保险 期货从业资格考试及答案解析

第第PAGE\MERGEFORMAT1页共NUMPAGES\MERGEFORMAT1页保险期货从业资格考试及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部门/班级：得分：题型单选题多选题判断题填空题简答题案例分析题总分得分

一、单选题（共20分）

（请将正确选项的首字母填入括号内）

1.保险期货的主要功能不包括（）

A.风险转移

B.价格发现

C.投机套利

D.资产保值

2.以下哪种金融工具属于期货期权？（）

A.股票指数期货

B.商品期货期权

C.可转换债券

D.货币互换

3.根据中国证监会《期货公司监督管理办法》，期货公司为客户开立交易账户时，应确保客户身份信息的真实性，该要求主要依据（）

A.《证券法》第38条

B.《期货交易管理条例》第26条

C.《反洗钱法》第19条

D.《商业银行法》第14条

4.以下哪种情况会导致期货合约的实物交割？（）

A.多头持仓到期平仓

B.空头持仓因价格下跌获利平仓

C.持仓者选择履行合约义务

D.交易所强制平仓

5.保险期货的标的物通常包括（）

A.股票价格

B.货币汇率

C.天气指数

D.股票指数

6.期货交易中的“保证金制度”主要目的是（）

A.提高交易门槛

B.降低市场风险

C.增加投资者收益

D.规避监管审查

7.以下哪种交易策略属于期货市场中的“套期保值”操作？（）

A.同时做多和做空同一合约

B.利用价格波动进行短期投机

C.持仓至合约到期实物交割

D.通过跨期合约对冲价格风险

8.根据《期货交易管理条例》，期货交易所的总经理由（）任免。

A.中国证监会

B.交易所理事会

C.会员大会

D.股东大会

9.期货价格与现货价格之间的关系通常用（）描述。

A.基差

B.波动率

C.久期

D.贝塔系数

10.保险期货的参与者主要包括（）

A.保险公司

B.期货公司

C.机构投资者

D.以上所有

11.期货交易中的“每日无负债结算”制度是指（）

A.每日收盘后强制平仓

B.对持仓盈亏进行每日结算

C.提高保证金比例

D.调整交易手续费

12.以下哪种情况会导致期货价格与现货价格背离？（）

A.存货增加

B.供需关系变化

C.利率上升

D.以上所有

13.期货合约的“交割月份”是指（）

A.合约到期交割的月份

B.交易爆仓的月份

C.保证金追加的月份

D.交易冻结的月份

14.保险期货的“基差风险”是指（）

A.期货价格与现货价格之间的差异风险

B.交易手续费变动风险

C.保证金比例调整风险

D.交割延迟风险

15.期货交易中的“强制平仓”是指（）

A.交易所因市场操纵行为平仓

B.交易者因保证金不足被平仓

C.保险公司因风险过高平仓

D.监管机构因违规行为平仓

16.以下哪种金融工具不属于场外衍生品？（）

A.期货合约

B.期权合约

C.互换协议

D.交易所交易基金

17.保险期货的“风险对冲”功能主要通过（）实现。

A.合约转让

B.跨期套利

C.跨品种套利

D.套期保值

18.根据《期货交易管理条例》，期货公司向客户收取的保证金不得低于（）

A.10%

B.15%

C.20%

D.30%

19.期货交易中的“持仓限额制度”旨在（）

A.防止市场垄断

B.降低交易成本

C.规避税收监管

D.提高市场流动性

20.以下哪种情况会导致期货市场“逼空”行为？（）

A.市场供过于求

B.投资者集中做多

C.保证金比例过低

D.交易所取消涨跌停板

二、多选题（共15分，多选、错选均不得分）

（请将正确选项的首字母填入括号内）

21.保险期货的主要参与者包括（）

A.保险公司

B.期货公司

C.机构投资者

D.个人投资者

E.交易所工作人员

22.期货交易中的“风险控制措施”包括（）

A.保证金制度

B.涨跌停板制度

C.持仓限额制度

D.强制平仓制度

E.交易时间限制

23.以下哪些属于期货合约的要素？（）

A.标的物

B.交易单位

C.报价单位

D.最小变动价位

E.交易时间

24.保险期货的“基差风险”可能由以下哪些因素导致？（）

A.存货变化

B.仓储成本

C.运输成本

D.政策变动

E.投机行为

25.期货交易中的“套期保值”策略适用于（）

A.需要锁定采购成本的企业

B.需要规避价格下跌风险的农户

C.需要锁定销售收益的生产商

D.寻求短期投机的个人投资者

E.需要管理天气风险的农业企业

26.根据《期货交易管理条例》，期货交易所的职责包括（）

A.组织期货交易

B.监督交易行为

C.制定交易规则

D.提供结算服务

E.代收交易手续费

27.期货价格与现货价格背离的原因可能包括（）

A.存货水平变化

B.利率水平变动

C.市场预期差异

D.交易手续费调整

E.交割延迟风险

28.保险期货的“风险转移”功能主要通过以下哪些方式实现？（）

A.合约转让

B.跨期套利

C.跨品种套利

D.套期保值

E.保证金调整

29.期货交易中的“强制平仓”可能由以下哪些情况引发？（）

A.保证金不足

B.交易违规

C.市场操纵

D.交易所风险控制

E.监管机构指令

30.以下哪些属于期货市场中的“投机行为”？（）

A.利用价格波动获利

B.锁定采购成本

C.规避价格风险

D.持仓至合约到期交割

E.高杠杆交易

三、判断题（共10分，每题0.5分）

（请将正确答案填入括号内，√表示正确，×表示错误）

31.保险期货的标的物可以是天气指数。（）

32.期货交易中的“每日无负债结算”制度是指每日收盘后强制平仓。（）

33.期货交易所的总经理由交易所理事会任免。（）

34.期货价格与现货价格之间的关系通常用“基差”描述。（）

35.保险期货的“风险对冲”功能主要通过合约转让实现。（）

36.根据《期货交易管理条例》，期货公司向客户收取的保证金不得低于20%。（）

37.期货交易中的“持仓限额制度”旨在防止市场垄断。（）

38.期货市场中的“逼空”行为通常由投资者集中做多引发。（）

39.保险期货的参与者主要包括保险公司、期货公司和机构投资者。（）

40.期货交易中的“保证金制度”主要目的是提高交易门槛。（）

四、填空题（共10空，每空1分，共10分）

（请将答案填入横线处）

41.期货交易的“每日无负债结算”制度又称为________结算制度。

42.保险期货的“基差风险”是指________与________之间的差异风险。

43.根据《期货交易管理条例》，期货交易所的总经理由________任免。

44.期货价格与现货价格之间的关系通常用________描述。

45.保险期货的参与者主要包括________、________和________。

46.期货交易中的“强制平仓”是指________因保证金不足被平仓。

47.期货合约的“交割月份”是指________交割的月份。

48.保险期货的“风险转移”功能主要通过________实现。

49.期货交易中的“持仓限额制度”旨在________。

50.期货市场中的“逼空”行为通常由________引发。

五、简答题（共30分，每题6分）

51.简述保险期货的主要功能及其适用场景。

52.简述期货交易中的“保证金制度”及其作用。

53.简述期货交易中的“每日无负债结算”制度及其意义。

54.简述期货价格与现货价格背离的原因及其影响。

55.简述期货交易中的“强制平仓”制度及其适用情形。

六、案例分析题（共25分）

案例背景：

某农业企业主要从事大豆种植，2023年8月预计10月份收获大豆并进行销售。由于大豆价格波动较大，企业担心10月份市场价格下跌导致销售收益降低。此时，该企业发现期货市场上存在大豆期货合约，可以用于套期保值。企业咨询了期货公司，了解期货交易规则及风险控制措施后，决定进行套期保值操作。

问题：

1.该农业企业应采取何种期货交易策略进行套期保值？请说明理由。

2.该企业进行套期保值操作时可能面临哪些风险？

3.结合案例场景，简述期货交易中的“风险控制措施”及其意义。

参考答案及解析

一、单选题

1.D解析：保险期货的主要功能包括风险转移、价格发现和投机套利，但并非用于资产保值，因此D选项错误。

2.B解析：期货期权是期货合约的衍生品，属于场外衍生品，商品期货期权是其中的一种，因此B选项正确。

3.B解析：该要求依据《期货交易管理条例》第26条，规定期货公司应核实客户身份信息，因此B选项正确。

4.C解析：实物交割是指合约持有人选择履行合约义务，交付或接收标的物，因此C选项正确。

5.C解析：天气指数可以作为保险期货的标的物，如洪水指数、干旱指数等，因此C选项正确。

6.B解析：保证金制度通过保证金杠杆放大收益，但主要目的是降低市场风险，防止违约，因此B选项正确。

7.D解析：套期保值是指通过期货合约对冲现货市场的价格风险，因此D选项正确。

8.B解析：根据《期货交易管理条例》，期货交易所的总经理由理事会任免，因此B选项正确。

9.A解析：期货价格与现货价格之间的关系通常用基差描述，基差=现货价格-期货价格，因此A选项正确。

10.D解析：保险期货的参与者包括保险公司、期货公司和机构投资者，因此D选项正确。

11.B解析：每日无负债结算是指每日收盘后对持仓盈亏进行结算，不足部分需追加保证金，因此B选项正确。

12.D解析：以上所有因素都会导致期货价格与现货价格背离，因此D选项正确。

13.A解析：交割月份是指合约到期交割的月份，如2023年12月合约，因此A选项正确。

14.A解析：基差风险是指期货价格与现货价格之间的差异风险，因此A选项正确。

15.B解析：强制平仓是指交易者因保证金不足被平仓，因此B选项正确。

16.D解析：交易所交易基金属于公募基金，不属于场外衍生品，因此D选项错误。

17.D解析：风险转移功能主要通过套期保值实现，因此D选项正确。

18.C解析：根据《期货交易管理条例》，期货公司向客户收取的保证金不得低于20%，因此C选项正确。

19.A解析：持仓限额制度旨在防止市场垄断，防止大户操纵市场，因此A选项正确。

20.B解析：逼空是指投资者集中做多导致价格上涨，因此B选项正确。

二、多选题

21.A,B,C解析：保险期货的参与者主要包括保险公司、期货公司和机构投资者，个人投资者较少参与，交易所工作人员不属于参与者，因此A,B,C选项正确。

22.A,B,C,D,E解析：风险控制措施包括保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、强制平仓制度和交易时间限制，因此A,B,C,D,E选项均正确。

23.A,B,C,D,E解析：期货合约要素包括标的物、交易单位、报价单位、最小变动价位和交易时间，因此A,B,C,D,E选项均正确。

24.A,B,C,D解析：基差风险由存货变化、仓储成本、运输成本和政策变动等因素导致，投机行为不属于基差风险因素，因此A,B,C,D选项正确。

25.A,B,C,E解析：套期保值适用于需要锁定成本或收益的企业，以及管理天气风险的企业，个人投资者属于投机行为，因此A,B,C,E选项正确。

26.A,B,C,D解析：交易所职责包括组织交易、监督交易、制定规则和提供结算服务，代收手续费非核心职责，因此A,B,C,D选项正确。

27.A,B,C,D,E解析：基差风险由存货水平变化、利率水平变动、市场预期差异、交易手续费调整和交割延迟风险等因素导致，因此A,B,C,D,E选项均正确。

28.A,D解析：风险转移主要通过合约转让和套期保值实现，跨期套利和跨品种套利属于投机行为，保证金调整非风险转移手段，因此A,D选项正确。

29.A,B,C,D,E解析：强制平仓由保证金不足、交易违规、市场操纵、交易所风险控制和监管机构指令等因素引发，因此A,B,C,D,E选项均正确。

30.A,E解析：投机行为利用价格波动获利，高杠杆交易属于投机手段，锁定成本和规避风险属于套期保值行为，因此A,E选项正确。

三、判断题

31.√解析：天气指数可以作为保险期货的标的物，如洪水指数、干旱指数等，因此正确。

32.×解析：每日无负债结算是指每日收盘后对持仓盈亏进行结算，不足部分需追加保证金，并非强制平仓，因此错误。

33.×解析：根据《期货交易管理条例》，期货交易所的总经理由理事会任免，因此错误。

34.√解析：期货价格与现货价格之间的关系通常用基差描述，基差=现货价格-期货价格，因此正确。

35.×解析：风险对冲功能主要通过套期保值实现，合约转让属于投机行为，因此错误。

36.√解析：根据《期货交易管理条例》，期货公司向客户收取的保证金不得低于20%，因此正确。

37.√解析：持仓限额制度旨在防止市场垄断，防止大户操纵市场，因此正确。

38.√解析：逼空行为通常由投资者集中做多导致价格上涨，因此正确。

39.√解析：保险期货的参与者主要包括保险公司、期货公司和机构投资者，因此正确。

40.×解析：保证金制度主要目的是降低市场风险，防止违约，并非提高交易门槛，因此错误。

四、填空题

41.逐日盯市解析：每日无负债结算制度又称为逐日盯市结算制度。

42.期货价格，现货价格解析：基差风险是指期货价格与现货价格之间的差异风险。

43.理事会解析：根据《期货交易管理条例》，期货交易所的总经理由理事会任免。

44.基差解析：期货价格与现货价格之间的关系通常用基差描述。

45.保险公司，期货公司，机构投资者解析：保险期货的参与者主要包括保险公司、期货公司和机构投资者。

46.交易者解析：强制平仓是指交易者因保证金不足被平仓。

47.合约到期解析：交割月份是指合约到期交割的月份。

48.套期保值解析：风险转移功能主要通过套期保值实现。

49.防止市场垄断解析：持仓限额制度旨在防止市场垄断，防止大户操纵市场。

50.投资者集中做多解析：逼空行为通常由投资者集中做多引发。

五、简答题

51.保险期货的主要功能包括：

-风险转移：通过合约交易将风险转移给其他投资者，如农户通过卖出期货合约锁定销售价格，规避价格下跌风险。

-价格发现：期货市场通过集中交易形成价格信号，反映未来市场预期，如保险公司通过期货市场了解灾害指数变化，调整保费。

-投机套利：投资者利用价格波动获利，如机构投资者通过跨期套利或跨品种套利获取收益。

适用场景：农业企业、能源企业、保险公司等需要管理价格风险或灾害风险的行业。

52.保证金制度是指期货交易者需缴纳一定比例的保证金作为交易担保，用于覆盖潜在亏损。其作用包括：

-降低市场风险：通过保证金杠杆放大收益，同时控制亏损风险。

-防止违约：确保交易者有足够资金履约，减少违约风险。

-维护市场秩序：通过保证金制度调节市场流动性，防止过度投机。

53.每日无负债结算制度是指每日收盘后对持仓盈亏进行结算，不足部分需追加保证金，超出部分可提取。其意义在于：

-防止风险累积：每日结算确保交易者资金充足，避免因单日亏损导致爆仓。

-提高市场透明度：每日结算反映市场真实盈亏，减少不确定性。

-维护市场稳定：通过保证金制度调节市场流动性，防止过度投机。