《金融科技概论》（第二版）课件 第11章 数字货币

第十一章

数字货币金融科技概论1教学目标1.初步了解什么是数字货币以及数字货币所带来的风险；2.了解目前各国对于数字货币的监管态度和举措；3.重点掌握中国法定数字货币的设计构想和发行模式。2引言中本聪的比特币创世论文发表于2008年，迄今已逾十年。数字货币取得了信息技术和金融界的广泛关注，近期Facebook提议的Libra加密货币以及一些国家的中央银行正在考虑发行数字货币的传闻，更使得数字货币再次成为焦点。十年以来，以比特币为首的类数字货币得到了从“0”到“1”，从小范围到大范围“币圈”的长足发展。然而，从货币的五大职能来看，这些货币似乎都缺乏了作为货币最基础的功能：支付。而近期成为热点的Libra，恰恰反复强调支付属性，提高了交易确认速度，并设计储备资产机制用于维护币值稳定，也可以称为数字货币领域的“回归初心”之作。

数字货币主要是基于区块链和数字技术，被广泛应用于跨境贸易、支付清算和商务汇款等方面。目前，瑞士银行、德意志银行、桑坦德银行和纽约梅隆已经开始联合研发数字货币。与此同时，中国也从未停息过探索的脚步，一直在研发国家级的法定数字货币，以国家声望、税收等作为信用背书。3第一节数字货币的概念一、数字货币的定义①由于来自于某些开放的算法，数字货币没有发行主体，因此没有任何人或机构能够控制它的发行；②由于算法解的数量确定，所以数字货币的总量固定，这从根本上消除了虚拟货币滥发导致通货膨胀的可能；③由于交易过程需要网络中的各个节点的认可，因此数字货币的交易过程足够安全。4第一节数字货币的概念二、互联网与IT技术为货币带来的改变①超出这一平台商品范围的购买力：典型的例子就是,M-Pesa和瑞波币。②对于金融秩序和观念的冲击也远远大于“传统数字货币”；5第一节数字货币的概念三、数字货币与货币数字化数字货币绝非是简单的纸币的数字化，支付宝之类只是钱包和银行卡的一个衍生，背后对应的还是具体的银行卡账号和实打实的纸钞，但数字货币就不一样了，数字货币是支付工具，也就是货币。举个例子，我们去喝咖啡，用数字货币的结算方式属于“支付”，而用支付宝、微信本质上是支付系统，而数字货币则是支付工具，也就是货币。6第一节数字货币的概念四、数字货币与比特币①比特币与数字货币相比较，但前者是基本上找不到现实流通场景的虚拟商品，和作为流通手段的法定货币无法比较。②与比特币相比：去掉了“完全去中心化”和“匿名性”③官方加持的数字货币相比于特币更为可靠7第二节数字货币的风险一、投资人角度的风险二、政府角度的风险三、数字货币的交易商和数字货币发行人角度的风险8第三节数字货币的监管目前，数字货币已引起各国政府高度关注，全球主要国家已开始着手建立国际关于数字货币的监管协调机制框架。，作为新生事物的数字货币，人们对其本质内涵和发展影响远非深刻、全面，各国监管当局和国际组织对数字货币的监管理念方法和法律制度方面仍然存在分歧和差异。对于数字货币的监管的态度上，众多国家也分化为两个方向的态度。9第三节数字货币的监管一、持支持的态度的国家及监管举措日本、英国、加拿大、澳大利亚新加坡、德国和瑞士等国家对数字货币持支持和友好态度二、持谨慎态度的国家及监管举措美国、法国、俄罗斯、韩国等国家对数字货币采取更为谨慎的态度三、我国对于数字货币的态度及监管措施国政府和监管当局从保护投资者利益、防范金融违法和维护金融稳定出发，对比特币等数字货币交易及相关业务一致采取较为严格的监管和控制10第四节探讨中国法定数字货币一、我国发行法定数字货币的基础①大数据时代的到来②数字货币的动力机制其实是供给侧和需求侧共同作用的结果③中央银行角度11第四节探讨中国法定数字货币

12第四节探讨中国法定数字货币三、中国发行法定数字货币的影响

我国发行法定数字货币将主要面临技术、法律、信息安全等三方面挑战，可通过改进技术、完善法律体系、监管机制创新、加强国际交流合作等方式推进法定数字货币良性发展。法定数字货币的发行对我国银行系统和金融结构的冲击可控，并且长期来看有利于经济的增长。总体来说，法定数字货币的推出可以带来正面的经济效应。13第四节探讨中国法定数字货币四、中国法定数字货币的发展历程①央行成立的法定数字货币研究小组早在2014年就已经开始进行前期研究，以论证央行发行法定数字货币的可能性。②2016年1月，中国人民中国人民银行数字货币研讨会在北京召开③2017年1月，央行正式成立数字货币研究所；同年，经国务院批准，中国人民银行组织开展名为DC/EP（DigitalCurrency）的法定数字货币研发工作。④2019年2月，央行副行长范一飞在央行专业会议上，再次表示要加大改革创新力度，深入推进央行数字货币研发。⑤2019年9月，央行易纲行长公开表示，央行数字货币DC/EP的研究已经进行五年，现已取得巨大进展。⑥2020年4月，央行数字货币，正在内部测试支付等领域的应用场景。14第四节探讨中国法定数字货币五、法定数字货币的重要性潜在优势：发行法定数字货币有利于提高跨境支付效率，促进我国大数据分析在金融领域的运用，有助于提升人民币在国际货币体系统的不足，解决长时间交易时滞及较高交易成本的问题。支付方式：自2000以来，我国货币发行量由13万亿上升到182万亿，但流通中现金所占的比例逐年降低，货币数字化发展趋势备受瞩目。国际发展形势：Facebook公布的Libra白皮书为各国央行敲响警钟，促使各国完善现有的支付体系：同时也将加快我国法定数字货币进程。总体来看：中国作为一个主要经济体，尤其需要重视这一问题。发行数字货币符合我国经济发展趋势，我国法定数字货币的发行具有一定的必然性。15第四节探讨中国法定数字货币六、我国法定数字货币的发行模式当今世界各国主要探讨的数字货币的发行模式有两种，一是由中央银行直接向社会公众发行数字货币，即一元发行模式；二是“中央银行-商业银行”的二元发行模式。我国法定数字货币的发行模式而言，由央行提出的“人民银行-商业银行”二元发行模式是符合我国国情和金融环境正确之举，也是兼顾有效监管并得到国际主流认可的一种发行模式。人民银行设计法定数字货币核心架构为“一币、两库、三中心”。央行数字货币DC/EP可以实现与人民币现钞同等的功能属性，被定义为“具有价值特征的数字支付工具”。采用的是双层运营体系、混合架构。16第四节探讨中国法定数字货币七、我国法定数字货币发行可能带来的问题分析（一）对支付体系的影响我国现有的现金支付体系尚有不足，尤其表现在远程支付结算和大额交易上。而法定数字货币的提出可以在继承现金支付优势的基础上弥补这些。一是货币数字化方式可大幅减少发行与流通中的成本，解决现金易丢失、已损毁的问题。二是交易的数据可追踪，能有力打击洗钱、逃税、恐怖融资等违法经济活动。三是依托于成熟的移动支付技术，可快速完成远程及大额交易，会使整个支付体系更加快捷、便利，降低货币发行与流通的成本，推动普惠金融的发展和人民币国际化。17第四节探讨中国法定数字货币七、我国法定数字货币发行可能带来的问题分析（二）对货币政策的影响发行法定数字货币会加强利率对货币市场的传导，有利于货币政策的精准实施。另一方面，法定数字货币的推行有利于促进利率政策的创新。18第四节探讨中国法定数字货币七、我国法定数字货币发行可能带来的问题分析（三）对金融稳定的影响法定数字货币的发行，不仅需要考虑其对支付体系及货币政策方面的影响，更需要宏观考虑其对金融市场、金融稳定的影响。部分学者认为，我国的法定数字货币可实现不借助第三方，依托其特有算法进行自由交易，这可能会使传统商业银行的职能被弱化，带来“狭义银行”的问题。而“狭义银行”会限制商业的业务范围，银行可能通过扩大高风险贷款规模来实现盈利，带来金融稳定风险。19总结

20总结

21思考题①请你谈谈为什么我国需要推进法定数字