中级金融经济师高频考点

中级金融经济师高频考点

以下是中级金融经济师的一些高频考点：一、金融市场与金融工具1.金融市场的类型-按交易标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场等。-按交易性质划分：发行市场（一级市场）和流通市场（二级市场）。-按有无固定场所划分：场内市场和场外市场。2.货币市场及其工具-同业拆借市场-特点：期限短（隔夜、7天、1个月等）、参与者广泛（主要是金融机构）、信用拆借（无担保）。-作用：为金融机构提供临时性资金余缺调剂的场所，是中央银行进行货币政策操作的重要载体。-回购协议市场-回购协议：指资金融入方在出售证券的同时和证券购买者签订的、在一定期限内按原定价格或约定价格购回所卖证券的协议。-分类：正回购（先卖后买）和逆回购（先买后卖）。-商业票据市场-商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保的信用凭证。-大额可转让定期存单（CDs）市场-特点：不记名、可流通转让、面额较大（一般为整数）、利率既有固定的也有浮动的、不可提前支取但可在二级市场上转让。3.资本市场及其工具-股票市场-股票的分类：普通股和优先股。普通股股东享有公司的经营决策权、盈余分配权等；优先股股东在利润分配和剩余财产分配上优先于普通股股东，但一般没有表决权。-股票的发行方式：公开发行和非公开发行。-债券市场-债券的分类：按发行主体分为政府债券、金融债券和公司债券；按偿还期限分为短期债券、中期债券和长期债券等。-债券的收益率计算：名义收益率、当期收益率、实际收益率（考虑通货膨胀因素）、持有期收益率等。二、利率与金融资产定价1.利率的计算与种类-单利和复利：单利公式\(I=Prn\)（\(I\)为利息，\(P\)为本金，\(r\)为利率，\(n\)为期限）；复利公式\(F=P(1+r)^n\)（\(F\)为终值）。-利率种类：-固定利率和浮动利率：固定利率在借贷期内利率固定不变；浮动利率根据市场利率定期调整。-名义利率和实际利率：实际利率\(=\)名义利率\(-\)通货膨胀率（费雪方程式：\(i=r-\pi\)，\(i\)为实际利率，\(r\)为名义利率，\(\pi\)为通货膨胀率）。2.利率决定理论-古典利率理论：认为利率取决于储蓄与投资的均衡点，储蓄是利率的增函数，投资是利率的减函数。-凯恩斯利率理论：认为利率取决于货币供求数量，货币供给为外生变量，货币需求由交易动机、预防动机和投机动机决定，投机动机的货币需求与利率成反比。-可贷资金理论：认为利率是由可贷资金的供求关系决定的，可贷资金的供给包括储蓄和货币供给的增加量，可贷资金的需求包括投资和货币窖藏的增加量。3.金融资产定价-债券定价：\(P=\sum_{t=1}^{n}\frac{C}{(1+r)^t}+\frac{F}{(1+r)^n}\)，其中\(P\)为债券价格，\(C\)为债券利息，\(F\)为债券面值，\(r\)为市场利率，\(n\)为债券期限。-股票定价：-零增长模型：\(V=\frac{D}{r}\)，其中\(V\)为股票价值，\(D\)为每年固定股利，\(r\)为必要收益率。-固定增长模型：\(V=\frac{D_1}{r-g}\)，其中\(D_1\)为下一期预计股利，\(g\)为股利固定增长率。三、金融机构与金融制度1.金融机构体系的构成-中央银行-职能：发行的银行（垄断货币发行权）、银行的银行（集中保管存款准备金、充当最后贷款人、组织全国银行间的清算业务）、政府的银行（代理国库、为政府提供信贷、代表政府管理国内外金融事务等）。-商业银行-性质：以营利为目的、以多种金融负债筹集资金、多种金融资产为经营对象、具有信用创造功能的金融机构。-业务：负债业务（存款业务、借款业务等）、资产业务（贷款业务、证券投资业务、现金资产业务等）、中间业务（支付结算业务、代收代付业务、代理业务、银行卡业务、资金托管业务、担保业务、承诺业务、金融衍生业务等）。-投资银行-业务：证券发行与承销、证券经纪与交易、兼并收购、基金管理、风险投资、项目融资等。-保险公司-按业务内容分为人寿保险公司、财产保险公司、再保险公司等。-信托公司-主要业务：资金信托（单一资金信托和集合资金信托）、动产信托、不动产信托等。-金融租赁公司-业务模式：直接租赁、售后回租、转租赁等。2.金融制度-金融监管制度：不同国家有不同的金融监管体制，如分业监管体制（如中国，银监会、证监会、保监会分别监管银行业、证券业、保险业）和混业监管体制（如英国的金融服务局监管整个金融行业）。四、商业银行经营与管理1.商业银行经营原则-安全性、流动性、盈利性。安全性是前提，指银行在经营活动中，必须保持足够的清偿能力，经得起重大风险和损失；流动性是条件，指银行能够随时满足客户提取存款、转账支付及贷款需求的能力；盈利性是目的，指银行在经营活动中要追求盈利最大化。2.商业银行的业务经营-负债业务创新：如大额可转让定期存单、结构性存款等。-资产业务创新：如贷款证券化等。-中间业务创新：如网上银行、手机银行、支付结算业务创新（如第三方支付）等。3.商业银行的风险管理-信用风险：指借款人或交易对手不能按照事先达成的协议履行义务的可能性。管理信用风险的方法包括信用评级、信用限额、风险缓释（如抵押、质押、保证等）。-市场风险：指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险。管理市场风险的方法包括风险限额管理、套期保值等。-操作风险：指由不完善或有问题的内部程序、员工、信息科技系统以及外部事件所造成损失的风险。管理操作风险的方法包括内部控制、风险补偿等。五、投资银行与证券投资基金1.投资银行的业务运作-证券发行与承销：-证券发行方式：公募发行（向不特定的社会公众公开发行）和私募发行（向特定的投资者发行）。-承销方式：包销（全额包销和余额包销）和代销。-并购业务：-并购类型：横向并购（同行业企业之间的并购）、纵向并购（产业链上下游企业之间的并购）和混合并购（不同行业企业之间的并购）。-并购流程：包括目标企业选择、尽职调查、并购价值评估、并购融资、并购后整合等环节。2.证券投资基金-分类：-按组织形式分为契约型基金和公司型基金。契约型基金依据基金合同设立，投资者通过购买基金份额成为基金契约的当事人；公司型基金依据公司法设立，具有独立的法人资格，投资者通过购买公司股份成为公司股东。-按运作方式分为封闭式基金和开放式基金。封闭式基金有固定的存续期，在存续期内基金规模固定，投资者只能在二级市场上买卖基金份额；开放式基金没有固定的存续期，基金规模不固定，投资者可以随时申购和赎回基金份额。-投资组合管理：包括资产配置、证券选择等环节。六、货币供求及其均衡1.货币需求理论-传统货币数量论：-现金交易说（费雪方程式\(MV=PT\)，\(M\)为货币数量，\(V\)为货币流通速度，\(P\)为物价水平，\(T\)为商品和劳务的交易量）。-现金余额说（剑桥方程式\(M=kPY\)，\(k\)为以货币形式持有的财富占总财富的比例，\(Y\)为总收入）。-凯恩斯货币需求理论：\(L=L_1(Y)+L_2(r)\)，\(L_1\)为交易性和预防性货币需求，与收入\(Y\)成正比；\(L_2\)为投机性货币需求，与利率\(r\)成反比。-弗里德曼货币需求理论：\(M_d=f(Y_p,\omega,r_m,r_b,r_e,\frac{1}{p}\frac{dp}{dt};W)\)，强调货币需求主要取决于总财富、财富构成以及持有货币的机会成本等因素。2.货币供给-货币层次划分：-我国货币层次划分为\(M_0=\)流通中的现金；\(M_1=M_0+\)单位活期存款；\(M_2=M_1+\)单位定期存款+个人储蓄存款+其他存款（如证券公司客户保证金等）。-货币供给机制：-中央银行的信用创造货币机制：中央银行通过对商业银行等金融机构的再贷款、再贴现、公开市场操作等方式创造基础货币（\(B\)）。-商业银行的扩张信用、创造派生存款机制：派生存款\(=\)原始存款\(\times\)存款乘数（\(d=\frac{1}{r}\)，\(r\)为法定存款准备金率）。3.货币均衡-货币均衡的实现机制：-货币均衡与社会总供求均衡是相互依存、相互制约的关系。当社会总需求大于社会总供给时，会引起物价上涨，通货膨胀；当社会总需求小于社会总供给时，会引起经济衰退，通货紧缩。-利率机制在货币均衡实现中具有重要作用，通过利率的变动来调节货币供求关系。七、通货膨胀与通货紧缩1.通货膨胀的类型与成因-类型：-按通货膨胀的程度分为温和的通货膨胀（物价上涨幅度较小，一般在\(10\%\)以内）、奔腾的通货膨胀（物价上涨幅度较大，一般在\(10\%-100\%\)之间）、超级通货膨胀（物价上涨幅度巨大，超过\(100\%\)）。-按通货膨胀的成因分为需求拉上型通货膨胀（总需求超过总供给所引起的价格水平的持续显著上涨）、成本推进型通货膨胀（由于工资成本、原材料成本等上升推动物价上涨）、结构型通货膨胀（由于经济结构方面的因素引起物价上涨）。2.通货膨胀的治理-紧缩的货币政策：提高法定存款准备金率、提高再贴现率、公开市场卖出业务等，以减少货币供应量。-紧缩的财政政策：削减政府支出、增加税收等，以减少社会总需求。3.通货紧缩的概念与治理-通货紧缩是指物价水平的持续下跌，通常伴随着货币供应量的减少和经济衰退。-治理通货紧缩的政策包括扩张性的货币政策（降低法定存款准备金率、降低再贴现率、公开市场买入业务等）和扩张性的财政政策（增加政府支出、减少税收等）。八、货币政策1.货币政策目标-最终目标：物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡。物价稳定是指保持物价总水平的基本稳定；充分就业是指失业率降到自然失业率水平；经济增长是指在一定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长；国际收支平衡是指国际收支差额处于一个相对合理的范围内。-中介目标：-近期中介目标：主要是基础货币和短期利率。基础货币是中央银行的负债，由流通中的现金和商业银行的存款准备金构成；短期利率如银行间同业拆借利率等。-远期中介目标：主要是货币供应量和长期利率。2.货币政策工具-一般性货币政策工具：-法定存款准备金率：中央银行通过调整法定存款准备金率来影响商业银行的可贷资金规模，从而影响货币供应量。法定存款准备金率的调整具有较强的影响力，但冲击力较大。-再贴现政策：中央银行通过调整再贴现率来影响商业银行的融资成本，进而影响货币供应量。再贴现政策具有一定的告示效应，但缺乏主动性。-公开市场业务：中央银行通过在公开市场上买卖有价证券（如国债）来调节货币供应量。公开市场业务具有主动性、灵活性和时效性等优点，是中央银行经常使用的货币政策工具。-选择性货币政策工具：-消费者信用控制：中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制。-证券市场信用控制：中央银行对有关证券交易的各种贷款进行限制，目的在于抑制过度的证券投机。-不动产信用控制：中央银行对金融机构在房地产方面放款的限制措施。-补充性货币政策工具：如直接信用控制（规定利率最高限额、信用配额、规定商业银行的流动性比率等）和间接信用指导（道义劝告、窗口指导等）。3.货币政策的传导机制与中介指标-传导机制：-利率传导机制：货币供应量增加→利率下降→投资增加→总产出增加。-信贷传导机制：货币供应量增加→银行贷款增加→投资增加→总产出增加。-资产价格传导机制：货币供应量增加→股票价格上升→托宾\(q\)值（企业市场价值与资本重置成本之比）上升→投资增加→总产出增加。-中介指标：选择中介指标应具有可测性、可控性、相关性和抗干扰性等特性。如货币供应量、利率等。九、国际金融及其管理1.汇率的决定与变动-汇率决定理论：-购买力平价理论：分为绝对购买力平价（\(e=\frac{P}{P^}\)，\(e\)为汇率，\(P\)为本国物价水平，\(P^\)为外国物价水平）和相对购买力平价（\(\Deltae=\frac{\DeltaP}{\DeltaP^}\)）。-利率平价理论：\(F=S\times\frac{1+r}{1+r^}\)（\(F\)为远期汇率，\(S\)为即期汇率，\(r\)为本国利率，\(r^\)为外国利率），反映了汇率与利率之间的关系。-汇率变动的影响因素：-国际收支：国际收支顺差时，本币有升值压力；国际收支逆差时，本币有贬值压力。-通货膨胀率：通货膨胀率高于外国时，本币有贬值压力；反之，本币有升值压力。-利率：本国利率高于外国利率时，本币有升值压力；反之，本币有贬