第四章-企业风险分析

第四章企业风险分析

第一节企业财产风险分析第二节企业责任风险分析第三节人力资本风险分析第四节金融风险分析第一节企业财产风险分析一、企业财产与权益二、财产损失形态三、财产损失原因四、财产直接损失评估五、财产间接损失评估一、企业财产与权益企业也对非己有的财产享有权益：1.抵押权：企业对抵押物享有权益，如果抵押物因自然或意外事故遭受损失，企业就减少或丧失了对抵押物的权权益。如果是债务人对抵押物的损失有过错，企业有权要求债务人恢复抵押物的价值，使自己对抵押物的权益的损失或减少得到补偿。2.质权：动产质押和权利质押。3.留置权：如来料加工中可运用此权。主要是因保管合同、运输合同、加工承揽合同发生的债权，债券人有留置权。但要保证留置物安全。美国人领养小孩。4.作为承租人：承租人可以承担租赁财产的损失责任，也可以不承担。承租人对于租赁财产的某些改善拥有权益，承租人可以借此获得某些权益。如租房装修，大熊猫。5.作为委托人：委托人委托企业处理财产的，如果企业有过失，造成损失，应对委托人负赔偿责任。二、财产的暴露后果损失暴露的后果即财产的损失，分为：1.直接后果是指风险直接作用于真实物体，引起此物体价值的改变，如果是物体价值减少，就是直接损失。例如，银行现金被盗窃，就是直接损失。2.间接后果间接后果指的是，在风险因素对物体发生直接作用，导致直接后果以后，进一步产生的后果。例如，突然短断电导致的机器设备的受损，间接损失是停产所带来的误工成本。3.时间因素后果实质上也是一种间接后果，但它的大小和时间有很大的关系。一般地，如果财产受到直接损失后，有一段时间无法使用，那么在这段时间内就会发生时间因素损失。例如，后果的严重程度受时间影响，设备的损害期间，要租用别人的设备，需要支付额外的成本。三、财产损失形态1.按财产性质分：动产和不动产2.根据损失的原因分：火灾损失、爆炸损失、飓风损失、盗窃损失、地震损失、洪水损失等3.根据损失的直接或间接分：直接与间接损失，直接损失是财产实物形态的毁损，间接损失是因其他财产的直接损失而造成的财产损失、收入损失、费用损失和责任损失，如仓库失火而导致货物受损。另外，还有财产的一部分受损而破坏了此财产的完整性。4.根据财产权益的性质可以分为：所有权权益损失，抵押权权益损失，质权权益损失，留职权权益损失，租赁合同权益损失，委任合同权益损失。5.根据财产可否得到保险补偿，可以分为：可保损失，不可保损失。四、财产损失的原因一、财产损失原因的分类包括三种类型：（1）自然原因自然原因是指由自然力造成的原因，例如，自然灾害。国家目前发布今年将是自然灾害多发年。（2）社会原因包括违反个人行为准则，如纵火、爆炸、恐怖活动、污染以及群体性事件等。（3）经济原因指的是经济衰退方面的原因，这些原因不像自然原因和社会原因有明显的影响，其致损作用更隐蔽和复杂，如技术进步导致的贬值。（二）火灾火灾的风险因素分析：火灾的风险因素包括实质性风险因素、道德风险因素和心理风险因素。实质性风险因素又叫有形风险因素，包括可燃物、助燃物和点火源。心理因素，包括侥幸心理，疏忽大意和漠不关心等。（三）雷电：（四）洪水：一般是每几年一遇。长江、淮河、黄河和松花江等是多发洪灾区。（五）地震：其发生的频率不好估计。主要是建筑的破坏。（六）盗窃五、财产直接损失评估（一）重置成本法指按被评估财产现时的重置全价扣除损耗或贬值来确定被评估财产价值的一种方法。财产重置成本＝重置全价－有形损耗－无形损耗＝重置全价×成新率－无形损耗＝重置全价－累计折旧额1.重置全价的评估（1）直接法直接法以重置财产所需各项成本直接计算财产重置全价＝直接成本＋间接成本直接成本指购置全新财产全部支出中可以直接计入购置成本的那一部分。间接成本是指购置全新财产所发生的不能直接计入购置成本的各种支出，如行政管理费、设计制图费等。按人工成本比例计算：间接成本＝人工成本总数×分配率分配率是指一元人工成本应分摊多少间接成本，可由历史数据统计得到。单位价格法：间接成本＝工作量（按日计或按时计）×单位价格（元/日）直接成本百分率法：间接成本＝直接成本×间接成本占直接成本的百分率例如，风险管理者要对一台机器估价，此类设备市价80000元，运费500元，安装费500元，人工成本600元，该机器采购安装所发生间接费用约占直接成本5％，则该机器设备重置全价为：直接成本＝800＋500＋500＋600＝81600间接成本＝81600×5％＝4080重置全价＝81600＋4080＝85680（2）产出能力比较法（功能价值法）是以生产相同的产品的全新财产为标准，通过比较被评估财产与全新财产的产出能力，从而确定财产重置全价的方法：（3）物价指数法指根据财产帐面原值与物价变动指数估算重置价值的方法：例如：某设备1985年购进，帐面原值5万，1996年进行评估，已知1985年与1999年物价指数分别为100％与160％，则：2.有形损耗的评估对不同的财产可按年限折旧法或用工作量分估计其有形损耗。财产的成新率应由企业相关技术人员或专家对财产损耗进行鉴定，然后确定。尚可使用年限是指根据财产已有得和可预见得有形损耗与无形损耗估计得可继续使用得年限。已使用年限包括会计记录得财产已提取折旧得年限——使用年限，以及财产实际使用年限：3.无形损耗得评估财产无形损耗＝被评估财产年生产成本超支额（二）现行市价法是通过调查市场上与被评估财产相同或类似的财产价格，据以确定财产评估价值的办法，现行市价法的运用，要求有比较发达的物资交易市场，企业能够获得相同或相似的财产的交易资料。1.直接法。是指在市场上能找到与被评估财产完全相同得财产，以其交易价格作为被评估财产得现行市价。2.类比法。是指在市场上找到与被评估财产相类似得财产，以其价格为基础，对被评估财产得差异因素做调整，确定被评估财产得现行市价，差异包括新旧差异，功能差异，外观差异等。（三）收益现值法某些财产得收益，可以用他们未来收益得现值来表示，用收益现值法评估财产重点在于其未来得获利能力。1.有限期间各年收益折现法。收益现值＝∑（未来若干年预期收益额×各年折现系数）例如：某企业一大型设备预计可以使用三年，未来三年预计收益为50万元，50万元，40万元，利率为6％，则次设备收益现值计算如下：收益现值＝50×0.94+50×0.89+40×0.84=125.12.无限期收益折现法（1）永续年金法此法适用于未来各年预期收益等额的情况，其计算公式为：(2)分段法此法适用于未来收益额波动较大的企业，对近期（通常为五年）各年按有限期间各年收益折现法计算，对远期收益假定为某个等额G0，用永续年金法将其折算为第六年的本金，再将其折现，求出收益现值总额：五、财产间接损失评估（一）收益减少1.营业中断损失是指企业财产遭受直接损失后不能继续正常的生产经营，在恢复正常之前所蒙受的收入损失。包括：因中断损失的净利润；虽中断但却继续发生的费用。2.连带营业中断损失企业过于依赖某个或若干个原料供应商或顾客，那么一旦这些原料供应商或顾客发生某些意外，导致正常的生产经营受损，将会连带影响企业的生产或销售。例如，橡胶厂和轮胎厂。3.产成品利润损失如果企业的产成品在风险事故中遭受损失，直接损失是产品的成本，间接损失是企业销售掉这些产成品可以获得的利润。4.应收帐款减少损失企业意外事故的发生，可能使一些应收帐款的会计记录与重要凭证损毁，导致企业收债困难，甚至根本收不回贷款，应收帐款减少损失包括：（1）债务人拒绝偿还的贷款（2）应收帐款延迟收回情况下企业的贷款利息（3）重建记录费用与增加的收帐费用5.租金收入企业出租的房屋因毁损而无法继续出租时，企业承受租金收入损失，即使在租约中规定预付租金，这只能减少有限租期内的部分损失。（二）额外费用增加1.租赁价值损失企业在受损后，在重建期间要另租，要付租金。2.租权利益损失租权利益指承租人因租赁期间租赁价格的上涨，对超出租金那部分价值的利益，如果财产毁损，那部分利益就丧失。3.超额费用企业因为一些意外的事故而临时采取措施而发生的一些额外费用。比如，产品销售旺季企业出现事故，那么此时要弥补损失，恢复生产就要支付额外的费用。第二节企业责任风险分析一、企业民事责任二、企业主要责任风险三、企业责任损失金额评估一、企业民事责任（一）违约责任企业由于自身过失、故意行为而造成他人财产损失、人身伤害而应负法律责任。企业主要关注的民事责任。民事责任分违约责任和侵权责任两大类，违约责任指当事人因违反合同或协议而引起的民事责任。企业管理风险也主要是通过企业与别的单位签订的合同或协议的订立、履行进行监督管理。（二）侵权责任侵权是因侵害他人合法或自然的财产权利和人身权利而可能受到受害人起诉并承担民事赔偿责任的违法行为。1.故意侵权指行为人能够预见自己的违法行为会对他人造成伤害，而放任这种结果的发生。2.过失侵权指行为人应该预见或可以预见自己的违法行为可能会给他人造成损害结果，却没有预见或已预见但轻信可以避免，以致结果的发生。简言之，就是没有做一个谨慎的人应该做的事情，或做了谨慎的人不会做的事。3.无过失侵权指即使没有过失也必须承担赔偿责任，例如产品缺陷。侵权行为发生的三要素：第一，行为的违法性。第二，损害事实的发生。他方必须有财产、人身或权利上的损害事实存在，才能就责任事故中企业的侵权行为主张赔偿，损害可以分为有形的损害和无形的损害。第三，违法行为与损害事实之间的因果关系。除了无过失侵权外，损害事实必须是由企业的违法行为索引起的，否则企业对损失事实不负责任。当然，责任的发生错综复杂，需要专业技术人员和法律顾问配合解决。（三）诉讼中的抗辩理由1.根本没有责任企业必须证明自己与受害方所受损失无关，法律顾问很重要，马英九案例。2.自担风险企业要证明受害方已经认识到某项活动所包含的风险却仍然参与此项活动，因之而造成的损失，企业可以免责。吸烟有害健康。3.受害方过失企业以次理由抗辩，如果理由成立，可以避免赔偿或至少可以减少赔偿金额。4.最后明显机会原则企业在以受害方有过失为由进行抗辩时，原告可能会以最后明显机会原则胜诉。最后明显机会原则指原告虽然过失，但只要他能证明企业方有明显最后的明显机会去避免事故的发生，但却没有利用这一机会，那么可从企业处获得赔偿。二、企业主要责任风险（一）雇主责任风险企业对员工在工作时间内的伤害，具有无条件赔偿责任。1.保证工作环境的安全2.提供合格的机械设备与工具3.提供安全防护的设施，制定安全操作制度4.保证员工具备相应的上岗能力这里主要涉及的是人身损害的赔偿。人身损害是指侵害他人的身体所造成的物质机体的损害，根据损害的程度可以分为一般伤害、残疾和死亡。人身伤害的赔偿首先涉及的就是对他人身体造成的“物质”性损害而应承担的赔偿责任。人身伤害不能仅以受害者的物质机体本身的价值作为赔偿的标准，而应考虑受损机体得以恢复所需要的全部费用。一般伤害：包括医疗费、护理费、误工费、住宿费、交通费、营养费；残疾：还包括残疾赔偿金、辅助器具费、生活抚养费；死亡：还应包括死亡赔偿金，丧葬费、抚养费等。（二）产品责任风险产品责任是指因产品有缺陷造成他人财产和/或人身伤害，产品的制造者、销售者所应承担的民事侵权责任。产品责任的法律原则从最初的合同关系原则到疏忽原则，再到较为严格的保证原则，保证原则使原告免于举证被告的疏忽，但仍需举证被告违反了明示或暗示保证，因此最终的严格责任原则确立起来，使企业无论有无过失，对顾客的损失都要负责。三）职业责任风险专业人员为顾客提供劳务也要做到不损害他们的正当权益。企业的职业风险依赖企业员工为顾客提供劳务服务。（四）汽车责任风险采用无过失保险，指汽车责任事故双方可以就自己的损失直接向保险人索赔，而无需证明自己的责任。第三节人力资本风险分析一、人力资本风险所谓人力资本风险是指由于人的死亡、受伤、生病、年老或其他原因的失业而造成的损失的不确定性。企业关注人力资本风险，是因为在知识经济时代，人力资源，特别是人力资本对于企业的竞争优势有着至关重要的影响。二、关注资本风险的重要意义1.提高生产效率企业可以帮助员工缓解后顾之忧，员工就会有更高的积极性投入工作，例如，医院的放射科医生。2.为雇员减少纳税企业通过福利计划的方式来减轻员工的人力资本风险，可以帮助雇员减少纳税。比如，保险计划（医疗保险、工伤保险等），退休计划等。例题假设雇员A每年的医疗保险成本是4000元，雇主对A有两种补偿方案：方案1：雇主代为购买保险，即雇员除了36000元的薪水之外，还得到价值4000元得医疗保险；方案2：雇主将4000元以薪水得形式发给雇员，雇员得到共40000元得薪水，但需自己购买保险。假设所得税率为20％。方案1的税后收入：28800＝36000（1－0.2）方案2的税后收入：28000＝40000（1－0.2）－4000可见，福利计划的税收优惠将使雇员获益。3.团体保险的节约成本由团体来组织，比员工个体更能得到优惠。例如，在医疗卫生保健服务行业，绝大多数个人消费者对医疗保险公司和医疗保健机构的讨价还价能力非常有限，员工个人也不可能对自己和家属所接受的医疗保健服务的质量进行监督。但由公司出面，实施团体计划，就更有实力，也能得到更多优惠。4.法律规范的限制法律在某些领域也作出强行规范，要求雇主必须为雇员提供最低标准的雇员福利。例如，住房公积金，失业保障金等福利计划。5.其他原因（1）雇主的责任感（2）公共关系三、人力资本风险的估算死亡、健康状况恶化、年老和其他原因的失业是四种主要的人力资本风险。风险大小的衡量从损失频率和损失幅度两个纬度考虑。一、损失频率的估算1.死亡根据寿险业的数据可以统计。2.健康状况恶化（1）致残率可以反映比较严重的健康状况恶化，具体地，活动受天数、卧床天数及误工天数都不同程度地放映致残率。（2）同医疗保健机构的接触像偶感风寒种类的，可以用看医生的频率来反应。（每人每年的次数）3.年老和退休年老和退休意味着收入减少，医疗费用、护理费用可能会增加，而且这个数量非常不稳定。4.失业这里指经济原因引起的失业。例如，企业会向员工提供强制性的失业保障。失业有三种类型：（1）摩擦性失业指工人在更换工种期间经历的失业。（2）周期性失业指由于商业周期或经济周期的交互更替以及劳动力需求的季节性变化而引起的失业。（3）结构性失业指工人因为其技术不符合劳动力市场的需要而造成的失业。二、损失幅度的估算1.生命价值生命价值法是从收入的角度来评价雇员的损失。雇员死亡或永久性的残废，收入将会发生损失，并且是永久性的，与时间长短正相关。可以通过计算雇员在继续工作的情况下所得到的收入来估计员工或其家属所遭受的损失，即计算每年的税后收入减去员工自身消费后所剩金额的现值总和，就是生命价值。（1）预测雇员在退休前每年能得到的税后收入；（2）如果损失原因是死亡，就要减去用来支付雇员自身消费的那部分收入；（3）把每年的收入贴现后相加2.需求需求法是从支出的角度来评价损失，它是指雇员家属为保持当前的生活水平所需支出的现值。其只需要考虑家属的正常支出，以及这种正常支出如何受员工死亡的影响。需求法在计算时考虑到了家庭收入的补偿因素，描述了雇员家庭的经济福利，更具有应用性。3.医疗保健费用当雇员遭受生病、部分残疾等伤害时，主要的损失就是医疗保健费用。医疗保健费用的估计难度很大，因为费用的高低取决于医疗程序，不能简单地进行经济估算。例如，到底医疗到什么程度，程度不同，费用是不一样的。4.额外支出指如果某件事故没有发生就不会发生的开支。例如，雇员去世，丧葬费、遗产税等就属于此类支出。第四节金融风险分析一、金融风险的性质与类型金融风险是指在资金的融通和货币的经营过程中，在各种事先无法预料的不确定因素的影响下，资金经营者的实际收益所面临的不确定性。金融风险与一般风险的区别：它是专门针对资金借贷而言的风险，例如，长、短期资金借贷以及资金经营，证券投资、外汇投资等金融活动所带来的风险，比一般风险的外延范围小。金融风险具有双重结果，既可能导致经济损失，也可能带来额外收益。（一）市场风险市场风险是指由于受到证券、利率或商品价格的不确定变动的影响而遭受损失的不确定性。1.利率风险利率风险是指由于市场利率的不确定变动而使行为人遭受损失的不确定性。利率风险的来源是货币供求及宏观经济环境的变动。货币政策宽松时，资金供给充足，市场利率趋于下降，当经济增长，投资机会增多时，资金需求增加，利率上升。利率风险的影响：（1）企业内部利率的风险会导致企业的现金流量不确定，从而融资成本和收益不确定。（2）企业外部利率的不确定变动会对企业的经营环境产生影响，进而影响企业利润，例如，装修材料生产商的经营就与房地产市场密切相关，而房地产业时利率敏感性行业。2.汇率风险汇率风险是指由于汇率的不确定变动而使行为人遭受损失的不确定性。当前的世界，主要汇率是自由浮动的，特别是经济全球化与金融一体化的趋势下。宏观经济状况和实力是影响该国货币汇率变动的最基本因素。一国的生产发展速度快，财政收支状况良好，物价稳定，出口贸易增加，则该国货币升值。汇率的影响主要由三个方面：交易暴露：是指企业预期的现金流量因为汇率的不确定变动而面临的不确定性。例如，进出口贸易中，利用外币进行支付，出口商会因为外币的贬值而遭受损失，进口商会因为外币升值而遭受损失。换算暴露：指涉外企业会计科目中以外币计的各种科目，因汇率变动引起的帐面价值的不确定变动。比如，国外子公司的会计报表转变为本国基本货币记帐时，会因为汇率的变动导致资产价值的损失。经济暴露：指汇率变动会影响到一个国家的经济环境，进而使得企业的成本结构、销货价格、融资能力等受到影响。3.证券价格风险指证券价格的不确定变化导致行为人遭受损失的不确定性。股票价格受到众多不确定性因素的影响，例如政治、经济、社会、心理等很多方面。证券价格的变动会影响到企业的投资收益以及融资成本。4.商品价格风险主要是市场上商品价格的波动。（二）信用风险信用风险是指交易对手不能或不愿按照合同的约定到期还款付息而使企业遭受损失的风险。信用风险还包括由于债务人信用评级的降低，致使其债务的市场价格下降而导致的损失风险。信用风险一般以赊销商品、预付货款、银行借贷、债券投资、贷款以及其他信用衍生工具等业务中。（三）流动性风险包括产品的流动性和现金的流动性。产品的流动性是指某种金融产品以某种合理的价格在市场上流通、交易以及变现等的能力。例如，股票和国家债券等可以很快变现。现金的流动性指企业满足现金流动要求的能力，即在清算日履行支付义务的能力。例如，流动比率和速动比率指标。97年亚洲金融危机期间，香港的百富勤公司就是因为流动性差而破产。（四）经营风险经营风险指因一些经营管理方面的不确定性而使企业遭受损失的风险。体现为决策风险和操作风险两方面。决策风险是由决策的错误制定导致风险。位置越高，决策错误的后果越严重。操作风险是在决策的执行过程中发生的风险。例如，生产车间发生的操作事故。操作风险在交易前、交易中和交易后都会发生。（五）法律风险法律风险是指由于法律或法