中小企业融资障碍及对策研究

一引言进入21世纪，当今世界已进入信息技术的快速发源地，并且随着全球经济的快速发展，企业也在迅速发展。尤其是中小企业处于爆炸性的状况，据有关部门的不完全统计，目前在我国上注册的企业超过70万，并且还在不断增加。趋势。著名的“四个链接和一个链接”和SF

Express都是发达的公司。考虑到我国的当前工业发展状况，仅靠公司自身的融资就很难获得大规模资金，并且我国表明股市近年来停滞不前。市场经常波动，人民币贬值和其他因素受到负面影响。因此，这些公司的融资已成为限制我国行业发展的重要问题。（一）选题研究背景和意义社会的发展使社会经济更加依赖现代市场的各个行业。最重要的发展时期是我国，支持我国的经济发展的我国的发展程度是我国的现代化。这是一个措施。标准。改革开放我国后，企业发展迅速，市场经济迅速发展。它在保护国民经济和民生，改善人民生活质量，促进经济发展方面发挥了重要作用。在我国的市场开发初期，许多中小企业已成为我国的支持市场经济运作的中心，发展方向如下。各个行业可以保持活跃的活力，增强市场活力，加速市场化，各种行业可以提高生产能力和服务供应能力，创造更多就业机会。开始上菜。在一定程度上促进经济结构优化，促进经济平稳较快发展。公司C属于我国。这是典型的小型企业。责任比大公司要简单，但要困难得多。它在宏观和微观环境的许多方面都受到许多约束。财务问题是最重要的问题之一。我国国内外专家学者对中小企业融资难做了很多研究。（二）国内外研究现状1.国外研究现状公司融资理论的研究在国外很早就开始了，理论体系的发展也日趋成熟。最具代表性的是MM理论，它代表了世界早期的金融结构理论和现代金融结构理论。MM的有力建议标志着这种现代金融理论的诞生。它的支持者Modiganni和Maitreya也指出，资本结构不是决定公司价值的最重要因素。罗斯（Ross）的书《财务结构的确定：激励信号方法》（于1977年以学术论文的形式出版）指出，该公司的大部分资本结构信息都是不对称的。这种不对称也成为公司融资的动力，导致债务增加和公司价值增加。许多公司发行低价股票以增加融资。上世纪末，世界开始关注市场与公司控制的资本结构之间的关系。Harris，Raviv等人建议，为了优化公司的所有权比例，应保持个人收入与库存资本价值损失之间的平衡。Meyers在1984年提出了一种新的优先融资理论，该理论采纳了经济学家汤普森的优先融资概念，并首次将非对称信息理论引入了公司融资理论。1978年，Narayanan代表新成立的首选金融学院的不同分支，通过不同的方法得出与Meyers相同的理论结论。Myers的非对称信息理论被广泛应用于融资项目，企业资产管理和其他理论中，它与Narayanan的不同之处在于将军事情报理论纳入公司的投资过程并考虑了模型。它可以应用于几种类型的业务或公司结构的一部分。基于不对称信息理论的背景，随着信息不对称性的增加，融资顺序的重要性也随之增加。有很大的实用性。向小企业贷款的困难已经在行业中形成了隐藏的规则，但众所周知。CaPri，Honhan等学者指出，国有银行的失败归因于银行的治理结构，这导致银行机构开始反映其信贷计划，从而使中小企业的信贷政策更加严格。例如，在美国，针对中小企业的政府信贷政策非常严厉，在类型和数量方面缺乏各种信贷产品。政府成立了专门机构对中小企业进行宏观调控，融资主要来自私人资本。它可以通过银行贷款，金融公司的投资和政府资金获得。使中小企业在技术研发和发展中获得动力。美国政府已建立了一项特殊的企业创新研究计划，以为某些技术创新项目提供一定数量的资金。为帮助该项目，我们将为总值超过1亿美元的鱼类项目提供一定比例的财政拨款。它的法律效力在培训小型企业研究团队以最大程度发挥创造力和创新方面发挥了非常重要的作用。因此，已经建立了许多专利技术。2.国内研究现状我国目前，小企业财务管理的进步还不够完善。特别是近年来，由于中小企业的融资变得越来越困难，因此引起了学术界的广泛关注。许多发现已经开始在两个领域浮出水面，主要是商业条件的研究和国家宏观经济条件的研究。在研究公司自身情况的过程中，http：///4263.cn/理论家认为，由于公司自身情况与国家贷款标准之间的巨大差异，直接融资很困难。朱家峰和赵元兵指出，由于公司信誉低，担保薄弱，这些公司债务少，资产少，可用于低压力，低质量和复杂的程序。银行通常不将中小企业作为主要贷款目标，因此政府机构只能为所涉及的企业提供信用担保。根据不断增长的市场需求和对中小企业的融资需求，国内融资方式已开始更新。其中之一是私募股权。盛立军和潘迪认为，私募股权投资是公司实现稳定的资本供应和高附加值的重要途径，这将降低财务成本，提高公司的整体价值。黄海仓和李建勤（2003）认为，第三方金融机构在金融领域的作用没有得到充分利用，这实际上是信贷担保融资和中小企业资金的主要来源。是。功率。我们相信我们也可以解决供应问题。主要方法。目前，拥有众多的第三方金融机构，其发展前景不可估量。黄秀清（2008）认为，市场成熟后，融资方式的适应性将会增强，这是融资租赁发展的必然结果。自1980年代进入我国市场以来，经过数十年的发展，它已经非常成熟，但是其优势仍然需要加以利用，并且仍具有巨大的市场潜力。通过我国的宏观经济环境研究，一些学者认为，中小企业通常处于不公平竞争的经济环境中，很难改变其弱势地位。此外，经济体制的缓慢改革限制了基本金融原则的合理性，并增加了为中小企业融资的难度。罗琦和朱道立早在21世纪初就提出了金融仓储的概念，已经成为国内金融业的标杆。金融仓库的目的是通过资本流动激活资金或通过金融促进资本流动。是。经过近20年的改革开放，邹小康和唐元奇（2004）首次提出了国内金融的概念，提高了现代国内金融理论的水平。在理论研究中常用的概念中，商业金融问题的应用仅与狭义金融理论有关。高峰和耿震表示，2012年进行联合研究时，可以将金融学狭义地称为金融学，特别是通过企业间的相互合作与合作，可以降低交易风险，降低交易成本。它锁定或监视公司资金流中的所有环节，并使公司能够通过在分销过程中依靠商品的价值来筹集资金。二我国中小企业融资的现状（一）直接融资难我国对于小型企业，融资非常困难。主要是因为直接融资非常困难，并且面临很多不确定性和复杂性。那么直接融资的定义是什么？直接融资可以从字面上理解。换句话说，借款人和贷方之间没有直接的联系，而无需经过各种金融中介机构。最常见的直接融资是个人信贷，商业信贷和消费者信贷。以商业信用为例。商业信贷实际上是一定数量的B2B交易，并且双方彼此信任并实施诸如分期付款，信贷销售和预付款之类的财务方法。小型企业的收入非常有限，业务范围有限且声誉低下，因此很难与公司进行财务联系。释放压力。其次，即使方便，金额也是有限的，因此不能完全解决公司的资金周转和资金周转问题，融资时间也很有限。对于诸如政府债券，政府债券和债券之类的国家信贷方法，只有在我国上才能获得该机会，用于公共交易，大型公司（例如国有和公共机构）。中小企业机会很少，没有这种能力。关于消费者信贷和个人信贷，中小企业可以继续使用这些金融渠道。但是，要正常运行，小型企业必须具有足够的实施技能，足够的信用和足够的企业还款能力。与大型企业相比，中小型企业最终更小，更弱，更脆弱并且相对不可靠，从而难以获得信任和直接融资。尽管间接融资渠道并不罕见，但企业会产生高额的利息成本，这可能导致中小企业利润减少，中小企业的运营压力增加以及容易受到恶意攻击的二次融资。周期。原因是直接融资困难。如果中小企业能够很好地执行其财务，它将为他们提供活力和良性循环激励。（二）内部融资有限内部融资是将公司自有资金（包括折旧资金，留存收益和资本）转化为公司投资的过程。原始性和自主性是内部融资的最基本特征。它具有某些优势，例如相对较低的成本。由于是公司自有资金，因此无需支付外部融资等利息，可以节省大量融资过程，并合理降低融资成本。同时，与外部融资的一般信息不对称问题相比，内部融资不存在这种情况。内部融资还可以调动整个公司的热情，并鼓励公司及其员工更加努力地工作。但是，内部融资也有很多弊端，最重要的是，融资非常有限。在竞争激烈的社会中，公司很难独自生存。中小企业非常小，资金等资源非常有限。尽管公司的所有成员都为融资提供了资金，但资金非常有限。有限的资金无法解决公司的根本问题，也无法满足公司的发展和增长需求。而且，公司的目标不是公司本身，而是整个社会。随着技术的进步和生产规模的扩大，企业对资金的需求不会减少，仅依靠内部资金是完全不切实际的，需要社会和外界的资金支持。（三）银行贷款难首先，没有优惠利率和高融资成本。如果中小企业不太可能获得银行贷款批准，很难获得优惠利率，也不太可能获得贷款，那么支付的利息就很高。大小企业完全无法比拟。此外，单一企业处理小企业贷款的成本较高，融资成本也是企业本身的大笔支出。其次，程序必须复杂且有保证。小企业贷款的贷款过程非常复杂，需要抵押。抵押贷款定位是中小企业贷款的准备工作，除抵押贷款外，还有许多其他成本，包括担保费和评估费。最终结果不是很令人满意。即使贷款成功，金额也相对较小。通常，大量应用程序最终会失败。因此，向小企业贷款的风险也很高。第三，信息不对称。这主要是指银行了解的商业信息，并且与公司的声誉，运营能力和还款能力不对称。主要原因是银行倾向于向大公司投资，以避免因偿还声誉而避免长期不良小企业贷款和公司债务的风险。成功的小企业贷款不仅小，还具有还款期短的缺点。结果，中小企业具有高流动性，大量中长期债务，缺乏长期资金支持，难以开展许多重要项目。（四）融资渠道单一西部地区中小企业绝大部分以内源融资为主。内源融资具有效益高、成本费用低的特点，中小企业多采用利润转成资本的形式来增加自有资本。但相较于中东部地区，西部地区中小企业每年的利润低、留存收益少，靠留存收益来满足企业发展所需的资金不现实。例如：根据2016年中国中小企业运行报告，我国规模以上工业企业共有37万户，东部、中部、西部、东北地区分。阮林芳陈长民阮林芳陈长民/西北大学现代学院（西安710130）中小企业融资障碍及对策分析—以西部地区为例别为21.4万户、8.5万户、5万户和2万户，且西部地区规模以上中小企业利润总额为0.6万元，远低于东部地区的2.6万元，中部地区的1.0万元。随着我国资本市场的不断开放，直接融资也越来越被中小企业所采用的。但由于西部地区中小企业自身规模小、信用度不高、实力弱等特点，利用股权融资的能力有限，利用中小板进行股权融资的就更少。根据wind数据，截止2017年8月底，全国上市公司数量为3328家，西部地区仅有445家，占全国比重的13.4%；当年募集资金总额1768.8亿元，占全国必中的13.4%。西部地区无论是从上市公司数量还是募集资金渠道来看，利用股权融资的能力均十分有限。加之西部地区整体市场发育程度低，城乡居民收入低，社会闲散资金少，民间资本准入门槛高，困难多，造成中小企业民间固定资产投资来源少。综上，西部中小企业自有资本少，资本积累能力弱，在资本市场门槛较高、民间融资渠道又不畅的条件下，资金来源主要依赖金融机构。三我国中小企业融资问题的原因分析（一）企业自身原因如果有问题，请尝试首先查找原因。在涉及小型企业融资问题时，中小型企业自身也存在较大问题，因此它们不会一夜之间起床，也不会随着时间的推移而积累。中小企业受环境的影响很大，并且具有较高的变量和风险。我国上有很多小型企业，但我必须承认，每天都有许多新成立的小型企业，而且每天都有许多小型企业破产。仅仅因为中小企业众多，并不意味着所有中小企业都能长期稳定生存。据统计，中小企业有效期通常为3年。大变量，高风险，低回报和有限的资金将导致快速的结帐率。所谓的“不可靠”的小企业正在努力吸引投资者。（二）政府原因在许多国家，政府机构提供了许多优惠政策和机构支持来帮助中小企业发展，并且还筹集了专项资金来为中小企业发展提供有力支持。已经发展和完善。改革开放后，进一步巩固了其在市场经济中的主导地位，但实际上，整个市场经济仍在按照政府制定的各种政策运行。受规管。但是，政府宣布的各种政策实际上并没有以公司的实际业务规模为主要标准，而是更多地依赖于公司的所有权类型。但是，这样的政策制定极大地限制了中小企业的发展，这是一个政策劣势。政府的原因很重要，在中小企业发展中起着举足轻重的作用。（三）法律环境因素我国中小企业的相关法律制度健全，不完善，缺乏实用性。我国任何认识到为小企业融资的困难并发出支持小企业的人都可以看到。但是我必须承认，通常《中小企业促进法》是没有用的。由于只有大型框架，因此没有具体的实施政策。这些结果使中小企业在某些促进发展问题上享有巨大折扣。在我国上，可以说对于中小企业来说，大型法律环境几乎没有得到特殊的帮助和支持。（四）经济环境因素经济环境因素代表该国经济体系，经济发展水平，金融和证券的总和。我国当前社会主义发展阶段的市场机制围绕着以宏观调控为辅的市场经济。但是，众所周知，航空，铁路和银行业等一些重要部门是国家控制的，并且侧重于宏观调控。从全球经济发展的角度来看，中小企业的经济发展水平仍然相对较低，无法与美国和英国等发达国家相提并论。在这种经济背景下，财务机制也非常不完善。没有合理而有用的财务机制，尤其是对于小型企业而言。外部环境的复杂性和激烈的市场竞争，加上中小企业自身的弊端，使中小企业的发展和增长变得困难，这对金融家来说是非常有限的。没有资金来源，即使公司有能力，也没有机会发展它。四、解决我国中小企业融资方式问题的对策（一）树立企业融资风险意识作为我国上的一家小型企业，您需要进行自己的更改以缓解融资压力，最基本的方法是建立企业对融资风险的意识。任何融资活动，无论是直接融资还是间接融资，都是有风险的。直接融资成本较低，风险较低，但间接融资成本较高，风险较高。投资者担心投资公司是否运转良好，能否还清，会破产和清算。小型企业应该认识到融资是有风险的。在融资之前，您需要非常清楚所需的资金，投资回报率，以及在投资失败时如何解决债务问题。建立公司财务风险意识并不是要为公司的失败做准备，而是要最大程度地降低失败的可能性。通过建立企业财务风险意识，企业可以继续努力，增强其市场竞争力并增强其业务。独立；建立企业财务风险意识并时刻保持对公司的警惕是中小企业逐步朝着正确方向发展并实现长期可持续发展的必要选择。（二）建立有效的风险防范机制虽然一切都是危险的，您无法完全避免这种危险，但是您可以通过某些努力避免许多危险，并且情况可以逆转。您可以扭转这种局面，尤其是在市场经济中的小企业中，它们会被动地和主动地将风险转化为机会。对于企业来说，这更有效。中小型企业需要建立自己的风险防范机制。在这方面，您可以考虑使用历史记录进行分析。有关公司项目失败原因的错误，例如团队问题，人力资源问题，财务问题，领导决策问题，效率问题和法律问题，都可能给公司造成损失。因此，只要公司全面加强风险预测机制，并在日常工作中建立可行的风险解决方案，当风险产生并造成无法弥补的损失时，他们就不会保持警惕。不能完全避免风险，但是努力可以降低风险的可能性并最大程度地减少损失。这是套期保值机制的主要功能。（三）确定适度的负债比率如果一家小型企业想要稳定增长，它必须具有合理的债务比率并合理地避免财务风险。适度的债务比率意味着公司的债务比率不应太高或太低。债务权益比率如此之高，以至于投资项目的失败通常会导致正常的资金流动，并且公司将继续运营。债务比率太低意味着公司拥有大量闲置资金或闲置产能，并且没有使用或创造价值。激烈的市场竞争足以表明，如果不继续前进，它将萎缩。从投资者的角度来看，高或低的负债比率都会影响投资回报率，只有适当的债务比率才能更好地管理业务并赢得投资者的青睐。（四）分析利率、汇率走势，合理筹资为小型企业筹集资金很困难，但是您必须相信，有更多的方法可以做到这一点。小型企业只要了解其发展状况和筹集资金的能力，就应该双手准备。一方面，通过利率和汇率趋势分析，合理融资，尽可能拓宽融资渠道。利率和汇率不是一成不变的，它们随着市场经济的变化来衡量市场经济。例如，在银行中，本财年存款和贷款利率至少发生几次变化。如果银行降低准备金的利率，贷款的利率也会降低，这是整个社会鼓励消费的时期，也是鼓励公司创新发展的时期。在此期间的低利率等效于减少公司的巨额利息成本，并减少财务成本以为公司带来更多利润。另外，在此期间，银行在选择贷款时将提供比以往更多的支持，而适当放宽条件无疑是小企业融资的绝佳机会。另一点是解释紧急融资，以及在利率未下降时企业应如何选择。专业分析师可以根据特定的预测（例如项目投资，合理的时间准备，合理的预算，合理的融资和调整），尽可能地分析利率和汇率的趋势。（五）政府和法律以及各金融机构的大力支持中小企业自身的努力固然重要，但是必须要相信，政府和法律以及各金融机构的支持，可以让中小企业融资困难的问题得到更加有效的解决，达到事半功倍的效果。政府可以出台相关政策，鼓励和扶持中小企业的发展，甚至可以设立专项资金，专门为中小企业融资提供帮助。法律法规不能一概而论，只有大的方向，没有具体的条条框框。只有落实到细节，法律才能更好更全面地去执行。各个金融机构，要改善原有的投资偏好，不能盯着大中型企业不放，置中小企业于一边。同时，金融机构对中小企业的审查，要实事求是，与中小企业相互配合，尽可能减少信息的不对称，公平公正，切勿因为疏漏而造成中小企业无法挽回的损失。相信在政府和法律以及各个金融机构的搭理支持下，有势力的中小企业一定可以成功融资，健康盈利长久发展和壮大。五、总结小型企业是我国经济的重要组成部分。公司融资的形成不是基于一个或两个因素，而是与金融机构的政府政策，公司的决策和财务政策有关。关系。根据业务类型的不同，政府和银行可以决定不同的援助级别，以通过形成不同类型的专门金融基金为企业分配财务援助。我国的金融机构通过适当增加对中小企业的金融援助并为不同类型的中小企业设置不同的贷款标准和批准程序，来帮助中小企业有意减少贷款。成本。在本文中，我们临时建议五种措施，以通过补充外部环境来防止财务困难，具体取决于公司本身。这包括建立公司财务风险意识，建立有效的风险预防机制，确定适当的债务比率以及分析利率和汇率趋势。在政府，法律和金融机构的大力支持下，合理筹集资金，本文认为，总有比困难多的方法。当小型企业努力工作并在社会各个领域获得强有力的支持时，资金问题当然可以得到解决，现状可以改变。一方面，一个真正称职的中