面向“十五五”地方环保集团战略发展策略

环境变化，地方环保集团将迎来全新的发展(一)生态环境政策持续出台，节能、降碳成为行业发展重点碳达峰碳中和工作的意见》《2030年前碳达峰行动方案》《2024—2025年节能降碳行动方案》等文件，明确将节能、降碳确立为环境与此同时，节能环保和资源循环领域迎来发展机遇。在2024年产业的具体目标：到2030年节能环保产业规模达到15万亿元左右，大宗固体废弃物年利用量达45亿吨左右，主要资源产出率比2020年提高45%左右。对比2023年产业规模(逼近9万亿元)及一般工业固体废物综合利用量(25.81亿吨),均存在较大缺口。在政策驱动(二)行业竞争与整合加剧，中小型企业市场拓展难度升高年起逐年降低，2023年为5668.10亿元，同比增长-5.09%。与此同数据显示，在2022年环保领域发生的95起并购事件中，国资环保集团参与数占比高达65%,交易规模占比达88.99%。民营龙头企业则陷入营收和利润双双下滑的困境。据2024中国环保产业发展状况报告调查显示，在列入统计的样本中，营业收入在10亿元以下的环保企业2023年营业收入呈现同比负增长；营业收入2000万元以下的(三)企业融资难度加大，新型融资渠道加速成长据2024中国环保产业发展状况报告显示，2023年环保企业营收总额同比增长1.2%,其中环保业务营收同比增长0.1%,增速同比下降1.8个百分点。相同样本企业营业利润同比下降6.6%,利润率由前值的5.9%降至5.4%。环保企业盈利状况恶化导致其依赖自身经营利润不足以支持规模扩张，而外源融资又因偿债能力削弱而导致融资成本上升；叠加环保项目投资回报率低、回收期长等特点，中小型环保企业面临融资约束。在此背景下，2025年国家金融监督管理总局与中国人民银行共同印发《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》,不断完善绿色金融服务体系，加大对环保企业的融资支持力度。通过大力发展绿排污权、合同能源管理未来收益权等纳入贷款质押担保物范围，实施绿色资产证券化，不断丰富融资渠道。国家创新融资渠道帮助环保企业纾困，为市场开拓和项目融资提供资金保障。(四)业务边界持续扩大，企业向综合化转型变革为满足我国日益复杂的环境治理需求，环保产业正在加速向更宽领域拓展，产业范畴已从传统的末端治理向全过程减污降碳延伸，逐步实现污染治理、资源利用、节能降碳全链条覆盖。在这一过程中，我国的治理重心明显下沉和扩散，环保投入逐渐向生态治理和农村乡镇倾斜。在此背景下，单一技术或服务已难以应对系统性环境问题，亟需构建涵盖水、气、固废、土壤等多要素的协同治理体系，促进跨领域技术集成与服务融合。这一趋势直接推动环保产业向“一体化”发展模式转型，逐渐形成了减污降碳一体化推进、污染要素一体化治理、产业链一体化发展具体包括环境污染第三方治理、环保管家服务、园区污染综合防治、“智慧环保+”等新型服务形态，标志着行业正向效果导向、系统治理的方向快速发展。(五)资源环境要素价值凸显，业务成长逻辑重构环境成本将从“外部性”转为“内部化”,企业的环保投入不再是单纯的成本支出，而是具有明确经济回报的资产配置。中办、国办近期印发的《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》标志着我国资源环境要素价值化进入新阶段，其核心在于建立“资源环境有价”的市场化机制，通过市场定价体现环境容量、生态服务等要素的真实价值，形成反映生态稀缺性的价格信号，进而重塑经济发展成本结构和利益导向。这种价值重构将直接催生庞大的环境治理、节能减碳、生态修复等市场需求，为环保产业创造全新的价值空间。但同时环保企业也将面临跨界竞争加剧、合规成本上升及技术门槛提高等挑战。面对这一复杂形势，地方环保集团既要抓住市场化改革的历史机遇，积极拓展新业务模式，又要未雨绸缪应对竞争加剧和合规成本上升的挑战，在机遇与风险并存中寻求可持续发展路径。(六)行业数智化进程加速，数智化成为提质增效关键我国生态文明建设和美丽中国战略的深入推进，对环保产业提出了更高要求，亟需通过数智化与绿色化深度融合实现产业转型升级。带动等方式，重点推动5G、人工智能等新一代信息技术在环保装备如，污水处理厂利用AI动态调整药剂投加量，大幅(一)推进战略发展三化融合，塑造战略成长新空间资源化绿色化图1绿色化、资源化、低碳化“三化”融合格局表1环保企业资源化方向及降碳路径序号资源资源循环发展方向1回用可用于道路冲洗、绿化灌溉及生产用水1、污染排放处置降碳，通过资源再生回用取代传统粗放型污染处置程中的碳排放；2、原料互供和再生资源共享，降低因新材料生产而产生的碳排放；环节产生的电能、热能进行资源回4、资源内部循环减少物料运输中所产生的能耗和碳排放和毅咨询2工业石膏梯级利用；粉煤灰、尾矿等建材资源化循环利用及3发电456电子产品回收镍、钴、锰等贵金属；有色金属回收78推进“三化”融合，地方环保集团应结合市场需求和自身业务布局，从资源回用技术更新、开发废弃资源再利用工艺、发展光伏发电等绿色能源、碳足迹全过程追踪等方面进行切入。以工业危废处置领域为例，可通过技术改造，使用余热锅炉将危废处置中产生的热能转化为可利用蒸汽；搭建分布式光伏发电设备，提供绿色电力；引入物联网、传感器等先进技术进行智慧化管理，以此加强危废全过程追踪管理，等等。瀚蓝环境股份有限公司(以下简称“瀚蓝环境”)成立于1992年，是一家专注于环境服务产业的上市公司，主营业务涵盖固废处理业务、能源业务和供排水业务。作为国内固废处理领域的龙头企业，瀚蓝环境为匹配“无废城市”建设，打造固废处理产业园模式，不仅可以实现固废的无害化处理，同时实现资源综合利用，以集约协同的绿色低碳模式，助力国家“双碳”目标的实现。瀚蓝环境建设运营南海固废处理环保产业园，通过对生活垃圾、污泥、餐厨垃圾和工业废弃物等固体废弃物的协同处置，实现无害化处理和资源化利用。其中，餐厨垃圾处理项目通过从废弃油脂中提炼生物柴油，供园区垃圾转运车辆使用；生活垃圾焚烧发电代替垃圾填埋，为产业园内部企业及周边约60万居民提供清洁电力。与此同时，园区在开展节能降耗、资源循环利用的同时，还通过减碳技术研发、提升环保设备能效、增加清洁能源利用等方式实现了碳减排。2020年全年减少二氧化碳排放近70万吨，废水回用不外排。瀚蓝环境打造固废处理产业园模式，实现了减污、降碳和资源循环利用等多重目(二)强化业务成长管理，提升业务规模化增长在新市场竞争格局下，行业龙头企业通过并购、合资、参控股等方式加速环保资源整合，积极向产业链上下游拓展业务领域，导致中小型环保企业面临盈利状况恶化、业务成长缓慢等问题。据2024中国环保产业发展状况报告调查显示，在列入统计的样本中，营业收入在10亿元以下的环保企业2023年营业收入呈现同比负增长；营业收入在300万元至2000万元区间内的企业利润率为-0.6%,在300万元以下的企业利润率为-23.6%。因此，地方环保集团需强化业务成长管理，基于自身优势和资源禀赋，策略性地构建符合未来发展方向的业务成长策略。表2地方环保集团业务成长路径序号典型案例1资环保科技公司进展新业务，带来新的业务增长首创环保结合水务、固废板块的一线业务问题，凝练共性需求，先后完成11项科技型技改课题立项。截至2024年，公司累计获得1102项专利，实砚CapitalCREATE、ASMART.WEAM等技术的产品转化，通过技术创新和产品转2延基于自身资源优势在横向上进行业务格局公司带来盈利的回时，推动公司环保产业一体化3跨区域护张像托本土化优势，向外输出优质服务，实现跨区域甚至跨国空间成都兴蓉环境于2010年获授兰州市七里河安宁污水处理厂30年特许经营权，以此为起点，在深耕成都本土化业务同时，不断壮大川内业务，积极拓展省外业务。截至2024年等在内的十余个省价。4上下游，积极发展产链一体化发展价值最大化的“瀚蓝模式”。5成专业技术优势，积系核心竞争力务。目前运营14个(不含参股项目)垃圾焚6率的提升和业务营收的扩大由长江环保集团建立的六安城市水管家智慧调控系统具有管网在线监测。故障总览、设备控制等多项功能，通过系统数据自动采集、集中监测及设备远程控制等，在节约人力。益。在业务成长路径选择上，地方环保集团需要有取舍地选择适合自身发展的成长路径，如可将持续业务深耕和管理机制创新作为自身渐进式成长的关键点。通过环保技术更新迭代，不断积累企业在现有业务领域的核心竞争力，为后续多业务领域、多区域市场的开拓奠定坚实基础。广州环投永兴集团股份有限公司(以下简称“永兴股份”)系广州环投旗下控股子公司，实际控制人为广州市人民政府。自2009年成立起一直专注于垃圾焚烧发电业务，目前已成为省内垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一，2023年生活垃圾处理量占全省总量超24%,区域竞争优势明显。永兴股份围绕垃圾焚烧发电业务进行长期深耕。作为国内最早从事该行业的企业之一，依托国资背景和本土市场，永兴股份长期以来积累了丰富的项目建设经验和专业化人才。在业务开拓上，不断拓展至存量垃圾、工业固废、市政污泥等多元垃圾处理；在技术研发上，以设计研究院为技术创新载体，与高校科研院所开展多方面的产学研合作，目前已具备在垃圾焚烧、烟气处理、热能利用、陈腐垃圾掺烧等领域核心技术；在具体实践中，通过技术反哺业务，提升垃圾焚烧发电项目经营效益，比如正式投入运营广州市首个移动储能供热项目，促进供热业务进阶跃升。(三)加强业务价值挖掘，推动客户效益提升表3环保领域增效创值转变的部分场景示例实践案例市政聚焦于出水COD、氨氮、总磷等指标合投加和基础设备运行的粗放运营方式；污泥处置则以无害化填埋处理为主●污水处理厂提标升级扩能改造，推进污水资源化利用●污水处理减污降碳协同增效●压减污泥填埋规模，提升污泥无害化处理和资源化利用●推广实施“厂网河”--日中水回用系统和2.4MW光伏发电设施，向周边公园供应再生水5万吨/日用作景观用水，年发电247万度占厂区实现了向资源化利用和节能减排的转焦于排放指标的合规，通常采用单一的处理工艺以满足基础需求环利用●理解客户需求，提供更具个性化、经济性的解决方案等上海化学工业区中法水务为满足园区内化工企业多元化废水处理需求和减免高负荷废水对生物系统冲击。同时建规模)、搭建减污降碳数字化管理平台、除、排放显著降低。固废聚焦于回收利用末常单纯追求处理量境要素及产业●固废处置综合利用水平●垃圾分类及资源化利用资源化利用●强化源头管控和收集苏伊士为满足上海化学工业区内化工补，总处置能力达16万吨/年。通过管遒输送大宗废液废气、错峰检修协同、电(年供电58.6万度)、SMP技术控制要实现这一转型，地方环保集团需重新定位业务价值主张，从依赖一次性项目收益的传统模式转向注重长期运营服务的增效型模式。其核心在于重新定义与客户之间的关系，通过深度洞察客户的生产流程和资源消耗情况，精准识别其真实痛点与潜在需求，提供更具经济价值的定制化解决方案，以增强客户黏性。最终通过深度利益绑定实现收益的长期化和最大化。上海化学工业区是亚洲最大的石化平台之一，其排水系统按来源分为雨水、生活污水、工业废水和无机废水四大类。苏伊士环境集团运营的污水处理厂主要承担区内生活污水和工业废水处理任务，其中工业废水占比高达95%,具有污染负荷重、生物降解性差的特点。针对这一挑战，苏伊士为化工区用户量身打造了全生命周期污水处理服该模式深度契合园区客户具有上下游产业链关系的特点，从客户项目选址和可行性研究阶段即介入，通过水质分析、污水处理可行性评估等前期服务，为后续工艺优化奠定基础；在项目建设期提供临时用水和污水处理服务；待项目竣工前完成长期服务协议签订。这种贯穿项目全周期的定制化服务，不仅确保了污水处理工艺的最优选择，还显著降低了不必要的建设成本，实现了环境效益、客户效益、企业效益的多重提升。(四)提升产业链投资布局，推动环保价值链延伸在环保行业竞争和资源整合加剧的外部环境下，不同规模的企业盈利状况分化严重，马太效应愈加明显。与此同时，环保行业因其显著的公共服务属性，单一业务领域所产生的盈利空间也极为有限。出于长期发展需要，环保企业需结合自身业务布局，深度挖掘产业链发展机遇，择机切入产业链上下游领域。通过产业化发展，在实现业务协同、放大规模优势的同时，还可通过提前布局抢占新兴市场，打造盈利新增长极。实践中环保企业已在固废处置、污水污泥处理、废气治理等多个领域进行探索，业务范畴延伸至技术研发、设备制造、运营管理等价值链上多个环节。表4环保产业化发展机会财具体方向圆度发酵+污水处理”工艺);生物质气化；发电，市致天热气应用等；赣域上下游业务。比如希蓝环境实现以生活垃圾焚烧发电为核心。综合前墙环卫一体化，地圾收转运队及后端涉通液处理，飞灰处理、炉液资源化等全产业链业务格局：军信股份收购仁和环境，业务肉垃圾中转延伸，形成一体化经营：伟明环保布局这圾焚的规模化雷象内再热参数机栏(13MPa485℃420℃)“元废城市”数字大脑：智慧城市管家平台；AI安全智能监惊平台；国废描环利用资源环境一体化智能管控系统；焚联动枝术；绿色供应锅平台(交易平台，构筑绿色低碳供应链体系)高盐高篮燕有机工业瘦水处理技术；电解催化氧化技术1.通址挟术创新实现多类型水体和高难度水体处置：轮理厂布场份额，扩大业务照模；测等多环节服务；污泥立式深度压滤装备；反递透膜组件：设备：变频惬压供水设备；智能调流调质数据分析平白静电贸附技术：SNCR和SCR协同脱明伎术；双脱酸双脱确工它使术；高炉煤1.废气治理工艺途代，实现段气资源系统产生电能、热能等；空气质量监测系列：烟气污染源监测系列：颗粒物监测系列源新能源发电技术(光伏，风能、氢能等):电地储能枝术(健离子电池。销高予电省资源消耗，降低资源成本：光代设备；新型储能设备；建电池设备；运曾系统，分布式储能管理系统):能源数据(MIMS);超洁净土展异位热脱附执术：极照土碳气相抽提技术(XSVE):有机污染场地原位热脱附修复拨术；生1.土模修复挟术开发及土壤状况径地方环保集团推进环保产业化转型，可重点聚焦以下两条路径。其一，依托现有业务基础，通过自主投资、战略并购或合资共建等方式，实施纵向一体化与横向多元化布局。实施纵向一体化，贯通“源头减量—过程控制—末端治理—资源化利用”产业链条，提升综合环境治理效果的同时挖掘各环节经济效益。实施横向多元化，突破单一污染物处置模式，拓展多种类污染物协同处理能力，有助于形成规模综合运用收购、参股、合资以等形式进行跨领域产业投资。不过相比于第一条路径，地方环保集团进行跨界产业投资将面临更高的技术壁垒、市场培育不确定性以及更多的资源投入和跨界人才储备，需要地方环保集团进一步斟酌。(五)创新环保投融资模式，提升项目资源承接力环保项目投资往往呈现“投资规模大、周期长、回报率低、公益性强”等特征，导致项目投资高度依赖地方政府投入，社会资本和市场化运作机制难以独立支撑。环保项目自身盈利能力薄弱，资金来源依靠政府付费或者可行性缺口补助，易受地方财政状况波动影响，面临回款周期延长、企业资金链承压等风险。在此背景下，地方环保集团亟需探索契合自身行业特性的投融资模式，减少项目投资期及运营期内资金投入，优化项目全周期资金管理，提升项目资源承接力。资金来源资金来源地方政府一般债国企平台公司社会资本PPP/特许经营投资主体组织实施方式政府及相关部门经营性项目公益性项目图2环保领域建设项目分类从项目属性上划分，环保项目可分为公益性项目和经营性项目两类，其中公益性项目一般由政府及相关部门作为投资主体；经营性项目则可引入社会资本，采取国企平台公司与社会资本共同合作的方式予以承接，从而降低国企平台公司自有资金投入，具体包括特许经营、PPP、EPC等模式。因此，地方环保集团可通过深入挖掘环保项目的经济价值，吸引社会资本参与，节省项目投资期及运营期内整体资金投入。具体操作上，可从扩大使用者付费范围、完善环保项目定价机制等方面不断探索新型使用者付费模式；也可聚焦EOD模式，通过推动公益性较强的生态环境治理与收益较好的关联产业有效融合，实现“以生态环境治理提升关联产业经营收益、以产业经营收益反哺生态环境治理投入”的产业联动，提升项目盈利水平。在项目后续运营过程中，环保企业常面临运营周期长、经营性现金流规模有限等问题，导致项目收益短期内无法覆盖投资及运营成本。赁、以特许经营权、PPP项目收益权为质押标的表5环保企业创新融资方式序号具体内容实践案例1规定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动，有助于降低融资成本限公司绿色债券首期募集规模共8亿元，其中4亿元用于成都市中和污水厂二期工程，其余4亿元用于补充营运资金2备融资租赁企业现金流压力，盘活存量资产净化有限公司将郑州市双桥污水处理厂部分设备转让给建信金融租赁有限公司并以融资租赁方式回租该设备3资其收益权为质押标的向金融机构获取融资，使用灵活，缓解融资困境2024年首创环保旗下子公司定州市首创水务有限公司以特许经营权(水费收费权)提供质押，向银行获取融资，期末4资产化碳资以企业碳排放权质押贷款债权作为基础资产发行可流通证券。既保留企业对碳资产的控制权，又盘活企业碳资产，为企业提供融资支持资产支持专项计划(碳资产)。该产品由深圳担保集团推出，采用碳排放权质押收益以污水处理费、垃圾处理费等具有未来稳定现金流的资产作为基础资产，通过专项计划发行证券融资。保留资产所有权仅转让收益权，具有融资成本低、期限灵活等特点，有效盘活环保项目长期应收款项中信证券一首创股份污水处理PPP项目收费收益权资产支持专项计划。该专项计划以山东、安徽等地4家污水处理厂的特许经营收费收益权为基础资产，规模5.3亿元，成为我国首单PPP+水务资产证券化项目融资租赁资产化租赁公司将分布式污水处理设的租金收益打包发行ABS,在实现资金快速回笼的同时，也为投资者提供了具备绿色属性的固定收益产品，问接推动环保设备市场化应用国君一绿金租赁第1期绿色资产支持专 山东日照水库流域生态保护与产业开发EOD项目是以日照水库务集团有限公司(以下简称“日照水务”)。日照水务是日照城投集生态农业、生态渔业和生态旅游等相关联产业。累计种植精品苹果1021亩、榛子1050亩、高品质茶树750余亩、果桑470亩、有机粮食作物2000亩，年产各类生态鱼200万斤，建设农产品深加工项目，有效反哺环境治理投入，项目预期减少政府投资约5亿元。武汉光谷环保科技股份有限公司(以下简称“光谷科技”)是武作为抵(质)押人，设立长江楚越—谷环保烟气脱硫服务收费权2024及相关法律法规享有的自基准日起60日内按期收取脱硫服务费的收环保烟气脱硫服务收费权2024年绿色资产支持专项计划，光谷科技于2025年2月27日成功募集资金5.27亿元，实现了存量资产盘活。(六)深化企业资本运作，提升价值管理水平循环”,推动形成环保基础设施“投资、运营、盘活、再投资”的循环体系。资源资产化资源资产化资源资产循环循环循环循环资本证券化资金资源化资产资本化图3资源资产化，资产资本化，资本现金化2024年1014号文的出台标志着我国REITs发展进入常态化阶段，期优势。当前上市的两只生态环保REITs(富国首创水务RE航首钢生物质REIT)虽发行规模仅31.89亿元，但派息率位居各板块前列。中航首钢生物质REIT作为首批公募REITs试点项目之一，2024年派息率达5.95%,高于行业平均水平(5.2%)。表6中航首钢生物质REIT基本情况中航首钢生物质REIT上市日期发行规模(亿元)发行价格(元/份)存续期限(年)底层资产北京首钢生物质能源项目、北京首钢餐厨垃圾收运处一体化项目(一期)以及北京首钢鲁家山残渣暂存场北京市项目估值(亿元)其旗下永兴股份专注垃圾焚烧发电业务，于2024年1月登陆沪市主市公司。表7近期部分排队上市环保公司情况(单位：亿元)序号公司简称点1岷山23节能环保电解系统的研发、设计和生产4锐思5东实市政及工业固废综合治理、城市环境综合治理67建工资源建筑垃圾和装修垃圾的资源化处置及利用8非织造布产品的研发、生产和销售9餐饮油烟净化设备和工业废气净化设备的研发、生产和境地方环保集团根据自身定位和发展需求收购上市企业也成为其再生材料、智慧环保等。近期瀚蓝环境通过香港子公司以4.90港元/股、总对价110.99亿港元收购粤丰环保92.78%股权，资金来源包括(七)加速数字化转型升级，促进企业提质增效表8环保数字化部分应用场景测数据监测通过物联网技术，将各种传感器、监测设备对空气质量、水质、土壤污染等多维度环境数据的实时监结合大数据分析和人工智能算法，可以对环境数据进行深度挖掘和分析，及时发现潜在的环境风险，并发出预警信号。趋势预测基于历史监测数据和实时环境数据，利用机人工智能技术，建立预测模型，对未来环境变化趋势精准预固废处理与资利用分类和回收通过引入物联网、图像识别等技术，实现对垃圾的智能分类和回收。例如，智能垃圾桶可以自动识别不同类型的垃圾，并进行分类投放，提高垃圾分类的准确性和效率。同可以对可回收物进行追踪和管理，确保资源的循环利用。处理工艺过程中的各项参数进行实时监测和分析，可以发现潜在的问题和瓶颈，并提出相应的解决方案。治理和水质监测与预警通过物联网技术，实现对水质的实时监测和署水质监测站，利用传感器收集水质数据，行实时分析和处理。一旦发现水质异常，立即触发预警机制。数据、气象数据、地形地貌等多种数据源的综合分析，可以预测未来水资源供需情况，并制定相应的水资源管理方案。制通过AI算法优化曝气量、污泥处理效率，实时监控出水水质(COD、空气质大气监测与预警通过大数据分析技术，结合卫星遥感图像、无人机拍摄的影像资料等多种数据源，对大气污染进行精准溯源。染物的来源和传播路径。同时，通过实时监测和预警系统，可以及时发现并应对空气污染事件，从而实现精准溯源与治理。通过建立统一的监测和治理平台，实现不同和协同治理。护生物监测利用无人机、遥感卫星等高科技手段，对生物种群数量、分布范结合大数据分析和人工智能算法，对受损生态系统进行精准修复态风险和问题，并制定相应的修复和保护方网技术对修复过程进行全程监控和管理，确保修复效果。询挖掘业务痛点与市场需求，精准识别高价值数字化应用场景，提高数在实施层面，建议采取“由点及面、由外及内”的渐进式策略：首先聚焦自身优势业务领域，基于具体项目研发或引入数字化技术，打造具有示范效应的数字化产品与服务；分步骤将数字化技术应用至公司其他业务场景中，逐步构建智慧环保整体解决方案；最终依托数字化服务过程中积累的技术能力、数据资产和管理方法论，形成从业务创新到管理升级的数字化转型闭环。东江环保近年来以“智改数转”为核心战略，通过深度推进技术与业务融合，构建数字化协同运营体系，成功打造了高质量发展新引擎。公司创新性地运用5G、AI、大数据、数字孪生等前沿技术，在危废处置领域开发出多个智能化应用场景，实现了生产智能化与运营数字化的双重突破。同时，通过建设华腾云iDaaS平台和“有容”一体化融合平台，公司整合了90%以上的业务应用系统，在20余家分子公司成功部署智能地磅、无人机巡检等智能化解决方案，并为4家生产基地构建了3D全景数字化厂区。这些数字化转型举措显著提升了运营效率，其中员工办公效率提升