期货从业资格之《期货基础知识》题型+答案（考点题）附参考答案详解【夺分金卷】

期货从业资格之《期货基础知识》题型+答案（考点题）第一部分单选题(50题)1、某套利者在9月1日买人10月份的白砂糖期货合约，同时卖出12月份白砂糖期货合约，以上两份期货合约的价格分别是3420元／吨和3520元／吨。到了9月15日，10月份和12月份白砂糖的期货价格分别为3690元／吨和3750元／吨。则9月15日的价差为（）。

A.50元／吨

B.60元／吨

C.70元／吨

D.80元／吨

【答案】：B

【解析】本题可根据价差的定义来计算9月15日两份期货合约的价差。价差是指建仓时价高的合约价格减去价低的合约价格，在本题中，10月份和12月份白砂糖期货合约的价差计算方法为12月份合约价格减去10月份合约价格。已知到9月15日时，10月份白砂糖期货价格为3690元／吨，12月份白砂糖期货价格为3750元／吨，根据上述价差计算方法，可得出9月15日的价差为3750-3690=60元／吨。所以本题正确答案是B。2、关于期货交易的描述，以下说法错误的是（）。

A.期货交易信用风险大

B.利用期货交易可以帮助生产经营者锁定生产成本

C.期货交易集中竞价,进场交易的必须是交易所的会员

D.期货交易具有公平、公正、公开的特点

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易的相关特点和作用，对各选项进行逐一分析。选项A：在期货交易中，交易所为交易双方提供履约担保，使得交易双方无需担心对方的信用问题，所以期货交易的信用风险较小，而不是信用风险大，该项说法错误。选项B：生产经营者可以利用期货进行套期保值，通过在期货市场上进行与现货市场相反的操作，来锁定生产成本和销售价格，从而避免因价格波动带来的风险，帮助生产经营者锁定生产成本，该项说法正确。选项C：期货交易采用集中竞价的方式进行。在期货市场中，只有交易所的会员才有资格进场交易，非会员单位和个人要参与期货交易，必须通过会员代理，该项说法正确。选项D：期货交易是在公开的交易场所进行，交易规则、交易价格等信息都是公开透明的，并且有严格的监管制度确保交易的公平公正，所以期货交易具有公平、公正、公开的特点，该项说法正确。本题要求选择说法错误的选项，因此答案是A。3、以下属于基差走强的情形是（）。

A.基差从-500元/吨变为300元/吨

B.基差从400元/吨变为300元/吨

C.基差从300元/吨变为-100元/吨

D.基差从-400元/吨变为-600元/吨

【答案】：A

【解析】本题主要考查基差走强情形的判断，关键在于明确基差走强的概念，即基差数值变大。对各选项进行分析A选项：基差从-500元/吨变为300元/吨，数值从负数变为正数，显然是增大了，符合基差走强的定义，该选项正确。B选项：基差从400元/吨变为300元/吨，基差数值从400减小到300，说明基差是走弱的，该选项错误。C选项：基差从300元/吨变为-100元/吨，基差数值从正数变为负数，是明显减小的，属于基差走弱的情形，该选项错误。D选项：基差从-400元/吨变为-600元/吨，负数的绝对值越大其值越小，说明基差是变小了，即基差走弱，该选项错误。综上，属于基差走强情形的是A选项。4、7月30日，美国芝加哥期货交易所11月份小麦期货价格为1050美分/蒲式耳，11月份玉米期货价格为535美分/蒲式耳，某套利者按以上价格分别买入10手11月份小麦合约，卖出10手11月份玉米合约。9月30日，该交易者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为1035美分/蒲式耳和510美分/蒲式耳，该交易者这笔交易（）美元。（美国玉米和小麦期货合约交易单位均为每手5000蒲式耳，不计手续费等费用）

A.亏损3000

B.盈利3000

C.亏损5000

D.盈利5000

【答案】：D

【解析】本题可先分别计算出小麦期货和玉米期货的盈亏情况，再将二者盈亏相加，从而得出该交易者这笔交易的总体盈亏。步骤一：计算小麦期货的盈亏已知该套利者买入\(10\)手\(11\)月份小麦合约，\(7\)月\(30\)日买入价格为\(1050\)美分/蒲式耳，\(9\)月\(30\)日平仓价格为\(1035\)美分/蒲式耳，且美国小麦期货合约交易单位为每手\(5000\)蒲式耳。因为是买入合约，价格下跌会产生亏损，每蒲式耳小麦亏损的金额为买入价格减去平仓价格，即\(1050-1035=15\)美分。总共买入\(10\)手，每手\(5000\)蒲式耳，所以小麦期货总的亏损金额为\(15\times5000\times10=750000\)美分。因为\(1\)美元等于\(100\)美分，将美分换算成美元可得小麦期货亏损\(750000\div100=7500\)美元。步骤二：计算玉米期货的盈亏该套利者卖出\(10\)手\(11\)月份玉米合约，\(7\)月\(30\)日卖出价格为\(535\)美分/蒲式耳，\(9\)月\(30\)日平仓价格为\(510\)美分/蒲式耳，美国玉米期货合约交易单位同样为每手\(5000\)蒲式耳。由于是卖出合约，价格下跌会产生盈利，每蒲式耳玉米盈利的金额为卖出价格减去平仓价格，即\(535-510=25\)美分。总共卖出\(10\)手，每手\(5000\)蒲式耳，所以玉米期货总的盈利金额为\(25\times5000\times10=1250000\)美分。将美分换算成美元可得玉米期货盈利\(1250000\div100=12500\)美元。步骤三：计算该交易者这笔交易的总体盈亏总体盈亏等于玉米期货的盈利减去小麦期货的亏损，即\(12500-7500=5000\)美元，结果为正，说明该交易者这笔交易盈利\(5000\)美元。综上，答案选D。5、下列关于郑州商品交易所的表述，正确的是（）。

A.是公司制期货交易所

B.菜籽油和棕榈油均是其上市品种

C.以营利为目的

D.会员大会是其最高权力机构

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析：A选项：郑州商品交易所是会员制期货交易所，而非公司制期货交易所。公司制期货交易所是以营利为目的的企业法人，而会员制期货交易所由全体会员共同出资组建，不以营利为目的。所以A选项错误。B选项：菜籽油是郑州商品交易所的上市品种，但棕榈油是大连商品交易所的上市品种。不同的期货交易所上市的品种有所不同，这是根据各交易所的定位和市场需求来确定的。所以B选项错误。C选项：郑州商品交易所作为会员制期货交易所，不以营利为目的，其主要职责是为期货交易提供场所、设施及相关服务，制定并执行交易规则，维护市场秩序等。所以C选项错误。D选项：会员大会是会员制期货交易所的最高权力机构。会员大会由全体会员组成，负责审议和决定交易所的重大事项，如交易所章程的修改、交易规则的制定等。所以D选项正确。综上，本题正确答案选D。6、（）缺口通常在盘整区域内出现。

A.逃逸

B.衰竭

C.突破

D.普通

【答案】：D

【解析】本题主要考查不同类型缺口出现的位置特征。逐一分析各选项：-选项A，逃逸缺口通常出现在股价快速变动的趋势中，而不是盘整区域内，所以A选项不符合要求。-选项B，衰竭缺口一般是出现在趋势即将结束的阶段，并非在盘整区域出现，所以B选项错误。-选项C，突破缺口是指当价格快速波动并突破盘整区域时形成的缺口，它是突破盘整区域的标志，不是在盘整区域内出现，所以C选项不正确。-选项D，普通缺口经常在盘整区域内出现，其表现为价格的短暂波动，对股价趋势的影响较小，符合题意。综上，本题正确答案是D。7、（）又称每日价格最大波动限制制度，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将视为无效报价，不能成交。

A.涨跌停板制度

B.保证金制度

C.当日无负债结算制度

D.持仓限额制度

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货交易中不同制度的概念。选项A涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制制度，该制度规定期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将视为无效报价，不能成交，所以选项A符合题意。选项B保证金制度是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-15%）缴纳资金，用于结算和保证履约。与题干中描述的每日价格最大波动限制的内容不符，故选项B错误。选项C当日无负债结算制度是指在每个交易日结束后，期货交易所按当日结算价对结算会员结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少结算准备金。该制度与价格波动限制无关，因此选项C错误。选项D持仓限额制度是期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。并非关于每日价格最大波动限制的制度，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。8、若市场处于反向市场，做多头的投机者应（）。

A.买入交割月份较近的合约

B.卖出交割月份较近的合约

C.买入交割月份较远的合约

D.卖出交割月份较远的合约

【答案】：C

【解析】本题主要考查在反向市场中多头投机者的操作策略。反向市场是指在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格），基差为正值。在反向市场中，远月合约价格相对较低。做多头的投机者，也就是预期价格上涨并买入期货合约以获取利润的投资者。由于在反向市场中远月合约价格较低，若价格上涨，买入交割月份较远的合约，当价格上升时，该合约价值上升，投机者便能够通过平仓获利。而选项A，买入交割月份较近的合约，在反向市场中近月合约价格相对较高，后续价格上涨空间相对远月合约可能较小，获利空间受限，所以A选项错误。选项B，卖出交割月份较近的合约是空头的操作，与题目中做多头的投机者要求不符，所以B选项错误。选项D，卖出交割月份较远的合约同样是空头操作，并非多头投机者的行为，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。9、某投资者上一交易日结算准备金余额为500000元，上一交易日交易保证金为116050元，当日交易保证金为166000元，当日平仓盈亏为30000元，当日持仓盈亏为-12000元，当日入金为100000元，该投资者当日结算准备金余额为（）元。（不计手续费等其他费用）

A.545060

B.532000

C.568050

D.657950

【答案】：C

【解析】本题可根据结算准备金余额的计算公式来求解该投资者当日结算准备金余额。步骤一：明确结算准备金余额的计算公式结算准备金余额的计算公式为：当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日平仓盈亏+当日持仓盈亏+当日入金。步骤二：代入题目中的数据进行计算已知上一交易日结算准备金余额为\(500000\)元，上一交易日交易保证金为\(116050\)元，当日交易保证金为\(166000\)元，当日平仓盈亏为\(30000\)元，当日持仓盈亏为\(-12000\)元，当日入金为\(100000\)元。将上述数据代入公式可得：当日结算准备金余额\(=500000+116050-166000+30000-12000+100000\)\(=616050-166000+30000-12000+100000\)\(=450050+30000-12000+100000\)\(=480050-12000+100000\)\(=468050+100000\)\(=568050\)（元）综上，该投资者当日结算准备金余额为\(568050\)元，答案选C。10、下列不属于金融期货期权的标的资产的是（）。

A.股票期货

B.金属期货

C.股指期货

D.外汇期货

【答案】：B

【解析】本题主要考查金融期货期权的标的资产相关知识。金融期货期权是以金融期货合约为标的资产的期权，常见的金融期货包括股票期货、股指期货、外汇期货等。选项A：股票期货：股票期货是以单只股票或股票组合为标的的期货合约，属于金融期货的范畴，因此可以作为金融期货期权的标的资产。选项B：金属期货：金属期货是指以金属为标的物的期货合约，如铜、铝、锌等，金属属于实物商品，其对应的金属期货属于商品期货，并非金融期货，所以金属期货不属于金融期货期权的标的资产，该选项符合题意。选项C：股指期货：股指期货是以股票价格指数为标的物的期货合约，是金融期货的重要组成部分，能够作为金融期货期权的标的资产。选项D：外汇期货：外汇期货是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约，属于金融期货，可作为金融期货期权的标的资产。综上，答案选B。11、在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸的交易方式是（）。

A.分期付款交易

B.即期交易

C.期货交易

D.远期交易

【答案】：D

【解析】本题主要考查不同交易方式的本质特征及与现货交易的关系。选项A分期付款交易是一种付款方式，指在购买商品或服务时，消费者按照约定的时间和金额分期支付款项。它重点在于付款的时间安排，并非是现货交易在时间上的延伸这一交易方式本身，与题目所问的交易方式本质不相关，所以A选项不符合题意。选项B即期交易是指市场上买卖双方成交后，在当天或第二个营业日办理交割的交易形式。它强调的是交易的即时性，与现货交易基本同步，并非是在时间上的延伸，所以B选项不符合题意。选项C期货交易是指买卖双方通过签订期货合约，同意按指定的时间、价格与其他交易条件，交收指定数量的现货。期货交易有标准化的合约和严格的交易规则，是一种以合约为交易对象的衍生交易，与现货交易在本质上有较大区别，不是现货交易在时间上的延伸，所以C选项不符合题意。选项D远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行交易的一种交易方式。它是在现货交易的基础上发展起来的，是现货交易在时间上的延伸，交易双方约定在未来特定时间进行货物的交割，符合题目描述，所以D选项正确。综上，答案选D。12、若6月S&P500看跌期货买权履约价格为1110，权利金为50，6月期货市价为1105，则（）。

A.时间价值为50

B.时间价值为55

C.时间价值为45

D.时间价值为40

【答案】：C

【解析】本题可先明确看跌期货买权时间价值的计算公式，再结合题目所给数据进行计算。步骤一：明确相关概念和公式对于看跌期货买权，其内在价值的计算公式为：内在价值=履约价格-期货市价；时间价值的计算公式为：时间价值=权利金-内在价值。步骤二：计算内在价值已知6月S&P500看跌期货买权履约价格为1110，6月期货市价为1105，将数据代入内在价值的计算公式可得：内在价值=1110-1105=5步骤三：计算时间价值已知权利金为50，内在价值为5，将数据代入时间价值的计算公式可得：时间价值=权利金-内在价值=50-5=45综上，本题答案选C。13、2000年12月，（）成立，标志着中国期货行业自律管理组织的诞生，从而将新的自律机制引入监管体系。

A.中国期货业协会

B.中国证券业协会

C.中国期货保证金监控中心

D.中国金融交易所

【答案】：A

【解析】本题考查中国期货行业自律管理组织相关知识。解题的关键在于准确掌握各选项所代表机构的性质及成立意义。选项A中国期货业协会于2000年12月成立，它作为中国期货行业自律管理组织，其诞生将新的自律机制引入监管体系，符合题干描述，所以选项A正确。选项B中国证券业协会是证券业的自律性组织，主要负责对证券行业进行自律管理等工作，与期货行业自律管理组织无关，故选项B错误。选项C中国期货保证金监控中心主要职责是建立和完善期货保证金监控机制，保障期货投资者保证金的安全，并非期货行业自律管理组织，所以选项C错误。选项D中国金融期货交易所是经国务院同意，中国证监会批准设立的专门从事金融期货、期权等金融衍生品交易与结算的机构，并非自律管理组织，因此选项D错误。综上，本题正确答案是A。14、期权按权利主要分为（）。

A.认购期权和看涨期权

B.认沽期权和看跌期权

C.认购期权和认沽期权

D.认购期权和奇异期权

【答案】：C

【解析】本题主要考查期权按权利的主要分类。期权按权利划分，主要分为认购期权和认沽期权。认购期权是指期权买方有权在约定时间以约定价格从卖方手中买入约定数量的标的资产；认沽期权是指期权买方有权在约定时间以约定价格向卖方卖出约定数量的标的资产。选项A中，看涨期权其实就是认购期权的一种通俗说法，二者本质是一个概念，该选项表述不准确；选项B同理，看跌期权即认沽期权，并非期权按权利的两种不同主要分类；选项D里的奇异期权是期权的一种特殊类型，不属于期权按权利划分的主要类别。综上，答案选C。15、期货市场价格是在公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制下形成的，对该价格的特征表述不正确的是（）。

A.该价格具有保密性

B.该价格具有预期性

C.该价格具有连续性

D.该价格具有权威性

【答案】：A

【解析】本题可根据期货市场价格在公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制下形成这一特点，对各选项进行分析。选项A：期货市场价格是在公开、公平、高效、竞争的环境中形成的，意味着价格信息是公开透明的，并非具有保密性。所以该选项表述不正确。选项B：期货市场参与者会基于对未来市场供求关系、宏观经济形势等因素的预期进行交易，使得期货市场价格能够反映市场参与者对未来价格的预期，具有预期性。该选项表述正确。选项C：期货交易是连续进行的，随着新信息的不断涌入和市场供求关系的持续变化，期货价格也会不断更新，呈现出连续性的特点。该选项表述正确。选项D：由于期货市场集中了众多的买方和卖方，通过公开竞价形成的价格能够比较真实地反映供求关系和市场预期。同时，期货市场交易规范、监管严格，价格形成机制较为成熟，使得期货市场价格具有权威性。该选项表述正确。综上，本题答案选A。16、期货公司开展资产管理业务时，（）。

A.可以以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户间进行买卖

B.依法既可以为单一客户办理资产业务，也可以为特定多个客户办理资产管理业务

C.应向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺

D.与客户共享收益，共担风险

【答案】：B

【解析】本题可根据期货公司开展资产管理业务的相关规定，对各选项逐一分析。A选项，期货公司开展资产管理业务时，严禁以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户间进行买卖。这种行为属于违规操作，会破坏市场的公平性和正常秩序，所以A选项错误。B选项，依据相关规定，期货公司依法既可以为单一客户办理资产业务，也可以为特定多个客户办理资产管理业务。这符合期货公司资产管理业务的规范和实际操作情况，所以B选项正确。C选项，期货公司在开展资产管理业务时，不得向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺。因为投资具有不确定性，无法保证本金不受损失或取得最低收益，做出此类承诺是不合法且不切实际的，所以C选项错误。D选项，期货公司开展资产管理业务时，不能与客户共享收益、共担风险。资产管理业务是期货公司按照合同约定为客户管理资产，而不是与客户进行利益共享和风险共担的合作模式，所以D选项错误。综上，本题的正确答案是B。17、下列关于持仓量和成交量关系的说法中，正确的是（）。

A.当买卖双方有一方做平仓交易时（即换手），持仓量增加

B.当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量减少

C.当买卖双方有一方做平仓交易时（即换手），持仓量不变

D.当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量增加

【答案】：C

【解析】本题主要考查持仓量和成交量关系的相关知识，下面对各选项进行逐一分析：A选项：当买卖双方有一方做平仓交易时（即换手），意味着只是市场中持仓者的身份发生了变换，一方平仓的同时另一方开仓，整体持仓的数量并未发生改变，所以持仓量不会增加，A选项错误。B选项：当新的买入者和卖出者同时入市时，会使得市场中新增了持仓，持仓量应该是增加的，而不是减少，B选项错误。C选项：当买卖双方有一方做平仓交易时（即换手），如上述对A选项的分析，只是持仓者的身份进行了更替，持仓量不会发生变化，C选项正确。D选项：当买卖双方均为原交易者，且双方均为平仓时，意味着市场中减少了两份持仓，持仓量应该是减少的，而不是增加，D选项错误。综上，本题正确答案是C。18、某短期国债离到期日还有3个月，到期可获金额10000元，甲投资者出价9750元将其买下，2个月后乙投资者以9850买下并持有一个月后再去兑现，则乙投资者的年化收益率是（）。

A.10.256％

B.6.156％

C.10.376％

D.18.274％

【答案】：D

【解析】本题可先计算乙投资者的投资收益，再根据年化收益率的计算公式求出乙投资者的年化收益率。步骤一：计算乙投资者的投资收益已知乙投资者以\(9850\)元买下该短期国债，持有一个月后兑现获得\(10000\)元。投资收益\(=\)兑现金额\(-\)购买成本，即乙投资者的投资收益为\(10000-9850=150\)元。步骤二：计算乙投资者的投资期限乙投资者持有该国债\(1\)个月，因为\(1\)年有\(12\)个月，所以投资期限\(t=\frac{1}{12}\)年。步骤三：计算乙投资者的年化收益率年化收益率是把当前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）换算成年收益率来计算的。年化收益率的计算公式为\(年化收益率=\frac{投资收益}{购买成本}\div投资期限\times100\%\)。将投资收益\(150\)元、购买成本\(9850\)元、投资期限\(\frac{1}{12}\)年代入公式，可得：年化收益率\(=\frac{150}{9850}\div\frac{1}{12}\times100\%=\frac{150\times12}{9850}\times100\%\approx18.274\%\)综上，答案选D。19、现货交易者采取“期货价格+升贴水”方式确定交易价格时，主要原因为期货价格具有（）。

A.公开性

B.连续性

C.权威性

D.预测性

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项的含义，结合“期货价格+升贴水”这一确定交易价格方式的特点，来判断现货交易者采用该方式确定交易价格的主要原因。选项A：公开性公开性指的是信息向大众广泛披露，大家都能获取到相关内容。虽然期货价格是公开的，但公开性并不直接决定它能作为现货交易价格确定的主要参考依据。公开的价格信息众多，但并非所有公开的价格都适合用于现货交易的定价，所以公开性不是采用“期货价格+升贴水”方式确定交易价格的主要原因，选项A错误。选项B：连续性连续性强调价格在时间序列上的不间断和连贯变化。虽然期货价格具有连续性，能够反映一定时期内的价格走势，但连续性本身并不能使期货价格成为现货交易定价的核心因素。连续性只是价格的一种表现特征，不能从根本上体现其作为定价基准的权威性，所以选项B错误。选项C：权威性权威性意味着期货价格是在高度市场化、规范化的期货市场中形成的，它综合了众多市场参与者的预期、供求关系等多方面因素，能够较为准确地反映商品的真实价值和市场供求状况。现货交易者采用“期货价格+升贴水”的方式确定交易价格，正是因为期货价格的权威性，以其为基准进行调整可以使交易价格更合理、公平，符合市场实际情况，所以选项C正确。选项D：预测性预测性是指对未来价格走势的预估。虽然期货价格在一定程度上具有预测性，但预测存在不确定性，不能保证其精准性。而现货交易需要一个相对可靠和稳定的价格参考来确定当前的交易价格，所以预测性不是采用“期货价格+升贴水”方式确定交易价格的主要原因，选项D错误。综上，答案选C。20、3月中旬，某饲料厂预计两个月后将需要玉米5000吨，决定利用玉米期货进行套期保值。该厂在7月份到期的玉米期货合约上建仓，成交价格为2060元/吨。此时玉米现货价格为2000元/吨。至5月中旬，玉米期货价格上涨至2190元/吨，玉米现货价格为2080元/吨。该饲料厂按照现货价格买入5000吨玉米，同时按照期货价格将7月份玉米期货合约对冲平仓。则套期保值的结果为（）。

A.基差不变，实现完全套期保值

B.基差走弱，不完全套期保值，存在净盈利

C.基差走强，不完全套期保值，存在净盈利

D.基差走强，不完全套期保值，存在净亏损

【答案】：B

【解析】本题可先计算出建仓时和对冲平仓时的基差，通过基差的变化情况判断套期保值类型，再分析盈亏状况。步骤一：明确基差的计算公式基差是指现货价格减去期货价格，即基差=现货价格-期货价格。步骤二：分别计算建仓时和对冲平仓时的基差建仓时：已知建仓时玉米现货价格为2000元/吨，7月份到期的玉米期货合约成交价格为2060元/吨，根据基差计算公式可得，建仓时基差=2000-2060=-60（元/吨）。对冲平仓时：至5月中旬，玉米现货价格为2080元/吨，玉米期货价格上涨至2190元/吨，同样根据基差计算公式可得，对冲平仓时基差=2080-2190=-110（元/吨）。步骤三：判断基差变化情况基差从建仓时的-60元/吨变为对冲平仓时的-110元/吨，基差数值变小，即基差走弱。步骤四：分析套期保值类型及盈亏状况该饲料厂预计两个月后需要买入玉米，进行的是买入套期保值。在买入套期保值中，基差走弱时，存在净盈利，属于不完全套期保值。综上，套期保值的结果为基差走弱，不完全套期保值，存在净盈利，答案选B。21、交易者在1520点卖出4张S&P500指数期货合约，之后在1490点全部平仓，已知该合约乘数为250美元，在不考虑手续费的情况下，该笔交易（）美元。

A.盈利7500

B.亏损7500

C.盈利30000

D.亏损30000

【答案】：C

【解析】本题可先判断交易是盈利还是亏损，再计算具体的盈利或亏损金额。步骤一：判断交易盈亏情况在期货交易中，若卖出价格高于平仓价格，意味着交易者在高价卖出，低价买入平仓，此时交易是盈利的；若卖出价格低于平仓价格，则意味着交易者在低价卖出，高价买入平仓，此时交易是亏损的。已知交易者在\(1520\)点卖出，之后在\(1490\)点全部平仓，因为\(1520＞1490\)，所以该笔交易是盈利的。步骤二：计算盈利金额盈利金额的计算公式为：每张合约盈利金额×合约张数。每张合约盈利金额可通过（卖出价格-平仓价格）×合约乘数来计算。计算每张合约盈利金额：已知合约乘数为\(250\)美元，卖出价格为\(1520\)点，平仓价格为\(1490\)点，则每张合约盈利金额为\((1520-1490)×250=30×250=7500\)（美元）。计算总盈利金额：已知交易者卖出了\(4\)张合约，则总盈利金额为每张合约盈利金额乘以合约张数，即\(7500×4=30000\)（美元）。综上，该笔交易盈利\(30000\)美元，答案选C。22、下列不是期货市场在宏观经济中的作用的是（）。

A.有助于市场经济体系的完善

B.促进本国经济的国际化

C.提供分散、转移价格风险的工具、有助于稳定国民经济

D.预见生产成本，实现预期利润

【答案】：D

【解析】本题可通过分析每个选项所描述的内容是否属于期货市场在宏观经济中的作用，来判断答案。A选项“有助于市场经济体系的完善”，期货市场作为金融市场的重要组成部分，其发展和规范能够填补市场经济体系中的空白，丰富市场交易品种和机制，促进市场资源的有效配置，从而有助于完善整个市场经济体系，所以该选项属于期货市场在宏观经济中的作用。B选项“促进本国经济的国际化”，随着全球经济一体化的发展，期货市场可以吸引国际资本的参与，加强本国市场与国际市场的联系和互动。通过参与国际期货交易，本国企业可以更好地融入国际市场，提高本国经济的国际影响力和竞争力，因此该选项属于期货市场在宏观经济中的作用。C选项“提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济”，在市场经济中，价格波动是不可避免的，这会给企业和整个国民经济带来不确定性。期货市场的套期保值等功能可以让企业将价格风险转移给其他市场参与者，从而稳定企业的生产经营，进而有助于稳定国民经济，所以该选项属于期货市场在宏观经济中的作用。D选项“预见生产成本，实现预期利润”，这更多地是从企业微观层面出发，强调企业通过期货市场对自身生产经营成本和利润的管理和预期，并非是从宏观经济的角度来阐述期货市场的作用，该选项不属于期货市场在宏观经济中的作用。综上，答案选D。23、玉米1507期货合约的买入报价为2500元/吨，卖出报价为2499元/吨，若前一成交价为2498元/吨，则成交价为（）元/吨。

A.2499.5

B.2500

C.2499

D.2498

【答案】：C

【解析】本题可根据期货交易成交价的确定规则来计算玉米1507期货合约的成交价。在期货交易中，当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，成交价的确定原则为：-当买入价大于、等于卖出价且大于前一成交价时，最新成交价为卖出价；-当买入价大于、等于卖出价且小于前一成交价时，最新成交价为买入价；-当买入价大于、等于卖出价且等于前一成交价时，最新成交价为前一成交价。已知玉米1507期货合约的买入报价为2500元/吨，卖出报价为2499元/吨，前一成交价为2498元/吨，因为买入价2500元/吨大于卖出价2499元/吨，且卖出价2499元/吨大于前一成交价2498元/吨，根据上述成交价的确定原则，此时最新成交价应为卖出价，即2499元/吨。所以答案选C。24、如果交易商在最后交易日仍未将期货合约平仓，则必须（）。

A.交付违约金

B.强行平仓

C.换成下一交割月份合约

D.进行实物交割或现金交割

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货合约在最后交易日未平仓时的处理方式。选项A交付违约金通常是在违反合同约定的相关条款时才会采取的措施，在期货交易中，若交易商在最后交易日未将期货合约平仓，这并非是违约行为，所以不需要交付违约金，A选项错误。选项B强行平仓一般是在客户保证金不足等违反期货交易所或经纪商规定的特定情况下，交易所或经纪商采取的措施，而题干说的是交易商在最后交易日未平仓这一常规情况，并非强行平仓的触发条件，B选项错误。选项C换成下一交割月份合约属于期货合约的展期操作，并非交易商在最后交易日未平仓时必须要做的事情，C选项错误。选项D期货交易中，如果交易商在最后交易日仍未将期货合约平仓，根据交易规则，就必须进行实物交割或现金交割。实物交割是指期货合约到期时，按照合约约定的商品或资产进行实际的交付；现金交割则是以现金的方式来结算合约的盈亏。所以D选项正确。综上，本题正确答案是D。25、某交易者卖出1张欧式期货合约，成交价为EUR／USD=1．3210（即1欧元兑1．3210美元），后又在EUR／USD=1．3250价位上全部平仓（每张合约的金额为12．5万欧元），在不考虑手续费的情况下，这笔交易（）。

A.亏损500美元

B.盈利500欧元

C.盈利500美元

D.亏损500欧元

【答案】：A

【解析】本题可先明确该交易者的交易方向，再根据期货合约的成交价和平仓价计算盈亏情况。步骤一：分析交易方向及价格变动对盈亏的影响该交易者卖出了1张欧式期货合约，意味着其预期欧元价格会下跌。当市场上欧元对美元的汇率下降时，该交易者可以在平仓时以更低的价格买入合约从而获利；反之，当汇率上升时，该交易者会亏损。初始成交价为EUR／USD=1.3210，平仓价为EUR／USD=1.3250，显然欧元对美元的汇率上升了，所以该交易者这笔交易是亏损的。步骤二：计算亏损金额每张合约的金额为12.5万欧元，该交易者是以1.3210的汇率卖出合约，以1.3250的汇率平仓。那么每欧元的亏损为平仓价减去成交价，即1.3250-1.3210=0.004（美元）。因为每张合约金额是12.5万欧元，所以总的亏损金额为125000×0.004=500（美元）。综上，这笔交易亏损500美元，答案选A。26、某投机者买入CBOT30年期国债期货合约，成交价为98-175，然后以97-020的价格卖出平仓，则该投机者（）。

A.盈利l550美元

B.亏损1550美元

C.盈利1484.38美元

D.亏损1484.38美元

【答案】：D

【解析】本题可先明确CBOT30年期国债期货合约的报价方式，再计算出买入价与卖出价的差值，进而判断该投机者的盈亏情况。步骤一：明确CBOT30年期国债期货合约的报价方式CBOT30年期国债期货合约采用价格报价法，合约面值为10万美元，报价是以面值的百分比加上1/32的倍数来表示。例如，“98-175”表示的是面值的98%加上17.5个1/32。步骤二：计算买入价成交价为98-175，将其换算为具体数值：\(98+\frac{17.5}{32}=98+0.546875=98.546875\%\)则买入合约的价值为\(100000\times98.546875\%=98546.875\)美元。步骤三：计算卖出价平仓价格为97-020，将其换算为具体数值：\(97+\frac{2}{32}=97+0.0625=97.0625\%\)则卖出合约的价值为\(100000\times97.0625\%=97062.5\)美元。步骤四：计算盈亏情况该投机者买入合约再卖出合约，其盈亏为卖出合约价值减去买入合约价值，即：\(97062.5-98546.875=-1484.375\approx-1484.38\)美元结果为负，说明该投机者亏损了1484.38美元。综上，答案选D。27、中国金融期货交易所采取（）结算制度。

A.会员

B.会员分类

C.综合

D.会员分级

【答案】：D

【解析】本题考查中国金融期货交易所的结算制度。中国金融期货交易所实行会员分级结算制度。会员分级结算制度是指期货交易所将交易所会员区分为结算会员与非结算会员。结算会员依业务范围分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。非结算会员通过与结算会员签订结算协议，由结算会员为其进行结算。这种制度有助于分散风险，保障期货市场的稳定运行。而选项A“会员”表述过于宽泛，未明确体现结算制度的具体特点；选项B“会员分类”并非一种特定的结算制度名称；选项C“综合”也不符合中国金融期货交易所实际采用的结算制度。所以本题正确答案是D。28、看跌期权卖出者被要求执行期权后，会取得（）。

A.相关期货的空头

B.相关期货的多头

C.相关期权的空头

D.相关期权的多头

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期权的相关概念，对各选项进行分析，从而确定看跌期权卖出者被要求执行期权后取得的头寸。选项A：相关期货的空头期货空头是指卖空期货合约，即预期期货价格会下跌，从而先卖出期货合约，等价格下跌后再买入平仓获利。而看跌期权卖出者被要求执行期权后，并非是取得期货的空头头寸。当期权买方行使看跌期权时，期权卖方需要按约定价格买入标的资产，并非是卖出标的资产形成空头，所以该选项错误。选项B：相关期货的多头看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，但不负担必须卖出的义务。对于看跌期权的卖出者而言，当期权买方要求执行期权时，卖出者有义务按约定价格买入相关期货合约。买入期货合约意味着在期货市场上持有多头头寸，所以看跌期权卖出者被要求执行期权后，会取得相关期货的多头，该选项正确。选项C：相关期权的空头期权空头是指卖出期权合约的一方。而题干问的是看跌期权卖出者被要求执行期权后所取得的情况，并非是期权头寸的情况。执行期权后涉及的是标的资产（本题为相关期货）的买卖，而不是期权空头，所以该选项错误。选项D：相关期权的多头期权多头是指买入期权合约的一方，拥有按约定价格买卖标的资产的权利。看跌期权卖出者本身是卖出期权合约，并非是买入期权合约成为期权多头。并且执行期权后是关于标的资产的交易，不是取得期权多头，所以该选项错误。综上，答案选B。29、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手大豆期货合约，成交价格为2030元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2000元/吨的价格再次买入5手合约，当市价反弹到（）时才可以避免损失。

A.2010元/吨

B.2020元/吨

C.2015元/吨

D.2025元/吨

【答案】：B

【解析】本题可通过计算该投机者买入大豆期货合约的加权平均成本，来确定市价反弹到多少时可避免损失。步骤一：明确总成本的计算方法总成本是指投机者两次买入合约所花费的总金额。总金额等于每次买入的手数乘以每手对应的吨数（通常期货交易中每手有固定吨数，本题未提及每手吨数，在计算平均成本时每手吨数会被约掉，不影响结果，可设每手为\(1\)吨）再乘以相应的成交价格，然后将两次的金额相加。步骤二：计算总成本该投机者第一次买入\(10\)手，成交价格为\(2030\)元/吨，花费的金额为\(10\times2030=20300\)元；第二次买入\(5\)手，成交价格为\(2000\)元/吨，花费的金额为\(5\times2000=10000\)元。那么两次买入的总成本为\(20300+10000=30300\)元。步骤三：计算总手数两次买入的总手数为第一次买入的手数与第二次买入的手数之和，即\(10+5=15\)手。步骤四：计算加权平均成本加权平均成本等于总成本除以总手数，即\(30300\div15=2020\)元/吨。这意味着当市价反弹到\(2020\)元/吨时，该投机者卖出合约刚好可以收回成本，避免损失。所以本题答案选B。30、计划发行债券的公司，担心未来融资成本上升，通常会利用国债期货进行（）来规避风险。

A.卖出套期保值

B.买入套期保值

C.买入套利

D.卖出套利

【答案】：A

【解析】该题正确答案选A。对于计划发行债券的公司而言，若未来融资成本上升，意味着债券价格会下降。国债期货卖出套期保值是指在期货市场出售国债期货合约，以防止将来债券价格下跌而造成损失。当未来债券价格如预期下降时，在期货市场上通过卖出合约可获利，从而弥补现货市场上因债券价格下跌带来的损失，所以该公司通常利用国债期货进行卖出套期保值来规避风险。而买入套期保值主要是担心价格上涨时采用，用于锁定购买成本，与该公司面临的情况不符。买入套利和卖出套利主要是针对不同期货合约之间的价差进行操作，并非用于规避债券发行时融资成本上升的风险。31、日K线使用当日的（）画出的。

A.开盘价、收盘价、结算价和最新价

B.开盘价、收盘价、最高价和最低价

C.最新价、结算价、最高价和最低价

D.开盘价、收盘价、平均价和结算价

【答案】：B

【解析】本题主要考查日K线的绘制依据。逐一分析各选项：-选项A：结算价是某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价，最新价是当前的最新成交价格，日K线并非依据结算价和最新价绘制，所以选项A错误。-选项B：日K线是根据股价（指数）一天的走势中形成的四个价位，即开盘价、收盘价、最高价和最低价绘制而成的。开盘价是指当日开盘后该股票的第一笔交易成交的价格，收盘价是指每个交易日的最后一笔成交价格，最高价是指当日所成交的价格中的最高价位，最低价是指当日所成交的价格中的最低价位。因此，日K线使用当日的开盘价、收盘价、最高价和最低价画出，选项B正确。-选项C：如前面所述，日K线不依据最新价和结算价绘制，所以选项C错误。-选项D：平均价和结算价并非绘制日K线的要素，日K线是依据开盘价、收盘价、最高价和最低价绘制，所以选项D错误。综上，答案选B。32、某投资者以65000元／吨卖出1手8月铜期货合约，同时以63000元／吨买入1手10月铜合约，当8月和10月合约价差为（）元／吨时，该投资者亏损。

A.1000

B.1500

C.300

D.2100

【答案】：D

【解析】本题可先计算出建仓时的价差，再结合价差变动与投资者盈亏的关系来判断不同选项下投资者是否亏损。步骤一：计算建仓时的价差建仓时，投资者卖出8月铜期货合约价格为65000元/吨，买入10月铜合约价格为63000元/吨。由于是卖出价格较高的合约、买入价格较低的合约，因此建仓时价差=8月合约价格-10月合约价格=65000-63000=2000（元/吨）。步骤二：分析价差变动与投资者盈亏的关系本题中投资者进行的是卖出套利操作（卖出价格较高的合约，买入价格较低的合约），对于卖出套利而言，若价差缩小，投资者盈利；若价差扩大，投资者亏损。步骤三：逐一分析选项选项A：当价差为1000元/吨时，价差从建仓时的2000元/吨缩小至1000元/吨，价差缩小，投资者盈利，该选项不符合要求。选项B：当价差为1500元/吨时，价差从建仓时的2000元/吨缩小至1500元/吨，价差缩小，投资者盈利，该选项不符合要求。选项C：当价差为300元/吨时，价差从建仓时的2000元/吨缩小至300元/吨，价差缩小，投资者盈利，该选项不符合要求。选项D：当价差为2100元/吨时，价差从建仓时的2000元/吨扩大至2100元/吨，价差扩大，投资者亏损，该选项符合要求。综上，答案是D。33、沪深300股指期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度为（）。

A.上一交易日结算价的±20%

B.上一交易日结算价的±10%

C.上一交易日收盘价的±20%

D.上一交易日收盘价的±10%

【答案】：A

【解析】本题主要考查沪深300股指期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度相关知识。在金融交易规则中，沪深300股指期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度规定为上一交易日结算价的±20%。选项B上一交易日结算价的±10%是正常交易日（非最后交易日）沪深300股指期货一般合约的涨跌停板幅度；选项C和D以“上一交易日收盘价”来计算涨跌停板幅度是错误的，正确的计算依据是上一交易日结算价。所以本题正确答案是A。34、对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略的是()。

A.商品基金经理

B.商品交易顾问

C.交易经理

D.期货佣金商

【答案】：B

【解析】本题主要考查不同投资角色在商品投资基金交易操作和期货投资策略制定中的职责。选项A：商品基金经理商品基金经理主要负责基金的整体运作和管理，包括筹集资金、选择投资组合等宏观层面的工作，并非直接进行具体的交易操作和决定投资期货的策略，所以A选项错误。选项B：商品交易顾问商品交易顾问的主要职责就是对商品投资基金进行具体的交易操作，以及决定投资期货的策略。他们凭借专业的知识和经验，根据市场情况做出交易决策，符合题目描述，所以B选项正确。选项C：交易经理交易经理主要负责执行交易指令、监控交易过程和管理交易风险等，并不负责制定投资策略，所以C选项错误。选项D：期货佣金商期货佣金商是代表金融、商业机构或一般公众进行期货和期权交易的公司或个人，主要提供交易平台、执行客户交易指令等服务，不涉及投资策略的制定，所以D选项错误。综上，答案选B。35、某套利者在黄金期货市场上以962美元／盎司的价格买入一份10月的黄金期货合约，同时以951美元／盎司的价格卖出6月的黄金期货合约。持有一段时问之后，该套利者以953美元／盎司的价格将10月合约卖出平仓，同时以947美元／盎司的价格将6月合约买入平仓。则10月份的黄金期货合约盈利为（）。

A.-9美元／盎司

B.9美元／盎司

C.4美元／盎司

D.-4美元／盎司

【答案】：A

【解析】本题可根据期货合约盈利的计算公式来计算10月份黄金期货合约的盈利情况。在期货交易中，买入合约后卖出平仓时，盈利的计算公式为：盈利=卖出平仓价格-买入开仓价格。已知该套利者以962美元／盎司的价格买入10月的黄金期货合约，以953美元／盎司的价格将10月合约卖出平仓。将买入开仓价格962美元／盎司和卖出平仓价格953美元／盎司代入上述公式，可得10月份黄金期货合约的盈利为：953-962=-9（美元／盎司）。所以10月份的黄金期货合约盈利为-9美元／盎司，答案选A。36、某交易者以23300元/吨买入5月棉花期货合约100手，同时以23500元/吨卖出7月棉花期货合约100手，当两合约价格分别为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者是亏损的。

A.5月23450元/吨，7月23400元/吨

B.5月23500元/吨，7月23600元/吨

C.5月23500元/吨，7月23400元/吨

D.5月23300元/吨，7月23600元/吨

【答案】：D

【解析】本题可通过分别计算每个选项中该交易者平仓时的盈亏情况，来判断当两合约价格为各选项所给价格时，交易者是否亏损。该交易者进行的是期货套利交易，买入5月棉花期货合约，卖出7月棉花期货合约。对于买入合约，平仓时盈利等于（平仓价格-买入价格）×手数×交易单位；对于卖出合约，平仓时盈利等于（卖出价格-平仓价格）×手数×交易单位。本题未提及交易单位，在比较盈亏时可忽略交易单位。选项A-5月合约：买入价格为23300元/吨，平仓价格为23450元/吨，每手盈利为\(23450-23300=150\)元，100手盈利\(150×100=15000\)元。-7月合约：卖出价格为23500元/吨，平仓价格为23400元/吨，每手盈利为\(23500-23400=100\)元，100手盈利\(100×100=10000\)元。-总盈利为\(15000+10000=25000\)元，即交易者是盈利的，该选项不符合要求。选项B-5月合约：买入价格为23300元/吨，平仓价格为23500元/吨，每手盈利为\(23500-23300=200\)元，100手盈利\(200×100=20000\)元。-7月合约：卖出价格为23500元/吨，平仓价格为23600元/吨，每手亏损为\(23600-23500=100\)元，100手亏损\(100×100=10000\)元。-总盈利为\(20000-10000=10000\)元，即交易者是盈利的，该选项不符合要求。选项C-5月合约：买入价格为23300元/吨，平仓价格为23500元/吨，每手盈利为\(23500-23300=200\)元，100手盈利\(200×100=20000\)元。-7月合约：卖出价格为23500元/吨，平仓价格为23400元/吨，每手盈利为\(23500-23400=100\)元，100手盈利\(100×100=10000\)元。-总盈利为\(20000+10000=30000\)元，即交易者是盈利的，该选项不符合要求。选项D-5月合约：买入价格为23300元/吨，平仓价格为23300元/吨，每手盈利为\(23300-23300=0\)元，100手盈利\(0×100=0\)元。-7月合约：卖出价格为23500元/吨，平仓价格为23600元/吨，每手亏损为\(23600-23500=100\)元，100手亏损\(100×100=10000\)元。-总盈利为\(0-10000=-10000\)元，即交易者是亏损的，该选项符合要求。综上，答案选D。37、在期权到期前，如果股票支付股利，则理论上以该股票为标的的美式看涨期权的价格（）。

A.比该股票欧式看涨期权的价格低

B.比该股票欧式看涨期权的价格高

C.不低于该股票欧式看涨期权的价格

D.与该股票欧式看涨期权的价格相同

【答案】：C

【解析】本题可根据美式看涨期权和欧式看涨期权的特点，结合股票支付股利的情况来分析两者价格关系，进而得出正确答案。美式看涨期权与欧式看涨期权的概念-美式看涨期权：是指期权持有者可以在期权到期日之前的任何一个交易日行使权利的期权。-欧式看涨期权：是指期权持有者只能在期权到期日当天行使权利的期权。对各选项的分析选项A：美式看涨期权持有者在期权到期前可以选择合适的时机行权，具有更大的灵活性。在股票支付股利的情况下，美式看涨期权这种提前行权的优势使得其价值通常不会低于欧式看涨期权，所以该项错误。选项B：虽然美式看涨期权具有提前行权的优势，但不能绝对地说其价格就一定比欧式看涨期权高。两者价格可能会因为多种因素的综合影响而出现相等的情况，所以该项不准确。选项C：由于美式看涨期权可以在到期前随时行权，而欧式看涨期权只能在到期日行权。在期权到期前股票支付股利时，美式看涨期权的持有者可以根据股利情况和市场行情等因素，选择在合适的时间行权，这赋予了美式看涨期权更大的价值潜力。所以理论上，美式看涨期权的价格不低于该股票欧式看涨期权的价格，该项正确。选项D：美式看涨期权和欧式看涨期权在行权时间上有明显差异，这种差异决定了它们的价值通常是不同的。特别是在股票支付股利的情况下，美式看涨期权提前行权的优势会使其价值与欧式看涨期权有所区别，所以该项错误。综上，答案选C。38、（）是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。

A.中国期货市场监控中心

B.期货交易所

C.中国证监会

D.中国期货业C.中国证监会

【答案】：D

【解析】本题可对各选项进行逐一分析，从而判断出期货业的自律性组织。选项A：中国期货市场监控中心中国期货市场监控中心主要负责期货市场的统一开户、交易、结算、保证金监控等工作，它的主要职责是对期货市场进行监控和数据统计等，并非期货业的自律性组织，故选项A错误。选项B：期货交易所期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构，它主要组织和监督期货交易，制定并执行交易规则等，并非自律性组织，故选项B错误。选项C：中国证监会中国证监会是国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行，属于政府监管机构，并非自律性组织，故选项C错误。选项D中国期货业协会是期货业的自律性组织，它能够发挥政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，通过制定行业规范、开展行业培训等方式为会员服务，维护会员的合法权益，所以本题正确答案为选项D。39、上海期货交易所的期货结算机构是（）。

A.附属于期货交易所的相对独立机构

B.交易所的内部机构

C.由几家期货交易所共同拥有

D.完全独立于期货交易所

【答案】：B

【解析】本题主要考查上海期货交易所期货结算机构的组织形式。在期货市场中，期货结算机构的组织形式有多种，包括附属于期货交易所的相对独立机构、交易所的内部机构、由几家期货交易所共同拥有以及完全独立于期货交易所等。对于上海期货交易所而言，其期货结算机构是交易所的内部机构。这种组织形式的优点在于，它可以使期货交易所将交易和结算环节紧密结合，便于交易所对整个交易流程进行全面的监管和控制，提高交易效率和市场的稳定性。同时，内部结算机构能够更好地与交易所的交易系统进行对接，实现信息的快速传递和处理。而选项A附属于期货交易所的相对独立机构，虽然也与期货交易所有一定关联，但相对独立性较强，与上海期货交易所结算机构的实际情况不符；选项C由几家期货交易所共同拥有，一般适用于特定的结算模式，并非上海期货交易所采用的方式；选项D完全独立于期货交易所，这种结算机构与交易所之间的联系相对松散，不利于交易所对交易风险的及时把控和管理。综上，答案选B。40、某玉米经销商在大连商品交易所做玉米卖出套期保值，建仓时基差为-30元／吨，平仓时为-50元／吨，则该套期保值的效果是（）。（不计手续费等费用）

A.存在净盈利

B.存在净亏损

C.刚好完全相抵

D.不确定

【答案】：B

【解析】本题可根据基差的变动情况来判断套期保值的效果。基差是指现货价格减去期货价格，基差变动与卖出套期保值效果之间存在一定的关联。已知建仓时基差为-30元／吨，平仓时基差为-50元／吨，由此可知基差走弱，基差走弱的数值为：-50-（-30）=-20元/吨。在卖出套期保值中，基差走弱会使套期保值者出现净亏损。因为卖出套期保值者在期货市场和现货市场会分别有不同的盈亏情况，当基差走弱时，期货市场和现货市场的综合盈亏为负，即存在净亏损。所以该套期保值存在净亏损，答案选B。41、当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，清算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金以使其达到（）水平。

A.维持保证金

B.初始保证金

C.最低保证金

D.追加保证金

【答案】：B

【解析】本题考查交易者保证金追缴相关知识。当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，清算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金。选项A，维持保证金是在期货交易中，客户保证金账户中的保证金余额的最低要求，当保证金余额低于维持保证金时才会触发追加保证金通知，而非追缴后要达到的水平，所以A选项错误。选项B，初始保证金是交易者开仓时所需缴纳的保证金数额，当保证金余额不足时，要求交易者追缴保证金就是使其达到初始保证金水平，这样才能继续持有相应头寸进行交易，所以B选项正确。选项C，最低保证金并非一个通用的、在本题这种情境下准确的保证金概念表述，通常没有这种特定要求达到的“最低保证金水平”说法，所以C选项错误。选项D，追加保证金是指当保证金账户的余额低于交易所规定的维持保证金水平时，经纪公司为使保证金账户达到初始保证金水平而要求交易者追加的资金，它不是追缴后要达到的目标水平，所以D选项错误。综上，本题答案选B。42、以下不属于商品期货合约标的必备条件的是（）。

A.规格和质量易于量化和评级

B.价格波动幅度大且频繁

C.供应量较大，不易为少数人控制和垄断

D.具有较强的季节性

【答案】：D

【解析】本题主要考查商品期货合约标的的必备条件。选项A分析商品期货合约标的商品需要规格和质量易于量化和评级，这是保证期货交易标准化和公平性的基础。只有规格和质量能够清晰界定和衡量，交易双方才能在统一的标准下进行交易，方便合约的制定、交易以及交割等环节的顺利进行。所以规格和质量易于量化和评级是商品期货合约标的必备条件，A选项不符合题意。选项B分析价格波动幅度大且频繁是商品成为期货合约标的的重要条件之一。较大且频繁的价格波动会给投资者带来获利机会，吸引投资者参与期货市场的交易。如果商品价格稳定，缺乏波动，投资者就难以通过期货交易获取利润，期货市场套期保值和价格发现的功能也难以有效发挥。所以价格波动幅度大且频繁属于商品期货合约标的必备条件，B选项不符合题意。选项C分析供应量较大且不易为少数人控制和垄断的商品，能保证期货市场的公平性和竞争性。如果商品供应量过少，容易被少数人操纵和控制，那么期货价格就可能被人为扭曲，无法真实反映市场供求关系，从而损害广大投资者的利益，破坏期货市场的正常秩序。所以供应量较大，不易为少数人控制和垄断是商品期货合约标的必备条件，C选项不符合题意。选项D分析季节性并不是商品期货合约标的的必备条件。有很多商品期货，如金属期货等，并不具有明显的季节性特征，但依然可以作为期货合约的标的进行交易。所以具有较强的季节性不属于商品期货合约标的必备条件，D选项符合题意。综上，答案选D。43、我国期货合约的开盘价是通过集合竞价产生的，如果集合竞价未产生成交价的，以（）为开盘价。

A.该合约上一交易日开盘价

B.集合竞价后的第一笔成交价

C.该合约上一交易日结算价

D.该合约上一交易日收盘价

【答案】：B

【解析】本题考查我国期货合约开盘价的确定规则。在我国期货市场中，期货合约的开盘价是通过集合竞价产生的。当集合竞价能够产生成交价时，该成交价即为开盘价；而当集合竞价未产生成交价时，按照规定应以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价。选项A，该合约上一交易日开盘价是上一交易日集合竞价产生的价格，不能作为本次集合竞价未产生成交价时的开盘价，所以A选项错误。选项C，该合约上一交易日结算价是根据上一交易日的交易情况计算得出的加权平均价，主要用于结算保证金等，并非集合竞价未产生成交价时的开盘价，所以C选项错误。选项D，该合约上一交易日收盘价是上一交易日最后一笔成交的价格，同样不能作为本次集合竞价未产生成交价时的开盘价，所以D选项错误。综上，答案是B选项。44、期货合约是由（）统一制定的。

A.期货交易所

B.期货公司

C.期货业协会

D.证监会

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货合约的制定主体。选项A：期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构，期货合约由期货交易所统一制定，它规定了在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约，该选项正确。选项B：期货公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织，并非期货合约的制定者，该选项错误。选项C：期货业协会是期货行业的自律性组织，其主要职责是教育和组织会员遵守期货法律法规和政策，制定行业自律规则等，并不负责制定期货合约，该选项错误。选项D：证监会是国务院直属正部级事业单位，其依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行，并非期货合约的制定主体，该选项错误。综上，答案选A。45、短期利率期货的报价方式是（）。

A.指数式报价法

B.价格报价法

C.欧式报价法

D.美式报价发

【答案】：A

【解析】本题主要考查短期利率期货的报价方式。选项A：指数式报价法是短期利率期货常用的报价方式。通过指数来反映利率水平，这种方式简洁直观，能让投资者快速了解市场情况，所以该选项正确。选项B：价格报价法通常用于一些证券等资产的报价，并非短期利率期货的主要报价方式，所以该选项错误。选项C：欧式报价法并不是短期利率期货的典型报价方式，在相关领域应用较少，所以该选项错误。选项D：美式报价法同样不是短期利率期货的标准报价方式，一般有其特定的适用场景，并非本题所涉及的期货报价，所以该选项错误。综上，本题正确答案为A。46、下列关于期权权利金的表述中，不正确的是（）。

A.是买方面临的最大可能的损失(不考虑交易费用)

B.是期权的价格

C.是执行价格的一个固定比率

D.是买方必须负担的费用

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析来判断其正确性。选项A：对于期权买方而言，购买期权时支付了权利金。在期权交易中，无论后续市场情况如何变化，其最大损失就是当初所支付的权利金（不考虑交易费用），所以该选项表述正确。选项B：权利金是期权合约的价格，期权买方通过支付权利金获得期权赋予的权利，期权卖方通过收取权利金承担相应义务。因此权利金就是期权的价格，该选项表述正确。选项C：期权权利金的影响因素众多，包括标的资产价格、行权价格、标的资产价格波动率、距到期日剩余时间、无风险利率等，并非是执行价格的一个固定比率，所以该选项表述错误。选项D：期权买方想要获得在未来特定时间内按约定价格买入或卖出标的资产的权利，就必须向期权卖方支付权利金，这是其必须负担的费用，该选项表述正确。综上，答案选C。47、下列关于期货交易保证金的说法中，正确的是（）。

A.保证金交易使期货交易具有高收益和低风险的特点

B.交易保证金比率越低，杠杆效应越小

C.交易保证金以合约价值的一定比率来缴纳

D.交易保证金一般为成交合约价值的10％～20％

【答案】：C

【解析】本题可根据期货交易保证金的相关知识，对各选项逐一进行分析。选项A：保证金交易使期货交易具有高收益和低风险的特点期货交易采用保证金制度，即投资者只需缴纳一定比例的保证金就可以进行交易。这意味着投资者可以用较少的资金控制较大价值的合约，从而放大了收益的可能性。但同时，这种杠杆效应也会放大损失的风险。所以，保证金交易使期货交易具有高收益和高风险的特点，而非高收益和低风险，该选项错误。选项B：交易保证金比率越低，杠杆效应越小在期货交易中，杠杆效应是指通过使用保证金来控制更大价值的合约，从而放大投资回报的效果。交易保证金比率越低，投资者所需缴纳的保证金就越少，就可以用同样的资金控制更多价值的合约，杠杆效应也就越大；反之，交易保证金比率越高，杠杆效应越小。所以，交易保证金比率越低，杠杆效应越大，该选项错误。选项C：交易保证金以合约价值的一定比率来缴纳在期货市场中，交易保证金是按照合约价值的一定比例来收取的。例如，若某期货合约的价值为100万元，保证金比率为10%，则投资者需要缴纳10万元的保证金才能进行该合约的交易。所以，交易保证金以合约价值的一定比率来缴纳，该选项正确。选项D：交易保证金一般为成交合约价值的10％～20％不同的期货品种、不同的期货交易所，其交易保证金的比例是不同的。交易保证金的比例通常在5%-15%之间，并非一般为成交合约价值的10％-20％，该选项错误。综上，本题正确答案是C。48、期货市场的套期保值功能是将风险主要转移给了（）。

A.套期保值者

B.生产经营者

C.期货交易所

D.期货投机者

【答案】：D"

【解析】正确答案为D。期货市场的套期保值功能是指通过在期货市场和现货市场进行相反方向的操作，来对冲价格波动风险。套期保值者进行套期保值的目的就是转移价格风险，而期货投机者则是主动承担风险，期望通过价格波动获取收益。所以套期保值者会将风险转移给期货投机者。选项A套期保值者本身是转移风险的一方，而非承接风险方；选项B生产经营者可能是套期保值者，他们也是在转移风险；选项C期货交易所主要负责期货交易的组织、监督和管理等事务，并不承担市场风险转移的角色。"49、在分析和预测期货价格时，不同的市场参与者对基本分析和技术分析会有不同的侧重。基本分析注重对影响因素的分析和变量之间的因果联系，其优势在于()。

A.分析结果直观现实

B.预测价格变动的中长期趋势

C.逢低吸纳，逢高卖出

D.可及时判断买入时机

【答案】：B

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析，进而判断基本分析的优势。选项A分析结果直观现实并非基本分析的优势。基本分析注重对影响期货价格的各种因素进行深入剖析以及研究变量之间的因果联系，其分析过程往往较为复杂，涉及众多经济、政治、供求等因素，分析结果并非直观呈现，而是需要对各种信息进行综合提炼和判断，所以该选项错误。选项B基本分析通过研究影响期货价格的宏观经济因素、供求关系等基本面信息，能够从较为长远和宏观的角度把握市场趋势，因此适合预测价格变动的中长期趋势，这是基本分析的优势所在，该选项正确。选项C“逢低吸纳，逢高卖出”是一种较为通用的投资操作策略，并非基本分析所特有的优势。基本分析主要侧重于对价格影响因素的研究，而不是直接给出这种具体的买卖操作方式，所以该选项错误。选项D基本分析由于主要是基于宏观因素和长期趋势的研究，对于短期的价格波动和及时的买入、卖出时机的判断不够灵敏。技术分析更侧重于通过对历史价格和成交量等数据的分析，能够相对及时地判断买入时机，所以该选项错误。综上，本题答案选B。50、沪深300股指期货当日结算价是（）。

A.当天的收盘价

B.收市时最高买价与最低买价的算术平均值

C.收市时最高卖价与最低卖价的算术平均值

D.期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价

【答案】：D

【解析】本题主要考查沪深300股指期货当日结算价的定义。下面对各选项进行分析：-选项A：当天的收盘价是指期货合约在交易当日最后一笔成交的价格，它并不能准确反映整个交易期间的市场情况，且收盘价易受尾盘交易的影响，不适合作为当日结算价的计算依据，所以选项A错误。-选项B：收市时最高买价与最低买价的算术平均值，仅考虑了收市时的买卖价格，没有涵盖整个交易时段的成交情况，不能代表当日期货合约的整体价值，所以选项B错误。-选项C：收市时最高卖价与最低卖价的算术平均值，同样只是关注了收市时的卖价情况，没有综合考虑成交量以及整个交易时段的价格波动，不能作为当日结算价，所以选项C错误。-选项D：期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加