财务风险的分析与防范-以云南辉煌体育发展有限公司为例

引言为了使企业能够更加稳定的发展，其必须对企业可能出现的财务风险高度重视，对风险进行系统的分析，就风险产生的原因与发生风险后对企业的影响进行研究，以此对企业风险做出有效的应对措施，稳定企业的日常运作，避免企业因为突发的风险造成很大损失，影响持续发展。财务风险管理理论对于企业的管理是有很大的帮助的，其本身就有很高的可操作性，企业在日常运作中采用财务风险管理的方式有助于企业发展持续稳定。上世纪30年代左右，风险管理与风险理论开始在国外形成，逐渐发展到了上世纪50—60年代，人们开始更多的关注企业的风险问题，而后企业风险的研究进入快速发展期。70年代左右，出现了风险动态的相关研究理论，风险管理正式成为了一门学术界广泛讨论的学科，而西方发达国家中企业在不断的发展中意识到了风险管理的重要性，因此，在企业中建立专门的风险管理机构，这是在上世纪90年代左右出现的企业对风险的系统管理。法约尔（法）在上世纪20年代左右发表了《工业管理与一般管理》，书中对企业管理中的风险做出了大概的分析。莫布雷（美）等人在1950年出版了《保险学》，其中正式提出了风险管理，自此开始了学术界对风险管理的研究。在逐渐的完善中企业风险管理成为一门正式的学科。我国是上世纪80年代左右才开始对风险管理、风险理论的研究的，郭仲伟（清华大学教授）在1987年发表了《风险分析与决策》，对企业的风险做出了系统的分析，并就其问题提出了相应的解决对策。该书中的内容是融合了西方国家风险管理的概念，并结合我国企业发展情况，对企业在管理风险时做出了引导。学者王朝辉在2008年发表了《企业扩张决定机理：分析模型及其应用》，对影响企业扩张的因素与企业扩张时的外部环境变化进行分析，对企业扩张行为做出了正确的引导，对中国企业在扩张中存在的问题进行了研究，并提出了合理化的革新建议。于新花（青岛科技大学）在2009年发表《企业财务风险管理与控制策略》，对可能造成企业财务风险的因素进行了分析，进而提出了企业财务风险控制理论，使企业能够更从容的应对财务风险。在我国企业发展的现阶段，资金问题成为了企业中普遍存在的问题，所以企业都要重视企业财务风险。在企业的生产经营活动中，每一个流程都离不开财务活动，通过企业财务情况能够对企业的生产经营状况进行分析。企业管理者要形成财务风险意识，更加重视财务风险，客观风险企业可能存在的财务风险，并在企业内部建立专业的财务风险管理机构，提高企业对风险的承受能力，针对于不同类型的风险进行具体分析，制定出不同的解决方案。本文中选取了云南辉煌体育发展有限公司为研究对象，对企业财务风险的产生、解决、以及对企业的影响进行了系统的分析。财务风险的概述1.1财务风险的含义财务风险是由于各种无法控制的因素、企业外部环境与内部环境的变化引起的对企业经营造成一定影响的问题，它使企业的实际发展情况与预估的结果有很大偏差。筹资决策中出现的问题是企业中最常出现的财务风险。因为筹资所使用的方法不同、金额不一，所以这就让筹资活动出现了很大的不确定性，给企业带来了一定的财务风险。财务风险从狭义上讲，是指企业利用财务杠杆进行资本变动而出现的不确定性因素。财务风险从广义上讲就是企业在各种经营活动中因为出现了许多意料之外的情况，导致结果非常的扑朔迷离，甚至有可能使企业的经济产生较大损失。收益分配风险、资本运营风险、汇率风险、信用风险、资金流动风险、资金回收风险、投资风险、利率风险、筹资风险等都是企业中可能出现的风险。1.2财务风险的特征由于市场环境并不是一成不变的，所以企业想要有效的避免风险造成的经济损失，就要去细致的了解市场的变化情况，对产生风险的相关因素提前做出预防，合理的应对企业风险。一般情况下，企业财务风险存在五个特征：客观性企业财务风险是由于市场的不断变化而产生的，所以无法彻底的规避掉，但是企业能够利用合理的方式降低风险发生给企业造成的冲击，避免企业损失。1.2.2并存性风险越高收益也就越高，这是一成不变的道理，如果企业在投资时具有很高的风险，这就说明投资成功能够获得收益是很可观的。1.2.3不确定性由于企业经营活动中的各种因素都可能随时发生变化，具有很大的不确定性因素，所以企业风险是每一个企业都要面临的问题，这是无法彻底消除的，只能采取合理的方式来避免损失。1.2.4全面性企业财务管理中有许多的流程，而且与企业内部各部门的联系较为紧密，所以一旦出现财务风险将会对企业内部各个方面都造成影响。隐蔽性其他的经营活动中有时也会存在财务风险的身影，这就需要企业管理者能够对财务风险准确的做出预测。1.3企业风险的表现形式1.3.1盈利能力差，利润不足企业生产的产品成本普遍偏高，但是其收益却没有相应的提高，导致企业的利润较低。企业盈利能力是企业发展的根本，这是一个企业赖以生存的前提。由于企业在发展过程中都会有一些融资活动产生，所以后续对这些债务的归还是需要依靠企业在不断的经营中所获得的利润进行的，如果企业的利润无法偿还其所欠债务，就会导致企业后续无法再次进行融资发展，也就意味着财务风险很高。1.3.2资金不足，无法偿还债务融资能力低、信用等级差、负债过高、资金匮乏是该风险的具体表现。企业财务杠杆能够让企业获得更大的经济效益，这需要企业相应的对外进行一定的融资，也就是企业的资产负债，但是如果资产负债不合理，企业负债大于企业偿债能力，就会导致企业的信用值下降，给企业融资造成困难。同时，企业经营运作过程中，某一环节出现问题就会影响其他环节的有效运作，给企业造成经济损失，产生财务风险。1.3.3没有合理的债务结构企业在运营时要保证流动资金是充裕的。因为企业时刻面临着到期需要偿还债务的情况，所以就需要充足的流动资金应付突发情况，保证企业的运作。如果企业中的固定资产比例过高，就会导致企业的资金流动率不足，无力偿还债务，产生财务风险。1.3.4企业资产配置不合理，经营能力差资产周转率低、存在大量不良债权、资产质量低是该风险的具体原因。企业对资产的控制与企业资金周转率决定了企业在日常生产经营过程中是否有能力承受一定的风险。如果企业在管理资产不够合理，就会导致企业的生产经营出现问题，甚至会出现资金链断裂的情况，产生财务风险，不利于企业的持续发展。1.3.5企业没有发展潜力销售增加率与资本累计率下降是最明显的表现。暂时的下降并不代表企业出现财务危机，但是如果这个下降是长期持续的，这就代表企业的经营出现严重的问题，企业在逐渐的面临死亡。1.4财务风险的主要内容1.4.1筹资风险企业长时间的负债经营导致无法偿还债务，就会出现企业筹资风险。在企业的资产结构中，资金的合理有效的配置是非常有必要的。由于市场结构的不确定性，企业可以通过合理的资产配置降低在市场中产生的成本，提高企业资产的利用率，增加在市场中的地位。企业可以经由财务杠杆的方式从中获得更大收益，但是假如仅仅只是为了能够更大程度的减少成本而去疯狂的筹资，最终就会使企业的负债过大，使企业无法承担如此多的债务而出现财务危机。如果企业需要更多的资金实现扩张，最优先采用的方法即内部融资的方式，如果内部融资也无法满足企业扩张的需求，则再转向外部融资。适量的采取负债融资，如果资金需求过大，则采用股权融资的形式。企业如果没有负债情况，则它的财务风险理论上为零，但是这显然是不太可能的，所以企业应该努力探求最优负债模式，使企业财务风险降到最低，而企业的收益却是最大的。1.4.2利率风险企业在融资时如采用银行贷款的方式，那么就意味着当银行利率出现较大幅度的上调，企业会没有足够的资金偿还银行贷款，使企业产生财务危机，甚至情节严重时还会被银行直接进行破产清算。不断变化的市场利率就会产生利率风险，给企业、银行造成很大损失。1997年，巴塞尔委员会发表《利率风险管理原则》，原则里表示利率风险是指银行的预期收益因为市场利率的变化而产生很大的偏差，实际的收益较低或成本偏高，导致银行会产生一定的损失。并且市场利率发生变动时还会转变一些金融工具的价值，造成损失。1.4.3投资风险企业中的投资活动普遍都较多，企业的财务管理由于投资活动的增加变得越来越复杂，这就相应的产生了投资风险。企业的投资风险是可以经由投资项目的收益率进行判定的，假如项目的收益大于企业投资负债，表明企业有足够的能力偿还债务，相应的风险就会很小。假如投资项目的收益不足，企业无力偿还负债，相应的风险就很大。因此，企业想要尽可能的避免出现风险，就应该加大对产品服务的投资，发展具有特色的企业产品或服务，提高市场竞争力，增加企业收益。1.4.4资金回收风险企业的收益很高，但是因为销售实现原则而导致企业无法及时的回收货物资金，这就会产生资金回收风险。一般情况下，企业的经营有效，销售额较高并不是说企业的实际收益资金就会很多，销售货物后很可能就会出现资金无法收回的情况。企业为了树立良好的形象，一般都会先给对方提供产品，等到对方满意后才会开始收取货款，这种方法保证了企业能够顺利的扩张，能够找到很多的客户，但同时产生的资金回收风险也是很大的，长期的拖款甚至会形成坏账，给企业造成极大损失。1.4.5流动性风险企业资产的流动率不足就会让企业无法偿还债务或应付突发情况，这就会产生流动性风险。企业的流动性风险分为偿付能力和变现能力。偿付能力是指企业偿还债务的能力，而变现能力是企业中的一部分固定资产可以在短期内变现的能力。企业在发展中一定要重视流动资产的重要性，保证企业在任何时候都不会因为流动资金不足而出现财务危机。企业的固定资产比例不能过高，要为企业发展提供充足的流动资金，以提高企业对流动性风险的承受能力。1.4.6信用风险回收资金时比较容易出现信用风险，即对方没有做出合约中规定的行为。由于市场发展过快，企业的素质参差不齐，一些企业对企业债务的认识不足，提供货物的一方在收款日期结束后无法回收企业资金，导致企业经营可能出现问题。另外就是向银行申请贷款的企业因为自身盈利能力较差，没有足够的资金偿还贷款，而企业价值又不够抵消这笔贷款时，就会对银行造成很大的损失。1.4.7汇率风险企业的财务因为汇率的变动产生而无法准确的预估，这就会产生汇率风险。随着中国的对外贸易量不断增加，中国企业在国际上的贸易额决定了企业的收益，所以外汇汇率一旦产生变动，企业就有可能产生经济损失。而自中国加入世界贸易组织以来，与国际市场的联系越来越紧密，所以中国企业所要面临的汇率风险也日益升高。1.4.8资本运营风险企业在运作时需要时刻的掌握外部环境的变化情况，对环境变换对企业造成的影响做出有效应对，如果企业对外部环境变化的了解不够充分，那么就会产生运营风险。这会使企业的实际运作效果达不到理想标准，减少企业的利润。在企业的生产经营过程中每一个环节都与企业财务活动相关，所以在企业出现财务风险时企业的运作效率就会下降，不利于企业的发展。企业的管理者要重视财务风险，建立专门的财务管理机构，提升企业对财务风险的承受能力。1.4.9收益分配风险企业管理者在分配企业利益时不够合理，导致企业的生产经营停滞不前，这就是所谓的收益分配风险。企业财务管理中最后一个流程就是分配收益。分派股息、留存收益都算是收益分配。分配股息是向股东支付红利，留存收益是为企业的后续发展提供资金支持。企业如果对后续的发展投入了过多的资金，就需要大量的留存收益，这会让企业的股东收益减少。如果分配股息时给予了股东过多的收益，就会导致企业在后续的发展中没有充足的资金。这两种情况都会产生收益分配风险，所以要把握好两者之间的平衡，对财务加强管理。第2章财务风险形成的原因—以云南辉煌体育发展有限公司为例2.1云南辉煌体育发展有限公司简介2016年，云南辉煌体育发展有限公司在经过云南省体育局、云南省民政厅、云南省教育厅审批后正式成立，属于个人独资有限责任公司，下设三家注册培训学校，设有董事长，教练，前台，等职位。公司以教练为主，没有与财务相关的专业职员，相关岗位职责未分离。以培训行业为主，与多家学校以及社会团体合作。策划体育赛事活动；健身服务；组织文化艺术交流活动；体育用品的销售；教育信息咨询。该公司尽管建立了庞大的财务管理队伍，但是在其财务管理工作中，按集权型财务管理要求，依然存在资金集中管理流于形式、侧重事后管理等问题存在。因此，优化云南辉煌体育发展有限公司财务管理模式十分的必要。云南辉煌体育发展有限公司近三年财务报表如下:表2-1云南辉煌体育发展有限公司近三年财务主要情况(单位:万元)年份201720182019总资产6627728.316391183.156691883.58净资产2036875.072289155.702442863.82营业收入1452739.261489499.94983952.90营业利润451487.20441458.9869794.54净利润437601.47368734.3929391.77数据来源：云南辉煌体育发展有限公司2017年-2019年企业年报汇总整理获得由上表可以看出，云南辉煌体育发展有限公司从2019年总资产最多，资产规模从662亿多增长到669亿元，营业利润逐年增加，资产增加7亿元。近三年盈利状况看，营业收入、利润降幅较大，如何创造利润，获得稳定的现金流成为重中之重。资产负债率反映企业资产保障债权人利益的程度。该比率越低，债权人发放的贷款收回的可能性越高，债权人的利益就越有保障。资产负债率还用来衡量企业运用负债进行经营的能力。该比率越高，说明企业负债经营的程度越高。从投资者的立场来看，希望有较高的资产负债率。这是因为，资产负债率越高，企业获利能力越大，并使投资者以较少的资金控制企业。但是资产负债比率提高，当经济景气时，由于财务杠杆作用，可以提高所有者的利润；但一旦经济不景气，由于利息费用的超负荷，势必会造成严重损失。云南辉煌体育发展有限公司的资产负债率通过上表可知是相当高的。下表是盈利能力指标分析：表2-2：云南辉煌体育发展有限公司2017到2019年的盈利能力指标指标2017-12-312018-12-312019-12-31销售毛利率19．8616.2814.23销售净利率8.526.315.5净资产收益率22.815．3413.2销量231518814050881116666注：数据来自东方财销售净利与销售收入的比值即为销售毛利率，比值越高，代表公司销售盈利能力越高。对表2-2的数据进行分析可知，2017年-2019年之间，云南辉煌体育发展有限公司的销量呈现逐年递减的趋势，销售毛利率逐年减少，从上表中可知，云南辉煌体育发展有限公司的销售净利率逐年下降，净资产收益率逐年下降。从这些盈利指标中可以推断出，云南辉煌体育发展有限公司这几年的发展状况不看好，从以上数据来看云南辉煌体育发展有限公司的债务结构不合理、缺乏偿债能力、资金不足、经济效益差、获利能力低。以下对其进行原因分析。2.2引起企业财务风险的原因2.2.1外部宏观环境较为复杂，企业经营具有很大的不确定性财务风险与经营风险是企业在发展中面临的最主要的问题，他们之间有很大的关联性。财务风险一般情况下是在文化、经济、政治等外部环境的影响下而产生的。经营风险则是因为环境的变化导致企业经营出现问题，造成利润损失，经营风险根据时间、规模、行业的不同而有不同程度的风险。这些风险的发生企业是很难避免的，但是企业可以提高自己的风险意识，保证出现风险时能够合理的应对，减少企业损失。对于辉煌体育来说，目前培训行业竞争激烈，国家更是加大了培训学校的管控力度，甚至将统一管控收费标准，这在一定程度上影响了企业的运营及成本的投入，可能或导致企业收益下降。2.2.2企业资产结构不合理，资金流动性较低企业流动资金是企业用来应付突发问题，偿还负债的主要来源，企业的资金流动率能够推动企业不断发展。三角债繁多、存货积压、资金匮乏都会引起企业的流动资金不足，阻碍企业的发展，使企业产生财务风险。企业流动资金的来源主要有两点。第一，企业固定资产在短时间内转化成现金的能力。第二，企业在筹募资金时的成本高低。如果企业在筹集资金时的成本过高，或是在短期内无法筹集其所需的资金，那么就会产生资金流动风险，为企业的正常运作产生不利影响。总的说来，经营能力、企业资产质量是最有可能引发风险的。公司除了主营培训的学费以外，缺少其他的资金流入，存货堆积过多，员工在运营过程中不积极，降低营运能力，增加成本，减弱了资金的流动性以及流动资产周转速度。融资决策决定了公司后续的资本结构。企业在融资前应当考虑四个问题。第一，融资期限；第二，融资金额；第三，融资找谁；第四，融资方法。有效的解决这四个问题，保证融资的合理性，能够使企业运作时出现风险的概率大幅降低。公司没有明确的融资方式，负债率过低，与职工分配股息利润，但未进行内部融资，也无举债融资。其中负债资金和权益资金所占比例不合理，加大企业运营压力。如果没有筹集到充裕的资金就会影响企业的发展。因此，企业在进行融资活动之前要对企业的现状进行充分的分析，确定融资活动的四个主要问题，让融资数量与投资数量达到平衡。2.2.3企业管理者对风险的认识不够，素质不高，经营和财务管理能力弱对于辉煌体育来说，公司中没有专业的财务人员与财务部门，让公司的财务管理工作效率得不到提高，对财务风险的了解程度不足，所以无法对财务风险提前做出防范，甚至是在发生财务风险时也没有很好的策略来应对，这就让企业平白遭受了很大损失。同时，公司的管理者对财务风险的重视程度不够，没有去刻意的了解财务风险的相关知识，缺乏理论与实践经验，也就没有对财务风险的有效应对方法，在发生财务风险时多是依靠个人主观意识进行决策，没有针对风险的实际情况进行分析，容易让自己的决策偏离实际，产生财务危机。企业管理者传统化思维模式影响了其对新事物、新理念的接纳，对相关的财务知识都不了解，个人能力不足，企业也没有建立对应的风险防范机制，导致企业在财务风险的冲击中受到很大影响。有关信息传递和处理滞后，致使财务风险控制防范水平低。2.2.4“搭便车”，机会主义行为一些道德低下的人或组织，从企业赚取收益时不想付出任何代价，这就是所谓的搭便车。辉煌体育企业内部也会出现企业员工为了自己的利益不按公司规章和财务规定私自挪用公款现象，给企业的财务造成极大的损失，引发企业财务危机。这些不道德的行为都会让企业蒙受不白的损失，虽然辉煌体育对此都制定了相关的制度进行管理，但是不乏有一些人怀着侥幸的心理去作为恶劣的行为。对于企业的财务来说，这种问题也是相当严重的风险。企业应当从两个方面对道德风险加以控制。第一，制定规则，预防发生道德风险。在市场中要大量的获取信息，对竞争对手的动向充分了解，做到知己知彼，在对某一企业进行合作时，首先就要对其信用做出评价，签订合同时也要再三确定合同是否有损害到企业利益。在企业内部建立完善的管理制度，对工作人员进行定期培训，提高他们的风险意识以及个人素质。第二，提前制定风险应对策略，提高企业承受风险的能力。企业要通过保险的形式把风险合理的消除掉，避免企业自身出现较大的经济损失。与相关部门加强沟通，以便发生风险时能够得到他们的援助。2.2.5财务分析评价体系不科学，缺乏有效风险控制手段财务风险是每个企业都要面对的风险问题，很多企业管理者都不重视财务风险，不对此做出合理应对，这就使财务风险的发生几率非常大。对辉煌体育而言，管理者受传统思想的束缚，不愿接纳新理念，自身没有足够的风险应对能力，而且企业目前尚未建立完善有效的财务风险管理机制，风险控制手段比较单一，实效性较差，造成企业抗风险能力差，阻碍了企业的发展。第3章企业财务风险的防范措施3.1在控制风险的同时，追求最优的资本结构不负债经营的方式会让企业几乎没有财务风险，但是如果企业只是利用自身的资金实力进行生产经营，就会导致成本过高的问题，而且企业本身是没有太多的资金支撑企业的生产经营活动的。而企业负债的增长也会相应增加发生风险的概率。所以，企业融资时要利用财务杠杆原理让企业获取尽可能多的收益，保证企业的经营生产活动顺利进行。3.2培养经营者的财务风险意识由于企业的管理经营都是通过人来实现的，所以要提高风险应对能力首先就要为企业培养专业的人才，在企业的管理活动中加入大量的优秀人才，提高企业的工作效率，确保企业的收益能力。企业管理活动是否有成效取决于管理者的个人能力。企业要定期对工作人员进行专业化培训，提高企业工作人员的整体水平，并从中挑选比较优秀的员工提拔其为企业的管理层，参与企业的事务管理，为企业的发展做出贡献。专业化的管理能够提高企业对风险的应对能力，让企业有效的避免经济损失，缓和风险对企业经营造成的冲击。3.3加强资产管理，提高资产的流动性除了保证主营的培训学费的收入以外，增加其他存货的变现性，加强资金的流动性，减少存货积压和资金匮乏。对企业中囤积的产品、不合理的企业资产及时做出处理。企业资产流动性决定了企业是否有偿还其负债的能力，流动资产的金额取决于企业的经营特点，要合理配置企业资产，使企业拥有持续发展的能力，企业的流动资金规模要根据企业负债偿还期限来确定。管理者需要对企业资金的支出情况细致的掌握，充分了解企业的财务状况，制定相应的融资方式与金额，让融资金额与企业投资达到平衡。3.4研究筹资，确定合理的融资策略外部筹资与内部融资是企业筹资的主要方式。企业把上一个收益期未分配的资金、无形资产、固定资产变现后获得的资金用于生产经营的方式就是内部融资。企业生产经营需要投入资金时，应先选择内部融资方式，如果内部融资的资金不足以支撑企业运作，再进行外部融资。当企业需要在短时间内获取大量资金可采用股权融资的融资方式。3.5强化风险管理，建立预警评估体系对企业中各个经营活动进行监管，对风险做出预测，对企业可能产生财务风险的因素进行分析，并细致的分析其在什么情况下会产生财务风险。采用财务杠杆原理对企业的财务风险做出有效的应对，评价风险对企业的影响程度。由于风险是不可避免的，所以逃避是没有用的，需要加强对风险的重视，提前对风险进行评估，降低其对企业的影响。3.6认真分析财务管理的工作环境和变化情况企业外部环境并非一成不变，企业要根据变换不断的市场环境，及时调整自身，以适应新的环境。同时，企业要不断优化财务管理体系，对企业的财务有效的控制，定期培训财务人员，提高其个人专业水平，对企业财务相关内容做出系统的制度规定，让企业的财务管理具有很大的灵活性，能够迅速适应环境变化，预防财务风险。3.7提高财务决策水平，预防因决策失误带来的风险企业出现财务风险，会阻碍生产经营活动正常进行。企业应该制定科学合理的制度有效的预防财务风险的发生。企业管理者要充分的了解各种融资方式，合理的选择最适合企业的融资方式，调整企业资本结构。管理者也要对企业的利息保障倍数、资产负债率、净利率、销售利润率等进行全面的分析，最终确定企业的融资方式，保证企业可以有效的规避风险。投资项目时要对企业的资产配置情况进行分析，少进行集中投资来分散企业风险。利用系统的计算方法计算投资回报率，最大化企业利润。3.8分析财务管理的外部环境，分散企业财务风险企业在不断变化的市场环境中要学会迅速适应，能够根据市场环境的变化及时对自身经营方式进行调整。同时管理者要对市场变化的规律进行研究，预测市场在未来某段时间中的变化情况，适时的调整企业战略，确保企业在新的市场中能够抢占先机，提高企业在市场中的地位，防止财务风险的发生。企业要对环境的变化给以积极的应对，以期能够在新的环境中能够更快的发展。根据以往企业中的发展经验，得知企业进行集中化投资的风险是最大的。企业要根据自身实际情况，采取多元化发展战略，有效的降低企业财务风险，避免企业在投资一个项目时造成全部亏损。同时在采取企业融资方式时也可以利用多种方式进行，生产经营活动也要尽可能的向着产品多元化发展，保证企业的可持续发展。企业的多元化投资可以选用证券投资组合的方式，既可也保证企业收益，也可以降低企业的风险。企业还可以提高产品质量，降低生产成本，对财务风险做出应对。第