期货从业考试郑州及答案解析

第第PAGE\MERGEFORMAT1页共NUMPAGES\MERGEFORMAT1页期货从业考试郑州及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部门/班级：得分：题型单选题多选题判断题填空题简答题案例分析题总分得分

一、单选题（共20分）

1.期货交易中，以下哪种保证金制度能够有效防范市场风险，并确保交易双方履约？（）

A.全额保证金制度

B.逐日盯市制度

C.信用保证金制度

D.比例保证金制度

2.根据中国期货交易所规定，投资者开仓后，若持仓未平仓且当日发生亏损，次日结算时保证金水平不得低于（）？（）

A.5%

B.10%

C.15%

D.20%

3.期货交易中，以下哪种交易指令允许投资者在指定价格范围内以最优价格成交，且可设定最大价格波动限制？（）

A.市场指令

B.限价指令

C.停损指令

D.停价指令

4.若某投资者持有沪深300指数期货合约多头，为规避潜在风险，应采取以下哪种操作？（）

A.开仓卖出同合约

B.开仓买入该合约

C.开仓买入相同价值的股指期货空头

D.视市场情况决定是否平仓

5.期货交易中，以下哪种情况会导致交易者的保证金不足？（）

A.当日平仓盈利

B.当日持仓未发生亏损

C.当日持仓发生亏损

D.交易所提高保证金比例

6.以下哪种金融工具属于期货合约的标的物？（）

A.股票

B.债券

C.商品

D.货币

7.根据国际期货市场惯例，以下哪种交易时间不属于主要期货交易所的常规交易时段？（）

A.纽约商品交易所的夜盘交易

B.伦敦金属交易所的上午场

C.澳大利亚期货交易所的下午场

D.中国金融期货交易所的上午场

8.期货交易中，以下哪种行为属于市场操纵行为？（）

A.投资者基于基本面分析进行交易

B.集合竞价阶段通过大量买单推高价格

C.投资者根据技术指标制定交易策略

D.机构投资者基于长期投资逻辑进行套期保值

9.以下哪种期货合约属于金融衍生品？（）

A.铜期货合约

B.玉米期货合约

C.芝加哥期权交易所的股指期货合约

D.黄金期货合约

10.期货交易中，以下哪种风险属于系统性风险？（）

A.交易者操作失误导致的亏损

B.交易所因技术故障暂停交易

C.标的物价格因突发政策变动大幅波动

D.投资者因资金不足无法追加保证金

11.根据中国证监会规定，期货公司向客户提供服务时，以下哪种行为属于合规操作？（）

A.诱导客户进行过度杠杆交易

B.提供虚假市场信息

C.严格执行客户交易指令

D.挪用客户保证金

12.期货交易中，以下哪种策略属于套期保值？（）

A.在同一期货合约上同时开仓买入和卖出

B.利用价格波动赚取差价

C.根据技术指标进行短线交易

D.为规避现货价格风险而建立期货头寸

13.以下哪种指标可用于衡量期货市场的流动性？（）

A.波动率

B.成交量

C.保证金水平

D.合约持仓量

14.期货交易中，以下哪种情况会导致期货价格与现货价格出现基差扩大？（）

A.现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度

B.现货价格下跌幅度大于期货价格下跌幅度

C.期货价格涨幅大于现货价格涨幅

D.期货价格跌幅大于现货价格跌幅

15.以下哪种金融工具与期货合约具有类似的风险收益特征？（）

A.股票

B.债券

C.期权

D.混合型基金

16.期货交易中，以下哪种行为属于内幕交易？（）

A.投资者基于公开信息进行交易

B.交易员泄露公司未公开的重大交易信息

C.投资者根据行业报告制定交易策略

D.机构投资者利用资金优势影响市场价格

17.以下哪种情况会导致期货交易所调整保证金比例？（）

A.市场成交量大幅增加

B.标的物价格剧烈波动

C.投资者持仓量持续下降

D.交易所技术系统升级

18.期货交易中，以下哪种策略属于跨期套利？（）

A.在同一合约上同时开仓买入和卖出

B.利用不同合约之间的价差进行交易

C.根据技术指标进行短线交易

D.为规避现货价格风险而建立期货头寸

19.以下哪种指标可用于衡量期货市场的波动性？（）

A.成交量

B.基差

C.波动率

D.持仓量

20.期货交易中，以下哪种风险属于非系统性风险？（）

A.全球经济衰退导致市场整体下跌

B.交易所因政策调整暂停交易

C.投资者因操作失误导致的亏损

D.标的物因自然灾害减产

二、多选题（共15分，多选、错选均不得分）

21.期货交易中，以下哪些属于常见的风险因素？（）

A.市场价格波动

B.交易者操作失误

C.保证金不足

D.交易所规则变更

22.根据中国期货市场规则，以下哪些行为属于违规行为？（）

A.投资者使用虚假身份开户

B.交易员泄露内幕信息

C.期货公司挪用客户保证金

D.投资者通过电话委托下达交易指令

23.期货交易中，以下哪些属于金融衍生品？（）

A.股指期货

B.商品期货

C.股票期权

D.汇率期货

24.期货交易中，以下哪些属于套期保值策略？（）

A.在同一合约上同时开仓买入和卖出

B.利用期货合约对冲现货价格风险

C.根据技术指标进行短线交易

D.为规避市场波动而建立期货头寸

25.期货交易中，以下哪些指标可用于衡量市场流动性？（）

A.波动率

B.成交量

C.基差

D.持仓量

26.期货交易中，以下哪些属于系统性风险？（）

A.全球经济衰退

B.交易所因政策调整暂停交易

C.投资者操作失误

D.标的物因自然灾害减产

27.期货交易中，以下哪些属于非系统性风险？（）

A.交易者资金不足

B.交易所技术故障

C.投资者因操作失误导致的亏损

D.标的物因政策调整减产

28.期货交易中，以下哪些属于常见的交易指令？（）

A.市场指令

B.限价指令

C.停损指令

D.停价指令

29.期货交易中，以下哪些属于影响基差的因素？（）

A.现货价格波动

B.期货价格波动

C.存货成本

D.交易手续费

30.期货交易中，以下哪些属于常见的风险管理工具？（）

A.保证金制度

B.逐日盯市制度

C.停损指令

D.资金管理系统

三、判断题（共10分，每题0.5分）

31.期货交易中，投资者开仓后，若持仓未平仓且当日发生亏损，次日结算时保证金水平不得低于10%。

32.期货交易中，限价指令允许投资者在指定价格范围内以最优价格成交，且可设定最大价格波动限制。

33.期货交易中，市场指令允许投资者在指定价格范围内以最优价格成交，且可设定最大价格波动限制。

34.期货交易中，套期保值是指利用期货合约对冲现货价格风险。

35.期货交易中，跨期套利是指利用不同合约之间的价差进行交易。

36.期货交易中，基差是指现货价格与期货价格之间的差值。

37.期货交易中，波动率是指期货价格在一定时期内的波动幅度。

38.期货交易中，持仓量是指某一合约在交易所未平仓合约的数量。

39.期货交易中，成交量是指某一合约在交易所当日的交易数量。

40.期货交易中，保证金制度是指投资者开仓时需缴纳一定比例的保证金。

四、填空题（共10空，每空1分，共10分）

41.期货交易中，________是指投资者在开仓时需缴纳一定比例的保证金。

42.期货交易中，________是指某一合约在交易所未平仓合约的数量。

43.期货交易中，________是指现货价格与期货价格之间的差值。

44.期货交易中，________是指利用期货合约对冲现货价格风险。

45.期货交易中，________是指利用不同合约之间的价差进行交易。

46.期货交易中，________是指期货价格在一定时期内的波动幅度。

47.期货交易中，________是指投资者在开仓后，若持仓未平仓且当日发生亏损，次日结算时保证金水平不得低于的规定比例。

48.期货交易中，________是指允许投资者在指定价格范围内以最优价格成交的交易指令。

49.期货交易中，________是指投资者在开仓后，若持仓未平仓且当日发生亏损，次日结算时保证金水平不得低于的最低比例。

50.期货交易中，________是指某一合约在交易所当日的交易数量。

五、简答题（共30分，每题6分）

51.简述期货交易中保证金制度的作用。

52.简述期货交易中限价指令与市场指令的区别。

53.简述期货交易中套期保值的原理。

54.简述期货交易中跨期套利的操作方法。

55.简述期货交易中基差的变化规律。

六、案例分析题（共25分）

56.某投资者于2023年10月1日开仓买入沪深300指数期货合约10手，合约乘数为每点300元，开仓时保证金比例为15%，当日收盘时该合约价格上涨0.5%，次日结算时保证金比例提高到20%。

（1）计算该投资者开仓时的保证金水平。

（2）计算该投资者次日结算时的保证金水平。

（3）若次日该合约价格下跌1%，该投资者是否会触发穿仓风险？说明理由。

参考答案及解析

一、单选题

1.D

解析：比例保证金制度能够有效防范市场风险，并确保交易双方履约。全额保证金制度操作成本高，信用保证金制度缺乏实际应用。

2.B

解析：根据中国期货交易所规定，投资者开仓后，若持仓未平仓且当日发生亏损，次日结算时保证金水平不得低于10%。

3.B

解析：限价指令允许投资者在指定价格范围内以最优价格成交，且可设定最大价格波动限制。市场指令以最优价格成交，但无价格限制。停损指令和停价指令用于风险控制，但无价格范围限制。

4.A

解析：为规避潜在风险，应采取相反操作，即开仓卖出同合约。

5.C

解析：当日持仓发生亏损会导致保证金不足，需追加保证金。

6.C

解析：商品和股指期货属于期货合约的标的物，股票、债券和货币不属于期货合约的标的物。

7.C

解析：澳大利亚期货交易所的下午场不属于主要期货交易所的常规交易时段。

8.B

解析：集合竞价阶段通过大量买单推高价格属于市场操纵行为。

9.C

解析：芝加哥期权交易所的股指期货合约属于金融衍生品。

10.C

解析：标的物价格因突发政策变动大幅波动属于系统性风险。

11.C

解析：严格执行客户交易指令属于合规操作。

12.B

解析：利用价格波动赚取差价属于投机策略。

13.B

解析：成交量可用于衡量期货市场的流动性。

14.A

解析：现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度会导致期货价格与现货价格出现基差扩大。

15.C

解析：期权与期货合约具有类似的风险收益特征。

16.B

解析：交易员泄露公司未公开的重大交易信息属于内幕交易。

17.B

解析：标的物价格剧烈波动会导致期货交易所调整保证金比例。

18.B

解析：利用不同合约之间的价差进行交易属于跨期套利。

19.C

解析：波动率可用于衡量期货市场的波动性。

20.C

解析：投资者因操作失误导致的亏损属于非系统性风险。

二、多选题

21.ABC

解析：市场价格波动、交易者操作失误和保证金不足属于常见的风险因素，交易所规则变更属于外部风险，但非系统性风险。

22.ABC

解析：投资者使用虚假身份开户、交易员泄露内幕信息和期货公司挪用客户保证金属于违规行为，电话委托下达交易指令不属于违规行为。

23.AC

解析：股指期货和股票期权属于金融衍生品，商品期货和汇率期货属于商品期货和外汇期货。

24.B

解析：利用期货合约对冲现货价格风险属于套期保值策略。

25.BD

解析：持仓量和成交量可用于衡量市场流动性，波动率和基差主要用于衡量价格波动和基差变化。

26.AB

解析：全球经济衰退和交易所因政策调整暂停交易属于系统性风险。

27.CD

解析：投资者因操作失误导致的亏损和交易所技术故障属于非系统性风险。

28.ABCD

解析：市场指令、限价指令、停损指令和停价指令都是常见的交易指令。

29.ABCD

解析：现货价格波动、期货价格波动、存货成本和交易手续费都会影响基差。

30.ABCD

解析：保证金制度、逐日盯市制度、停损指令和资金管理系统都是常见的风险管理工具。

三、判断题

31.√

解析：根据中国期货市场规则，投资者开仓后，若持仓未平仓且当日发生亏损，次日结算时保证金水平不得低于10%。

32.√

解析：限价指令允许投资者在指定价格范围内以最优价格成交，且可设定最大价格波动限制。

33.×

解析：市场指令以最优价格成交，但无价格限制。

34.√

解析：套期保值是指利用期货合约对冲现货价格风险。

35.√

解析：跨期套利是指利用不同合约之间的价差进行交易。

36.√

解析：基差是指现货价格与期货价格之间的差值。

37.√

解析：波动率是指期货价格在一定时期内的波动幅度。

38.√

解析：持仓量是指某一合约在交易所未平仓合约的数量。

39.√

解析：成交量是指某一合约在交易所当日的交易数量。

40.√

解析：保证金制度是指投资者开仓时需缴纳一定比例的保证金。

四、填空题

41.保证金制度

42.持仓量

43.基差

44.套期保值

45.跨期套利

46.波动率

47.保证金维持水平

48.限价指令

49.10%

50.成交量

五、简答题

51.答：保证金制度的作用包括：

①降低交易成本；

②防范市场风险；

③确保交易双方履约；

④提高市场流动性。

52.答：限价指令与市场指令的区别：

①限价指令允许投资者在指定价格范围内以最优价格成交，但无价格限制；

②市场指令以最优价格成交，但无价格限制。

53.答：套期保值的原理是利用期货合约与现货价格的联动关系，通过建立相反的头寸来对冲现货价格风险。

54.答：跨期套利的操作方法是：

①在同一合约上同时开仓买入和卖出；

②利用不同合约之间的价差进行交易；

③等待价差回归或扩大后平仓获利。

55.答：基差的变化规律：

①基差会随着时间