宇通客车负债经营风险防范与控制研究

PAGEPAGE1宇通客车负债经营风险防范与控制研究摘要：随着中国特色社会主义进入新时代，中国经济高速度高质量发展，但是随之而来的供给与需求的矛盾和动能陈旧的问题愈来愈严重，全国企业在面对在供给侧改革背景下，一系列政府政策和自身存在的问题，其中最重点关注的问题是负债经营，企业如何认识负债经营，如何开展负债经营，对于整个国家宏观去杠杆目标的实现起着决定性的作用面对这些问题都应该仔细分析找出对策。本文以宇通客车股份有限公司为对象，通过对该公司五年的财务数据进行分析，结合相关资料和信息，揭示了宇通客车在负债经营上存在的问题，并提出相应的对策。关键词：负债经营；财务杠杆；风险管理；负债结构引言负债让经济利益很有可能流出本企业，这是企业确认负债的根本原因，也是本质的一个特质，当这项义务要履行时，伴随着企业自身经济利益流出，这样才符合负债的定义。随着经济全球化，贸易全球化，国家之间的竞争已经变成经济上的竞争。党和政府高度关注企业经济问题，提出供给侧结构性改革，要求地方政府和企业把杠杆降下来，2019年又提出把杠杆稳下来，实际上也反映了供给侧改革实施过程中对“杠杆”认识的不断深化。随着市场经济体制也越来越完善起来，这带来了更多的机遇与挑战，企业要想抓住机遇，战胜挑战就要努力发展壮大自己。资金是企业发展壮大的源头问题，资金问题解决不了，一切的发展战略，发展理念就无从谈起。没有血液，人就没法生存没法发展；没有能源，工业就没法生存没法发展；没有资金，企业一样没法生存没法发展。一个企业如果能够保证资金链的稳定，那么就能生存，甚至稳定的发展壮大自己。负债经营，就是通过向他人举债，得到资金上的支持，顺利开展公司业务，合理配置企业资本结构。负债经营已经成为企业发展壮大的一种司空见惯的方法，能够获得足够的资金同时还能兼顾股东的利益，保证其利益的最大化，减少股东资金的投入并且使企业获利，发展壮大自己，抓住机遇，战胜挑战。如果是国家经济是一个人体系统，那么企业就是构成这个系统最基本的细胞，企业抢占市场份额，扩大规模。但是其中最重要最基本的就是资金，这就要通过各种方式进行融资，这就离不开负债经营，但是负债经营是一把双刃剑，如果大量无限制举借外债，扩大规模就会使铺子铺得太大，如果保证不了一个良好的经营状况和资金链的稳定，一点点资金风险就能导致企业这个千丈之堤的崩塌，最后影响企业的正常发展甚至是破产，例如日本超市巨头八佰伴就是无限制的负债经营，最大规模时在日本以及欧美地区拥有多家店铺，负债额达到1613亿日元（折合约13亿美元），但是最后因为负债金额和企业规模过于庞大在面对经济危机时，这些泡沫经济如同泡沫一样一吹就散了，这个企业帝国一夜之间灰飞烟灭，宣布破产。因此,加强公司负债经营的管理显得特别的重要。公司应加强负债程度的合理评估，考虑公司负债经营最大程度和优缺点，还要加强内部控制，最终实现公司价值最大化、利润最大化的目标。本文选取了宇通客车股份有限公司2016-2019年的财务资料，主要研究宇通客车股份有限公司四年内负债经营和财务情况的特点和问题，分析宇通客车股份有限公司的负债经营优缺点和方式，揭示宇通客车股份有限公司在负债经营上存在的不合理之处，并且根据分析的结果，对其提出合理化建议。一郑州宇通客车股份有限公司简介郑州宇通客车股份有限公司(简称“宇通客车”)是现代化汽车制造业公司，主要经营范围大中型客车的研发制造、销售。主要园区位于郑州宇通工业园，位于郑州东区国际物流园区的宇通客车新能源厂区为中国客车行业最为先进、世界规模最大的新能源客车基地。宇通客车是客车行业第一个在上交所上市的企业，1997年就在上海证券交易所上市。公司主要经济指标连续十余年快速增长。这离不开自身的优势，那就是使产品更加具有创造力，具有服务和成本的综合优势。而且企业力求打开国外市场，与多个国家建立了合作关系，开拓了海外市场，并且获得了欧美的认证，进军了欧美市场。产品的质量是企业获得良好的合作的基础，从原材料起把好关，建立监督体系，保证产品质量，这是公司一直的追求。该企业是国内首家获德国管理系统认证的客车企业，标志着以宇通为代表的客车行业在质量管理方面已经与国际同步接轨。该企业不仅仅进行自产产品的出口业务，机械产品的加工维修、旅游客运的承接项目是一家跨区域、多元化的大型企业。并且进军了新能源汽车的销售与生产，致力于实现节能和新能源客车的全覆盖，为绿色社会贡献力量。二宇通客车财务指标分析通过宇通客车股份有限公司财务数据和相关负债数据进行分析，得出宇通客车股份有限公司的财务指标数据如表1所示。表1宇通客车负债有关财务指标 单位：万元年份资产流动资产负债流动负债非流动负债所有者权益存货201736543412743124205595518652061907491560586307444201836799022796791200428517775282267571675617383262201936619492738810189536816436982516701766581437734通过表1表2的数据，处理以后可以得出他们增长变化，如表3所示。表3宇通客车财务指标同比增长率 单位：%年份总资产流动资产负债流动负债非流动负债所有者权益存货20180.701.96-2.51-4.7018.887.3724.662019-0.49-2.08-5.43-7.5310.995.4314.21通过表1表2的数据，经计算得到如表4所示的结果。表4宇通客车资产负债率、负债经营率、流动比率单位:%年份资产负债率负债经营率流动比率流动负债占负债比重非流动负债占负债比重201756.2612.22147.0790.729.28201854.4716.53157.3488.6911.31201951.7614.25166.6286.7213.28表5宇通客车利润总额、营业收入、营业成本单位：万年份营业收入利润总额营业成本201733221953635952447864201831745812546532370609201930479442083742305796项目名称201620172018金额（亿元）占比（%）金额（亿元）占比（%）金额（亿元）占比（%）应付账款124.4652.060—0—应付票据64.6452.060—0—预收款项14.195.9412.3342.1112.2447.19应付职工薪酬13.525.6612.1441.468.9034.31应交税费6.712.814.8116.434.8018.50其他应付款15.496.470—0—流动负债合计239.0510029.2810025.941表6宇通客车流动负债表⑴资产负债率存在一个一般数值，大概的50%左右，这是一个合理的区间，该企业的资产负债率如表4所示，属于比较合理的范围，而且存在下降，并且从表5数据中看总收入总利润也呈下降趋势，总成本趋于稳定。⑵根据表3表、4表、5数据，负债经营率一般在25%～35%之间，但是该企业的负债经营率仅仅有13%左右，根据表1表2数据，该企业的负债总体和流动负债呈上升趋势，⑶根据表3、表4数据所示流动比率，这个数值越高，那么这个企业对于短期债务法偿债能力就越强，根据表4数据，该企业流动利率维持在1.57左右，且呈上升趋势，说明宇通客车短期偿债能力较强，且在不断增强。⑷宇通客车总体是呈稳定上升状态，近几年来，中国乃至世界是制造行业一直低迷，随着中国劳动力价格的提升和环保政策的不断推进，制造业的成本不断提高，但该企业一直还能保持盈利。宇通客车的偿债能力比较好，并逐步增强，各项指标合理，盈利能力呈良好的发展趋势，运营发展状况保持持续增长。三宇通客车负债经营问题分析（一）宇通客车现有负债经营问题分析随着国家政策的出台和国际形势的变化，郑州宇通客车股份有限公司在经营中也存在若干问题，举债经营有利有弊，如何进行负债经营并使企业获利这是现代企业一个常见问题。1.资产负债率持续降低该企业近几年来资产负债率较为合理，但是持续下降，说明企业总负债年年减少，站在股东角度来看，如果企业的利息率大于资本利润率的百分比，投资者获利相对来说就会减少，这是投资者不希望看见的，因为借款的多余利息需要投资者来弥补，投资者都是希望获得更多的利润，那么就需要资本利润率大于利息率，假使全部资本利润率超过利息率，投资人所得到的利润就会加大，这种情况对于投资者来说是更加有利的，当然也是他们希望看见的。从经营者的立场看，他们更加希望资产负债率处于一个稍高的水平，负债经营有融资的功能，通过负债经营获得更多的资金，抢占市场，壮大企业，获取更多利润，经营者才能有更好的业绩，但是与此同时，举债不能过大，如果举债过大，企业资金链很容易断裂，加上一个不良的经营状况，就会资不抵债，而且也很容易超出债权人的承受程度，导致企业融资困难。从债权人的立场看，债权人希望的是企业的稳定，尽量使企业的风险降低，这关系他们的自身利益，能不能到期收回本息这才是他们关注的问题，资产负债率低，企业偿债能力就越强，企业的负债风险就更加小，所以债权人希望资产负债率能够低。综上，宇通客车资产负债率不断下降，符合债权人利益，但是对于投资人和经营人来说就不太友好，资产负债率降低，说明企业主要靠融资成本低廉的股东资金来发展，对于向银行借贷很少，这样有利有弊，一个企业要想不过依赖外来资金，保持自身的独立，这种方法固然很好，但是这样也会让企业失去原本的活力，失去很多机会成本，造成利润的相对下降，从长远来看忽视了股东利益方式必然会越来越行不通的。而且宇通客车流动负债过高2017年、2018年、2019年流动负债占总负债比重分别为90.72%、88.69%、86.72%，尽管呈下降趋势但是仍然占据了大多数，短期负债较多，宇通客车的还债压力很大，非流动负债很少，这种负债结构企业生产经营过程中资金结构不甚合理。2.受国家政策的影响大近年来中国的供需关系出现严重问题，要想解决这个问题：一方面，中国生产出来的产品，超过人民能够需要的水平，超过了市场的标准，这是由于经济增长方式不合理导致，企业主要靠增加投入和增加产量来获取更多的利润，却不进行技术的改进，提升主创新能力体系的变革即产能过剩。第二方面，需求侧严重不配套，随着社会的发展，中国越来也需要中国创造而不是中国制造，但是中国现在中低端的含技术水平低的产品多，而现在社会需要的是技术含量高的产品，要想让他们达到一个匹配的水平，就要从源头找问题，推动生产的技术投入，依靠内需解决问题，加强新旧动能转换。根据表7数据，传统热门投资行业投资增速乏力甚至负增长，说明国内出现普遍性、全行业的需求不足迹象，民间固定资产投资增速下降说明国内下游需求不足。我国制造业杠杆一直下降且趋于稳定，随着供给侧结构性改革的推进，现在已经开始从“降杠杆”到“稳杠杆”发展，宇通客车应该稳定资产负债率，同时更好的利用好银行负债来发展企业，提高利润率，响应国家大力发展以制造业为主要的实体经济的政策。综上，由于国家进行供给侧结构性改革，宇通公司对流动资产的利用没有达到一个最大化，存在了大量的资金，却无法使用出去，虽然保持了公司内部留风险的降低，却失去了大量的机会成本，企业的潜在活力值很高，企业偿债能力强，企业资金风险小，有利于债权人，但是，总利润呈下降趋势说明企业资金充足，但是盈利能力下降，缺少活力，企业有很大的潜力，应该更好的利用负债经营方式。表7各行业杠杆水平比较行业20142015201620172018制造业0.440.420.430.450.44农林牧渔业0.450.460.440.440.47采矿业0.420.400.390.390.41负债、资产结构不合理由表1数据，2017年流动负债达到了1865206万元占总负债的90.72%，非流动负债仅190749万元占总负债9.28%;2018年流动负债达到1777528万元占总负债88.69%，非流动负债226757万元占11.31%；2019年流动负债达到16643698万元占总负债86.72%，非流动负债仅251670占总负债13.28%。表7数据看出,在2016年该企业流动负债中应收账款占比重最大占了52.06%，其次是应付票据项目，占比27.06%，但是在2017年和2018年二者的金额为零,其他应付款项金额也为零。在2017年和2018年中，该企业的预收款项和应付职工薪酬和应交税费占了流动负债的全部比重。且预收账款和应交税费总额在不断地上涨，预收款项比较明显。根据表6数据，在2016年宇通客车股份有限公司的应付账款占流动负债是最多的达到了52.06%，但是在2017年和2018年金额为零。在接下来两年中流动负债主要由预付账款、应交税费，应付职工薪酬构成，而且这些都呈现上升的趋势。而且流动负债也在减少，说明企业偿还的大量的借款，但是在应付职工薪酬方面的资金投入总体呈现下降的趋势说明宁通客车之前投入了大量的人力物力，为了减少公司成本，减少在各个方面不必要的费用支出，在人员方面有所精简。（二）宇通客车负债经营优缺点分析负债经营要适度，不能过分依赖外来资金，也不能仅仅依靠股东的资金发展企业。但是负债经营不只是对企业有利，在有些情况下，会对企业产生不利的一面，这就需要分析它的不同之处，确保有利本企业方面，规避不利本企业方面1.负债经营有利方面：⑴有利于筹资和保证股东权益最大化。负债经营有利于稳定控股结构，而且股东控股结构相对集中于30-40%为宜，该公司股东控股为37.19%这是一个比较合理的结构。而且负债经营是稳定融资的一种方式，利用负债经营可以补足资金，抢占市场，以获取较大收益。国家大力提倡发展实体经济和绿色可持续经济，特别是制造业为代表，宇通客车要抓住在这个转变经济发展方式和转换经济发展动力这个机会，扩大规模抢占市场，大力发展新能源客车。⑵能够抵减税款。宇通客车债务产生利息计入经营成本，就可以在税前抵扣，减少自身的所得税额，由于企业会在计算所得税前支付债务利息，如果债务利息抵了企业的应税所得额，从而减少了本企业的应交所得税。负债经营能够减少企业纳税，现代企业大多用负债经营来减少一定时期内的偿还债权人的资金。因为通货膨胀和通货紧缩，资金的价值不停的变化，近年来世界整体是通货膨胀的，货币价值不断的下降，随着货币价值的下降，这对债权人是不利的，对于企业来说却是有利的，债权人获得的资金是不会发生变化的，因此利用负债经营，增加长期借款，对于企业来说，偿还的金额是减少了的，企业的这种利用资金行为是获利的。负债经营可以扩大现代企业的经营规模，现代企业拥有足够的资金去进行创新和发展以此增加企业的市场竞争力，让企业朝着更加良好的方向去发展。负债经营缓解了企业的资金需求问题,以负债经营所筹集到的资金加强了企业的经济实力，使企业获得了进一步的成长。综上根据表6数据，近几年应交所得税款占了流动负债的2.81%和16.43%和18.50%呈增长趋势，通过负债经营，宇通客车可以减少应交税费的金额，进行其他方面的投资，以进行抢占市场，壮大自身。⑶可以产生杠杆效应。所谓财务杠杆效应，主要是对所有者来说产生影响，要想把企业从负债中获取的利益变成企业的资本，就要发挥杠杆效应的积极一面。同时息税前利润(EBIT)1%的变动导致每股收益(EPS)更大幅度(超过1%)变动。固定性融资成本(主要指财务费用)是导致企业财务杠杆效应的根源，固定融资成本和息税前利润共同作用决定着财务杠杆的大小。宇通客车根据表8数据，财务杠杆系数呈上升趋势，财务杠杆对企业影响增加，财务风险越大，这是由于企业的流财动负债占比太高导致的。杠杆经营对企业权益资本收益的影响体现在以下两点:第一，因为企业总是追求风险能降到最低，利用杠杆经营，就算是企业破产清算也可以收回本金，这样的风险比股权筹资风险要小得多。我们要保证风险和收益的相对均衡，企业不仅仅追求收益不考虑风险，也不能只保持谨慎却不追求收益，这样投资者要求的必要报酬率也更低，因此，对于债务融资者而言，债务筹资的成本相对更低。其次，在上一条提到递减税款，使企业获得更多利益。表8财务杠杆分析年份负债利息费用息税前利润税后净利财务杠杆系数税前利润20191895368万元146701.48万元355075.48万元196073万元1.70208374万元20182004285万元149720.09万元404373.09万元232838万元1.59254653万元2.负债经营不利的方面⑴受利率影响大，利率变化会导致负债增加。由于市场存在本身着各种各样的缺陷仅仅依靠自身无法正常的运转，就要求国家进行一定的干预，国家需要中央银行对当前的货币供给进行一定程度的调整，这是通过调整存款和贷款利率和基准利率实现的。货币的供应量就是减少伴随着利率的上升，意味着企业利息也会增加，企业负债融资费用增加，相应的企业成本也会增加，企业利润会降低，可能会出现亏损，甚至会被破产清算这样严重的后果。⑵企业受信誉的影响会变大。负债经营利用来债权人的资金来发展企业，如果负债达到了一个很大的金额，那么企业在到达偿还期时一旦不能获利，那么企业就会陷入困境之中，不能良好发展，甚至无法偿还外债，导致债权人失去了对企业的信任，企业的信誉水平会降低，那么企业在想进行负债经营，很难得到资金，而且在对外与其他企业合作时，也会很困难，产生的一系列后果，都会导致企业无法发展，甚至破产清算。该公司连续十余年获得中国工商银行AAA级信用等级，这种信誉是很难得的，企业如果无法如期偿还外债，那么这个信誉必然要失去，所以说负债经营受到企业信誉方面的影响，也影响企业的信誉等级，如果保持不了债务的偿还能力，不要说发展企业，抢占市场，就连自身都很难保全。⑶财务杠杆的两面性。上文中提到了优点，但是财务杠杆效应不仅仅会加快企业利润的获得，当企业发展低迷时，当债务利息总和不变的情况下，企业的利润与资本收益会下降，虽然该公司负债利率仍然保持固定，但是杠杆效应在经营不善时会加快企业利润下降，导致企业出现难以弥补的亏损，只有合理利用财务杠杆，保持企业稳定才能保证企业发展。该企业近年来，利润不断下降，而且有大量的流动负债，尽管企业已经在偿还外债，但是也应该更加警惕起来。⑷信息的庞大和不确定性。企业要想利用好负债经营，并从中获取利益，要兼顾各种各样的信息，随时应对变化，如银行利率的变化、国家形势和政策的改变、财务杠杆系数的变化……这些信息在现代企业很难由几个人准确把握，这需要一个优秀的财务团队的支持，才能处理好庞大的信息和应对各种突发事件。四宇通客车负债风险防范改进措施通过对宇通客车财务信息的问题分析，近四五年来负债经营仍然存在一定问题，由于受到国家政策的和企业自身过于谨慎的原因，该公司的负债结构不甚合理。根据企业利润持续降低，企业持续低迷等问题，提出来以下对策和建议：（一）重视对风险意识的培养，树立科学的负债原则1.任何一个企业仅仅靠股东的资金，都无法使企业做大做强，必须依靠一些融资方式来获取资金，其他常见的就是负债经营，通过向金融机构贷款，获得资金谋求发展。获得资金的同时也带来了财务风险。企业总是力求把财务风险降到最低，那么加强对风险意识培养就尤为重要，要有一个辩证的思维，灵活的头脑，不能拘泥在理论，而是应用在企业管理中。2.高层管理们在下决策时风险意识，不能盲目追求利益最大化，还应该考虑到风险，减少甚至避免决策的失误，不要因为决策的不合理使企业无法偿还负债，陷入困境。同时树立科学的负债原则，负债经营的原则一般有：安全性原则、效益型原则和合理性原则。所以要兼顾其安全、效益、合理各个方面，协调各方利益。企业管理者不能盲目不限制的融资，要目光长远，考虑企业的偿债能力。不仅仅是企业是高层管理者要有风险意识，中层和底层人员一样要有风险意识，要树立全员的风险意识。把风险意识贯穿企业整个发展理念，中层和底层人员是决策的执行者，执行者如果不能充分理解决策者的想法，没有一个风险意识，一样会导致决策出现失误，使企业陷入不必要的困境当中。3.该企业要建立起风险培养体系，实行问责制度，要明确每个人的责任，也让每个人明确自己的责任，使整个公司上下都要有风险意识，科学负债的原则成为企业文化，这样才能从容的面对各种国内和国际形势的变化。在风险来临之前，提前进行风险评估，不能等到灾难的到来才发觉，到时候一切的措施都来不及施展，只有提问进行风险的预测，才能当风险来临时从容应对，使企业根基稳定，在力求发展。（二）调整企业负债结构，建立合理融资模式1.企业中流动负债偿还期短周转速度快，非流动负债偿还期长周转速度慢，二者如何合理搭配，建立起一个适合企业的负债结构，才能保证企业的合理发展。我们既要考虑股东利益，经营者利益同时兼顾债权人利益，使利益保持一个均衡的水平。既不超出债权人的心理预期，能够更好的融资；又能保持企业活力，有利于经营者的工作；还能让股东的利益得到保障。合理搭配短期负债、长期负债、发行债权、借款之间的关系，让企业保持合理的负债结构，该企业要偿还短期债务比较多，压力是比较大的，要调整二者之间比例，合理的搭配，促进企业持续健康发展。2.建立合理的融资模式，企业要保证资金利用最大化的基础上规避财务风险，负债比例不能一直不变，要随着企业经营情况随时改变，经营良好时适当的提高负债比重，保证资金能更好的被利用起来。不能仅依靠股东资金，也不能过分依靠银行的借款，现代企业大多都过分依靠银行的借款，利用银行借款进行资金的流动和日常的业务，这是一种很危险的方法，一旦超过了预算，真的无法偿还时，企业就会背上一个大包袱，获得的利润只能用来偿还借款，导致企业不健康发展，最终走向破产。宇通客车要重视融资结构和负债结构，让各个数据保持一个合理的数值，规避财务风险，及时进行风险的内部控制，企业才能更好的获利。（三）保证资产流动，提高企业信誉1.企业进行负债经营，还债能力是首先要考虑的问题，还债主要依靠的是货币资金，企业的资产流动能力就是说的企业的货币资金，企业归还债务的能力就表现在了资产的流动性上，一个企业资产流动性好，说明其有大量的货币资金，还债能力很强，财务风险很低。但是当企业资产流动性低的时候，说明企业货币资金不足，存在大量的存货，这种情况下，企业的还债能力不足，有一定的财务风险，若是更加严重，甚至会导致资不抵债，降低企业的信誉，导致融资困难，企业走向一个不合理的循环。2.该企业流动资产如表1所示存货从2017年的307444万元到2018年的383262万元到2019年底时达到了437734万元，存货在不断的积压，主要是公司产销量信息不对称和受到经济政策影响，而且该企业流动负债占巨大多数，偿债压力很大，加上年后疫情的冲击这就降低了企业的偿债能力，增加了财务风险，如果不及时处理，产品的大量积压，可能导致企业无法及时偿还债务，降低了企业的信誉造成一个不良循环。（四）准确把握利率的变化1.之前提到负债经营可以通过利率的变化获得利润，通货膨胀，会导致货币的贬值，但是偿还的金额不变，当拥有大量长期负债时，可以从中获得利益。但是当通货出现膨胀的时候，央行就会实行紧缩性财政政策，提高再贴现率和存款利率，当一个企业拥有大量的流动负债而不是长期负债的时候，随着利率的提高，企业就会偿还更多的利息费用，这时企业的偿债压力就会增加，白白流失大量的资金，导致企业无法获利，甚至出现亏损，导致企业的恶性发展。2.该企业总体的资产负债率是趋于合理的，但是企业负债结构存在问题，流动负债占据90%左右，此时，如果利率上升，企业就会付出更多的利息费用，而且需要短期内偿还，这无形中又增加了一笔不必要的利息费用。且近年来，汽车制造行业低迷，加上国家环保标准的提高，这需要更多资金的投入进行技术的改进，提高企业的环保水平，同时该企业利润也是呈现下降趋势，如果不调整企业的负债结构，又不能准确把握利率的变化，企业无疑会遭受损失，因此重视财务管理，企业聘用德才兼备的财务人员，建立一个财务管理体系，对公司的情况进行随时的评估和考虑，务必要尽快对债务结构进行调整，及时关注利率的变动，保证企业持续发展。结束语综上所述，通过选取宇通客车股份有限公司作为典型案例研究，通过比较法、对比法等方法，对其的财务状况和负债经营方式的分析，分析了企业负债经营的优缺点和国家形势变化对其的影响以及存在的一些问题并提出改进方法。通过以上分析可以看出，该公司总体经营是处于良性发展的，资产负债率趋于合理，企业拥有较强的偿债能力，是国内客车行业的领军者，但是也出现的一些问题比如，宇通客车的负债结构不合理，有较大的偿债压力，同时出现了大量的存货积压，企业长期负债几乎没有，没有利用好负债经营，企业缺少活力。根据这些结论，宇通客车要积极适应经济体制的变化，建立风险预防机制，调整负债结构，减少存货的积压保证资产的流动性，合理利用人才，更好的利用负债经营，提高企业活力，才能促进企业发展，紧跟国家发展的浪潮。参考文献：[1]刘智源.企业负债经营及风险控制分析[J].中国商论,2020,(第1期)：100～101.[2]宇通客车官网.公司简介[EB/OL]./，2014-3-25.[3]陈勇.供给侧改革背景下的企业负债经营[J].管理工程师,2020,(第1期):61～66+80.[4]翟国敏.郑州宇通客车财务报表分析[J].时代金融(中旬),2017,(第8期):215.[5]刘丽,苏解忧,杨明,张慧.宇通客车资产负债表分析[J].现代营销(下旬刊),2019,(第11期):231～232.[6]刘嘉骏.现代企业负债经营风险分析[J].中外企业家,2019,(第28期):38.[7]张冬侠.浅析企业负债经营风险防范和对策[J].商讯,2020,(第6期):131～132.[8]李秀平.浅谈中小民营企业负债经营的财务管理问题[J].经济师,2019,(第1期)67+69.[9]高志敏.浅谈中小企业负债经营的利弊及风险控制[J].中国集体经济,2020,(第4期)：53～55.[10]欧咸清.现代企业负债经营的风险及其防范[J].中国总会计师,2020,(第2期)：92～93.[11]陈璐.浅析企业负债经营的利弊及改进措施[J].财会学习,2018,(第21期):202+204.[12]张贺.浅谈企业负债经营的风险防范与对策[J].财会学习,2019,(第25期)：193+195.[13]温翔宇,刘婧.浅析企业负债经营风险[J].时代金融,2020,(第2期):194～151.[14]许光建,佘欣艺.提振内需扩大开放坚持推进供给侧结构性改革——2019年宏观经济形势分析及2020年经济形势展望[J].宏观经济管理：21～34.[15]于靖萱.浅谈经济转型期企业适度负债经营策略[J].现代经济信息,2019,(第18期)：249.TheResearchaboutRiskPreventionofYutongKecheTechnologyCO.,LTDZhangShaoDong(SchoolofEconomicsandManagement，DezhouUniversity，DezhouShandong253023)Abstract:Wit