期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解及参考答案详解（巩固）

期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解第一部分单选题(50题)1、交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约而进行套利属于（）交易。

A.期现套利

B.跨期套利

C.跨市场套利

D.跨币种套利

【答案】：C

【解析】本题主要考查外汇期货合约套利交易的不同类型区分。选项A分析期现套利是指利用期货市场与现货市场之间不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。本题中描述的是在不同交易所对同一外汇期货合约进行操作，并非涉及期货市场与现货市场的交易，所以不属于期现套利，A选项错误。选项B分析跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以利用不同月份之间期货合约的价差变动来获利。而题干强调的是在不同交易所进行操作，并非同一交易所不同交割月份合约的交易，所以不属于跨期套利，B选项错误。选项C分析跨市场套利是指交易者根据对同一期货商品在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种期货合约，同时在另一个交易所卖出同种期货合约，从而进行套利交易。题干中明确提到交易者对同一外汇期货合约在不同交易所进行操作，符合跨市场套利的定义，所以C选项正确。选项D分析跨币种套利是指交易者根据对不同币种之间汇率变化的预测，通过买卖不同币种的外汇期货合约进行套利交易。本题是对同一外汇期货合约在不同交易所的操作，并非不同币种的外汇期货合约交易，所以不属于跨币种套利，D选项错误。综上，答案是C。2、CME欧洲美元期货合约的报价采用的是100减去以（）天计算的不带百分号的年利率形式。

A.300

B.360

C.365

D.361

【答案】：B

【解析】本题主要考查CME欧洲美元期货合约报价所采用的年利率计算天数。CME欧洲美元期货合约的报价采用的是100减去以360天计算的不带百分号的年利率形式。在金融领域，这种以360天为基础的计算方式是很常见的一种惯例做法，360天的计算方式在利率计算、期货合约报价等场景中被广泛应用。而300天、365天和361天并不符合CME欧洲美元期货合约报价所采用的年利率计算天数的规定。所以本题正确答案是B选项。3、股票指数的计算方法不包括()。

A.算术平均法

B.几何平均法

C.加权平均法

D.技术分析法

【答案】：D

【解析】本题考查股票指数的计算方法。股票指数是反映不同时期的股价变动情况的相对指标，其计算方法主要有算术平均法、几何平均法、加权平均法。-选项A：算术平均法是计算股票指数的一种常见方法，它是将样本股票的价格相加后除以样本数量，以此得到股票指数，所以该选项不符合题意。-选项B：几何平均法也是计算股票指数的方法之一，在一些特定情况下会被使用，故该选项不符合题意。-选项C：加权平均法是根据各样本股票的相对重要性进行加权计算的方法，在股票指数计算中应用广泛，因此该选项不符合题意。-选项D：技术分析法是通过对股票市场过去和现在的市场行为进行分析，从而预测股票价格未来走势的方法，它并非股票指数的计算方法，符合题意。综上，本题答案选D。4、期货公司“一对多”资产管理业务时，资产管理计划应当通过（）进行备案。

A.中国期货业协会

B.中国证券业协会

C.期货交易所

D.中国证券投资基金业协会私募基金登记备案系统

【答案】：D

【解析】本题考查期货公司“一对多”资产管理业务中资产管理计划的备案途径。选项A：中国期货业协会中国期货业协会主要负责期货行业的自律管理等多项工作，但在期货公司“一对多”资产管理业务里，资产管理计划并非通过中国期货业协会进行备案，所以选项A错误。选项B：中国证券业协会中国证券业协会主要是对证券行业进行自律管理，与期货公司“一对多”资产管理计划的备案并无关联，所以选项B错误。选项C：期货交易所期货交易所的主要职能是提供交易场所、制定交易规则、组织和监督交易等，并不负责期货公司“一对多”资产管理计划的备案工作，所以选项C错误。选项D：中国证券投资基金业协会私募基金登记备案系统依据相关规定，期货公司“一对多”资产管理业务的资产管理计划应当通过中国证券投资基金业协会私募基金登记备案系统进行备案，所以选项D正确。综上，本题答案选D。5、当市场处于反向市场时，多头投机者应（）。

A.卖出近月合约

B.卖出远月合约

C.买入近月合约

D.买入远月合约

【答案】：D

【解析】在期货市场中，反向市场是指在特殊情况下，现货价格高于期货价格，或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格，基差为正值。对于多头投机者而言，其预期价格上涨并通过买入期货合约来获利。在反向市场中，远月合约价格相对较低，而随着时间推移，市场情况可能会发生变化，远月合约价格有更大的上涨空间。若价格上涨，买入远月合约能在未来以较低成本购入期货合约，待价格上升后平仓获利，所以多头投机者应买入远月合约。选项A，卖出近月合约是空头操作，不符合多头投机者预期价格上涨的操作思路。选项B，卖出远月合约同样是空头操作，也不符合多头投机者的操作。选项C，虽然近月合约在正常市场情况可能有一定优势，但在反向市场中，远月合约价格上涨空间更大，买入近月合约并非最佳选择。因此本题正确答案是D。6、目前在我国，某一品种某一月份合约的限仓数额规定描述正确的是（）

A.限仓数额根据价格变动情况而定

B.限仓数额与交割月份远近无关

C.交割月份越远的合约限仓数额越小

D.进入交割月份的合约限仓数额最小

【答案】：D

【解析】本题可根据期货合约限仓数额的相关规定，对各选项逐一分析。选项A：限仓数额是期货交易所为防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度安排，其并非根据价格变动情况而定，所以该选项错误。选项B：在实际的期货交易规则中，限仓数额与交割月份远近是有关的，并非无关，所以该选项错误。选项C：一般来说，交割月份越远的合约，其不确定性相对较大，市场风险相对分散，为了鼓励交易和提高市场流动性，通常会给予相对较大的限仓数额；而交割月份越近，不确定性逐渐降低，为了防范临近交割时的风险，交易所会逐步收紧限仓数额，所以该选项错误。选项D：进入交割月份后，期货合约即将进行实物交割或现金结算，市场风险相对集中，为了确保市场的平稳运行和交割的顺利进行，交易所通常会大幅降低限仓数额，使得进入交割月份的合约限仓数额最小，所以该选项正确。综上，答案选D。7、某投资者在5月2日以20美元/吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权合约，同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权合约，9月份时，相关期货合约价格为150美元/吨，该投资人的投资结果是（）。（每张合约1吨标的物，其他费用不计）

A.盈利10美元

B.亏损20美元

C.盈利30美元

D.盈利40美元

【答案】：B

【解析】本题可分别分析该投资者买入的看涨期权和看跌期权的收益情况，进而得出其投资结果。步骤一：分析看涨期权的收益-该投资者以\(20\)美元/吨的权利金买入一张\(9\)月份到期的执行价格为\(140\)美元/吨的小麦看涨期权合约。-看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当市场价格高于执行价格时，期权持有者会选择执行期权。-已知\(9\)月份时，相关期货合约价格为\(150\)美元/吨，大于执行价格\(140\)美元/吨，投资者会执行该看涨期权。-执行该期权的盈利为期货合约价格减去执行价格，即\(150-140=10\)美元/吨，但投资者买入该期权花费了\(20\)美元/吨的权利金，所以该看涨期权的实际收益为\(10-20=-10\)美元/吨。步骤二：分析看跌期权的收益-该投资者以\(10\)美元/吨的权利金买入一张\(9\)月份到期的执行价格为\(130\)美元/吨的小麦看跌期权合约。-看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。当市场价格低于执行价格时，期权持有者会选择执行期权。-已知\(9\)月份时，相关期货合约价格为\(150\)美元/吨，大于执行价格\(130\)美元/吨，投资者不会执行该看跌期权，此时该期权的损失就是买入时花费的权利金，即\(-10\)美元/吨。步骤三：计算投资者的总收益将看涨期权和看跌期权的收益相加，可得总收益为\(-10+(-10)=-20\)美元/吨，也就是亏损\(20\)美元。综上，该投资人的投资结果是亏损\(20\)美元，答案选B。8、下列关于外汇期货的蝶式套利的定义中，正确的是（）。

A.由二个共享居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利的跨期套利组合

B.由一个共享居中交割月份的一个牛市套利和另一个牛市套利的跨期套利组合

C.由一个共享居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利的跨期套利组合

D.由一个共享居中交割月份的一个熊市套利和另一个熊市套利的跨期套利组合

【答案】：C

【解析】本题考查外汇期货蝶式套利的定义。外汇期货的蝶式套利是一种跨期套利组合。在蝶式套利中，关键特征是由一个共享居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利共同构成。选项A中说由二个共享居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利的跨期套利组合，“二个共享”表述有误，蝶式套利是一个牛市套利和一个熊市套利的组合，并非“二个”相关表述，所以A选项错误。选项B，蝶式套利并非是由两个牛市套利组合而成，而是一个牛市套利与一个熊市套利的组合，因此B选项错误。选项C，准确地表述了外汇期货蝶式套利是由一个共享居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利的跨期套利组合，该选项正确。选项D，蝶式套利不是由两个熊市套利组成的，不符合蝶式套利的定义，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C选项。9、关于期货交易与现货交易的区别，下列说法错误的是（）。

A.现货市场上商流与物流在时空上基本是统一的

B.并不是所有商品都适合成为期货交易的品种

C.期货交易不受交易对象.交易空间.交易时间的限制

D.期货交易的目的一般不是为了获得实物商品

【答案】：C

【解析】本题考查期货交易与现货交易的区别相关知识点，需要判断各选项说法的正确性。选项A在现货市场中，商品的买卖和商品的实际交付在时间和空间上基本是统一的。通常情况下，当买卖双方达成交易后，商品会立即或在较短时间内完成交付，商流（商品所有权的转移）与物流（商品实体的流动）基本同步进行，所以该选项说法正确。选项B并不是所有商品都适合成为期货交易的品种。适合期货交易的商品一般需要具备一些特点，如价格波动较大、供需量大、易于标准化、易于储存和运输等。例如一些小众的、难以标准化的商品就不适合作为期货交易的品种，所以该选项说法正确。选项C期货交易是在特定的期货交易所内进行的，有着严格的交易规则和限制。它对交易对象有明确的规定，只有符合交易所规定的商品或金融工具才能作为期货合约的标的；交易空间一般限定在指定的期货交易所内；交易时间也是固定的，有明确的开盘时间和收盘时间等。所以“期货交易不受交易对象、交易空间、交易时间的限制”这一说法错误。选项D期货交易的目的一般不是为了获得实物商品。期货交易更多的是为了套期保值和投机获利。套期保值者通过期货交易来规避现货市场价格波动的风险；投机者则是利用期货市场价格的波动获取差价收益，而不是以获取实物为目的，所以该选项说法正确。综上，本题答案选C。10、以下关于卖出看跌期权的说法，正确的是（）。

A.卖出看跌期权的收益将高于买进看跌期权标的物的收益

B.担心现货价格下跌，可卖出看跌期权规避风险

C.看跌期权的空头可对冲持有的标的物多头

D.看跌期权空头可对冲持有的标的物空头

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析来确定正确答案。A项：卖出看跌期权的收益是有限的，其最大收益为权利金；而买进看跌期权标的物的收益则取决于标的物价格的下跌幅度，可能会有较大的收益空间。所以卖出看跌期权的收益不一定高于买进看跌期权标的物的收益，该项说法错误。B项：担心现货价格下跌时，应该买进看跌期权以规避风险，因为当现货价格下跌时，看跌期权的价值会上升，从而可以弥补现货价格下跌带来的损失。而卖出看跌期权意味着承担了在一定条件下买入标的物的义务，若现货价格下跌，可能会面临损失，无法起到规避风险的作用，该项说法错误。C项：看跌期权的空头承担了在到期日按约定价格买入标的物的义务，若持有的是标的物多头，当标的物价格下跌时，多头会遭受损失，而看跌期权空头同样可能面临损失，无法对冲持有的标的物多头风险，该项说法错误。D项：看跌期权空头承担按约定价格买入标的物的义务，当持有的是标的物空头时，若标的物价格上涨，空头会面临损失，但看跌期权空头可以获得权利金，并且在价格上涨时看跌期权一般不会被行权，从而一定程度上对冲了标的物空头的风险，该项说法正确。综上，答案是D。11、日K线是用当日的（）画出的。

A.开盘价、收盘价、最高价和最低价

B.开盘价、收盘价、结算价和最高价

C.开盘价、收盘价、平均价和结算价

D.开盘价、结算价、最高价和最低价

【答案】：A

【解析】本题主要考查日K线的绘制依据。K线图（CandlestickCharts）又称蜡烛图、日本线、阴阳线、棒线等，它是以每个分析周期的开盘价、最高价、最低价和收盘价绘制而成。其中，日K线就是以每个交易日的开盘价、收盘价、最高价和最低价画出的。选项B中结算价并非绘制日K线的要素；选项C中的平均价和结算价都不是绘制日K线所需数据；选项D中的结算价同样不符合日K线的绘制依据。所以，本题正确答案选A。12、在会员制期货交易所中，交易规则委员会负责()。

A.审查现有合约并向理事会提出修改意见

B.通过仲裁程序解决会员之间、非会员与会员之间以及交易所内部纠纷及申诉

C.调查申请人的财务状况、个人品质和商业信誉

D.起草交易规则，并按理事会提出的意见进行修改

【答案】：D

【解析】本题可根据会员制期货交易所中交易规则委员会的职责，对各选项进行逐一分析。选项A审查现有合约并向理事会提出修改意见，这并非交易规则委员会的职责。一般来说，可能有专门的合约审查相关部门或组织承担此项工作，交易规则委员会主要侧重于交易规则方面的事务，所以该选项不符合交易规则委员会的职能，予以排除。选项B通过仲裁程序解决会员之间、非会员与会员之间以及交易所内部纠纷及申诉，这通常是由期货交易所的仲裁部门或者类似的纠纷处理机构负责。交易规则委员会的核心工作是围绕交易规则开展，而不是处理各类纠纷及申诉，因此该选项也不正确，排除。选项C调查申请人的财务状况、个人品质和商业信誉，这一般是会员资格审查等相关程序中的内容，通常由专门的会员资格审查部门来执行，并非交易规则委员会的工作范畴，所以该选项也不合适，排除。选项D交易规则委员会的主要职责就是起草交易规则，并按理事会提出的意见进行修改，该选项准确描述了交易规则委员会的工作内容，所以答案选D。13、以下反向套利操作能够获利的是（）。

A.实际的期指低于上界

B.实际的期指低于下界

C.实际的期指高于上界

D.实际的期指高于下界

【答案】：B

【解析】本题主要考查对反向套利操作获利条件的理解。反向套利是指当期货价格与现货价格的价差低于无套利区间下界时，套利者可以买入期货合约同时卖出相应现货进行套利操作从而获利。下面对各选项进行分析：-选项A：实际的期指低于上界，仅低于上界并不能确定能通过反向套利获利，因为还未明确是否低于下界，所以该选项不符合要求。-选项B：当实际的期指低于下界时，存在反向套利机会，通过特定的套利操作能够获利，该选项正确。-选项C：实际的期指高于上界，这种情况通常对应正向套利，而非反向套利，所以该选项不正确。-选项D：实际的期指高于下界，不能确定是否能通过反向套利获利，因为没有明确低于下界这一关键条件，所以该选项不符合要求。综上，答案选B。14、期货公司应当设立董事会，并按照《公司法》的规定设立监事会或监事，切实保障监事会和监事对公司经营情况的（）。

A.知情权

B.决策权

C.收益权

D.表决权

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货公司监事会和监事对公司经营情况所应具备的权利。选项A：知情权知情权是指知悉、获取信息的自由与权利。在期货公司中，监事会和监事的重要职责之一就是监督公司的经营情况，而要有效履行监督职责，就必须对公司经营情况有充分的了解，即享有知情权。所以期货公司应切实保障监事会和监事对公司经营情况的知情权，该选项正确。选项B：决策权决策权通常是董事会、股东会等决策机构的权力，这些机构负责对公司的重大事项进行决策。监事会和监事的主要职能是监督，并非决策，所以该选项错误。选项C：收益权收益权是指获取基于所有者财产而产生的经济利益的可能性，是人们因获取追加财产而产生的权利义务关系。监事会和监事的职责并不涉及获取公司经营的收益，因此该选项错误。选项D：表决权表决权是股东按其持有的股份对公司事务进行表决的权力。监事会和监事主要是对公司经营情况进行监督检查，一般不具有表决权，所以该选项错误。综上，答案选A。15、如果投资者（），可以考虑利用股指期货进行空头套保值。

A.计划在未来持有股票组合，担心股市上涨

B.持有股票组合，预计股市上涨

C.计划在未来持有股票组合，预计股票下跌

D.持有股票组合，担心股市下跌

【答案】：D

【解析】本题可根据股指期货空头套期保值的概念及应用场景来分析各选项。股指期货空头套期保值是指投资者为了规避股票市场价格下跌的风险，通过在期货市场卖出股指期货合约来进行保值的操作。选项A计划在未来持有股票组合，担心股市上涨。在这种情况下，投资者希望在未来以较低的价格买入股票组合，若股市上涨会增加其买入成本。此时应进行多头套期保值，即买入股指期货合约，若股市上涨，期货市场盈利可弥补股票市场多付出的成本，而不是空头套期保值，所以选项A错误。选项B持有股票组合，预计股市上涨。预计股市上涨时，股票组合的价值会增加，投资者可从中获利，不需要进行套期保值来规避风险，更不需要进行空头套期保值，所以选项B错误。选项C计划在未来持有股票组合，预计股票下跌。当投资者预计股票下跌时，会希望在未来以更低的价格买入股票组合，此时进行空头套期保值无法达到有效的保值目的，而应等待股价下跌后再买入股票，所以选项C错误。选项D持有股票组合，担心股市下跌。当投资者持有股票组合且担心股市下跌时，股票组合的价值可能会下降，投资者面临损失风险。此时通过卖出股指期货合约进行空头套期保值，如果股市真的下跌，股票组合价值减少的损失可以由期货市场上的盈利来弥补，从而达到规避风险的目的，所以选项D正确。综上，本题正确答案是D。16、（）是指某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格。

A.收盘价

B.最新价

C.结算价

D.最低价

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所代表价格的定义，来判断哪个选项符合“某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格”这一描述。选项A：收盘价收盘价是指某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格，该选项符合题意。选项B：最新价最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格，并非是当日交易的最后一笔成交价格，所以该选项不符合要求。选项C：结算价结算价是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价，它不是当日交易的最后一笔成交价格，因此该选项不正确。选项D：最低价最低价是指在一定时间段内某一期货合约成交价中的最低价格，并非是当日交易的最后一笔成交价格，所以该选项也不符合题意。综上，本题正确答案选A。17、某期货交易所内的执行价格为450美分／蒲式耳的玉米看涨和看跌期权，当标的玉米期货价格为400美分／蒲式耳时，看跌期权的内涵价值为（）。

A.看跌期权的内涵价值=450+400=850(美分／蒲式耳)

B.看跌期权的内涵价值=450+0=450(美分／蒲式耳)

C.看跌期权的内涵价值=450-400=50(美分／蒲式耳)

D.看跌期权的内涵价值=400-0=400(美分／蒲式耳)

【答案】：C

【解析】本题主要考查看跌期权内涵价值的计算。看跌期权的内涵价值是指期权立即行权时所具有的价值，其计算公式为：看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格大于标的资产价格时）；当执行价格小于等于标的资产价格时，看跌期权内涵价值为0。在本题中，执行价格为450美分／蒲式耳，标的玉米期货价格为400美分／蒲式耳，因为450＞400，所以该看跌期权有内涵价值，其内涵价值=执行价格-标的资产价格=450-400=50（美分／蒲式耳），故答案选C。18、下列关于我国期货市场法律法规和自律规则的说法中，不正确的是()。

A.《期货交易管理条例》是由国务院颁布的

B.《期货公司管理办法》是由中国证监会颁布的

C.《期货交易所管理办法》是由中国金融期货交易所颁布的

D.《期货从业人员执业行为准则（修订）》是由中国期货业协会颁布的

【答案】：C

【解析】该题主要考查对我国期货市场法律法规和自律规则颁布主体的了解。选项A，《期货交易管理条例》由国务院颁布，这是符合实际情况的正确表述，在我国法律法规体系中，国务院有权制定行政法规，《期货交易管理条例》属于行政法规范畴。选项B，《期货公司管理办法》由中国证监会颁布，中国证监会作为我国证券期货市场的监管机构，负责制定规范期货公司等市场主体的管理办法，以维护市场秩序和保护投资者权益，所以此选项表述无误。选项C，《期货交易所管理办法》并非由中国金融期货交易所颁布，而是由中国证监会颁布。中国金融期货交易所是期货交易的场所和组织，并不具备制定管理办法的行政权力，该选项说法错误。选项D，《期货从业人员执业行为准则（修订）》由中国期货业协会颁布，中国期货业协会是期货行业的自律性组织，负责制定行业自律规则，规范期货从业人员的执业行为，此选项表述正确。综上，答案选C。19、代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织是（）。

A.券商I

B.期货公司

C.居间人

D.期货交易所

【答案】：B

【解析】本题主要考查对期货交易中各中介组织职能的了解。选项A：券商券商即证券公司，其主要业务包括证券经纪、证券投资咨询、与证券交易和证券投资活动有关的财务顾问等，主要是在证券市场为投资者提供服务，代理客户买卖股票、债券等证券产品，并非代理客户进行期货交易并收取佣金的中介组织，所以A选项错误。选项B：期货公司期货公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织。它作为连接投资者与期货交易所之间的桥梁，为投资者提供期货交易平台、交易通道、风险管理等服务，并以此收取交易佣金，所以B选项正确。选项C：居间人期货居间人是指独立于期货公司和客户之外，接受期货公司委托，为期货公司介绍客户并收取居间报酬的个人或组织。居间人的主要职责是介绍客户，而非直接代理客户进行期货交易，所以C选项错误。选项D：期货交易所期货交易所是买卖期货合约的场所，是期货市场的核心。它主要负责制定交易规则、组织和监督期货交易、发布市场信息等，但并不直接代理客户进行期货交易和收取交易佣金，所以D选项错误。综上，正确答案是B。20、()是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。

A.交易单位

B.报价单位

C.最小变动单位

D.合约价值

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货合约相关概念的区分。选项A，交易单位是指在期货交易所的每手期货合约代表的标的物的数量，并非对期货合约报价所使用的单位，所以A选项错误。选项B，报价单位是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，也就是每计量单位的货币价格，与题干描述相符，所以B选项正确。选项C，最小变动单位是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约标的每单位价格报价的最小变动数值，并非报价所使用的单位，所以C选项错误。选项D，合约价值是指每手期货合约代表的标的物的价值，是通过交易单位与期货价格相乘得到的，并非报价所使用的单位，所以D选项错误。综上，本题正确答案选B。21、对于行权价格为20元的某股票认沽期权，当该股票市场价格为25元时，该期权为（）。

A.实值期权

B.虚值期权

C.平值期权

D.不确定

【答案】：B

【解析】本题可根据不同类型期权的定义来判断该认沽期权的类型。明确各类期权的定义-实值期权：是指具有内在价值的期权。对于认沽期权而言，当标的资产市场价格低于行权价格时，认沽期权为实值期权。-虚值期权：是指不具有内在价值的期权。对于认沽期权来说，当标的资产市场价格高于行权价格时，认沽期权为虚值期权。-平值期权：是指期权的行权价格等于标的资产的市场价格的期权。结合本题信息进行判断本题中，行权价格为20元，该股票的市场价格为25元，由于股票市场价格高于行权价格，符合认沽期权为虚值期权的条件。所以，对于行权价格为20元的该股票认沽期权，当股票市场价格为25元时，该期权为虚值期权，答案选B。22、日K线实体表示的是（）的价差。

A.结算价与开盘价

B.最高价与开盘价

C.收盘价与开盘价

D.最低价与开盘价

【答案】：C

【解析】本题主要考查日K线实体所表示价差的相关知识。K线图是股票、期货等金融市场常用的技术分析工具，日K线是根据每个交易日的开盘价、收盘价、最高价和最低价绘制而成。其中，K线实体部分反映了股价或其他金融产品价格在一个交易日内的变动情况。选项A，结算价通常用于期货交易等领域，是指某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价，它与开盘价的价差并不是日K线实体所表示的内容，所以该选项错误。选项B，最高价是指在一个交易日内所出现的最高价格，它与开盘价的关系不能完整体现K线实体所代表的意义，K线实体并非单纯由最高价与开盘价决定，所以该选项错误。选项C，日K线实体表示的就是收盘价与开盘价的价差。当收盘价高于开盘价时，K线实体为阳线，代表价格上涨；当收盘价低于开盘价时，K线实体为阴线，代表价格下跌，所以该选项正确。选项D，最低价是指在一个交易日内所出现的最低价格，它与开盘价的价差也不是日K线实体所表示的，所以该选项错误。综上，本题正确答案是C。23、某交易者以9710元／吨买入7月棕榈油期货合约100手，同时以9780元／吨卖出9月棕榈油期货合约100手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者亏损。（不计手续费等费用）

A.7月9810元／吨，9月9850元／吨

B.7月9860元／吨，9月9840元／吨

C.7月9720元／吨，9月9820元／吨

D.7月9840元／吨，9月9860元／吨

【答案】：C

【解析】本题可根据期货交易中盈利和亏损的计算方法，分别计算出每个选项中交易者在7月和9月棕榈油期货合约平仓时的盈亏情况，进而判断该交易者是否亏损。期货交易的盈亏计算公式为：盈亏=（平仓价格-开仓价格）×交易手数×交易单位（本题未提及交易单位，因比较盈亏时交易单位可约去，故不考虑）。已知该交易者以9710元/吨买入7月棕榈油期货合约100手，同时以9780元/吨卖出9月棕榈油期货合约100手。选项A7月合约盈亏：7月合约开仓价为9710元/吨，平仓价为9810元/吨，根据公式可得7月合约盈利=（9810-9710）×100=10000元。9月合约盈亏：9月合约开仓价为9780元/吨，平仓价为9850元/吨，卖出合约则盈利为负数，所以9月合约亏损=（9850-9780）×100=7000元。总盈亏：总盈利=7月合约盈利-9月合约亏损=10000-7000=3000元，该交易者盈利，不符合亏损要求。选项B7月合约盈亏：7月合约开仓价为9710元/吨，平仓价为9860元/吨，7月合约盈利=（9860-9710）×100=15000元。9月合约盈亏：9月合约开仓价为9780元/吨，平仓价为9840元/吨，卖出合约盈利为负，9月合约亏损=（9840-9780）×100=6000元。总盈亏：总盈利=7月合约盈利-9月合约亏损=15000-6000=9000元，该交易者盈利，不符合亏损要求。选项C7月合约盈亏：7月合约开仓价为9710元/吨，平仓价为9720元/吨，7月合约盈利=（9720-9710）×100=1000元。9月合约盈亏：9月合约开仓价为9780元/吨，平仓价为9820元/吨，卖出合约盈利为负，9月合约亏损=（9820-9780）×100=4000元。总盈亏：总盈利=7月合约盈利-9月合约亏损=1000-4000=-3000元，该交易者亏损，符合要求。选项D7月合约盈亏：7月合约开仓价为9710元/吨，平仓价为9840元/吨，7月合约盈利=（9840-9710）×100=13000元。9月合约盈亏：9月合约开仓价为9780元/吨，平仓价为9860元/吨，卖出合约盈利为负，9月合约亏损=（9860-9780）×100=8000元。总盈亏：总盈利=7月合约盈利-9月合约亏损=13000-8000=5000元，该交易者盈利，不符合亏损要求。综上，答案选C。24、下列关于期权执行价格的描述，不正确的是（）。

A.对实值状态的看涨期权来说，其他条件不变的情况下，执行价格降低，期权内涵价值增加

B.对看跌期权来说，其他条件不变的情况下，当标的物的市场价格等于或高于执行价格时，内涵价值为零

C.实值看涨期权的执行价格低于其标的物价格

D.对看涨期权来说，标的物价格超过执行价格越多，内涵价值越小

【答案】：D

【解析】本题可根据期权执行价格及内涵价值的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A对于实值状态的看涨期权，内涵价值是指期权立即执行时所具有的价值，其计算公式为内涵价值=标的物市场价格-执行价格。在其他条件不变的情况下，执行价格降低，那么标的物市场价格与执行价格的差值就会增大，即期权内涵价值增加。所以该选项描述正确。选项B看跌期权的内涵价值计算公式为内涵价值=执行价格-标的物市场价格。当标的物的市场价格等于或高于执行价格时，执行价格-标的物市场价格≤0，而期权的内涵价值最小为0，所以此时内涵价值为零。因此该选项描述正确。选项C实值看涨期权是指期权的买方立即执行期权合约时会获得收益的期权。当执行价格低于其标的物价格时，看涨期权的买方以执行价格买入标的物，然后在市场上以更高的标的物价格卖出，能够获得收益，该期权处于实值状态。所以该选项描述正确。选项D对于看涨期权，内涵价值=标的物市场价格-执行价格。当标的物价格超过执行价格越多时，标的物市场价格与执行价格的差值就越大，也就是内涵价值越大，而不是越小。所以该选项描述不正确。综上，答案选D。25、PTA期货合约的最后交易日是（）。

A.合约交割月份的第12个交易日

B.合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)

C.合约交割月份的第10个交易日

D.合约交割月份的倒数第7个交易日

【答案】：C

【解析】本题主要考查PTA期货合约最后交易日的相关知识。逐一分析各选项：-选项A：合约交割月份的第12个交易日并不是PTA期货合约的最后交易日，所以该选项错误。-选项B：合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）不符合PTA期货合约最后交易日的规定，因此该选项错误。-选项C：PTA期货合约的最后交易日是合约交割月份的第10个交易日，该选项正确。-选项D：合约交割月份的倒数第7个交易日并非PTA期货合约最后交易日的标准表述，所以该选项错误。综上，本题正确答案是C。26、股指期货远期合约价格大于近期合约价格时，称为（）。

A.正向市场

B.反向市场

C.顺序市场

D.逆序市场

【答案】：A

【解析】本题主要考查对股指期货市场不同状态的概念理解。在股指期货市场中，当远期合约价格大于近期合约价格时，这种市场状态被定义为正向市场。正向市场反映了市场参与者对未来价格上升的预期以及持有成本等因素的综合影响。而反向市场是指远期合约价格小于近期合约价格的情况；顺序市场和逆序市场并非股指期货市场用来描述合约价格关系的专业术语。综上所述，本题正确答案是A选项。27、在主要的下降趋势线的下侧（）期货合约，不失为有效的时机抉择。

A.卖出

B.买入

C.平仓

D.建仓

【答案】：A

【解析】本题可根据期货市场中价格趋势与操作时机的关系来进行分析。在期货交易中，价格走势对于投资决策有着至关重要的影响。当市场处于主要的下降趋势线时，意味着期货合约的价格在未来一段时间大概率会持续下跌。对于投资者而言，若预期价格下跌，为了获取收益或避免损失，此时较为合理的操作是卖出期货合约。因为卖出期货合约是指投资者在当前市场价格下，承诺在未来某个特定时间以该价格交付期货合约。当价格下跌后，投资者可以以更低的价格买入合约进行平仓，从而赚取差价。而买入期货合约通常适用于预期价格上涨的情况，在下降趋势线时买入，后续价格持续下跌会导致投资者遭受损失，所以选项B不正确。平仓是指对已持有的合约进行反向操作以了结头寸，题干强调的是时机抉择，即选择合适的开仓操作，而非了结已有头寸，所以选项C不符合题意。建仓是一个较为宽泛的概念，包括买入建仓和卖出建仓，没有明确具体的操作方向，而本题需要结合下降趋势线这一条件确定具体的操作，所以选项D也不准确。综上，在主要的下降趋势线的下侧卖出期货合约，不失为有效的时机抉择，本题正确答案是A。28、某交易者以100美元/吨的价格买入12月到期，执行价格为3800美元/吨的铜看跌期权，标的物铜期权价格为3650美元/吨，则该交易到期净收益为（）美元/吨。（不考虑交易费用）。

A.100

B.50

C.150

D.O

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期权的相关原理，先判断期权是否会被执行，再计算该交易的到期净收益。步骤一：判断期权是否会被执行看跌期权是指期权买方有权按执行价格在规定时间内向期权卖方卖出一定数量标的物的期权合约。当标的物市场价格低于执行价格时，看跌期权买方会选择执行期权；当标的物市场价格高于执行价格时，看跌期权买方会放弃执行期权。已知执行价格为\(3800\)美元/吨，标的物铜期权价格为\(3650\)美元/吨，因为\(3650\lt3800\)，即标的物市场价格低于执行价格，所以该看跌期权会被执行。步骤二：计算行权收益行权收益等于执行价格减去标的物市场价格，即\(3800-3650=150\)（美元/吨）。步骤三：计算到期净收益到期净收益需要考虑期权购买成本，已知交易者是以\(100\)美元/吨的价格买入该看跌期权，那么到期净收益等于行权收益减去期权权利金，即\(150-100=50\)（美元/吨）。综上，答案选B。29、下列关于套期保值的描述中，错误的是（）。

A.套期保值的本质是“风险对冲”

B.一旦期货市场上出现亏损，则认为套期保值是失败的

C.套期保值可以作为企业规避价格风险的选择手段

D.不是每个企业都适合做套期保值

【答案】：B

【解析】本题主要考查对套期保值相关概念的理解。选项A套期保值的本质就是“风险对冲”，它是通过在期货市场和现货市场进行相反方向的操作，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而达到规避价格波动风险的目的，所以选项A表述正确。选项B判断套期保值是否成功不能仅仅依据期货市场上是否出现亏损。套期保值的效果要综合考虑现货市场和期货市场的整体盈亏情况。即使期货市场出现亏损，但如果现货市场价格变动带来的收益能够弥补期货市场的亏损，或者减少了企业面临的价格风险，那么套期保值依然是有意义的，是成功的。所以不能一旦期货市场上出现亏损，就认为套期保值是失败的，选项B表述错误。选项C在市场经济环境中，价格波动是企业面临的重要风险之一。套期保值能够帮助企业锁定成本或售价，减少价格波动对企业经营的影响，因此可以作为企业规避价格风险的选择手段，选项C表述正确。选项D不同企业所处的行业、经营规模、市场环境以及风险承受能力等各不相同。有些企业可能由于自身业务特点、资金状况等因素，并不适合进行套期保值操作。比如一些小型企业可能缺乏足够的资金和专业知识来开展套期保值。所以不是每个企业都适合做套期保值，选项D表述正确。综上，本题答案选B。30、（）是指在交易所交易池内由交易者面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。

A.计算机撮合成交

B.连续竞价制

C.一节一价制

D.交易者协商成交

【答案】：B

【解析】本题正确答案选B。以下对各选项进行分析：选项A：计算机撮合成交：它是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程，并非是交易者面对面公开喊价来表达交易要求的方式，所以A选项不符合题意。选项B：连续竞价制：在连续竞价制下，交易是在交易所交易池内由交易者面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。这种交易方式能在交易时间内连续不断地进行，与题目描述相符，故B选项正确。选项C：一节一价制：一节一价制是指把每个交易日分为若干节，每节交易中一种合约只有一个价格。每节交易先由主持人叫价，场内交易员根据其叫价申报买卖数量，如果买量比卖量多，则主持人另报一个更高的价；反之，则报一个更低的价，直至在某一价格上买卖双方的交易数量相等时为止，它并非是交易者公开喊价表达交易要求的形式，所以C选项不正确。选项D：交易者协商成交：这通常是交易双方私下进行协商确定交易内容和价格等，而不是在交易所交易池内通过面对面公开喊价的方式，因此D选项也不符合题目描述。31、其他条件不变，若中央银行实行宽松的货币政策，理论上商品价格水平（）。

A.变化方向无法确定

B.保持不变

C.随之上升

D.随之下降

【答案】：C

【解析】本题可依据货币政策与商品价格水平的关系来进行分析。货币政策是指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。宽松的货币政策是指中央银行通过降低利率、增加货币供应量等方式来刺激经济增长。当中央银行实行宽松的货币政策时，市场上的货币供应量会增加。在其他条件不变的情况下，货币供应量的增加意味着市场上有更多的货币去追逐相对不变的商品和服务。根据供求关系原理，在供给相对稳定的情况下，需求（以货币形式体现）增加会推动商品价格上升。所以，其他条件不变，若中央银行实行宽松的货币政策，理论上商品价格水平随之上升，本题答案选C。32、根据期货理论，期货价格与现货价格之间的价差主要是由（）决定的。

A.期货价格

B.现货价格

C.持仓费

D.交货时间

【答案】：C

【解析】本题可根据期货理论中影响期货价格与现货价格之间价差的因素来进行分析。各选项分析A选项：期货价格本身是一个变量，它与现货价格之间存在价差，不能决定二者之间的价差。若它能决定价差，那么在期货市场中就不存在价差的波动变化了，因为如果由自身决定，价差将会是一个固定值，这与实际情况不符，所以A选项错误。B选项：现货价格同样是一个独立的价格指标，虽然它与期货价格相互关联，但现货价格并不能直接决定期货价格与它自身之间的价差。就好比不同商品在不同时间的现货价格不同，而其与期货价格的价差也并非由现货价格单一决定，所以B选项错误。C选项：持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。在期货市场中，期货价格与现货价格之间的价差主要由持仓费来决定。因为期货的本质是一种对未来商品价格的预期合约，持有期货合约期间会产生诸如仓储、保险、利息等成本，这些成本反映在期货价格与现货价格的差异上。一般来说，期货价格等于现货价格加上持仓费（在不考虑其他因素的理想情况下），所以持仓费是决定二者价差的关键因素，C选项正确。D选项：交货时间只是期货合约的一个时间约定，它会对期货价格产生一定的影响，但不是决定期货价格与现货价格之间价差的主要因素。不同的交货时间可能会使期货价格有一定波动，但这是通过影响持仓费等其他因素间接起作用的，并非直接决定价差，所以D选项错误。综上，本题正确答案选C。33、在正向市场上，某交易者下达买入5月菜籽油期货合约同时卖出7月菜籽油期货合约的套利限价指令，价差为100元／吨。则该交易指令可以（）元／吨的价差成交。

A.99

B.97

C.101

D.95

【答案】：C

【解析】本题可根据套利限价指令的含义来判断该交易指令可以成交的价差。在期货套利交易中，套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。也就是说，对于买入套利（买近月合约卖远月合约，本题就是这种情况），只有当价差大于或等于指定价差时才能成交。题目中该交易者下达的套利限价指令的价差为100元/吨，意味着只有当实际价差大于或等于100元/吨时，该交易指令才可以成交。下面对各选项进行分析：-选项A：99元/吨小于指定的价差100元/吨，不满足成交条件，所以该选项错误。-选项B：97元/吨小于指定的价差100元/吨，不满足成交条件，所以该选项错误。-选项C：101元/吨大于指定的价差100元/吨，满足成交条件，所以该选项正确。-选项D：95元/吨小于指定的价差100元/吨，不满足成交条件，所以该选项错误。综上，答案选C。34、某投资者以100元／吨的权利金买入玉米看涨期权，执行价格为2200元／吨，期权到期日的玉米期货合约价格为2500元／吨，此时该投资者的理性选择和收益状况为（）。

A.不执行期权，收益为0

B.不执行期权，亏损为100元／吨

C.执行期权，收益为300元／吨

D.执行期权，收益为200元／吨

【答案】：D

【解析】本题可根据看涨期权的特点，结合题目所给数据，分析投资者的理性选择和收益状况。步骤一：明确看涨期权的概念和投资者的行权条件看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当标的资产（本题中为玉米期货合约）的市场价格高于执行价格时，期权持有者会选择执行期权；当标的资产的市场价格低于执行价格时，期权持有者会选择放弃执行期权。步骤二：判断投资者是否执行期权已知期权到期日玉米期货合约价格为\(2500\)元/吨，执行价格为\(2200\)元/吨，由于\(2500\gt2200\)，即市场价格高于执行价格，所以投资者会选择执行期权。这样可以排除A、B选项。步骤三：计算投资者执行期权后的收益投资者执行期权时的收益计算方式为：期权到期日玉米期货合约价格-执行价格-权利金。已知期权到期日的玉米期货合约价格为\(2500\)元/吨，执行价格为\(2200\)元/吨，权利金为\(100\)元/吨，将数据代入公式可得：\(2500-2200-100=200\)（元/吨）即投资者执行期权的收益为\(200\)元/吨，所以应选D选项。35、某交易者卖出4张欧元期货合约，成交价为EUR/USD=1.3210（即1欧元兑1.3210美元），后又在EUR/USD=1.3250价位上全部平仓（每张合约的金额为12.50万欧元），在不考虑手续费的情况下，该笔交易（）美元。

A.盈利2000

B.亏损500

C.亏损2000

D.盈利500

【答案】：C

【解析】本题可先计算出该交易者每欧元的买卖差价，再结合合约的数量与每张合约的金额，进而得出该笔交易的盈亏情况。步骤一：计算每欧元的买卖差价已知该交易者卖出欧元期货合约的成交价为\(EUR/USD=1.3210\)，即卖出\(1\)欧元可获得\(1.3210\)美元；后来在\(EUR/USD=1.3250\)价位上全部平仓，即买入\(1\)欧元需要花费\(1.3250\)美元。那么每欧元的买卖差价为卖出价减去买入价，即\(1.3210-1.3250=-0.004\)美元，这表明每交易\(1\)欧元，该交易者会亏损\(0.004\)美元。步骤二：计算总共交易的欧元金额已知该交易者卖出\(4\)张欧元期货合约，每张合约的金额为\(12.50\)万欧元，则总共交易的欧元金额为合约数量乘以每张合约的金额，即\(4\times12.50=50\)万欧元。步骤三：计算该笔交易的盈亏情况由步骤一可知每交易\(1\)欧元亏损\(0.004\)美元，步骤二计算出总共交易了\(50\)万欧元，那么该笔交易的盈亏情况为总共交易的欧元金额乘以每欧元的买卖差价，即\(500000\times(-0.004)=-2000\)美元，负号表示亏损，所以该笔交易亏损\(2000\)美元。综上，答案选C。36、关于我国国债期货和国债现货报价，以下描述正确的是（）。

A.期货采用净价报价，现货采用全价报价

B.现货采用净价报价，期货采用全价报价

C.均采用全价报价

D.均采用净价报价

【答案】：D

【解析】本题主要考查我国国债期货和国债现货报价的相关知识。在我国金融市场中，国债期货和国债现货均采用净价报价的方式。净价报价是指债券报价中扣除了应计利息的部分，能够更清晰地反映债券本身的价值变动，避免了因利息累积对价格的干扰，方便投资者进行价格比较和交易决策。选项A中说期货采用净价报价，现货采用全价报价，与实际情况不符；选项B现货采用净价报价，期货采用全价报价同样不符合实际；选项C均采用全价报价也是错误的表述。所以，本题正确答案是D。37、我国期货公司须建立以（）为核心的风险监控体系。

A.净资本

B.负债率

C.净资产

D.资产负债比

【答案】：A

【解析】本题考查我国期货公司风险监控体系的核心内容。我国期货公司须建立以净资本为核心的风险监控体系。净资本是在期货公司净资产的基础上，按照变现能力对资产负债项目及其他项目进行风险调整后得出的综合性风险监管指标。它反映了期货公司资产中具有高度流动性且可以快速变现以应对风险的部分，通过对净资本的监控，可以有效衡量期货公司的财务状况和风险承受能力，保障期货市场的稳定运行。而负债率是负债总额与资产总额的比率，主要反映企业的债务负担情况；净资产是指所有者权益或者权益资本；资产负债比是负债总额与资产总额的比例关系。这些指标虽然在企业财务分析中都有重要作用，但并非我国期货公司风险监控体系的核心。因此，本题正确答案是A。38、期货合约标准化指的是除（）外，其所有条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。

A.交割日期

B.货物质量

C.交易单位

D.交易价格

【答案】：D"

【解析】该题正确答案是D。期货合约标准化是指除价格外，期货合约的所有条款都是预先规定好的，具有标准化特点。在期货交易中，交易单位、交割日期、货物质量等条款都是由期货交易所统一制定并标准化的，这有助于提高交易效率、降低交易成本、增强市场的流动性和透明度。而交易价格则是在期货市场中通过买卖双方的竞价形成的，会随着市场供求关系等因素不断波动变化。所以答案选D。"39、中国金融期货交易所采取（）结算制度。

A.会员

B.会员分类

C.综合

D.会员分级

【答案】：D

【解析】本题考查中国金融期货交易所的结算制度。中国金融期货交易所实行会员分级结算制度。会员分级结算制度是指期货交易所将交易所会员区分为结算会员与非结算会员。结算会员依业务范围分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。非结算会员通过与结算会员签订结算协议，由结算会员为其进行结算。这种制度有助于分散风险，保障期货市场的稳定运行。而选项A“会员”表述过于宽泛，未明确体现结算制度的具体特点；选项B“会员分类”并非一种特定的结算制度名称；选项C“综合”也不符合中国金融期货交易所实际采用的结算制度。所以本题正确答案是D。40、为规避利率风险，获得期望的融资形式，交易双方可（）。

A.签订远期利率协议

B.购买利率期权

C.进行利率互换

D.进行货币互换

【答案】：C

【解析】本题主要考查规避利率风险并获得期望融资形式的方法。选项A远期利率协议是一种远期合约，交易双方约定在未来某一日期，交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。它主要用于对未来利率变动进行套期保值，并非直接用于获得期望的融资形式，所以选项A不符合要求。选项B利率期权是一种与利率变化挂钩的期权，买方支付一定金额的期权费后，就可以获得这项权利，在到期日按预先约定的利率，按一定的期限借入或贷出一定金额的货币。其重点在于对利率波动进行风险管理，并非专门用于获取期望的融资形式，故选项B也不正确。选项C利率互换是交易双方在一笔名义本金数额的基础上相互交换具有不同性质的利率支付，即同种通货不同利率的利息交换。通过利率互换，交易双方可以根据自身的融资需求和对利率走势的判断，将固定利率与浮动利率进行互换，从而达到规避利率风险、获得期望融资形式的目的，所以选项C正确。选项D货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。它主要解决的是不同货币之间的兑换和融资问题，而不是针对利率风险来获取期望的融资形式，因此选项D错误。综上，本题正确答案是C。41、买进看涨期权的损益平衡点是（）。

A.期权价格

B.执行价格-期权价格

C.执行价格

D.执行价格+权利金

【答案】：D

【解析】本题可根据买进看涨期权损益平衡点的相关概念来分析各选项。看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。对于买进看涨期权的投资者而言，其损益平衡点是使投资者在期权交易中既不盈利也不亏损的标的物价格。选项A期权价格即权利金，是期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。期权价格本身并非买进看涨期权的损益平衡点，所以选项A错误。选项B执行价格-期权价格得出的数值不符合买进看涨期权损益平衡点的定义。当标的物价格达到执行价格-期权价格时，投资者处于亏损状态，并非盈亏平衡，因此选项B错误。选项C执行价格是期权合约规定的、期权买方在行使权利时所实际执行的价格。当标的物价格等于执行价格时，买进看涨期权的投资者若此时行权，其收益仅为零（不考虑权利金成本），但由于支付了权利金，实际上处于亏损状态，所以执行价格不是损益平衡点，选项C错误。选项D对于买进看涨期权的投资者来说，当标的物价格上涨到执行价格加上权利金的水平时，投资者行权所获得的收益刚好能够弥补其购买期权所支付的权利金成本，此时投资者既不盈利也不亏损，达到损益平衡。因此，执行价格+权利金是买进看涨期权的损益平衡点，选项D正确。综上，本题正确答案是D。42、一般情况下，利率高的国家的货币其远期汇率表现为（）。

A.升水

B.贴水

C.先贴水后升水

D.无法确定

【答案】：B

【解析】本题可依据利率与远期汇率的关系原理来进行分析。在一般情况下，利率与远期汇率之间存在着紧密的联系。利率高的国家吸引国际资本流入，导致该国货币在现汇市场上需求增加，本币即期升值；而在远期市场上，投资者为了规避汇率风险，会卖出远期本币，使得远期本币供应增加，从而导致远期本币贬值。在外汇市场中，升水表示远期汇率高于即期汇率；贴水表示远期汇率低于即期汇率。由于利率高的国家货币远期会贬值，意味着其远期汇率低于即期汇率，所以表现为贴水。因此，利率高的国家的货币其远期汇率表现为贴水，答案选B。43、基差走弱时，下列说法不正确的是（）。

A.可能处于正向市场，也可能处于反向市场

B.基差的绝对数值减小

C.卖出套期保值交易存在净亏损

D.买入套期保值者得到完全保护

【答案】：B

【解析】本题可对各选项逐一分析来判断其正确性。选项A基差是指现货价格减去期货价格。正向市场是指期货价格高于现货价格，反向市场是指现货价格高于期货价格。基差走弱是指基差的值变小，既可能在正向市场中发生（如基差从-5变为-10），也可能在反向市场中发生（如基差从5变为2），所以基差走弱时，可能处于正向市场，也可能处于反向市场，该选项说法正确。选项B基差走弱是指基差的值变小，而不是基差的绝对数值减小。例如，在反向市场中，基差为5，当基差变为-2时，基差是走弱的，但基差的绝对数值是增大的，所以说基差走弱时基差的绝对数值减小是错误的，该选项符合题意。选项C卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险。当基差走弱时，对于卖出套期保值者来说，在期货市场和现货市场的盈亏相抵后会存在净亏损，该选项说法正确。选项D买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其未来购买商品或资产的价格上涨风险。当基差走弱时，买入套期保值者可以在期货市场和现货市场的操作中得到完全保护，实现锁定成本的目的，该选项说法正确。综上，答案选B。44、交易者以75200元/吨卖出2手铜期货合约，并欲将最大亏损限制为100元/吨，因此下达止损指令时设定的价格应为（）元/吨。（不计手续费等费用）

A.75100

B.75200

C.75300

D.75400

【答案】：C

【解析】止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。交易者卖出期货合约，意味着预期价格下跌。为将最大亏损限制为100元/吨，当价格上涨达到一定程度时就需要止损。该交易者以75200元/吨卖出铜期货合约，若价格上涨超过其卖出价格，就会产生亏损。当价格上涨到75200+100=75300元/吨时，达到其最大亏损限度，此时应执行止损指令。所以下达止损指令时设定的价格应为75300元/吨，正确答案选C。45、期权的简单策略不包括（）。

A.买进看涨期权

B.买进看跌期权

C.卖出看涨期权

D.买进平价期权

【答案】：D

【解析】本题可对各选项进行逐一分析来确定正确答案。A选项：买进看涨期权买进看涨期权是期权交易中的一种常见简单策略。当投资者预期标的资产价格将会上涨时，买进看涨期权。如果标的资产价格确实上涨，且涨幅超过期权的执行价格与权利金之和，投资者就可以通过行权获得收益；若价格未上涨，投资者最大的损失仅为所支付的权利金。所以它属于期权的简单策略。B选项：买进看跌期权买进看跌期权也是常见的期权简单策略之一。当投资者预期标的资产价格将会下跌时，买进看跌期权。若标的资产价格下跌，且跌幅超过期权的执行价格与权利金之差，投资者可以通过行权获利；若价格未下跌，投资者最大损失同样是所支付的权利金。因此它属于期权的简单策略。C选项：卖出看涨期权卖出看涨期权是指期权出售者获得权利金，承担按约定的执行价格卖出标的资产的义务。当投资者预期标的资产价格不会大幅上涨甚至可能下跌时，会采用该策略。若标的资产价格未上涨，期权买方可能不会行权，卖方就可以获得权利金收益；若价格上涨，卖方则可能面临一定损失。所以它属于期权的简单策略。D选项：买进平价期权“平价期权”是指期权的行权价格等于标的资产的市场价格的状态，它并非一种独立的期权策略类型。“买进平价期权”只是在描述购买处于平价状态的期权这一行为，不是期权交易中的一种特定简单策略。所以该选项符合题意。综上，答案选D。46、当客户的可用资金为负值时，（）。

A.期货公司将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓

B.期货公司将第一时间对客户实行强行平仓

C.期货交易所将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓

D.期货交易所将第一时间对客户实行强行平仓

【答案】：A

【解析】本题主要考查当客户可用资金为负值时，相关机构的处理流程。分析选项A在期货交易中，期货公司对客户的账户情况有直接的监控和管理职责。当客户的可用资金为负值时，期货公司会首先履行通知义务，通知客户追加保证金，使账户资金达到规定标准，或者要求客户自行平仓以降低风险。所以选项A的表述符合期货交易的实际操作流程。分析选项B期货公司不会第一时间对客户实行强行平仓。在客户可用资金为负值的情况下，期货公司会先给客户机会来解决资金问题，即先通知客户追加保证金或自行平仓，只有在客户未能按照要求处理时，才可能进行强行平仓。所以选项B错误。分析选项C期货交易所一般不直接与客户发生业务往来，其主要职责是对期货市场进行宏观管理和监控等。客户的交易账户由期货公司进行具体的管理和监控，因此当客户可用资金为负值时，不是由期货交易所来首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓。所以选项C错误。分析选项D同理，期货交易所不直接对客户的账户进行操作，也不会第一时间对客户实行强行平仓。强行平仓的操作通常由期货公司根据与客户签订的协议和相关规定来执行。所以选项D错误。综上，本题的正确答案是A。47、关于股指期货套利行为描述错误的是（）。

A.不承担价格变动风险

B.提高了股指期货交易的活跃程度

C.有利于股指期货价格的合理化

D.增加股指期货交易的流动性

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货套利行为的特点，对各选项进行逐一分析。选项A股指期货套利是指利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，或者同时进行不同期限、不同（但相近）类别股票指数合约交易，以赚取差价的行为。在这个过程中，价格是处于不断变动之中的，套利者需要对价格走势进行分析和判断，若价格变动方向与预期不符，就会面临亏损的风险，所以套利行为是要承担价格变动风险的，该选项描述错误。选项B股指期货套利行为可以促使投资者积极参与交易。因为套利机会的存在，会吸引众多投资者入场进行操作，使得市场上的交易更加频繁，进而提高了股指期货交易的活跃程度，该选项描述正确。选项C当市场上存在不合理的价格时，套利者会通过低买高卖等操作来获取利润。这种套利交易行为会使得价格逐渐向合理水平回归，因为套利活动会促使不同市场或不同合约之间的价格关系趋于平衡，有利于股指期货价格的合理化，该选项描述正确。选项D由于套利行为吸引了更多的投资者参与到股指期货交易中，市场上的交易主体增多，交易的数量和频率都会增加，这无疑会增加股指期货交易的流动性，该选项描述正确。综上，本题答案选A。48、某企业有一批商品存货，目前现货价格为3000元/吨，2个月后交割的期货合约价格为3500元/吨。2个月期间的持仓费和交割成本等合计为300元/吨。该企业通过比较发现，如果将该批货在期货市场按3500元/吨的价格卖出，待到期时用其持有的现货进行交割，扣除300元/吨的持仓费之后，仍可以有200元/吨的收益。在这种情况下，企业将货物在期货市场卖出要比现在按3000元/吨的价格卖出更有利，也比两个月卖出更有保障，此时，可以将企业的操作称为（）。

A.期转现

B.期现套利

C.套期保值

D.跨期套利

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项所涉及概念的含义，结合题干中企业的操作来逐一分析。选项A：期转现期转现是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。而题干中企业只是在期货市场卖出合约并准备到期用现货交割，并非是多空双方达成现货买卖协议后转变部位的操作，所以A选项不符合。选项B：期现套利期现套利是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差来套利的行为。在本题中，现货价格为3000元/吨，2个月后交割的期货合约价格为3500元/吨，2个月期间的持仓费和交割成本等合计为300元/吨。企业通过在期货市场按3500元/吨的价格卖出，到期用现货进行交割，扣除300元/吨的持仓费后，仍有200元/吨的收益，这正是利用了期货和现货之间的价差进行套利，该企业的操作符合期现套利的特征，所以B选项正确。选项C：套期保值套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动风险的一种交易活动。其目的主要是为了规避风险，而不是像本题企业是为了获取期货与现货的价差收益，所以C选项不符合。选项D：跨期套利跨期套利是指在同一期货市场（如股指期货）的不同到期期限的期货合约上建立数量相等、方向相反的交易头寸，通过对冲头寸来获利的交易行为。本题中企业并没有同时涉及不同到期期限的期货合约操作，只是进行了期货与现货之间的套利，所以D选项不符合。综上，答案选B。49、芝加哥商业交易所（CME）面值为100万美元的3个月期欧洲美元期货，当成交指数为98.56时，其年贴现率是（）。

A.0.36%

B.1.44%

C.8.56%

D.5.76%

【答案】：B

【解析】本题可根据欧洲美元期货成交指数与年贴现率的关系来计算年贴现率。在欧洲美元期货交易中，成交指数与年贴现率存在特定的关系，年贴现率=1-成交指数。不过需要注意的是，这里计算出的数值是百分数形式，且成交指数是一个以小数形式呈现的数值，通常在给出成交指数时它已经乘以了100，所以在计算年贴现率时要先将成交指数除以100再进行运算。已知成交指数为98.56，将其转化为小数形式为\(98.56\div100=0.9856\)，那么年贴现率为\(1-0.9856=0.0144\)，转化为百分数形式为\(0.0144\times100\%=1.44\%\)。所以本题答案是B。50、道琼斯工业平均指数的英文缩写是（）。

A.DJIA

B.DJTA

C.DJUA

D.DJCA

【答案】：A

【解析】本题考查道琼斯工业平均指数的英文缩写相关知识。道琼斯工业平均指数（DowJonesIndustrialAverage），其英文缩写是DJIA。选项B，DJTA是道琼斯运输业平均指数（DowJonesTransportationAverage）的英文缩写；选项C，并不存在DJUA这种常见的道琼斯相关指数英文缩写；选项D，DJCA也不是道琼斯工业平均指数的英文缩写。综上，正确答案是A。第二部分多选题(30题)1、外汇期货的作用主要有（）。

A.确保增加投资者收入

B.提供了有效的套期保值的方式

C.为套利者提供了获利机会

D.为投机者提供了获利机会

【答案】：BCD

【解析】外汇期货具有多方面的重要作用。选项B，外汇期货提供了有效的套期保值方式，企业或投资者在进行外汇相关的业务或投资时，会面临汇率波动带来的风险，通过外汇期货交易可以锁定汇率，从而达到规避汇率风险、实现套期保值的目的，这是外汇期货的重要功能之一，所以该选项正确。选项C，套利是指利用不同市场或不同合约之间的价格差异来获取利润。外汇期货市场中存在各种价格差异，如不同期限的期货合约价格差异、不同市场的价格差异等，套利者可以通过买卖外汇期货合约，利用这些价格差异进行套利操作以获利，所以外汇期货为套利者提供了获利机会，该选项正确。选项D，投机者参与外汇期货交易并非是为了实际的外汇交割或套期保值，而是通过预测外汇期货价格的涨跌来进行买卖操作，若预测正确就能获得利润。外汇期货市场价格波动频繁，为投机者提供了赚取差价获利的机会，所以该选项正确。选项A，外汇期货市场有风险，价格波动具有不确定性，它并不能确保增加投资者收入，有可能使投资者遭受损失，所以该选项错误。综上，本题正确答案为BCD。2、一般来说，期权的行权方式由期权类型为（）决定。

A.美式期权

B.中式期权

C.欧式期权

D.日式期权

【答案】：AC

【解析】本题主要考查期权行权方式的决定因素，即不同类型期权与行权方式的关联。选项A美式期权是指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日纽约时间上午9时30分以前，选择执行或不执行期权合约。这表明美式期权的行权方式具有在到期日前灵活选择行权时间的特点，所以期权类型为美式期权时会对期权的行权方式产生决定作用，选项A正确。选项B在常见的期权类型中，并没有“中式期权”这一标准类型，它不属于决定期权行权方式的常规期权类型，选项B错误。选项C欧式期权是指期权持有者只能在到期日当天决定执行或不执行期权合约，这与美式期权的行权方式不同，是另一种典型的行权方式规定，所以期权类型为欧式期权时也会决定期权的行权方式，选项C正确。选项D在期权分类体系中，没有“日式期权”这一具有特定行权方式定义的标准期权类型，它不会决定期权的行权方式，选项D错误。综上，答案选AC。3、个人投资者参与期权交易的具体条件包括（）。

A.具有相应的风险承受能力

B.具有交易所认可的期权模拟交易经历

C.具备期权基础知识，通过交易