官方与半官方组织课件

官方和半官方国际投资主体

第一节官方国际投资一、官方国际投资的含义与内容

1、含义是一国政府机构使用国库资金进行跨国界投资的经济行为,具有很强的政策性。

2、内容（1）基础性、公益性国际投资。政府机构行使国家职能,在基于共同发展的宗旨上以援助方式输出国家资本,也从中获得经济和政治上的利益。如捐赠、财政和技术援助,项目和非项目援助,政府贷款等。（2）出口信贷。是一国政府为鼓励大型资本货物出口而给予出口商、进口商或进口商银行的中长期贷款。该种贷款通常限定了款项的用途。（3）国际储备运营。外汇储备是一国国际储备最主要构成,在储备多元化的国际趋势下对外汇资产的保值和增值是储备运营管理的一大目的。

第一节官方国际投资

第一节官方国际投资二、官方国际投资的特点1、官方国际投资行为带有鲜明的国家色彩和深刻的政治内涵2、官方国际投资为低货币盈利3、官方国际投资具有中长期性4、具有直接投资和间接投资的双重性.三、官方国际投资业务分述（一）政府贷款（二）出口信贷（三）国际储备运营

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（一）政府贷款（GovernmentLoan）

1、政府贷款的概念

政府贷款是由一国政府向另一国政府提供财政资金的优惠性有偿借款。政府贷款属于国家资金收入与支出的信贷，其资金主要来源于国家财政预算收入，通过列入国家财政预算支出的资金进行收付。因此，政府贷款一般是由各国的中央政府经过完备的立法手续加以批准。政府贷款往往作为配合外交活动的一种重要的经济手段，许多贷款都是建立在国家间良好的政治关系和友好往来的基础之上。

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2、政府贷款的性质：政府贷款是属于经济援助类型的贷款，利率低，期限长，条件较优惠。在双边关系比较协调的情况下，贷款双方政府容易达成协议。按照国际惯例，此种贷款一定要含有

25%以上的赠与成份。赠与成份一般是依据贷款的利率、偿还期、宽限期和综合贴现率等基本数据综合计算所得。国际上通用的计算公式为

:GE—按贷款面值赠予因素所占百比；R—年利率；A—每年偿付次数；D—贷款期内的贴现率，一般按综合年率的10%计算；G—宽限期，发展援助委员会定义是第一次贷款支付期至第一次还款期之间的间隔时间；M—偿还期。3、政府贷款的特点：

属主权外债，强调贷款的偿还政府贷款的能力和规模受资本输出国的国民经济状况、财政状况和国际收支状况的限制。具有政府间援助性质，易受贷款国外交、财政政策的影响。是在两国政治、外交、经济关系良好的情况下得以进行的，为一定的政治外交目的服务。贷款条件优惠。外国政府贷款其赠与成分一般在35％以上，最高达80％。贷款的利率一般为0．2％一3％，个别贷款为无息。贷款偿还期限通常在10—40年之间，并含有2—15年的宽限期。

第一节官方国际投资4、政府贷款的类型：

1、纯软贷款。主要有德国财政合作资金、意大利环保贷款，科威特、韩国、波兰政府贷款。西班牙对一些项目也提供100％软贷款或纯赠款。2、混合贷款。这是各国普遍采用的贷款方式。第一种是赠款加出口信贷，提供这类贷款的国家主要有荷兰和瑞士，荷兰政府提供35％的赠款加65％的出口信贷，瑞士政府提供40％的赠款加60％的出口信贷。这类贷款，通常要签两个协议，即赠款协议和出口信贷协议。第二种是软贷款加出口信贷，如西班牙、法国、加拿大的政府贷款。其软、硬贷款的比例大体各占50％。软贷款的利率一般低于1％；硬贷款利率执行国际商业参考利率(CIRR)。

第一节官方国际投资5、政府贷款的条件:(1)政府贷款的标的,通常以贷款国货币表示的货币金额,以示政府贷款的规模;(2)政府贷款的利息和利率,计息政府贷款的年利率一般在1%-3%;(3)政府贷款的费用,主要有两种:承担费和手续费(4)期限。用款期,宽限期,和偿还期(5)政府贷款的采购限制。多数国家政府贷款(科威特除外)的第三国采购比例为15％～50％，即贷款总额的50％一85％用于购买贷款国的设备和技术。通常情况下不能自由选择贷款币种，汇率风险较大。

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6、政府贷款的作用

（1）政府贷款有利于发达国家的资本输出和商品输出

（2）发展中国家通过合理利用发达国家贷款开发本国资源，发展生产，提高科学技术水平和增加出口能力

（3）发展中国家之间相互提供政府贷款，开展经济合作，对于促进各自民族经济独立健康的发展和稳定世界经济也都有着重要意义

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7、我国的政府贷款

我国利用外国政府贷款始于1979年。目前我国同日本、德国、法国、西班牙、意大利、加拿大、英国、奥地利、澳大利亚、瑞典、科威特、荷兰、芬兰、丹麦、挪威、瑞士、比利时、韩国、以色列、俄罗斯、卢森堡、波兰及北欧投资银行、北欧发展基金共24个国家及机构建立了政府(双边)贷款关系。除英国、澳大利亚、俄罗斯三国以外,其余上述国家及金融机构目前均有贷款余额。1979～2000年。我国借用外国政府贷款(不包括日本政府贷款,下同)累计签约额183．72亿美元。其中德国、法国、西班牙分别以39．4亿美元、24．5亿美元和21．8亿美元位居前三位。截至2000年底,借用外国政府贷款总计执行1746个项目,其中建成项目1654个,在建项目92个。从投向领域看，交通占27％、能源占17％、原材料占14％、城市基础设施占10．3％、轻纺占9。4％、环保及其他占22．3％。从地区分布看,68％投向中西部地区,其中47．6％投向中部地区,20．4％投向西部地区,东部地区占32％。

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（二）出口信贷（ExportCredit)

1、含义是一国政府为鼓励大型资本货物出口而给予出口商、进口商或进口商银行的中长期贷款。

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2特点:(1)不同于一般贸易融资,是官方支持的中长期信贷,而其他各种融资是带有抵押性、期限较短的贷款(2)利率一般低于相同条件资金贷放的利率,利差由国家补贴(3)作为官方资助的政策性贷款,许多国家设有专门的信贷部门或机构负责（4）出口信贷与信贷保险相结合，并由国家担保

第一节官方国际投资3、出口信贷类型:买方信贷(Buyer’sCredit)卖方信贷(Supplier’sCredit)混合信贷（Co-financingCredit)出口信贷君子协定

第一节官方国际投资进口商

出口商进口商银行出口商银行1签订贸易合同，缴纳15%现汇定金2以贸易合同为基础，签订贷款协议5偿还——向进口方银行提供信贷买方信贷3现汇支付贷款3贷款4分期偿还贷款进口商

出口商进口商银行出口商银行1签订贸易合同，缴纳15%现汇定金2以贸易合同为基础，签订贷款协议——向进口方提供信贷买方信贷3现汇支付贷款4按协议分期偿还贷款

卖方信贷出口商进口商保险公司出口商银行进口商银行1签订出口合同2345、6承兑融资协议保险协议背书转让汇票本票请考虑问题：

1、比较买方信贷与卖方信贷？

（三）国际储备运营与管理1、外汇储备的构成是一国货币当局持有的用于国际支付和维持本国汇率稳定的资产，储备资产管理的对象是一国储备资产的构成。金本位时期，黄金是国际储备的主体；二战后，布雷顿森林体系确立了美元的地位，美元与黄金构成国际储备的主体。20世纪70年代后，浮动汇率合法化使汇率风险增大，黄金非货币化进程又日益加速，形成外汇储备占主体，外汇储备多元化的格局。

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2、国际储备包括黄金储备，一国官方所持有的黄金外汇储备，一国官方所持有的可兑换的外汇资产IMF的储备头寸，即一国在IMF中的储备头寸加工债权头寸特别提款权（SDRs），即IMF设立的用于补充原储备资产的一种国际支付手段。

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3、国际储备管理包括规模管理和运营管理。最适度国际储备是规模管理的核心。储备运营是对国际储备的结构安排，遵从安全性、流动性和盈利性原则。（1）浮动汇率制使汇率波动相对频繁、汇率风险加大（2）各国利率、汇率变化，国际资本流动都紧密相关（3）国际收支和外债的规模与结构是储备规模管理和运营管理两大因素。

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4、外汇储备的币种结构及同一币种的资产组合货币币种的选择及在储备资产中的比重币种结构的影响因素同一货币储备中，现金和有价证券应根据风险—收益确定适当的比例，把资金分散在多种资产上。

第一节官方国际投资5、我国外汇储备概况：目前我国1.2万亿美元的外汇储备，人均外汇储备超过900美元。原因：贸易顺差是储备增长的主力；大量外因直接投资涌入国内也引起外汇储备增加。

第一节官方国际投资

我国的外汇储备管理我国外汇储备规模过大的危害：不利于对外贸易的顺利发展人民币升值的压力导致国内流动性过剩。外汇储备规模增大导致外汇占款增加，基础货币投放量相应增加，再通过货币乘数作用，使货币供应量随之增加，造成物价上涨的压力，弱化货币政策。外汇储备是央行的资产，但支撑这一资产的其实是央行的负债，它的持有是有机会成本的。外汇储备的管理

适度调整外汇储备结构，推进外汇储备的多元化，适度减持美元资产，改变“美元独大”的状况。通过鼓励资本输出，控制资本输入，减轻外汇占款的压力。加快外汇管理体制的改革，由强制结售汇制向自愿结售汇制转变。中国的外汇储备增长到1.2万亿美元，从稳定汇率的角度来讲,约7000亿美元的外汇储备就可以了,其他剩余的外汇储备完全可以用作投资,以获得更高的回报.我国正筹建一个投资机构对外汇储备进行运营,“国家外汇投资公司”。通过发行特别国债（1.55万亿元）购买外汇储备作为未来国家外汇投资公司的本金。将进行境外资产组合投资,包括证券、商品、房地产、公司债券和金融衍生产品投资。半官方机构指超国家的国际性组织。按地理分布划分，全球性金融及合作组织和区域性金融及合作组织。前者包括IMF，WB，经济合作与发展组织（OECD）；后者包括区域性开发银行，如亚洲开发银行、非洲开发银行、泛美开发银行和欧洲投资银行等。

第二节半官方国际投资

一、半官方机构的产生及其组织机构1、半官方机构的产生一战前后是金本位制，依次经历金币本位制，金块本位制，金汇兑本位制，与此相呼应的汇率制度是金本位下固定汇率制，储备制度是黄金-英镑储备制。1929-1933年世界经济大危机，加剧了各国的国际收支危机，国际金本位制彻底崩溃，三十年代的国际货币关系一片混乱，形成英镑区、美元区和法郎区三个相互独立的货币集团。各个货币集团都在争夺国际货币金融的主导权。二战后，布雷顿森林体系确立（1944年）。二战后的美国经济实力迅速增强，而英国在战前一直保有世界经济的主导权，战后英镑地位有所下降，但仍是重要的国际货币。IMF和世界银行就是在美英的斗争中产生的。最终美国以其经济实力，1944年7月在布雷顿森林市召开国际金融会议，确立了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。由此建立了国际货币基金组织和国际复兴开发银行。

第二节半官方国际投资二战后的世界经济体系国际货币基金组织国际复兴开发银行关贸总协定（世界银行）

（金融）

（货币）

（贸易）布雷顿森林体系

第二节半官方国际投资1956和1959分别成立国际金融公司和国际开发协会，作为世界银行的补充，这三个机构合称为世界银行集团，1988年成立多边投资担保机构作为世界银行的一个附属机构。区域性金融机构的建立也是战后国民经济、政治形势的产物，许多殖民地纷纷独立，迫切需要资金发展技术和国民经济，而一些发达国家正处于资本输出和技术更新换代时期，为改善融资环境，增强国际间的投资，成立区域性金融机构。如亚洲开发银行、非洲开发银行、泛美开发银行和欧洲投资银行等。

第二节半官方国际投资

2、半官方机构的组织结构半官方机构一般采取会员国入股的组织形式，由决策机构和行政管理机构两个部分组成（1）决策机构理事会是国际性金融机构的最高权力机构，由每一成员国派理事和副理事各一名组成。理事通常由成员国的财政部长或央行行长等高级官员担任，投票权分配与各国所缴股份一致。特定权力包括接纳新会员、决定份额、会员国资格的停止等。理事会闭会期间，由执行董事会负责日常事务。（2）行政管理机构由行长（总裁）、副行长以及内部机构组成。行长是最高行政负责人，为机构合法代表。产生方法各异。如IMF和WB均由执行董事会选举，亚洲开发银行的行长则由理事会选举。

第二节半官方国际投资二、半官方机构的功能（一）半官方机构的资金来源1、会员国缴纳的股份2、借款3、发行债券4、会员国捐赠5、业务经营的盈余

第二节半官方国际投资（二）半官方机构的属性1、组织形式的企业性，以股份公司形式组成，具有明显的企业特征。2、国际性。成员国众多，资金来源及投放的国际性。3、政策性。半官方机构的业务具有显著的政策倾向，资金投放的开发性质、经营项目的非盈利性。4、超国家性。不受任何国家管辖的无国籍性以及不对成员国国内政治事务进行干预。

第二节半官方国际投资（三）半官方机构的功能。1、国际信用中介机构，可促进资本的国际流动，其组织的项目贷款、开发援助使官方资金转移到发展中国家和迫切需要资金的地方，是多边开发的主要组织者。2、调整经济结构，实质上是将国际资本包括生产和金融资本在国际范围内重新配置的过程。3、协调国际经济关系，成为会员国的国际讲台，促使相互间沟通。

第二节半官方国际投资三、世界银行集团（一）世界银行的投资管理1、宗旨（1）提供贷款；（2）经济咨询和技术援助；（3）对其他来源的投资起催化作用。2、贷款类别世界银行的主要业务活动是为成员国中的发展中国家提供经济发展所需的长期贷款。按用途分为与项目结合的贷款和非与项目结合的贷款。国际开发协会的贷款不同于国际复兴开发银行的硬贷款，是一种软贷款。

第二节半官方国际投资3、贷款管理的条件（1）国际复兴开发银行贷款条件。第一，必须是成员国政府或经成员国政府担保的私人企业；第二，一般要有工程项目计划，经该行审查确属经济上应优先考虑者。第三，该项目确实不能以合理条件从其他来源获得资金。第四，专款专用，并受世界银行监督，以保证到期偿还。第五，贷款的使用不能限定在某一特定成员国中进行采购，而要通过国际招标，以保证贷款不被挪用，并保证所有的成员国和非成员国都有参加招标的机会。第六，属中长期贷款，短5年，长30年。第七，贷款货币呈多元化趋势，但以美元计值，由借款国承担汇率风险。（2）国际开发协会。第一，按人均收入衡量的受信国的贫困程度；第二，受信国从传统来源借款的信誉有限；第三，受信国的经济成就，包