中国人保投资价值分析

题目：中国人保投资价值分析产品设计工艺设计方案设计√类型：摘要随着我国经济高速发展，居民消费指数的提高，保险行业的迅速崛起。2019年以来A股市场表现强劲，权益投资提供收益率弹性。2020年由于疫情影响，险企出现展业困难，保费大幅下降，企业进一步催化需求。消费者对于防范意识和安全保障的意识增加，消费者保险需求提升，保险业营收也将大幅上涨。本次毕业设计将宏观分析、行业分析和技术分析结合，对我国保险行业做出一个较系统具有真实反映的价值分析，为投资者提供合理的投资参考。由于目前疫情影响，人们对现金流的预期趋于保守，今年保险业的开门红行情遇冷，但此次疫情使得保险行业向数字化转型明显，在一定程度上改善了以往的运营模式。长期来看，有望展望新的发展契机带来的收益。关键词：中国人保、投资分析、技术分析、财务分析目录TOC\o"1-3"\h\u一、设计背景及意义 一、设计背景及意义（一）设计背景2019年A股市场表现强劲，为权益投资者提供了收益率弹性，在这一利好前提下，中国人保在一众保险公司中脱颖而出，公司产险业务稳健增长，巩固龙头地位，人身险、寿险业务持续优化，新业务价值持续提升。2020年产险盈利有望改善，寿险将持续优化。受疫情影响，公司2020年预测净利润下调，估值处于历史低位，但寿险保费收入迎来业绩拐点，A股市场逐渐转暖，意味着产品结构不断优化的情况下消费者投资有望稳健增长。（二）设计意义通过对中国人保的分析，来发现中国人保的投资价值，从而为消费者提供可靠地投资方案和建议，避免投资者盲目投资和随意投资，更好的为投资者完成投资收益的最大化；在此同时也促进了三年所学知识向实践能力的转化，也是一个对专业知识的梳理、消化和巩固的过程，同时能提高自身的投资价值方案的分析能力，将投资者的随意性变为理性，将风险性投资改为保值增值投资；针对保险行业市场以及不同的客户诉求，进行标准化服务；通过对中国人保的分析，达到提升自身逻辑思维的能力和专业知识技巧，给投资者提供可靠的方案，达到预期的效果和目的。二、设计思路此次方案是研究中国人保的投资价值，我打算从三个方面来进行分析。首先是宏观面，从国家政策和行业研报中分析它的利弊面；再从行业和市场的结构，来看中国人保处在一个什么位置；最后对中国人保公司进行全面系统的分析，其中包括对它的财务状况、技术指标、公司规模以及同行之间的比较。从收集资料开始，到初步建构模型，再到一次一次修改，专业老师的对我的每步都进行了指导，我再结合专业老师的指导意见，呈现出一个完整具有参考性的设计。三、宏观分析（一）经济环境的改变是保险行业发展的前提从1949年中国成立第一家保险公司，中国保险业随着改革开放一同发展。在市场经济的影响下，竞争有序的保险市场体系逐步建立。进入全面发展期之后，伴随着中国经济的起飞，中国保险业的发展势头快速而猛烈。数据表明中国保险业的年保费收入从复业之后1980年4.6亿增加到2017年36581亿元，年均增长速度达到27.5%；1992年全国6家保险公司到2018年底变成235家。我国占据了人口基数大、经济发展快等优势，市场规模迅速赶超德、法、英、日成为全球第二保险大国。表12010-2018年互联网保险保费收入表（数据来源：前瞻产业数据院）分析从互联网保险这一类别得到的数据，表1显示中国互联网保险保费收入2012年的110.7亿元迅速增加到2016年的2347亿元，增长速率最高达到187.6%，往后几年也是保持高速增长的趋势，只是在近几年稍微减少保持平稳的增长。截止2018年，中国在世界500强中占据7家保险公司，成为一个新兴保险大国。经历一番重组改制后，中国成熟的保险业巨头们开始亮相资本市场，与新兴技术互联网相碰撞，融会贯通，保险业已成为资本市场不可或缺的一部分，起着重要的作用。（二）消费能力的提升是保险行业发展的基础消费者物价指数（CPI），是衡量消费者是否愿意花费多少钱来购买商品和服务的一个数值。消费者物价指数便可以展现前期消费者消费能力的平均水平，从而可以更好的判断消费者对商品与服务的质量选择程度，同时可以为企业选择哪类主力消费人群、设计什么样的产品提供参考性意见。表2居民消费指数表（来源：国家统计局）由表2可见，我国居民消费指数从2010-2018年呈现的是一个快速增长的状态。国民消费能力的提升是由国情决定的，宏观政策拉动经济增长，减少税收都会激发市场活力和居民消费信心，CPI的稳定持续增长是必然的结果，保险行业也会因此受益，不断的利好和CPI的提高为保险企业的持续经营和自身定位提供了良好的基础。（三）资产规模的增加是保险行业发展的前提表32014-2018年保险业资产数据表（来源：国家统计局）表42011-2018年保险业资产表指标2018年2017年2016年保险业资产总额（亿元）183305.24169377.32153764.66财产险公司资产（亿元）23502.7324901.0423849.82寿险公司资产（亿元）146032.48131885.05126557.51再保险公司资产（亿元）3633.483150.322765.61中资保险公司资产（亿元）171695.83158956.86144646.59外资保险公司资产（亿元）11609.4110420.469118.07（来源：国家统计局）表3是我国近五年来保险业的资产统计图，表4是近八年来保险业的资产表。从表3可以看出明显的增长趋势，近五年来虽然增长的速度不快，却保持稳定增长的趋势。对比表4数据，我们不难发现2011-2014年短短的四年时间，保险业资产总额翻了将近一倍，这个数据是显示出保险行业的效益是十分可观的，同时规模的增大也是必然的，这都为保险行业继续稳健发展提供了良好环境。四、行业分析（一）保险行业的现状及市场表现表5市场表现比较表格名称近三月累计涨跌幅（%）近三月最大涨幅（%）近三月最大跌幅（%）上证指数-9.561.13-14.41中国人保-16.183.55-19.61（来源：东方财富网）目前，由于疫情的影响，保险行业主要推动线上业务。在疫情中，保险营销人员采用线上化的方式与客户进行沟通与产品推介，同时会研发更适合当前局势的产品以维护固有客户和开发新客户。其中，当前使用最多最广泛的险企业务险和人身安全险是各大保险企业针对疫情主打的业务。2020年2月银保监会发布《关于进一步做好疫情防控金融服务的通知》要求各银行保险机构在有效防控风险的前提下，探索发展非现场核查、核保等方式，切实做到应贷尽贷快贷、应赔尽赔快赔，部分保险公司也启动了线上绿色理赔通道和预赔服务，进一步加强线上理赔效率与覆盖面。在疫情下，不仅是消费者的消费习惯、保险公司的营销手段发生转型，市场应对行业发生的改变也是积极的，表现在人们对于人身安全险、健康险、意外险的需求增加，根据目前已经披露数据可见，1、2月份健康险和意外险保费收入同比环比增速均呈较好态势。值得一提的是，在企业相关保险方面，疫情影响会触发公共事件公共责任险、中小企业相关企财险和责任险方面的需求，并且在政府的支持下，财产险公司相关产品都将有机会参与，因此疫情过后，财产险公司各类保险产品需求将被激发，财产险行业产品收入结构会发生相应改变。再者，以前线下会对人力、资金的需求较大，这次疫情使得工作开展产生的资金得以减少，更多的人力资源运用在线上与客户沟通和开发新业务上；这不仅仅加快了工作效率，由于各大保险企业相继出台绿色理赔通道，并向疫区捐赠物资支持，使得保险业形象不断提升；消费者保险意识也得以增强，不得不说这对社会、企业和个人都是有利的，会触发保险行业往更好的方向发展。（二）长期稳定和大规模是在资本市场存在的特点与其他金融机构相比，保险行业的优势在于资金来源较为稳定，资金规模大且期限长。保险业在所有行业中具有社会资金的“蓄水池”和经济“稳定器”的作用。资金的长期稳定对企业来说，短期负债的压力会减小，有利于保险公司开展长期投资和价值投资。3月25日银保监会发布了《保险资产管理产品管理暂行办法》并于2020年5月1日起施行，该办法对保险资产管理产品设立了统一的监管标准，引导保险公司在做好风险控制的前提下有针对性地将保险中长期资金投向非标产品。《办法》进一步扩展了保险资管的资金来源，且有利于险企中长期资金入市并对接实体经济，发挥保险资金长期稳定的特点，为国家经济和实体企业经营提供稳定且低成本的资金支持。（三）保险行业投资价值影响因素的分析1.行业景气度与市场经济的关联性保险业发展与市场经济的发育、国民收入是正相关的关系。国民收入尤其是人均可支配收入的高速增长，能够推动保险需求的增加。保险实际不属于周期性行业，但存在投资收益的强周期性，现阶段人寿和平安仍然处于寡头垄断竞争的地位，随着政策管制的放宽，众多的外资保险不断进入中国，外资保险市场份额逐步扩大，市场竞争将越来越激烈。2.行业生命周期 保险业在我国发展的时间并不长，但是发展速度惊人。我国保险业处于快速成长期，业务扩张非常快，2008年数据显示国内保险企业的保费是10000亿元，而11年后增长了足足五倍达到50000亿元，加上国外保险公司的涌入，行业的繁荣，市场主体的增加，人口红利期的到来，投资理财观念的更新等一系列利好因素，突出的保险公司成绩更加优秀，发展速度更加迅速。整个保险业这个处于繁荣鼎盛的时代，受到了越来越多外界的关注。3.行业市场结构保险市场是一个集中度非常高的市场。保险业的集中体现在产业上，也有买方集中和卖方集中之分。根据市场来分主要可以分为寿险和产险两个市场，它这样的市场制度相互之间的抗衡不是相对稳定的，比如一个主要经营寿险的保险公司和其他相对寿险占比不那么大的公司，两者相比较，在市场结构中占据主导地位的企业发展绝对要比后者好，结构的优势使得公司获得丰厚的利润和稳定的市场份额成为蓝等股，而会在行业中处于绝对垄断地位。4.疫情影响2020年是不平凡的一年，新年的开始就伴随着不好的消息，中国爆发新型冠性传染病毒，使得一切工作都停止了。人们从过年前待在家里，一待就是几个月，有人调侃说这是有史以来最长的春节，也有人说我们正在见证历史。时间慢慢过去，春节的气息已慢慢消退，随着复工的人群越来越多，我国保险行业也慢慢开始复苏。由于疫情影响，这可能是2020年到现在为止出现次数最多的一句话，也是影响最为广泛的一句话。那疫情对保险行业究竟是好的影响还是坏的呢？各有说法。不可否认这次疫情使得人们越来越珍爱生命，注重自己的健康。毕竟身体才是革命的本钱，投保意识增强了，这是非常好的，但同时由于灾难引起的经济问题，人们也没法拿出很多的流动资金来投保，并且疫情还未完全过去，人们对于现金的意识比以往要更加保守。此外除了生命险，各大企业在此次疫情中遭受的损失意识不可计量的，在这之前购买了企业险的公司保住了风险，而不具有企业险的公司就难逃一难了，其亏损程度比购入保险的钱都要多的多了。所以由此看来，此次疫情让无论是个人还是公司都增加的防范风险的意识。但之后面临经济复苏，人们是否还会选择把钱投入保障中不得而知，难以说明的是，此次疫情使得许多个人甚至是家庭失去了经济上的保障，所以人们可能也没有多余的钱放入其中，这对保险行业来说是消极的，但其实企业可以对不利的影响采取积极的应对。就例如，许多险企已经投入公益事业中，或者是免费为特别困难的人提供保险服务，许许多多的企业都做的非常好，这不仅提高了企业信任度，也对未来发展提供了好的铺垫。（三）保险行业个股比较分析保险市场的种类繁多、品牌和样式五花八门，市场中存在一批业绩优秀，口碑良好的保险企业，是在这个行业中的领军者，也是市场不可或缺的一部分。回首2019年，是优质险企的进阶年，许多老牌险企受益于税收优惠政策，归母净利润同比上升明显，转型险企开始进行创新型产品设计，来抢占一定的市场先机，也获得了良好的成绩。对于2020年的到来，谁也没先到是以一场如此浩大的疫情开年，各个行业均应对疫情做出了相应整改，保险行业也不例外，下面结合市场中的保险品牌，对整个行业做出比较分析。财务状况比较表6财务数据表排行股票代码名称年报每股收益（元）1601318中国平安8.41002601336新华保险4.67003601601中国太保3.06004601628中国人寿2.05005601319中国人保0.5100（来源：东方财富网）从财务数据来看，0.51中国人保在行业中排名第五，位于行业领先水平。年报显示每股收益为0，相对于其他企业来说收益较低。2．估值水平比较表7估值水平表排名代码股票市盈率19A市销率19A5601319中国人保12.580.60行业平均12.571.13行业中值9.130.891601318中国平安8.691.342601336新华保险8.820.883601601中国太保9.130.894601628中国人寿12.841.32（来源：东方财富网）市盈率是股票每股市价与每股盈利的比率，在保险行业中，中国人保的市盈率接近行业平均，说明该股的价值没有被高估；比行业中值稍高，说明人们对该股的盈利能力是看好的。而对市销率来说，市销率越低，该公司股票的投资价值就越大，中国人保的市销率低于行业平均水平，说明该股还有很大的投资空间；同样低于行业中值，再一次印证了该公司目前所做的业务还有大空间可投资，收益也是并随日渐增长的。3．公司规模比较表8公司规模表股票代码名称公司总市值（元）排行流通市值（元）排名601318中国平安1.30万亿17690亿1601628中国人寿7484亿25514亿2601319中国人保2817亿3357亿5601601中国太保2534亿41758亿3601336新华保险1284亿5859亿4（来源：东方财富网）中国人保的总市值位于行业第3，而流通数值位于行业第五。流通数值在行业排名低于总市值，表明中国人保流动性的资产少，可能是公司注重资产运用投入其他业务中。但总市值达到行业水平，流通市值低于行业中值，这都说明公司规模比较大且处在行业领先位置。五、公司分析（一）公司的基本介绍中国人民保险集团股份有限公司(简称中国人保),是新中国保险事业的缔造者和开拓者,拥有“PICC中国人民保险”品牌,在近70年的改革发展征程中,始终秉承“人民保险、服务人民”使命,凭借覆盖城乡的网点机构,积极服务经济社会发展,全力保障国计民生,认真履行企业社会责任,提供了全方位、高质量的保险保障和服务,铸就了新中国民族保险业的辉煌。（二）公司财务信息的分析1.企业成长能力分析表9企业成长能力指标成长能力指标19-12-3119-9-3019-6-3019-3-3118-12-31营业总收入（亿）55554238289816365038营业总收入同比增长（%）10.277.456.657.003.21归属净利润（亿）22421415558.9135归属净利润同比增长（%）66.5576.3358.8712.13-19.20（来源：东方财富网）企业的成长能力是指企业在上市后的成长能力，企业成长能力分析是对企业扩展经营能力的分析，包括对企业规模扩大，利润和所有者权益增加是否有无实现可能的分析。企业成长能力会随着市场环境的变化而变化，通常判断一个企业的成长能力会对企业的资产规模、盈利能力、市场占有率加以比较，然后分析看这个企业是否具有良好的未来发展前景。营业总收入是可以最直观的显示出企业的收益表现，从数据可以看出中国人保的营业总收入在19年中呈现保险行业的收益趋势，即呈季度增长，19年第二季度到第三季度的营业总收入是全年增长速度最快的一个季度，其他几个季度增速相对来说较缓，再对比18年和19年第四季度的数据，比上年增加517亿元的营业总收入，中国人保不愧是保险行业中的老险企，其实力还是可以的。营业收入同比增长率是企业在一定期间内取得的营业收入与其上年同期营业收入的增长的百分比，上表中所有季度都是正增长，并且除了19年第二季度，每个季度比上个季度都有所增加，这反映企业的成长能力还是可观的。归属净利润是指归属于母公司所有者的净利润，它真正反映了股票公司净利润的值，从表中可以看出，归属净利润和营业总收入一样，19年第一季度到第四季度都是稳定增长的表现，19年第四季度又比18年第四季度要盈利更多，再加上归属净利润同比增长的数据分析，明显可以看出18年第四季度到19年是一个扭亏为赚的趋势，并且在之后快速增长，只是在最后一个季度出现稍许下降，这一系列增长都可以表明中国人保的成长能力是很强的。2.企业偿债能力分析表10偿债能力指标偿债能力指标19-12-3119-9-3019-6-3019-3-3118-12-31资产负债率（%）78.2179.0879.3379.2080.09流动比率速动比率（来源：东方财富网）资产负债率是反映一个企业偿债能力的指标。资产负债率越低，说明偿债能力越强，但是也并不是说明了资产负债率越低越好，资产负债率过低表示资本没有充足有效地利用起来。资产负债率保持在一定的合理区间范围为佳。当然，资产负债率存在明显的行业差异，行业不同，合理区间范围也有所不同，要依行业来判断是否合理。从上面的具体数据中可以看出，中国人保的资产负债率数值较大，是由于我国的保险行业是个高杠杆化的行业，中国人保相对于资产规模而言，负债水平高导致了平均偿债能力低于财务管理要求的较好水平，但是从18年的第四季度到19年，资产负债率是逐减的，19年从第一季度到第四季度保持一个稳中有减的水平，第二季度开始一直是逐渐回落的水平，说明企业的偿债能力有变好的趋势。并且相比之下，对于这种高杠杆化行业的公司而言，财务部门应该给子足够的关注才能更好的成长，如果企业因为偿债能力上的欠缺很可能会导致受宏观经济波动影响较大，进而影响企业的稳步发展，所以中国人保的偿债能力还是在变好的。3.企业营运能力分析表11营运能力指标营运能力指标19-12-3119-9-3019-6-3019-3-3118-12-31总资产周转率(次)0.510.390.270.150.50固定资产周转率(次)21.817.011.66.5220.5（来源：东方财富网）企业的资产营运能力一般从存货周转天数、总资产周转率、固定资产周转率、总资产这几个方面来分析，总资产周转率反映了企业资产创造销售收入的能力，而固定资产周转率从字面而言就是企业销售收入与固定资产净值的比率。下面从运营能力中的固定资产周转率、总资产周转率这两个方面来分析中国人保的运营能力。从表可以看出，中国人保的固定资产周转率在18年第四季度到19年第一季度有较大的下降，这可能是由于保险行业年初和年末的销售收入惯性导致，所以没有比较的意义。从19年第一季度的6.52次到第四季度21.8次一直逐渐增加，再比较18年第四季度和19年第四季度，也是增加的，从这一点可以看出企业的周转能力还是可以的。总资产周转率反映了企业资产创造销售收入的能力。从总资产周转率来看，虽说也呈现和固定资产周转率一样的趋势，并且次数都控制的很少，这说明资金充足，不用担心资金链断掉。4.企业盈利能力分析表12盈利能力指标盈利能力指标19-12-3119-9-3019-6-3019-3-3118-12-31加权净资产收益率（%）13.4013.009.603.709.40摊薄总资产收益率（%）2.932.742.020.771.93净利率5.717.067.484.983.87（数据来源：东方财富网）企业的盈利能力能够反应出企业的资产增值的能力和获得利润的情况。一般来说企业说获得的利润越高，那么该公司的盈利能力就越强，也能给投资者对企业的内部收益有一个很好的认识。从加权净资产收益率来看，我们不难发现中国人保的收益率有一个年内增长的规律，即年初到年末稳定增长，下一年又重新开始的算收益。而加权净资产收益率是一个动态指标，反映的是净资产创造利润的能力，表中显示中国人保每个季度的收益都在上个季度的基础上有所增加，这也正是保险行业的调性。而不出彩的是，19年第三季度到第四季度只增加了0.4%，相比较于前三个季度大大减少，然后对比18年第四季度和19年第四季度，年度收益呈现的是正增长。接下来来看滩薄总资产收益率，它强调的是年末状况，是一个静态指标，反映了单位净资产对经营净利润的表现,多用来确定股票的价格。而从上面的数据可以看到，中国人保的收益率也呈现一个年内增长趋势，这是由于保险行业的调性。抛开18年的数据，比较19年第一季度到第四季度，一直是以稳定的速度增长，虽然第四季度也出现了增速慢的同样的问题，再比较18年第四季度和19年第四季度，增长趋势表明年度表现同样是呈现正增长。结合净利率来看，净利率是表现了企业实实在在的竞争力，就是企业卖出1块钱的产品能够赚到多少钱。中国人保从18年第四季报的3.87到19年第三季报的7.06净利率翻了将近一倍，这说明这段时间中国人保的盈利能力还是不错的。19年第三季度到第四季度净利率有所下降，可能由于接近年末企业各方面支出有所增加，所以比率相对减少。综上所述，可以看出中国人保是一个保持比较稳定发展速度的企业。从盈利各项指标来看，虽然有一定的波动，但是都在正常范围内。在整个保险行业有它自身的优势，收益水平位于行业第三，净利率也处在行业第三位置，所以其盈利能力还是可观的。六、技术分析（一）BOLL指标分析图1BOLL指标分析图（数据来源：东方财富网）布林线又称为股价通道线，由上轨线、中轨线、下轨线三条线组成，是研判股价运动趋势的一种中长期技术分析工具。一般而言，股价的运动在三条轨迹线范围内变动，布林线指标正是在此基础上，引进了“股价通道”的概念，认为股价通道的宽窄随着股价波动幅度的大小而变化，而且通道又具有变异性，会随着股价的变化而自动调整。股价的形态和趋势与BOLL有着密不可分的联系。第一个布林紧口出现后，后面行情出现上涨趋势，该多头行情是建立在成交量堆积的基础上，上升趋势中股价紧跟上轨线，甚至出现几次连续的跳空，后期布林线中轨下轨也紧跟往上走，在上轨出现向下调整的同时，股价也进行回调。一波调整之后，股价在中上轨之间调整，此时成交量一直表现为低迷状态。后续宽口布林里股价进行上下波动，短时间里的大涨或大跌，都会出现这种容易失去方向的走势。然后股价一直处在下轨线上，跌不破下轨线又重新进行一番调整，在这段无规律的走势里，以突破下轨强势上涨结束。紧接着伴随成交量的减少，股价呈现为在中下轨线里徘徊的走势，观察长线和中线下倾幅度减缓，窄幅横盘，然后第二个布林紧口出现。这次是因为前段行情的下跌，布林三线逐减收敛，故而呈现为紧口特征。此时低概率出现大行情和突破，要开口后等待机会。（二）MACD指标分析图2MACD指标分析图（数据来源：东方财富网）MACD指标是在均线基础上衍生出来的一种技术指标，均线反映了市场的平均持仓成本。因此，MACD指标在某种程度上也反映了市场持仓成本的变化情况。它由DIF和DEA两部分组成，可以让投资者更好的确定买进和卖出的时机。从第一波上升走势可以看出，股价的上升是因为零下金叉的形成，伴随成交量堆积，走势也更加强势，经过几根阳线的上涨之后，在红柱子逐渐减少的同时上升的走势也稍变缓慢。股价突破五日均线到达最高点9.91的位置，然后开始往回调。调整过程中，DEA下穿DIF形成死叉，卖点信号出现，红柱子变成绿柱子，在绿柱最多的时候形成大阴线，然后势头减弱。调整持续了一段时间后，在第二段上升趋势中，因为之前股价有所调整，所以为调整之后的回调情况，上升幅度不大，且上升之后出现了又一波的回调。这个过程中MACD指标走势没有强烈的拐头向上的趋势，反而向下冲破零线继续往下走，之后出现了最大的一波下跌行情。可以看到此时DEA下穿DIF形成死叉，对应的股价急速下降，在中段更是出现了一条前所未有的大阴线，成交量在此时也呈现最大卖出数量。当DIF重新上穿DEA形成买入信号时，随着成交量的上涨股价也持续上涨拉出了大阳线，在这一番强劲的走势里，中间经过几根阴线的回调稳住了股价，然后在成交量逐减的时段停止了这波上涨。在最后一段行情中，随着DIF下穿DEA零下死叉的形成，卖出成交量剧增，导致阴线直接跳空，后面出现几条阳线进行了回调，此时MACD处于弱势，卖出成交量没有明确减少的趋势，股价回调过程中已经开始回归到了五日均线的上方，所以后续的走势还不明确需再观望。（三）KDJ指标分析图3KDJ指标分析图（来源：东方财富网）KDJ是一种中短线分析工具，主要反映市场上买卖力量的强弱和超买超卖现象。由K、D、J三条曲线组成，其中波动最快的为曲线J，其次为曲线K，曲线D是最平滑，安全性最好的一条。K、D线取值范围在0-100之间，当KDJ指标在50中轴线之上时，市场处于多头行情中；当KDJ指标处于50中轴线之下时，表示市场处于空头行情中。从上方K线图中可以看出，在第一段大跌行情前，K线穿过D线形成过金叉，但由于此时指标数值在40以上，不能看作是很好的买点，所以股价上升趋势不强烈，K线突破D线后没有持续上涨，而是见顶下跌，跌破D线，此时股价上涨趋势很弱，不足以拉升股价，反而还会因此下跌。然后又是一次K线试图往上穿过D线形成买点，这次三线都处在50中轴线