期货从业资格考试机考及答案解析

第第PAGE\MERGEFORMAT1页共NUMPAGES\MERGEFORMAT1页期货从业资格考试机考及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部门/班级：得分：题型单选题多选题判断题填空题简答题案例分析题总分得分

一、单选题（共20分）

1.下列关于期货交易保证金制度的表述中，正确的是（）。

A.交易者只需缴纳股票交易中所需比例的保证金即可参与期货交易

B.保证金制度的主要目的是为了防止交易者恶意逃废债

C.期货交易所会根据市场波动情况动态调整保证金比例

D.保证金交易属于信用交易，与现货交易风险特征完全相同

2.根据中国金融期货交易所的规定，沪深300股指期货的最低交易保证金比例不得低于（）。

A.5%

B.10%

C.15%

D.20%

3.以下哪种交易策略属于典型的套期保值操作？（）

A.在同一交易所同时买入和卖出相同数量的股指期货合约

B.利用两个相关性较低的期货品种进行跨期套利

C.当市场出现剧烈波动时，反向操作现有持仓以博取价差

D.持有大量商品期货合约，等待市场回归历史平均水平

4.期货交易中，“移仓”操作通常指的是（）。

A.将当日开仓的合约全部平仓

B.将临近交割日的合约平仓，同时开仓新的远期合约

C.调整持仓比例以符合风险偏好

D.对冲现货市场风险

5.以下哪种情况可能导致期货市场出现“逼空”行情？（）

A.基准价调整导致合约价格大幅波动

B.持续的利空消息导致持仓量快速下降

C.主力资金通过连续单向交易拉高或打压价格

D.交易所在非交易时间突然调整保证金标准

6.根据《期货交易管理条例》，期货公司为客户开立交易账户，应当（）。

A.强制要求客户签署风险揭示书

B.同时提供融资融券服务

C.核实客户身份信息并登记

D.限制客户的交易品种选择

7.期货交易中，以下哪种行为属于内幕交易？（）

A.利用信息优势进行反向操作

B.向他人泄露尚未公开的重大交易信息

C.通过高频交易系统获取微弱市场信号

D.基于公开研究报告制定交易计划

8.股指期货的“现金交割”方式是指（）。

A.交易者需交付实物股指进行结算

B.按照期货结算价进行现金差额结算

C.交易者需在交割日买入对应数量的股票

D.由交易所指定机构进行实物分配

9.期货公司代理客户进行交易时，其行为应当遵循（）原则。

A.收益优先

B.客户利益优先

C.风险控制优先

D.速度优先

10.以下哪种指标通常被用于衡量期货市场的流动性？（）

A.持仓量变化率

B.成交量与持仓量的比率

C.波动率指数

D.交易手续费率

11.期货交易所的会员制组织结构中，理事会的主要职责是（）。

A.主持日常交易活动

B.制定和修改交易规则

C.审批会员资格

D.管理交易所自有资金

12.在期货套利交易中，"期现套利"通常指的是（）。

A.在不同交易所进行同一品种的跨期套利

B.将期货价格与现货价格之间的合理差价锁定

C.利用相关品种之间的价差进行交易

D.基于基本面分析预测价格走势

13.根据《期货公司监督管理办法》，期货公司的风险覆盖率不得低于（）。

A.100%

B.150%

C.200%

D.300%

14.以下哪种情况会导致期货合约的基差扩大？（）

A.期货价格涨幅大于现货价格涨幅

B.期货价格跌幅大于现货价格跌幅

C.现货价格涨幅大于期货价格涨幅

D.期货价格与现货价格同步下跌

15.期货交易所制定交易代码时，通常采用（）方式。

A.品种名称+数字

B.英文缩写+数字

C.品种代码+字母

D.交易所名称+品种代码

16.以下哪种交易行为可能触发交易所的强制平仓措施？（）

A.持仓量连续三天排名前10位

B.账户权益低于维持保证金水平且未及时追加

C.同时在多个期货公司开户

D.交易频繁但盈亏平衡

17.股指期货的“每日无负债结算制度”又称为（）。

A.保证金追缴制度

B.逐日盯市制度

C.限仓制度

D.强制平仓制度

18.期货交易中的“实物交割”是指（）。

A.交易者通过支付现金获得商品所有权

B.交易者按照合约规定交付或提取实物商品

C.交易所对未平仓合约进行强制分配

D.交易者以实物抵偿保证金缺口

19.根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司为期货公司提供介绍业务时，应当（）。

A.承担客户的交易风险

B.对客户的交易行为进行指令性管理

C.建立客户交易结算资金第三方存管制度

D.代理客户进行期货交易

20.期货市场中的“套保头寸”通常指的是（）。

A.为了获取价差收益而建立的投机性头寸

B.为了对冲现货市场风险而建立的合约头寸

C.为了提高杠杆比例而建立的加仓头寸

D.为了规避监管而建立的分散性头寸

二、多选题（共15分，多选、错选均不得分）

21.期货交易与股票交易的主要区别包括（）。

A.交易对象不同

B.保证金制度不同

C.交易目的不同

D.监管机构不同

E.交易时间不同

22.以下哪些属于期货市场的主要功能？（）

A.价格发现功能

B.风险转移功能

C.资源配置功能

D.投机获利功能

E.商品保管功能

23.期货公司为客户进行开户时，需要核实客户的（）。

A.身份证明文件

B.资金来源证明

C.交易经验证明

D.风险承受能力评估结果

E.既往交易记录

24.股指期货的持仓限额制度旨在（）。

A.维护市场公平

B.防止市场垄断

C.提高市场流动性

D.规避系统性风险

E.保护中小投资者利益

25.期货交易中的风险点主要包括（）。

A.保证金追缴风险

B.市场波动风险

C.交易系统风险

D.内外盘交易风险

E.信息不对称风险

26.以下哪些属于期货公司内部控制制度的主要内容？（）

A.风险管理政策

B.交易行为规范

C.人员管理措施

D.信息披露制度

E.账户管理流程

27.股指期货的现金交割流程通常包括（）。

A.确定交割结算价

B.进行实物交收

C.计算现金差额

D.结算资金划转

E.交割违约处理

28.期货市场中的“基差”是指（）。

A.期货价格与现货价格之差

B.合约到期时的理论价格

C.套利交易的空间

D.市场供需关系的表现

E.交易者的风险敞口

29.以下哪些行为可能违反《期货交易管理条例》？（）

A.期货公司挪用客户保证金

B.交易者利用虚假信息进行交易

C.期货交易所擅自调整保证金标准

D.会员透支交易

E.交易者泄露内幕信息

30.期货市场的“流动性”指标主要体现在（）。

A.成交量

B.持仓量

C.波动率

D.基差变动

E.滑点幅度

三、判断题（共15分，每题0.5分）

31.期货交易实行T+0回转交易制度，交易者可以在当天多次开平仓。（）

32.期货公司的风险覆盖率是指净资本与风险准备金的比率。（）

33.股指期货的持仓限额是指交易者可以持有的最大合约数量限制。（）

34.期货交易中的“移仓”操作会改变持仓成本，但不会影响盈亏状况。（）

35.期货交易所的会员制组织结构中，会员享有直接参与交易的权利。（）

36.期货市场的“逼空”行情通常由市场基本面因素主导。（）

37.期货公司为客户进行交易时，必须按照客户的指令进行操作。（）

38.股指期货的现金交割方式下，交易者无需处理实物交收事宜。（）

39.期货交易中的“内幕交易”是指利用非公开的重大信息进行交易的行为。（）

40.期货市场的“基差”会随着合约到期而逐渐缩小至零。（）

41.期货交易所制定交易规则时，无需考虑投资者的利益。（）

42.期货公司代理客户交易时，可以收取超出规定范围的手续费。（）

43.期货交易中的“强制平仓”是指交易所对未平仓合约进行随机平仓。（）

44.股指期货的“每日无负债结算制度”会导致交易者每日都可能面临保证金追缴。（）

45.期货市场的“流动性”越高，交易者的滑点幅度通常越小。（）

四、填空题（共10空，每空1分，共10分）

41.期货交易中，保证金的比例通常被称为______比率，它反映了交易的杠杆水平。

42.根据中国期货业协会的规定，期货从业人员应当遵循______原则，不得利用职务之便谋取不正当利益。

43.股指期货的“每日无负债结算制度”又称为______制度，交易者需要根据每日盈亏情况调整保证金水平。

44.期货市场中的“套期保值”操作主要目的是为了______现货市场的价格风险。

45.期货交易所的会员制组织结构中，理事会由______人组成，对交易所的重大事项进行决策。

46.期货交易中的“移仓”操作通常指的是在交割月临近时，将______合约平仓，同时开仓新的______合约。

47.根据《期货公司监督管理办法》，期货公司的净资本不得低于______万元人民币。

48.股指期货的“现金交割”方式下，交割结算价由交易所根据______确定的______加权平均价计算得出。

49.期货市场中的“内幕交易”是指利用______进行交易的行为，违反了市场公平原则。

50.期货市场的“流动性”指标主要体现在成交量和______两个方面，流动性越高，价格发现功能越强。

五、简答题（共4题，每题5分，共20分）

51.简述期货交易中“保证金制度”的主要作用。

52.结合实际案例，说明期货市场“价格发现”功能是如何体现的。

53.简述期货公司为客户进行开户时需要履行的主要职责。

54.分析期货交易中“每日无负债结算制度”对交易者的意义。

六、案例分析题（共1题，共25分）

55.某期货公司客户张某于2023年3月1日开仓买入10手沪深300股指期货主力合约（IF2312），成交价为5100点，当日收盘价为5120点。当日该客户的账户权益为100万元，IF2312合约的保证金比例为15%。假设3月2日该合约开盘价为5080点，收盘价为5090点，当日IF2312合约的保证金比例上调至18%。请回答以下问题：

（1）计算张某在3月1日收盘时的浮动盈亏是多少？

（2）计算张某在3月2日收盘时的浮动盈亏是多少？

（3）如果3月2日收盘时张某的账户权益为90万元，是否需要追加保证金？如果需要，应追加多少？

（4）分析张某在该案例中可能面临的主要风险，并提出相应的风险控制建议。

参考答案及解析

一、单选题

1.C

解析：保证金制度的主要目的是为了防范市场风险和交易者违约风险，交易所会根据市场波动情况动态调整保证金比例以控制风险。A选项错误，期货交易的保证金比例通常远高于股票交易；B选项错误，保证金制度的主要目的是控制风险而非防止逃废债；D选项错误，期货交易具有高杠杆性，风险特征与现货交易不同。

2.D

解析：根据中国金融期货交易所的规定，沪深300股指期货的最低交易保证金比例不得低于20%。A、B、C选项均低于规定标准。

3.B

解析：跨期套利属于套期保值操作的一种，利用相关品种之间的价差进行交易以锁定利润。A选项属于对冲操作；C选项属于投机操作；D选项属于趋势跟踪策略。

4.B

解析：移仓操作通常指的是在交割月临近时，将临近交割日的合约平仓，同时开仓新的远期合约，以避免实物交割风险。A选项属于平仓操作；C选项属于持仓比例调整；D选项属于套期保值操作。

5.C

解析：逼空行情通常由主力资金通过连续单向交易拉高或打压价格导致的，属于人为操纵行为。A选项属于政策因素；B选项属于市场情绪表现；D选项属于监管措施。

6.C

解析：根据《期货交易管理条例》，期货公司为客户开立交易账户，应当核实客户身份信息并登记。A选项错误，签署风险揭示书是必要环节但非唯一要求；B选项错误，是否提供融资融券服务由公司自主决定；D选项错误，客户可以选择交易品种。

7.B

解析：内幕交易是指利用尚未公开的重大交易信息进行交易的行为。A选项属于正常交易行为；C选项可能涉及高频交易合规问题；D选项属于基于公开信息交易。

8.B

解析：现金交割是指按照期货结算价进行现金差额结算，交易者无需交付实物股指。A选项错误，现金交割不涉及实物交付；C选项错误，现金交割不需要买入股票；D选项错误，现金交割由交易所进行结算。

9.B

解析：期货公司代理客户进行交易时，应当遵循客户利益优先原则。A选项错误，收益不是首要考虑因素；C选项错误，风险控制是手段而非目的；D选项错误，速度不是原则。

10.B

解析：成交量与持仓量的比率通常被用于衡量期货市场的流动性。A选项属于趋势指标；C选项属于波动性指标；D选项属于交易成本指标。

11.B

解析：期货交易所的理事会是决策机构，主要职责是制定和修改交易规则。A选项错误，交易活动由交易所主持；C选项错误，会员资格由交易所审批；D选项错误，理事会不管理交易所自有资金。

12.B

解析：期现套利是指利用期货价格与现货价格之间的合理差价进行交易以锁定利润。A选项属于跨期套利；C选项属于跨品种套利；D选项属于趋势跟踪策略。

13.B

解析：根据《期货公司监督管理办法》，期货公司的风险覆盖率不得低于150%。A、C、D选项均低于规定标准。

14.C

解析：当现货价格涨幅大于期货价格涨幅时，基差会扩大。A选项会导致基差缩小；B选项会导致基差缩小；D选项会导致基差变化不确定。

15.A

解析：期货交易所制定交易代码时，通常采用品种名称+数字的方式。B选项错误，英文缩写不统一；C选项错误，字母使用不规范；D选项错误，过于复杂。

16.B

解析：账户权益低于维持保证金水平且未及时追加可能导致交易所强制平仓。A选项属于市场行为；C选项属于交易行为；D选项属于账户管理行为。

17.B

解析：股指期货的“每日无负债结算制度”又称为逐日盯市制度。A选项错误，保证金追缴是结果而非制度名称；C选项错误，限仓制度是另一项制度；D选项错误，强制平仓是措施而非制度。

18.B

解析：实物交割是指交易者按照合约规定交付或提取实物商品。A选项错误，现金交割是另一种方式；C选项错误，实物交割是合约义务；D选项错误，实物交割与保证金无关。

19.C

解析：根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司为期货公司提供介绍业务时，应当建立客户交易结算资金第三方存管制度。A选项错误，风险由客户承担；B选项错误，证券公司不管理客户指令；D选项错误，证券公司不代理交易。

20.B

解析：期货市场的“套保头寸”通常指的是为了对冲现货市场风险而建立的合约头寸。A选项属于投机头寸；C选项属于加仓行为；D选项属于规避监管行为。

二、多选题

21.ABCDE

解析：期货交易与股票交易的主要区别包括：交易对象不同（期货是标准化合约，股票是上市公司股份）、保证金制度不同（期货采用保证金交易，股票采用全款交易）、交易目的不同（期货主要是套期保值和投机，股票主要是投资收益）、监管机构不同（期货由证监会监管，股票由证监会监管但业务不同）、交易时间不同（期货交易时间更长，股票交易时间较短）。

22.ABC

解析：期货市场的主要功能包括：价格发现功能（通过集中交易形成价格信号）、风险转移功能（通过套期保值转移风险）、资源配置功能（引导资金流向高效领域）。D选项属于期货交易目的之一；E选项不属于期货市场功能。

23.ACD

解析：期货公司为客户进行开户时，需要核实客户的身份证明文件（身份证等）、资金来源证明（银行流水等）、风险承受能力评估结果。B选项错误，资金来源无需详细证明；C选项错误，交易经验不是强制要求；E选项错误，既往交易记录不作为开户必需材料。

24.AB

解析：股指期货的持仓限额制度旨在维护市场公平（防止大户操纵）、防止市场垄断（限制单一个体控制价格）。C选项错误，流动性由交易规则和投资者行为决定；D选项错误，系统性风险由整个市场决定；E选项错误，保护中小投资者利益是目的之一但非主要目的。

25.ABCDE

解析：期货交易中的风险点主要包括：保证金追缴风险（账户权益不足可能被强制平仓）、市场波动风险（价格大幅变化导致亏损）、交易系统风险（系统故障导致交易失败）、内外盘交易风险（不同市场价格差异导致亏损）、信息不对称风险（无法获取全面信息）。ABCDE均属于常见风险。

26.ABCDE

解析：期货公司内部控制制度的主要内容包括：风险管理政策（制定风险控制标准）、交易行为规范（规范交易流程）、人员管理措施（加强员工培训）、信息披露制度（及时披露重要信息）、账户管理流程（规范账户操作）。ABCDE均属于内部控制内容。

27.ABCDE

解析：股指期货的现金交割流程通常包括：确定交割结算价（作为结算依据）、进行现金差额结算（计算盈亏）、结算资金划转（资金转移）、交割违约处理（处理违约情况）、交割结算价公布（公布结算价）。B选项错误，现金交割不涉及实物交收。

28.AE

解析：期货市场中的“基差”是指期货价格与现货价格之差（反映市场供需关系）、交易者的风险敞口（影响套利收益）。B选项错误，理论价格是期货价值；C选项错误，套利空间是价差本身；D选项错误，供需关系是基差变化原因。

29.ABCDE

解析：以下行为可能违反《期货交易管理条例》：期货公司挪用客户保证金（违规行为）、交易者利用虚假信息进行交易（欺诈行为）、期货交易所擅自调整保证金标准（越权行为）、会员透支交易（违规行为）、交易者泄露内幕信息（内幕交易）。ABCDE均属于违规行为。

30.AB

解析：期货市场的“流动性”指标主要体现在成交量和持仓量两个方面。C选项错误，波动率是风险指标；D选项错误，基差变动是价格指标；E选项错误，滑点幅度是交易执行指标。

三、判断题

31.√

解析：期货交易实行T+0回转交易制度，交易者可以在当天多次开平仓。

32.×

解析：期货公司的风险覆盖率是指净资本与风险准备金的比率，而非净资本与风险准备金的比率。

33.√

解析：股指期货的持仓限额是指交易者可以持有的最大合约数量限制。

34.×

解析：期货交易中的“移仓”操作会改变持仓成本，可能影响盈亏状况。

35.√

解析：期货交易所的会员制组织结构中，会员享有直接参与交易的权利。

36.×

解析：期货市场的“逼空”行情通常由人为操纵主导，而非基本面因素。

37.√

解析：期货公司为客户进行交易时，必须按照客户的指令进行操作。

38.√

解析：股指期货的现金交割方式下，交易者无需处理实物交收事宜。

39.√

解析：期货交易中的“内幕交易”是指利用非公开的重大信息进行交易的行为。

40.√

解析：期货市场的“基差”会随着合约到期而逐渐缩小至零。

41.×

解析：期货交易所制定交易规则时，需要考虑投资者的利益。

42.×

解析：期货公司代理客户交易时，只能收取规定范围内的手续费。

43.×

解析：期货交易中的“强制平仓”是指因保证金不足等原因被交易所强制平仓，而非随机平仓。

44.√

解析：股指期货的“每日无负债结算制度”会导致交易者每日都可能面临保证金追缴。

45.√

解析：期货市场的“流动性”越高，交易者的滑点幅度通常越小。

四、填空题

41.保证金

42.客户利益优先

43.逐日盯市

44.对冲

45.七

46.临近交割日，远期

47.2000

48.当日结算价，成交量

49.尚未公开的重大信息

50.持仓量

五、简答题

51.答：期货交易中“保证金制度”的主要作用包括：

①控制市场风险，防止交易者恶意逃废债；

②提高市场流动性，扩大交易规模；

③体现交易杠杆性，放大投资收益；

④维护交易秩序，保障市场稳定运行。

52.答：结合2023年3月乌克兰危机导致全球能源价格飙升的案例，期货市场的“价格发现”功能体现在：

①通过集中交易形成反映供需关系的价格信号；

②引导资源流向紧缺地区，促进全球资源配置；

③为现货企业提供套期保值工具，稳定生产经营；

④吸引投资者参与，提升市场透明度。

53.答：期货公司为客户进行开户时需要履行的主要职责包括：

①核实客户身份信息，确保合法合规；

②进行风险承受能力评估，匹配适当产品；

③签署风险揭示书，告知交易风险；

④建立客户交易结算资金第三方存管制度；

⑤提供交易培训，提升客户交易能力。

54.答：期货交易中“每日无负债结算制度”对交易者的意义包括：

①及时反映交易盈亏，避免累积风险；

②维护市场公平，防止风险扩散；

③强化风险意识，促进理性交易；

④保障交易安全，减少违约可能性。

六、案例分析题

55.（1）计算张某在3月1日收盘时的浮动盈亏是多少？

解：IF2312合约的保证金比例为15%，合约乘数为10万元/手。

开仓价：5100点

收盘价：5120点

浮动盈亏=(收盘价-开仓价)×合约乘数×开仓手数

=(5120-5100)×10万元/手×10手

=20点×10万元/点×10手

=200万元

答：张某在3月1日收盘时的浮动盈亏为200万元（盈利）。