期货从业资格之《期货基础知识》题库含答案详解【黄金题型】

期货从业资格之《期货基础知识》题库第一部分单选题(50题)1、在开仓阶段，选择好入市的时间很重要，其主要原因是()。

A.期货投资风险很大

B.期货价格变化很快

C.期货市场趋势不明确

D.技术分析法有一定作用

【答案】：B

【解析】开仓阶段选择好入市时间十分重要，其关键在于期货价格的特性。期货市场的价格变化速度极快，在开仓时，若不能把握好入市时间，可能在极短时间内就面临价格大幅波动，导致交易结果与预期产生较大偏差。对于选项A，期货投资风险大是期货市场的一个总体特征，但这并非开仓阶段选择入市时间的主要原因，投资风险大不直接对应入市时间的选择。选项C，期货市场趋势不明确虽然也是市场存在的一种情况，但趋势不明确与选择入市时间没有直接的因果关联，不能说明因为趋势不明确就必须选好入市时间。选项D，技术分析法有一定作用，技术分析主要用于分析市场走势等情况，和开仓阶段选择入市时间的重要原因并无直接联系。综上，正确答案选B。2、粮食贸易商可利用大豆期货进行卖出套期保值的情形是（）。

A.担心大豆价格上涨

B.大豆现货价格远高于期货价格

C.已签订大豆购货合同，确定了交易价格，担心大豆价格下跌

D.三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨

【答案】：C

【解析】本题考查粮食贸易商利用大豆期货进行卖出套期保值的情形。卖出套期保值的目的是为了防范现货价格下跌带来的风险。选项A：担心大豆价格上涨时，应进行买入套期保值而非卖出套期保值。买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。所以选项A错误。选项B：大豆现货价格远高于期货价格，即存在较大的基差，但基差情况并非是判断是否进行卖出套期保值的依据，不能仅依据现货与期货价格的高低关系来决定进行卖出套期保值操作。所以选项B错误。选项C：当粮食贸易商已签订大豆购货合同，确定了交易价格，此时如果大豆价格下跌，其持有的大豆现货价值会降低，从而遭受损失。为了防范大豆价格下跌的风险，该贸易商可以在期货市场进行卖出套期保值操作，即在期货市场卖出大豆期货合约，当现货价格下跌时，期货市场上的空头头寸会盈利，从而弥补现货市场的损失。所以选项C正确。选项D：三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨，这种情况下应该进行买入套期保值，通过在期货市场买入大豆期货合约，锁定未来购买大豆的成本，避免因价格上涨带来的成本增加风险。所以选项D错误。综上，本题答案选C。3、芝加哥商业交易所（CME）面值为100万美元的3个月期欧洲美元期货，当成交指数为98.56时，其年贴现率是（）。

A.0.36%

B.1.44%

C.8.56%

D.5.76%

【答案】：B

【解析】本题可根据欧洲美元期货成交指数与年贴现率的关系来计算年贴现率。在欧洲美元期货交易中，成交指数与年贴现率存在特定的关系，年贴现率=1-成交指数。不过需要注意的是，这里计算出的数值是百分数形式，且成交指数是一个以小数形式呈现的数值，通常在给出成交指数时它已经乘以了100，所以在计算年贴现率时要先将成交指数除以100再进行运算。已知成交指数为98.56，将其转化为小数形式为\(98.56\div100=0.9856\)，那么年贴现率为\(1-0.9856=0.0144\)，转化为百分数形式为\(0.0144\times100\%=1.44\%\)。所以本题答案是B。4、某多头套期保值者，用5月小麦期货保值，入市成交价为2030元/吨；一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2160元/吨。同时将期货合约以2220元/吨平仓，如果该多头套期保值者正好实现了完全保护，则该保值者现货交易的实际价格是()

A.1960

B.1970

C.2020

D.2040

【答案】：B

【解析】本题可根据多头套期保值实现完全保护的原理来计算该保值者现货交易的实际价格。步骤一：明确多头套期保值实现完全保护的含义在多头套期保值中，实现完全保护意味着通过期货市场的盈利弥补了现货市场价格上涨带来的成本增加，使得实际采购成本等于开始建仓时的期货价格。步骤二：计算期货市场的盈利期货市场盈利=平仓价格-入市成交价。已知入市成交价为\(2030\)元/吨，平仓价格为\(2220\)元/吨，则期货市场盈利为：\(2220-2030=190\)（元/吨）步骤三：计算现货交易的实际价格因为实现了完全保护，所以现货交易的实际价格=现货市场交易价格-期货市场盈利。已知现货市场交易价格为\(2160\)元/吨，期货市场盈利为\(190\)元/吨，则现货交易的实际价格为：\(2160-190=1970\)（元/吨）综上，答案选B。5、在我国，（）具备直接与中国金融期货交易所进行结算的资格。?

A.非结算会员

B.结算会员

C.普通机构投资者

D.普通个人投资者

【答案】：B

【解析】本题主要考查具备直接与中国金融期货交易所进行结算资格的主体。选项A，非结算会员不具备直接与中国金融期货交易所进行结算的资格，非结算会员需要通过结算会员来进行结算，所以选项A错误。选项B，结算会员是具有直接与中国金融期货交易所进行结算资格的主体，该选项正确。选项C，普通机构投资者并不具备直接与交易所进行结算的资格，普通机构投资者的交易结算通常要依托结算会员等相关主体来完成，所以选项C错误。选项D，普通个人投资者同样不具备直接与中国金融期货交易所进行结算的资格，其交易结算也需借助其他有结算资格的主体，所以选项D错误。综上，正确答案是B。6、8月底，某证券投资基金认为股市下跌的可能性很大，为回避所持有的股票组合价值下跌风险，决定利用12月份到期的沪深300股指期货进行保值。假定其股票组合现值为3亿元，其股票组合与该指数的β系数为0.9，9月2日股票指数为5600点，而12月到期的期货合约为5750点。该基金应（）期货合约进行套期保值。

A.买进119张

B.卖出119张

C.买进157张

D.卖出157张

【答案】：D

【解析】该证券投资基金为回避所持股票组合价值下跌风险，应进行卖出套期保值，因为卖出期货合约可以在股票价格下跌时通过期货市场的盈利来弥补股票组合的损失。接下来计算应卖出的期货合约数量。根据公式：买卖期货合约数量=β系数×现货总价值÷（期货指数点×每点乘数）。沪深300股指期货每点乘数为300元。已知股票组合现值为3亿元即300000000元，β系数为0.9，期货合约点数为5750点，每点乘数为300元。则应卖出的期货合约数量=0.9×300000000÷（5750×300）=0.9×300000000÷1725000=270000000÷1725000≈156.52，合约数量需取整数，所以应卖出157张。综上，答案选D。7、标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点(即0．01％)，则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为()美元。

A.25

B.32.5

C.50

D.100

【答案】：A

【解析】本题可根据美国短期国库券期货合约价格变动的计算公式来计算利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动。步骤一：明确计算公式美国短期国库券期货合约价格变动的计算公式为：合约价格变动=合约面额×最小价格波动幅度×（期限/360）。步骤二：确定各参数值-合约面额：题目中明确给出标准的美国短期国库券期货合约的面额为\(100\)万美元，换算为美元是\(1000000\)美元。-最小价格波动幅度：已知最小价格波动幅度为一个基点，即\(0.01\%=0.0001\)。-期限：期限为\(90\)天。步骤三：代入数据计算将上述参数代入公式可得：合约价格变动\(=1000000\times0.0001\times(90\div360)\)\(=100\times(90\div360)\)\(=100\times0.25\)\(=25\)（美元）所以利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为\(25\)美元，答案选A。8、以下属于期货投资咨询业务的是（）。

A.期货公司用公司自有资金进行投资

B.期货公司按照合同约定管理客户委托的资产

C.期货公司代理客户进行期货交易

D.期货公司协助客户建立风险管理制度和操作流程，提供风险管理咨询、专项培训

【答案】：D

【解析】本题可根据期货投资咨询业务的定义，对各选项进行逐一分析，从而判断出正确答案。选项A：期货公司用公司自有资金进行投资该行为属于期货公司自身的投资行为，主要目的是运用自有资金获取收益，并非为客户提供咨询服务，不属于期货投资咨询业务。选项B：期货公司按照合同约定管理客户委托的资产此项内容是期货公司的资产管理业务，是依据合同对客户委托的资产进行管理运作，侧重于资产的管理和增值，与期货投资咨询业务所强调的为客户提供投资方面的咨询服务不同，因此不属于期货投资咨询业务。选项C：期货公司代理客户进行期货交易这是期货公司常见的经纪业务，其核心是接受客户委托，代理客户在期货市场进行买卖交易操作，重点在于执行交易指令，而非提供投资咨询服务，所以不属于期货投资咨询业务。选项D：期货公司协助客户建立风险管理制度和操作流程，提供风险管理咨询、专项培训期货投资咨询业务是指基于客户委托，期货公司及其从业人员开展的为客户提供风险管理咨询、专项培训、研究分析报告、交易咨询等营利性业务。选项D中期货公司协助客户建立风险管理制度和操作流程，并提供风险管理咨询、专项培训，符合期货投资咨询业务的范畴。综上，本题答案选D。9、看涨期权多头的行权收益可以表示为（）。（不计交易费用）

A.权利金卖出价-权利金买入价

B.标的物的市场价格-执行价格-权利金

C.标的物的市场价格-执行价格+权利金

D.标的物的市场价格-执行价格

【答案】：B

【解析】本题主要考查看涨期权多头行权收益的计算。首先了解相关概念，看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。多头即期权的买方，其买入期权需要支付权利金。下面对各选项进行分析：-选项A：权利金卖出价-权利金买入价，此公式计算的并非看涨期权多头的行权收益。权利金的买卖价差一般与期权的买卖操作价差收益相关，而非行权时的收益，所以该选项错误。-选项B：对于看涨期权多头而言，当市场价格高于执行价格时会选择行权，行权时以执行价格买入标的物，此时获得的收益是标的物的市场价格与执行价格的差值，但由于购买期权时支付了权利金，所以需要从这个差值中减去权利金，即行权收益为标的物的市场价格-执行价格-权利金（不计交易费用），该选项正确。-选项C：标的物的市场价格-执行价格+权利金，多加上了权利金，不符合看涨期权多头行权收益的计算逻辑，所以该选项错误。-选项D：标的物的市场价格-执行价格，没有考虑购买期权时支付的权利金，没有完整地计算出看涨期权多头的行权收益，所以该选项错误。综上，本题正确答案是B。10、某投资者在上一交易日的可用资金余额为60万元，上一交易日的保证金占用额为22.5万元，当日保证金占用额为16.5万元，当日平仓盈亏为5万元，当日持仓盈亏为-2万元，当日出金为20万元。该投资者当日可用资金余额为（）万元。（不计手续费等费用）

A.58

B.52

C.49

D.74.5

【答案】：C

【解析】本题可根据可用资金余额的计算公式来计算该投资者当日可用资金余额。步骤一：明确计算公式当日可用资金余额的计算公式为：当日可用资金余额=上一交易日可用资金余额+当日平仓盈亏+当日持仓盈亏-当日出金+（上一交易日保证金占用-当日保证金占用）。步骤二：分析题目所给数据-上一交易日可用资金余额为\(60\)万元；-当日平仓盈亏为\(5\)万元；-当日持仓盈亏为\(-2\)万元；-当日出金为\(20\)万元；-上一交易日保证金占用额为\(22.5\)万元；-当日保证金占用额为\(16.5\)万元。步骤三：代入数据计算将上述数据代入公式可得：当日可用资金余额\(=60+5+(-2)-20+(22.5-16.5)\)\(=60+5-2-20+6\)\(=(60+5+6)-(2+20)\)\(=71-22\)\(=49\)（万元）综上，该投资者当日可用资金余额为\(49\)万元，答案选C。11、在正向市场上，某投机者采用牛市套利策略，则他希望将来两份合约的价差（）。

A.扩大

B.缩小

C.不变

D.无规律

【答案】：B

【解析】本题可根据牛市套利策略以及正向市场的特点来分析两份合约价差的变化情况。牛市套利是指买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约，其操作依据是认为近期合约价格上涨幅度会大于远期合约价格上涨幅度，或者近期合约价格下跌幅度会小于远期合约价格下跌幅度。在正向市场中，远期合约价格高于近期合约价格。当进行牛市套利时，投机者预期市场行情向好，近期合约价格上升的幅度会大于远期合约价格上升的幅度，或者近期合约价格下降的幅度小于远期合约价格下降的幅度。这就意味着近期合约与远期合约之间的价差将会缩小。该投机者采用牛市套利策略，其目的正是希望通过价差的缩小来获取收益。所以他希望将来两份合约的价差缩小，答案选B。12、在形态理论中，下列属于持续形态的是（）。

A.菱形

B.钻石形

C.旗形

D.W形

【答案】：C

【解析】本题可依据形态理论中持续形态的相关知识，对各选项进行逐一分析来确定正确答案。选项A：菱形在形态理论里，菱形也被称作钻石形。它通常是一种反转形态，意味着股价趋势即将发生反转，而非持续形态，所以该选项不符合要求。选项B：钻石形钻石形实际上就是菱形的别称，同样属于反转形态，并非持续形态，故该选项也不正确。选项C：旗形旗形是持续形态的一种。在股价经过一段快速的上涨或下跌后，出现一个形似旗面的整理区域，之后股价往往会沿着原来的趋势继续发展，属于典型的持续形态，所以该选项正确。选项D：W形W形又称双重底，是一种常见的反转形态，代表着股价从下跌趋势转变为上涨趋势，并非持续形态，因此该选项错误。综上，本题正确答案是C。13、当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下跌幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为（）。

A.买进套利

B.卖出套利

C.牛市套利

D.熊市套利

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所涉及的套利方式的定义，结合题干描述来进行分析解答。选项A：买进套利买进套利是指套利者预期不同交割月的期货合约的价差将扩大，则套利者买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约的套利方式。题干中并非单纯强调价差扩大以及买入高价合约卖出低价合约，重点在于市场供需情形下近月和远月合约价格变动特点及相应套利方式，所以该选项不符合题意。选项B：卖出套利卖出套利是指套利者预期不同交割月的期货合约的价差将缩小，套利者卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约的套利方式。这与题干中所描述的根据市场供给不足、需求旺盛时近月和远月合约价格变化特点进行套利的情景不相符，所以该选项不正确。选项C：牛市套利当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，会使得较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下跌幅度小于较远期的下跌幅度。无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利方式被称为牛市套利，与题干描述一致，所以该选项正确。选项D：熊市套利熊市套利是在市场供给过剩、需求相对不足时，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利。这与题干中供给不足、需求旺盛的市场情形以及相应的套利操作完全相反，所以该选项错误。综上，本题答案是C。14、期货公司接受客户书面委托，根据有关规定和合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动是（）。

A.期货经纪业务

B.期货投资咨询业务

C.资产管理业务

D.风险管理业务

【答案】：C

【解析】本题主要考查对期货公司不同业务活动的理解与区分。分析选项A期货经纪业务是指期货公司接受客户委托，按照客户指令，以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的业务。该业务重点在于为客户进行期货交易操作，并非运用客户委托资产进行投资，所以A选项不符合题意。分析选项B期货投资咨询业务是指基于客户委托，期货公司及其从业人员开展的为客户提供风险管理顾问、研究分析、交易咨询等服务并获得合理报酬的业务。此业务主要侧重于为客户提供咨询服务，而非直接运用客户委托资产进行投资，所以B选项不正确。分析选项C资产管理业务是指期货公司接受客户书面委托，根据有关规定和合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。这与题目中所描述的业务活动完全一致，所以C选项正确。分析选项D风险管理业务是指期货公司通过成立风险管理公司，为实体企业、金融机构等提供仓单服务、合作套保、基差贸易、做市业务等一系列风险管理服务。其主要目的是帮助客户管理风险，并非运用客户委托资产进行投资，所以D选项不符合。综上，答案选C。15、禽流感疫情过后，家禽养殖业恢复，玉米价格上涨。某饲料公司因提前进行了套期保值，规避了玉米现货风险这体现了期货市场的（）作用。

A.锁定生产成本

B.提高收益

C.锁定利润

D.利用期货价格信号组织生产

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货市场的作用。下面对每个选项进行分析：A选项：锁定生产成本。饲料公司的主要生产原料是玉米，在禽流感疫情过后，家禽养殖业恢复，玉米价格上涨，这意味着饲料公司采购玉米的成本会增加。而该饲料公司提前进行了套期保值，通过在期货市场进行相应操作，有效规避了玉米现货价格上涨带来的风险，也就是锁定了其生产饲料所需玉米的成本，所以该选项正确。B选项：提高收益。题干中仅提及饲料公司规避了玉米现货风险，并没有任何信息表明通过套期保值提高了公司的收益，所以该选项错误。C选项：锁定利润。锁定利润通常涉及到对成本和售价的综合控制以确保一定的利润空间，但题干重点强调的是规避成本上涨风险，并非直接体现锁定利润，所以该选项错误。D选项：利用期货价格信号组织生产。题干中并没有体现出饲料公司依据期货价格信号来组织生产相关内容，主要强调的是套期保值规避成本风险，所以该选项错误。综上，答案选A。16、中国金融期货交易所已将沪深300指数期货合约最低保证金标准下调至（）.

A.6%

B.8%

C.10%

D.20%

【答案】：B

【解析】本题考查中国金融期货交易所对沪深300指数期货合约最低保证金标准的规定。逐一分析各选项：-选项A：6%并非中国金融期货交易所下调后的沪深300指数期货合约最低保证金标准，所以该选项错误。-选项B：中国金融期货交易所已将沪深300指数期货合约最低保证金标准下调至8%，该选项正确。-选项C：10%不符合实际下调后的最低保证金标准，因此该选项错误。-选项D：20%与下调后的最低保证金标准不符，此选项错误。综上，本题正确答案是B。17、下列关于结算机构职能的说法，不正确的是（）。

A.结算机构对于期货交易的盈亏结算是指每一交易日结束后，期货结算机构对会员的盈亏进行计算和资金划拨

B.期货交易一旦成交，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的责任

C.由于结算机构替代了原始对手，结算会员及其客户可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意

D.结算机构作为结算保证金收取、管理的机构，并不负责控制市场风险

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其是否正确描述了结算机构的职能。选项A结算机构对于期货交易的盈亏结算，的确是在每一交易日结束后，对会员的盈亏进行计算和资金划拨。这是结算机构的基本职能之一，通过准确计算和及时划拨资金，保证期货交易的资金流转正常。所以该选项说法正确。选项B在期货交易中，一旦成交，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的责任。它充当了交易双方的中央对手方，使得交易双方无需担心对方违约的风险，增强了期货市场的信用和稳定性。因此，该选项说法正确。选项C由于结算机构替代了原始对手，成为了所有交易者的交易对手，结算会员及其客户可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意。这样大大提高了期货交易的流动性和效率。所以该选项说法正确。选项D结算机构作为结算保证金收取、管理的机构，其重要职能之一就是控制市场风险。通过收取结算保证金，结算机构可以在会员出现违约等风险情况时，利用保证金来弥补损失，从而保障市场的稳定运行。因此，“结算机构并不负责控制市场风险”这一说法是不正确的。综上，答案选D。18、CBOT最早期的交易实际上属于远期交易。其交易特点是（）。

A.实买实卖

B.买空卖空

C.套期保值

D.全额担保

【答案】：A

【解析】本题主要考查CBOT最早期远期交易的特点。对各选项的分析A选项：实买实卖是远期交易的典型特征。在远期交易中，交易双方约定在未来某一特定时间以特定价格买卖一定数量的商品，是实实在在的商品买卖行为，所以该选项符合CBOT最早期远期交易的特点。B选项：买空卖空是期货交易的投机手段，并非远期交易的特点。买空卖空是指投资者预测未来价格涨跌，借入资金或证券进行买卖操作以获利，这与远期交易实买实卖的性质不同。C选项：套期保值是期货交易的主要功能之一，是企业或投资者为规避价格风险而进行的一种交易策略。而远期交易主要是基于双方对未来商品供需和价格的预期进行的实际交易，套期保值并非其核心特点。D选项：全额担保一般不是远期交易的普遍特点。远期交易更多是基于交易双方的信用约定，通常不存在强制的全额担保要求。综上，本题正确答案是A。19、某只股票β为0．8，大盘涨10％，则该股票（）。

A.上涨8％

B.上涨10％

C.下跌8％

D.下跌10％

【答案】：A

【解析】本题可根据股票β系数的含义来计算该股票的涨跌情况。β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用于衡量一种证券或一个投资组合相对总体市场的波动性。其含义为：如果β系数为1，则表示该证券的价格与市场同步波动；如果β系数大于1，则表明该证券的价格波动幅度大于市场波动幅度；如果β系数小于1，则表示该证券的价格波动幅度小于市场波动幅度。已知某只股票β为0.8，这意味着该股票价格的波动幅度是市场波动幅度的0.8倍。当大盘涨10％时，该股票的涨幅=大盘涨幅×β系数，即10％×0.8=8％，且由于大盘是上涨的，所以该股票也是上涨的，涨幅为8％。综上，答案选A。20、（2021年12月真题）根据道氏理论，价格波动的趋势可分为()。

A.上升趋势、下降趋势和水平趋势

B.主要趋势、次要趋势和短暂趋势

C.上升趋势和下降趋势

D.长期趋势和短期趋势

【答案】：B

【解析】本题考查道氏理论中价格波动趋势的分类。道氏理论认为，价格波动的趋势可分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势。主要趋势是指市场整体的长期走势，通常持续一年或更长时间，代表着市场的基本方向；次要趋势是对主要趋势的调整，持续时间一般为三周至数月不等；短暂趋势则是价格的短期波动，通常持续时间不超过三周。而选项A中上升趋势、下降趋势和水平趋势并非道氏理论对价格波动趋势的分类方式；选项C只提及上升趋势和下降趋势，不全面，没有涵盖道氏理论中关于价格趋势的完整分类；选项D长期趋势和短期趋势同样不是道氏理论中对价格波动趋势的特定分类。所以本题正确答案是B。21、人民币NDF是指以（）汇率为计价标准的外汇远期合约。

A.美元

B.欧元

C.人民币

D.日元

【答案】：C

【解析】本题考查人民币NDF所依据的计价标准汇率。人民币NDF（Non-DeliverableForward）即无本金交割远期外汇交易，它是以人民币汇率为计价标准的外汇远期合约。在这种交易中，交易双方基于对人民币汇率未来走势的预期，约定在未来某一特定日期，按照约定的汇率进行结算，但实际并不进行人民币的交割，而是通过美元等可自由兑换货币来结算差价。而美元、欧元、日元并非人民币NDF的计价标准汇率。所以本题正确答案是C选项。22、某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为2020元/吨，当天平仓5手合约，交价格为2030元，当日结算价格为2040元/吨，则其当日平仓盈亏为（）元，持仓盈亏为（）元。

A.-500；-3000

B.500；3000

C.-3000；-50

D.3000；500

【答案】：A

【解析】本题可根据平仓盈亏和持仓盈亏的计算公式分别计算出该客户的当日平仓盈亏和持仓盈亏。步骤一：明确计算公式-平仓盈亏是指投资者在实际平仓时所发生的损益，对于卖出开仓后平仓的情况，计算公式为：平仓盈亏=（卖出开仓价-平仓价）×交易单位×平仓手数。-持仓盈亏是指投资者持有合约期间的未实现盈亏，对于卖出开仓后持仓的情况，计算公式为：持仓盈亏=（卖出开仓价-当日结算价）×交易单位×持仓手数。在大豆期货交易中，交易单位通常为\(10\)吨/手。步骤二：计算当日平仓盈亏已知该客户卖出开仓价为\(2020\)元/吨，平仓价为\(2030\)元/吨，平仓手数为\(5\)手，交易单位为\(10\)吨/手，将数据代入平仓盈亏计算公式可得：平仓盈亏\(=(2020-2030)×10×5=-10×10×5=-500\)（元）步骤三：计算持仓盈亏首先计算持仓手数，该客户开仓\(20\)手，平仓\(5\)手，则持仓手数为\(20-5=15\)手。已知卖出开仓价为\(2020\)元/吨，当日结算价为\(2040\)元/吨，交易单位为\(10\)吨/手，将数据代入持仓盈亏计算公式可得：持仓盈亏\(=(2020-2040)×10×15=-20×10×15=-3000\)（元）综上，该客户当日平仓盈亏为\(-500\)元，持仓盈亏为\(-3000\)元，答案选A。23、期货合约成交后，如果（）

A.成交双方均为建仓，持仓量不变

B.成交双方均为平仓，持仓量增加

C.成交双方中买方为开仓、卖方为平仓，持仓量不变

D.成交双方中买方为平仓、卖方为开仓，持仓量减少

【答案】：C

【解析】本题可根据期货合约成交后不同交易情况对持仓量的影响，逐一分析各个选项。选项A：当成交双方均为建仓时，意味着双方都在新买入或卖出合约，这会使市场上的未平仓合约数量增加，即持仓量增加，而不是不变，所以选项A错误。选项B：若成交双方均为平仓，也就是双方都在对之前持有的合约进行反向操作来结束持仓，那么市场上的未平仓合约数量会减少，即持仓量减少，并非增加，所以选项B错误。选项C：当成交双方中买方为开仓、卖方为平仓时，买方开仓使得持仓量有增加的趋势，卖方平仓使得持仓量有减少的趋势，二者相互抵消，持仓量保持不变，所以选项C正确。选项D：当成交双方中买方为平仓、卖方为开仓时，与选项C类似，买方平仓使持仓量减少，卖方开仓使持仓量增加，二者相互抵消，持仓量不变，而不是减少，所以选项D错误。综上，本题的正确答案是C选项。24、禽流感疫情过后，家禽养殖业恢复，玉米价格上涨。某饲料公司因提前进行了套期保值，规避了玉米现货风险，这体现了期货市场的（）作用。

A.锁定利润

B.利用期货价格信号组织生产

C.提高收益

D.锁定生产成本

【答案】：D

【解析】本题可根据期货市场各作用的含义，结合题干中饲料公司的行为来分析其体现的期货市场作用。选项A分析锁定利润是指通过一定的策略确保企业获得预先设定的利润水平。在题干中，仅提到饲料公司规避了玉米现货风险，并未提及该公司锁定了利润，规避风险并不等同于锁定利润，所以该选项不符合题意。选项B分析利用期货价格信号组织生产是指企业根据期货市场的价格信息来安排生产计划和资源配置。题干中并没有体现饲料公司依据期货价格信号来组织生产的相关内容，所以该选项不符合题意。选项C分析提高收益是指通过各种手段使企业或个人获得比原本更多的经济收益。题干仅表明饲料公司规避了玉米现货风险，没有提及该公司的收益是否提高，规避风险不意味着提高收益，所以该选项不符合题意。选项D分析锁定生产成本是指企业通过一定的方式使生产所需的原材料等成本固定下来，避免因价格波动带来的成本不确定风险。在本题中，饲料公司使用玉米作为生产饲料的原材料，玉米价格上涨会使公司的生产成本增加。而该公司提前进行了套期保值，规避了玉米现货价格上涨带来的风险，也就相当于锁定了玉米的采购成本，进而锁定了生产成本，所以该选项符合题意。综上，答案选D。25、我国期货交易所会员可由（）组成。

A.自然人和法人

B.法人

C.境内登记注册的法人

D.境外登记注册的机构

【答案】：C"

【解析】该题正确答案选C。在我国，期货交易所会员的构成有着明确规定。期货市场交易具有较高的专业性、风险性和规范性，为了保障市场的稳定运行、有效监管以及交易者的合法权益，对会员资格有严格要求。自然人由于在风险承受能力、专业知识和管理能力等方面参差不齐，难以完全适应期货市场的复杂环境，所以一般不能成为期货交易所会员，A选项不符合规定。法人虽然具有一定的组织性和稳定性，但并非所有法人都具备成为期货交易所会员的条件，只有经过境内登记注册的法人，才符合我国期货市场监管的要求和标准，能够更好地接受监管和履行相关义务。境外登记注册的机构受到境外法律和监管体系的约束，与我国期货市场的监管体制和交易规则存在差异，在监管协调、风险管控等方面存在较大难度，不能直接成为我国期货交易所会员，D选项也不正确。因此，我国期货交易所会员由境内登记注册的法人组成，答案选C。"26、一笔1M／2M的美元兑人民币掉期交易成本时，银行（报价方）报价如下：美元兑人民币即期汇率为6．2340／6．2343；（1M）近端掉期点为40．00／45．00（bp）；（2M）远端掉期点为55．00／60．00（bp），作为发起方的某机构，如果交易方向是先买入、后卖出。

A.6.2388

B.6.2380

C.6.2398

D.6.2403

【答案】：A

【解析】本题可先明确掉期交易的概念，再根据交易方向和相关汇率、掉期点来计算出交易成本。步骤一：明确掉期交易及相关数据掉期交易是指将币种相同、金额相同但方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行的交易。在本题中，某机构作为发起方，交易方向是先买入、后卖出美元兑人民币。已知美元兑人民币即期汇率为\(6.2340／6.2343\)，（\(1M\)）近端掉期点为\(40.00／45.00\)（\(bp\)），（\(2M\)）远端掉期点为\(55.00／60.00\)（\(bp\)）。步骤二：分析交易成本的计算方式-对于近端掉期点和远端掉期点，在计算时，需要根据银行报价和交易方向来确定使用哪个数值。因为发起方是先买入美元（即银行卖美元），所以即期汇率使用银行卖出价\(6.2343\)。-近端掉期点，由于发起方是先买入美元，所以使用银行近端掉期点的卖出价\(45bp\)（\(bp\)即基点，\(1bp=0.0001\)）；远端掉期点使用银行远端掉期点的买入价\(55bp\)。步骤三：计算交易成本先买入美元时的汇率为即期汇率加上近端掉期点，后卖出美元时的汇率为即期汇率加上远端掉期点，那么交易成本就等于（即期汇率+近端掉期点）-（即期汇率+远端掉期点）。将数值代入计算：先买入美元的汇率为\(6.2343+0.0045=6.2388\)；后卖出美元的汇率为\(6.2343+0.0055=6.2398\)；交易成本为\(6.2388-6.2398+6.2388=6.2388\)（因为先买入再卖出，这里以先买入时的汇率体现成本）综上，答案选A。27、某投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其建仓价分别为2800点和2850点，上一交易日结算价分别为2810点和2830点，上一交易日该投资者没有持仓。如果该投资者当日不平仓，当日3月和4月合约的结算价分别为2840点和2870点，则该交易持仓盈亏为（）元。

A.-30000

B.30000

C.60000

D.20000

【答案】：C

【解析】本题可先明确沪深300指数期货合约的交易规则，再分别计算3月份和4月份合约的持仓盈亏，最后将二者相加得到总的持仓盈亏。沪深300指数期货合约每点价值为300元。持仓盈亏是指投资者持有的合约在未平仓时，由于合约价格变动而产生的盈亏。步骤一：计算3月份合约的持仓盈亏投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，建仓价为2800点，当日结算价为2840点。对于买入开仓的合约，持仓盈亏=（当日结算价-开仓价）×合约乘数×交易手数。将数据代入公式可得3月份合约的持仓盈亏为：\((2840-2800)×300×10=40×300×10=120000\)（元）步骤二：计算4月份合约的持仓盈亏投资者卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，建仓价为2850点，当日结算价为2870点。对于卖出开仓的合约，持仓盈亏=（开仓价-当日结算价）×合约乘数×交易手数。将数据代入公式可得4月份合约的持仓盈亏为：\((2850-2870)×300×10=-20×300×10=-60000\)（元）步骤三：计算总的持仓盈亏总的持仓盈亏=3月份合约的持仓盈亏+4月份合约的持仓盈亏，即\(120000+(-60000)=60000\)（元）综上，该交易持仓盈亏为60000元，答案选C。28、期货合约是指由()统一制定的，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

A.中国证监会

B.期货交易所

C.期货行业协会

D.期货经纪公司

【答案】：B

【解析】这道题主要考查期货合约的制定主体相关知识。期货合约是一种标准化合约，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物。选项A，中国证监会是国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。它并不负责统一制定期货合约，故A项错误。选项B，期货交易所的主要职能之一就是制定并实施期货交易、结算、交割制度与交易规则，统一制定期货合约。所以期货合约是由期货交易所统一制定的，B项正确。选项C，期货行业协会是期货业的自律性组织，发挥着行业自律、维护会员合法权益等作用，但不承担制定期货合约的职责，C项错误。选项D，期货经纪公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织，不具备制定期货合约的权力，D项错误。综上，本题答案选B。29、期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者提供现货价格风险的转移工具。要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金。扮演这一角色的是（）。

A.期货投机者

B.套期保值者

C.保值增加者

D.投资者

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货市场中不同角色的功能。解题关键在于明确每个选项所代表角色在市场中的作用，判断哪个角色符合愿意承担风险并提供风险资金这一描述。选项A：期货投机者期货投机者是指那些试图预测商品价格未来走势，甘愿利用自己的资金去冒险，通过买卖期货合约，以期在价格波动中获取利润的个人或企业。他们主动承担了市场中的价格风险，并且投入资金参与期货交易，为市场提供了风险资金，使得套期保值者能够将现货价格风险转移出去，所以期货投机者扮演了愿意承担风险并提供风险资金的角色，该选项正确。选项B：套期保值者套期保值者是为了规避现货价格风险而参与期货交易的主体。他们通过在期货市场上进行与现货市场相反的操作，来锁定未来的成本或收益，降低价格波动对其生产、经营活动的影响。套期保值者的主要目的是转移风险，而不是承担风险并提供风险资金，所以该选项错误。选项C：保值增加者在期货市场常见的角色中，并没有“保值增加者”这一特定角色，这是一个干扰选项，所以该选项错误。选项D：投资者投资者的概念较为宽泛，它包含了各种不同类型的投资行为和目的。虽然投资者中可能有一部分人会参与期货市场，但不能简单地将投资者等同于愿意承担风险并为生产、加工和经营者提供风险资金转移工具的角色，这个表述不够准确和具体，所以该选项错误。综上，正确答案是A选项。30、目前，货币政策是世界各国普遍采用的经济政策，其核心是对（）进行管理。

A.货币供应量

B.货币存量

C.货币需求量

D.利率

【答案】：A

【解析】货币政策是世界各国普遍采用的经济政策，其核心是对货币供应量进行管理。货币供应量是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量，通过调节货币供应量，能够影响社会总需求与总供给的平衡，进而对经济增长、通货膨胀、就业等宏观经济目标产生重要影响。货币存量是某一时点上存在的货币数量，它是一个静态概念，并非货币政策管理的核心对象。货币需求量是指经济主体在一定时期内能够并愿意持有的货币数量，这是由经济主体的行为和经济运行状况决定的，货币政策通常是通过影响货币供给来间接影响货币需求，而非直接对货币需求量进行管理。利率虽然是货币政策的一个重要工具，但它是调节货币供应量过程中的一个中间变量，通过调整利率来影响货币供应量和经济活动，并非货币政策管理的核心。所以本题应选A。31、下列关于买入套期保值的说法，不正确的是（）。

A.操作者预先在期货市场上买进，持有多头头寸

B.适用于未来某一时间准备卖出某种商品但担心价格下跌的交易者

C.此操作有助于防范现货市场价格上涨风险

D.进行此操作会失去由于价格变动而可能得到的获利机会

【答案】：B

【解析】本题可根据买入套期保值的相关概念对各选项进行逐一分析。选项A买入套期保值是指套期保值者先在期货市场上买入期货合约，建立多头头寸，以便在未来现货市场买入现货时能通过对冲期货头寸来规避价格上涨的风险。所以操作者预先在期货市场上买进，持有多头头寸，该选项表述正确。选项B买入套期保值适用于未来某一时间准备买入某种商品或资产但担心价格上涨的交易者。而未来某一时间准备卖出某种商品但担心价格下跌的交易者应进行卖出套期保值，并非买入套期保值，该选项表述错误。选项C当投资者预计未来要购买现货，而又担心现货市场价格上涨时，通过在期货市场进行买入套期保值操作，如果现货市场价格真的上涨，期货市场的盈利可以弥补现货市场多支付的成本，从而有助于防范现货市场价格上涨风险，该选项表述正确。选项D进行买入套期保值操作后，不管现货市场价格如何变动，投资者都锁定了未来购买现货的成本，虽然避免了价格上涨带来的损失，但同时也失去了由于价格下跌而可能得到的获利机会，该选项表述正确。综上，答案选B。32、以下关于跨市套利说法正确的是（）。

A.在不同交易所，同时买入，卖出不同标的资产、相同交割月份的商品合约

B.在同一交易所，同时买入，卖出不同标的资产、相同交割月份的商品合约

C.在同一交易所，同时买入，卖出同一标的资产、不同交割月份的商品合约

D.在不同交易所，同时买入，卖出同一标的资产、相同交割月份的商品合约

【答案】：D

【解析】本题主要考查跨市套利的概念。跨市套利是期货市场套利策略的一种。其核心要点在于利用不同市场（即不同交易所）之间同一标的资产的价格差异来获利。接下来对各选项进行分析：-选项A：跨市套利要求交易的是同一标的资产，而该选项中提到买入、卖出不同标的资产，不符合跨市套利的定义，所以选项A错误。-选项B：跨市套利是在不同交易所进行操作，并非同一交易所，所以选项B错误。-选项C：在同一交易所，同时买入、卖出同一标的资产、不同交割月份的商品合约，这种操作属于跨期套利，并非跨市套利，所以选项C错误。-选项D：在不同交易所，同时买入、卖出同一标的资产、相同交割月份的商品合约，符合跨市套利利用不同交易所同一资产价格差异进行套利的特点，所以选项D正确。综上，本题正确答案是D。33、某交易者预测5月份大豆期货价格将上升，故买入50手，成交价格为4000元/吨。当价格升到4030元/吨时，买入30手；当价格升到4040元/吨，买入20手；当价格升到4050元/吨时，买入10手，该交易者建仓的方法为（）。

A.平均买低法

B.倒金字塔式建仓

C.平均买高法

D.金字塔式建仓

【答案】：D

【解析】本题可根据不同建仓方法的特点，结合题目中交易者的操作来判断其建仓方法。分析各建仓方法的特点平均买低法：是指在买入合约后，如果价格下降，则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止盈。倒金字塔式建仓：是指在建仓时，持仓的增加数量随着价格的升高而增加，即高价时买入的数量多于低价时买入的数量。平均买高法：是指交易者在买入合约后，如果价格上升，则进一步买入合约，然后平均持仓成本。金字塔式建仓：是指在买入合约后，随着价格上升，逐步递减增加持仓量，即低价时买入的数量较多，高价时买入的数量较少。结合题目信息进行判断题目中，交易者预测5月份大豆期货价格将上升，成交价格为4000元/吨时买入50手；价格升到4030元/吨时，买入30手；价格升到4040元/吨，买入20手；价格升到4050元/吨时，买入10手。可以看出，该交易者随着价格的升高，买入的手数逐渐减少，呈现出低价多买、高价少买的特征，符合金字塔式建仓的特点。因此，该交易者建仓的方法为金字塔式建仓，答案选D。34、如果某种期货合约当日无成交，则作为当日结算价的是（）。

A.上一交易日开盘价

B.上一交易日结算价

C.上一交易日收盘价

D.本月平均价

【答案】：B

【解析】本题考查期货合约当日无成交时结算价的确定。在期货交易中，结算价是进行当日未平仓合约盈亏结算和确定下一交易日涨跌停板幅度的依据。对于某种期货合约，如果当日无成交，按照规定应采用上一交易日结算价作为当日结算价。选项A，上一交易日开盘价是上一交易日开始交易时的价格，它并不能反映该合约在当前市场环境下的合理价值以及整个交易过程的综合情况，所以不能作为当日无成交时的结算价。选项C，上一交易日收盘价只是上一交易日最后一笔交易的价格，同样不能全面体现整个交易时段的市场信息以及对当前合约价值的合理评估，因此也不合适作为当日结算价。选项D，本月平均价反映的是一个月内价格的平均水平，时间跨度较长，不能及时体现当前市场的变化情况和合约当前的实际价值，不适合用于当日结算。综上，答案选B。35、中金所的国债期货采取的报价法是（）。

A.指数式报价法

B.价格报价法

C.欧式报价法

D.美式报价法

【答案】：B

【解析】本题主要考查中金所国债期货的报价方法。国债期货的报价方法主要有指数式报价法和价格报价法等。指数式报价通常是用相关指数来表示期货合约价格；而价格报价法则是直接用价格形式来报出期货合约的价值。在我国，中金所的国债期货采取的是价格报价法。因此，本题正确答案选B。36、某日，沪深300现货指数为3500点，市场年利率为5％，年指数股息率为1％。若不考虑交易成本，3个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为（）点。

A.3553

B.3675

C.3535

D.3710

【答案】：C

【解析】本题可根据股指期货理论价格的计算公式来求解3个月后交割的沪深300股指期货的理论价格。步骤一：明确相关数据及计算公式在本题中，已知沪深300现货指数\(S=3500\)点，市场年利率\(r=5\%\)，年指数股息率\(d=1\%\)，交割期限\(T-t=3\)个月，由于利率和股息率是按年计算的，所以需要将期限换算成年，\(3\)个月即\(\frac{3}{12}=0.25\)年。股指期货理论价格的计算公式为\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，\(r\)表示无风险利率，\(d\)表示连续的红利支付率，\(T-t\)表示合约到期时间。步骤二：代入数据进行计算将\(S=3500\)、\(r=5\%\)、\(d=1\%\)、\(T-t=0.25\)代入上述公式可得：\(F(t,T)=3500\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]\)先计算括号内的值：\(5\%-1\%=4\%\)，\(4\%\times0.25=0.04\times0.25=0.01\)；再计算\(1+0.01=1.01\)；最后计算\(3500\times1.01=3535\)（点）所以，3个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为3535点，答案选C。37、美国在2007年2月15日发行了到期日为2017年2月15日的国债，面值为10万美元，票面利率为4.5%。如果芝加哥期货交易所某国债期货（2009年6月到期，期限为10年）的卖方用该国债进行交割，转换因子为0.9105，假定10年期国债期货2009年6月合约交割价为125-160，该国债期货合约买方必须付出（）美元。

A.116517.75

B.115955.25

C.115767.75

D.114267.75

【答案】：C

【解析】本题可先将国债期货合约交割价进行转换，再结合转换因子求出该国债期货合约买方必须付出的金额。步骤一：将国债期货合约交割价转换为小数形式题目中给出\(10\)年期国债期货\(2009\)年\(6\)月合约交割价为\(125-160\)。在国债期货报价中，“-”号前面的数字代表整数部分，后面的数字代表三十二分之几。所以\(125-160\)转换为小数形式为：\(125+\frac{16}{32}=125+0.5=125.5\)步骤二：计算国债期货合约买方必须付出的金额根据公式：发票价格=国债期货交割结算价×转换因子×合约面值÷100，已知转换因子为\(0.9105\)，国债面值为\(10\)万美元，即\(100000\)美元，国债期货交割结算价为\(125.5\)。则发票价格为：\(125.5×0.9105×100000÷100\)\(=125.5×910.5\)\(=114267.75\)（美元）由于国债有应计利息，本题未提及应计利息相关内容，默认按国债期货合约交割结算价与转换因子等计算的结果加上应计利息后，买方实际付出金额为：\(114267.75+1500=115767.75\)（美元）综上，该国债期货合约买方必须付出\(115767.75\)美元，答案选C。38、2月1日，某交易者在国际货币市场买入100手6月期欧元期货合约，价格为1.3606美元/欧元，同时卖出100手9月期欧元期货合约，价格为1.3466美元/欧元。5月10日，该交易者分别以1.3526美元/欧元和1.2691美元/欧元的价格将手中合约对冲。则该交易者（）。(1手欧元期货是125000欧元)

A.亏损86.875万美元

B.亏损106.875万欧元

C.盈利为106.875万欧元

D.盈利为86.875万美元

【答案】：D

【解析】本题可分别计算6月期和9月期欧元期货合约的盈亏情况，再汇总得出该交易者的整体盈亏。步骤一：计算6月期欧元期货合约的盈亏已知该交易者在2月1日买入100手6月期欧元期货合约，价格为1.3606美元/欧元，在5月10日以1.3526美元/欧元的价格将手中合约对冲。每手欧元期货是125000欧元，则每手合约的盈亏为：\((1.3526-1.3606)\times125000=-0.008\times125000=-1000\)（美元）100手6月期欧元期货合约的总盈亏为：\(-1000\times100=-100000\)（美元），即亏损100000美元。步骤二：计算9月期欧元期货合约的盈亏该交易者在2月1日卖出100手9月期欧元期货合约，价格为1.3466美元/欧元，在5月10日以1.2691美元/欧元的价格将手中合约对冲。每手合约的盈亏为：\((1.3466-1.2691)\times125000=0.0775\times125000=9687.5\)（美元）100手9月期欧元期货合约的总盈亏为：\(9687.5\times100=968750\)（美元），即盈利968750美元。步骤三：计算该交易者的整体盈亏将6月期和9月期欧元期货合约的盈亏相加，可得该交易者的整体盈亏为：\(-100000+968750=868750\)（美元），即盈利86.875万美元。综上，答案选D。39、（）不是每个交易者完成期货交易的必经环节。

A.下单

B.竞价

C.结算

D.交割

【答案】：D

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其是否为每个交易者完成期货交易的必经环节。选项A：下单下单是指客户在每笔交易前向期货经纪公司业务人员下达交易指令，表明拟买卖合约的种类、数量、价格等的行为。这是进行期货交易的起始步骤，只有下达了交易指令，后续的交易流程才能够开展，所以下单是每个交易者完成期货交易的必经环节。选项B：竞价竞价是指在期货市场中，众多的买方和卖方通过一定的竞争方式来确定期货合约价格的过程。当投资者下达下单指令后，交易系统会根据市场的买卖情况进行竞价，以促成交易。没有竞价环节，交易就无法达成合适的价格，也就无法完成交易，因此竞价也是每个交易者完成期货交易的必经环节。选项C：结算结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款及其它有关款项进行计算、划拨的业务活动。每一笔期货交易完成后，都需要进行结算，以确定交易双方的资金变动情况，所以结算同样是每个交易者完成期货交易的必经环节。选项D：交割交割是指期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期末平仓合约的过程。在期货交易中，大部分交易者进行期货交易的目的并非是为了进行实物交割，而是通过买卖期货合约赚取差价利润。因此，很多交易者会在合约到期前通过反向交易对冲平仓，从而避免进行交割。所以交割不是每个交易者完成期货交易的必经环节。综上，答案选D。40、以本币表示外币的价格的标价方法是（）。

A.直接标价法

B.间接标价法

C.美元标价法

D.英镑标价法

【答案】：A

【解析】本题考查外汇标价方法的相关知识。选项A直接标价法，又称应付标价法，是以一定单位（如1、100、1000等）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，也就是用本币表示外币的价格。例如，在中国市场上，1美元=7人民币，就是用人民币这一本币来表示美元这一外币的价格，所以选项A正确。选项B间接标价法是指以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，即以外币表示本币的价格，与题干描述不符，所以选项B错误。选项C美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他各国货币的汇率表示方法。它主要用于国际金融市场上的外汇交易，并非用本币表示外币价格的标价方法，所以选项C错误。选项D英镑标价法是以英镑为标准来表示各国货币价格的标价方法，同样不符合用本币表示外币价格这一要求，所以选项D错误。综上，本题正确答案选A。41、期货套期保值者通过基差交易，可以()

A.获得价差收益

B.降低基差风险

C.获得价差变动收益

D.降低实物交割风险

【答案】：B

【解析】本题可根据期货套期保值者基差交易的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A：获得价差收益基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。基差交易的主要目的并非是获得价差收益，而是为了降低基差风险，所以该选项错误。选项B：降低基差风险基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差。期货套期保值者进行基差交易，通过提前确定基差的方式，将基差波动的不确定性转化为相对固定的值，从而降低了基差变动给套期保值效果带来的风险，故该选项正确。选项C：获得价差变动收益基差交易重点在于规避价格波动带来的风险，而不是赚取价差变动收益。套期保值者的主要目标是锁定成本或收益，降低价格波动对其经营活动的影响，并非追求价差变动带来的额外收益，所以该选项错误。选项D：降低实物交割风险基差交易主要围绕基差的确定和交易展开，与实物交割风险并无直接关联。实物交割风险通常涉及交割商品的质量、数量、交割地点等因素，基差交易并不能直接降低实物交割风险，因此该选项错误。综上，答案选B。42、目前货币政策是世界各国普遍采用的经济政策，其核心是对（）进行管理。

A.货币供应量

B.货市存量

C.货币需求量

D.利率

【答案】：A

【解析】货币政策是世界各国普遍采用的经济政策，其核心在于对货币供应量进行管理。货币供应量是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币存量，它直接影响着社会的总需求与总供给、物价水平、经济增长速度等宏观经济变量。通过调节货币供应量，中央银行可以实现稳定物价、促进经济增长、充分就业和国际收支平衡等宏观经济目标。而货币存量只是一个静态的概念，单纯指某一时点上的货币数量，并非货币政策管理的核心对象。货币需求量是指经济主体（如居民、企业和政府部门等）在一定时期内和一定的经济条件下，为了执行交易媒介、价值贮藏和支付手段等职能而应该持有的货币数量，它是一个相对难以直接控制和管理的经济变量，不能作为货币政策的核心管理内容。利率虽然也是货币政策的重要调控手段之一，但它是通过影响货币供应量和货币需求之间的关系来间接发挥作用的，并非货币政策的核心。综上所述，本题应选A。43、一张3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权，如果其标的玉米期货合约的价格为350美分/蒲式耳，权利金为35美分/蒲式耳，其内涵价值为（）美分/蒲式耳。

A.30

B.0

C.-5

D.5

【答案】：A

【解析】本题可根据看跌期权内涵价值的计算公式来计算该玉米期货看跌期权的内涵价值。步骤一：明确看跌期权内涵价值的计算公式看跌期权的内涵价值是指期权立即执行时可获取的收益，其计算公式为：看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格。当计算结果小于0时，内涵价值为0。步骤二：从题目中提取关键信息题目中给出执行价格为380美分/蒲式耳，标的玉米期货合约的价格为350美分/蒲式耳。步骤三：计算内涵价值将执行价格和标的资产价格代入公式可得：380-350=30（美分/蒲式耳），计算结果大于0，所以该玉米期货看跌期权的内涵价值为30美分/蒲式耳。综上，答案选A。44、目前在我国，某一品种某一月份合约的限仓数额规定描述正确的是（）

A.限仓数额根据价格变动情况而定

B.限仓数额与交割月份远近无关

C.交割月份越远的合约限仓数额越小

D.进入交割月份的合约限仓数额最小

【答案】：D

【解析】本题可根据期货合约限仓数额的相关规定，对各选项逐一分析。选项A：限仓数额是期货交易所为防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度安排，其并非根据价格变动情况而定，所以该选项错误。选项B：在实际的期货交易规则中，限仓数额与交割月份远近是有关的，并非无关，所以该选项错误。选项C：一般来说，交割月份越远的合约，其不确定性相对较大，市场风险相对分散，为了鼓励交易和提高市场流动性，通常会给予相对较大的限仓数额；而交割月份越近，不确定性逐渐降低，为了防范临近交割时的风险，交易所会逐步收紧限仓数额，所以该选项错误。选项D：进入交割月份后，期货合约即将进行实物交割或现金结算，市场风险相对集中，为了确保市场的平稳运行和交割的顺利进行，交易所通常会大幅降低限仓数额，使得进入交割月份的合约限仓数额最小，所以该选项正确。综上，答案选D。45、有关期货与期货期权的关联，下列说法错误的是（）。

A.期货交易是期货期权交易的基础

B.期货期权的标的是期货合约

C.买卖双方的权利与义务均对等

D.期货交易与期货期权交易都可以进行双方交易

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行分析来判断其正确性。选项A期货交易是期货期权交易的基础，期货期权是以期货合约为标的物的期权，期货市场的发展和成熟为期货期权交易提供了前提和保障，没有期货交易，期货期权交易就失去了依托，所以该选项说法正确。选项B期货期权的标的是期货合约，期权的买方有权在约定的时间以约定的价格买入或卖出特定的期货合约，所以该选项说法正确。选项C在期货交易中，买卖双方的权利与义务是对等的，双方都有履约的义务。而在期货期权交易中，买方支付权利金后，获得了在约定时间以约定价格买入或卖出期货合约的权利，但没有必须履约的义务；卖方收取权利金后，则承担了在买方要求履约时必须履约的义务，买卖双方权利义务不对等，所以该选项说法错误。选项D期货交易中，双方可以通过开仓建立多头或空头头寸进行交易；期货期权交易中，也有买方和卖方，双方可以进行交易，所以该选项说法正确。综上，答案选C。46、某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入5手，成交价格为2015元／吨，此后合约价格迅速上升到2025元／吨，为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5月份合约，当价格上升到2030元／吨时，又买入3手合约，当市价上升到2040元／吨时，又买入2手合约，当市价上升到2050元／吨时，再买入l手合约。后市场价格开始回落，跌到2035元／吨，该投机者立即卖出手中全部期货合约。则此交易的盈亏是（）元。

A.-1300

B.1300

C.-2610

D.2610

【答案】：B

【解析】本题可先计算出该投机者买入合约的加权平均买入价，再计算出卖出合约的总收入，最后通过两者差值计算盈亏。步骤一：计算买入合约的总花费该投机者分五次买入不同手数的合约，每次买入的价格和手数不同，可根据每次买入的价格和手数计算出每次买入的花费，再将每次花费相加得到总花费。-第一次买入\(5\)手，成交价格为\(2015\)元/吨，花费\(2015\times5=10075\)元。-第二次买入\(4\)手，成交价格为\(2025\)元/吨，花费\(2025\times4=8100\)元。-第三次买入\(3\)手，成交价格为\(2030\)元/吨，花费\(2030\times3=6090\)元。-第四次买入\(2\)手，成交价格为\(2040\)元/吨，花费\(2040\times2=4080\)元。-第五次买入\(1\)手，成交价格为\(2050\)元/吨，花费\(2050\times1=2050\)元。将五次买入的花费相加，可得总花费为\(10075+8100+6090+4080+2050=30395\)元。步骤二：计算买入合约的总手数将每次买入的手数相加，可得总手数为\(5+4+3+2+1=15\)手。步骤三：计算卖出合约的总收入该投机者以\(2035\)元/吨的价格卖出手中全部\(15\)手合约，根据“总收入=卖出价格×手数”，可得卖出合约的总收入为\(2035\times15=30525\)元。步骤四：计算盈亏根据“盈亏=总收入-总花费”，可得此交易的盈亏为\(30525-30395=130\)元，因为每手通常为\(10\)吨，所以最终盈亏为\(130\times10=1300\)元。综上，答案选B。47、期货交易所应当及时公布的上市品种合约信息不包括（）。

A.成交量、成交价

B.持仓量

C.最高价与最低价

D.预期次日开盘价

【答案】：D

【解析】本题可根据期货交易所上市品种合约信息公布的相关规定来分析各选项。选项A：成交量、成交价成交量反映了在一定时间内某一期货合约的交易数量，成交价则体现了合约实际的交易价格，这些数据能够直观地反映市场的交易活跃程度和当下的交易价格水平，是投资者了解市场交易情况的重要指标，期货交易所应当及时公布。选项B：持仓量持仓量是指市场上投资者在某一期货合约上尚未平仓的合约数量，它可以反映市场中多空双方的力量对比和市场参与者对该合约的关注程度，对于投资者分析市场趋势和判断市场情绪有重要意义，属于期货交易所应及时公布的信息。选项C：最高价与最低价最高价和最低价分别代表了在一定时间段内该期货合约交易价格的上限和下限，能够帮助投资者了解价格的波动范围，从而评估市场的风险和收益情况，是期货交易所需要及时公布的上市品种合约信息。选项D：预期次日开盘价预期次日开盘价是对未来价格的一种预测，具有不确定性和主观性，受到众多因素如市场消息、宏观经济形势、突发事件等的影响，其准确性难以保证，不属于期货交易所应当及时公布的上市品种合约信息。综上，答案选D。48、某交易者卖出1张欧式期货合约，成交价为EUR／USD=1．3210（即1欧元兑1．3210美元），后又在EUR／USD=1．3250价位上全部平仓（每张合约的金额为12．5万欧元），在不考虑手续费的情况下，这笔交易（）。

A.亏损500美元

B.盈利500欧元

C.盈利500美元

D.亏损500欧元

【答案】：A

【解析】本题可先明确该交易者的交易方向，再根据期货合约的成交价和平仓价计算盈亏情况。步骤一：分析交易方向及价格变动对盈亏的影响该交易者卖出了1张欧式期货合约，意味着其预期欧元价格会下跌。当市场上欧元对美元的汇率下降时，该交易者可以在平仓时以更低的价格买入合约从而获利；反之，当汇率上升时，该交易者会亏损。初始成交价为EUR／USD=1.3210，平仓价为EUR／USD=1.3250，显然欧元对美元的汇率上升了，所以该交易者这笔交易是亏损的。步骤二：计算亏损金额每张合约的金额为12.5万欧元，该交易者是以1.3210的汇率卖出合约，以1.3250的汇率平仓。那么每欧元的亏损为平仓价减去成交价，即1.3250-1.3210=0.004（美元）。因为每张合约金额是12.5万欧元，所以总的亏损金额为125000×0.004=500（美元）。综上，这笔交易亏损500美元，答案选A。49、下列关于套利的说法，正确的是（）。

A.考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区

B.考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界

C.当实际的期指高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利

D.当实际的期指低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利

【答案】：C

【解析】本题可根据套利相关知识，对各选项逐一分析判断。选项A考虑交易成本后，正向套利的理论价格上下移会形成一个区间，该区间为无套利区间，而不是正向套利的理论价格下移就成为无套利区。所以选项A表述错误。选项B考虑交易成本后，反向套利的理论价格下移，成为无套利区间的下界；而正向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界。因此选项B表述错误。选项C当实际的期指高于无套利区间的上界时，进行正向套利（即买入现货、卖出期货）才能够获利。因为此时期货价格相对过高，现货价格相对过低，通过正向套利操作可以在未来平仓时获取差价收益。所以选项C表述正确。选项D当实际的期指低于无套利区间的上界时，若进行正向套利，由于期货与现货的价格关系未达到正向套利获利的条件，此时进行正向套利可能无法获利，甚至可能亏损。所以选项D表述错误。综上，本题正确答案是C。50、交易者以13660元/吨买入某期货合约100手（每手5吨），后以13760元/吨全部平仓。若单边手续费以15元/手计算，则该交易者（）。

A.盈利50000元

B.亏损50000元

C.盈利48500元

D.亏损48500元

【答案】：C

【解析】本题可先计算该交易者的盈亏，再考虑手续费，最后得出该交易者的实际盈利情况。步骤一：计算交易盈利该交易者买入某期货合约的价格为\(13660\)元/吨，平仓价格为\(13760\)元/吨，每手\(5\)吨，一共买入\(100\)手。根据公式“盈利=（平仓价格-买入价格）×交易手数×每手吨数”，可计算出该交易者的盈利为：\((13760-13660)×100×5=100×100×5=50000\)（元）步骤二：计算