瑞康医药营运资金管理分析

I第1章绪论1.1研究背景企业的日常经营各方面都离不开营运资金，采取有效的营运资金管理措施，才能加强在国际市场环境中的竞争力，帮助企业可持续增长。近年来，随着医药市场环境快速发展，全球医药市场目前呈持续增长的态势。医药行业面对的市场竞争加剧，在这样的市场挑战下，企业若想实现稳定且快速的进步，就必须重视防范流动资金的风险，提升营运资金管理的效率。在竞争激烈的国际市场环境中，必然要增加企业的竞争力，是保证企业能够长久稳定发展的条件。企业如何提升经营发展水平，如何在自负盈亏的状况下，进行对财务风险的有效预测，来高效的降低财务风险，对企业来说是需要着重考虑的问题。营运资金的核算与内部控制水平的高低，决定着企业财务战略目标能否实现。对于当前企业而言，医疗技术水平不断增强，数字化经济加速。使得企业面临投资大、财务风险高的困境，徐要面临更多的管理问题。中国医药行业在政策、需求和技术三重驱动下，面临更大的压力及市场竞争因素。所以瑞康医药在日常的生产活动与经营管理中，必须充分重视营运资金的核算与内部控制问题。本文选取以瑞康医药有限公司医药企业，通过要素及渠道双视角下研究瑞康医药的营运资金管理存在的实际问题，希望有助于医药企业营运资金管理的提升和借鉴。1.2研究目的及意义1.2.1研究目的随着我国医药企业的不断发展，在当前国际市场竞争激烈的状况下，企业要想长久衡定的发展，必须拥有自己的核心竞争优势，判断企业的营运资金管理能力是重要措施，明确研究的重点和方向，提出针对性的解决方案。本文对瑞康医药的营运资金管理进行探究分析，分别从管理方向和渠道等多个维度，调研分析对企业发展存在的影响，从不同方面提出具有针对性的建议及方案，为瑞康医药企业经营管理者提高盈利目的提供参考，提升医药行业发展。1.2.2研究意义（1）理论意义营运资金管理对于企业来说是非常重要的，通过一系列的理论研究帮助企业分析存在的不足。营运资金管理是公司现代化财务管理中较为关键的管理目标，文章通过对瑞康医药的营运资金管理分析可以为企业提供一些想法，帮助企业提升自身的盈利能力。（2）现实意义通过对瑞康医药营运资金管理能力的分析，我们可以找到公司在营运资金管理方面的不足，由此可以提出有效的对策和建议。帮助企业发现自身在资源配置方面存在的问题。通过数据来分析企业具体的管理情况，帮助公司做出科学、合理的对策。1.3国内外研究现状1.3.1国内研究现状与国外相比，我国对营运资金的研究起步较晚。王竹泉、孙莹（2015）全面分析了上市公司营运资金管理现状，为优化资金管理、降低财务风险提供有利的参考。需要注意预防财务风险,增加营运资本在营运资金中的比重REF_Ref886\r\h[1]。姜楷寅、龚巧莉（2022）文章提出了营运资金管理的重要性，有效的营运资金管理可以确保企业存货有效周转。三个渠道之间是有关联的，如果某一渠道出现问题，就会导致其他渠道受到影响，产生连锁反应REF_Ref10064\r\h[2]。有效的营运资金管理不只涉及到单个财务指标，还需要结合采购、生产和营销渠道的整体运作，以提高企业在国际市场环境中的竞争力以及盈利能力。学者林翠萍（2024）的研究表明企业要提高资金的运用效率才能强化营运资金管理。想要减少财务风险就要具备完善的营运资金管理，防止资金短缺导致生存能力下降REF_Ref11566\r\h[3]。企业可以通过构建完善的资金管理程序并采取相应的措施，可以协调自身的资源、提高资金的利用效率、加强抗风险能力，来实现企业可持续发展。郭相英（2023）通过对某公司的相关分析，提出了其在采购、存货、营销渠道以及营运资金管理意识等方面存在的问题及改进建议REF_Ref10954\r\h[4]。孟海清（2021）在文章中深入分析了我国企业营运资金管理的现状、存在的问题以及改进对策。企业都普遍存在流动资金不足的情况，倘若流动资金长期存在这种情况，对于企业的日常经营会造成影响。企业应该实行有效的预防措施来管理营运资金，提升营运资金利用效率REF_Ref3332\r\h[5]。董艳玲（2019）的文章深入研究了营运资金管理对企业绩效的重要性，提供了有价值的建议。通过完善资金管理制度、加强内部控制、提高财务人员素质等手段，不断优化营运资金管理流程。这些建议有助于降低债务风险、提升企业的竞争力。企业需要真正将营运资金投入到企业建设中，才能提高企业应对风险的能力，保障企业发展REF_Ref2699\r\h[6]。单中瑞,童志熠（2020）文章表明，企业执行怎样的营运资金管理政策与发展相关，营运资金对于企业业绩是极其重要的REF_Ref19138\r\h[7]。何韵丽（2020）的文章中提出内部控制是保障资金安全、提高运营效率的重要措施。有效的内部控制能够促进企业营运资金管理的高效运行REF_Ref20490\r\h[8]。李静，杨宁霞（2019）通过渠道视角完善企业的营运资金管理系统，保障企业的发展，每个渠道之间都是互相关联的，管理好各个渠道对于企业来说可以提高管理效率REF_Ref12027\r\h[10]。此外，赵彬（2019）通过理论和实证分析，良好的营运资金会使企业的盈利能力提升，所以说企业要想持续稳定的盈利就要对营运资金管理重视起来REF_Ref8992\r\h[9]。1.3.2国外研究现状国外与国内相比对于营运资金管理的研究较早，KorkmazErsin等人(2023)研究了企业营运资金对盈利能力和资金流动性的影响，能够为企业理解营运资金管理在提升盈利能力方面提供实证和建议。企业应基于行业特点和目标动态调整营运资金政策、增强资金的流动性，通过精细化营运资金管理，让企业在竞争环境中占据优势地位REF_Ref25633\r\h[11]。HassanM.Kabir等人（2023）研究了营运资金对于公司业绩的作用，在宽松货币政策下，延长应付账款周期对盈利的提升是非常显著的REF_Ref9833\r\h[13]。营运资金管理对许多公司是非常重要的，管理过程中可能会因为行业和公司的规模等等不同的因素而有所差别。HalilKiymaz等人（2024）通过企业对比分析，发现合理的管理政策、适当的营运资本投入规模等都有助于提升企业绩效REF_Ref12403\r\h[14]。以及SodaMohammedZakaria等人（2022）研究发现良好的营运资金管理对公司的盈利是非常重要的，缩短应收账款回收期能够显著提升企业的盈利水平REF_Ref10045\r\h[12]。ShakilaYasmin和Md.Mohiuddin（2021）结合全球已有实证研究验证营运资金管理对企业盈利能力之间的关联，竞争环境中企业营运资金管理的影响，企业需要通过良好的营运资金来提升竞争力REF_Ref12230\r\h[15]。从理论探讨到实证分析对营运资金管理重要性进行了深入研究，对企业营运资金管理的研究深入且广泛。1.3.3国内外研究文献评述综上所述，尽管我国在营运资金管理方面起步较晚，但近年来国内对于营运资金的研究正在快速发展。广泛研究对于企业营运资金管理相关内容，内容涵盖多个方面。我国学者在中小企业营运资金管理方向和渠道角度进行了广泛探讨，取得了显著成果。为后续研究奠定了基础，提出了许多针对性的建议，但仍存在许多有待深入探索的问题和挑战。第2章营运资金相关概念及理论基础2.1营运资金管理概述2.1.1营运资金与营运资金管理的概念营运资金对于维持企业日常经营是至关重要的，是企业在日常经营活动中顶用支付短期债务和日常开支的资金，影响企业的方方面面。想要有效提高企业的资金周转效率就要做好营运资金管理，让企业的资金充分发挥它的作用，才能为企业获利。而当企业应对突发需求时良好的营运资金管理可以有效保障企业正常运营。营运资金管理是企业在日常经营活动中所需资金管理和控制的过程，它与企业战略密切相关，良好管理水平能提升企业抗风险能力、提高资金使用效率。企业需要结合自身特点制定策略，通过定期监控流动比率可以及时发现问题，通过监控速动比率可以调整策略，通过监控现金转换周期可以优化管理，在满足日常营运资金需求的前提下，要最大化资金使用效率，同时要最小化财务成本。2.1.2营运资金管理原则（1）确保正常资金需求企业的生产经营行为影响资金的方方面面，因此需要合理规划企业生产经营活动，企业要确保日常运营所需的流动资金需求得到满足，才能确保企业持续运营。因此为了保证日常生产经营行为企业必须确保正常资金需求。所以企业日常生产销售情况需要合理谨慎的做出决策，满足企业正常的资金需求。（2）提升资金使用效率营运资金在企业日常生产经营活动中无处不在，加快资金流动可以提升资金利用效率。高效的利用营运资金是企业实现长久发展的关键。想要提高资金的使用效率，企业可以减少不必须的支出、利用短期投资工具比如将闲置资金投入货币资金、短期国债等，还有自动化资金管理等等措施。所以，企业想要得到更好的经济效益，就要将资金高效的利用，以提升资金使用效率。（3）节省资金使用成本企业要保持正常生产经营，同时要节省资金使用成本，关键在于减少不必要开支，这样可以更高效利用资金，提升企业的赚钱能力，加快资金流动，节约资金的关键在于制定合理计划，要及时调整策略，减少资金闲置，避免资金低效使用，节约资金的方法包括优化库存，加快回收客户欠款，延长应付账款周期，利用现金管理工具。（4）维持短期偿债能力维持短期偿债能力是营运资金管理的核心目标之一，它能够确保企业及时履行到期的债务，有助于避免流动性危机，同时也能维护企业的经营稳定和良好的信誉，维持短期偿债能力对于企业的资金流动性是非常重要的，特别是在面临突发情况或市场波动的时候。企业需要能够及时偿还债务这样才能避免财务危机，维持短期偿债能力的关键在于平衡流动性与盈利性，企业需要结合行业里的特点与自身的经营周期来进行动态调整，要合理配置流动资产与负债结构，确保在履行债务责任的同时，保持企业可以正常运转。2.1.3营运资金管理目标企业营运资金管理的核心目标是通过科学调动流动资产与流动负债结构来保证资金的高效运转，从而保证企业短期运营稳定及长期战略发展。具体目标可归纳为以下五个方面：保障流动性安全确保企业拥有足够的流动性资源如现金、可变现资产，以按时偿付短期债务如应付账款、短期贷款，避免因资金链断裂导致的经营中止或信用危机。为了保证公司正常经营、保障资金的流动性安全，公司财务风险就要谨慎考虑，保持足够现金流，预防资金链断裂，使企业得以持续运作。提升资金使用效率营运资金管理中提升资金使用效率是核心的目标之一，其本质是通过缩短资金周转周期、增强市场竞争力、提升企业盈利能力和优化资源配置。加快流动资金周转速度，减少资金闲置和低效使用的情况。想要提升资金使用效率可以优化供应链管理，缩短存货周转天数，加快应收账款催收，缩短回款周期。平衡风险与收益营运资金管理的关键目标是平衡风险与收益，其核心在于避免流动性危机，过度追求收益可能引发危机，过度保守会导致资金浪费，企业要保障短期偿付能力，同时要最大化资金使用效率，要在流动性安全与资金收益间寻求最优平衡，持有过多现金能降低风险，但会牺牲投资收益，过度积压现金可能引发偿债危机。降低资金成本降低资金成本的本质是优化资金配置，减少低效资金占用很重要，选择低成本融资方式也很关键，这样可以最小化企业的综合成本，综合成本包括资金获取、持有和运用，最终目标是提升盈利能力。同时也能增强财务弹性，减少资金占用成本很必要，比如降低存货仓储成本，还有融资成本也要控制，比如贷款利息要减少，这些都能提升企业盈利能力，降低资金成本的关键在于开源节流，效率优先是基本原则。支持战略与业务扩张支持战略与业务扩张是营运资金管理的高阶目标，其本质是通过灵活调配资金，资金要高效使用，为企业的市场开拓提供现金流保障，为产品创新提供现金流保障，为产能升级提供现金流保障，这些是企业的长期战略。同时要避免短期缺少资金，短期缺资会错失发展机遇，通过高效的资金管理，可以释放更多资源，这些资源用于市场开拓，用于研发投入，助力企业长期竞争力。2.2营运资金管理相关理论概述2.2.1渠道管理理论渠道管理理论是营运资金管理领域的重要方法，这个理论的核心就是通过协调供应链上资金和货物协调管理好，有效降低整个供应链的使用资金成本，企业的运营效率也会提高。渠道管理理论打破了以往传统的营运资金管理，不再只盯着公司内部，而是把整个供应链的协作效率都要考虑进来，渠道管理理论认为，营运资金效率不仅取决于企业内部管理能力，更需要关注供应链各环节比如供应商、生产商、经销商之间的配合情况，这些环节其实直接影响着营运资金使用效率。结合瑞康医药的实际情况，根据渠道管理理论对企业各个渠道分析，根据企业具体的业务特点来优化资金配置。渠道管理理论能够使企业更快的应对外部市场环境变化，灵活调整资金分配特别重要，这样做不仅能节省成本还能加强企业的抗风险能力，促进上下游企业的信息共享和战略合作。2.2.2要素管理理论要素管理理论是营运资金管理的基础理论之一，良好的营运资金管理可以提升企业的盈利能力。对应收账款、存货等实行专业分工又统筹协调的管理，可以显著提升资金使用效率。缩短存货周转期就可以提高周转效率，而较短的应收账款周转期则表明企业能快速收回销售款项，并且周转期越短，坏账发生的可能性就越低，应付账款周转期过长可能影响供应商关系，这会阻碍企业的长期稳健发展，要素管理理论通过精细化管理流动资产与流动负债，它帮助企业实现短期财务目标和长期战略发展，核心在于灵活调整各关键指标的效率与成本，同时结合公司内外部环境变化，及时调整管理策略。第3章瑞康医药营运资金管理现状分析3.1瑞康医药公司概况瑞康医药集团股份有限公司成立于2004年9月，总部位于山东省烟台市，这是一家以药械流通为核心业务的企业，业务涵盖医学诊断、中医药等多方面，核心业务包括药品与医疗器械直销，还包括医疗信息化服务，院内物流及供应链管理也是核心业务，公司拓展至八大板块，包括药械流通，中医药也是重要板块。研发中药新药是发展方向，液化智能装备是新兴领域，公司与多所高校合作技术创新，医药物流拥有国家5A级物流资质，提供冷链及普温仓储配送服务，公司近年推行“固本、聚焦、创新、节能、提效”战略，通过集中优势资源进行业务转型，开发新业务模式是转型重点，降低能源消耗是重要举措，提升工作效率是核心目标。公司曾获评“全国药品流通创新示范企业”，入选“中国企业慈善公益500强”，公司战略目标明确，以“中国最具活力的医药健康生态资源整合者”为愿景，计划重点发展药品和医疗器械业务，同时开拓互联网医疗市场，中医药市场也是发展重点，产业投资和科技创新将联合推进。根据瑞康医药集团股份有限公司2023年财务报表我们可以发现瑞康医药集团股份有限公司营业收入80.34亿元，跟上年相比降幅较大；瑞康医药集团股份有限公司拥有54.98亿元的净资产，但其较高的资产负债率增加了公司的财务风险。为保证公司的长久持续经营，瑞康医药集团股份有限公司应当高度重视并优化自身的营运资金管理。据此，本文对瑞康医药集团股份有限公司的营运资金管理进行分析，相信在国际市场环境的竞争影响下对瑞康医药集团股份有限公司的营运资金管理进行研究有一定的重要意义。3.2瑞康医药营运资金管理现状分析营运资金管理构成了公司财务预算的关键环节，在此管理过程中合理采用分析手段是非常重要的，确保目标设定的合理性、对业务流程实施有效的监控以及预测的准确性。本文首先围绕瑞康医药集团股份有限公司的货币资金、存货、应收账款及应付账款等要素，进行简要的剖析与探讨。随后，本文将从渠道角度，具体涵盖采购、生产及营销渠道，对瑞康医药集团股份有限公司展开深入分析。3.2.1基于要素营运资金管理分析本文旨在探究瑞康医药集团股份有限公司的营运资金管理现状，下面将从货币资金、存货管理、应收以及应付账款这四个核心方面来进行分析。（1）货币资金管理情况瑞康医药2019-2023年的货币资金占比如表3-1所示：表3-1瑞康医药集团股份有限公司2019-2023货币资金占比表20192020202120222023货币资金/万元483,042.2573,317.0457,873.9534,021.1506,078.6流动资产规模/万元2,775,722.32,649,479.82,067,220.81,281,955.51,153,909.2公司总资产/万元3,246,527.33,129,019.42,639,697.41,833,107.41,670,930.6占流动资产比重/%17.4%21.6%22.1%41.7%43.8%占总资产比重/%14.9%18.3%17.3%29.1%30.3%数据来源：巨潮资讯网、瑞康医药2019-2023年度报表整理图3.1货币资金占比变化折线图数据来源：根据瑞康医药2019-2023年度报表整理分析表3-1显示，瑞康医药集团股份有限公司流动资产规模在逐渐下降，19年为277.57亿元，23年降至115.39亿元，总资产也在大幅下降，这一现象预示公司长期发展能力面临风险，反映出行业竞争加剧，核心业务盈利水平下降，需警惕长期盈利能力和竞争力下滑。22年货币资金占比超40%，但主要用于应对短期债务，未有效投入生产或投资，22年公司处置了低效资产，减少了存货规模，流动资产规模逐渐下降，公司需要关注资金使用效率以及业务的可持续性。（2）应收账款管理情况瑞康医药2019-2023年的应收账款相关数据如表3-2所示：表3-2瑞康医药集团股份有限公司2019-2023应收账款相关财务数据明细表20192020202120222023营业收入/万元3,525,850.92,720,388.32,105,971.81,231,127.7803,436.79应收账款平均金额/万元1,640,060.21,467,652.91,204,353.3719,873.53393,767.88应收账款周转率/次2.1501.8551.7541.7102.040应收账款周转期/天167.4194.1205.2210.5176.4数据来源：巨潮资讯网、瑞康医药2019-2023年度报表整理表3-2数据显示，2019到2022年周转率下降，2022到2023年周转率升至2.04，但营业收入大幅下降，整体周转率仍较低，应收账款回收速度慢，资金流动性受到影响。资金回收周期平均190天，可以看出资金流动性较差，资金管理不足，回收时间较长，周转效率较低。企业需要优化信用政策，加强对应收账款的催收，提升企业资产运营效率，确保企业可以长期稳健发展。（3）存货管理情况瑞康医药2019-2023年的存货相关数据如表3-3所示：表3-3瑞康医药集团股份有限公司2019-2023存货相关财务数据明细表20192020202120222023营业成本/万元2,843,937.12,222,712.21,722,074.21,063,920.3720,733.5存货平均金额/万元707,481.63329,259.22250,275.92151,122.65103,679.25存货周转率/次6.9796.7516.8817.046.95存货周转期/天51.5853.3352.3251.1451.8数据来源：巨潮资讯网、瑞康医药2019-2023年度报表整理从表3-3来看营业成本从19年284.3亿元下降到72.07亿元，呈现持续下降的趋势，公司的销售规模在缩减，营业成本与存货规模同步下降，并且企业应收账款周转率低，就会导致现金流压力。企业的存货平均金额一直在下降，营业成本下降的速度快于存货下降的速度，同时营业收入也大幅减少，表明公司业务规模缩小、销售额下降。公司需要在减少存货的同时，合理调整库存水平，确保供应链的稳定和业务的可持续发展。（4）应付账款管理情况瑞康医药2019-2023年的应付账款相关数据如表3-4所示：表3-4瑞康医药集团股份有限公司2019-2023应付账款相关财务数据明细表20192020202120222023营业成本/万元2,843,937.12,222,712.21,722,074.21,063,920.3720,733.57应付账款平均余额/万元541,115.9487,704.7398,301.78295,634.77291,571.11应付账款周转率/次5.264.564.323.602.47应付账款周转期/天687983100146数据来源：巨潮资讯网、2019-2023公司财务报表整理根据表3-4中的数据可以看出，瑞康医药集团股份有限公司的应付账款周转天数逐渐上升，周转率在持续下降，且周转天数过长。表明企业占用供应商资金时间过长，较长的应付账款周期表明企业短期偿债能力不足，需要关注财务风险，企业倾向于延长应付账款周转天数以维持现金流，但长期可能引发供应商信任危机，影响供应链稳定性。如果偿还欠款不够及时，会对企业业务发展以及名誉产生影响。3.2.2基于要素营运资金管理分析评价采用要素为基础的分析方法，审视瑞康医药集团股份有限公司的营运资金管理，仅聚焦几个方面，有点过于单一片面，评估存货、应收账款及应付账款等情况，导致研究内容呈现片面性。仅凭周转率与周转期分析营运资金管理，忽略了业务活动间的内在联系，可能导致对公司资金状况认知不够深入，难以发现经营活动中隐藏的问题，将企业业务活动纳入分析范畴，能提供更全面的视角，审视公司资金状况。3.2.3基于渠道营运资金管理分析对企业营运资金管理的评估若仅依赖于要素基础的指标，可能会忽略实际业务流程的细节，导致识别运营问题时的不精确性。本文将通过采购、生产以及营销三个渠道对瑞康医药集团股份有限公司的营运资金管理情况进行分析。接下来在分析瑞康医药周转期时将会进行对比分析，本文将选取上海医药作为研究瑞康医药管理水平的参考对象，上海医药属于医药行业在行业中占有重要地位，具有较高的市场影响力，通过两家进行对比分析，可以更全面直观地发现瑞康医药营运资金管理存在的不足，有效的帮助公司制定合理的管理策略。（1）采购渠道营运资金管理分析瑞康医药2019-2023年采购渠道营运资金相关构成情况如表3-5所示：表3-52019-2023瑞康医药采购渠道营运资金构成情况20192020202120222023营业收入/亿元352.59272.34210.6123.1180.34材料存货/亿元1.640.820.570.630.84预付账款/亿元13.1410.497.84.161.44应付账款/亿元54.1148.7739.8329.5629.16应付票据/亿元42.8245.1350.557.9728.03采购渠道营运资金/亿元-82.15-82.59-81.96-82.74-54.91采购渠道营运资金周转期/天-83.88-109.29-140.1-241.94-246.04数据来源：巨潮资讯网、瑞康医药2019-2023财务报表计算整理图3.2各项目资金占用统计图数据来源：公司财务报表数据整理（1）采购渠道资金构成分析表3-5数据显示瑞康医药财务状况变化，公司营业收入持续下滑，资金流动性压力加剧，预付账款大幅减少，医药流通企业需预付核心药品采购款，瑞康医药预付款占比过低，反映供应链地位弱化，应付账款周转期为负数，应付账款周转天数大于存货和应收账款之和，表明公司占用供应商资金支持运营，对供应商依赖增加。长期会影响供应商合作关系，增加财务风险，周转期的绝对值增大，资金占用时间变长，周转速度变慢，应付账款和应付票据逐年减少，采购量及营业收入逐年下降，企业融资能力减弱。（2）采购渠道营运资金周转期分析瑞康医药2019-2023年采购渠道营运资金周转期如表3-6所示：表3-6医药行业采购渠道周转期对比单位：天20192020202120222023上海医药采购渠道营运资金周转期-66.04-66.54-63.48-69.52-70.86瑞康医药采购渠道营运资金周转期-83.88-108.45-138.74-241.94-246.04数据来源：瑞康医药上海医药2019-2023财务报表计算整理图3.3同行业周转期对比图数据来源：公司财务报表数据整理从以上计算数据以及图3.3可以看出，上海医药采购渠道营运资金周转期相对稳定，呈现小幅波动，整体可控，其供应链管理较为稳健。而瑞康医药远超行业水平，19-21年就出现小幅度下降，问题初步显现，但未引起足够重视，从-83.88骤降至-246.04，负值远超上海医药，表明瑞康医药需提前支付大量资金，占用供应商资金时间较长，资金回收效率远低于支付效率，销售回款速度严重滞后，导致现金流长期紧张，抗风险能力下降。需要注意优化库存管理，加强库存周转，稳定核心业务规模。还有不断上升的应付账款周转期，一旦发生信任危机，将会导致企业负债率再次上升，对企业来说是极其不利于发展的，企业需要重视起来。（1）生产渠道营运资金管理分析瑞康医药2019-2023年的生产渠道营运资金周转期如表3-7所示：表3-7瑞康医药2019-2023营运资金相关数据20192020202120222023营业收入/亿元在产品存货/亿元其他应收款/亿元应付职工薪酬/亿元其他应付款/亿元生产渠道营运资金/亿元生产渠道营运资金周转期/天352.590.7712.090.6832.24-20.06-20272.340.612.380.7223.91-11.65-15210.60.5116.630.6119.28-2.75-5123.110.2817.840.3912.485.031580.340.1213.30.25.247.9836数据来源：巨潮资讯网、瑞康医药2019-2023财务报表计算整理图3.4各项目资金占用统计图数据来源：根据2019-2023年公司财务报表数据整理（1）生产渠道资金构成分析从表3-7可以看出，生产渠道营运资金从19年的-20.06亿元逐渐变为23年的7.98亿元，这意味着公司在生产环节占用了更多资金，由负转正的周转期说明生产渠道的资金周转效率在下降，存在资金积压或回款速度慢的问题，公司在产品存货从2019年的0.77亿元下降到2023年的0.12亿元。总体保持在较低水平，减少了在产品存货，但过低的存货也会影响生产的连续性，尤其是在业务规模大幅缩减的情况下，而企业的营业收入大幅减少，其他应收款占的比例比较高，说明有很多钱收不回来，或者被其他公司占用，这种状况需要引起重视，需要加快回收客户欠款，以避免资金链断裂的风险。（2）生产渠道营运资金周转期分析2019-2023年同行业生产渠道营运资金周转期对比如表3-8所示：表3-8医药行业采购渠道周转期对比单位：天20192020202120222023上海医药采购渠道周转期瑞康医药采购渠道周转期-13-20-18-15-18-5-2015-2136数据来源：2019-2023年瑞康医药上海医药财务报表计算整理图3.5医药领域同行业生产渠道营运资金周转期对比图数据来源：公司财务报表数据整理从以上数据中可以发现，上海医药在生产环节能够有效利用供应商资金，减少自有资金的占用，而且周转期保持相对稳定，进一步说明他们的营运资金管理效率较好，资金周转快。相比之下，瑞康医药的生产渠道在19到21年间周转期为负值，但到了后两年变为正值，意味着公司需要依赖更多地自有资金来支持生产活动。尤其23年达到36天，资金周转速度变慢周转期也逐渐增加，资金压力显著提升，资金回收效率正在逐渐下降。（1）营销渠道营运资金管理分析瑞康医药2019-2023年营销渠道营运资金周转期如表3-9所示：表3-9瑞康医药2019-2023营运资金相关数据20192020202120222023营业收入/亿元产成品/亿元应收账款/亿元应收票据/亿元应交税费/亿元预收账款/亿元营销渠道营运资金/亿元营销渠道营运资金周转期/天352.5938.25164.014.83.371.75201.94206272.3431.5146.775.792.760.77180.53239210.623.94120.048.72.23150.45257123.1114.2167.218.81.189.1226080.349.4139.382.10.2250.67227数据来源：2019-2023瑞康医药上海医药财务报表计算整理图3.6各项目资金占用统计图数据来源：根据2019-2023年公司财务报表数据整理分析营销渠道资金构成分析从表3-9可以看出营业收入大幅下降，但周转期未同步缩短，销售效率大幅下降。应收账款回收困难，仓库里的产成品未能及时卖出，资金被占用，营销渠道营运资金周转期较长，资金回收效率降低，预收账款也反映出了公司在市场的竞争力减弱，无法通过预收款项保证客户订单，失去了提前获得资金的能力，产成品减少速度比收入下滑慢得多，有些产品积压在仓库里卖不动，需要及时优化库存管理。（2）营销渠道营运资金周转期分析瑞康医药销售渠道营运资金周转期如表3-10所示：表3-10医药行业采购渠道周转期对比单位：天20192020202120222023上海医药采购渠道周转期瑞康医药采购渠道周转期128206133239129257139260142227数据来源：2019-2023年瑞康医药上海医药财务报表计算整理图3.7同行业营销渠道营运资金周转期对比图数据来源：根据2019-2023年公司财务报表计算整理从图3.7中可以清晰明了的看出，上海医药周转期保持稳定，资金管理效率较高。而瑞康医药营业收入和各项指标均大幅下降，但周转期却延长，资金回收速度变慢，效率降低，销售回款能力下降，通过对比可以发现瑞康医药营销渠道周转期高于同行业周转期水平，且波动幅度较为明显，显著延长，效率持续恶化。需优化信用政策和库存管理，缩短回款周期，强化对于应收账款的管理。3.2.4基于渠道营运资金管理分析评价通过分析上述三个渠道，我们可以发现采用渠道管理视角进行营运资金管理分析更全面更具优势，它能更全面地分析瑞康医药集团的营运资金管理状况，瑞康医药集团需重视与供应商关系的维护，这有助于构建互利共赢的合作局面。从多种渠道视角分析，企业运营的任一环节出现问题都可能影响整体发展，整合渠道分析与要素指标评估能迅速发现问题，这有助于对企业的营运资金做出全面评判，以此提升瑞康医药在营运资金管理方面的水平。瑞康医药营运资金管理存在的问题4.1瑞康医药营运资金管理存在的问题4.1.1对供应商过度依赖图3.8企业应付账款周转期与周转率数据来源：新浪财经网根据前文的分析我们可以发现应付账款周转率在逐年下降，而周转天数在逐年上涨，瑞康医药占用供应商资金时间比较长，在采购环节依赖供应商较强，而较长的支付期限，会导致生产风险增加，过度依赖供应商将会导致合作关系紧张。如果这其中少数供应商出现突发问题，企业将会面临供应中断的风险，导致生产出现问题，甚至还有可能面临供应链断裂的风险。4.1.2应收账款管理能力不足图3.9企业应收账款周转期与周转率数据来源：新浪财经网瑞康医药集团股份有限公司应收账款周转期在逐年增加，企业的账款收回的时间较长，周转期较长反映出企业在资产管理方面存在不足，这样对公司的经营运转非常不利，应收账款在瑞康医药集团股份有限公司的资金流转中是至关重要的因素，企业管理效率的高低直接影响公司营运资金管理水平，并且对营销渠道营运资金产生影响。瑞康医药近几年为扩大市场份额，公司采用激进的赊销策略，但未建立科学的客户信用评估体系，部分客户资质不达标，导致回款延迟，应收账款回收速度慢，企业面临现金流紧张，营运能力降低。4.1.3存货管控能力弱化图3.10企业存货平均金额数据来源：新浪财经网瑞康医药2019-2023年在产品存货情况如表3-11所示：表3-11企业在产品存货情况单位：亿元20192020202120222023在产品存货0.770.60.510.280.12数据来源：根据2019-2023年公司财务报表数据整理从前面的分析来看，库存管理对该公司至关重要，它影响着企业营运资金的管理效率，而瑞康医药的材料存货呈现大幅波动，存货平均金额一直在下降，表明企业对市场的需求预测不准。并且瑞康医药集团股份有限公司的销售收入一直在下降，营业成本与存货规模也在逐步下降。表现出公司在存货管理上缺乏灵活性，在收入暴跌的背景下，存货规模大幅缩减。因此，优化库存管理对瑞康医药来说是非常有必要的，同时还需优化供应链体系。提升瑞康医药营运资金管理对策5.1完善供应链治理，建立供应商风险评估体系