期货从业资格之《期货基础知识》通关检测卷含答案详解（研优卷）

期货从业资格之《期货基础知识》通关检测卷第一部分单选题(50题)1、以下关于最便宜可交割债券的描述，正确的是（）

A.隐含回购利率最低的的债券是最便宜可交割债券

B.隐含回购利率最高的的债券是最便宜可交割债券

C.转换因子最大的债券是最便宜可交割债券

D.转换因子最小的债券是最便宜可交割债券

【答案】：B

【解析】本题可根据最便宜可交割债券的相关概念，对各选项进行逐一分析。选项A：隐含回购利率是指购买国债现货，卖空对应的期货，然后把国债现货用于期货交割，这样获得的理论收益率。隐含回购利率反映了期货空头买入国债现货并用于交割所获得的收益率。若隐含回购利率低，意味着通过该债券进行交割获利少，所以隐含回购利率最低的债券并非最便宜可交割债券，该选项错误。选项B：在国债期货交易中，空方拥有选择对自己最有利的债券进行交割的权利。由于隐含回购利率反映了期货空头买入国债现货并用于交割所获得的收益率，隐含回购利率越高，说明利用该债券进行交割获利越大，对空方越有利，所以隐含回购利率最高的债券是最便宜可交割债券，该选项正确。选项C：转换因子是为了使不同期限和票面利率的债券具有可比性，对债券进行标准化调整的一个系数。转换因子与债券是否为最便宜可交割债券并无直接关联，不能简单地认为转换因子最大的债券就是最便宜可交割债券，该选项错误。选项D：同理，转换因子最小的债券也不一定就是最便宜可交割债券，转换因子大小与是否为最便宜可交割债券没有必然联系，该选项错误。综上，本题正确答案是B选项。2、3月初，某轮胎企业为了防止天然橡胶原料价格进一步上涨，买入7月份天然橡胶期货合约100手（每手10吨），成交价格为24000元／吨，对其未来生产需要的1000吨天然橡胶进行套期保值。当时现货市场天然橡胶价格为23000元／吨。之后天然橡胶未涨反跌。至6月初，天然橡胶现货价格跌至20000元／吨。该企业按此价格购入天然橡胶现货1000吨，与此同时，将天然橡胶期货合约对冲平仓，成交价格为21000元／吨。该轮胎企业的盈亏状况为（）。

A.盈亏相抵

B.盈利200元／吨

C.亏损200元／吨

D.亏损400元／吨

【答案】：A

【解析】本题可分别计算该企业在现货市场和期货市场的盈亏情况，再综合判断其总体盈亏。步骤一：计算该企业在现货市场的盈亏情况该企业最初面临的现货市场价格为\(23000\)元/吨，至\(6\)月初，企业按\(20000\)元/吨的价格购入天然橡胶现货。这意味着每吨现货节省的成本为：\(23000-20000=3000\)（元/吨），即该企业在现货市场每吨盈利\(3000\)元。步骤二：计算该企业在期货市场的盈亏情况该企业买入\(7\)月份天然橡胶期货合约的成交价格为\(24000\)元/吨，将天然橡胶期货合约对冲平仓时的成交价格为\(21000\)元/吨。则每吨期货亏损的金额为：\(24000-21000=3000\)（元/吨），即该企业在期货市场每吨亏损\(3000\)元。步骤三：计算该企业的总体盈亏情况将该企业在现货市场和期货市场的盈亏情况进行综合分析，现货市场每吨盈利\(3000\)元，期货市场每吨亏损\(3000\)元，两者相互抵消，总体实现盈亏相抵。综上，答案是A选项。3、甲、乙双方达成名义本金2500万美元的互换协议，每半年支付一次利息，甲方以固定利率8.29％支付利息，乙方以6个月Libor+30bps支付利息。当前，6个月期Libor为7.35％，则6个月的交易结果是（??）(Lbps=0.01％)。

A.甲方向乙方支付20.725万美元

B.乙方向甲方支付20.725万美元

C.乙方向甲方支付8万美元

D.甲方向乙方支付8万美元

【答案】：D

【解析】本题可先分别计算出甲方和乙方应支付的利息，再通过比较两者大小来确定支付方向和金额。步骤一：计算甲方应支付的利息甲方以固定利率\(8.29\%\)支付利息，名义本金为\(2500\)万美元，每半年支付一次利息。根据利息计算公式：利息\(=\)本金\(\times\)利率\(\times\)时间，这里时间为半年即\(0.5\)年，可得甲方应支付的利息为：\(2500\times8.29\%\times0.5=2500\times0.0829\times0.5=103.625\)（万美元）步骤二：计算乙方应支付的利息乙方以\(6\)个月\(Libor+30bps\)支付利息，已知\(1bps=0.01\%\)，则\(30bps=30\times0.01\%=0.3\%\)，当前\(6\)个月期\(Libor\)为\(7.35\%\)，那么乙方支付利息的利率为\(7.35\%+0.3\%=7.65\%\)。同样根据利息计算公式，可得乙方应支付的利息为：\(2500\times7.65\%\times0.5=2500\times0.0765\times0.5=95.625\)（万美元）步骤三：确定支付方向和金额比较甲、乙双方应支付的利息，\(103.625-95.625=8\)（万美元），即甲方支付的利息比乙方多\(8\)万美元，所以交易结果是甲方向乙方支付\(8\)万美元。综上，答案选D。4、期货交易所应当及时公布上市品种合约信息不包括（）

A.成交量、成交价

B.最高价与最低价

C.开盘价与收盘价

D.预期次日开盘价

【答案】：D

【解析】本题考查期货交易所应及时公布的上市品种合约信息内容。期货交易所需要及时公布上市品种合约的相关信息，这些信息通常是已经发生的交易数据，用于反映市场的实际交易情况。-选项A：成交量是指在一定时间内买卖双方达成交易的合约数量，成交价是指交易达成时的价格，它们是实际交易产生的数据，能够反映市场的活跃程度和交易价格水平，是期货交易所需要公布的重要信息。-选项B：最高价与最低价分别代表在一定时间内合约交易达到的最高价格和最低价格，这两个数据有助于投资者了解市场价格的波动范围，对市场行情的判断有重要意义，所以也是期货交易所应公布的信息。-选项C：开盘价是指某一期货合约在每个交易日开市后的第一笔成交价格，收盘价是指该合约在交易日收市时的最后一笔成交价格，开盘价和收盘价是反映一天交易起始和结束时的价格情况，是市场交易信息的重要组成部分，期货交易所会进行公布。-选项D：预期次日开盘价是基于各种因素对未来市场价格的预测，并不是已经发生的实际交易结果，具有不确定性和主观性，不属于期货交易所应及时公布的上市品种合约信息范畴。综上，答案选D。5、下列关于国债期货交割的描述，正确的是（）。

A.隐含回购利率最低的债券是最便宜可交割债券

B.市场价格最低的债券是最便宜可交割债券

C.买方拥有可交割债券的选择权

D.卖方拥有可交割债券的选择权

【答案】：D

【解析】本题可根据国债期货交割的相关知识，对各选项逐一分析：选项A：隐含回购利率是指买入国债现货并用于期货交割所得到的理论收益率，隐含回购利率最高的债券是最便宜可交割债券，而非隐含回购利率最低的债券，所以该选项错误。选项B：最便宜可交割债券并非是市场价格最低的债券，它是指在一揽子可交割债券中，能够使投资者买入债券现货、持有到期交割并获得最高收益的债券，其选择取决于多个因素，而不是单纯看市场价格，所以该选项错误。选项C：在国债期货交割中，卖方拥有可交割债券的选择权，而非买方。卖方会选择对自己最有利的债券进行交割，所以该选项错误。选项D：在国债期货交割环节，为了便于卖方进行交割操作，同时给予其一定的灵活性和成本控制空间，卖方拥有可交割债券的选择权，该选项正确。综上，正确答案是D。6、在我国，关于会员制期货交易所会员享有的权利，表述错误的是()。

A.从事规定的期货交易、结算等业务

B.按规定转让会员资格

C.参加会员大会，行使选举权、被选举权和表决权

D.负责期货交易所日常经营管理工作

【答案】：D

【解析】会员制期货交易所中，会员享有一系列特定的权利。选项A，会员可从事规定的期货交易、结算等业务，这是会员参与期货市场交易的基本权利，通过这些业务活动，会员能够在期货市场中进行投资、套期保值等操作，以实现自身的经济目的，该选项表述正确。选项B，会员按规定转让会员资格也是合理的。会员资格是会员在期货交易所开展业务的一种身份许可，在符合相关规定的情况下允许转让，这既保证了市场的规范性，又为会员提供了一定的灵活性和流动性，使会员能够根据自身的经营状况和市场情况对其在期货交易所的参与情况进行调整，所以该选项表述无误。选项C，会员参加会员大会并行使选举权、被选举权和表决权，这是会员对期货交易所进行民主管理、参与决策的重要体现。会员大会是期货交易所的权力机构，会员通过行使这些权利，可以对交易所的重大事项发表意见、参与决策，确保交易所的运营符合会员的整体利益，此选项表述同样正确。选项D，负责期货交易所日常经营管理工作的通常是期货交易所的管理层和专业的运营团队，并非会员的权利范畴。会员主要是参与交易等业务活动，而不是承担日常经营管理的职责，所以该选项表述错误。综上，答案选D。7、持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的（）累计数量。

A.单边

B.双边

C.最多

D.最少

【答案】：B"

【解析】本题主要考查持仓量的概念。持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的双边累计数量。单边持仓量是从多空某一方的角度来统计的持仓数量，而双边持仓量则是将多头和空头的持仓数量都考虑进来进行累计，在期货市场中，通常所说的持仓量是指双边累计数量，并非单边、最多或者最少的概念。因此本题正确答案选B。"8、短期利率期货的期限的是（）以下。

A.6个月

B.1年

C.3年

D.2年

【答案】：B

【解析】本题主要考查短期利率期货期限的相关知识。短期利率期货是利率期货的一种，在金融市场中，短期利率期货通常是指期限在1年以下的利率期货。期限为6个月的表述范围过窄，不能全面涵盖短期利率期货的期限范畴；3年和2年的期限相对较长，并不符合短期利率期货对于“短期”的定义。所以，短期利率期货的期限是1年以下，本题正确答案选B。9、（）是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构，履行结算交易盈亏、担保交易履约、控制市场风险的职能。

A.期货公司

B.期货结算机构

C.期货中介机构

D.中国期货保证金监控中心

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项所涉及机构的职能，逐一分析来确定正确答案。选项A：期货公司期货公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。其主要职能是为客户提供期货交易服务，帮助客户进行期货交易操作，并不负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制等工作。所以选项A错误。选项B：期货结算机构期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。它承担着结算交易盈亏，即核算期货交易参与者在每笔交易中的盈利或亏损情况；担保交易履约，确保交易双方能够按照合约规定履行义务；控制市场风险，通过一系列措施如保证金制度、涨跌停板制度等，防范和化解市场风险。因此，该选项符合题意。选项C：期货中介机构期货中介机构是指在期货市场中起中介作用的各类机构，主要包括期货经纪公司等。它们的主要职责是为期货交易双方提供中介服务，促进交易的达成，而不是承担期货交易的结算、保证金管理及风险控制等核心职能。所以选项C错误。选项D：中国期货保证金监控中心中国期货保证金监控中心是经国务院同意、中国证监会决定设立的非营利性公司制法人，其主要职能是建立和完善期货保证金监控机制，及时发现并报告期货保证金风险状况，配合期货监管部门处置风险事件等。它侧重于对期货保证金的监控，而不是直接进行期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制等工作。所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。10、某行结算后，四位客户的逐笔对冲交易结算中，“平仓盈亏”，“浮动盈亏”，“客户权益”、“保证金占用”数据分别如下，需要追加保证金的客户是（）。

A.甲客户：161700、7380、1519670、1450515

B.丁客户：17000、580、319675、300515

C.乙客户：1700、7560、2319675、2300515

D.丙客户：61700、8180、1519670、1519690

【答案】：D

【解析】本题可根据需要追加保证金的条件，即客户权益小于保证金占用时需追加保证金，来判断各选项中的客户是否需要追加保证金。条件分析在期货交易的逐笔对冲交易结算中，当客户权益小于保证金占用时，意味着客户账户内的资金不足以维持当前的持仓，此时客户需要追加保证金以满足保证金要求，避免被强制平仓。选项分析A选项：甲客户平仓盈亏为161700，浮动盈亏为7380，客户权益为1519670，保证金占用为1450515。因为客户权益1519670大于保证金占用1450515，说明甲客户账户内资金足以维持当前持仓，不需要追加保证金。B选项：丁客户平仓盈亏为17000，浮动盈亏为580，客户权益为319675，保证金占用为300515。由于客户权益319675大于保证金占用300515，丁客户账户资金充足，无需追加保证金。C选项：乙客户平仓盈亏为1700，浮动盈亏为7560，客户权益为2319675，保证金占用为2300515。显然客户权益2319675大于保证金占用2300515，乙客户的账户资金状况良好，不需要追加保证金。D选项：丙客户平仓盈亏为61700，浮动盈亏为8180，客户权益为1519670，保证金占用为1519690。可见客户权益1519670小于保证金占用1519690，这表明丙客户账户内资金不足以维持当前持仓，需要追加保证金。综上，需要追加保证金的客户是丙客户，答案选D。11、某美国投资者发现欧元的利率高于美元利率，于是他决定购买100万欧元以获高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元汇价贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值，每手欧元期货合约为12.5万欧元。3月1日，外汇即期市场上以EUR/USD=1.3432购买100万欧元，在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为EUR/USD=1.3450。6月1日，欧元即期汇率为EUR/USD=即期汇率为EUR/USD=1.2120，期货市场上以成交价格EUR/USD=1.2101买入对冲平仓，则该投资者（）。

A.盈利37000美元

B.亏损37000美元

C.盈利3700美元

D.亏损3700美元

【答案】：C

【解析】本题可分别计算出该投资者在即期市场的盈亏情况和在期货市场的盈亏情况，再将二者相加得到该投资者的最终盈亏。步骤一：计算即期市场的盈亏已知3月1日，该投资者在外汇即期市场上以\(EUR/USD=1.3432\)的汇率购买\(100\)万欧元，即花费\(1000000\times1.3432=1343200\)美元。6月1日，欧元即期汇率变为\(EUR/USD=1.2120\)，此时\(100\)万欧元可兑换\(1000000\times1.2120=1212000\)美元。所以在即期市场上，该投资者亏损了\(1343200-1212000=131200\)美元。步骤二：计算期货市场的盈亏每手欧元期货合约为\(12.5\)万欧元，投资者购买\(100\)万欧元，则需要卖出的期货合约手数为\(1000000\div125000=8\)手。3月1日，该投资者在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为\(EUR/USD=1.3450\)；6月1日，在期货市场上以成交价格\(EUR/USD=1.2101\)买入对冲平仓。那么在期货市场上，每欧元盈利\(1.3450-1.2101=0.1349\)美元。总共\(100\)万欧元，则在期货市场上盈利\(1000000\times0.1349=134900\)美元。步骤三：计算该投资者的最终盈亏将即期市场的亏损和期货市场的盈利相加，可得该投资者最终盈利\(134900-131200=3700\)美元。综上，答案选C。12、当某货币的远期汇率低于即期汇率时，称为（）。

A.升水

B.贴水

C.升值

D.贬值

【答案】：B

【解析】本题主要考查货币远期汇率与即期汇率相关概念。选项A分析升水是指远期汇率高于即期汇率的情况。这意味着在远期市场上，该货币相对即期市场更贵，所以A选项不符合“远期汇率低于即期汇率”的条件，予以排除。选项B分析贴水的定义就是当某货币的远期汇率低于即期汇率。符合题干所描述的情况，所以B选项正确。选项C分析升值是指一种货币兑换另一种货币的数量增多了，它侧重于描述货币价值在不同时期或不同市场环境下的相对变化，并非针对远期汇率和即期汇率的比较关系，所以C选项不符合题意，排除。选项D分析贬值是指货币的价值下降，同样是从货币价值整体变动的角度来讲，而不是专注于远期汇率和即期汇率之间的高低关系，所以D选项也不正确，排除。综上，答案是B。13、目前，沪深300股指期货报价的最小变动价位是（）点。

A.0.2

B.0.1

C.1

D.0.01

【答案】：A

【解析】本题主要考查沪深300股指期货报价的最小变动价位相关知识。逐一分析各选项：-选项A：沪深300股指期货报价的最小变动价位是0.2点，该选项正确。-选项B：0.1点并非沪深300股指期货报价的最小变动价位，所以该选项错误。-选项C：1点不符合沪深300股指期货报价最小变动价位的规定，此选项错误。-选项D：0.01点也不是沪深300股指期货报价的最小变动价位，该选项错误。综上，本题正确答案是A。14、某投资者在我国期货市场开仓卖出10手铜期货合约，成交价格为67000元／吨，当日结算价为66950元／吨。期货公司要求的交易保证金比例为6％。该投资者的当日盈亏为（）元。（合约规模5吨／手，不计手续费等费用）

A.250

B.2500

C.-250

D.-2500

【答案】：B

【解析】本题可根据期货当日盈亏的计算公式来计算该投资者的当日盈亏。步骤一：明确相关数据已知投资者开仓卖出\(10\)手铜期货合约，成交价格为\(67000\)元/吨，当日结算价为\(66950\)元/吨，合约规模为\(5\)吨/手。步骤二：确定当日盈亏的计算公式对于卖出开仓的期货合约，当日盈亏的计算公式为：当日盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×卖出手数×交易单位]。步骤三：计算当日盈亏将题目中的数据代入公式可得：\((67000-66950)×10×5\)\(=50×10×5\)\(=2500\)（元）所以，该投资者的当日盈亏为\(2500\)元，答案选B。15、以下不影响沪深300股指期货理论价格的是（）。

A.成分股股息率

B.沪深300指数的历史波动率

C.期货合约剩余期限

D.沪深300指数现货价格

【答案】：B

【解析】本题可根据沪深300股指期货理论价格的计算公式相关影响因素，对各选项进行逐一分析。沪深300股指期货理论价格的计算公式为\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(t\)时刻的股指期货理论价格；\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数；\(r\)为年利息率；\(d\)为年指数股息率；\((T-t)\)为期货合约到期时间。选项A：成分股股息率在上述计算公式中，年指数股息率\(d\)是影响沪深300股指期货理论价格的因素之一。当成分股股息率发生变化时，会影响到公式中\((r-d)\)这一项的值，进而影响到股指期货理论价格\(F(t,T)\)。所以成分股股息率会影响沪深300股指期货理论价格，该选项不符合题意。选项B：沪深300指数的历史波动率从沪深300股指期货理论价格的计算公式来看，其中并未涉及沪深300指数的历史波动率这一因素。历史波动率反映的是过去一段时间内指数价格的波动情况，它与当前股指期货的理论价格没有直接的数学关联。因此，沪深300指数的历史波动率不影响沪深300股指期货理论价格，该选项符合题意。选项C：期货合约剩余期限在计算公式中，\((T-t)\)代表期货合约到期时间，也就是期货合约剩余期限。剩余期限的长短会直接影响到\((r-d)(T-t)/365\)这一项的值，从而对股指期货理论价格\(F(t,T)\)产生影响。所以期货合约剩余期限会影响沪深300股指期货理论价格，该选项不符合题意。选项D：沪深300指数现货价格公式中\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，即沪深300指数现货价格。现货价格是计算公式中的一个基础变量，它的高低直接决定了股指期货理论价格的大小。所以沪深300指数现货价格会影响沪深300股指期货理论价格，该选项不符合题意。综上，本题答案选B。16、某基金经理计划未来投入9000万元买入股票组合，该组合相对于沪深300指数的β系数为1．2。此时某月份沪深300股指期货合约期货指数为3000点。为规避股市上涨风险，该基金经理应（）该沪深300股指期货合约进行套期保值。

A.买入120份

B.卖出120份

C.买入100份

D.卖出100份

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货套期保值中合约数量的计算公式来确定该基金经理应买入的合约份数，同时结合规避股市上涨风险这一目的判断操作方向。步骤一：明确操作方向套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。本题中，该基金经理计划未来投入资金买入股票组合，担心未来股市上涨会导致购买成本增加，为规避股市上涨风险，应进行买入套期保值操作，即买入股指期货合约。所以可排除卖出的选项B、D。步骤二：计算应买入的合约份数股指期货套期保值中，买入或卖出期货合约数量的计算公式为：买卖期货合约数量=β×现货总价值÷（期货指数点×每点乘数）。在沪深300股指期货交易中，每点乘数为300元，已知该组合相对于沪深300指数的β系数为1.2，现货总价值为9000万元（90000000元），某月份沪深300股指期货合约期货指数为3000点，将数据代入公式可得：买卖期货合约数量=1.2×90000000÷（3000×300）=1.2×90000000÷900000=120（份）综上，该基金经理应买入120份沪深300股指期货合约进行套期保值，答案选A。17、某日闭市后，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：甲，242130，325560；乙，5151000，5044600；丙，4766350，8779900；丁，54570，563600。则（）客户将收到“追加保证金通知书”。

A.甲

B.乙

C.丙

D.丁

【答案】：B

【解析】本题可根据保证金占用与客户权益的关系来判断哪些客户需要追加保证金。在期货交易等场景中，当客户权益小于保证金占用时，意味着客户账户资金不足以维持当前持仓，期货公司会向该客户发出“追加保证金通知书”。下面对每个客户的保证金占用及客户权益数据进行分析：-甲客户：保证金占用为242130，客户权益为325560，因为325560＞242130，即客户权益大于保证金占用，所以甲客户不需要追加保证金。-乙客户：保证金占用为5151000，客户权益为5044600，由于5044600＜5151000，即客户权益小于保证金占用，所以乙客户需要追加保证金，会收到“追加保证金通知书”。-丙客户：保证金占用为4766350，客户权益为8779900，显然8779900＞4766350，即客户权益大于保证金占用，所以丙客户不需要追加保证金。-丁客户：保证金占用为54570，客户权益为563600，563600＞54570，即客户权益大于保证金占用，所以丁客户不需要追加保证金。综上，答案选B。18、买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立（）头寸。

A.多头

B.远期

C.空头

D.近期

【答案】：A

【解析】本题主要考查买入套期保值在期货市场建立头寸的类型。买入套期保值又称多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。多头头寸是指投资者对期货市场看好，预计价格将会上涨，于是先买入期货合约，将来在合约到期前通过卖出相同期货合约对冲平仓，获取差价利润。选项B“远期”，“远期”主要是指远期合约，是交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约，与在期货市场建立的头寸类型无关。选项C“空头”，建立空头头寸是卖出套期保值（空头套期保值）的操作方式，卖出套期保值是为了规避现货价格下跌的风险，与买入套期保值不符。选项D“近期”，“近期”一般用于描述合约的期限等概念，并非指期货市场建立的特定头寸类型。综上，答案选A。19、在其他因素不变时，中央银行实行紧缩性货币政策，国债期货价格（）。

A.趋涨

B.涨跌不确定

C.趋跌

D.不受影响

【答案】：C

【解析】本题可根据紧缩性货币政策的特点以及其对国债期货价格的影响来进行分析。紧缩性货币政策是指央行通过减少货币供应量、提高利率等手段来抑制通货膨胀和经济过热。在其他因素不变的情况下，当中央银行实行紧缩性货币政策时，货币供应量会减少，市场上的资金变得相对稀缺。资金的稀缺会导致资金的使用成本上升，也就是利率提高。国债期货价格与市场利率呈反向变动关系，当市场利率上升时，国债期货价格会下降。因为利率升高后，新发行的债券会提供更高的利息收益，相比之下，之前发行的国债的吸引力就会降低，投资者会更倾向于购买新的高息债券，从而导致现有国债的价格下跌，国债期货价格也随之趋跌。综上所述，在其他因素不变时，中央银行实行紧缩性货币政策，国债期货价格趋跌，本题正确答案选C。20、关于期货合约最小变动值，以下说法正确的是（）。

A.商品期货每手合约的最小变动值=最小变动价位x交易单位

B.商品期货每手合约的最小变动值=最小变动价位x报价单位

C.股指期货每手合约的最小变动值=最小变动价位x合约乘数

D.股指期货每手合约的最小变动值=最小变动价位x合约价值

【答案】：A

【解析】本题可根据商品期货和股指期货每手合约最小变动值的计算公式，对各选项逐一分析。选项A在商品期货中，最小变动价位是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约标的每单位价格报价的最小变动数值。交易单位是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。每手合约的最小变动值就是最小变动价位乘以交易单位，所以商品期货每手合约的最小变动值=最小变动价位×交易单位，该选项正确。选项B报价单位是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，而不是计算商品期货每手合约最小变动值的关键因素，商品期货每手合约的最小变动值并非是最小变动价位乘以报价单位，该选项错误。选项C股指期货每手合约的最小变动值是由最小变动价位乘以合约乘数得到的。合约乘数是指每个指数点对应的人民币金额。但本题答案为A，说明该选项不符合本题要求，是错误的。从理论上来说，虽然这个公式本身是正确的，但不符合本题题干要求的“说法正确”的唯一选项设定，该选项错误。选项D合约价值是指合约标的当前市场价格与合约乘数的乘积，它不是计算股指期货每手合约最小变动值的正确参数，股指期货每手合约的最小变动值不是最小变动价位乘以合约价值，该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。21、日K线使用当日的（）画出的。

A.开盘价、收盘价、结算价和最新价

B.开盘价、收盘价、最高价和最低价

C.最新价、结算价、最高价和最低价

D.开盘价、收盘价、平均价和结算价

【答案】：B

【解析】本题主要考查日K线的绘制依据。逐一分析各选项：-选项A：结算价是某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价，最新价是当前的最新成交价格，日K线并非依据结算价和最新价绘制，所以选项A错误。-选项B：日K线是根据股价（指数）一天的走势中形成的四个价位，即开盘价、收盘价、最高价和最低价绘制而成的。开盘价是指当日开盘后该股票的第一笔交易成交的价格，收盘价是指每个交易日的最后一笔成交价格，最高价是指当日所成交的价格中的最高价位，最低价是指当日所成交的价格中的最低价位。因此，日K线使用当日的开盘价、收盘价、最高价和最低价画出，选项B正确。-选项C：如前面所述，日K线不依据最新价和结算价绘制，所以选项C错误。-选项D：平均价和结算价并非绘制日K线的要素，日K线是依据开盘价、收盘价、最高价和最低价绘制，所以选项D错误。综上，答案选B。22、20世纪70年代初，（）被（）取代使得外汇风险增加。

A.固定汇率制；浮动汇率制

B.浮动汇率制；固定汇率制

C.黄金本位制；联系汇率制

D.联系汇率制；黄金本位制

【答案】：A

【解析】本题主要考查20世纪70年代初汇率制度的变化及其影响。选项A20世纪70年代初，布雷顿森林体系崩溃，固定汇率制被浮动汇率制取代。在固定汇率制下，汇率基本保持稳定，由货币当局规定本国货币与其他国家货币之间的汇率，并通过一系列政策手段来维持汇率的稳定。而浮动汇率制是指一国货币的汇率根据市场供求关系自由波动，货币当局不进行干预或仅进行有限干预。从固定汇率制转变为浮动汇率制后，汇率的波动变得更加频繁和剧烈，这使得从事国际贸易、国际投资等涉外经济活动的主体面临的外汇风险大大增加，因为汇率的不确定性会影响到他们的成本、收益和资产价值等。所以选项A正确。选项B浮动汇率制取代固定汇率制才是当时的实际情况，而不是固定汇率制取代浮动汇率制，所以该选项不符合史实，错误。选项C黄金本位制是一种以黄金为基础的货币制度，联系汇率制是一种将本币与某特定外币的汇率固定下来，并严格按照既定兑换比例，使货币发行量随外汇存储量联动的货币制度。20世纪70年代初主要是固定汇率制向浮动汇率制的转变，并非黄金本位制被联系汇率制取代，且这种转变与外汇风险增加的关联并非本题所考查的关键内容，所以该选项错误。选项D同样，当时并不存在联系汇率制被黄金本位制取代的情况，与史实不符，所以该选项错误。综上，本题正确答案为A。23、下列属于大连商品交易所交易的上市品种的是（）。

A.小麦

B.PTA

C.燃料油

D.玉米

【答案】：D

【解析】本题可对各选项所涉及的商品及其对应的交易所进行分析，从而得出正确答案。选项A小麦是重要的粮食作物，目前在郑州商品交易所进行交易，并非大连商品交易所，所以选项A不符合题意。选项BPTA即精对苯二甲酸，是一种重要的有机化工原料，在郑州商品交易所上市交易，并非大连商品交易所，所以选项B不符合题意。选项C燃料油是广泛用于电厂发电、轮船锅炉燃料等领域的油品，它在上海期货交易所进行交易，并非大连商品交易所，所以选项C不符合题意。选项D玉米是大连商品交易所的上市交易品种之一。大连商品交易所在玉米等农产品期货交易方面有着丰富的经验和完善的交易机制，所以选项D符合题意。综上，本题正确答案是D。24、期货交易所结算准备金余额的计算公式为（）。

A.当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日保证金4-当日交易保证金+当日盈亏一入金+出金一手续费(等)

B.当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额-上一交易日保证金+当日交易保证金+当日盈亏一入金+出金一手续费(等)

C.当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日保证金一当日交易保证金+当日盈亏+入金一出金一手续费(等)

D.当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额-上一交易日保证金一当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费(等)

【答案】：C

【解析】本题考查期货交易所结算准备金余额的计算公式。我们来逐一分析各选项：-选项A：该选项中“上一交易日结算准备金余额+上一交易日保证金-当日交易保证金+当日盈亏-入金+出金-手续费(等)”，其中“-入金”逻辑错误，入金会使结算准备金余额增加，而不是减少，所以选项A错误。-选项B：“上一交易日结算准备金余额-上一交易日保证金+当日交易保证金+当日盈亏-入金+出金-手续费(等)”，“-上一交易日保证金”以及“-入金”存在错误，上一交易日保证金在计算当日结算准备金余额时应加上，入金也应加上而非减去，所以选项B错误。-选项C：“当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费(等)”，此公式逻辑正确，上一交易日结算准备金余额是基础，加上上一交易日保证金，减去当日交易保证金（因为当日交易保证金占用了一部分资金），加上当日盈亏体现盈利或亏损情况，加上入金、减去出金反映资金的流入流出，减去手续费等合理费用，所以选项C正确。-选项D：“上一交易日结算准备金余额-上一交易日保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费(等)”，“-上一交易日保证金”逻辑错误，应加上上一交易日保证金，所以选项D错误。综上，本题的正确答案是C。25、实物交割要求以（）名义进行。

A.客户

B.交易所

C.会员

D.交割仓库

【答案】：C

【解析】本题主要考查实物交割名义主体的相关知识。在期货交易的实物交割环节，需要明确是以特定主体的名义来进行操作的。选项A，客户是期货交易的参与者，但在实物交割时，通常不是以客户个人的名义直接进行，因为期货交易存在一系列的规则和流程，客户需要通过相关机构来完成交割，所以A选项错误。选项B，交易所主要负责制定交易规则、监管交易活动等宏观层面的工作，并不直接参与实物交割的具体操作，也不是以其名义进行实物交割，故B选项错误。选项C，会员在期货市场中扮演着重要角色，期货交易中的实物交割要求是以会员的名义进行的，会员在整个交割流程中起到了连接客户与市场的作用，按照交易所的规定和流程完成实物交割的各项操作，所以C选项正确。选项D，交割仓库是为实物交割提供存储等服务的场所，它并非交割行为的名义主体，只是交割环节中的一个设施载体，所以D选项错误。综上，本题答案选C。26、期货合约标的价格波动幅度应该（）。

A.大且频繁

B.大且不频繁

C.小且频繁

D.小且不频繁

【答案】：A

【解析】本题可根据期货合约的特点来分析标的价格波动幅度的特征。期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。对于期货合约而言，价格波动幅度大且频繁具有重要意义。一方面，价格波动幅度大意味着存在较大的获利空间，能够吸引投资者参与期货交易。投资者通过买卖期货合约，借助价格的大幅变动获取差价收益，如果价格波动幅度小，获利机会就会减少，期货市场对投资者的吸引力也会降低。另一方面，价格频繁波动为投资者提供了更多的交易机会。投资者可以根据市场价格的频繁变化，灵活地进行买入和卖出操作，以实现盈利。而价格波动大但不频繁的情况，投资者可能需要等待较长时间才有交易机会，难以充分发挥期货市场的灵活性；价格波动小且频繁，虽然交易机会可能较多，但获利空间有限，不利于吸引大量投资者；价格波动小且不频繁，期货市场则会缺乏活力，难以实现其价格发现和套期保值等功能。所以，期货合约标的价格波动幅度应该大且频繁，本题答案选A。27、（）是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。

A.价差套利

B.期限套利

C.套期保值

D.期货投机

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所代表的概念来判断正确答案。选项A：价差套利是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。当投资者预期不同合约之间的价差会发生变化时，通过同时买入和卖出不同合约，在价差变动有利时平仓获利，符合题干描述，所以选项A正确。选项B：在常见的金融术语中，“期限套利”并非一个准确规范且通用的概念，它不能准确对应利用期货市场不同合约之间价差进行套利这一行为，所以选项B错误。选项C：套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动，其目的主要是为了对冲风险而非利用合约价差套利，所以选项C错误。选项D：期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者通过预测期货价格的未来走势，买空或卖空期货合约，以赚取差价利润，但它不是利用不同合约之间的价差进行套利，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。28、移动平均线的英文缩写是（）。

A.MA

B.MACD

C.DEA

D.DIF

【答案】：A

【解析】本题主要考查移动平均线英文缩写的相关知识。下面对每个选项进行分析：A选项：MA是移动平均线（MovingAverage）的英文缩写，它是一种技术分析指标，通过计算一定时期内证券价格的平均值，来反映价格的趋势和变动情况，所以该选项正确。B选项：MACD是指数平滑异同移动平均线（MovingAverageConvergenceDivergence）的英文缩写，它是从双移动平均线发展而来的，由快的移动平均线减去慢的移动平均线得到，并非移动平均线的英文缩写，所以该选项错误。C选项：DEA是MACD指标中的一条线，即差离值的9日平滑移动平均线，与移动平均线的英文缩写无关，所以该选项错误。D选项：DIF是MACD指标中快速线和慢速线的差值，也就是差离值，并非移动平均线的英文缩写，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。29、2006年9月（）的成立，标志着中国期货市场进入了商品期货与金融期货共同发展的新阶段。

A.中国期货保证金监控中心

B.中国期货业协会

C.中国证监会

D.中国金融期货交易所

【答案】：D

【解析】本题主要考查对中国期货市场发展历程中重要机构成立意义的了解。选项A，中国期货保证金监控中心成立于2006年3月，其主要职能是建立和完善期货保证金监控机制，及时发现并报告期货保证金风险状况，配合期货监管部门处置风险事件等，它的成立并非标志着中国期货市场进入商品期货与金融期货共同发展的新阶段。选项B，中国期货业协会成立于2000年12月，协会主要负责行业自律管理、维护会员的合法权益、开展行业宣传和投资者教育等工作，与中国期货市场进入商品期货与金融期货共同发展新阶段这一标志事件并无关联。选项C，中国证监会是国务院直属正部级事业单位，1992年10月成立，其依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行，并非是推动中国期货市场进入商品期货与金融期货共同发展新阶段的标志性机构。选项D，2006年9月中国金融期货交易所的成立，意味着金融期货业务开始在中国期货市场布局，使得中国期货市场不再仅仅局限于商品期货领域，而是开启了商品期货与金融期货共同发展的新篇章，标志着中国期货市场进入了商品期货与金融期货共同发展的新阶段。综上，答案选D。30、美式期权是指（）行使权力的期权。

A.在到期后的任何交易日都可以

B.只能在到期日

C.在规定的有效期内的任何交易日都可以

D.只能在到期日前

【答案】：C

【解析】本题主要考查美式期权行使权力的时间特点。我们来对各选项进行逐一分析：-选项A：美式期权并非在到期后的任何交易日都可以行使权力，期权的行使权力通常是在有效期内进行操作，到期后该期权一般就失去相应效力，所以选项A错误。-选项B：只能在到期日行使权力的是欧式期权，而不是美式期权，欧式期权的特点就是期权持有者只能在到期日当天行使权力，所以选项B错误。-选项C：美式期权是在规定的有效期内的任何交易日都可以行使权力，这是美式期权区别于欧式期权等其他类型期权的重要特征，所以选项C正确。-选项D：美式期权不仅可以在到期日前行使权力，在到期日当天同样可以行使权力，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。31、预期（）时，投资者应考虑卖出看涨期权。

A.标的物价格上涨且大幅波动

B.标的物市场处于熊市且波幅收窄

C.标的物价格下跌且大幅波动

D.标的物市场处于牛市且波幅收窄

【答案】：B

【解析】本题可根据不同市场行情下标的物价格及波动情况对看涨期权的影响来判断投资者是否应卖出看涨期权。选项A：标的物价格上涨且大幅波动在标的物价格上涨且大幅波动的情况下，意味着标的物价值有较大概率提升。对于看涨期权而言，其价值也会随之增加。因为看涨期权赋予持有者在未来按约定价格买入标的物的权利，当标的物价格上涨，该权利变得更有价值，此时卖出看涨期权，投资者将失去获得潜在收益的机会，所以投资者不应在这种情况下卖出看涨期权，A选项错误。选项B：标的物市场处于熊市且波幅收窄当标的物市场处于熊市时，意味着标的物价格总体呈下降趋势。同时波幅收窄说明价格波动较小，标的物价格大幅上升的可能性较低。对于看涨期权，其价值主要取决于标的物价格上涨的可能性。在熊市且波幅收窄的情况下，标的物价格上涨的概率和幅度都较为有限，看涨期权的价值也相对较低。此时投资者卖出看涨期权，获得期权费收入，且由于标的物价格大幅上涨的可能性小，面临买方行权的风险相对较低，所以这种情况下投资者应考虑卖出看涨期权，B选项正确。选项C：标的物价格下跌且大幅波动虽然标的物价格下跌，但大幅波动意味着价格仍存在较大的不确定性，有可能在未来出现价格大幅反弹上涨的情况。一旦标的物价格大幅上涨，看涨期权的价值会迅速增加。若投资者此时卖出看涨期权，当价格大幅上涨时，买方会选择行权，投资者可能会遭受较大的损失，所以不宜在这种情况下卖出看涨期权，C选项错误。选项D：标的物市场处于牛市且波幅收窄标的物市场处于牛市，表明标的物价格总体呈上升趋势。即使波幅收窄，价格仍有上涨的可能。看涨期权在牛市环境下价值通常会较高，因为其赋予了持有者以较低价格买入上涨标的物的权利。此时卖出看涨期权，投资者可能会错过因标的物价格上涨带来的期权价值提升的收益，同时还要承担一定的风险，所以投资者不应在这种情况下卖出看涨期权，D选项错误。综上，本题答案是B。32、以下操作中属于跨市套利的是（）。

A.买入1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手3月份上海期货交易所铜期货合约

B.买入5手CBOT3月份大豆期货合约，同时卖出5手大连商品交易所5月份大豆期货合约

C.卖出1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手CBOT5月份大豆期货合约

D.卖出3手3月份上海期货交易所铜期货合约，同时买入1手3月份大连商品交易所大豆期货合约

【答案】：A

【解析】跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约而获利。选项A，买入1手LME（伦敦金属交易所）3月份铜期货合约，同时卖出1手3月份上海期货交易所铜期货合约，符合在不同交易所买卖同一交割月份的同种商品合约，属于跨市套利。选项B，买入5手CBOT（芝加哥期货交易所）3月份大豆期货合约，同时卖出5手大连商品交易所5月份大豆期货合约，两个合约的交割月份不同，不满足跨市套利要求同一交割月份的条件，不属于跨市套利。选项C，卖出1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手CBOT5月份大豆期货合约，买卖的并非同种商品合约，且交割月份也不一致，不属于跨市套利。选项D，卖出3手3月份上海期货交易所铜期货合约，同时买入1手3月份大连商品交易所大豆期货合约，买卖的不是同种商品合约，不属于跨市套利。综上，正确答案是A。33、若某投资者以4500元/吨的价格买入1手大豆期货合约，为了防止损失，立即下达1份止损单，价格定于4480元/吨，则下列操作合理的有（）。

A.当该合约市场价格下跌到4460元/吨时，下达1份止损单，价格定于4470元/吨

B.当该合约市场价格上涨到4510元/吨时，下达1份止损单，价格定于4520元/吨

C.当该合约市场价格上涨到4530元/吨时，下达1份止损单，价格定于4520元/吨

D.当该合约市场价格下跌到4490元/吨时，立即将该合约卖出

【答案】：C

【解析】本题可根据止损单的作用和设置原则，对各选项进行逐一分析。止损单是投资者为避免损失扩大而设置的一种指令，当市场价格达到止损单设定的价格时，交易自动执行。在本题中，投资者以4500元/吨的价格买入大豆期货合约，并设定了4480元/吨的止损单，其目的是当价格下跌到4480元/吨时及时止损。A选项分析：当合约市场价格下跌到4460元/吨时，此时价格已经低于最初设定的止损价格4480元/吨，说明已经触发了止损条件，应及时卖出合约以控制损失。而此时下达价格定于4470元/吨的止损单，不仅没有起到止损的作用，还可能使亏损进一步扩大，因此该操作不合理。B选项分析：当合约市场价格上涨到4510元/吨时，下达价格定于4520元/吨的止损单。一般来说，止损单应设置在低于当前市场价格的位置，以确保在价格下跌时能够及时止损。而此止损单价格高于当前市场价格，不符合止损单的设置原则，无法起到止损的作用，该操作不合理。C选项分析：当合约市场价格上涨到4530元/吨时，下达价格定于4520元/吨的止损单。此时将止损单价格设定在低于当前市场价格的位置，当价格下跌到4520元/吨时可以及时止损，锁定一定的盈利，该操作合理。D选项分析：当合约市场价格下跌到4490元/吨时，未达到最初设定的止损价格4480元/吨，此时不应立即将合约卖出，因为还未触发止损条件，过早卖出可能会错失价格回升的机会，该操作不合理。综上，正确答案是C。34、与外汇投机交易相比，外汇套利交易具有的特点是（）。

A.风险较小

B.高风险高利润

C.保证金比例较高

D.成本较高

【答案】：A

【解析】本题主要考查外汇套利交易与外汇投机交易相比所具有的特点。选项A外汇套利交易是指利用不同市场之间的汇率差异进行无风险或低风险的获利操作。通过在不同市场同时买卖外汇，赚取差价，由于是基于市场间的价格差异进行操作，在一定程度上可以对冲风险，所以与外汇投机交易相比，外汇套利交易风险较小。该选项正确。选项B外汇投机交易是指根据对汇率变动的预期，有意持有外汇的多头或空头，希望利用汇率变动来获取利润。投机交易往往伴随着高风险，一旦汇率走势判断失误，可能会遭受巨大损失，但如果判断正确也会获得高利润，所以高风险高利润是外汇投机交易的特点，而非外汇套利交易的特点。该选项错误。选项C保证金比例一般与交易的风险程度相关，外汇套利交易风险相对较小，通常不需要较高的保证金比例；而外汇投机交易风险较大，为了控制风险和保证交易的正常进行，可能会要求相对较高的保证金比例。所以外汇套利交易保证金比例较高的说法错误。该选项错误。选项D外汇套利交易是利用市场间价格差异来获利，通常是通过同时进行多笔交易来实现，交易成本相对可控；而外汇投机交易可能需要频繁地根据市场行情进行买卖操作，交易成本可能会较高。所以外汇套利交易成本较高的说法错误。该选项错误。综上，答案选A。35、黄金期货看跌期权的执行价格为1600.50美元/盎司，当标的期货合约价格为1580.50美元/盎司时，则该期权的内涵价值为（）美元/盎司。

A.30

B.20

C.10

D.0

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期权内涵价值的计算公式来求解。看跌期权的内涵价值是指期权立即执行时所具有的价值，其计算公式为：看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格＞标的资产价格时）；当执行价格≤标的资产价格时，内涵价值为0。在本题中，黄金期货看跌期权的执行价格为1600.50美元/盎司，标的期货合约价格为1580.50美元/盎司，由于执行价格1600.50美元/盎司大于标的期货合约价格1580.50美元/盎司，所以该期权具有内涵价值。将执行价格与标的期货合约价格代入公式，可得该期权的内涵价值=1600.50-1580.50=20（美元/盎司）。因此，答案选B。36、（）是指从期货品种的上下游产业入手，研究产业链各环节及相关因素对商品供求和价格影响及传导，从而分析和预测期货价格。

A.供求分析

B.基本面分析

C.产业链分析

D.宏观分析

【答案】：C

【解析】本题考查对不同期货价格分析方法概念的理解。1.选项A：供求分析供求分析主要侧重于研究商品的供给和需求关系及其变化对价格的影响。它主要聚焦于供给量和需求量这两个关键因素，而并非从期货品种的上下游产业入手研究产业链各环节及相关因素对商品供求和价格的影响及传导，所以选项A不符合题意。2.选项B：基本面分析基本面分析是指通过分析影响期货价格的基本因素，如宏观经济状况、政策法规、市场供求等，来评估期货的内在价值和价格走势。它是一个较为宽泛的概念，没有特别强调从产业链各环节的角度进行分析，故选项B不正确。3.选项C：产业链分析产业链分析是从期货品种的上下游产业入手，研究产业链各环节及相关因素对商品供求和价格的影响及传导，进而分析和预测期货价格。这与题干中对该分析方法的描述相契合，所以选项C正确。4.选项D：宏观分析宏观分析主要是对宏观经济环境、宏观政策等方面进行研究，以判断其对期货市场的整体影响。它并不侧重于产业链各环节对商品供求和价格的影响传导，因此选项D也不符合要求。综上，本题的正确答案是C。37、假设当前3月和6月的欧元/美元外汇期货价格分别为1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合约价格分别变为1.3513和1.3528。那么价差发生的变化是（）。

A.扩大了5个点

B.缩小了5个点

C.扩大了13个点

D.扩大了18个点

【答案】：A

【解析】本题可先分别计算出初始价差和变化后的价差，再对比两者得出价差的变化情况。步骤一：计算初始价差初始时，3月欧元/美元外汇期货价格为1.3500，6月的欧元/美元外汇期货价格为1.3510。在外汇交易中，价差是指不同月份合约价格之间的差值。所以初始价差为6月合约价格减去3月合约价格，即：\(1.3510-1.3500=0.0010\)因为外汇交易中通常以“点”为单位衡量价格变动，1点等于\(0.0001\)，所以\(0.0010\)换算为点是\(0.0010\div0.0001=10\)点。步骤二：计算变化后的价差10天后，3月合约价格变为1.3513，6月合约价格变为1.3528。同理，变化后的价差为6月合约价格减去3月合约价格，即：\(1.3528-1.3513=0.0015\)换算为点是\(0.0015\div0.0001=15\)点。步骤三：计算价差的变化情况用变化后的价差减去初始价差，可得价差的变化量为：\(15-10=5\)点由于结果为正数，说明价差是扩大的，即价差扩大了5个点。综上，答案选A。38、某投资者在5月2日以20美元／吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为140美元／吨的小麦看涨期权合约。同时以10美元／吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为13D美元／吨的小麦看跌期权。9月时，相关期货合约价格为150美元／吨，则该投资者的投资结果是（）。（每张合约1吨标的物，其他费用不计）

A.亏损10美元／吨

B.亏损20美元／吨

C.盈利10美元／吨

D.盈利20美元／吨

【答案】：B

【解析】本题可分别分析投资者买入的看涨期权和看跌期权的盈亏情况，进而得出该投资者的投资结果。步骤一：分析看涨期权的盈亏情况期权行权情况判断：看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。本题中，投资者买入的9月份到期执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权，9月时相关期货合约价格为150美元/吨，由于期货合约价格150美元/吨高于执行价格140美元/吨，所以该投资者会选择行权。计算看涨期权的盈利：每张合约1吨标的物，投资者行权时以执行价格140美元/吨买入小麦，然后按市场价格150美元/吨卖出，每吨可获利\(150-140=10\)美元。但投资者买入该看涨期权支付了20美元/吨的权利金，所以看涨期权的实际盈利为\(10-20=-10\)美元/吨，即亏损10美元/吨。步骤二：分析看跌期权的盈亏情况期权行权情况判断：看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。本题中，投资者买入的9月份到期执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权，9月时相关期货合约价格为150美元/吨，由于期货合约价格150美元/吨高于执行价格130美元/吨，此时投资者不会选择行权。计算看跌期权的亏损：投资者不行权，但买入该看跌期权支付了10美元/吨的权利金，所以看跌期权亏损10美元/吨。步骤三：计算投资者的投资结果投资者买入看涨期权亏损10美元/吨，买入看跌期权亏损10美元/吨，因此该投资者总的投资结果是亏损\(10+10=20\)美元/吨。综上，答案选B。39、期货交易所规定，只有（）才能入场交易。

A.经纪公司

B.生产商

C.经销商

D.交易所的会员

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货交易所入场交易的主体相关知识。在期货交易中，期货交易所明确规定，只有交易所的会员才能够入场交易。经纪公司、生产商、经销商等若要参与期货交易，一般需要通过成为交易所会员或者委托会员来进行交易，他们本身并非直接具备入场交易资格的主体。所以本题的正确答案是D选项。40、会员制期货交易所会员大会由()主持。

A.董事长

B.理事长

C.监事长

D.总经理

【答案】：B"

【解析】本题考查会员制期货交易所会员大会的主持主体。根据相关规定，会员制期货交易所会员大会由理事长主持。在本题中，选项A董事长并非会员大会的主持者；选项C监事长主要负责监督等工作，不承担主持会员大会的职责；选项D总经理负责期货交易所的日常经营管理工作，也不是会员大会的主持人。所以正确答案是B。"41、股票期权买方和卖方的权利和义务是（）。

A.不相等的

B.相等的

C.卖方比买方权力大

D.视情况而定

【答案】：A

【解析】本题考查股票期权买方和卖方权利和义务的关系。在股票期权交易中，买方支付权利金获得了在特定时间按照约定价格买入或卖出标的资产的权利，但没有必须执行的义务；而卖方收取权利金后，当买方要求行权时，卖方有按照合约规定履行相应义务的责任。由此可见，股票期权买方和卖方的权利和义务是不相等的。所以本题正确答案为A选项。42、我国期货合约涨跌停板的计算以该合约上一交易日的（）为依据。

A.开盘价

B.收盘价

C.结算价

D.成交价

【答案】：C"

【解析】在我国期货交易中，期货合约涨跌停板的计算是以该合约上一交易日的结算价为依据的。结算价是指某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价，它能够比较客观地反映该合约在一个交易日中的总体价格水平。而开盘价是每个交易日开始时的第一笔成交价；收盘价是每个交易日结束时的最后一笔成交价；成交价则是交易过程中实际达成的价格。相比之下，结算价更适合作为计算涨跌停板的基准，能有效平衡市场的波动与稳定。所以本题应选择C选项。"43、禽流感疫情过后，家禽养殖业恢复，玉米价格上涨。某饲料公司因提前进行了套期保值，规避了玉米现货风险，这体现了期货市场的（）作用。

A.锁定利润

B.利用期货价格信号组织生产

C.提高收益

D.锁定生产成本

【答案】：D

【解析】本题可根据期货市场各作用的含义，结合题干中饲料公司的行为来分析其体现的期货市场作用。选项A分析锁定利润是指通过一定的策略确保企业获得预先设定的利润水平。在题干中，仅提到饲料公司规避了玉米现货风险，并未提及该公司锁定了利润，规避风险并不等同于锁定利润，所以该选项不符合题意。选项B分析利用期货价格信号组织生产是指企业根据期货市场的价格信息来安排生产计划和资源配置。题干中并没有体现饲料公司依据期货价格信号来组织生产的相关内容，所以该选项不符合题意。选项C分析提高收益是指通过各种手段使企业或个人获得比原本更多的经济收益。题干仅表明饲料公司规避了玉米现货风险，没有提及该公司的收益是否提高，规避风险不意味着提高收益，所以该选项不符合题意。选项D分析锁定生产成本是指企业通过一定的方式使生产所需的原材料等成本固定下来，避免因价格波动带来的成本不确定风险。在本题中，饲料公司使用玉米作为生产饲料的原材料，玉米价格上涨会使公司的生产成本增加。而该公司提前进行了套期保值，规避了玉米现货价格上涨带来的风险，也就相当于锁定了玉米的采购成本，进而锁定了生产成本，所以该选项符合题意。综上，答案选D。44、()是一种选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种资产的权利。

A.期权

B.远期

C.期货

D.互换

【答案】：A

【解析】本题可根据各个选项所涉及金融工具的定义来判断正确答案。选项A：期权期权是一种选择权，它赋予期权的买方在约定的期限内，按照事先确定的价格（执行价格），买入或卖出一定数量某种资产的权利。期权买方可以选择行使该权利，也可以选择放弃行使该权利，而期权卖方则有义务在买方行使权利时按约定条件履行。所以题干描述的正是期权的定义，该选项正确。选项B：远期远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。远期合约双方都有按约定履行合约的义务，并非是一种单纯的选择权，所以该选项不符合题意。选项C：期货期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。期货交易双方都有在合约到期时进行交割的义务，同样不是选择权，该选项错误。选项D：互换互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。互换主要是基于双方对不同金融资产现金流的需求进行交换安排，并不涉及选择权的概念，该选项不正确。综上，本题的正确答案是A选项。45、商品市场本期需求量不包括（）。

A.国内消费量

B.出口量

C.进口量

D.期末商品结存量

【答案】：C

【解析】本题主要考查对商品市场本期需求量构成的理解。选项A国内消费量是商品在国内市场被实际消费的部分，这显然是商品市场本期需求量的一部分。消费者在当期购买并使用商品，满足自身的各种需求，所以国内消费量属于本期需求量，该选项不符合题意。选项B出口量指的是将商品销售到国外市场的数量。对于商品的生产方来说，出口的商品也是被市场所需求的，只不过需求方是国外的消费者或企业。这部分商品是在本期被市场消化（出口到国外），因此出口量属于商品市场本期需求量，该选项不符合题意。选项C进口量是从国外购进商品的数量，它是增加国内商品供给的因素，而不是构成商品市场本期需求量的因素。需求量是指在一定时期内，消费者愿意并且能够购买的商品数量，进口是为了满足国内市场的供给，而不是衡量需求的指标，所以进口量不在商品市场本期需求量的范围内，该选项符合题意。选项D期末商品结存量是本期期末剩余的商品数量。这部分商品是在本期因为各种原因没有被完全消费完而留存下来的，它是基于本期的需求和供给情况产生的，实际上也是本期市场需求没有完全消化的部分，所以期末商品结存量属于商品市场本期需求量的一部分，该选项不符合题意。综上，答案选C。46、目前，欧元、英镑和澳元等采用的汇率标价方法是（）。

A.直接标价法

B.间接标价法

C.日元标价法

D.欧元标价法

【答案】：B

【解析】本题可根据各汇率标价法的定义及适用范围来判断选项。汇率标价方法主要有直接标价法和间接标价法。直接标价法是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，也就是把外国货币当作商品，本国货币作为价值尺度。大多数国家都采用直接标价法。而间接标价法是指以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，即把本国货币当作商品，外国货币作为价值尺度。目前，欧元、英镑和澳元等采用的是间接标价法。选项A直接标价法不符合欧元、英镑和澳元采用的标价方法，所以A选项错误。选项C日元标价法并非普遍采用的汇率标价方法，所以C选项错误。选项D欧元标价法也不是常见的汇率标价方法，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。47、关于期权交易的说法，正确的是（）。

A.交易发生后，卖方可以行使权利，也可以放弃权利

B.交易发生后，买方可以行使权利，也可以放弃权利

C.买卖双方均需缴纳权利金

D.买卖双方均需缴纳保证金

【答案】：B

【解析】本题可根据期权交易的相关知识，对每个选项进行逐一分析：选项A在期权交易中，卖方在收取权利金后，就承担了相应义务。当买方行使权利时，卖方必须按照合约规定履行义务，并没有选择行使或放弃权利的自由。所以该项说法错误。选项B期权交易中，买方支付权利金获得了期权合约赋予的权利。在合约规定的有效期内，买方可以根据市场情况和自身利益决定是否行使权利，也可以选择放弃权利。因此，交易发生后，买方可以行使权利，也可以放弃权利，该项说法正确。选项C在期权交易里，权利金是买方为获得期权合约赋予的权利而支付给卖方的费用。也就是说，只有买方需要缴纳权利金，卖方收取权利金。所以该项说法错误。选项D期权交易中，买方最大的损失就是支付的权利金，所以无需缴纳保证金。而卖方由于承担着履约义务，为确保其能履行义务，需要缴纳保证金。因此并非买卖双方均需缴纳保证金，该项说法错误。综上，本题正确答案是B。48、某交易者以0.102美元/磅卖出11月份到期、执行价格为235美元/磅的铜看跌期货期权。期权到期时，标的物资产价格为230美元/磅，则该交易者到期净损益为（）美元/磅。（不考虑交易费用和现货升贴水变化）

A.-4.898

B.5

C.-5

D.5.102

【答案】：A

【解析】本题可先明确看跌期权的相关概念，再根据已知条件计算该交易者到期净损益。步骤一：分析看跌期权买方和卖方的行权情况看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。对于看跌期权的买方来说，当标的物资产价格低于执行价格时，会选择行权；对于看跌期权的卖方而言，若买方行权，卖方则必须履约。已知执行价格为\(235\)美元/磅，期权到期时标的物资产价格为\(230\)美元/磅，由于\(230\lt235\)，即标的物资产价格低于执行价格，所以看跌期权买方会选择行权，那么作为看跌期权的卖方（本题中的交易者）必须履约。步骤二：计算卖方（交易者）在买方行权时的损失当买方行权时，卖方需以执行价格\(235\)美元/磅买入标的物，而此时标的物市场价格为\(230\)美元/磅，所以卖方每磅的损失为执行价格与标的物市场价格的差值，即\(235-230=5\)美元/磅。步骤三：考虑卖方（交易者）卖出期权所获得的权利金该交易者以\(0.102\)美元/磅的价格卖出看跌期货期权，这意味着交易者每卖出一磅期权可获得\(0.102\)美元的权利金。步骤四：计算该交易者到期净损益交易者的净损益等于卖出期权获得的权利金减去因买方行权导致的损失，即\(0.102-5=-4.898\)美元/磅。综上，答案是A选项。49、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手大豆期货合约，成交价格为2030元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2000元/吨的价格再次买入5手合约，当市价反弹到（）时才可以避免损失。

A.2010元/吨

B.2020元/吨

C.2015元/吨

D.2025元/吨

【答案】：B

【解析】本题可通过计算两次买入大豆期货合约的加权平均价格来确定避免损失的市价。步骤一：明确两次买入的相关数据-第一次买入：买入\(10\)手大豆期货合约，成交价格为\(2030\)元/吨。-第二次买入：买入\(5\)手大豆期货合约，成交价格为\(2000\)元/吨。步骤二：计算两次买入的总成本总成本等于第一次买入的成本加上第二次买入的成本。第一次买入的成本为：\(10\times2030=20300\)（元）第二次买入的成本为：\(5\times2000=10000\)（元）那么两次买入的总成本为：\(20300+10000=30300\)（元）步骤三：计算两次买入的总手数总手数为第一次买入的手数加上第二次买入的手数，即：\(10+5=15\)（手）步骤四：计算加权平均价格加权平均价格等于总成本除以总