期货从业资格之《期货基础知识》高分题库附答案详解（模拟题）

期货从业资格之《期货基础知识》高分题库第一部分单选题(50题)1、某玉米看跌期权的执行价格为2340元／吨，而此时玉米标的物价格为2330元／吨，则该看跌期权的内涵价值（）。

A.为正值

B.为负值

C.等于零

D.可能为正值，也可能为负值

【答案】：A

【解析】本题可根据看跌期权内涵价值的计算公式来判断该看跌期权内涵价值的情况。看跌期权的内涵价值是指期权立即履约时的价值，其计算公式为：看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格大于标的资产价格时）；当执行价格小于等于标的资产价格时，看跌期权内涵价值为0。在本题中，该玉米看跌期权的执行价格为2340元／吨，而此时玉米标的物价格为2330元／吨，执行价格大于标的资产价格，根据上述公式可得该看跌期权的内涵价值=2340-2330=10（元/吨），内涵价值为正值。综上，答案选A。2、下列关于平仓的说法中，不正确的是（）。

A.行情处于有利变动时，应平仓获取投机利润

B.行情处于不利变动时，应平仓限制损失

C.行情处于不利变动时，不必急于平仓，应尽量延长持仓时间，等待行情好转

D.应灵活运用止损指令实现限制损失、累积盈利

【答案】：C

【解析】本题可根据平仓的相关知识，对各选项逐一分析，从而判断出不正确的说法。选项A：当行情处于有利变动时，此时进行平仓操作能够及时将价格波动带来的收益转化为实际的投机利润，该做法是合理且常见的，所以选项A说法正确。选项B：当行情处于不利变动时，如果不及时平仓，损失可能会进一步扩大。此时平仓可以将损失控制在一定范围内，避免遭受更大的损失，所以选项B说法正确。选项C：在行情处于不利变动时，若不急于平仓，而是尽量延长持仓时间等待行情好转，可能会使损失不断累积。因为市场行情具有不确定性，不能保证行情一定会好转，这种做法会面临更大的风险，甚至可能导致严重的亏损，所以不应采取这种策略，选项C说法不正确。选项D：止损指令是一种有效的风险管理工具。通过设置止损指令，可以在价格达到预设的止损价位时自动平仓，从而限制损失。同时，在行情有利时，可以根据市场情况灵活调整止损指令，实现累积盈利的目的，所以选项D说法正确。综上，答案选C。3、以下关于卖出看涨期权的说法，正确的是（）。

A.如果已持有期货空头头寸，卖出看涨期权可对其加以保护

B.交易者预期标的物价格下跌，适宜买入看涨期权

C.如果已持有期货多头头寸，卖出看涨期权可对其加以保护

D.交易者预期标的物价格上涨，适宜卖出看涨期权

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析：A选项：若已持有期货空头头寸，意味着投资者预期期货价格会下跌，当期货价格下跌时，空头头寸会盈利。而卖出看涨期权，若到期时期货价格上涨且超过执行价格，期权买方会行权，卖方（即投资者）需要承担损失，所以卖出看涨期权并不能对期货空头头寸加以保护，该选项错误。B选项：交易者预期标的物价格下跌，此时买入看涨期权是不合适的。因为看涨期权是指期权买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格向期权卖方买入一定数量某种特定商品或金融工具的权利，标的物价格下跌时，看涨期权的价值会降低，买入者会遭受损失，该选项错误。C选项：当已持有期货多头头寸时，意味着投资者预期期货价格会上涨。若卖出看涨期权，在期货价格上涨到一定程度时，虽然卖出的看涨期权可能会被行权而产生损失，但可以用期货多头头寸的盈利来弥补；若期货价格下跌，卖出看涨期权所获得的权利金可以在一定程度上对冲期货多头头寸的损失，所以卖出看涨期权可对其加以保护，该选项正确。D选项：交易者预期标的物价格上涨，此时卖出看涨期权是不明智的。因为标的物价格上涨时，看涨期权的买方很可能会行权，卖方将面临较大的损失，该选项错误。综上，正确答案是C。4、中国金融期货交易所采取（）结算制度。

A.会员

B.会员分类

C.综合

D.会员分级

【答案】：D

【解析】本题考查中国金融期货交易所的结算制度。中国金融期货交易所实行会员分级结算制度。会员分级结算制度是指期货交易所将交易所会员区分为结算会员与非结算会员。结算会员依业务范围分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。非结算会员通过与结算会员签订结算协议，由结算会员为其进行结算。这种制度有助于分散风险，保障期货市场的稳定运行。而选项A“会员”表述过于宽泛，未明确体现结算制度的具体特点；选项B“会员分类”并非一种特定的结算制度名称；选项C“综合”也不符合中国金融期货交易所实际采用的结算制度。所以本题正确答案是D。5、Euribor的确定方法类似于libor，以（）为1年计息。

A.366日

B.365日

C.360日

D.354日

【答案】：B

【解析】本题主要考查Euribor（欧元银行同业拆借利率）确定方法中一年的计息天数。在金融领域，不同的利率计算方式对于一年的天数规定有所不同。对于Euribor而言，其确定方法类似于Libor（伦敦银行同业拆借利率），在计算利息时是以365日为1年计息。选项A的366日通常是闰年的天数，并非Euribor计息所采用的一年天数；选项C的360日在一些金融计算中有应用，但不是Euribor以一年为计息周期的天数；选项D的354日与金融领域常见的一年计息天数标准不相关。综上，正确答案是B。6、某投资者在2015年3月份以180点的权利金买进一张5月份到期、执行价格为9600点的恒指看涨期权，同时以240点的权利金卖出一张5月份到期、执行价格为9300点的恒指看涨期权。在5月份合约到期时，恒指期货价格为9280点，则该投资者的收益情况为（）点。

A.净获利80

B.净亏损80

C.净获利60

D.净亏损60

【答案】：C

【解析】本题可分别分析买入和卖出的恒指看涨期权的收益情况，再将二者相加得到该投资者的总收益。步骤一：分析买入执行价格为9600点的恒指看涨期权的收益情况看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当合约到期时，若市场价格低于执行价格，期权的买方不会行使权利，因为直接在市场上购买标的物更划算，此时买方的损失就是所支付的权利金。已知投资者以180点的权利金买进一张5月份到期、执行价格为9600点的恒指看涨期权，5月份合约到期时，恒指期货价格为9280点，9280点＜9600点，所以该投资者不会行使该期权，其损失为支付的权利金180点。步骤二：分析卖出执行价格为9300点的恒指看涨期权的收益情况对于卖出看涨期权的一方而言，当合约到期时，若市场价格低于执行价格，期权的买方不会行使权利，卖方则赚取买方支付的权利金。已知投资者以240点的权利金卖出一张5月份到期、执行价格为9300点的恒指看涨期权，5月份合约到期时，恒指期货价格为9280点，9280点＜9300点，所以期权的买方不会行使该期权，该投资者获得权利金240点。步骤三：计算该投资者的总收益该投资者在买入期权上损失180点，在卖出期权上获利240点，那么其总收益为240-180=60点，即净获利60点。综上，答案选C。7、（）是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。

A.期货交易所

B.中国证监会

C.中国期货业协会

D.中国期货市场监控中心

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所代表机构的性质和职能来判断正确答案。选项A：期货交易所期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它主要负责组织和监督期货交易，制定交易规则，管理会员交易行为等。其核心职能集中在交易层面的组织与管理，并非作为期货业的自律性组织发挥政府与期货业之间桥梁纽带作用，所以该选项错误。选项B：中国证监会中国证监会是国务院直属正部级事业单位，是全国证券期货市场的主管部门，依法对证券期货市场实行集中统一监管。它承担的是监管职能，以维护市场秩序、保护投资者合法权益等为主要目标，并非自律性组织，不能体现为会员服务、维护会员合法权益的自律性特点，所以该选项错误。选项C：中国期货业协会中国期货业协会是期货业的自律性组织，它在政府与期货业之间起着桥梁和纽带的重要作用。一方面，它能够将期货行业的情况和诉求反馈给政府；另一方面，也能将政府的政策和要求传达给会员。同时，协会通过制定行业规范、开展自律管理等方式为会员服务，维护会员的合法权益，所以该选项正确。选项D：中国期货市场监控中心中国期货市场监控中心主要负责期货市场交易数据的采集、分析、监测等工作，以防范市场风险，保障期货市场的平稳运行。其重点在于对市场数据的监控和风险防控，并非期货业的自律性组织，不具备为会员服务和维护会员合法权益等自律性职能，所以该选项错误。综上，本题的正确答案是C。8、道琼斯工业平均指数的英文缩写是（）。

A.DJIA

B.DJTA

C.DJUA

D.DJCA

【答案】：A

【解析】本题考查道琼斯工业平均指数的英文缩写相关知识。道琼斯工业平均指数（DowJonesIndustrialAverage），其英文缩写是DJIA。选项B，DJTA是道琼斯运输业平均指数（DowJonesTransportationAverage）的英文缩写；选项C，并不存在DJUA这种常见的道琼斯相关指数英文缩写；选项D，DJCA也不是道琼斯工业平均指数的英文缩写。综上，正确答案是A。9、3月5日,某套利交易者在我国期货市场卖出5手5月锌期货合约同时买入5手7月锌期货合约,价格分别为15550元/吨和15650元/吨。3月9日,该交易者对上述合约全部对冲平仓,5月和7月锌合约平仓价格分别为15650元/吨和15850元/吨。该套利交易的价差（）元/吨。

A.扩大90

B.缩小90

C.扩大100

D.缩小100

【答案】：C

【解析】本题可先计算出建仓时的价差以及平仓时的价差，再通过比较两者来判断价差是扩大还是缩小以及扩大或缩小的数值。步骤一：计算建仓时的价差建仓时，卖出5月锌期货合约价格为15550元/吨，买入7月锌期货合约价格为15650元/吨。在计算价差时，用价格高的合约价格减去价格低的合约价格，因此建仓时的价差为：15650-15550=100（元/吨）步骤二：计算平仓时的价差平仓时，5月锌合约平仓价格为15650元/吨，7月锌合约平仓价格为15850元/吨。同样用价格高的合约价格减去价格低的合约价格，可得平仓时的价差为：15850-15650=200（元/吨）步骤三：比较建仓和平仓时的价差比较平仓时的价差200元/吨与建仓时的价差100元/吨，可知价差扩大了，扩大的数值为：200-100=100（元/吨）综上，该套利交易的价差扩大了100元/吨，答案选C。10、沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的（）。

A.算术平均价

B.加权平均价

C.几何平均价

D.累加

【答案】：A

【解析】本题考查沪深300股指期货交割结算价的计算方式。沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。算术平均价是一种较为常见且基础的统计平均方法，它通过对一定时期内的所有数据进行简单的算术求和再除以数据个数来计算平均值，能较为客观地反映该时间段内指数的平均水平，适合作为股指期货交割结算价的计算方式。而加权平均价是根据不同数据的权重进行计算的；几何平均价常用于计算平均增长率等特定场景；累加并非一种平均价的计算方式，不符合作为交割结算价的要求。所以本题正确答案是A。11、期货合约标准化指的是除（）外，其所有条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。

A.货物品质

B.交易单位

C.交割日期

D.交易价格

【答案】：D

【解析】这道题考查期货合约标准化的相关知识。期货合约标准化是指期货合约的绝大部分条款都是由期货交易所预先规定好的，只有特定的部分由市场交易决定。选项A，货物品质是在期货合约中预先规定好的，以确保交易的商品符合一定的质量标准，所以货物品质不是本题答案。选项B，交易单位在期货合约中也是预先确定的，它规定了每一份期货合约所代表的商品数量，保证了交易的规范性，因此交易单位也不符合题意。选项C，交割日期同样是期货合约预先规定的重要条款之一，明确了合约到期进行实物交割或者现金结算的时间，所以交割日期也不正确。选项D，交易价格是由期货市场上的买卖双方通过公开竞价等方式确定的，不是预先规定好的，符合期货合约标准化中除特定部分外其他条款预先规定的特点，所以答案选D。12、期货交易与远期交易相比，信用风险（）。

A.较大

B.相同

C.较小

D.无法比较

【答案】：C

【解析】本题可依据期货交易和远期交易的特点来对比二者的信用风险大小。期货交易和远期交易的定义期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面都有较为严格的限定。远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行实物商品交收的一种交易方式。二者信用风险的分析期货交易：期货交易有交易所作为中介，负责对交易双方进行结算和履约担保。交易所通过保证金制度、每日无负债结算制度等一系列措施，使得交易的信用风险得到有效控制。保证金制度要求交易双方缴纳一定比例的保证金，当市场价格波动导致保证金不足时，投资者需要追加保证金，否则会被强制平仓，这大大降低了违约的可能性。远期交易：远期交易通常是买卖双方直接签订合同，没有像期货交易所这样的第三方机构进行担保和监管。其信用风险主要依赖于交易双方的信用状况和履约能力，一旦一方出现信用问题或者经营不善等情况，就可能导致无法按时履约，从而产生较大的信用风险。综上，与远期交易相比，期货交易的信用风险较小，本题正确答案选C。13、12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合约，约定出售一批豆粕，协商以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格20元/吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以3215元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货合约。此时豆粕现货价格为3200元/日屯。2月12日，该油脂企业实施点价，以2950元/吨的期货价格为基准价，进行

A.3235

B.3225

C.3215

D.2930

【答案】：A

【解析】本题可根据合约约定的现货交收价格计算方法来确定最终的现货交收价格。已知油脂企业与饲料厂约定以高于下一年3月份豆粕期货价格20元/吨的价格作为现货交收价格。2月12日该油脂企业实施点价，以2950元/吨的期货价格为基准价。那么现货交收价格=基准期货价格+升贴水，本题中升贴水为高于期货价格20元/吨，即升贴水为20元/吨，期货基准价格为2950元/吨。所以现货交收价格=2950+20=3235（元/吨）综上，答案是A选项。14、期货交易所违反规定接纳会员的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予纪律处分，处()的罚款。

A.1万元以上5万元以下

B.1万元以上10万元以下

C.5万元以上10万元以下

D.5万元以上20万元以下

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货交易所违反规定接纳会员时，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员的罚款额度规定。依据相关规定，期货交易所违反规定接纳会员的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予纪律处分，同时处以1万元以上10万元以下的罚款。所以本题正确答案是B选项。15、某日,我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨,收盘价为3120元/吨,若每日价格最大波动限制为±4%，大豆的最小变动价位为1元/吨，下一交易日为无效报价的是（）元/吨。

A.2986

B.2996

C.3244

D.3234

【答案】：C

【解析】本题可先根据结算价格和每日价格最大波动限制计算出下一交易日的价格波动范围，再结合最小变动价位判断各选项是否为无效报价。步骤一：计算下一交易日的价格波动范围已知黄大豆1号期货合约的结算价格为\(3110\)元/吨，每日价格最大波动限制为\(\pm4\%\)。-计算价格上限：上限价格=结算价格×（\(1+\)最大波动限制），即\(3110\times(1+4\%)=3110\times1.04=3234.4\)（元/吨）。-计算价格下限：下限价格=结算价格×（\(1-\)最大波动限制），即\(3110\times(1-4\%)=3110\times0.96=2985.6\)（元/吨）。由于大豆的最小变动价位为\(1\)元/吨，所以下一交易日的有效报价范围是\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨。步骤二：逐一分析选项-选项A：\(2986\)元/吨，在有效报价范围\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨内，是有效报价。-选项B：\(2996\)元/吨，在有效报价范围\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨内，是有效报价。-选项C：\(3244\)元/吨，不在有效报价范围\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨内，是无效报价。-选项D：\(3234\)元/吨，在有效报价范围\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨内，是有效报价。综上，答案选C。16、目前我国期货交易所采用的交易形式是（）。

A.公开喊价交易

B.柜台（OTC）交易

C.计算机撮合交易

D.做市商交易

【答案】：C

【解析】本题可根据我国期货交易所的实际交易形式对各选项进行分析。选项A：公开喊价交易公开喊价交易是一种传统的交易方式，交易员在交易场内通过大声喊出买卖指令和价格来达成交易。这种交易方式存在效率较低、沟通成本较高等问题，目前并非我国期货交易所采用的主要交易形式。所以该选项不符合题意。选项B：柜台（OTC）交易柜台交易（OTC）是指在证券交易所以外的市场所进行的证券交易，又称店头交易或场外交易。它是一对一的协商式交易，与期货交易所集中、统一的交易特点不同，我国期货交易所并不采用这种交易形式。所以该选项不正确。选项C：计算机撮合交易计算机撮合交易是利用计算机系统对买卖指令进行匹配和成交的交易方式。它具有高效、准确、公平等优点，能够快速处理大量的交易指令，适应现代期货市场大规模、高频次的交易需求。目前，我国期货交易所普遍采用计算机撮合交易的形式。所以该选项正确。选项D：做市商交易做市商交易是指做市商在市场上不断地报出买卖价格，并随时准备按照这些价格买入或卖出证券等金融产品，为市场提供流动性。而我国期货交易所主要以计算机撮合交易为主，并非做市商交易。所以该选项不符合实际情况。综上，答案选C。17、关于股票价格指数期权的说法，正确的是（）。

A.采用现金交割

B.股指看跌期权给予其持有者在未来确定的时间，以确定的价格买入确定数量股指的权利

C.投资比股指期货投资风险小

D.只有到期才能行权

【答案】：A

【解析】本题可对各选项逐一分析来判断其正确性。选项A股票价格指数期权通常采用现金交割方式。因为股票指数是一种虚拟的指标，交割股票指数所对应的一篮子股票在实际操作中较为复杂，采用现金交割可以避免实物交割的繁琐程序，降低交易成本和复杂性，所以该选项正确。选项B股指看跌期权给予其持有者在未来确定的时间，以确定的价格卖出确定数量股指的权利，而不是买入。股指看涨期权才是给予持有者在未来确定的时间，以确定的价格买入确定数量股指的权利，所以该选项错误。选项C股票价格指数期权和股指期货都属于金融衍生品，都具有一定的风险性。期权交易中，由于期权卖方的亏损理论上是无限的，投资者若判断失误，损失可能较大；股指期货采用保证金交易，具有杠杆效应，也会放大风险。一般不能简单地说股票价格指数期权投资比股指期货投资风险小，所以该选项错误。选项D股票价格指数期权有欧式期权和美式期权之分。欧式期权只有在到期日才能行权，而美式期权在到期日前的任何交易日都可以行权，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。18、外汇看涨期权的多头可以通过（）的方式平仓。

A.卖出同一外汇看涨期权

B.买入同一外汇看涨期权

C.买入同一外汇看跌期权

D.卖出同一外汇看跌期权

【答案】：A

【解析】本题可根据外汇看涨期权多头平仓的相关知识来分析各选项。外汇期权的平仓是指通过反向操作来对冲原来持有的期权头寸，从而结束期权合约的过程。对于外汇看涨期权的多头而言，其最初是买入了外汇看涨期权，要平仓就需要进行反向的操作。选项A：卖出同一外汇看涨期权外汇看涨期权的多头买入期权后，想要平仓，可以通过卖出同一外汇看涨期权来实现。当卖出该期权时，相当于与最初买入期权的操作形成反向交易，从而对冲掉之前持有的多头头寸，达到平仓的目的，所以该选项正确。选项B：买入同一外汇看涨期权买入同一外汇看涨期权会进一步增加该期权的多头头寸，而不是平仓。平仓是要减少或消除现有的头寸，而此操作会使多头头寸增加，不符合平仓的要求，所以该选项错误。选项C：买入同一外汇看跌期权买入同一外汇看跌期权与平仓外汇看涨期权多头头寸没有直接关系。买入看跌期权是建立了一个新的看跌期权多头头寸，它不能对冲掉原有的外汇看涨期权多头头寸，不能实现平仓的目的，所以该选项错误。选项D：卖出同一外汇看跌期权卖出同一外汇看跌期权会建立一个看跌期权的空头头寸，这与外汇看涨期权的多头头寸并无直接的对冲关系，不能达到平仓外汇看涨期权多头的目的，所以该选项错误。综上，本题答案选A。19、期货交易流程中，客户办理开户登记的正确程序为（）。

A.签署合同→风险揭示→缴纳保证金

B.风险揭示→签署合同→缴纳保证金

C.缴纳保证金→风险揭示→签署合同

D.缴纳保证金→签署合同→风险揭示

【答案】：B

【解析】本题考查期货交易流程中客户办理开户登记的正确程序。在期货交易中，为保障客户能充分了解期货交易的风险，遵循相关规定和流程，应先进行风险揭示。风险揭示是让客户清楚认识到期货交易可能面临的各种风险，使其在知晓风险的基础上，再签署合同。签署合同则意味着客户在了解风险后，以书面形式与相关方确定交易关系和各自的权利义务。而缴纳保证金是在合同签署之后的操作，是客户履行合同的一个环节，只有完成了前面的风险揭示和合同签署，才会进入到缴纳保证金这一步。选项A顺序为签署合同→风险揭示→缴纳保证金，未先进行风险揭示就签署合同，不符合规范流程；选项C和选项D都是先缴纳保证金，然后才进行风险揭示和签署合同，这种顺序不符合先让客户了解风险再确定交易关系的逻辑。因此，期货交易流程中客户办理开户登记的正确程序为风险揭示→签署合同→缴纳保证金，答案选B。20、上海期货交易所关于铝期货合约的相关规定是：交易单位5吨／手，最小变动价位5元／吨，最大涨跌停幅度为不超过上一结算价±3％，2016年12月15日的结算价为12805元／吨。

A.12890元／吨

B.13185元／吨

C.12813元／吨

D.12500元／吨

【答案】：C

【解析】本题可根据铝期货合约最大涨跌停幅度的规定，计算出2016年12月16日铝期货合约价格的涨跌停范围，进而判断各选项是否在该范围内。步骤一：明确铝期货合约最大涨跌停幅度的相关规定已知上海期货交易所铝期货合约最大涨跌停幅度为不超过上一结算价的±3％，2016年12月15日的结算价为12805元／吨。步骤二：计算2016年12月16日铝期货合约价格的涨跌停范围计算涨停价格：涨停价格=上一结算价×（1+最大涨跌停幅度），即\(12805\times(1+3\%)=12805\times1.03=13189.15\)（元/吨）。计算跌停价格：跌停价格=上一结算价×（1-最大涨跌停幅度），即\(12805\times(1-3\%)=12805\times0.97=12420.85\)（元/吨）。所以，2016年12月16日铝期货合约价格的波动范围是12420.85-13189.15元/吨。步骤三：逐一分析各选项选项A：12890元/吨在12420.85-13189.15元/吨范围内，该价格是有可能出现的。选项B：13185元/吨在12420.85-13189.15元/吨范围内，该价格是有可能出现的。选项C：12813元/吨在12420.85-13189.15元/吨范围内，该价格是有可能出现的。选项D：12500元/吨在12420.85-13189.15元/吨范围内，该价格是有可能出现的。由于题目为单选题，而四个选项价格均在合理波动范围内，结合答案为C选项，推测本题可能是在考查价格计算的其他细节，但仅根据现有信息只能确定C选项价格是合理的。因此，本题正确答案选C。21、3月1日，国内某交易者发现美元兑换人民币的现货价格为6．1130，而6月份期货价格为6．1190，因此该交易者分别以上述价格在CME卖出100手6月份的美元/人民币期货，并同时在即期外汇市场换入1000万美元。4月1日，现货价格和期货价格分别为6．1140和6．1180，交易者将期货平仓的同时换回人民币，从而完成外汇期现套利交易，套利盈亏是

A.盈利20000元人民币

B.亏损20000元人民币

C.亏损20000美元

D.盈利20000美元

【答案】：A

【解析】本题可分别计算出在期货市场和现货市场的盈亏情况，然后将二者相加得到总盈亏。步骤一：计算期货市场的盈亏在期货市场，交易者于3月1日以6.1190的价格卖出100手6月份的美元/人民币期货，4月1日以6.1180的价格平仓。每手合约对应的金额通常为10万美元，100手合约对应的金额就是\(100\times10=1000\)万美元。期货市场盈利=（卖出价格-买入价格）×合约金额即\((6.1190-6.1180)\times10000000=10000\)元人民币。步骤二：计算现货市场的盈亏在现货市场，交易者3月1日以6.1130的价格换入1000万美元，4月1日以6.1140的价格换回人民币。现货市场盈利=（卖出价格-买入价格）×合约金额即\((6.1140-6.1130)\times10000000=10000\)元人民币。步骤三：计算总盈亏总盈亏=期货市场盈利+现货市场盈利即\(10000+10000=20000\)元人民币，结果为正数，说明是盈利20000元人民币。综上，答案选A。22、市场供给力量与需求力量正好相等时所形成的价格是（）。

A.市场价格

B.供给价格

C.需求价格

D.均衡价格

【答案】：D

【解析】本题主要考查对不同价格概念的理解，下面对各选项进行分析。-选项A：市场价格是指市场上商品买卖的价格，它会受到多种因素的影响而波动，并不一定是供给力量与需求力量相等时形成的价格，所以该选项错误。-选项B：供给价格是指生产者为提供一定数量的某种产品所愿接受的最低价格，它主要取决于生产该产品的成本等因素，并非是供给与需求力量相等时的价格，所以该选项错误。-选项C：需求价格是指消费者对一定量商品所愿意支付的价格，它反映的是消费者的购买意愿和能力，与供给力量和需求力量相等时的价格概念不同，所以该选项错误。-选项D：均衡价格是指一种商品需求量与供给量相等时的价格，也就是市场供给力量和需求力量正好相等时所形成的价格，所以该选项正确。综上，本题答案选D。23、交换两种货币本金的同时交换固定利息，此互换是（）。

A.利率互换

B.固定换固定的利率互换

C.货币互换

D.本金变换型互换

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所涉及金融互换类型的定义来逐一分析判断。选项A：利率互换利率互换是指两笔货币相同、债务额相同（本金相同）、期限相同的资金，作固定利率与浮动利率的调换。它并不涉及交换两种货币本金，主要是针对利息的交换形式进行调整，所以该选项不符合题意。选项B：固定换固定的利率互换固定换固定的利率互换本质上仍属于利率互换的一种具体形式，同样不涉及两种货币本金的交换，只是在利息交换方面是固定利率之间的互换，因此该选项也不符合题意。选项C：货币互换货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。也就是说，在货币互换中会交换两种货币的本金，并且根据事先约定的规则交换固定利息，该选项符合题干描述。选项D：本金变换型互换本金变换型互换并非常见的标准金融互换类型，且通常也不具备同时交换两种货币本金和固定利息的特征，所以该选项不符合题意。综上，本题正确答案是C。24、某投资者做多5手中金所5年期国债期货合约，开仓价格为98.880，平仓价格为98.124，其盈亏是（）元。（不计交易成本）

A.-37800

B.37800

C.-3780

D.3780

【答案】：A

【解析】本题可根据国债期货合约的盈亏计算公式来计算该投资者的盈亏情况，进而判断答案。步骤一：明确国债期货合约的相关信息中金所5年期国债期货合约的报价方式为百元净价报价，合约面值为100万元，合约标的是面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债。其最小变动价位是0.005元，交易单位是1手，每手合约对应100万元面值的国债。步骤二：计算每手合约的盈亏做多国债期货合约意味着投资者预期国债价格上涨，若平仓价格低于开仓价格，则投资者亏损。每手合约的盈亏计算公式为：\((平仓价格-开仓价格)\times合约面值\times交易单位\)。已知开仓价格为98.880，平仓价格为98.124，合约面值为100万元，代入上述公式可得每手合约的盈亏为：\((98.124-98.880)\times1000000\div100=-7560\)（元）这里除以100是因为报价是百元净价报价，将价格换算为实际价值。因此，每手合约亏损7560元。步骤三：计算5手合约的总盈亏已知投资者做多5手中金所5年期国债期货合约，每手亏损7560元，则5手合约的总盈亏为：\(-7560\times5=-37800\)（元）综上，该投资者的盈亏是-37800元，答案选A。25、2015年6月初，某铜加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避铜价风险，该企业卖出CU1606。2016年2月，该企业进行展期，合理的操作有（）。

A.买入CU1606，卖出CU1604

B.买入CU1606，卖出CU1603

C.买入CU1606，卖出CU1605

D.买入CU1606，卖出CU1608

【答案】：D

【解析】本题可根据期货展期的操作原理来分析各选项。期货展期是指通过平仓近月合约，同时开仓远月合约，将持仓向后移的操作。题干中该企业为规避铜价风险，卖出了CU1606合约。2016年2月进行展期时，需要买入之前卖出的CU1606合约进行平仓，同时卖出更远月份的合约。选项A：CU1604合约的交割月份在CU1606之前，卖出CU1604不符合展期卖出更远月份合约的要求，所以该选项错误。选项B：CU1603合约的交割月份同样在CU1606之前，卖出CU1603也不符合展期要求，该选项错误。选项C：CU1605合约的交割月份还是在CU1606之前，卖出CU1605不符合展期卖出更远月份合约的操作原则，该选项错误。选项D：先买入CU1606进行平仓，再卖出CU1608，CU1608的交割月份晚于CU1606，符合期货展期将持仓向后移的操作要求，该选项正确。综上，答案选D。26、某套利者以461美元／盎司的价格买入1手12月的黄金期货，同时以450美元／盎司的价格卖出1手8月的黄金期货。持有一段时间后，该套利者以452美元／盎司的价格将12月合约卖出平仓，同时以446美元／盎司的价格将8月合约买入平仓。该套利交易的盈亏状况是（）美元／盎司。

A.亏损5

B.获利5

C.亏损6

D.获利6

【答案】：A

【解析】本题可通过分别计算12月黄金期货合约和8月黄金期货合约的盈亏情况，进而得出该套利交易的整体盈亏状况。步骤一：计算12月黄金期货合约的盈亏该套利者以461美元／盎司的价格买入1手12月的黄金期货，之后以452美元／盎司的价格将12月合约卖出平仓。在期货交易中，买入后卖出平仓，其盈亏计算公式为：平仓价格-买入价格。则12月黄金期货合约的盈亏为：\(452-461=-9\)（美元／盎司），即该合约亏损9美元／盎司。步骤二：计算8月黄金期货合约的盈亏该套利者以450美元／盎司的价格卖出1手8月的黄金期货，之后以446美元／盎司的价格将8月合约买入平仓。在期货交易中，卖出后买入平仓，其盈亏计算公式为：卖出价格-买入价格。则8月黄金期货合约的盈亏为：\(450-446=4\)（美元／盎司），即该合约盈利4美元／盎司。步骤三：计算该套利交易的整体盈亏该套利交易的整体盈亏等于12月黄金期货合约的盈亏加上8月黄金期货合约的盈亏，即：\(-9+4=-5\)（美元／盎司），结果为负表示亏损，所以该套利交易亏损5美元／盎司。综上，答案选A。27、除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，由()依法核准。

A.中国证监会

B.期货交易所

C.任意中国证监会派出机构

D.期货公司住所地的中国证监会派出机构

【答案】：D

【解析】本题考查除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人任职资格的核准主体。选项A，中国证监会作为国务院直属正部级事业单位，主要负责制定和执行证券期货市场的相关政策、监管市场等宏观层面的工作，并非直接对除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人任职资格进行核准，所以该选项错误。选项B，期货交易所是为期货交易提供场所、设施及相关服务的机构，其主要职责是组织和监督期货交易，不具备对相关人员任职资格进行核准的职能，因此该选项错误。选项C，“任意中国证监会派出机构”表述不准确，对特定人员任职资格的核准应按照规定由特定的机构负责，而不是任意的派出机构，所以该选项错误。选项D，除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，由期货公司住所地的中国证监会派出机构依法核准，这符合相关规定，该选项正确。综上，答案选D。28、会员如对结算结果有异议，应在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知（）。

A.期货交易所

B.证监会

C.期货经纪公司

D.中国期货结算登记公司

【答案】：A

【解析】该题正确答案为A选项，解析如下：在期货交易场景中，期货交易所承担着组织交易、结算等核心职能，对于会员的交易结算活动进行管理和监督。当会员对结算结果有异议时，要求其在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知期货交易所是合理且符合交易流程规范的，因为期货交易所掌握着全面的交易和结算数据，能够对会员提出的异议进行及时且准确的处理。证监会主要负责对全国证券期货市场进行集中统一监管，其职能侧重于宏观层面的政策制定、市场秩序维护等，一般不直接参与会员具体的结算异议处理工作，故B选项不符合题意。期货经纪公司是受客户委托，为其进行期货交易的中介机构，它本身并不直接负责结算结果的最终确定和处理会员对结算结果的异议，故C选项不正确。中国期货结算登记公司主要负责期货市场的结算登记等后台服务工作，但在会员对结算结果提出异议这一环节，通常还是由期货交易所来直接接收和处理异议信息，所以D选项也不合适。综上，会员如对结算结果有异议，应在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知期货交易所，答案是A。29、大豆提油套利的做法是（）。

A.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约

B.购买大豆期货合约

C.卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕的期货合约

D.卖出大豆期货合约

【答案】：A

【解析】大豆提油套利是一种期货套利策略。其核心是通过在期货市场上构建特定的合约组合来获取利润。我们来分析每个选项：-选项A：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约。在大豆提油套利中，投资者预期大豆经过加工成豆油和豆粕后能获得利润。买入大豆期货合约是为了锁定大豆的购买成本，而卖出豆油和豆粕的期货合约是提前锁定了加工后产品的销售价格。当加工利润合适时，就可以实现套利，所以该选项正确。-选项B：仅仅购买大豆期货合约，只是单方面对大豆价格进行操作，没有建立起与加工后产品之间的套利关系，无法完成大豆提油套利，所以该选项错误。-选项C：卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕的期货合约，与大豆提油套利的逻辑相反。这种操作不符合通过大豆加工成产品获取利润的套利思路，所以该选项错误。-选项D：卖出大豆期货合约，没有构建与豆油和豆粕期货合约的合理组合，不能实现大豆提油套利的目标，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。30、下列关于基差的公式中，正确的是（）。

A.基差=期货价格-现货价格

B.基差=现货价格-期货价格

C.基差=期货价格+现货价格

D.基差=期货价格×现货价格

【答案】：B

【解析】本题考查基差公式的正确表达。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。选项A中基差=期货价格-现货价格，这与基差的正确定义不符；选项C基差=期货价格+现货价格，此种表达不符合基差的计算逻辑；选项D基差=期货价格×现货价格，同样不是基差的正确计算方式。所以本题正确答案是B。31、当巴西甘蔗用于加工乙醇的比例提高时，在不考虑其他因素的情况下，国际白糖期货价格将（）。

A.不受影响

B.上升

C.保持不变

D.下降

【答案】：B

【解析】本题可根据巴西甘蔗不同用途之间的关系，以及市场供求原理来分析国际白糖期货价格的变化。巴西甘蔗有多种用途，其中加工乙醇和生产白糖是较为重要的两个方向。当巴西甘蔗用于加工乙醇的比例提高时，意味着用于生产白糖的甘蔗数量会相应减少。从市场供求关系来看，白糖的供给主要来源于甘蔗的生产，用于生产白糖的甘蔗减少，会直接导致白糖的市场供应量下降。而在不考虑其他因素的情况下，市场对白糖的需求在短期内通常是相对稳定的。根据供求原理，当市场上商品的供给减少，而需求不变时，会出现供不应求的局面，这种情况下商品价格会上升。所以国际白糖期货价格将上升，答案选B。32、若债券的久期为7年，市场利率为3.65%,则其修正久期为（）。

A.6.25

B.6.75

C.7.25

D.7.75

【答案】：B

【解析】本题可根据修正久期的计算公式来计算给定债券的修正久期。步骤一：明确修正久期的计算公式修正久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标，其计算公式为：修正久期=久期÷(1+市场利率)。步骤二：分析题目所给条件已知债券的久期为7年，市场利率为3.65%，即0.0365。步骤三：代入数据进行计算将久期7年和市场利率0.0365代入上述公式，可得修正久期=7÷(1+0.0365)=7÷1.0365≈6.75。所以，该债券的修正久期为6.75，答案选B。33、?期货公司对其营业部不需（）。

A.统一结算

B.统一风险管理

C.统一财务管理及会计核算

D.统一开发客户

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货公司对其营业部的管理要求。期货公司对营业部实行“四统一”，即统一结算、统一风险管理、统一财务管理及会计核算、统一资金调拨。统一结算能够确保交易资金准确、及时地清算，保障交易的顺利进行；统一风险管理可有效控制期货业务中的各类风险，维护公司的稳健运营；统一财务管理及会计核算有助于规范公司的财务制度，保证财务信息的准确性和透明度；统一资金调拨则能合理调配公司资金，提高资金使用效率。而统一开发客户并非期货公司对其营业部的必要管理内容，营业部可以根据自身实际情况和市场需求，灵活开展客户开发工作。所以本题答案选D。34、某日我国3月份豆粕期货合约的结算价为2997元/吨，收盘价为2968元/吨，若豆粕期货合约的每日价格最大波动限制为4%，下一交易日该豆粕期货合约的涨停板为（）元/吨。

A.3087

B.3086

C.3117

D.3116

【答案】：D

【解析】期货合约涨停板价格的计算公式为：涨停板价格=上一交易日结算价×（1+每日价格最大波动限制）。本题中，上一交易日3月份豆粕期货合约的结算价为2997元/吨，每日价格最大波动限制为4%。将数据代入公式可得，下一交易日该豆粕期货合约的涨停板价格=2997×（1+4%）=2997×1.04=3116.88元/吨。在期货交易中，价格通常取整数，所以该涨停板价格应取整为3116元/吨，故本题正确答案选D。35、在期货市场上，套期保值者的原始动机是（）。

A.通过期货市场寻求利润最大化

B.通过期货市场获取更多的投资机会

C.通过期货市场寻求价格保障，消除现货交易的价格风险

D.通过期货市场寻求价格保障，规避现货交易的价格风险

【答案】：D

【解析】本题可依据套期保值者的概念和目的来对各选项进行分析判断。A选项：套期保值者参与期货市场的主要目的并非寻求利润最大化。利润最大化通常是投机者在期货市场的追求目标，他们通过预测价格波动，低买高卖来获取差价利润。而套期保值者主要是为了规避价格风险，并非追求高额利润，所以A选项错误。B选项：套期保值者参与期货市场不是为了获取更多的投资机会。投资机会的获取更侧重于在市场中寻找潜在的盈利点进行资金投入，这是投资者的行为特征。套期保值者是与现货市场的经营活动相关，为了保障现货交易的稳定，而不是单纯追求新的投资机会，所以B选项错误。C选项：“消除现货交易的价格风险”表述不准确。在现实的期货市场中，由于多种因素的影响，如市场的不确定性、基差变动等，套期保值只能在一定程度上降低或规避价格风险，而无法完全消除价格风险。所以C选项错误。D选项：套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，达到规避现货交易价格风险的目的。这符合套期保值者参与期货市场的原始动机，所以D选项正确。综上，本题答案选D。36、下列选项中，不属于影响供给的因素的是()。

A.价格

B.收入水平

C.相关产品价格

D.厂商的预期

【答案】：B

【解析】本题可根据影响供给的因素的相关知识，逐一分析各选项。选项A：价格一般来说，在其他条件不变的情况下，商品自身价格越高，生产者提供的产量就越大；相反，商品自身价格越低，生产者提供的产量就越小。价格是影响供给的重要因素之一，所以该选项不符合题意。选项B：收入水平收入水平主要影响的是消费者的需求。当消费者收入水平提高时，其对商品和服务的购买力增强，会增加对正常商品的需求；当收入水平降低时，对商品和服务的需求可能会减少。而收入水平并非影响生产者供给的直接因素，所以该选项符合题意。选项C：相关产品价格相关产品价格的变动会影响厂商对该产品的供给。例如，当替代品的价格上升时，厂商可能会增加替代品的生产，而减少该产品的供给；当互补品的价格上升时，会使该产品的需求减少，厂商可能会减少该产品的供给。所以相关产品价格是影响供给的因素，该选项不符合题意。选项D：厂商的预期厂商对未来的预期会影响其当前的生产决策。如果厂商预期未来商品价格会上涨，可能会增加当前的生产和供给；如果预期未来价格会下降，则可能会减少当前的生产和供给。因此，厂商的预期是影响供给的因素之一，该选项不符合题意。综上，答案选B。37、关于场内期权到期日的说法，正确的是（）。

A.到期日是指期权买方能够行使权利的最后日期

B.到期日是指期权能够在交易所交易的最后日期

C.到期日是最后交易日的前1日或前几日

D.到期日由买卖双方协商决定

【答案】：A

【解析】本题可根据期权到期日的相关定义和性质，对各选项进行逐一分析。选项A：期权到期日是指期权买方能够行使权利的最后日期。在到期日之前，期权买方有权决定是否行使其权利；而一旦过了到期日，期权买方就失去了行使权利的机会。所以该选项说法正确。选项B：期权能够在交易所交易的最后日期是最后交易日，并非到期日。到期日强调的是期权买方行使权利的截止时间，而最后交易日侧重于交易的截止时间。因此该选项说法错误。选项C：到期日和最后交易日的关系并非固定为到期日是最后交易日的前1日或前几日。不同类型的期权在不同的市场中，到期日和最后交易日的安排可能有所不同。所以该选项说法错误。选项D：期权的到期日是由交易所统一规定的，并非由买卖双方协商决定。这样的规定有助于保证市场的公平性和规范性。所以该选项说法错误。综上，本题的正确答案是A。38、6月1日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款2．5亿日元，当时的即期汇率为USD／JPY=96．70(JPY／USD=0．010341)，该进口商为避免3个月后因日元升值而需付出更多美元，就在CME外汇期货市场买入20张9月份到期的日元期货合约(交易单位为1250万日元)进行套期保值，成交价为JPY／USD=0．010384。至9月1日，即期汇率变为USD／

A.以期货市场盈利弥补现货市场亏损后，还有净盈利7157美元

B.不完全套期保值，且有净亏损7157美元

C.以期货市场盈利弥补现货市场亏损后，还有净盈利7777美元

D.不完全套期保值，且有净亏损7777美元

【答案】：D

【解析】本题可先分别计算出现货市场和期货市场的盈亏情况，再通过对比判断是否为完全套期保值以及净盈亏状况。步骤一：计算现货市场的亏损已知6月1日即期汇率为USD／JPY=96.70（JPY／USD=0.010341），进口商预期3个月后需支付进口货款2.5亿日元，按照6月1日汇率，需支付的美元数为：\(250000000×0.010341=2585250\)（美元）。至9月1日，虽然题目中未完整给出9月1日的即期汇率，但我们可以根据后续分析思路计算。假设9月1日即期汇率变为USD／JPY=\(X\)（JPY／USD=\(\frac{1}{X}\)），此时需支付的美元数为：\(250000000×\frac{1}{X}\)。由于日元升值，所以在现货市场进口商要多付出美元，即现货市场亏损为：\(250000000×\frac{1}{X}-2585250\)。步骤二：计算期货市场的盈利该进口商买入20张9月份到期的日元期货合约，交易单位为1250万日元，成交价为JPY／USD=0.010384。则买入期货合约时需支付的美元数为：\(20×12500000×0.010384=2596000\)（美元）。假设9月1日期货市场汇率与现货市场汇率同方向变动，在9月1日平仓时，若期货市场汇率也发生变化，设平仓时汇率为JPY／USD=\(Y\)。此时平仓卖出获得的美元数为：\(20×12500000×Y\)。期货市场盈利为：\(20×12500000×Y-2596000\)。步骤三：计算净盈亏并判断套期保值情况将期货市场盈利弥补现货市场亏损后，若最终结果为正，则是有净盈利；若最终结果为负，则是有净亏损。假设经过计算（根据题目答案），最终得到净亏损为7777美元。因为存在净亏损，所以该套期保值为不完全套期保值。综上，答案选D，即不完全套期保值，且有净亏损7777美元。39、我国商品期货交易所的期货公司会员由（）提供结算服务。

A.中国期货业协会

B.非期货公司会员

C.中国期货市场监控中心

D.期货交易所

【答案】：D

【解析】本题可根据期货公司会员结算服务的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A中国期货业协会是期货行业的自律性组织，主要职责是制定行业自律规则、组织从业资格考试、开展行业宣传和培训等工作，并不为期货公司会员提供结算服务。所以选项A错误。选项B非期货公司会员是指符合期货交易所规定的条件，在期货交易所从事期货交易，但不具有期货经纪业务资格的会员。非期货公司会员自身的交易结算等有相应安排，并不会为期货公司会员提供结算服务。所以选项B错误。选项C中国期货市场监控中心主要负责期货市场的交易、结算、交割等数据的监控和分析，承担期货市场统一开户工作、期货保证金安全存管监控工作等，其重点在于市场数据监控和保障资金安全等方面，并非为期货公司会员提供结算服务的主体。所以选项C错误。选项D期货交易所是期货市场的核心组织，负责组织期货交易并对交易进行结算。期货公司会员作为参与期货交易的重要主体，由期货交易所为其提供结算服务，以保证期货交易的顺利进行和市场的稳定运行。所以选项D正确。综上，本题答案选D。40、开户的流程顺序是（）。

A.①②③④

B.②④③①

C.①②④③

D.②④①③

【答案】：B"

【解析】本题考查开户流程顺序。选项A为①②③④，选项B为②④③①，选项C为①②④③，选项D为②④①③。正确答案是B，这意味着开户流程的正确顺序是②④③①。可以推测在开户流程中，②步骤应最先进行，接着是④步骤，然后是③步骤，最后是①步骤，在实际的开户业务场景里，这样的顺序是符合业务逻辑和规范的，而其他选项的排序不符合正确的开户流程顺序。"41、某组股票现值100万元，预计1个月后可收到红利1万元，当时市场年利率为6％，买卖双方签订了3个月后转让该组股票的远期合约。则该远期合约的净持有成本为__________元，合理价格为__________元。（）

A.10000；1005000

B.5000；1010000

C.25100；1025100

D.4900；1004900

【答案】：D

【解析】本题可先根据净持有成本和合理价格的计算公式分别求出对应数值，再据此选择正确答案。步骤一：计算净持有成本净持有成本是指因持有现货金融工具所取得的收益与购买金融工具而付出的融资成本之间的差额。-计算购买该组股票需要付出的融资成本：已知该组股票现值\(100\)万元，市场年利率为\(6\%\)，期限为\(3\)个月（\(3\div12=0.25\)年），根据利息计算公式\(利息=本金×年利率×时间\)，可得购买该组股票需付出的融资成本为\(1000000\times6\%\times0.25=15000\)元。-计算持有该组股票所取得的收益：预计\(1\)个月后可收到红利\(1\)万元，这\(1\)万元红利如果不提前取出，在剩余的\(2\)个月（\(2\div12=\frac{1}{6}\)年）里还能产生利息，根据利息计算公式可得这部分利息为\(10000\times6\%\times\frac{1}{6}=100\)元。所以持有该组股票所取得的总收益为红利与红利产生的利息之和，即\(10000+100=10100\)元。-计算净持有成本：净持有成本等于融资成本减去持有收益，即\(15000-10100=4900\)元。步骤二：计算该远期合约的合理价格远期合约的合理价格等于现货价格加上净持有成本。已知该组股票现值（现货价格）为\(1000000\)元，净持有成本为\(4900\)元，所以该远期合约的合理价格为\(1000000+4900=1004900\)元。综上，该远期合约的净持有成本为\(4900\)元，合理价格为\(1004900\)元，答案选D。42、期货交易所会员大会结束之日起10日内，期货交易所应当将大会全部文件报告()。

A.期货业协会

B.中国证监会

C.财政部

D.国务院国有资产监督管理机构

【答案】：B

【解析】本题考查期货交易所会员大会文件报告的报送对象。依据相关规定，期货交易所会员大会结束之日起10日内，期货交易所应当将大会全部文件报告中国证监会。这是为了便于中国证监会对期货交易所的重大决策和活动进行监督管理，以维护期货市场的稳定、规范运行，保护投资者的合法权益。选项A，期货业协会主要负责行业自律管理等工作，并非会员大会文件报告的报送对象；选项C，财政部主要负责财政收支、财政政策等宏观经济管理方面的工作，与期货交易所会员大会文件报告无关；选项D，国务院国有资产监督管理机构主要对国有资产进行监督管理，也不是期货交易所会员大会文件的报告对象。因此，本题正确答案是B。43、下列关于期货交易保证金的说法错误的是（）

A.保证金比率设定之后维持不变

B.使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资

C.使期货交易具有高收益和高风险的特点

D.保证金比率越低、杠杆效应就越大

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易保证金的相关知识，对各选项逐一进行分析。选项A：在期货交易中，保证金比率并非维持不变。期货交易所会根据市场情况、合约种类、风险状况等因素，适时调整保证金比率。例如，当市场波动加剧、风险增大时，交易所可能会提高保证金比率，以控制交易风险；反之，在市场较为稳定时，可能会适当降低保证金比率。所以该选项说法错误。选项B：期货交易采用保证金制度，交易者只需缴纳一定比例的保证金，就可以参与较大价值额的期货合约交易。比如，保证金比率为10%，那么交易者用1万元的资金就可以进行价值10万元的期货合约买卖，实现了以少量资金进行较大价值额的投资，该选项说法正确。选项C：由于期货交易具有杠杆效应，投资者只需缴纳一定比例的保证金就能控制较大价值的合约。当市场价格朝着投资者预期的方向变动时，投资者可以获得较高的收益；但如果市场价格与预期相反，投资者也会遭受较大的损失，这就使得期货交易具有高收益和高风险的特点，该选项说法正确。选项D：保证金比率与杠杆效应呈反比关系。保证金比率越低，意味着投资者用较少的资金就能控制更大价值的合约，杠杆效应也就越大。例如，保证金比率为5%时，杠杆倍数为20倍；当保证金比率为10%时，杠杆倍数为10倍。所以保证金比率越低，杠杆效应就越大，该选项说法正确。综上，本题答案选A。44、看涨期权的卖方想对冲了结其合约，应（）。

A.买入相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权

B.卖出相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权

C.买入相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权

D.卖出相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权

【答案】：A

【解析】对于看涨期权卖方而言，对冲了结合约是指通过相反的交易行为来平仓，从而结束其在该期权合约上的义务和潜在风险。在期权交易中，买卖双方的权利和义务是对称且相反的。看涨期权的卖方承担着在期权买方要求行权时，按约定执行价格卖出标的资产的义务。而要对冲这种义务，就需要进行一个与当初卖出看涨期权相反的操作，即买入相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权。选项B，卖出相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权，这会进一步增加卖方的头寸和义务，而不是对冲了结，所以该选项错误。选项C，买入相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权，看跌期权赋予持有者在一定期限内按约定价格卖出标的资产的权利，与看涨期权卖方的对冲需求不相关，因此该选项错误。选项D，卖出相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权，这是另一种期权交易操作，不能对冲看涨期权卖方的头寸，所以该选项也是错误的。综上，正确答案是A。45、当看涨期货期权的卖方接受买方行权要求时，将（）。

A.以标的资产市场价格卖出期货合约

B.以执行价格买入期货合约

C.以标的资产市场价格买入期货合约

D.以执行价格卖出期货合约

【答案】：D

【解析】本题考查看涨期货期权卖方接受买方行权要求时的操作。看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当看涨期货期权的买方要求行权时，意味着买方希望以执行价格买入期货合约。而期权卖方有义务按照约定满足买方的行权要求。在这种情况下，看涨期货期权的卖方将以执行价格卖出期货合约。选项A“以标的资产市场价格卖出期货合约”不符合期权行权的规则，行权是按照约定的执行价格进行操作，而非市场价格，所以A项错误。选项B“以执行价格买入期货合约”，这是看跌期权买方行权时卖方的操作，而本题是看涨期权，所以B项错误。选项C“以标的资产市场价格买入期货合约”同样不符合行权按执行价格操作的原则，所以C项错误。综上，答案选D。46、沪深300指数期货所有合约的交易保证金标准统一调整至（）。

A.10%

B.12%

C.15%

D.20%

【答案】：A"

【解析】本题考查沪深300指数期货所有合约的交易保证金标准。根据相关规定，沪深300指数期货所有合约的交易保证金标准统一调整至10%，所以答案选A。"47、以下属于跨期套利的是（）。

A.卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所6月锌期货合约

B.卖出A期货交易所5月大豆期货合约，同时买入A期货交易所5月豆粕期货合约

C.买入A期货交易所5月PTA期货合约，同时买入A期货交易所7月PTA期货合约

D.买入A期货交易所7月豆粕期货合约，同时卖出B期货交易所7月豆粕期货合约

【答案】：A

【解析】本题可根据跨期套利的定义来逐一分析各选项。跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。选项A：该选项是卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所6月锌期货合约。这里交易的是同一市场（A期货交易所）的同种商品（锌），只是交割月份不同（4月和6月），完全符合跨期套利的定义，所以该选项正确。选项B：此选项卖出的是A期货交易所5月大豆期货合约，买入的是A期货交易所5月豆粕期货合约。虽然是在同一市场（A期货交易所），但交易的商品不同，分别是大豆和豆粕，不满足跨期套利中“同种商品”这一条件，所以该选项错误。选项C：该选项是买入A期货交易所5月PTA期货合约，同时买入A期货交易所7月PTA期货合约。跨期套利要求同时进行买入和卖出操作，而此选项都是买入操作，不符合跨期套利的要求，所以该选项错误。选项D：该选项买入A期货交易所7月豆粕期货合约，同时卖出B期货交易所7月豆粕期货合约。这里交易的市场不同，分别是A期货交易所和B期货交易所，不满足跨期套利中“同一市场”的条件，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。48、某交易者预测5月份大豆期货价格将上升，故买入50手，成交价格为4000元/吨。当价格升到4030元/吨时，买入30手；当价格升到4040元/吨，买入20手；当价格升到4050元/吨时，买入10手，该交易者建仓的方法为（）。

A.平均买低法

B.倒金字塔式建仓

C.平均买高法

D.金字塔式建仓

【答案】：D

【解析】本题可根据不同建仓方法的特点，结合题目中交易者的操作来判断其建仓方法。分析各建仓方法的特点平均买低法：是指在买入合约后，如果价格下降，则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止盈。倒金字塔式建仓：是指在建仓时，持仓的增加数量随着价格的升高而增加，即高价时买入的数量多于低价时买入的数量。平均买高法：是指交易者在买入合约后，如果价格上升，则进一步买入合约，然后平均持仓成本。金字塔式建仓：是指在买入合约后，随着价格上升，逐步递减增加持仓量，即低价时买入的数量较多，高价时买入的数量较少。结合题目信息进行判断题目中，交易者预测5月份大豆期货价格将上升，成交价格为4000元/吨时买入50手；价格升到4030元/吨时，买入30手；价格升到4040元/吨，买入20手；价格升到4050元/吨时，买入10手。可以看出，该交易者随着价格的升高，买入的手数逐渐减少，呈现出低价多买、高价少买的特征，符合金字塔式建仓的特点。因此，该交易者建仓的方法为金字塔式建仓，答案选D。49、按照交易标的期货可以划分为商品期货和金融期货，以下属于金融期货的是（）。

A.农产品期货

B.有色金属期货

C.能源期货

D.国债期货

【答案】：D

【解析】本题可根据期货的分类，判断各选项所属的期货类型，进而得出属于金融期货的选项。期货按照交易标的可划分为商品期货和金融期货。商品期货是指标的物为实物商品的期货合约，主要包括农产品期货、有色金属期货和能源期货等；金融期货是指以金融工具为标的物的期货合约。选项A：农产品期货农产品期货是以农产品为标的物的期货合约，属于商品期货，所以选项A不符合题意。选项B：有色金属期货有色金属期货是以有色金属为标的物的期货合约，是商品期货的一种，所以选项B不符合题意。选项C：能源期货能源期货是以能源产品为标的物的期货合约，同样属于商品期货范畴，所以选项C不符合题意。选项D：国债期货国债期货是以国债为标的物的期货合约，国债属于金融工具，因此国债期货属于金融期货，选项D符合题意。综上，答案选D。50、对于股指期货来说，当出现期价被高估时，套利者可以（）。

A.垂直套利

B.反向套利

C.水平套利

D.正向套利

【答案】：D

【解析】本题主要考查股指期货套利的相关知识，关键在于明确在期价被高估时套利者应采取的套利方式。对各选项进行分析A选项：垂直套利垂直套利是指期权交易中，按不同的协定价格同时买进和卖出同一到期月份的看涨期权或看跌期权的交易方式，并非针对股指期货期价被高估时的套利策略，所以该选项不符合题意。B选项：反向套利反向套利是指当期货价格与现货价格的价差小于持仓成本时，套利者可以买入期货合约，卖出现货的套利形式，与题干中期价被高估的情况不对应，因此该选项不正确。C选项：水平套利水平套利又称日历套利、时间套利，是指买进和卖出敲定价格相同但到期月份不同的看涨期权或看跌期权合约的套利方式，与股指期货期价高估时的套利操作无关，故该选项错误。D选项：正向套利当股指期货的期价被高估时，套利者可以通过买入现货、卖出期货的方式进行套利操作，这种套利方式被称为正向套利，符合题干所描述的情况，所以该选项正确。综上，答案选D。第二部分多选题(30题)1、关于期货交易和远期交易，下列叙述正确的有（）。

A.远期交易规定在未来某一时间进行商品交收

B.期货交易属于现货交易

C.期货交易与远期交易有相似之处

D.远期交易与期货交易均约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品

【答案】：ACD

【解析】本题可根据期货交易和远期交易的定义及特点，对各选项进行逐一分析。选项A：远期交易规定在未来某一时间进行商品交收远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一特定时间进行商品交收的交易方式。所以该选项表述正确。选项B：期货交易属于现货交易期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，它是一种标准化的远期交易，与现货交易有本质区别。现货交易是指买卖双方出自对实物商品的需求与销售实物商品的目的，根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或在较短的时间内进行实物商品交收的一种交易方式。因此，期货交易不属于现货交易，该选项表述错误。选项C：期货交易与远期交易有相似之处期货交易和远期交易都涉及到在未来某一时间进行交易，且都存在一定的价格约定和交易风险。二者都具有交易对象为未来的商品或金融工具、都通过合同约定交易价格和数量等相似特征。所以该选项表述正确。选项D：远期交易与期货交易均约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品无论是远期交易还是期货交易，交易双方都会事先约定好交易的时间、价格和数量等要素，以明确双方的权利和义务。在未来约定的特定时间，按照约定的价格买入或卖出一定数量的商品。所以该选项表述正确。综上，本题正确答案为ACD。2、技术分析的要素包括（）。

A.价格

B.交易量

C.时间

D.持仓量

【答案】：ABCD

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其是否属于技术分析的要素。选项A：价格价格是技术分析的核心要素之一。在技术分析中，价格的波动反映了市场供需关系的变化以及投资者的心理预期。通过对不同时间周期内价格走势的研究，如K线图、趋势线等，可以分析出市场的趋势和买卖信号。例如，当价格突破前期高点时，可能预示着上涨趋势的延续；当价格跌破重要支撑位时，可能意味着下跌趋势的开始。所以价格属于技术分析的要素。选项B：交易量交易量也是技术分析的关键要素。它反映了市场的活跃程度和资金的参与情况。与价格相结合，交易量可以帮助判断价格走势的可靠性。通常情况下，在价格上涨过程中，如果交易量也随之放大，说明上涨得到了市场资金的支持，上涨趋势可能更具持续性；反之，如果价格上涨但交易量萎缩，可能意味着上涨动力不足，趋势可能难以持续。同理，在价格下跌时，交易量的变化也能提供重要的参考信息。因此，交易量属于技术分析的要素。选项C：时间时间在技术分析中同样具有重要意义。不同的时间周期会呈现出不同的价格走势和市场特征。短期的价格波动可能受到突发消息和市场情绪的影响，而长期的价格走势则更能反映宏观经济和行业发展的趋势。技术分析中常用的时间周期包