《中国金融学》课件 第12章 货币供给与均衡-课件

中国金融学第十二章

货币供求与均衡本章的主要内容与逻辑框架本章需要重点掌握和理解的几个问题本章与其他各章的关系本章课后学习建议本章小结本章讲解概览一.本章的主要内容与逻辑框架货币需求货币供给货币均衡一.本章的主要内容与逻辑框架

货币需求货币需求的含义与分析视角市场经济条件下货币需求决定的理论新中国不同时期货币需求的变化与影响因素货币需求的含义货币需求分析的宏观与微观视角宏观视角的货币需求理论：马克思货币需求理论、交易方程式宏观和微观视角相结合的货币需求理论社会主义建设时期的货币需求及其特征：货币需求的有限性、“1:8”经验式的提出与运用渐进式改革中货币需求及其结构的变化社会主义市场经济中的货币需求微观视角的货币需求理论：剑桥方程式、流动性偏好说、现代货币数量说一.本章的主要内容与逻辑框架

货币供给现代信用货币的供给渐进式改革中的货币供给机制变化市场经济中的货币供给中央银行与基础货币投放货币供给的含义货币供给机制计划经济体制下的货币供给机制金融体制改革与货币供给机制的形成影响货币供给的主要因素中国现行的货币供给机制货币供给调控的主要方式商业银行与存款货币创造货币乘数与货币供应量金融监管对货币供给的影响一.本章的主要内容与逻辑框架

货币均衡与经济均衡货币均衡与失衡货币均衡与失衡的内涵与度量货币均衡与经济均衡综合平衡思想的理论发展：三平理论、财政信贷综合平衡理论、四平理论开放经济下的货币均衡与经济均衡四边联动的经济-金融均衡机制社会主义建设时期的货币均衡机制货币均衡机制的演变货币失衡的社会经济影响通货膨胀的成因及其治理通货膨胀的不良影响通货紧缩的不良影响改革开放以来转轨中的货币均衡机制社会主义市场经济中的货币均衡机制利率8货币供求与均衡货币需求货币流通规律交易方程式剑桥方程式流动性偏好说现代货币数量说“1：8”经验式货币供给货币供应量货币供给机制双层货币供给机制统存统贷基础货币法定存款准备金超额准备金存款原始存款派生存款法定存款准备金率超额准备金率提现率货币乘数通货—存款比率准备—存款比率货币均衡货币失衡通货膨胀通货紧缩纸币流通规律恶性通货膨胀需求拉动型通货膨胀成本推动型通货膨胀供求混合型通货膨胀结构型通货膨胀三平理论四平理论货币均衡机制“双轨”货币均衡机制利率均衡机制本章需要识记的重要术语了解：货币需求相关理论中国渐进式改革中货币供给机制的变化货币失衡的表现及其影响中国货币均衡机制的演变熟悉：中国现行货币供给机制的特征中国货币需求的变化及其影响因素货币均衡的内涵与综合平衡思想掌握：货币需求的基本内涵与分析视角货币供给与货币供给机制的概念与内涵9本章学习目标二、本章需要重点掌握和理解的几个问题

如何理解货币需求的含义货币需求理论告诉了我们什么

中国不同时期货币需求的变化与影响因素什么是双层货币供给机制

中国现行的货币供给机制是如何运作的如何理解货币均衡

货币失衡对经济的影响中国的货币均衡机制是如何演变的（一）如何理解货币需求的含义货币需求的含义：在一定的资源（如财富、收入、国内生产总值等）制约条件下，微观经济主体和宏观经济运行对执行交易媒介职能和资产职能的货币产生的总需求。分析视角：宏观视角：从国家社会总体出发，在分析市场供求、收入及财富指标变化的基础上，探讨一个国家在一定时期内的经济发展与商品流通所需要的货币量。关注点：货币供求的均衡及其对市场价格的影响，为货币供给决策提供依据微观视角：从社会经济个体出发，分析个人、企业等微观主体的持币动机和持币行为，研究一个经济单位在既定的收入水平、利率水平和其他经济条件下，所需要持有的货币量。关注点：研究货币需求的动机及其影响因素，分析货币需求变化的微观机理（二）货币需求理论告诉了我们什么

（二）货币需求理论告诉了我们什么

原理12-1：在一定的货币流通速度和价格水平之下，货币需求总量的变化主要取决于由总供给形成的可交易品总量。（二）货币需求理论告诉了我们什么

（二）货币需求理论告诉了我们什么微观视角：流动性偏好说：人们对货币流动性的偏好出于三个动机：交易动机：为了应付日常的商品交易而必然需要持有一定数量货币。（交易需求）预防动机：为了应对未曾预料、不确定的支出而持有货币。（预防需求）投机动机：为了保值增值的目的而持有货币。（投机需求）（二）货币需求理论告诉了我们什么

（二）货币需求理论告诉了我们什么

（二）货币需求理论告诉了我们什么宏观+微观视角：我国社会主义市场经济中的货币需求可分为交易性和资产性两大类交易性货币需求体现在M1层次，主要发挥交易媒介的职能资产性货币需求体现在准货币层次（即M2-M1），主要满足各经济主体对资产保值增值的需要从宏观和微观相结合的视角来分析，决定货币需求的主要因素是收入和利率。原理12-2：现代市场经济中货币需求的主要决定因素是收入和利率。（三）中国不同时期货币需求的变化与影响因素从时间历程看：社会主义建设时期：货币需求的有限性；“1:8经验式”渐进式改革时期农村经济体制改革、企业改革、价格体制改革、收入分配制度改革、社会保障体制改革等经济体制改革对货币需求的影响货币市场、资本市场的恢复和发展等金融体制改革对货币需求的影响社会主义市场经济时期

货币需求逐渐成为货币运行的主导力量

影响货币需求的其他因素（物价水平、金融创新）（三）中国不同时期货币需求的变化与影响因素

1978-2024年中国准货币规模及其占M2比重变动：准货币（亿元）准货币/M2年份（四）什么是双层货币供给机制

原理12-3：货币供应量是基础货币与货币乘数的乘积。（五）中国现行的货币供给机制是如何运作的基础货币=流通于银行体系外的现金+库存现金+准备金存款中央银行对基础货币的影响：国外资产业务外汇、黄金等国外资产对政府债权的调整政府债券、财政透支对金融机构债权再贴现、再贷款、逆回购调整负债结构（五）中国现行的货币供给机制是如何运作的商业银行与存款货币创造：区分三个概念：存款货币：存在于存款性公司的能够发挥货币作用的银行存款，是现代信用货币的主体原始存款：商业银行接受的、客户以现金方式存入的存款和中央银行对商业银行的资产业务而形成的准备金存款派生存款：商业银行发放贷款、办理贴现或投资等业务活动派生的存款原始存款与基础货币的关系（五）中国现行的货币供给机制是如何运作的商业银行派生存款的过程：

当甲商业银行获得厂商A的100万元原始存款后，可以给厂商B发放贷款。由于甲银行的部分现金可能被提取、还要缴纳法定存款准备金和持有一定量的超额准备金，100万元并不能全部用于贷款。假定100万元中最终有80%能够贷款给厂商B，厂商B获得贷款后全部转账给厂商C支付贷款，导致厂商C在乙银行的存款增加了80万元，于是又可以进入下一轮的存款扩张。假定每个银行的都可以将80%的存款转化为贷款，那么通过等比数列求和，最终100万元的原始存款将能够派生出400万元的派生存款。（五）中国现行的货币供给机制是如何运作的商业银行与存款货币创造：制约商业银行派生存款的因素：法定存款准备金率，即法定存款准备金占全部存款的比例超额存款准备金率，即超额存款准备金占全部存款的比例

超准的两种形式：库存现金、中央银行账户上超过法定存款准备金的存款提现率，指现金提取额与银行存款总额的比率（五）中国现行的货币供给机制是如何运作的

（六）如何理解货币均衡货币均衡是指一国在一定时期内，在货币流通的过程中，货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态。货币失衡的两种表现形式：Ms>Md，这种状态持续发展，往往会出现通货膨胀，即货币供应量超过流通中实际需要的货币量而引起货币贬值、价格总水平持续上涨的现象。Ms<Md，这种情况持续发展，往往会出现通货紧缩。通货紧缩是指货币供应量不能满足流通中实际需要的货币量而引起货币升值、价格总水平持续下跌的现象。通货紧缩不仅仅是一种货币现象，还通常伴随着经济衰退。（六）如何理解货币均衡货币均衡与经济均衡：综合平衡思想的理论发展三平理论：财政收支平衡、信贷收支平衡、物资供求平衡财政信贷综合平衡理论：确定财政收支和信贷收支进行总量控制的方针以及对这两种收支的统筹安排四平理论：财政收支、信贷收支、物资供求和外汇收支的平衡以及它们之间的综合平衡理论（六）如何理解货币均衡四边联动的经济—金融均衡机制总供给决定货币需求总供给决定了需要多少交易性货币需求；总收入对资产性货币需求有决定性影响货币需求是货币供给的决定依据货币供给决定并制约总需求总需求要以一定的货币量作为载体；货币供给的变动通过影

响利率、信贷的可获得性和资产价格等渠道影响需求总需求对总供给有决定性的影响原理12-4：货币均衡是总供求均衡的一种反映，货币均衡的两个基本标志是商品市场上的物价稳定和金融市场上的利率稳定。（六）如何理解货币均衡对外收支与总供求的关系在开放经济条件下，货物和服务进出口、跨境资金流动等国际收支因素均可能影响总供求开放经济下的货币供求变化与货币均衡对货币供给的影响国际收支主要通过银行体系外汇资产的增减、中央银行在外汇市场上的公开市场操作对货币供给量产生影响固定汇率制、浮动汇率制下的影响不同对货币需求的影响交易性和预防性货币需求资产性货币需求（七）货币失衡对经济的影响通货膨胀的含义、衡量：通胀的含义：指货币供应量超过流通中实际需要的货币量而引起的货币贬值、价格总水平持续上涨的现象通胀的衡量指标：居民消费价格指数CPI工业生产者指数PPIGDP平减指数（七）货币失衡对经济的影响货币失衡对经济的影响：通货膨胀的不良影响资源配置效应：通货膨胀引起的不同产品价格上升幅度不一致，导致生产资源跨部门重新配置到价格上升更快的领域，从而降低了资源配置效率收入分配效应：由通货膨胀造成的不同收入来源和支出用途的国民经济各部门、阶层和群体间的收入再分配资产结构调整效应：由通货膨胀造成的持有不同资产的群体间的财富再分配恶性通货膨胀下的危机效应（七）货币失衡对经济的影响货币失衡对经济的影响：通货紧缩的不良影响抑制经济增长，甚至会导致经济衰退增加企业债务负担，降低企业偿债能力持续的通货紧缩易形成“需求不足—通货紧缩—需求不足”的恶性循环（七）货币失衡对经济的影响通货膨胀的成因及治理：需求拉动型通货膨胀：总需求超过总供给引起的一般价格水平的持续显著上涨成因：过多的货币追求过少的商品治理：紧缩性货币政策和紧缩性财政政策成本推动型通货膨胀：产品生产成本增加成为全社会普遍现象而引发的价格总水平提高工资推动型、原材料成本推动型供求混合型通货膨胀：需求拉动和成本推动共同作用而引发的价格总水平提高结构型通货膨胀：在供给与需求总量平衡的状况下，由于某些关键领域或关键产品的供求失衡引发的价格总水平提高推进经济结构调整，完善资源配置机制（八）中国的货币均衡机制是如何演变的货币均衡机制的转变社会主义建设时期：计划管制改革开放以来转轨中的货币均衡机制：“计划轨”+“市场轨”双轨社会主义市场经济时期以利率为核心的市场化货币均衡机制市场化货币均衡机制的运行条件：健全的利率机制、发达的金融市场三.本章与其他各章的关系货币职能产生货币需求，货币制度决定货币供给机制（第2章）货币供求是决定与影响汇率、利率等金融变量的重要因素，其自身亦受这些金融变量的影响（第3、5章）信用的扩张和收缩在一定程度上体现了经济主体对货币需求的变化，从而影响货币供给的扩张和收缩（第4章）各类金融市场的发展为微观经济主体提供了丰富的金融资产选择，对货币需求产生了替代效应；货币市场是中央银行调控货币供给量的重要场所（第7章）三.本章与其他各章的关系在现代信用货币制度下，中央银行、商业银行等金融机构在货币供给过程中发挥决定性作用（第8、11章）金融监管有利于货币需求、货币供给和总量均衡的实现（第9、10章）对货币需求、货币供给的研究都是为货币政策服务的，货币政策目标的选择与实施会对货币需求、货币供给产生重要的影响（第13章）金融发展、金融创新会对货币供给与需求产生重要的影响（第14章）四、本章课后学习建议此部分学习的特点原理性内容的重点理解、货币供求与均衡的基本含义和运作机制、中国货币供求与均衡机制的演变过程与特征此部分学习的记忆性要求基本概念、原理、相关理论、特征此部分学习的课外拓展了解其他国家货币供求与均衡的特征、关注金融发展背景下货币供求和均衡的新变化、从货币供求与均衡的视角分析和理解现实经济金融问题学习工具教材+MOOC《金融学》第12讲和第13讲（资源库）+推荐阅读五、本章小结货