《证券投资分析》考试真题(一)

2010年3月《证券投资分析》真题

传统证券组合管理方法对证券组合进行分类所依据的标准是（）.

•证券印合的分效化理健

•证券组合的投资目标

•证券组合的风险

•证券组合的期暨收益率

以下说法中，错谀的选项是（）・

•报本分析流派以价值分析理论为基础

•技术分析流派是以市场交易数据为分析对象

•心理分析流派分析个体和群体心理

♦学术分析流派足以现金流贴现模型理论为幽布

国际收支包括经常工程和（）工程.

•劳务

•资本

•贸易

•投资

20世纪6。年代，美国芝加哥大学财务学家（）提出了著名的有效市场假说理论.

•马阿成茨

•尤金•法默

•夏普

•艾略特

（）也被称为“酸性测试比率”.

•流动比率

•速动比率

•保守速动比率

•存货周转率

颈期收益水平和风险之间存在（）的关系.

正相关

•负相关

•非相关

•莲性相关

资本市场战中的无风险利率（）.

•是对放弃即期消费的补偿

•是对放弃购置证券欲望的补偿

•是现实生活中一年期定期存款利率

•是资本市场中一定可以获得的超额收益率

在（）中，组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率水平.

•无效市场

•弱势有效市场

•半强势有效市.场

•强势有效市场

货币政策可以通过（）的变化影响投资本钱和投资的边际效率，并影响金融市场有效运作实现资源的合理配置.

•拆借利率

•利率

•货币供给埴

•回购利率

食品业和公用事业属于（）。

•增长型行业

•周期里行业

•防守型行业

•成长3?行业

（）是客观经济分析的基础方法.

•成交量分析法

•总最分析法

•价鬓分析法

•增量分析法

根本分析法与技术分析法相比较，以下说明正确的选项是（）。

•报本分析法与技术分析法各有所长

•技术分析法优于根本分析法

•报本分析法就是技术分析法

•根本分析法优于技术分析法

（）是一国对外债权的总和，用于归还外债和支付进口.

•外汇储藏

•黄金储藏

•国际储凝

•特别提款权

以下属于先行性指标的是（）.

•个人收入

•主要生产资料价格

•企业工资支出

•失业率

无风险利率是影响权证理论价值的变量之一.一般来说，当其他影响变量保持不变时，无风险利率的增加导致（）。

•认股权证的价值增加

•认沽权证的价值增加

•认股权证的价值减少

•认沽权证的价值不变

假定某上公司在未来每期支付的每股股息为1.5元，必要收益率为10%,当前该公司股票市场定位合理.那么该公司转换比例为30的可转换证券的

转换价值为（）元。

•45

•-150

•500

•600

以下（）不是构成产业的特点.

•规模性

•专业性

•职业化

•社会功能性

某企业债券为息票债券，一年付息一次，券面金额为1050元。期限5年，票面利率为5%.现以980元的发行价发行，投资者认购后的当前收益率为

（）・

•4.85%

•5.0。%

•5.10%

•5.30%

能修带来根本收益的证券有附息债券、优先股和（）。

•国债

•垃坡债券

•普通股

•期货

（）的增资行为提高了公司的资产负债率.

•配股

•增发新股

•发行债券

•首次发行新股

一般来讲，对证券市场呈上升走势最有利的经济背景条件是（）・

•持续、稳定、福速的GDP增长

•高通胀卜的GDP墙长

•宏观蠲控下的GDP战速增长

•转折性的GDP变动

2001年11月我国正式参加仃0,我国政府在人世谈判中对资本市场的逐步开放作出了实质性的承诺,关于这些承诺的说法不正确的选项是（）。

•外资证券商可直接从事B股业务,无须通过国内证券的与之合作

•外资证券商在中国的代表处可成为证券交易所的特殊会员

•中国参加WTO后，外资证券经营机构可与中田证券经营机构成立合资资产管理公司

•合资证券公司可承销、自营和代理外币债券和股票.但不能承俏本币证券

证券价格反映了全部公开的信息，但不反映内部信息，这样的市场称为（）・

•无效市场

•弱式有效市场

•半强式布效市场

•强式有效市场

人们通常把根据证券市场行为来分析证券价格未来变化趋势的分析方法称为（）.

•定量分析

•根本分析

•定性分析

•技术分析

证券分析师不得断章取义或篡改有关信息资料，以及因主观好恶影响投资分析、颈测和建议，这是证券投资分析师的（）。

•独立诚信原则的内涵之•

•谨慎客观原则的内涵之一

•勤勉尽职原则的内涵之一

•公正客观原则的内涵之一

（）大多发生在布场极度活泼、股价运动近乎直线上升或下降的情况下.

•三角形

•矩形

•旗形

•楔形

上海证券交易所与中证指数有限公司于2007年5月31日公布了调整后的沪市上市公司行业分类，本次调整是上海证券交易所和指数公司对沪市上而公

司行业分类进行的例行调整，其依据是（）・

•沪市上市公司2006年年报显示的全部公司经营范用的改变

•沪市上市公司2006年年报显示的局部公司经越范困的改变

•沪市上市公司2006年年报显示的全部公司主营业务的改变

•沪市上市公司2006年年报显示的局部公司主营业务的改变

通常，认为证券市场是有效市场的机构投资者修向于选择（）。

•市场指数型证券组合

•收入型证券组合

•平衡型证券组合

•增长型证券组合

某上市公司去年每股股利为0.80元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年5%的速度增长，假定必要收益率为10%,该股票的内在价值为i）

元。

•32.5

•16.5

•32.0

•16.8

证券市场线描述的是（）.

•期望收益与方差的直饯关系

•期望收益与标准差的£1战关系

•期望收益与相关系数的直线关系

•期望收益与贝塔系数的直线关系

以下不属于宏观经济分析的是（）.

•价格总水平分析

•银行贷款总额分析

•经济结构分析

•区位分析

某企业某会计年度的资产负债率为60%,则该企业的产权比率为（）.

・40%

•67%

•150%

•80%

以下说法不正确的选项是（）.

•调整再贴现率可以影响商业银行对社会的信用量

•央行主要通过调节内贴现率来四整货币流通业

•央行对再贴现资格条件的规定者眼于长期的叱策

•再贴现率着眼于短期政策效应

研究投资者在投资过程中产生的心理障碍以及如何保证正确的观察视角的证券投资分析流流是（）.

•学术分析流派

•心理分析流派

•技术分析流派

•根本分析流派

由于资产以外的外部环境因素变化引致资产价值降低，这些因素包括政治因素、宏观政策因素等.例如，政府实施新的经济政策或发布新的法规限制了

某些资产的使用，使得资产价值下降，这种损耗一般称为资产的（）•

•实体性贬值

•功能性贬俏

•经济性贬值

•时间性贬值

普通开放式基金从申购到赎回，一般实行（）日回转制度.

•T+7

•T+5

•T+3

•T+1

一般而言，期权合约的时间价值、协定价格、标的资产市场价格三者之间的关系式是（）.

•协定价格与标的资产市场价格差距越大，时间价伯就越小

•协定价格与标的资产市场价格的差额，就等于时间价值

•时间价值与标的资产市场价格差距越大，协定价格就越高

•协定价格与时间价值差距越大,标的资产市场价格就越低’

以下关于学术分析流派的说法中，不正确的选项是（）.

•学术分析流派投资分析的哲学基础是“效率市场理论”

•学术分析流派的投资目标为“按照投资风险水平选择投资对纵”

•学术分析流派以“长期持有”投资战略为原则

•学术分析流派以“战胜市场”为投资目标

根据股价未来变化的方向，股价运行的形态划分为（）.

•持续整理形态和反转突破形态

•多里顶形和圆孤原形

•三角形和矩形

•推形和楔形

中央银行一般根据宏观监测和宏观调控的需要，根据（）的大小将货币供给量划分为不同的层次.

•平安性

•流动性

•盈利性

•可兑换性

以下说法错误的选项是（）.

•股利支付率越高，说明企业的盈利能力越高

•资产净利率越高，说明资产的利川效率越高

•箱售净利率反映年1元梢但收入带来的净利;里表示销售收入的收益水平

•主营业务毛利率和主营业务净利率之间存在一定的正相关关系

稔尔塔一正态分布法是典型的（）。

•实际估值法

•名义估值法

•局部估值法

•完全估值法

［（现金+短期证券+应收款净额）/流动负债］被称为（）.

•超速动比率

•主并业务收入增长率

•总资产周转率

•存货周转率

KDJ指标又称（）。

•人气指标

•随机指标

•能录指标

•相对强弱指标

某公司可转换债券的转换比例为50,当前该可转换债券的市场价格为1000元，那么，（）.

•该可转换使券当前的转换平价为50元

•当该公司普通股股票市场价格超过20元时,行使杼换权对该可转换债券持有人有利

•当该公司普通股股票市场价格低于20元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利

•当该公司普通股股票市场价格为30元时，该可转换惭券的转换价值为2500元

流动性偏好理论将远期利率与预期的未来即期利率之间的差额称之为（）・

•期货升水

•转换溢价

•流动性溢价

•评估增值

党的（）报告首次提出了“创造条件让更多群众拥有财产性收入’.

•十三大

•十四大

•十六大

•十七大

在企业综合评价方法中，盈利能力、偿债能力与成长能力之间比重的分配大致按照（）来进行.

•5:3:2

•2:5:3

•3:5:2

•3:2:5

关于影响企业利润的因素，以下说法中，正确的选项是

•在物价持续上涨的情况卜,采用先进先出法给转的销售本钱较高,因而计算出的利洌偏低；而采用后进先出法计算出的梢田本钱则较低,其利

润则偏高

•当固定资产折旧在采用加速折旧法下的前几期，其利润要大于直级法：加速折旧法下末期的利润一般要小于直线法

•长期投资核算方法在采用权益法的情况下,只有实际收到分得的利润或股利时才确认收益；而本钱法则是一般情况下每个会计年度都要根据本

企业占被投资单位的投资比例和被投资单位所有者权益变动情况确认投资损益

•按收入准则确认的收入较按行业会计制度确认的收入要保守，•般情况下其利润也相而保守

市场占有率是指（）・

•一个公司的产品销售ft占该类产品整个市场饰售总量的比例

•一个公司的产品销售收入占该类产品整个市场销售收入总额的比例

•一个公司的产品销仰利润占该类产品整个市场销生利涧总额的比例

•一个公司生产的产品fit占该类产品生产总fit的比例

市盈率的计算公式为（）°

•每股价格乘以每股收益

•每股收益加上每股价格

•每股价格除以每股收益

•每股收益除以好股价格

证券分析师（）.

•可以不履行对未公开苴要信息保密的义务

•应将投资分析的原始资料进行适当保存

•对不同的投资人应当提供相同投资组合建议

•应以个人名义独立从事证券投资分析

（）是影响债券定价的内部因素.

•银行利率

•外汇汇率风险

•税收待遇

•市场利率

短暂趋势是（）.

•主要趋势结束后出现的短时间的趋势

•次要趋势结束后出现的短时间的趋势

•在次要格势中进行的调整

•主要趋势中进行的短暂调整

避税型证券祖合通常投资于（），这种债券免缴联邦税，也常常免缴州税和地方税.

•市政债券

•对冲基金

•共同基金

•股票

关于ETF,以下说法不正确的选项是（）.

•投资者可以在一级市场以申购赎回的方式进行交易

•ETF通常被称为交易所交易基金

•投资者可以在二级市场以配对撮合方式进行交易

•上海证券交易所将ETF定义为上市开放式基金

从投资者的买卖趋向心理方面，将一定时期内投资者看多或看空的心理事实转化为数值，来研判股价未来走势的技术指标是（）.

•PSY

•OBV

•ADI.

•OBOS

假定不允许卖空，当两个证券完全正相关时，这两种证券在均值一标准差坐标系中的组合线为（）.

•双曲线

•椭硼

•真线

•射线

以下说法中，（）会计处理不是按会计淮则编制的.

•将公司投资于其他公司所得收益计作公司费本公枳金的来源

•报表数据未按通货膨张或物价水平调整

•非流动资产的余额，是按历史本钱减折旧或冲销计算的

•无形资产撞销和开办费掩销根本上是估计的，但这种估计未必正确

若流动比率大，则以下说法中，正确的选项是（）.

•营运资金大于零

•短期偿债能力绝对有保闻

•速动比率大于1

•现金比率大于20%

以下反映长期偿债能力的财务比率有（）.

•流动资产周转率

•已获利率倍数

•产权比率

•资产负债率

在运用演绎法进行行业分析时，主要步骤有（）.

•寻求模式

•观察模式

•假设模式

•接受（拒绝）假设模式

消费指标包括（）。

•社会消费品零傅总额

•政府投资

•城乡居民储蓄存款余额

•工业增加值

衡量通货膨胀的指标通常有（）

•批发物价指数

•国民生产总值物价平战指数

•零件物价指数

•其准利率

利用单根工线研判行情，主要从（）方面进行考虑

・上下影战长短

•阳戏还是阳线

•实体与上卜.影线

•实体的长短

现货商为躲避成交价格下跌风险所采取的行为是（）.

•多头套期保值

•空头套期保值

•卖出套期保值

•买进套期保值

货币政策的选择性政策工具包括（）.

•直接信用控制

•间接信用指导

•市场信用控制

•方案信用控制

反映变现俺力的财务比率主要有（）。

•存货周转率

•应收账款周转率

•流动比率

•速动比率

以下说法中，错误的选项是（）

•收盘价高于开盘价时为阳战

•收盘价高于开盘价时为阴战

•收盘价低于开盘价时为阴线

•收盘价低于开盘价时为阳线

影响股票市场供给的制度因素包括（）・

•股权流通制度

•股权认购制度

•市场设立制度

•发行上市制度

证券组合理论不认为，证券问关联性极低的多元化证券级合可以有效地（）・

•降低系统性风险

•降低非系统性风险

•增加系统性收益

•增加非系统性收益

股票内在价值的计算方法模型包括（）.

•现金流贴现模型

•内部收益率模型

•零增长模型

・不变增长模型

（）属于债券组合的被动管理。

•单•支付负债下的免疫策略

•多重支付负债下的免疫策略

•现金流匹配策略

•水平分析。

以下关于二元可变增长模型的说法，正确的有（）.

•树时于冬增长和不变培氏型而占，二元增长模型更为接近实际情况

•当两个阶段的股息埒匕率都相等时，：元增长模型应是零增长模型

•多元增长模型建立的原理、方法和应用方式与二元模型类似

•当两个阶段的股息增长率都为零时，二元增长模型应是零增长模型

以下关于B系数的说法中，正确的选项是（）。

•P系数绝对值越大,说明证券承当的系统风险越小

•P系数绝对优越大，说明证券承当的系统风险越大

•P系数是衡M证券或组合的收益水平与市场平均收益水平差异的指标

•P系数是反映证券或组合的收益水平时市场平均收益水平变化的敏感性

能使上市公司产生正的现金流的是（）.

•配股

•股价回购

•送股

•增发

以下属于收入型证券组合特点的是（）・

•以追求根本收益（即利息.股息收益）的最大化为目标.

•投资于此类证券组合的投资者往往城惫通过延迟找得根本收益来求得未来收益的增长

•多投资于冏息债券、优先股及一此避税债券

•投资者很少会购置分红的普通股,投资风险找大

在计算营运指数时，经营所得现金是必需的一个数据，其计算过程中的“非付现费用’包括以下工程中的（）・

•长期待押班用博销

•无形资产搅销

•固定资产报废损失

•固定资产折旧

以下关于增长型证券组合的说法中，正确的选项是（）.

•增长型证券组合以资本升值为目标

•投资于此类证券组合的投资者往往愿意逋过延迟获得出本收益来求得未来收益的增长

•投资者很少购置分红的普通股

•投资风验收大

行业分析的主要任务包括（）・

•解羿行业本身所处的开展阶段及其在国民经济中的地位

•分析影响行业开展的各种因素以及判断对行业影响的力度

•预测并引导行业的未来开展趋势

•判断行业投资价值，揭示行业投资风险

以下说法正确的选项是（）

•如果股票内部收益率小于必要收益率，则可购跣该股票

•运用现金流贴现模型估值时，投资者必须预测所有未来时期支付的股息

•内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率

•内部收益率实际上就是股息率

CIIA首次考试举办于2001年3月，目前己有包括（）等13个国家或地区推广了该项考试。

•日本

•中国香港

•法国

•iSffl

以下各项中属于原生金融工具的有（）.

•货币

•债券

•期货

•外汇

以下关于基差对套期保值效果的影响的说法中，正确的有（）。

•基差走强,对买进套期保值者有利

•基差走必，时卖出套期保值者有利

•基差走弱，时买进套期保值者有利

•基差走弱.对卖出套期保值者有利

证券投资分析的根本的分析流派有（）.

•根本分析流派

•技术分析流派

•心理分析流派

•学术分析流派

以下各项财政支出中，属于经常性支出的有（）.

•行政管理费

•文教科学卫生事业费

•根本建设支

•国防支出

以下属于完全体系化的分析流派的是（）・

•心理分析流派

•技术分析流派

•出本分析流派

•学术分析流派

根本分析包括（）.

•宏观经济分析

•行业分析和区域分析

•公司分析

•证券组合分析

反映公司盈利能力的指标有（）・

•销售净利率

•侑售毛利率

•资产净利率

•每股收益

证券投资分析的根本要索有（）.

•证券投资分析的信息

•证券投资分析的方法

•证券投资分析的条件

•证券投资分析的步骤

对应于国内生产总值的表现形态，在实际核算中计算国内生产总值的方法有（］

•生产法

•收入法

•支出法

•价格法

分析前在分析判断某个行业所处的实际生命周期阶段的时候，考虑的内容包括（）.

•开工率

•从业人员工资福利水平

•股票市场规模

•资本进退状况

汇率对证券市场的影响有（）.

•一国的经济越开放，症券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大

•汇率上升，本币贬值

•汇率上升,本币表示的进口商品价格提高,进而带动国内物价水平上•祗,引起通货膨版

•汇率上升，本币升值

当经济处于通常所说的充分就业时，则（）。

•劳动力的充分利用，但不是完全利用。

•到达失业率为零的状态

•存在一局部“正常”的失业

•存在由于劳动力的结构不能玷应经济的开展前劳动力的需求变动所引起的结构性失业

需要同时使用有关财务数据年初数和年末数才能计算的财务指标有（）・

•流运资产周转率

•存货周转天数

•应收账敕周转天数

•总资产周转率

以下关于公司产品竞争能力的说法中，正确的选项是（）・

•本钱优势是决定竞争优势的关键因素

•在现代经济中，公司新产品的研究与开发能力是决定公H竞争成败的关键因素

•在与竞争对手木钱相等或本钱近似的情况下，具有松尼优势的公司往往在该行业中占据领先地位

•一般来讲，产品的本钱优势可以通过规模经济、专有技术、优患的爆材料、低廉的劳动力、科学的管理、兴旺的营销网络等实现

关于关联交易，以下说法正确的有（）.

•从理论上讲，关联交易主要作用是降低企业的交易本钱，促进生产经营集道的畅通，提供扩张所需的优质资产，有利于实现利润的尬大化

•现实中•关联交易容易成为企业调节利海、避秋和为一些部门及个人获利的途径

•现实中，关联交易往往使中小投资者利益受拉

•在实际操作过程中，关联交易只有经济特性

关于拱形利率曲线的说法，正确的选项是（）.

•期限相对较短的债券,利率与期限呈正向关系

•期限相对收长的债券，利率与期限呈正向关系

•期限相对较短的债券，利率与期限呈反向关系

•期限相对较长的债券,利率与期限呈反向关系

关联购销类关联交易，主要集中在（）.

•劳动依集型行业

•资本密集型行业

•市场集中度较高的行业

•垄断竞争的行业

以下关于可行域的说法，正确的有（）.

•可供选择的证券有两种以上，可能的投资组合便不再局限于一条曲线上，而是坐标系中的一个区域

•如果在允许卖空的情况下，可行域是•个无限的区域

•可行域的左边界可能向外凸或呈线性.也可能出现凹陷

•证券组合的可行域表示r所有可能的证券组合，它为投宽者提供了一切可行的组合投资时机

防守型行业的运行状况不受经济周期的影响.（）

在我国这样的新兴股票市场，供求关系是影响股票价格的重要因素.（）

现金流量袤是预测企业未来现金流的基础。（）

高增长行业的股票价格一般来说受羟济周期的影响较小.（）

在财政平街的前提下，财政支出的总量只是会改变消费需求和投资需求的结构，不会扩大和缩小总需求.()

证券投资分析师可以包括经济学家、基金管理人、投资赳合管理人。()

可转换债券的市场价值一般保持在可转换债券的投资价值与转换价值之间.()

B

收入总量调控政策主要通过财政、货币机制来实施，还可以通过行政干预和法律调整等机制来实做.()

证券市场一般提前对GDP的变动作出反应，也就是说，证券市场是反映B5期的GDP变动，而GDP的实际变动被公布时，证券市场只反映实际变动与预期

变动的差异。()

依据资本资产定价模型，P系数为1.2,剜说明，当6指数变化1%时证券投资蛆合变化的百分比为1.2%.()

A

三角形态是属于反转突破形态的一类形态。()

B

权益资本本钱率=无风险收益率一bX市场风险溢价.()

B

分析财务报表使用的比率以及对同一比率的解释和评价，因使用者的着眼点、目标和用途不同而异.1)

A

如果要从一个较长的时期动态地分析公司财务状况，可以对公司不同时期的财务报表进行比较分析，对公司的持续羟营能力、财务状况变动趋势、盈利

能力做出分析。()

通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生变化.这种相对价格变化引致财富和收入的再分配，因而某些公司可能从

中获利，而另一些公司可能蒙受损失.()

市场增加值MVA是公司为股东创造或毁坏了多少财富在资本市场上的表达，也是股票市值与累计资本投入之间的差额。()

技术分析的理论基础主要来自于经济学、财政金融学、财务管理学和投资学.()

B

证券A和3缭成的证券组合P中，A、B完全正相关时,#八sigmaP=XA_{\sig^}A-(1-XA)_(\sigma}B]#.()

B

利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使局部货金由投资变为银行储蓄，从前影响证券市场的走向.()

B

证券投资咨询机构或其执业人员在颈测证券品种的走势或对投资证券的可行性提出建议时，应明确表示在自己所知情的范围内本机构、本人以及财产上

的利害关系人与所评价或推荐的证券是否有利害关系・1)

A

当市场处于弱式有效状态或半强势有效状态时，投资管理者则是积极进取的，会在选择资产和买卖时机上下功夫，努力寻找价格偏高价值的资产.i)

A

所谓经济特色，是指区位内经济与区位外经济的联系和互补性、龙头作用及其开展活力与潜力的比较优势.()

A

在公司现金流量分析的流动性分析中,现金到期债务比中的到期债务是指本期到期的长期债务和本期应付盼应付票据.()

A

如果股价原有的趋势是向上的，遇到下降三角形以后，投价反转.()

B

我国资产仅债表按账户式反映，即资产负债表分为左方和右方，左方列示资产各工程，右方列示负债和所有者权益各工程.()

A

证券组合管理理论最早由经济学家哈理•马柯威茨于1952年系统地提出。()

资本资产定价模型为组合业绩评估者提供了实现“鹿要考虑组合受益的上下，也要考虑组合所承当的R险大小.这一根本原则的多种途径.()

市场行为涵盖一切信息的假设是进行技术分析最根本、最核心的条件。（）

B

由于ETF和LOF可在二级市场上进行交易，它们的折（滑）价幅度会相对较小.（）

A

财务弹性是用企业的经营现金流量与支付要求进行比较得到反映的，这里的支付要求主要指企业的实际投资需求，一般不包括承诺支付等或有事项，（）

B

行为金融的一个研究JL点在于确定在怎样的条件下，投资者会对新信息反应过度或缺乏.（）

A

证券分析师应当主动、明确地对客户或投资者进