企业常用融资渠道及操作指南

企业常用融资渠道及操作指南一、引言：企业融资的核心价值融资是企业经营与发展的“血液”，其核心目标是通过外部资金注入，解决企业短期资金周转（如原材料采购、工资发放）、长期战略扩张（如产能升级、技术研发）、风险抵御（如市场波动应对）等需求。对于中小企业而言，融资能力直接决定了其生存与成长上限；对于大型企业而言，多元化融资体系则是其稳健运营的重要保障。本文将系统梳理企业常用融资渠道的类型、适用场景、操作流程及注意事项，结合企业发展阶段与资金需求特征，提供可落地的选择策略与风险控制方案，助力企业构建科学的融资体系。二、融资前的准备工作：精准定位需求融资并非“拿到钱就行”，前期准备直接影响融资成功率与成本。企业需重点完成以下四项工作：（一）明确融资需求金额：根据项目预算（如设备采购需1000万元）或资金缺口（如现金流短缺500万元）确定；用途：需具体到场景（如“用于新建生产线”而非“扩大生产”），避免模糊表述；期限：短期（1年内，如周转资金）、中期（1-3年，如技术改造）、长期（3年以上，如并购重组）；成本承受能力：估算可接受的最高利率（如银行贷款不超过6%）或股权稀释比例（如创始人可接受稀释至30%以下）。（二）梳理财务状况财务报表：整理近3年的资产负债表、利润表、现金流量表，重点突出现金流稳定性（如经营活动现金流净额连续3年为正）、盈利性（如净利润增长率超过行业平均）；征信记录：查询企业及法定代表人的征信报告（如央行征信、芝麻信用），确保无逾期、欠税等不良记录；资产清单：统计可用于抵押/质押的资产（如房产、设备、应收账款），明确其市场价值。（三）完善商业计划核心逻辑：清晰阐述“企业做什么”（产品/服务）、“为什么能成”（竞争优势）、“钱怎么用”（融资用途）、“怎么还钱/回报”（偿债来源/退出机制）；数据支撑：用市场调研数据（如行业规模、增长率）、客户案例（如合作的核心企业）、财务预测（如未来3年营收/利润目标）增强说服力；团队介绍：突出核心成员的行业经验、过往成就（如创始人曾在头部企业担任高管），降低投资人对“团队能力”的质疑。（四）评估融资成本与风险成本计算：不仅要考虑利率（如银行贷款年利率5%），还要包括手续费（如融资租赁的服务费1%）、股权稀释（如融资1000万元占股20%，则估值5000万元）；风险识别：预判可能的风险（如银行贷款逾期导致征信受损、股权融资后创始人控制权丧失），并制定应对方案（如提前储备现金流、设置“一致行动人”协议）。三、常用融资渠道及操作指南企业融资渠道可分为债务融资（需还本付息）、股权融资（需让渡股权）、政策融资（依托政策支持）三大类，以下是具体细分及操作指南：（一）银行贷款：传统主流渠道银行贷款是企业最常用的债务融资方式，特点是利率低、期限灵活、资金规模大，但对企业信用与资产要求较高。1.主要类型信用贷款：无需抵押/质押，依赖企业信用（如纳税记录、经营流水），适合信用良好的成熟企业（如连续3年盈利、无逾期记录）；抵押贷款：以房产、设备、土地等固定资产作为抵押，贷款额度通常为抵押物价值的50%-70%（如房产价值1000万元，可贷____万元）；担保贷款：由第三方（如担保公司、核心企业）提供担保，适合缺乏抵押物但有第三方信用支持的企业（如中小企业通过担保公司获得银行贷款）。2.适用场景短期周转（如季节性备货）：选择短期信用贷款（期限1年以内）；长期扩张（如新建厂房）：选择长期抵押贷款（期限5-10年）；中小企业融资：选择担保贷款（通过担保公司增信）。3.操作步骤（1）资料准备：营业执照、税务登记证、财务报表（近3年）、征信报告（企业及法定代表人）、贷款用途证明（如采购合同、项目计划书）、抵押物产权证明（如有）；（2）提交申请：向银行网点或线上渠道（如手机银行）提交贷款申请表及资料；（3）银行审批：银行通过“贷前调查”（财务审核、实地考察）评估企业还款能力，审批周期通常为1-4周（信用贷款更快）；（4）签订合同：明确贷款金额、期限、利率（固定/浮动）、还款方式（等额本息/按月付息到期还本）、担保条款；（5）放款与还款：银行按合同约定将资金转入企业账户；企业需按时还款，避免逾期（逾期会影响征信，增加后续融资成本）。4.注意事项保持征信良好：按时缴纳税款、社保，避免信用卡逾期；提供真实资料：严禁伪造财务报表或贷款用途证明（否则可能涉嫌骗贷）；选择合适的银行：大型银行（如工行、建行）利率低但要求高；城商行、农商行（如北京银行、上海农商行）对中小企业更友好；优化还款方式：如短期资金需求可选择“按月付息到期还本”（降低每月还款压力）；长期贷款可选择“等额本息”（分摊压力）。（二）股权融资：引入资本与资源股权融资是企业通过出让部分股权（所有权）获得资金的方式，特点是无需还本付息（但需分享利润）、可获得投资人的资源支持（如行业人脉、管理经验），适合成长期、扩张期企业（如需要资金研发新产品、拓展市场）。1.主要阶段与投资人类型天使投资：针对种子期企业（如刚成立、仅有产品原型），投资金额通常为____万元，投资人多为个人（如企业家、天使投资人）或天使投资机构（如真格基金、天使湾创投）；风险投资（VC）：针对成长期企业（如产品已上市、有一定营收），投资金额通常为____万元，投资人多为VC机构（如红杉资本、IDG资本）；私募股权（PE）：针对成熟期企业（如营收稳定、即将上市），投资金额通常为5000万元以上，投资人多为PE机构（如黑石集团、KKR）。2.适用场景种子期：需要资金研发产品（如科技型创业企业）；成长期：需要资金扩大市场份额（如互联网企业拓展用户）；成熟期：需要资金并购重组（如传统企业整合产业链）。3.操作步骤（1）制定商业计划书（BP）：核心内容包括：市场分析（行业规模、增长趋势、竞争格局）；产品/服务（核心功能、差异化优势、技术壁垒）；团队（核心成员的背景、经验、分工）；财务预测（未来3-5年营收、利润、现金流）；融资需求（金额、用途、股权比例）；退出机制（如IPO、被并购、股权转让）。（2）寻找投资人：渠道：熟人介绍（最有效）、创业大赛（如中国创新创业大赛）、投资机构官网（如红杉资本官网）、FA（财务顾问，如华兴资本，帮助对接投资人）；筛选：选择行业相关（如做医疗的企业找医疗领域的VC）、有资源的投资人（如能介绍客户、供应链资源）。（3）初步沟通与尽调：企业向投资人介绍项目（如通过“电梯演讲”快速说明核心价值）；投资人对企业进行尽职调查（DD），包括财务尽调（审核财务报表）、法律尽调（检查股权结构、合同纠纷）、市场尽调（验证市场需求）、团队尽调（了解核心成员背景）。（4）谈判与签约：核心条款：估值：企业的价值（如融资1000万元占股20%，则估值5000万元）；股权比例：投资人获得的股权份额；反稀释条款：若后续融资估值低于本次，投资人有权获得更多股权（保护投资人利益）；优先清算权：企业清算时，投资人有权优先获得投资本金及收益（高于普通股股东）；董事会席位：投资人是否进入董事会（影响企业决策）。签订投资协议（TermSheet）：明确双方权利义务（如投资人的资金到账时间、企业的业绩承诺）。（5）交割与股权变更：投资人按协议约定支付资金（如分阶段支付：签约后支付50%，达到某一里程碑（如产品上线）后支付剩余50%）；企业办理股权变更登记（如到工商局修改公司章程，将投资人列为股东）。4.注意事项选择合适的投资人：优先选择战略投资人（如行业龙头企业，能带来订单、技术支持），而非仅看资金的“财务投资人”；合理估值：避免估值过高（如种子期企业估值1亿元，可能导致后续融资困难）或过低（如估值1000万元，稀释过多股权）；保持控制权：创始人需确保持有绝对控股（如51%以上）或相对控股（如30%以上，通过一致行动人协议联合其他股东）；关注退出机制：提前约定投资人的退出方式（如IPO、被并购），避免后续纠纷。（三）债券融资：直接债务融资工具债券融资是企业通过发行债券（债务凭证）向社会公众或机构投资者募集资金的方式，特点是融资规模大（如企业债发行规模可达数十亿元）、利率固定（便于规划还款）、期限长（如公司债期限可达10年以上），适合成熟、盈利稳定的企业（如大型国企、上市公司）。1.主要类型企业债：由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券，监管机构为发改委，期限通常为5-10年，利率略高于国债（如3%-5%）；公司债：由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，监管机构为证监会，期限通常为3-10年，利率高于企业债（如4%-6%）；短期融资券（CP）：企业在银行间债券市场发行的期限不超过1年的短期债务工具，监管机构为央行，利率低于银行短期贷款（如2%-4%），适合短期资金周转；中期票据（MTN）：期限为1-5年的中期债务工具，监管机构为央行，利率介于短期融资券与公司债之间。2.适用场景企业债：大型国企融资（如电网公司发行企业债用于电网建设）；公司债：上市公司融资（如万科发行公司债用于房地产开发）；短期融资券：企业短期资金周转（如制造业企业发行短期融资券用于支付原材料货款）；中期票据：企业中期资金需求（如汽车企业发行中期票据用于生产线升级）。3.操作步骤（1）确定发行方案：债券类型（如公司债）、发行规模（如10亿元）、期限（如5年）、利率（如4.5%）、担保方式（如抵押、信用）；发行对象（如机构投资者：银行、保险公司、基金公司）。（2）聘请中介机构：券商：担任承销商（负责债券发行与销售）；律师事务所：出具法律意见书（确认发行合法合规）；会计师事务所：出具审计报告（验证财务报表真实性）；评级机构：对债券进行信用评级（如AAA级：最高信用等级，违约风险极低；AA级：信用良好）。（3）准备申报材料：募集说明书（包括企业基本情况、财务状况、债券发行方案、风险提示）；财务报表（近3年审计报告）；法律意见书；评级报告；监管部门要求的其他材料（如发改委的企业债申报材料需包括项目批复文件）。（4）申报与审批：企业债：向发改委提交申报材料，审批周期通常为2-6个月；公司债：向证监会提交申报材料，审批周期通常为1-3个月；短期融资券/中期票据：向央行下属的银行间市场交易商协会提交申报材料，审批周期通常为1-2个月（备案制，比企业债、公司债更快）。（5）发行与上市：承销商通过簿记建档（投资者报价，确定发行利率）；债券发行（投资者认购，企业获得资金）；上市交易（如公司债在交易所上市，短期融资券在银行间市场交易）。（6）付息还本：企业按合同约定的期限支付利息（如每年支付一次）；债券到期时偿还本金（如10亿元）。4.注意事项符合发行条件：企业债：最近3年平均可分配利润足以支付企业债1年的利息；公司债：最近3年平均可分配利润足以支付公司债1年的利息，且累计债券余额不超过净资产的40%；短期融资券：企业信用评级需达到AA级以上（含）；控制融资成本：信用评级越高（如AAA级），发行利率越低；关注市场利率：若市场利率上升，债券发行成本会增加（如2023年市场利率上升，企业发行债券的利率比2022年高1个百分点）；确保偿债能力：企业需有足够的现金流（如经营活动现金流净额覆盖债券本息），避免违约（违约会导致信用评级下降，后续融资困难）。（四）融资租赁：以物融资的灵活方式融资租赁是指出租人根据承租人（企业）对租赁物（如设备、房产）的特定要求，出资向供货人购买租赁物，再租给承租人使用，承租人分期支付租金的方式。特点是无需一次性支付大额资金（仅支付租金）、租赁物所有权归出租人（降低承租人风险）、可享受税收优惠（如租金可计入成本，抵扣所得税），适合需要购买设备但资金不足的企业（如制造业、医疗行业）。1.主要类型直接租赁：出租人直接向供货人购买租赁物，租给承租人使用（如企业需要购买生产线，出租人出资购买，租给企业，企业支付租金）；售后回租：承租人将自有设备出售给出租人，再从出租人处租回使用（如企业有一台价值1000万元的设备，出售给出租人获得1000万元资金，再租回使用，支付租金），适合需要盘活固定资产的企业（如酒店将房产售后回租，获得资金用于运营）；杠杆租赁：出租人通过借款购买租赁物（如出租人出资30%，借款70%购买设备），租给承租人使用，适合大型设备租赁（如飞机、船舶）。2.适用场景直接租赁：企业需要购买新设备（如工厂购买机床）；售后回租：企业需要盘活固定资产（如医院将医疗设备售后回租，获得资金用于扩建）；杠杆租赁：企业需要租赁大型设备（如航空公司租赁飞机）。3.操作步骤（1）确定租赁需求：企业明确需要租赁的设备类型（如数控机床）、数量、规格；（2）选择租赁公司：选择有资质（如金融租赁公司：由银保监会监管；融资租赁公司：由商务部监管）、信誉好（如远东宏信、平安租赁）的租赁公司；（3）签订合同：融资租赁合同：明确租赁物名称、数量、租金支付方式（如按月支付）、租赁期限（如3年）、所有权转移条款（如租赁期满后，承租人可选择以1元价格购买租赁物，取得所有权）；购买合同：出租人根据承租人的要求，与供货人签订购买合同（如向机床厂购买数控机床）。（4）支付租金与使用租赁物：出租人向供货人支付设备款，供货人将设备交付给承租人；承租人按合同约定支付租金（如每月支付30万元）；租赁期满后，承租人可选择购买（取得所有权）、续租（继续租赁）或退还（将设备还给出租人）。4.注意事项选择合适的租赁类型：短期设备需求选择直接租赁；需要资金周转选择售后回租；评估租赁成本：租赁成本包括租金（含本金与利息）、手续费（如租赁公司收取的服务费）、保险费（如租赁物保险），需与银行贷款（如设备贷款）比较（如租赁成本低于银行贷款，则选择融资租赁）；关注租赁物质量：承租人需与供货人确认设备质量（如要求供货人提供质量保证），避免因设备质量问题影响生产；了解租赁公司的资质：选择金融租赁公司（由银保监会监管，资金实力强）或大型融资租赁公司（如远东宏信，行业经验丰富），避免选择小租赁公司（风险高）。（五）供应链金融：依托产业链的协同融资供应链金融是指金融机构（如银行、供应链金融平台）依托核心企业（如大型制造商、零售商）的信用，为其上下游中小企业（如供应商、经销商）提供的融资服务。特点是基于真实交易（如应收账款、存货）、风险低（核心企业承担连带担保责任）、融资效率高（如应收账款融资可在1-3天内到账），适合供应链上下游的中小企业（如为华为供应零部件的中小企业）。1.主要类型应收账款融资：中小企业将对核心企业的应收账款转让给金融机构，获得资金（如中小企业向核心企业销售货物，产生100万元应收账款，转让给银行，获得80万元资金）；应付账款融资（又称“反向保理”）：核心企业向供应商（中小企业）开具应付账款凭证（如电子商票），供应商将该凭证质押给金融机构，获得资金（如核心企业向供应商开具100万元电子商票，供应商质押给银行，获得80万元资金）；存货融资：中小企业将存货（如原材料、产成品）质押给金融机构，获得资金（如企业有一批价值100万元的原材料，质押给银行，获得70万元资金）；预付款融资：中小企业向核心企业支付预付款，金融机构为其提供资金支持（如企业向核心企业订购货物，需要支付50万元预付款，银行提供40万元融资）。2.适用场景应收账款融资：中小企业有未到期的应收账款（如供应商向核心企业供货后，核心企业未付款）；应付账款融资：核心企业开具了应付账款凭证（如电子商票）；存货融资：中小企业有大量存货（如批发商有一批服装库存）；预付款融资：中小企业需要向核心企业支付预付款（如经销商向厂家订购货物）。3.操作步骤（以应收账款融资为例）（1）产生真实交易：中小企业与核心企业签订购销合同（如供应商向核心企业销售零部件，合同金额100万元）；（2）确认应收账款：中小企业向核心企业发货，核心企业验收后，出具应收账款确认函（确认欠中小企业100万元，付款日期为3个月后）；（3）提交融资申请：中小企业向金融机构（如银行）提交以下资料：购销合同；应收账款确认函；发票（中小企业向核心企业开具的增值税发票）；中小企业的营业执照、财务报表。（4）审核与融资：金融机构审核交易真实性（如核对购销合同与发票）、核心企业信用（如核心企业的信用评级、还款能力）；审核通过后，金融机构向中小企业发放融资款（如应收账款金额的80%，即80万元），融资利率通常低于银行信用贷款（如5%-7%）；（5）还款：核心企业到期支付应收账款（100万元），金融机构扣除融资款（80万元）及利息（如80万元×5%×3/12=1万元），将剩余资金（19万元）返还给中小企业。4.注意事项依托核心企业信用：核心企业的信用等级越高（如AAA级），融资越容易获批（如华为的供应商更容易获得应收账款融资）；确保交易真实：严禁虚构应收账款（如伪造购销合同、发票），否则可能导致融资失败或承担法律责任；选择合适的金融机构：银行（如工行、建行）的供应链金融产品成熟，但要求高；供应链金融平台（如京东供应链金融、阿里供应链金融）对中小企业更友好（如基于电商交易数据提供融资）；关注融资成本：供应链金融的融资成本包括利息（如5%）、手续费（如1%），需与其他融资方式（如银行贷款）比较。（六）政府补贴与产业基金：政策支持类融资政府补贴与产业基金是企业获得免费或低成本资金的重要渠道，特点是无偿还义务（补贴）或低股权稀释（产业基金）、政策导向性强（如支持新能源、生物医药等战略性新兴产业），适合符合国家产业政策的企业（如新能源汽车企业、高新技术企业）。1.主要类型财政补贴：政府直接向企业发放的资金（如研发补贴、出口补贴、稳岗补贴），无需偿还；产业引导基金：政府设立的基金（如国家新兴产业创业投资引导基金），通过参股方式投资企业（如基金投资企业1000万元，占股10%），支持企业发展；专项扶持资金：政府针对特定项目设立的资金（如国家科技重大专项、中小企业发展专项资金），需企业申报并通过评审。2.适用场景财政补贴：企业进行研发活动（如研发补贴）、出口产品（如出口补贴）、稳定就业（如稳岗补贴）；产业引导基金：企业属于战略性新兴产业（如新能源、人工智能）；专项扶持资金：企业承担了国家或地方的重大项目（如科技攻关项目）。3.操作步骤（1）政策研究：关注政府部门的官网（如发改委、工信部、财政部）、公众号（如“国家发改委”“工信部中小企业局”），获取政策信息；解读政策：明确政策支持的领域（如新能源汽车）、条件（如企业注册时间、营收规模）、申报时间（如每年3-5月）、资金额度（如研发补贴最高500万元）。（2）准备申报材料：基础资料：营业执照、税务登记证、组织机构代码证、法定代表人身份证；项目资料：项目计划书（包括项目背景、目标、内容、预算、预期效益）、财务报表（近3年）、资质证书（如高新技术企业证书、专利证书）；其他资料：如研发补贴需要提交研发费用明细账、专利申请文件；出口补贴需要提交出口报关单、外汇核销单。（3）提交申报：向项目主管部门提交申报材料（如研发补贴向科技局提交，出口补贴向商务局提交）；提交方式：线上（如通过“全国中小企业公共服务平台”申报）或线下（如到主管部门办事大厅提交）。（4）评审与公示：主管部门对申报材料进行评审（如专家评审、现场考察）；评审通过后，进行公示（如在主管部门官网公示5个工作日）；公示无异议后，主管部门下达批复文件（如《关于下达2023年研发补贴资金的通知》）。（5）资金拨付：企业根据批复文件，办理资金拨付手续（如填写《资金拨付申请表》）；主管部门将资金转入企业账户（如研发补贴资金直接转入企业基本账户）。4.注意事项符合政策要求：企业需确保行业（如新能源）、项目（如研发项目）、规模（如中小企业）符合政策支持的条件（如高新技术企业才能申请研发补贴）；及时申报：注意政策的申报期限（如每年3-5月），避免错过（如2023年的研发补贴申报截止日期为5月31日，企业6月提交则无法申报）；准备齐全的资料：申报材料需完整、真实、准确（如研发费用明细账需与财务报表一致），避免因资料缺失或错误导致评审不通过；关注资金用途：政府补贴与产业基金通常有明确的资金用途（如研发补贴需用于研发活动，产业基金需用于项目建设），企业需严格按照用途使用（如挪用资金可能被追回）；履行申报义务：企业需定期向主管部门汇报资金使用情况（如每季度提交资金使用报告）、项目进展情况（如研发项目的进展），避免因未履行义务被取消补贴资格。（七）新兴融资渠道：数字经济下的创新模式随着数字经济的发展，新兴融资渠道（如互联网银行贷款、供应链金融平台、股权众筹）逐渐成为企业融资的重要补充，特点是融资效率高（如互联网银行贷款可在几分钟内到账）、流程简单（如线上提交资料）、覆盖广（如小微企业也能获得融资）。1.主要类型互联网银行贷款：由互联网银行（如网商银行、微众银行）提供的贷款服务，基于企业的经营数据（如电商平台的交易数据、线下门店的收银数据）发放贷款（如网商银行的“网商贷”、微众银行的“微粒贷”）；供应链金融平台：由第三方平台（如京东供应链金融、阿里供应链金融）提供的供应链融资服务，基于平台交易数据（如京东的供应商交易数据）发放贷款（如京东的“京保贝”、阿里的“蚂蚁供应链金融”）；股权众筹：企业通过股权众筹平台（如天使汇、人人投）向公众投资者募集资金，出让部分股权（如企业通过股权众筹融资100万元，占股5%），适合早期创业企业（如种子期企业）。2.适用场景互联网银行贷款：小微企业、线上经营企业（如电商卖家、线下小店）；供应链金融平台：供应链上下游的中小企业（如京东的供应商）；股权众筹：早期创业企业（如种子期的科技型企业）。3.操作步骤（以互联网银行贷款为例）（1）注册账号：企业在互联网银行平台（如网商银行）注册账号（需提供营业执照、法定代表人身份证）；（2）提交资料：上传企业的经营数据（如电商平台的交易记录、线下门店的收银数据）、财务数据（如近6个月的银行流水）；（3）系统审核：平台通过大数据分析（如交易金额、交易频率、客户评价）评估企业的信用状况（如网商银行的“网商贷”通过“芝麻信用分”“电商交易数据”评估），审核时间通常为几分钟（如网商贷可实时出额度）；（4）申请贷款：企业根据需要选择贷款金额（如10万元）、期限（如6个月）、还款方式（如按月付息到期还本）；（5）放款与还款：平台按合同约定将资金转入企业账户（如几分钟内到账）；企业需按时还款（如每月支付利息，到期偿还本金）。4.注意事项选择正规平台：选择持牌机构（如网商银行、微众银行是持牌互联网银行）或大型平台（如京东供应链金融、阿里供应链金融），避免选择非法平台（如非法集资平台）；关注数据安全：企业需注意保护经营数据（如电商交易数据、收银数据），避免泄露（如选择有数据加密技术的平台）；评估融资成本：新兴融资渠道的利率通常高于传统银行贷款（如网商贷的利率为6%-12%），企业需根据自身情况选择（如短期资金需求可选择，长期资金需求则选择传统银行贷款）；避免过度融资：新兴融资渠道的贷款额度通常较小（如网商贷的额度为1万元-100万元），企业需避免过度融资（如贷款金额超过自身还款能力）。四、融资渠道选择策略：匹配企业需求企业选择融资渠道时，需综合考虑企业发展阶段、资金需求特征、风险承受能力三大因素：（一）根据企业发展阶段选择种子期（刚成立，无盈利）：选择天使投资、股权众筹、政府补贴（如研发补贴）；成长期（有一定营收，未盈利）：选择VC、供应链金融（如应收账款融资）、互联网银行贷款；成熟期（盈利稳定，规模大）：选择PE、债券融资（如公司债）、银行贷款（如信用贷款）；衰退期（盈利下降，资金紧张）：选择债务重组（如与债权人协商延长还款期限）、资产出售（如出售闲置设备）。（二）根据资金需求特征选择短期资金需求（1年内）：选择短期融资券、银行短期贷款（如信用贷款）、供应链金融（如应收账款融资）；长期资金需求（3年以上）：选择股权融资（如VC、PE）、债券融资（如公司债）、融资租赁（如直接租赁）；大额资金需求（1亿元以上）：选择债券融资（如企业债、公司债）、PE、产业引导基金；小额资金需求（100万元以下）：选择互联网银行贷款、政府补贴（如小微企业发展专项资金）。（三）根据风险承受能力选择风险承受能力高（如创业企业）：选择股权融资（如天使投资、VC）、股权众筹（风险高，但潜在回报高）；风险承受能力低（如成熟企业）：选择银行贷款（风险低，利率固定）、债券融资（风险低，偿债义务明确）、供应链金融（风险低，核心企业担保）。五、融资后的管