余额宝现状及风险分析

-PAGEII-哈尔滨工业大学工学硕士学位论文-PAGEII-余额宝现状及风险分析摘要随着中国世界化经济的不断进步，互联网金融逐渐进入人们的视野，互联网金融的快速发展开始在一定程度上改变了人们所熟知的传统金融行业模式。同时随着互联网金融的出现诸多创新型的金融产品也相继涌现。人们的生活方式，消费理念和金融投资等方面都在潜移默化中发生了巨大的变化。余额宝作为阿里巴巴旗下的一款新型互联网金融产品，自2013年6月正式上线就获得了众多的关注，截止到目前其已成为中国最大的货币基金，但余额宝在给人们带来收益有着良好发展前景的同时也存在着潜在的各种风险。本文以余额宝为研究对象，采用文献研究法，总结归纳法等研究方法对余额宝的产生，盈利模式，特点以及未来的发展现状进行了研究，深入探索发现余额宝存在的风险主要有：操作风险，行业风险，市场风险，法律与监管风险。同时从余额宝平台，政府及投资者三个方面分析了如何采用有效的风险应对措施，以达到让余额宝自身更好的完善产品，政府加强监管做好引导工作，减少投资者投资风险获得更多收益的目的。关键词余额宝；风险分析；互联网金融StatusQuoandRiskAnalysisofYueBaoAbstractWiththecontinuousprogressofChina'sglobalizedeconomy,Internetfinancehasgraduallyenteredpeople'svision.TherapiddevelopmentofInternetfinancehaschangedthetraditionalfinancialindustrymodethatpeoplearefamiliarwithtoacertainextent.Atthesametime,withtheemergenceofInternetfinance,manyinnovativefinancialproductshaveemerged.People'slifestyle,consumptionconceptandfinancialinvestmenthavechangedalot.AsanewInternetfinancialproductofAlibaba,yu'ebaohasreceivedalotofattentionsinceitwasofficiallylaunchedinJune2013.Uptonow,ithasbecomethelargestMonetaryFundinChina.However,yu'ebaohasagoodprospectofdevelopmentandpotentialriskswhilebringingbenefitstopeople.Thispapertakesyu'ebaoastheresearchobject,usesliteratureresearchmethod,summarymethodandotherresearchmethodstostudythegeneration,profitmodel,characteristicsandfuturedevelopmentstatusofyu'ebao,andfurtherexploresandfindsthattherisksofyu'ebaomainlyinclude:operationrisk,industryrisk,marketrisk,legalandregulatoryrisk.Atthesametime,fromthethreeaspectsofyu'ebaoplatform,thegovernmentandinvestors,thispaperanalyzeshowtoadopteffectiveriskresponsemeasures,soastomakeyu'ebaobetterimproveitsproducts,strengthenthesupervisionofthegovernmenttodoagoodjobinguidingwork,andreducetheinvestmentriskofinvestorstoobtainmoreincome.KeywordsYuebao,Riskanalysis,Internetfinance-PAGEIVII--目录摘要 =1\*ROMANIAbstract =2\*ROMANII第1章绪论 11.1研究背景 11.2研究目的及意义 11.2.1研究目的 11.2.2研究意义 21.3国内外研究现状 21.3.1国内研究现状 21.3.2国外研究现状 31.4研究内容及方法 41.4.1研究内容 41.4.2研究方法 5第2章余额宝的现状及发展 62.1余额宝的简介 62.1.1余额宝的产生 62.1.2余额宝的运营模式 62.1.3余额宝的特点 72.2余额宝的发展趋势 82.3本章小结 9第3章余额宝存在的风险分析 103.1风险种类 103.1.1操作风险 103.1.2行业风险 103.1.3市场风险 113.1.4法律与监管风险 123.2风险成因分析 123.2.1风险意识不足 123.2.2行业竞争激烈 133.2.3市场利率波动 133.2.4法律与监管工作不到位 143.3本章小结 14第4章余额宝存在风险的应对措施 154.1余额宝自身方面 154.1.1提高风险意识 154.1.2开发多种新产品 154.1.3加强与传统金融行业合作 164.1.4关注市场利率变化 164.2政府方面 174.2.1完善相关法律法规 174.2.2做好宣传引导工作 174.2.3加强相关监督力度 184.3投资者方面 184.3.1提高自身投资风险意识 184.3.2合理配置投资组合 194.4本章小结 19结论 20致谢 21参考文献 22附录A 错误!未定义书签。附录B 错误!未定义书签。-PAGE23--PAGE10-绪论研究背景当前中国作为世界第二大经济体，在世界经济舞台中占据着举足轻重的位置。随着我国金融业的快速发展，互联网企业与传统金融机构相结合的互联网金融也登上了历史的舞台。在互联网金融发展的大背景下，余额宝在2013年这一“互联网金融元年”正式上线，到2013年底余额宝最新规模就突破1000亿元，成为中国基金史上第一只规模突破千亿的基金。余额宝的横空出世使其他金融企业也相继推出了各种金融产品，如：平安银行的“平安盈”、民生银行的“如意宝”、腾讯华夏基金旗下活期通的微理财等[1]。余额宝的出现不仅唤醒了一般群众的理财意识，甚至吸引了许多学生也参与其中成为了当代“花呗青年”即使用支付宝花呗消费，将自己的闲钱放在余额宝中赚取收益。同时对于传统金融企业，监管部门等社会群体产生了重要影响，开启了金融与互联网结合的新时代。但我国互联网金融发展的历程远短于欧美等发达经济体，互联网金融在快速发展的同时也存在着诸多隐患和风险，且游离于金融监管体系以外，对于金融体系的安全，社会的稳定有着重要影响。并且余额宝的出现虽然快速有力的推动了我国金融行业的改革，但余额宝的本质依然是一款货币基金，不可忽视的是，余额宝的收益基本取决于短期货币市场利率的变动，其具有不可控性，人们对其存在的风险更应关注[2]。研究目的及意义研究目的进入21世纪以来，信息技术变得尤为重要，互联网在世界经济的地位也越来越高，基于互联网技术与互联网思维所产生的全新金融模式—余额宝强势崛起，严重威胁了传统商业银行的基金业务，加快了我国现代化金融改革的步伐。目前因为互联网金融行业的特殊性，国家一方面鼓励创新型金融产品的发展，另一方面对于互联网金融的监管及风险控制也在逐步加强，基于一定的文献了解，我国对于互联网金融的研究大多以监管和法律方面为主，对于其交易中存在的风险和市场，行业方面等风险研究需要更多的研究。本文以余额宝为研究对象，在对余额宝相关资料的收集整理后，基于对互联网和金融风险的理论研究，进行深入研究的探索。对于余额宝的发展现状和风险进行分析，发现其存在的风险并提出相应的解决策略，以实现让余额宝自身更好的完善产品，政府加强金融监管，帮助投资者合理规避风险获得更多收益的目的。研究意义互联网金融作为新兴事物不断发展，国家对于其发展也十分重视和支持。余额宝作为新型互联网金融产品自其出现以来就颇受关注，到目前为止也日渐成熟。余额宝是支付宝第三方支付平台中的一种理财产品，究其根本还是阿里巴巴联合天弘基金管理公司推出的一种货币基金。余额宝不能完全保证利润并存在一定风险是区别于传统金融行业的储蓄业务的最大不同，在余额宝的发展进程中除了受到了大家的追捧，对其产生质疑的声音也从未停止，尤其是受互联网金融的影响最大的传统金融行业，甚至有人认为余额宝是处于金融监管的灰色地带。但我国互联网金融发展时间短暂，相关监管制度不完善，投资者无法完全发现其存在的风险，余额宝自身也有待完善，这些问题的存在也互联网金融发展中无法避免的。因此对于余额宝发展现状和风险深入的探索，发现其存在的更多缺陷和不足和对于整个金融行业造成的影响，并且采取相应有效的应对措施来规避不足，减少风险具有一定的现实意义，对于其他互联网金融产品的自身完善也有一定的参考意义。国内外研究现状国内研究现状随着互联金融的快速发展，对于余额宝等相关金融产品的研究也不断增多。近几年来，国内学者对于余额宝的研究主要在发展现状及相关风险研究的方面，因此为本文的研究提供了研究方向，思路及相关观念意见。徐慰贵，黄芽保，郭冬雪（2014）通过对余额宝上线后的情况的研究发现余额宝主要存在的市场竞争，货币市场，技术，法律以及监管等方面的风险，同时根据研究其提出了关于余额宝未来发展的展望并得出结论认为余额宝作为一种创新型的互联网金融产品，其能够给传统金融行业带来一些改变[3]。赵情菲（2016）认为因为我国宽松货币政策在不断的推行，余额宝相关的互联网金融产品也因此受到了阻碍，其发展情况不容乐观，同时其对于余额宝收益下降的原因进行了分析并提出了相关的应对措施[4]。易研君（2018）对于余额宝的经营模式进行了研究分析，其认为余额宝开始进入了一个新时代，其首次选择了除天弘基金以外的基金公司进行了合作，降低了只有单个合作方所带来的资金风险[5]。周晓园（2018）对于学生用户使用余额宝的情况进行了调查研究，其通过模型检验发现余额宝具有较大的流动风险，同时此风险存在的原因主要是学生这一群体的收入和年龄都普遍偏低[6]。慕珂涵（2019）通过对余额宝进行相关分析后发现，其主要存在流动性风险，市场风险，行业风险等经营风险。同时其认为对于余额宝这类互联网金融产品所存在的风险应该进行科学的管理和控制，并提出了针对性的解决对策[7]。赵宣淇（2018）主要对以余额宝为例的互联网金融产品给传统金融行业所带来的影响进行了研究，其认为互联网金融的出现有利有弊。传统的金融行业需要通过推行系列措施才能应对这样的冲击，同时其认为余额宝自身也应该注意其背后存在的风险和竞争[8]。国外研究现状由于余额宝发展时间不长且主要以国内发展为主，因此国外学者对其研究较少。但余额宝属于互联网金融的产物，国外对于互联网金融的研究较多。Berger（2008）认为在现代信息技术，网络技术和各种金融业务的共同作用下形成了目前的互联网金融，其本质是一种新型的金融形式。同时所有参与者可以通过互联网和虚拟的互联网平台进行一系列的金融活动。但随着互联网的快速发展，相关部门应该加强对相关用户的个人信息的保护。AnthonyF.Herbst（2001）认为随着互联网金融逐渐进入人们的视野，电子货币的应用也逐渐显示它的作用即提高了货币的流动性，但同时其带来的问题也接踵而至。因此作为金融行业的监管部门，其需要合理的引导大家进行投资并且对于用户的个人账户信息加以重视。HannoBeck（2001）认为随着科技信息的不断进步，金融行业的交易成本也随之较少，这也导致投资者进入金融市场也变得容易。但与此同时，因为市场依然存在信息不对称的情况，所以需要金融机构具有良好的信誉和资金才能有效降低投资者的风险[9]。BelleflammePaul（2013）对互联网金融中的众筹形式的发展情况进行了系列研究，发现其在刚出现在市场时就具有了股权市场交易的相关特征，在之后的发展中其逐渐成为了平台并且融资的目的也变得多种多样[10]。Mollick（2014）通过众筹这一互联网金融模式的研究发现，其相关项目成功受到很多因素的影响，其中主要的因素有地理位置，个人社会关系以及项目种类[11]。Houston（2006）认为因为P2P模式具有公开透明性，同时借款人在借款时只需要很低的利率，因此很多中小型的企业很适合选择P2P这样的借款方式来进行融资[12]。Johnson（2010）通过对P2P模式的研究发现，在P2P这样的网络借贷市场中，因为投资者和被投资者大多是是相互不认识不熟悉的，所以会出现信息不对称的情况。并且一般而言，借款人会占有较多的信息优势，所以投资者作为信息的被动接受方就极大容易出现资金的风险[13]。研究内容及方法研究内容本文以余额宝为研究对象，主要分为绪论，相关研究理论基础，余额宝的现状及发展，余额宝存在的风险分析以及余额宝存在风险的应对措施五大章节，对于余额宝的现状进行剖析，明确其目前存在的风险，同时对其所存在的风险进行了深入的研究，并提出相应的应对措施。每个章节的研究内容具体如下：第一章为绪论部分，主要介绍了本文的研究背景，研究目的及意义，国内外研究现状，研究内容及方法。第二章为余额宝的现状及发展，主要对余额宝的产生，运营模式，以及特点做一些简要的介绍，了解余额宝目前的情况并据此对其未来的发展趋势进行了分析。第三章为余额宝存在的风险分析，通过对余额宝存在的操作风险，行业风险，市场风险以及法律与监管风险这四大风险问题进行深入的研究及探索，发现其风险问题的所在并分析其风险的成因。第四章为余额宝风险的应对措施，即根据上文提及的风险问题按照金融主体的不同提出具体的应对措施，以达到使余额宝更好的发展的目的。研究方法文献研究法通过对余额宝相关的国内外文献进行查阅，收集，分析以及总结，归纳出余额宝自出现到目前的发展过程以及现状。同时对于文献中提及的余额宝存在风险以及解决对策进行综合分析，进而总结前人的观点，从理论上对余额宝的发展及风险因素有更深刻的理解研究。总结归纳法此方法主要应用于：一方面，本文在对余额宝的发展过程及现状进行分析后，做出了关于余额宝发展趋势的归纳总结。另一方面对余额宝存在的各种风险的应对措施进行分析以及得出结论。余额宝的现状及发展余额宝的简介余额宝的产生1元起购，定期也能理财——2013年余额宝横空出世，这一年被人们普遍认为是国人互联网理财的元年，同时余额宝也成为普惠金融最典型的代表。在余额宝上线的一年中，其不仅让诸多从来没有想过理财也从未接触过互联网金融的普通人产生了进行理财的想法，而且还带来了金融行业的技术创新与业务发展，同时余额宝还推动了我国市场利率化的进程。华夏银行发展研究部研究员杨驰表示，余额宝的出现，一方面满足了居民日益增长的资产配置需求，对现有的投资产品是一个很好的补充，不仅提高了理财收益，降低了理财门槛，更唤醒了公众的理财意识。余额宝的运营模式余额宝是支付宝为个人用户推出的一项余额增值服务，其主要运营模式是：首先用户在支付宝平台上进行开户并开设其余额宝账户，然后用户从其支付宝账户余额，储蓄卡快捷支付（含卡通）把钱转入余额宝中，即意味着用户已默认购买了天弘基金管理公司的增利宝货币基金。天弘基金对于其平台账户所转入的资金进行货币基金的运营，其在获得盈利后再扣除一定的管理费用。最后天弘基金管理公司根据不同用户所投入的资金已一定的利率返还，用户在其余额宝账户可进行认购赎回。其具体收益情况如下：为用户带来收益对于用户而言，其获得的收益是向余额宝转入的资金的利息，即认购的相应价值基金所产生的收益。客户转入余额宝的资金根本上是购买了天弘增利宝货币市场基金，因此就享有货币市场基金所带来的相关收益。在天弘增利宝货币市场基金2019年半年报数据中显示，2019年上半年余额宝利用用户所投资的资金创造了123.684亿元的收益。之后余额宝再将收益及本金返还给用户。关联方收益余额宝是阿里巴巴与天弘基金联合推出的全民基金理财产品，对于余额宝而言，其与作为基金管理人以及基金销售机构的天弘基金公司收取的基金管理费和销售服务费以及基金托管人中信银行收取的基金托管费成为关联方收益。据表3-1显示，天弘基金管理有限公司收取所有收益的0.3%为自身的管理费。从2019年1月1日至2019年6月30日，当期发生的基金管理费为15.5亿元。而收取的销售服务费的比例为0.25%，2019年1月1日至2019年6月30日，这期间发生的基金应支付的销售服务费为12.62亿元。在半年时间里，天弘基金管理有限公司从余额宝就可以获得15亿多的管理费和12亿多的销售服务费，总计超过27亿元。同时基金托管方中信银行收取0.08%的托管费用，发生的基金应支付的托管费为414,035,824.48元。表3-1余额宝费率项目费率（%）管理费0.3销售服务费0.25托管费0.08余额宝的特点余额宝自上线以来就吸引了很多用户，是中国基金史上第一只规模突破千亿的基金，余额宝的出现推动了我国金融的快速发展，到目前为止余额宝的用户已经突破6亿，余额宝能达到如此之大的用户规模主要因为其四大特点：操作流程简单使用余额宝的用户需在其支付宝平台开设余额宝账户，将其资金转入该账户就完成了操作，即使尚未成为余额宝的用户注册开户流程也是极为便利的，遇到任何问题都会有机器客服或人工指导操作。由此可见余额宝的操作流程与传统购买基金流程相比，减少了用户在银行和基金公司间的各种繁琐程序。门槛低，收益高“一元起购”是自余额宝上线以来最受关注的宣传口号，即用户可以只转入一元就可以产生相应的收益。这种方式打破了传统购买基金的高门槛，同时也减少了用户对于使用余额宝存在风险的顾虑，吸引了众多以前不敢轻易尝试理财投资的普通民众甚至学生也可参与到了金融行业中，使得用户手中的闲散资金也可获得收益，成功做到人人可参与，人人可收益。同时余额宝的高收益也是其一大亮点，一般而言高利率意味着高风险，但余额宝将矛盾的二者很好地结合在了一起。虽然最近一年内余额宝收益率有所下降，但其利率与银行定期存款利率依然是相对较高的，同时因为余额宝是一种货币基金，有多种不同收益的基金，用户可根据自身情况选择更高收益的基金。流动性强，收益快余额宝的流动性很强。用户在余额宝的资金可做到随用随取。相对于传统储蓄业务，余额宝中的资金没有固定存取时间的限制，当用户需要使用余额宝中的资金或者不想再使用余额宝了，可随时转入支付宝余额或两小时内到银行卡中或者消费时直接使用余额宝付款即可。余额宝的收益高同时收益也很快。按照余额宝的经营模式，用户在转入资金的第三天开始计算收益，之后每一天的收益都会在第二天到账，保证客户可以随时了解自己资金的收益情况。有相应保障措施为避免客户担心将大笔资金放在余额宝中不安全，余额宝为用户提供了网上金额被盗的承诺保障，即余额宝的资金受到支付宝安全保障，若支付宝账户经核实存在被盗且余额宝资金无法追回，支付宝会做出补偿。余额宝的发展趋势目前，据统计余额宝的用户量已经达到4.74亿，而其用户中99%都是个人投资者，随着我国互联网金融的不断发展，人们对于余额宝等相关创新型金融产品有了更多的认识，经过了余额宝上线的6年时间，投资者们逐渐对余额宝有了更深的认识，也对其做出了更多的评价，其不再像最初那样热衷。根据图2-1余额宝规模变化可知，从2018年6月起余额宝的规模开始呈下降趋势，其总份额最高曾达到16,891.85亿元，但目前其总份额只有10935.99亿元。虽然2019年最后一个季度有所上升，但就目前的情况而言，余额宝的用户已然减少。如今我国对于互联网金融行业的监管会越来越严格，相关行业的竞争也会越来越激烈，但余额宝作为互联网金融行业的开创，虽然已经过了其顶峰时期，但其不会就此衰退直至于退出其会根据市场做出相应的调整，未来很长一段时间余额宝也会占据货币基金市场的很大一部分，其规模虽不能增长也能保持现状。图3-1余额宝的规模变化本章小结本章主要介绍余额宝的现状及发展，通过对余额宝的产生、盈利模式以及特点进行简单的介绍，初步了解余额宝的情况同时对于其未来的发展趋势进行了分析，为下文分析余额宝存在的风险提供了背景。余额宝存在的风险分析风险种类操作风险因为目前我国互联网金融存在管理弱，风险大的特点，使得余额宝作为一款线上理财平台，其必不可少的风险就是通过网络支付中存在的操作风险。例如：许多用户因为在操作时点击一些钓鱼网站或轻信一些诈骗人员而进行转账操作而造成资金损失，甚至用户在进行支付的时候由于电脑或移动终端感染了病毒或者木马，但支付平台有可能并不能对病毒或者木马进行有效识别，从而造成风险隐患。在2013年10月，我国的安全反馈平台曾指出与支付宝余额宝进行绑定的来往平台具有网络安全漏洞，极大可能导致用户账户被盗，同年11月就发生余额宝的用户因为其电脑有病毒木马入侵导致被盗6.3万元的事件。因此在诸多投资者资金损失的案件中可以发现，虽然余额宝为用户提供了网上金额被盗的承诺保障，但实际其存在的操作风险依然会造成巨大的损失。行业风险余额宝是我国互联网金融的创新，但因为余额宝的出现也在很大程度上对传统银行的储蓄存款业务造成了影响，例如：导致商业银行部分储蓄存款流失，出现了用户流失现象等。因此传统的金融行业也逐渐开始进行改革创新以更多的服务来吸引投资者，这对余额宝的发展将带来影响。同时余额宝是多方利益参与者进行合作的产物，因此它所面临的风险更为复杂，不仅仅局限于同行业的影响，其还会受到其他行业的影响。自从2013年余额宝正式上线以来就吸引了众多用户的眼球，其迅速发展也使其规模不断扩大，虽然2019年开始余额宝用户有所下降，但目前该平台总规模仍然能达到10935.99亿元，保持着中国最大的货币基金的规模。虽然余额宝目前的地位是行业的巅峰，但由于其对于传统金融行业造成的影响较大，其也推出了各种金融产品来缓解带来的影响。同时其他行业也十分看好互联网金融的发展前景也相继推出各种类似平台，如：微信的零钱通，度小满理财中的余额盈，新浪的“新浪微财富等。因此随着竞争对手的日益增加且强大，行业内的风险也随之增大，这对余额宝的未来发展具有很大的影响。市场风险市场风险是指因为基础资产市场的价格所引起的不利的变动或急剧的变动，从而引起衍生工具价格或者价值变动的一种风险。对于企业或平台而言，市场风险会在既定的市场环境中因为不确定未来市场的价格导致对企业实现预计的目标产生一系列不利的影响。市场风险通常包括市场利率风险，汇率风险以及股票价格风险等。余额宝作为货币市场基金产品是具备了传统货币市场基金的相关特征的，这也意味着余额宝是存在货币基金相关的收益风险。而余额宝目前所具有的相关收益风险主要是受到市场利率变化所引起的市场风险。作为投资者最关心的就是所投资产品的收益率和风险，一般而言，收益率越高，其波动的程度就越小，流动性就越好对应的风险性就越低，反之。但根据数据显示余额宝近两年开始收益率逐渐变低，其中其七日年化率曾达到过历史最高6.19%左右，而截止到目前只有2.006%左右，同时根据图4-1显示，其在最近几年中其收益率不断降低，从这种收益率的变化也可以看出余额宝存在的市场风险是较大的。图4-1余额宝七日化利率变化法律与监管风险我国目前在互联网金融方面的法律法规还处于起步完善阶段，因此在余额宝中存在较大的法律法规的风险其具体有：未缴存款准备金。余额宝作为一款货币市场基金，其目前尚未进行任何存款准备金的缴存，中国人民银行也没有要求其进行缴存，虽然此举一旦实施，余额宝的收益或许会再次降低，但这一情况对于投资者而言是具有较大风险的，同时对于余额宝自身也是一项潜在的风险。合法性有待确定。按照余额宝设计中所示是将增利宝货币基金销售定义为直销，支付宝本身只是平台收取管理费。那么天弘基金被看作是利用支付宝平台的一种直销行为是符合要求的。但在市场中人们所熟悉的是余额宝，而实际的天弘基金管理公司的增利宝基金名字却鲜有听闻，这不符合直销的要求，二者之间存在矛盾关系。并且天弘基金与余额宝之间属于关联性交易，余额宝又属于支付宝旗下，这三者之间关系复杂从而导致余额宝在此方面存在的风险也是很大的。关联银行备案不足。根据《管理办法》的规定，在从事基金销售之前需要对业务关联的银行进行备案。但余额宝在开设之前，支付宝公司只在光大、建设、农业等银行进行过备案，而其他关联银行并没有备案因此它曾被证监会叫停。同时余额宝是基于支付宝的稳定用户才出现的基金理财平台，在整个余额宝操作系统中，支付宝担任的只是一个支付工具，实际资金是由天弘基金来销售。但作为余额宝的用户其无法分辨支付宝与基金公司的关系，许多理财小白都是因为支付宝的可信度高才选择使用余额宝，但实际照央行对第三方支付平台的管理规定,支付宝余额可以购买协议存款,但对于能否购买基金是没有明确规定的。同时许多时候在使用支付宝时会获得余额宝的体验红包或者购物使用余额宝的抵扣红包，其金额还十分诱人，因此在余额宝的业绩中支付宝大多时候是在其背后推波助澜的，存在着很大的法律监管隐患。风险成因分析风险意识不足余额宝作为互联网金融的新产物，也意味着其是基于互联网的发展而所产生的，其发展的时间不长，存在的风险也是较大的。作为金融市场不同的主体，无论是政府，投资者还是余额宝自身都存在着风险意识不足的情况。（1）从余额宝自身来看，其作为服务平台更需要的关注投资者的问题，切实帮助投资者尽可能的降低风险，提高平台自身风险管理的同时提高投资者的风险意识也是必不可少的。（2）作为整个市场的引领者和管理者，政府的主要任务就是给所有金融行业的主体创造一个健康安全的环境，所以其更加需要重视风险，合理引导大家认识风险，但就目前的管理来看政府部门虽然对于相关风险有所宣传，但其管理及宣传力度应该大大加强。（3）作为投资者，其所进行的操作都与自身利益息息相关。许多投资者都较多关注余额宝等金融产品的收益，缺乏对其潜在风险的认识，或者认为高风险就意味着高回报，如此一来对于在投资时的风险意识也相应的降低。行业竞争激烈互联网金融在最近几年里一直都是我国金融发展的重要组成部分，其带来的新技术新市场让其它行业的投资者看到了未来发展的广大前景，吸引了诸多大企业加入这个市场，形成了激烈的竞争环境。同时许多传统的金融行业原本受到互联网金融的影响以至于出现诸多问题，蜂拥而至的投资者也促使其不断开展新业务，稳定其自身的发展。因此面对传统金融行业与其他行业的纷纷加入，余额宝自身作为互联网金融的重要创新型产品，其面对的竞争是相当激烈的，同时也造成其存在的风险也是较高的。市场利率波动余额宝因为收益率变化较大所存在的市场风险问题主要是由于市场利率波动所造成的，其中具体影响如下：余额宝作为货币基金其本身就会与整个市场有较大的关联性，而余额宝资金的投资对象是以协定存款和短期高流动性的债券为主因此短期市场利率对余额宝的收益率影响较大，也增大了收益的风险。同时随着我国的不断发展，人民的存款不断升高，理财的需求也随之增大。但激烈的市场竞争使得理财收益不断提高，理财的人数也在随之不断的增加，使得市场对货币的需求量增加，造成了短期利率上升。如果市场经济出现下滑，回报率降低，那么市场对于资金需要也将过大，出现供不应求的情况，从而导致利率降低，投资收益也降低[14]。余额宝作为我国利率市场化的产物，利率市场化进程的加剧是余额宝市场风险的原因之一。因为之前的利率管制使得余额宝的收益率接近市场利率的水平从而具有较高的收益率，但如今随着我国利率市场化的深入，银行的贷款利率已经实现市场化，存款利率的市场化也逐步接近，活期储蓄也发生了浮动，余额宝的收益率也在不断的降低。法律与监管工作不到位目前我国在互联网金融行业方面的相关法律法规不完善，余额宝存在一些法规上的漏洞也因此带来了相应的风险问题。同时由于我国监管部门存在监管工作不到位的情况，从而也导致了相关监管风险的存在。

在《2015年管理办法》中针对基金管理人，基金销售机构同互联网机构的合作提出了关于宣传推广和信息披露的原则性要求，同时对于从事基金销售支付结算业务的非银行支付机构不允许将客户的备用金进行基金赎回的垫支做出了强调。对于余额宝等具有系统重要性的货币市场基金没有明确的监管规定。在《2017年管理办法》的第37条中提出具有系统重要性的货币市场基金由中国证监会与中国人民银行另行制定专门的监管制度，但具体制度并未明确提出[15]。由此可见相关监管部门在针对于余额宝相关互联网金融产品的管理方法上尚未制定针对性的管理方法，因此监管部门在管理工作上还需要进一步改进，同时目前科技发展迅速，互联网技术日益更新，监管部门的监管技术与手段相对落后。本章小结本章主要对余额宝存在的各种风险进行了研究，基于对于余额宝的深入研究发现其存在多方面的风险，其主要包括操作风险，行业风险，市场风险，法律与监管风险，同时针对不同的风险进行了详细的阐述并对风险的成因进行了分析。

余额宝存在风险的应对措施余额宝自身方面提高风险意识余额宝不仅需要提升从自身避免风险，同时也应该提高风险意识，减少风险的发生的可能性，为用户提供一个安全的交易平台。余额宝在用户进行交易时应该在适当时候提醒用户交易的风险和注意一些常见的诈骗手段，比如：在平台上增加相关收益及风险的详情链接。如果发现用户出现有类似于突然的大笔金额的转出情况应该及时提醒用户要谨慎确认交易信息注意资金是否安全，避免出现资金被盗等危险情况。同时需加强防火墙等防护体系对消费者的信息从跟上进行保护。对于不同用户的风险承受能力需要有明确的了解，根据其情况制定完善的风险测评体系，针对不同的用户提供不同风险程度的投资产品。同时余额宝自身应该对于交易过程中的风险更加重视，相应的防控机制需要更加的完善。将自身的风险和信息定期的互联网上进行披露，让用户能充分地了解其可能存在的风险，理性客观地对余额宝进行分析，更好的进行投资，同时也能消除信息的不对称，在用户心中真正建立高收益低风险的良好形象。开发多种新产品余额宝上线已有六年的时间，其用户逐渐达到一个饱和状态。因此余额宝在未来的发展中需要针对不同的客户做出更多更好的服务或创新产品，具体措施如下：维护已有的客户余额宝的规模在不断扩大的同时想要和其合作的基金公司也在不断增多，虽然目前余额宝已经扩大了合作范围，但余额宝可以根据用户的需求和自身情况与更多不同的基金公司进行合作，从而为用户进行更多个性化推荐或者一对一的服务，培养更多的忠实客户。同时针对不同的市场情况，对产品进行合理的配置，为用户提供适时的产品。开发潜在客户目前余额宝的主要客户大多是基于支付宝的原始客户，因此余额宝可以利用好阿里巴巴这个大平台吸引更多的潜在用户，比如：与支付宝的扫红包活动合作，将之前可获得支付宝红包转变为余额宝红包，在活动初期红包金额可相对更多一些。如此将自己更好的融入餐饮业，旅游业，服务业等不同领域中，也能更多的吸引一些相对保守的人群加入余额宝[16]。同时余额宝自身需要明确自身的市场范围，可以将其目标客户定位于一些有钱但是又不够进入理财市场的年轻人群和不懂理财的中年人群,针对性的开发多种产品，为他们提供相应的理财攻略,运用的操作简单门槛度的优点更好地挖掘潜在用户。加强与传统金融行业合作对于余额宝存在的行业风险，其可以加强与传统金融行业的合作。（1）对于传统金融行业而言，余额宝作为互联网金融的创新模式出现，传统金融机构可以将互联网的新技术与自己的服务和管理进行结合，以此来提高自身服务效率并实现产业升级[17]。（2）对于余额宝而言，其可以通过与传统金融行业的合作拓展自己的业务范围，降低运营的成本提高运行的效率。同时因为传统金融行业有诸多制度的限制，其自身无法开展一些金融业务，但余额宝的创新模式恰恰可以弥补这一点，其可以从传统金融行业无法进行的业务入手拓展其新领域。比如：针对一些比较偏远，信息相对不发达地区的用户，其可以和当地银行等传统金融行业进行合作，通过其服务点宣传余额宝的业务，余额宝也可提出一些针对性的金融产品和服务，从而扩大业务面，提高服务质量。关注市场利率变化目前我国的利率市场化进程不断加深，债券市场，贷款市场和银行同业拆解市场都基本实现市场化，而余额宝背后的天弘基金管理公司所投资的产品都会受到利率化的影响。虽然余额宝的收益率与银行的活期存款利率受到严格的管制，但余额宝作为货币基金，其受到市场利率的变化较大，出现微小的变动都会对余额宝的收益率造成影响。因此余额宝应该随时关注市场利率变化的情况，仔细研究并掌握其发展的趋势，严格把控经济发展的动态。根据不同的市场情况做出科学合理的应对措施，从而减少市场风险，稳定其收益率。政府方面完善相关法律法规余额宝的发展必须借助于国家相关法律法规的完善,首先目前金融市场上对于余额宝是否需要缴存存款准备金各方都持有不同意见，但为了更好地保障用户的利益并以防余额宝出现重大的危机，余额宝应该缴存适当的准备金。同时相关的法律法规需要对于余额宝类金融产品业务的责任划分和风险分担进行明确,对协议双方的条款责任应划分清楚,对具有法律效力的证据应加以保存。互联网金融是新型金融模式的开端，作为管理部门应该在完善制度的同时鼓励和规范互联网金融的发展，对其存在的风险以及对整个金融市场的影响进行合理的评估，对其健康发展进行合理的引导，为金融创新的发展提供了强有力的支持。同时需要对互联网金融创新知识的所有权加以保护，让这些新产品和新技术能够得到有效法律支持[18]。做好宣传引导工作消费者风险属于根本风险，对消费者进行风险提示及风险教育，可以从根源上避免损失，因此相关部门应该做好宣传引导工作从而减少余额宝等互联网金融产品所带来的风险，其具体内容如下：因为互联网金融目前在我国还属于发展阶段，政府作为市场的引导者应该对于余额宝等互联网金融产品做好适当的宣传工作，合理引导投资者关注互联网金融产品，推动互联网金融市场的发展。政府作为社会的引导者和监督者，其有义务使投资者的利益得到合理的保障，相关管理部门要加强对投资者的教育，加大对于金融交易中潜在危险的宣传力度，对余额宝等相关金融产品进行正确的引导和宣传，让社会公众能充分意识到基金等金融产品存在的风险。安全部门应经常对常见金融案件通过报纸等媒体进行宣传，从而使消费者及时了解最新诈骗手段，防止上当受骗。加强相关监督力度针对余额宝等类似具有系统重要性的货币市场基金，可由中国人民银行进行直接监管而不再以证监会为监管主体，同时应该向中国人民银行缴纳一定的风险准备金，接受中国人民银行实时的检测和动态监管，以此更好的实现监管和危机救助。作为监管部门从以下三个方面做好应对措施才能更好的促进我国互联网金融发展。第一，做好互联网金融行业健康发展的促进者。首先应该以维护消费者的合法权益为出发点，加强对金融市场以及余额宝等相关金融产品的监管力度，通过监管使金融市场更加合理化合法化。第二，提高监管技术水平。在混业经营、分业监管的监管架构下,各监管机构应当处理好创新、风险防控与发展的关系,做好利益冲突的协调者和协调监管的协调者作为科技发展的年代，监管部门要与时俱进，加强网络技术，防止各种病毒，黑客的侵入造成金融市场受到破坏，扩大对监管系统，数据处理，资金安全，风险控制等方面的投入力度，提高余额宝的安全等级。第三，做好交易操作方面的监管。监管部门对于应该对互联网金融产品的交易操作平台进行监管，规范对金融产品的交易操作，与有关部门共同建立新型金融产品内部监管机制，让其操作系统能保持稳定，内部操作平台有序运行。只有这样,中国的互联网金融才能够在“三期叠加”和经济“新常态”下发挥其应有的作用[19]。投资者方面提高自身投资风险意识作为投资者，其之所以会产生对风险的敏感性主要是因为认为其投资资金的存管存在不安全的因素，这种心理通常会被犯罪分子所利用从而造成资金的损失。因此投资者应该从以下几个方面进行提高：学习相关专业知识。作为投资者想要降低投资的风险就应该先了解投资产品的情况，主动学习和完善互联网理财相关的专业知识，通过对余额宝等货币基金及其他理财产品的深入了解，明确其可能存在的风险从而有效的规避风险。保持稳定的心态。投资者应该学会在收益与风险并存的金融市场中保持良好的心态。即使是在完善的市场环境和完备的监管体系下，仍然有些潜在或突发等情况会成为风险一触即发的导火索，尤其是波及范围广泛的市场风险。树立风险意识。投资者其本身应该树立风险意识，学会在投资中强化风险意识，积极通过各种渠道获取相关金融政策法规，注重企业所提出的风险提示，不要轻易受别人影响，盲目做出冲动的选择[20]。合理配置投资组合投资者在进行投资活动时不仅要关注金融产品的收益情况，而且要重点关注其存在的风险，要合理的规避风险。因此投资者可以通过分散购买多种投资产品，合理的将其进行配置在实现收益最大化的同时也避免因为单个产品所带来的风险，时刻保持“不把鸡蛋放在同一个篮子里”的风险意识。一般而言投资者投资量的多少是与其家庭收入支出水平密切相关的，当投资者的家庭收入总体较高并且有明确的投资分配时就可以加大投资的力度。在金融市场中，其存在着许多的不确定性和可变性，不同阶段的市场行情通常是不一致的，因此投资者要根据市场行情适时的改变投资策略，做出灵活的投资决策。投资者还应该关注宏观经济形势和国家政策导向，通过研读不同的经济形势，从而判断可能的利率走向和相关行业政策，做好投资的合理分配[21]。本章小结本章通过对余额宝存在的各种风险进行深入探索，针对金融主体的不同提出了不同的应对措施。对于余额宝自身，其可以通过开发多种新产品，提高风险意识，加强与传统金融行业的合作等措施来应对风险；对于政府而言，其应该完善相关的法律法规，做好宣传引导工作以及加强相关的监管力度；而对于投资者而言，其可以提高自身的投资风险意识和合理配置投资组合来应对余额宝存在的风险。结论本文以余额宝为切入点开展研究，对余额宝的现状进行了简要介绍，之后对余额宝进行深入研究发现余额宝中存在各种风险以及风险的成因，并针对这些风险提出相应的应对措施。首先本文介绍了余额宝的研究背景、目前国内外对余额宝的相关研究，简述了研究目的及意义，研究内容以及方法。其次对余额宝的现状及发展进行了介绍和分析，简述了余额宝的产生，余额宝的盈利模式以及余额宝的特点。之后根据余额宝的现状及发展情况进行深入研究之后，发现其主要存在操作风险，行业风险，市场风险，法律与监管风险四大风险问题。同时本文针对余额宝存在的风险认为其风险的成因主要包括风险意识不足，行业竞争激烈，市场利率波动以及法律与监管工作不到位四个方面。然后本文基于不同的金融主体对余额宝的四大风险提出了相应的应对措施本文认为余额宝公司可以从提高风险意识，开发多种产品，加强与传统金融行业合作，关注市场利率变化四个方面进行应对。作为政府，其应该完善相关的法律法规，做好宣传引导工作以及加强相关监督力度。而作为投资者本身其应该提高自身投资风险意识，合理配置投资组合。最后余额宝在未来的发展中其存在的风险无法完全消除，因此无论是作为