期货从业资格考试听课及答案解析

第第PAGE\MERGEFORMAT1页共NUMPAGES\MERGEFORMAT1页期货从业资格考试听课及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部门/班级：得分：题型单选题多选题判断题填空题简答题案例分析题总分得分一、单选题（共20分）

1.期货交易中，以下哪种保证金制度能够有效防范市场风险？

A.全额保证金制度

B.逐日盯市制度

C.定期抽查制度

D.行业自律制度

（）

2.根据《期货交易管理条例》，期货交易所的保证金管理制度应遵循以下哪项原则？

A.自愿原则

B.公开透明原则

C.审批原则

D.分散监管原则

（）

3.以下哪种金融工具属于期货合约的标的物？

A.股票指数

B.商品期货

C.股票期权

D.可转换债券

（）

4.期货交易中的“爆仓”现象通常由以下哪种情况引发？

A.合约到期

B.保证金不足

C.交易手续费过高

D.交易所政策调整

（）

5.当期货价格与现货价格出现持续背离时，投资者可能采取以下哪种策略？

A.套期保值

B.跨期套利

C.跨品种套利

D.趋势交易

（）

6.以下哪种指标通常用于衡量期货市场的波动性？

A.市盈率

B.振动率

C.股息率

D.红利收益率

（）

7.期货交易中，以下哪种行为属于市场操纵行为？

A.基差交易

B.合理套利

C.对冲操作

D.诱导客户进行虚假交易

（）

8.根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》，期货公司未按规定履行告知义务可能导致的法律后果是？

A.赔偿客户损失

B.罚款

C.暂停业务

D.以上都是

（）

9.以下哪种交易策略适用于期货市场的短期交易？

A.套期保值

B.趋势跟踪

C.均值回归

D.以上都是

（）

10.期货合约的“交割月份”是指？

A.合约到期交割的月份

B.合约交易的最晚月份

C.合约最早交易的月份

D.合约的生效月份

（）

11.以下哪种情况会导致期货合约的基差扩大？

A.现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度

B.现货价格下跌幅度小于期货价格下跌幅度

C.现货价格与期货价格同步上涨

D.现货价格与期货价格同步下跌

（）

12.期货公司的“风险准备金”主要用于？

A.日常运营

B.应对客户投诉

C.补偿交易损失

D.员工培训

（）

13.当期货价格远高于现货价格时，市场可能处于？

A.牛市状态

B.熊市状态

C.基差正值状态

D.基差负值状态

（）

14.以下哪种工具可用于期货交易的模拟练习？

A.仿真交易系统

B.虚拟现实设备

C.增强现实眼镜

D.以上都是

（）

15.根据《期货公司监督管理办法》，期货公司为客户开立期货账户时，应核实客户的？

A.身份证明和资金来源

B.交易经验

C.风险承受能力

D.以上都是

（）

16.期货交易中的“主力合约”通常指？

A.合约持仓量最大的合约

B.合约交易量最大的合约

C.合约价格波动最剧烈的合约

D.以上都是

（）

17.当期货价格与现货价格出现持续正向关系时，市场可能处于？

A.牛市状态

B.熊市状态

C.基差正值状态

D.基差负值状态

（）

18.期货公司的“净资本”是指？

A.公司总资产

B.公司净资产

C.公司流动资金

D.以上都不是

（）

19.以下哪种情况会导致期货合约的流动性降低？

A.合约持仓量增加

B.合约交易量减少

C.合约交割月份临近

D.市场关注度提高

（）

20.根据《期货投资者适当性管理办法》，期货公司应如何划分客户风险承受能力等级？

A.根据客户资金量划分

B.根据客户交易经验划分

C.根据客户风险偏好划分

D.以上都不是

（）

二、多选题（共15分，多选、错选不得分）

21.期货交易的风险主要包括？

A.市场风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.操作风险

（）

22.根据《期货交易管理条例》，期货交易所的职责包括？

A.组织期货交易

B.制定交易规则

C.监督交易行为

D.审批会员资格

（）

23.以下哪些属于期货交易的常见策略？

A.套期保值

B.跨期套利

C.跨品种套利

D.趋势交易

（）

24.期货交易中的“保证金”具有以下哪些作用？

A.风险抵押

B.交易杠杆

C.资金管理

D.合约担保

（）

25.根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》，期货公司的哪些行为可能构成欺诈？

A.诱导客户进行虚假交易

B.隐瞒重要信息

C.擅自改变交易指令

D.以上都是

（）

26.期货市场的“价格发现”功能体现在？

A.反映供求关系

B.指导生产决策

C.预测未来价格

D.以上都是

（）

27.以下哪些属于影响期货市场流动性的因素？

A.合约持仓量

B.合约交易量

C.市场关注度

D.交易手续费

（）

28.期货公司的“风险管理制度”应包括？

A.保证金监控

B.暴仓控制

C.客户投诉处理

D.内部审计

（）

29.期货交易中的“基差”是指？

A.现货价格与期货价格之差

B.期货价格与现货价格之比

C.市场波动率

D.以上都不是

（）

30.根据《期货投资者适当性管理办法》，期货公司应如何评估客户风险承受能力？

A.通过问卷测试

B.了解客户投资经验

C.审查客户资金来源

D.以上都是

（）

三、判断题（共10分，每题0.5分）

31.期货交易是一种零和博弈。（）

32.期货交易所的保证金收取标准由证监会统一规定。（）

33.期货合约的标的物可以是任何金融工具。（）

34.爆仓是指期货价格大幅上涨导致投资者亏损。（）

35.跨期套利是指在不同交割月份的合约之间进行交易。（）

36.期货公司的“净资本”不得低于规定的最低标准。（）

37.期货市场的价格发现功能是指期货价格反映现货价格。（）

38.期货交易中的“主力合约”是指交易量最大的合约。（）

39.期货公司的“风险准备金”可用于弥补交易损失。（）

40.根据《期货交易管理条例》，期货交易所可以自行制定交易规则。（）

四、填空题（共10分，每空1分）

41.期货交易中的保证金制度称为______制度，其主要目的是______。（________）

42.根据《期货交易管理条例》，期货交易所的______职责包括制定交易规则和监督交易行为。（________）

43.期货合约的“基差”是指______与______之差，通常用______表示。（________）

44.期货公司的“净资本”是指______与______之差，不得低于规定的______标准。（________）

45.根据《期货投资者适当性管理办法》，期货公司应通过______、______等方式评估客户风险承受能力。（________）

五、简答题（共20分）

46.简述期货交易中的“套期保值”策略及其适用场景。（5分）

________

47.根据《期货交易管理条例》，期货交易所应如何防范市场风险？（5分）

________

48.简述期货市场的“价格发现”功能及其意义。（5分）

________

49.期货公司应如何划分客户风险承受能力等级？（5分）

________

六、案例分析题（共25分）

50.某期货公司客户张先生于2023年5月1日开立期货账户，初始资金100万元。当日，张先生在沪深300指数期货（合约代码IF2106）上买入开仓10手，每手合约价值10万元，保证金比例15%。当日收盘时，IF2106价格上涨2%，张先生账户显示浮盈20万元。次日，IF2106价格大幅下跌5%，张先生账户浮盈消失并开始亏损。截至收盘，IF2106价格下跌6%，张先生账户亏损30万元，保证金比例降至10%。期货公司当日向张先生发出追加保证金通知，要求追加保证金15万元。张先生因资金不足未及时追加，最终账户被强制平仓。

（1）分析张先生账户被强制平仓的原因。（5分）

________

（2）简述期货交易中的“逐日盯市”制度及其对投资者的意义。（5分）

________

（3）结合案例，分析期货公司应如何加强客户风险管理？（5分）

________

（4）针对此类案例，投资者应如何防范风险？（10分）

________

一、单选题（共20分）

1.B

解析：逐日盯市制度通过每日结算保证金，能够及时发现并防范市场风险，因此正确答案为B。A选项错误，全额保证金制度不适用于期货交易；C选项错误，定期抽查制度无法实时监控风险；D选项错误，行业自律制度仅作为辅助手段。

2.B

解析：根据《期货交易管理条例》第8条，期货交易所应遵循公开透明原则，因此正确答案为B。A选项错误，期货交易需遵循法律法规而非自愿原则；C选项错误，保证金管理制度无需审批；D选项错误，期货监管由证监会负责，而非分散监管。

3.B

解析：商品期货是期货合约的典型标的物，因此正确答案为B。A选项错误，股票指数属于期权或期货的标的物，而非期货合约本身；C选项错误，股票期权属于期权工具；D选项错误，可转换债券属于公司债券。

4.B

解析：保证金不足会导致爆仓现象，因此正确答案为B。A选项错误，合约到期需进行交割或平仓；C选项错误，交易手续费过高会增加成本，但不会直接引发爆仓；D选项错误，交易所政策调整属于外部因素，但非直接原因。

5.D

解析：当期货价格与现货价格持续背离时，投资者可能采取趋势交易策略，因此正确答案为D。A选项错误，套期保值适用于对冲风险；B选项错误，跨期套利适用于不同交割月份；C选项错误，跨品种套利适用于不同合约。

6.B

解析：振动率指标通常用于衡量期货市场的波动性，因此正确答案为B。A选项错误，市盈率用于衡量股票估值；C选项错误，股息率用于衡量股票分红；D选项错误，红利收益率用于衡量股票分红收益。

7.D

解析：诱导客户进行虚假交易属于市场操纵行为，因此正确答案为D。A选项错误，基差交易是合法的套利策略；B选项错误，合理套利是正常交易行为；C选项错误，对冲操作是风险管理手段。

8.D

解析：根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第5条，期货公司未履行告知义务可能导致的法律后果包括赔偿客户损失、罚款、暂停业务等，因此正确答案为D。

9.B

解析：趋势跟踪策略适用于短期交易，因此正确答案为B。A选项错误，套期保值是风险管理手段；C选项错误，均值回归适用于中长期交易；D选项错误，均值回归不适用于短期交易。

10.A

解析：交割月份是指合约到期交割的月份，因此正确答案为A。B选项错误，最晚交易月份不等于交割月份；C选项错误，最早交易月份不等于交割月份；D选项错误，生效月份不等于交割月份。

11.A

解析：现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度会导致基差扩大，因此正确答案为A。B选项错误，现货价格下跌幅度小于期货价格下跌幅度会导致基差缩小；C选项错误，同步上涨不会改变基差；D选项错误，同步下跌不会改变基差。

12.C

解析：风险准备金主要用于补偿交易损失，因此正确答案为C。A选项错误，日常运营资金需单独准备；B选项错误，客户投诉需通过客服渠道处理；D选项错误，员工培训需通过培训部门安排。

13.C

解析：当期货价格远高于现货价格时，市场处于基差正值状态，因此正确答案为C。A选项错误，牛市状态指价格上涨；B选项错误，熊市状态指价格下跌；D选项错误，基差负值状态指期货价格低于现货价格。

14.A

解析：仿真交易系统可用于期货交易的模拟练习，因此正确答案为A。B选项错误，虚拟现实设备不适用于期货交易；C选项错误，增强现实眼镜不适用于期货交易；D选项错误，B、C选项与期货交易无关。

15.D

解析：根据《期货公司监督管理办法》第35条，期货公司应核实客户的身份证明、资金来源、交易经验、风险承受能力等，因此正确答案为D。

16.D

解析：主力合约通常指持仓量最大、交易量最大、价格波动最剧烈的合约，因此正确答案为D。A选项错误，仅持仓量最大不全面；B选项错误，仅交易量最大不全面；C选项错误，仅价格波动剧烈不全面。

17.C

解析：当期货价格与现货价格出现持续正向关系时，市场处于基差正值状态，因此正确答案为C。A选项错误，牛市状态指价格上涨；B选项错误，熊市状态指价格下跌；D选项错误，基差负值状态指期货价格低于现货价格。

18.B

解析：净资本是指公司净资产，因此正确答案为B。A选项错误，总资产包括负债；C选项错误，流动资金仅是净资产的一部分；D选项错误，净资本不属于以上任何一项。

19.B

解析：合约交易量减少会导致流动性降低，因此正确答案为B。A选项错误，持仓量增加不一定会降低流动性；C选项错误，交割月份临近会增加流动性；D选项错误，市场关注度提高会增加流动性。

20.C

解析：根据《期货投资者适当性管理办法》第8条，期货公司应根据客户风险偏好划分风险承受能力等级，因此正确答案为C。A选项错误，资金量不等于风险承受能力；B选项错误，交易经验不等于风险偏好；D选项错误，以上都不是划分标准。

二、多选题（共15分，多选、错选不得分）

21.ABCD

解析：期货交易的风险包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险，因此正确答案为ABCD。

22.ABC

解析：根据《期货交易管理条例》第7条，期货交易所的职责包括组织期货交易、制定交易规则、监督交易行为，因此正确答案为ABC。D选项错误，会员资格由证监会审批。

23.ABCD

解析：期货交易的常见策略包括套期保值、跨期套利、跨品种套利、趋势交易，因此正确答案为ABCD。

24.ABD

解析：保证金的主要作用是风险抵押、交易杠杆、合约担保，因此正确答案为ABD。C选项错误，资金管理属于公司运营范畴，而非保证金作用。

25.ABCD

解析：根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第9条，期货公司的欺诈行为包括诱导客户进行虚假交易、隐瞒重要信息、擅自改变交易指令等，因此正确答案为ABCD。

26.ABCD

解析：期货市场的价格发现功能体现在反映供求关系、指导生产决策、预测未来价格、以上都是，因此正确答案为ABCD。

27.ABCD

解析：影响期货市场流动性的因素包括合约持仓量、合约交易量、市场关注度、交易手续费，因此正确答案为ABCD。

28.ABCD

解析：期货公司的风险管理制度应包括保证金监控、暴仓控制、客户投诉处理、内部审计，因此正确答案为ABCD。

29.A

解析：基差是指现货价格与期货价格之差，因此正确答案为A。B选项错误，基差是差值而非比值；C选项错误，振动率是波动性指标；D选项错误，以上都不是基差的定义。

30.ABCD

解析：根据《期货投资者适当性管理办法》第9条，期货公司应通过问卷测试、了解客户投资经验、审查客户资金来源等方式评估客户风险承受能力，因此正确答案为ABCD。

三、判断题（共10分，每题0.5分）

31.×

解析：期货交易并非零和博弈，因为套期保值等策略可以创造价值，因此错误。

32.×

解析：保证金收取标准由交易所制定，而非证监会，因此错误。

33.×

解析：期货合约的标的物需符合交易所规定，并非任何金融工具，因此错误。

34.×

解析：爆仓是指期货价格大幅下跌导致投资者亏损，因此错误。

35.√

解析：跨期套利是指在不同交割月份的合约之间进行交易，因此正确。

36.√

解析：根据《期货公司监督管理办法》第51条，净资本不得低于规定的最低标准，因此正确。

37.√

解析：期货市场的价格发现功能是指期货价格反映现货价格，因此正确。

38.√

解析：主力合约是指交易量最大的合约，因此正确。

39.√

解析：风险准备金可用于弥补交易损失，因此正确。

40.√

解析：根据《期货交易管理条例》第4条，期货交易所可以自行制定交易规则，因此正确。

四、填空题（共10分，每空1分）

41.保证金；防范风险

解析：期货交易中的保证金制度称为保证金制度，其主要目的是防范风险。

42.监督

解析：根据《期货交易管理条例》，期货交易所的监督职责包括制定交易规则和监督交易行为。

43.现货价格；期货价格；基差

解析：期货合约的“基差”是指现货价格与期货价格之差，通常用基差表示。

44.总资产；总负债；最低

解析：期货公司的“净资本”是指总资产与总负债之差，不得低于规定的最低标准。

45.问卷测试；了解客户投资经验

解析：根据《期货投资者适当性管理办法》，期货公司应通过问卷测试、了解客户投资经验等方式评估客户风险承受能力。

五、简答题（共20分）

46.答：套期保值是指通过建立与现货头寸相反的期货头寸，以锁定现货价格，从而规避价格风险的策略。适用场景包括：①