燕京啤酒公司营运资金管理存在的问题及优化对策探究

第1章绪论1.1研究背景及意义1.1.1研究背景随着啤酒市场竞争的日益激烈，企业的营运资金管理已成为影响其生存和发展的关键因素。燕京啤酒公司作为我国啤酒行业的重要参与者，在过去取得了显著的成就，但在当前复杂多变的市场环境下，也面临着一系列营运资金管理的挑战。近年来，消费者需求的多样化、原材料价格的波动、新兴品牌的崛起以及市场份额的争夺，使得啤酒行业的竞争格局不断演变。在这样的背景下，企业需要更加高效地管理营运资金，以确保资金的合理配置和流畅运转，从而满足生产、销售和市场拓展的需求。宏观经济环境发生改变，像货币政策调整、利率出现波动以及经济周期产生影响等情况，这也给燕京啤酒公司的营运资金管理提出了更高要求，有效的营运资金管理可以提高企业财务稳定性，降低财务风险，还可以提高企业资金使用效率，优化资源配置，提升企业整体竞争力，不过当前燕京啤酒公司在营运资金管理方面或许存在一些问题，比如资金周转不顺畅、应收账款回收存在险阻、存货出现积压等，这些问题影响了公司日常运营，还制约了公司长期发展战略的施行。深入研究燕京啤酒公司营运资金管理存在的问题以及优化对策，可提升企业自身财务管理水平，也为其他类似企业应对市场挑战、优化资金运作提供了有益参考。1.1.2研究意义（1）理论意义本文聚焦于燕京啤酒公司的营运资金管理实践，深入剖析其中存在的问题，提出具有实效性的改善策略，不仅为营运资金管理的理论体系贡献了新颖的视角和思维路径，进而推动理论的丰富与发展，为后续同类研究提供了有力的理论支持与方法借鉴。（2）现实意义本文对燕京啤酒公司的营运资金管理进行了全面的梳理和优化，有助于提升企业的资金管理效率，增强企业的市场竞争力。同时，本文提出的优化对策也为其他企业在营运资金管理方面提供有益的借鉴和启示。1.2国内外研究现状1.2.1国外研究现状近年来，国际学术界对营运资金管理的研究日益拓展并深化，多维度地为企业的资金运营优化提供了坚实的理论基础与实际操作建议。DeepikaGupta等（2024）以印度上市公司为研究对象，分析了公司治理指数对营运资金管理效率的影响，研究发现公司治理实践如董事会会议、CEO任期等会影响营运资金管理REF_Ref18578\r\h[1]。MengstieBelay等（2024）聚焦于营运资金管理对埃塞俄比亚商业银行盈利性能的效应，揭示了其在决定银行盈利水平中的显著作用。进一步的分析表明，银行的规模、流动资产占总资产的比例等变量与盈利能力存在显著的关联性REF_Ref18608\r\h[2]。BanerjeePradi等（2025）研究发现产品市场竞争与现金转换周期之间存在负相关关系，表明面临更大竞争压力的企业会采取更有效的营运资金管理策略，以释放稀缺资源，观察到增加的产品市场竞争会推动公司战略性地调整其信贷政策，同时改善应付账款和存货的管理，从而提高效率REF_Ref18637\r\h[3]。NhanHuynh等（2025）发现供应链风险暴露与净营运资本之间存在显著的正相关关系，企业会通过增加存货和应收账款、减少应付账款来缓冲风险，这种适应性反应在面临财务约束、更高国际风险暴露和高风险行业的企业中尤为明显REF_Ref18680\r\h[4]。BanerjeePradip等（2018）基于1988-2018年美国企业年度数据，探讨了管理能力与企业营运资本管理效率的关系。研究发现高能力管理者能提升WCM效率，进而正向影响企业绩效，且这种关系存在非线性特征：当MA超过阈值后，管理者会更关注长期价值项目REF_Ref18709\r\h[5]。1.2.2国内研究现状营运资金管理，作为企业财务管理的核心环节，陈艳和鞠成晓（2025）从价值链的视角切入，深入剖析了企业营运资金管理的现状，研究发现在采购、生产、销售等各个环节，企业均存在营运资金管理的漏洞，提出建立供应商评估机制、加强合同管理以优化采购计划，以缩短回款周期REF_Ref18742\r\h[6]。姜姗（2025）从供应链视角出发，指出了营运资金管理存在的信息不对称导致的资金周转不畅、上下游企业协作不紧密是主要问题所在，为了提升营运资金管理水平，提出了加强供应链各环节信息共享、优化供应链结构、强化资金协同管理等对策，以期促进企业持续发展REF_Ref18765\r\h[7]。朱欣宇、张烜境和党晓莉（2025）则以天润乳业为具体案例，通过横向及纵向的多层面分析，针对性地提出了优化资金配置、提高资金使用效率、加强资金风险管理等资金管理优化方案REF_Ref18797\r\h[8]。在数字化背景下，夏蜀娟（2024）探讨了商贸企业的财务管理与营运资金管理问题，研究指出尽管大数据技术提升了工作效率，但部分商贸企业在这些方面仍存在数字化转型不足的问题，为此提出了加强数字化技术应用、优化资金预算流程、提高数据管理能力等措施REF_Ref18830\r\h[9]。王蕊（2024）对企业营运资金管理面临的资产运作效率偏低、融资困境及运营风险加剧等问题进行了系统性研究，发现当前企业在资金运用过程中存在资金分配不合理、资金回收不及时等挑战，并据此提出了优化资金配置、加强资金风险管理、拓展融资渠道等优化策略REF_Ref18859\r\h[10]。张红星、黄阳和余应敏（2024）基于业财融合视角，提出了加强业财融合、优化资金预算、强化资金监控等措施，以推动煤化工企业转型REF_Ref18889\r\h[11]。张致远（2024）对A酒业公司的营运资金管理进行了基于渠道理论的研究，发现了其传统管理方式与业务流程脱节的问题，并提出了相应的解决建议REF_Ref18921\r\h[12]。赵丹钰（2024）则从OPM战略视角出发，对青岛啤酒和燕京啤酒的营运资金管理效果进行了对比分析，揭示了实施OPM战略的关键在于维护与上下游企业的关系REF_Ref18954\r\h[13]。1.2.3文献评述现有文献围绕营运资金管理展开多视角探讨，为燕京啤酒营运资金管理优化提供了丰富理论与实践借鉴。国外研究从公司治理、行业特性、市场竞争、供应链风险等角度深入分析，揭示了不同因素对营运资金管理的影响机制，如公司治理实践、产品市场竞争、供应链风险等因素与营运资金管理效率的关联性，为企业从宏观和微观层面优化营运资金管理提供了多元思路。国内研究则结合本土实际，从价值链、供应链、具体企业案例、数字化背景、业财融合等视角剖析问题并提出对策，涵盖了从采购、生产、销售环节的营运资金管理漏洞分析到基于数字化、业财融合等背景下的管理优化，以及针对特定企业如天润乳业、A酒业公司的案例研究，为企业在不同情境下提升营运资金管理水平指明了方向。然而，现有研究在针对啤酒行业尤其是燕京啤酒营运资金管理方面，缺乏对其行业特性、市场竞争格局、企业内部管理等因素与营运资金管理关系的深入剖析，以及在数字化转型、国际化发展等新趋势下，如何构建适应燕京啤酒战略发展的营运资金管理模式等方面的研究尚显不足，有待进一步探索与完善，以更精准地助力燕京啤酒营运资金管理优化升级。1.3研究内容及研究方法1.3.1研究内容本文首先对营运资金管理的理论阐述，燕京啤酒公司的概况介绍，深入分析燕京啤酒公司营运资金管理的现状，包括对其流动资产（如现金、应收账款、存货等）和流动负债（如短期借款、应付账款等）的规模、结构和周转情况进行详细剖析。找出燕京啤酒公司于营运资金管理方面所存在的具体问题，结合该公司的实际状况以及行业特点，针对所发现的问题提出切实可行的优化对策，探讨优化对策的实施步骤以及保障措施，以此保证对策可得以有效执行。重点：准确深入地分析燕京啤酒公司营运资金管理的现状，找出关键问题所在；提出的优化对策要具有针对性、可操作性和前瞻性，能够切实解决公司的实际问题，并适应行业的发展趋势；注重对策实施的保障措施，包括组织架构调整、人员培训、制度建设等方面，以确保优化方案能够顺利落地并取得预期效果。本文共分为六个章节，各章节主要内容如下：第1章，阐述了研究背景及意义，明确了在当前啤酒市场竞争激烈的背景下，研究燕京啤酒公司营运资金管理的重要性。第2章，概述了营运资金管理的相关理论，为后续分析提供理论基础。第3章，详细分析了燕京啤酒公司营运资金管理的现状，包括公司概况、营运资金的规模和构成以及周转能力等方面。第4章，深入剖析了燕京啤酒公司在营运资金管理中存在的问题，如营运资金规模与结构失衡、资产周转效率分化严重等。第5章，针对这些问题提出了具体的优化对策，包括优化营运资金规模与结构、提升资产周转效率以及强化负债管理与供应链协同等方面。第6章，总结了全文的研究成果，并对燕京啤酒公司未来的营运资金管理提出了展望。1.3.1研究方法（1）文献研究法本文采用文献研究法，广泛搜集燕京啤酒公司营运资金管理方面的文献资料，包括学术论文、行业报告、公司年报等，通过对这些文献的深入分析和比较，梳理出燕京啤酒公司营运资金管理存在的问题，为后续提出优化对策提供理论基础和实证依据。（2）案例分析法本文运用案例分析法，选取燕京啤酒公司作为研究对象，详细分析其营运资金管理的实践情况，挖掘存在的问题及其成因，并结合公司实际情况和行业特点，提出针对性的优化对策，以期为燕京啤酒公司及同类企业的营运资金管理提供实践参考。（3）数据分析法本文通过对燕京啤酒公司的营运资金数据进行深入剖析，挖掘数据背后的经营状况和资金流动特点，评估其营运资金管理效果、提出改进建议提供科学依据。

第2章营运资金管理相关理论概述2.1营运资金管理相关概念2.2.1营运资金概念营运资金所指的是企业于日常经营活动开展过程中，专门用于维持短期运营状态的有流动性的资金，其一般是依靠流动资产减去流动负债的方式计算而得出的REF_Ref19036\r\h[14]。企业的核心功能在于保证可及时支付短期债务、采购原材料、支付工资以及其他运营费用，以此来维持正常的经营循环，营运资金管理指的是针对企业流动资产和流动负债展开科学规划与调控的过程，目的在于平衡流动性与盈利性，提升资金使用效率，营运资金可分为广义营运资金和狭义营运资金。有效的营运资金管理要兼顾风险和收益，借助控制存货周期、加速应收账款回收、合理延长应付账款账期等策略，达成资金周转的高效性以及财务安全性。2.2.2营运资金管理概念营运资金管理乃是企业所开展的一系列财务活动，其主要内容是针对流动资产以及流动负债进行有效的配置与优化，借助这些活动，企业可保证自身有短期偿债能力，并且提高资金的使用效率，该管理的核心目标在于实现流动性、盈利性以及风险之间的平衡，在保障企业可正常运营的状况下，降低资金占用所产生的成本REF_Ref19075\r\h[15]。良好的营运资金管理可以减少资金处于闲置状态的情况，加快资金回流的速度，对资本结构给予优化，提升企业整体的财务绩效，在管理过程当中需要结合企业的战略、行业特点以及市场环境，采取动态调整的策略，以此达成营运资金的高效运转以及可持续经营的目标。2.2营运资金管理的主要方法和常用分析指标2.2.1营运资金管理的主要方法营运资金管理是为了保证企业资金有流动性以及实现使用效率的最大化，其主要方法涉及现金管理、应收账款管理以及存货管理等多个方面REF_Ref19117\r\h[16]。现金管理对于企业而言，是要借助合理地预测现金流量，优化现金持有量，以此避免出现过多的闲置资金，并且要保证有充足的现金来应对日常经营以及突发需求，应收账款管理同样有意义，需借助制定合理的信用政策，加快账款回收的速度，降低坏账风险，最终提高资金周转率，存货管理亦是营运资金管理里的关键一环。企业要依据市场需求以及销售预测，合理地安排存货量，防止过度库存造成资金被占用以及浪费的情况发生。2.2.2营运资金管理常用分析指标营运资金管理在企业日常运营里占据着关键地位，其管理效率会直接对企业的财务状况以及经营成果产生影响，为了可对营运资金管理的效果做出评估，企业常用的分析指标主要有流动比率、速动比率、存货周转率以及应收账款周转率等REF_Ref19176\r\h[17]。流动比率所呈现的是企业流动资产同流动负债之间的比例关系，此为衡量企业短期偿债能力的一项关键指标，速动比率将存货等变现能力相对较弱的资产给予排除，可更为精确地反映出企业即时偿债的能力，存货周转率体现的是存货的周转速度，也就是企业的存货从购入直至售出所需要耗费的时间。较高的存货周转率说明企业在存货管理方面有较高的效率，且资金占用量较少，应收账款周转率反映的是企业应收账款的回收速度以及管理效率，借助这些分析指标，可对营运资金的使用状况有全面的了解，及时察觉并解决存在的问题，优化资金结构，提升资金使用效率，为企业的稳健发展给予有力保障。2.3营运资金管理理论基础2.3.1风险与收益平衡理论风险与收益平衡理论源于马科维茨的投资组合理论和莫迪利亚尼与米勒的资本结构理论，该理论认为企业需在流动性风险与盈利性之间寻求最优配置REF_Ref19205\r\h[18]。过高的营运资金持有量虽能降低偿债风险，但会导致机会成本上升，而过低的营运资金则可能引发流动性危机，增加财务困境成本。企业营运资金管理涉及资金的筹集、运用与分配，本质上是企业在不确定环境中进行资源配置的过程。根据投资组合理论，企业在营运资金配置时，需权衡不同资产组合的风险与收益，通过分散投资降低非系统性风险，以实现风险可控下的收益最大化REF_Ref19261\r\h[19]。资本资产定价模型为评估营运资金投资项目的预期收益与风险提供了量化工具，帮助企业确定合理的风险溢价。风险管理理论也为营运资金管理提供了重要支撑，通过识别、评估与控制营运资金管理过程中的各类风险，企业能够有效降低风险损失，保障收益的稳定性。2.3.2期限匹配理论期限匹配理论，主张企业应使资产与负债的期限结构相互匹配，以降低财务风险、保障资金稳定供应。从资产特性来看，企业各类资产具有不同的周转周期与变现能力。流动资产如存货、应收账款等，周转速度快，需匹配短期资金来源，以满足其快速变现与补充的需求，而固定资产等长期资产，投资回收期长，则需依赖长期负债或权益资本提供稳定的资金支持。期限匹配理论的理论依据在于降低财务风险与成本REF_Ref19424\r\h[20]。若资产与负债期限不匹配，如短期负债用于长期投资，企业可能面临短期偿债压力，甚至陷入财务困境。反之，长期资金用于短期项目，则会造成资金闲置，增加融资成本。通过期限匹配，企业能够确保资金在不同资产间的合理配置，提高资金使用效率。

第3章燕京啤酒公司营运资金管理现状分析3.1公司概况3.1.1燕京啤酒简介和发展历程燕京啤酒于1980年创立，其总部位于北京，是中国啤酒行业里历史较为悠久且规模较大的生产企业之一，作为北京控股集团有限公司旗下的旗舰企业，燕京以国有控股的身份在全球啤酒领域中呈现出自身特色，目前拥有40余家生产基地，年产能超过1000万千升，公司旗下拥有燕京、漓泉、惠泉、雪鹿这四大自主品牌，产品系列包含超高端的“狮王”精酿系列、创新产品鲜啤2022，以及经典的面向大众消费的款式。在其发展进程中，燕京啤酒实现了从一个小型啤酒厂到大型啤酒集团的较大转变，1980年至1988年期间，公司每年产量增加1万吨，顺利达成了从小型啤酒厂向中型啤酒厂的转变，之后在1989年至1993年燕京啤酒以每年增产5万吨的速度，较快成长为大型啤酒厂，到了1994年以后以每年增长10万吨的速度，成功迈入大型啤酒集团行列。进入21世纪，燕京啤酒持续保持稳定的发展态势，公司借助股份制改造以及上市融资，提高了企业实力，燕京啤酒积极推行全国化战略，依靠收购与兼并等方式，不断拓展市场版图，构建起覆盖全国的市场网络，如今燕京啤酒已然成为中国最大啤酒企业集团之一，其产销量、销售收入以及利润在行业中都处于前列位置。3.1.2燕京啤酒经营情况燕京啤酒近年来实施高端化战略转型与组织架构改革，燕京啤酒2019至2023年主要财务数据见表3-1：表3-1燕京啤酒2019-2023年主要财务数据年份项目2019年2020年2021年2022年2023年营业收入（亿元）114.68109.28119.61132.02142.13营业收入同比增长率1.10%-4.71%9.45%10.38%7.66%净利润（亿元）2.301.972.283.526.45净利润同比增长率27.76%-14.32%14.72%55.75%83.02%数据来源：燕京啤酒历年财报整理由表3-1可知，燕京啤酒营业收入从2019年的114.68亿元增长至2023年的142.13亿元，年复合增长率达到5.5%。净利润更是从2.30亿元飙升至6.45亿元，2023年同比增速高达83.02%，创下自1995年以来的新高，这一显著增长主要得益于产品结构的不断优化，通过供应链整合与生产基地智能化改造，有效降低了吨酒成本毛利率持续优化，此外，市场拓展步伐加快全国化布局的推进。3.2燕京啤酒营运资金管理现状分析3.2.1营运资金规模分析营运资金作为企业短期偿债能力和运营效率的重要体现，其规模变化直接反映企业的流动性管理水平，通过对营运资金的分析，可以评估企业在流动资产和流动负债管理方面的表现，进而判断其财务健康状况。燕京啤酒2019至2023年营运资金规模数据见表3-2：表3-2燕京啤酒2019-2023年营运资金规模情况（亿元）项目20192020202120222023流动资产71.8080.8394.18108.10115.55流动负债42.8245.4953.7662.3262.63营运资金28.9835.3440.4245.7852.92数据来源：燕京啤酒历年财报整理由表3-2可知，燕京啤酒的流动资产从2019年的71.80亿元稳步增长至2023年的115.55亿元，年均复合增长率达12.6%，表明公司资产流动性不断增强。流动负债从42.82亿元增至62.63亿元，增速相对较缓，年均增长率为9.9%。由于流动资产增速高于流动负债，燕京啤酒的营运资金规模从2019年的28.98亿元持续扩大至2023年的52.92亿元，五年间增长近83%，反映出企业短期财务安全性逐步提升，这一趋势可能得益于公司优化库存管理、加强应收账款回收或提高现金储备等举措，使得企业具备更强的资金周转能力和抗风险能力。3.2.2流动资产分析（1）流动资产规模分析流动资产作为企业短期财务资源的重要组成部分，规模变动直接反映了企业的经营活力和资金运作效率。燕京啤酒2019至2023年流动资产数据见图3-1：图3-1燕京啤酒2019-2023年流动资产规模情况数据来源：燕京啤酒历年财报整理由图3-1可知，燕京啤酒流动资产呈现出明显的阶段性特征，2019-2022年保持两位数的高速增长，年均复合增长率达14.7%，其中2021年达到16.52%的峰值，而2023年增速骤降至6.89%，显示出明显的放缓态势。这种变动趋势可能源于前期快速增长或市场扩张战略、产能提升以及原材料储备增加有关，而2023年的增速回落则可能反映了行业景气度变化、公司主动调整库存策略或优化资金使用效率等因素的影响。流动资产规模的持续扩大虽然增强了企业的短期偿债能力，但也需要警惕可能带来的资金占用成本上升等问题。（2）流动资产结构分析流动资产的结构合理性直接影响企业的资金使用效率和经营风险，燕京啤酒2023年流动资产构成数据见图3-2：图3-2燕京啤酒2023年流动资产构成情况数据来源：燕京啤酒公司财报由图3-2可知，燕京啤酒流动资产呈现两极分化特征，货币资金占比62.41%占据绝对主导地位，存货占比33.44%构成第二大资产项目，应收账款及票据占比1.80%、预付款项占比1.27%等，其他项目合计占比不足5%。说明燕京啤酒有充足的货币资金保障了企业的短期偿债能力，但过高的现金持有量也意味着资金使用效率偏低，可能存在闲置浪费，另一方面存货占比相对较高，需要关注其周转效率和跌价风险，而应收账款等经营性资产占比极低，虽然降低了坏账风险，但也可能反映出燕京啤酒在市场拓展方面趋于保守。建议在保持必要流动性的同时，适当提高资金使用效率，并加强对存货管理的优化。3.2.3流动负债分析（1）流动负债规模分析流动负债规模直接影响企业的短期偿债压力和资金周转能力，燕京啤酒2019-2023年流动负债数据见图3-3：图3-3燕京啤酒2019-2023年流动负债情况数据来源：燕京啤酒历年财报从图3-3可知，燕京啤酒的流动负债从2019年的42.82亿元增长至2023年的62.63亿元，整体呈现上升趋势，但增速波动明显。其中2021年增速达到18.18%的峰值，可能与业务扩张带来的应付款项增加有关，2022年仍保持15.92%的较高增速，而2023年增速骤降至0.5%，流动负债规模基本持平，这一变化趋势说明燕京啤酒开始控制债务规模，有利于降低财务风险，但也可能制约业务发展。负债增速的剧烈波动反映出燕京啤酒在负债政策上缺乏稳定性，这种大起大落不利于长期财务规划。（2）流动负债结构分析流动负债的结构合理性直接影响企业的短期偿债能力和资金周转效率，燕京啤酒2023年流动负债构成情况见图3-4：图3-4燕京啤酒2023年流动负债构成情况数据来源：燕京啤酒历年财报由图3-4可知，燕京啤酒2023年流动负债占比情况来看，其他应付款以40.89%的占比成为最主要的负债项目，合同负债22.10%和应付账款19.78%作为经营性负债合计占比达41.88%，说明燕京啤酒在产业链中具备较强的资金占用能力，短期借款占比仅为8.62%，处于相对较低水平，有利于控制财务费用，应付职工薪酬1.61%、应交税费2.92%等，常规项目占比较为合理。燕京啤酒以其他应付款为主导的负债结构虽然降低了利息负担，但过高的其他应付款占比存在潜在的偿付风险。3.2.4营运资金周转分析营运资金周转能力直接反映出企业资金运用的效率和灵活性，良好的周转能力能确保企业运营顺畅，应对市场变化，而周转不畅则可能引发资金链紧张。燕京啤酒2019-2023年营运资金周转情况见表3-3：表3-3燕京啤酒2019-2023年营运资金周转能力情况项目20192020202120222023应收账款周转率（次）46.8550.6063.3869.6072.16应收账款周转天数（天）7.687.115.685.174.99存货周转率（次）1.801.711.902.052.21存货周转天数（天）200210189175163总资产周转率（次）0.640.600.630.660.68总资产周转天数（天）563604571547531流动资产周转率（次）1.701.431.371.311.27流动资产周转天数（天）212251263276283应付账款周转率（次）6.716.366.165.565.93应付账款周转天数（天）53.6856.6058.2564.7060.73数据来源：燕京啤酒历年财报整理由表3-3可知，燕京啤酒应收账款管理优势显著的同时，存货与流动资产效率不足等问题制约整体运营效能。应收账款周转率五年间从46.85次跃升至72.16次，周转天数缩短2.69天至4.99天，收账效率持续领跑行业，体现其信用政策执行严格且客户管理能力突出。然而，其他环节的短板制约了资金效率的全面提升，存货周转率虽从1.80次提升至2.21次，但2023年存货周转天数仍高达163天，较快消品行业标杆企业超60天的差距，反映从原材料到成品的流转周期过长，可能存在生产计划与市场需求的动态匹配不足或仓储管理冗余问题。流动资产运营效率持续恶化成为突出矛盾，周转率2019年由1.70次逐年下滑至2023年的1.27次，周转天数增加71天至283天。在应收账款效率提升的背景下，流动资产效率的逆向变动暗示预付款项、其他应收款等非核心流动资产可能存在资金沉淀，导致资源配置失衡。总资产周转率虽从0.64微增至0.68，但周转天数仍达531天，每元资产创收不足0.7元，特别是结合啤酒行业重资产特性，或指向固定资产利用率不足等深层问题。应付账款管理呈现风险累积趋势，周转天数从53.68天延长至60.73天，增幅达13%，显示出对供应商账期的主动延长，尽管该策略短期缓解了资金压力，但2022年周转率骤降至5.56次后又反弹至2023年5.93次的波动，暴露付款稳定性的缺失，可能损害供应链合作关系。

第4章燕京啤酒公司营运资金管理存在的问题4.1营运资金规模与结构失衡4.1.1营运资金规模增长不稳定燕京啤酒在负债管理与供应链协同方面面临显著挑战，尤其在负债增长的可持续性上存在严重问题。根据2019至2023年的财务数据，公司流动负债规模从42.82亿元增长至62.63亿元，累计增幅46.2%，但增速波动剧烈且呈边际收缩趋势。2021年流动负债增速达18.18%，为五年最高，随后逐年下降，至2023年增速仅0.50%，负债增量微乎其微，表明企业债务扩张能力已近极限。在偿债能力层面，燕京啤酒的流动比率以及速动比率出现了一定程度的改善情况，不过这种改善主要是因为应收账款周转效率得到了提高，并非是现金流储备得以提高，公司采用延长供应商账期的方式来缓解资金压力，在2023年，应付账款周转天数延长到了60.73天，然而这样的策略对供应链关系造成了损害，付款政策的不稳定或许会致使供应商合作意愿降低，加剧供应链协同风险。另外负债增长与流动资产效率之间的非对称性问题也变得日益明显，在2021年至2022年期间，流动负债增速比流动资产增速要高，资金使用效率无法与负债成本相匹配，使得财务杠杆效能有所下降，到了2023年，这一差距拉大，削弱了负债融资的边际效益，燕京啤酒不可持续的负债增长模式增加了财务风险，对供应链管理能力的提升形成了制约，形成了资金链紧张以及供应链协同不足的恶性循环。4.1.2流动性资产结构失衡燕京啤酒公司在营运资金管理中存在流动性资产结构失衡的问题，从流动资产构成来看，货币资金占比高达62.41%，而应收账款及票据仅占1.80%，存货占比33.44%。这种结构反映出公司持有过多的闲置货币资金，导致资金使用效率低下，未能充分发挥其增值潜力。同时，存货占比过高且周转天数长达163天，表明存货积压严重，占用了大量流动资金。应收账款占比较低，虽然降低了坏账风险，但也可能反映出公司在市场拓展和客户信用政策上过于保守，影响了销售规模的进一步扩大，制约了企业的盈利能力和市场竞争力。4.2资产周转效率分化严重4.2.1存货积压严重燕京啤酒在2023年存货周转天数达到了163天，高于快消品行业均值60天的水平，反映出从原材料采购到成品销售的流转周期过长。存货在流动资产中所占比例为33.44%，说明有大量资金被占用在库存环节，如此一来增加了仓储成本以及跌价风险，而且还降低了资金使用的效率。该问题产生的根源在于生产计划和市场需求出现了脱节，致使产销协同方面存在不足，又或者是供应链管理比较粗放，没能达成精准的库存控制，啤酒属于保质期相对较短的快消品，存货周转周期过长的话，还可能致使产品新鲜度降低，对销售以及品牌形象产生的影响。4.2.2流动资产效率下滑表3-3显示，燕京啤酒的流动资产周转率从2019年的1.70次逐年下降至2023年1.27次，周转天数则从2019年的71天至2023年的283天，说明资金整体运营效率显著恶化，这一趋势与应收账款周转效率提升，2023年周转天数仅4.99天形成鲜明反差，说明非核心流动资产存在严重沉淀。具体表现在一方面，货币资金占比高达62.41%，远超出经营需求导致大量资金闲置，另一方面，预付款项等其他流动资产可能缺乏有效管控，进一步加剧资金僵化。这种效率下滑直接导致每元流动资产创收能力减弱，2023年流动资产周转率较2019年降低25.3%，不仅增加了资金占用成本，还制约了企业盈利能力的提升。4.3负债管理与供应链协同不足4.3.1流动负债规模波动大燕京啤酒公司于流动负债管理环节存在规模波动问题，这体现出负债政策欠缺稳定性与前瞻性，在2019年到2023年期间，流动负债由42.82亿元增长至62.63亿元，然而其增速呈现出剧烈的波动状态，在2021年，增速达到了18.18%，到了2023年却急剧下降至0.50%，负债扩张几乎处于停滞状态。这种波动主要源自两个方面，一方面是融资策略短期化，过度依赖应付账款等经营性负债，其占比为40.89%，这使得负债规模容易受到供应链关系变化的影响，另一方面是业务扩张与资金规划出现脱节，比如在2021年高速增长之后，未能及时对负债结构进行优化，加剧了偿债压力。另外应付账款周转天数从53.68天延长至60.73天，虽然在短期内缓解了资金压力，但是付款政策的不稳定性损害了供应商的信任，放大了供应链协同风险。4.3.2应付账款管理失当燕京啤酒公司在应付账款管理方面，主要呈现出账期延长以及付款政策不稳定的状况，在2023年的时候，其应付账款周转天数延长到了60.73天，相较于2019年增长了13%，这体现出对供应商资金存在过度占用的情况，这样的策略虽说在短期内可缓解资金压力，然而从长期角度来看，却损害了供应链合作关系，有可能致使供应商信任度降低，甚至会对原材料供应的稳定性产生影响。应付账款周转率在2022年骤降到5.56次之后又反弹至5.93次，波动十分明显，暴露出付款政策缺乏一致性，这种不稳定性增加了供应链协同的难度，还可能促使供应商提高价格或者收紧信用条件，推高采购成本，燕京啤酒过度依靠延长应付账款账期的做法，忽略了供应链的长期健康发展，急需借助优化付款流程、建立稳定的供应商沟通机制等举措，平衡资金占用与供应链协同之间的关系，实现可持续的营运资金管理。

第5章燕京啤酒公司营运资金管理优化措施5.1优化营运资金规模与结构5.1.1建立动态资金规划机制燕京啤酒应当构建一套完备的动态资金规划体系，将市场环境、行业趋势、企业战略以及自身财务状况紧密结合起来，以此对资金进行规划，依靠运用大数据分析技术，针对原材料价格波动、市场需求变化、销售季节性规律等诸多因素展开精准预测，比如说，在原材料采购旺季快要到来之前，依据市场价格走势的预测以及过往采购的经验，提前做好资金储备的规划，防止因原材料价格上涨致使采购成本上升以及出现资金紧张的状况。按照销售淡旺季合理安排资金，旺季的时候加大生产和营销方面的投入，淡季则适度控制资金支出，优化资金配置，燕京啤酒需要建立起健全的资金监控与反馈机制，定期把资金的实际使用情况和规划进行对比分析，一旦察觉到偏差就要及时对资金规划和使用策略作出调整，要是实际销售回款速度比预期低，就应当马上采取措施，通过加强应收账款催收力度、调整信用政策等，保证资金链的稳定。5.1.2优化流动资产结构燕京啤酒货币资金占比过高，需合理规划货币资金持有量，先确定契合企业日常运营、短期债务偿还以及应对突发情况所需的资金规模，超出部分合理配置，可投资流动性良好、风险较低的金融产品，像短期银行理财产品、货币基金等，获取收益同时保证资金可随时调用。针对存货管理运用ABC分类法，把价值较高且对生产经营有着较大影响的A类存货，像特殊麦芽、高端啤酒包装材料这类，列为重点管理的对象，严格把控库存数量，提升盘点频率，以此保证其库存处于合理状态，对于B类以及C类存货，依据实际需求与采购周期适度放宽管理，不过也要定期检查库存情况。依靠优化应收账款管理，制定合理信用政策，在控制坏账风险的条件下，适度延长信用期限，吸引更多客户，推动销售增长，同时强化应收账款的跟踪与催收工作，加快资金回笼以优化流动资产结构。5.2提升资产周转效率5.2.1实施精益生产机制燕京啤酒有必要引入精益生产理念，对其生产流程展开全方位的梳理以及优化工作，从原材料采购开始，历经生产加工阶段，直至产品包装环节，都要深入剖析各个环节，找出其中存在的浪费现象以及不合理之处，比如说，借助优化生产布局的方式，可减少生产过程里物料搬运的距离以及时间，提高生产效率。运用先进的生产技术与设备，可缩短生产周期，降低生产成本。达成生产和市场需求的精确对接，可借助大数据分析以及市场调研，去深入知晓消费者的需求偏好、消费趋势以及不同地区的市场特点，依据这些信息，制定更为科学的生产计划，达成小批量、多批次的生产模式以避免产品积压，强化与供应商的紧密合作，搭建信息共享平台，让供应商可及时了解企业的生产计划与库存情况，保证原材料的准时供应，减少生产等待时间，提升存货周转速度，提高企业的市场竞争力。5.2.2提高流动资产整体效率强化预付款项以及其他应收款的管理工作，构建完善的审批制度与跟踪机制，在支付预付款项之前，要展开严格审核以及风险评估工作，以此保障预付款项有合理性与安全性，针对金额较大的预付款项，应要求对方给予担保或者抵押，降低资金风险，款项支付之后，需定期跟踪其使用状况，及时督促对方履行合同义务，保证预付款项可及时转变为相应的资产或者服务。针对其他应收款，要清晰确定责任部门与责任人，定时给予清理与催收工作，对于长时间未能收回的款项，需展开详细调查，剖析其中缘由，并采取对应措施，像协商还款、法律诉讼之类，优化货币资金使用，把部分闲置资金投放至技术研发、市场推广等关键领域，提升资金投入产出的效率。借助数字化管理系统，实时监测流动资产变动状况，及时察觉资金沉淀问题并给予解决，提升流动资产整体运营效率。5.3强化负债管理与供应链协同5.3.1构建供应链协同机制燕京啤酒需积极促使供应链协同发展，和上下游企业构建紧密合作关系，和供应商强化信息共享，借助搭建供应链管理平台，实时分享生产计划、库存信息以及采购需求等，让供应商可提前安排生产与配送，削减双方库存成本，比如供应商可依据燕京啤酒生产进度，精确配送原材料，减少企业库存积压，提升资金使用效率。在销售端，和经销商一同开拓市场，依照市场反馈及时调整销售策略与产品布局，依靠共享销售数据，经销商能更精准把握市场需求，合理安排库存，提升销售渠道运营效率，构建供应链风险预警机制，对原材料价格波动、市场需求变化以及物流中断等风险进行实时监测与预警，提前制定应对预案，降低供应链风险对营运资金管理的影响，达成供应链整体优化与协同发展。5.3.2优化应付账款管理燕京啤酒需要摒弃单纯依靠延长账期来缓解资金压力的做法，构建起一套科学合理的应付账款管理体系，依据供应商的关键程度、供应产品的质量与稳定性、合作历史以及企业自身的资金状况等因素，制定出差异化的账期策略，对于核心供应商，要给予相对稳定且合理的账期，借助长期合作来建立互信关系，一同降低采购成本，以此保证原材料可稳定供应。对于一般供应商，在保障供应质量和及时性的基础上，合理安排付款时间，平衡好资金使用和供应商关系。对内部付款流程给予优化，强化财务部门跟采购部门之间的协同合作，采购部门于签订采购合清晰明确付款条款以及时间节点，及时传送给财务部门，财务部门构建应付账款台账，预先规划资金，以此保证可按时付款，当遭遇资金险阻之际，主动和供应商进行沟通，真诚坦率地说明实际情况，一同协商解决办法，防止因付款问题对合作关系造成影响。第6章结论本文对燕京啤酒公司营运资金管理展开研究，剖析了其营运资金规模、结构以及周转效率等方面所存在的问题，提出了相应的优化对策，研究结果说明，燕京啤酒在营运资金管理方面存在规模与结构失衡的状况，资产周转效率分化较为严重，并且负债管理与供应链协同存在不足，具体呈现为货币资金占比过高致使资金使用效率偏低，存货周转周期过长引发资金积压，以及应付账款管理不稳定对供应链关系产生影响。面对这些问题，本文给出了动态资金规划机制、精益生产模式以及供应链协同优化等应对策略，借助构建科学的资金预测和监控体系，优化流动资产结构，并实施差异化账期管理，燕京啤酒可提升营运资金管理效率，强化供应链上下游的信息共享以及协同合作，有利于降低库存成本，加快资金周转，提高企业的市场竞争力。本研究为燕京啤酒优化营运资金管理提供了实践指导，也为其他快消品企业提供了参考。

参考文献GuptaD