间安排和信用的使用，与现货交易在时间维度上的延伸概念不同，所以该选项不符合题意。选项B：即期交易即期交易是指交易双方在成交后立即进行交割，钱货两清。它是现货交易的典型形式，但并非现货交易在时间上的延伸，因为它强调的是即时性，不存在对时间的进一步延展，所以该选项不符合题意。选项C：期货交易期货交易是指交易双方通过签订期货合约，约定在未来某一特定时间按照约定的价格和数量进行标的资产的交割。期货交易的标的资产可以是商品、金融工具等，期货交易具有标准化合约、保证金制度、对冲平仓等特点，它本质上是一种衍生金融交易，与现货交易有本质区别，不是现货交易在时间上的简单延伸，所以该选项不符合题意。选项D：远期交易远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行实物商品交收的一种交易方式。它本质上属于现货交易，因为其最终目的是进行实物交割，与现货交易的本质相同。同时，它是现货交易在时间上的延伸，交易双方可以根据自身需求，在未来特定的时间进行交易，而不是像即期交易那样立即交割。所以该选项符合题意。综上，答案选D。38、建仓时．当远期月份合约的价格（）近期月份合约的价格时，多头投机者应买入近期月份合约。

A.低于

B.等于

C.接近于

D.大于

【答案】：D

【解析】本题主要考查多头投机者在建仓时对不同月份合约价格关系的决策。在期货市场建仓时，对于多头投机者而言，其目的是通过低价买入、高价卖出来获取利润。当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时，意味着存在一个价格的上升趋势预期。此时买入近期月份合约，随着时间推移，合约价格可能会上涨，并且由于远期合约价格更高，这种价格差可能会使得近期合约有更大的上涨空间，从而使多头投机者能够在后续以更高的价格卖出合约，实现盈利。而选项A中，若远期月份合约价格低于近期月份合约价格，市场呈现反向市场结构，这种情况下多头投机者买入近期合约的获利空间和预期不如远期价格大于近期价格时，所以A选项不符合要求。选项B中，当远期月份合约价格等于近期月份合约价格时，市场缺乏明显的价格趋势信号，对于多头投机者来说，此时买入近期合约的获利机会和确定性相对不高。选项C中，远期月份合约价格接近于近期月份合约价格，同样也没有足够强烈的价格上升预期来促使多头投机者果断买入近期合约。综上所述，当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时，多头投机者应买入近期月份合约，答案选D。39、假设某大豆期货合约价格上升至4320元／吨处遇到阻力回落，至4170元／吨重新获得支撑，反弹至4320元／吨，此后一路下行，跌破4100元／吨，请问，根据反转突破形态的特征，可以判断该合约可能在()元／吨价位获得较强支撑。

A.4120

B.4020

C.3920

D.3820

【答案】：B

【解析】本题可根据反转突破形态中头肩顶形态的测算原理来确定合约可能获得较强支撑的价位。原理分析在反转突破形态里，头肩顶形态是一种常见且有效的技术分析形态。当价格跌破颈线（本题中4100元/吨可看作颈线）后，下跌的深度通常与头肩顶形态的高度相关。头肩顶形态高度的计算方法是：头部（本题中价格上升至的4320元/吨）与颈线（本题中4100元/吨）之间的垂直距离。具体计算过程计算形态高度：头肩顶形态高度=头部价格-颈线价格，即4320-4100=220（元/吨）。计算支撑价位：价格跌破颈线后，可能获得支撑的价位=颈线价格-头肩顶形态高度，即4100-220=3880元/吨。不过在实际市场中，价格波动具有一定的不确定性和复杂性，价格可能在接近理论支撑位的附近获得支撑。在本题所给的选项中，4020元/吨相对更符合价格在跌破颈线后可能获得支撑的逻辑，因为3820元与理论计算值偏差较大，而4120元还未达到跌破颈线后应有支撑的预期，3920元相对4020元也更偏离正常价格回调可能触及的范围。综上，正确答案是B。40、CME的3个月欧洲美元期货合约的标的本金是()。

A.10000美元

B.100000美元

C.1000000美元

D.10000000美元

【答案】：C

【解析】本题考查CME的3个月欧洲美元期货合约的标的本金相关知识。CME（芝加哥商业交易所）的3个月欧洲美元期货合约是一种重要的金融期货合约。在金融市场交易中，该合约的标的本金是固定的标准金额。通常，CME的3个月欧洲美元期货合约的标的本金为1000000美元。所以本题中答案选C。A选项10000美元、B选项100000美元以及D选项10000000美元均不符合CME的3个月欧洲美元期货合约标的本金的标准金额设定。41、下列不属于利率期货合约标的的是()。

A.货币资金的借贷

B.股票

C.短期存单

D.债券

【答案】：B

【解析】本题可根据利率期货合约标的的定义和特点，对各选项进行逐一分析。利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。其标的主要是与利率相关的金融工具。选项A：货币资金的借贷货币资金的借贷会产生利率，其利率的波动会影响借贷双方的成本和收益。在金融市场中，基于货币资金借贷的利率变化开发了一系列利率期货产品来进行风险管理。所以货币资金的借贷属于利率期货合约的标的。选项B：股票股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票价格主要受公司经营状况、市场供求关系、宏观经济政策等多种因素影响，其价格波动与利率的直接关联相对较弱，并不直接以利率作为定价基础。因此，股票不属于利率期货合约的标的。选项C：短期存单短期存单是由银行或其他金融机构发行的一种短期债务凭证，它的利率是预先确定的。短期存单的利率会随着市场利率的变动而变动，投资者可以通过利率期货合约来对冲短期存单利率波动带来的风险。所以短期存单属于利率期货合约的标的。选项D：债券债券是发行者为筹集资金发行的、在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券。债券价格与市场利率呈反向变动关系，利率的波动会对债券的价格和收益产生显著影响。因此，债券是利率期货合约最常见的标的之一。综上，答案选B。42、某新客户存入保证金10万元，6月20日开仓买进我国大豆期货合约15手，成交价格2200元/吨，同一天该客户平仓卖出10手大豆合约，成交价格2210元/吨，当日结算价格2220元/吨，交易保证金比例为5%，该客户当日可用资金为（）元。(不考虑手续费、税金等费用)

A.96450

B.95450

C.97450

D.95950

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易相关知识，分别计算当日平仓盈亏、持仓盈亏、当日交易保证金，再结合客户初始保证金来计算当日可用资金。步骤一：计算当日平仓盈亏平仓盈亏是指投资者在平仓时所获得的盈利或亏损。计算公式为：平仓盈亏=（卖出平仓价-买入开仓价）×交易手数×交易单位。我国大豆期货合约的交易单位是10吨/手，已知客户6月20日开仓买进大豆期货合约成交价格为2200元/吨，平仓卖出成交价格为2210元/吨，平仓手数为10手。则当日平仓盈亏=（2210-2200）×10×10=1000元。步骤二：计算当日持仓盈亏持仓盈亏是指投资者持有合约期间的盈利或亏损。计算公式为：持仓盈亏=（当日结算价-买入开仓价）×持仓手数×交易单位。已知当日结算价格为2220元/吨，买入开仓价为2200元/吨，客户开仓买进15手，平仓10手，则持仓手数为15-10=5手。所以当日持仓盈亏=（2220-2200）×5×10=1000元。步骤三：计算当日交易保证金交易保证金是指投资者进行期货交易时需要缴纳的一定比例的资金。计算公式为：交易保证金=当日结算价×持仓手数×交易单位×保证金比例。已知当日结算价格为2220元/吨，持仓手数为5手，交易单位为10吨/手，交易保证金比例为5%。则当日交易保证金=2220×5×10×5%=5550元。步骤四：计算当日可用资金可用资金是指投资者账户中可以自由支配的资金。计算公式为：可用资金=客户初始保证金+当日平仓盈亏+当日持仓盈亏-当日交易保证金。已知客户存入保证金10万元，即100000元，当日平仓盈亏为1000元，当日持仓盈亏为1000元，当日交易保证金为5550元。所以当日可用资金=100000+1000+1000-5550=96450元。综上，答案是A选项。43、7月11日，某供铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期货价格150元/吨的价格交收。同时该供铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元/吨。8月中旬，该供铝厂实施点价，以14800元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时按该价格将期货合约对冲平仓。此时

A.基差走弱100元/吨，不完全套期保值，且有净亏损

B.与铝贸易商实物交收的价格为14450元/吨

C.对供铝厂来说，结束套期保值交易时的基差为-200元/吨

D.通过套期保值操作，铝的实际售价为16450元/吨

【答案】：D

【解析】本题可根据基差的计算公式、实物交收价格的计算方法以及实际售价的计算方法，对各选项逐一进行分析。1.计算基差的相关数据基差是指现货价格减去期货价格。建仓时基差：已知建仓时铝现货价格为\(16350\)元/吨，期货价格为\(16600\)元/吨，根据基差公式可得建仓时基差\(=16350-16600=-250\)元/吨。平仓时基差：平仓时期货价格为\(14800\)元/吨，因合约约定以低于铝期货价格\(150\)元/吨的价格交收，所以此时现货价格为\(14800-150=14650\)元/吨，那么平仓时基差\(=14650-14800=-150\)元/吨。2.分析各选项A选项：基差变化量\(=\)平仓时基差\(-\)建仓时基差\(=-150-(-250)=100\)元/吨，基差为正且数值增大，说明基差走强，并非走弱；该供铝厂进行卖出套期保值，基差走强时，不完全套期保值且有净盈利，并非净亏损，所以A选项错误。B选项：合约约定以低于铝期货价格\(150\)元/吨的价格交收，点价时期货价格为\(14800\)元/吨，那么与铝贸易商实物交收的价格应为\(14800-150=14650\)元/吨，并非\(14450\)元/吨，所以B选项错误。C选项：前面已计算出结束套期保值交易时（平仓时）的基差为\(-150\)元/吨，并非\(-200\)元/吨，所以C选项错误。D选项：供铝厂进行套期保值操作，期货市场盈利为建仓价与平仓价的差值，即\(16600-14800=1800\)元/吨；实物交收价格为\(14650\)元/吨，那么铝的实际售价\(=\)实物交收价格\(+\)期货市场盈利\(=14650+1800=16450\)元/吨，所以D选项正确。综上，本题的正确答案是D。44、某交易者以23500元／吨卖出5月份棉花期货合约1手，同时以23500元／吨买入7月份棉花期货合约1手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易盈利相对最大。

A.5月份23400元／吨，7月份23550元／吨

B.5月份23400元／吨，7月份23500元／吨

C.5月份23600元／吨，7月份23300元／吨

D.5月份23600元／吨，7月份23500元／吨

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易的盈利计算方法，分别计算出各选项情况下该交易者的盈利，再进行比较，从而得出盈利相对最大的选项。期货交易中，卖出合约平仓时，盈利等于卖出价格减去平仓价格；买入合约平仓时，盈利等于平仓价格减去买入价格。已知该交易者以\(23500\)元／吨卖出\(5\)月份棉花期货合约\(1\)手，同时以\(23500\)元／吨买入\(7\)月份棉花期货合约\(1\)手。选项A-\(5\)月份合约盈利：卖出价格为\(23500\)元／吨，平仓价格为\(23400\)元／吨，盈利为\(23500-23400=100\)元／吨。-\(7\)月份合约盈利：买入价格为\(23500\)元／吨，平仓价格为\(23550\)元／吨，盈利为\(23550-23500=50\)元／吨。-总盈利：\(100+50=150\)元／吨。选项B-\(5\)月份合约盈利：卖出价格为\(23500\)元／吨，平仓价格为\(23400\)元／吨，盈利为\(23500-23400=100\)元／吨。-\(7\)月份合约盈利：买入价格为\(23500\)元／吨，平仓价格为\(23500\)元／吨，盈利为\(23500-23500=0\)元／吨。-总盈利：\(100+0=100\)元／吨。选项C-\(5\)月份合约盈利：卖出价格为\(23500\)元／吨，平仓价格为\(23600\)元／吨，盈利为\(23500-23600=-100\)元／吨，即亏损\(100\)元／吨。-\(7\)月份合约盈利：买入价格为\(23500\)元／吨，平仓价格为\(23300\)元／吨，盈利为\(23300-23500=-200\)元／吨，即亏损\(200\)元／吨。-总盈利：\(-100+(-200)=-300\)元／吨，即总体亏损\(300\)元／吨。选项D-\(5\)月份合约盈利：卖出价格为\(23500\)元／吨，平仓价格为\(23600\)元／吨，盈利为\(23500-23600=-100\)元／吨，即亏损\(100\)元／吨。-\(7\)月份合约盈利：买入价格为\(23500\)元／吨，平仓价格为\(23500\)元／吨，盈利为\(23500-23500=0\)元／吨。-总盈利：\(-100+0=-100\)元／吨，即总体亏损\(100\)元／吨。比较各选项的总盈利，\(150＞100＞-100＞-300\)，选项A的盈利相对最大。综上，答案选A。45、以下不属于权益类衍生品的是（）。

A.权益类远期

B.权益类期权

C.权益类期货

D.权益类货币

【答案】：D

【解析】本题主要考查对权益类衍生品的了解。权益类衍生品是一种金融衍生工具，其价值依赖于基础权益资产的价格变动。选项A权益类远期，是指交易双方约定在未来某一特定时间，按照事先约定的价格买卖一定数量权益类资产的合约，属于权益类衍生品。选项B权益类期权，是赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格或执行价格购买或出售一定数量某种权益资产的权利的合约，是常见的权益类衍生品。选项C权益类期货，是以权益类资产为标的的标准化期货合约，也是权益类衍生品的重要组成部分。选项D权益类货币表述有误，货币本身并非权益类衍生品，常见的权益类衍生品主要有权益类远期、期权、期货等。所以不属于权益类衍生品的是权益类货币，本题答案选D。46、某投资者上一交易日结算准备金余额为500000元，上一交易日交易保证金为116050元，当日交易保证金为166000元，当日平仓盈亏为30000元，当日持仓盈亏为-12000元，当日入金为100000元，该投资者当日结算准备金余额为（）元。（不计手续费等其他费用）

A.545060

B.532000

C.568050

D.657950

【答案】：C

【解析】本题可根据结算准备金余额的计算公式来求解该投资者当日结算准备金余额。步骤一：明确结算准备金余额的计算公式结算准备金余额的计算公式为：当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日平仓盈亏+当日持仓盈亏+当日入金。步骤二：代入题目中的数据进行计算已知上一交易日结算准备金余额为\(500000\)元，上一交易日交易保证金为\(116050\)元，当日交易保证金为\(166000\)元，当日平仓盈亏为\(30000\)元，当日持仓盈亏为\(-12000\)元，当日入金为\(100000\)元。将上述数据代入公式可得：当日结算准备金余额\(=500000+116050-166000+30000-12000+100000\)\(=616050-166000+30000-12000+100000\)\(=450050+30000-12000+100000\)\(=480050-12000+100000\)\(=468050+100000\)\(=568050\)（元）综上，该投资者当日结算准备金余额为\(568050\)元，答案选C。47、我国期货交易所会员资格审查机构是()。

A.中国证监会

B.期货交易所

C.中国期货业协会

D.中国证监会地方派出机构

【答案】：B

【解析】本题主要考查我国期货交易所会员资格审查机构。选项A：中国证监会中国证监会是国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。其职能主要侧重于宏观的市场监管等方面，并非直接负责期货交易所会员资格的审查工作，所以选项A错误。选项B：期货交易所期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的机构。会员资格的审查是期货交易所对其会员进行管理的重要环节，期货交易所最了解自身运营需求和会员标准，能够根据相关规定和实际情况对申请会员资格的主体进行审查，以确保会员符合交易所的要求和标准。因此，我国期货交易所会员资格审查机构是期货交易所，选项B正确。选项C：中国期货业协会中国期货业协会是期货行业的自律性组织，其主要职责包括教育和组织会员遵守期货法律法规和政策，制定行业自律规则等，它主要侧重于行业自律管理和服务，并不负责期货交易所会员资格的审查，所以选项C错误。选项D：中国证监会地方派出机构中国证监会地方派出机构主要负责辖区内的证券期货市场监管工作，主要是执行中国证监会的相关政策和指令，对辖区内的市场主体进行日常监督检查等，不承担期货交易所会员资格审查的职责，所以选项D错误。综上，本题答案选B。48、4月3日，TF1509合约价格为96．425，对应的可交割国债现货价格为98．750，转换因子为1．0121，则该国债基差为()。

A.-1.1583

B.1.1583

C.-3.5199

D.3.5199

【答案】：B

【解析】本题可根据国债基差的计算公式来计算该国债基差，进而得出答案。步骤一：明确国债基差的计算公式国债基差的计算公式为：国债基差=可交割国债现货价格-国债期货价格×转换因子。步骤二：分析题目所给数据题目中给出，4月3日TF1509合约价格（即国债期货价格）为96.425，对应的可交割国债现货价格为98.750，转换因子为1.0121。步骤三：代入数据进行计算将题目中的数据代入国债基差计算公式可得：国债基差=98.750-96.425×1.0121先计算乘法：96.425×1.0121=97.5917425再计算减法：98.750-97.5917425=1.1582575≈1.1583综上，该国债基差为1.1583，答案选B。49、5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格交易，8月10日，电缆厂实施点价，以65000元／吨的期货合约作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓。此时现货市场铜价格为64700元／吨，则该进口商的交易结果是（）。

A.与电缆厂实物交收的价格为64500元／吨

B.基差走弱200元／吨，该进口商现货市场盈利1000元／吨

C.对该进口商而言，结束套期保值时的基差为200元／吨

D.通过套期保值操作，铜的售价相当于67200元／吨

【答案】：D

【解析】本题可根据题目所给条件，分别计算各选项涉及的数值，进而判断选项正误。选项A已知电缆厂实施点价，以\(65000\)元/吨的期货合约作为基准价，且进口商与电缆厂协商以低于期货价格\(300\)元/吨的价格交易。那么与电缆厂实物交收的价格应为\(65000-300=64700\)元/吨，而不是\(64500\)元/吨，所以选项A错误。选项B基差是指现货价格与期货价格的差值。计算5月份基差：5月份，现货价格为\(67000\)元/吨，期货价格为\(67500\)元/吨，则此时基差\(=67000-67500=-500\)元/吨。计算8月10日基差：8月10日，现货价格为\(64700\)元/吨，期货价格为\(65000\)元/