基于GONE理论下盛屯矿业集团股份有限公司财务舞弊的研究

III目录TOC\o"1-2"\h\u10877摘要 I25468Abstract II17017一、引言 15830（一）研究背景和研究意义 122665（二）国内外研究现状 224559（三）研究内容和研究方法 52459二、相关概念及理论基础 76957（一）财务舞弊的概念 74131（二）GONE理论 829678三、盛屯矿业集团股份有限公司财务舞弊的案例 11378（一）盛屯矿业集团股份有限公司简介 1127455（二）盛屯矿业财务舞弊案例回顾及相应处罚 1132553（三）监管调查相应处罚 1330317四、基于GONE理论下盛屯矿业集团股份有限公司财务舞弊的分析 1517290（一）贪婪因子分析 158104（二）机会因子分析 1627745（三）需要因子分析 188361（四）暴露因子分析 1915203五、相应对策 2228594（一）基于贪婪因子的治理建议 22958（二）基于机会因子的治理建议 2314686（三）基于需要因子的治理建议 2429986（四）基于暴露因子的治理建议 2522041六、结论及期望 2614303（一）本文结论 2659（二）本文期望 2611020参考文献 2830747致谢 30基于gone理论下盛屯矿业集团股份有限公司财务舞弊的研究一、引言研究背景和研究意义1.研究背景近些年来，GONE理论属于分析财务舞弊的经典理论框架，该理论把财务舞弊的出现归结为四个因素，即贪婪（Greed），机会（Opportunity），必要（Need）和暴露（Exposure），这些都是非常关键的因素，这就给深入体会企业财务舞弊行为供应了有效的工具。这四个因素彼此交叉，共同影响着财务舞弊行为产生的几率及其表现形式。朱倩菲.财务舞弊对投资者决策行为偏差的影响及矫正[J].中国品牌与防伪,2024,(12):238-240.盛屯矿业集团股份有限公司为行业内颇具影响力的大型企业，近些年来却财务舞弊事件频生，财务报表显示的业绩增长背后，诸多不为人知的问题却隐藏在后。从公开的信息可观察，盛屯矿业集团股份有限公司资源的财务舞弊行为并非偶然生成，多种因素共同作用下生成了相关结果，剖析盛屯资源的财务舞弊案例，不仅揭示了企业内部治理与外部监管漏洞，同时提供实践指导，有助于防范类似事件。本研究运用GONE理论对盛屯矿业集团股份有限公司的财务舞弊行为进行系统性分析，为理论研究与实际应用提供参考，财务舞弊行为的分析借助理论与实例的结合，盛屯矿业的财务舞弊行为特征，动机构成等在GONE理论下显示了具体研究的可解释性，参考性在实际研究和理论依据的结合中也提高了应用的可参考层次。2.研究意义（1）理论意义：本文对盛屯矿业财务舞弊案例进行研究，发现它可为人们理解财务舞弊现象助力，借助这个真实的事件，能够更透彻地看清财务舞弊的生成与过程，哪些手段在舞弊中使用，防范此类行为的发生又存在哪些应对举措。这使本文对GONE理论在实际中的应用有了更直观的认识，也丰富了财务舞弊领域的理论研究，结合这个案例，本文可以明白理论在现实中起作用的脉络，会计学，审计学等学科的发展也借助此类研究深入与全面地进行，相关领域的研究内容愈加丰富。（2）现实意义：本篇文章通过曝光盛屯矿业财务舞弊案例，为投资者提供了警示，监管机构也高度关注，投资者可借助研究此类案例更全面评估风险，做出明智决策。盛屯矿业的舞弊手段与动机可为监管机构打击此类行为强化监管力度，提高监管效率增加思路和建议，其他企业也应对这个案例保持警示，它提示企业严格遵守法律法规与会计准则，强化内部控制和风险管理，维护良好公平的秩序与形象，保护投资者的利益并促进整个市场的健康发展。（二）国内外研究现状1.国内研究现状国内基于GONE理论视角的财务舞弊研究已成为学术界关注焦点，结合盛屯矿业案例特征，现有研究可从以下三个层面进行梳理。（1）财务舞弊动因的多维解构从GONE理论的需求维度来看，王福川（2024）以及尹斌（2022）的研究表明，保壳压力，行业竞争和利益激发成为核心动机王福川.上市公司财务舞弊案例分析及对策[N].科学导报,2024-05-07(B03).尹斌.瑞幸咖啡财务舞弊成因、手段及其治理对策探讨[A]中国建设会计学会第十五次(2022年度)论文集[C].中国建设会计学会,中国建设会计学会,2022:20.。张宏霞王福川.上市公司财务舞弊案例分析及对策[N].科学导报,2024-05-07(B03).尹斌.瑞幸咖啡财务舞弊成因、手段及其治理对策探讨[A]中国建设会计学会第十五次(2022年度)论文集[C].中国建设会计学会,中国建设会计学会,2022:20.张宏霞,张新龙.基于GONE理论的舞弊动因机理及防范策略分析[J].老字号品牌营销,2024,(13):102-104.（2）舞弊手段与识别技术演进当前的研究显示出财务舞弊渐次隐蔽的趋势，王福川（2024）显示了四种造假手段，这些手段在矿业企业中有独特的表现，比如借助高估矿石品位来调节收入（属于收入类造假），把费用当作资本处理（属于成本类造假）等等。高歌（2023）着重关注到数字技术在识别舞弊方面有所打破，他所提出的同业数据对比系统能够有效地识别采选成本的异常波动，而且矿业企业特有的储量考量和非财务数据（像开采许可证的期限）之间的交叉验证非常关键，张学娟（2024）特意重视，针对盛屯矿业这样的跨国矿业集团，要注意“跨境交易价格转交”这种新的舞弊手段。（3）治理体系的协同构建凭借GONE理论的治理对策具备多主体协同的特点，在阻止“贪婪”方面，刘娟（2024）所提的职业道德提升机制，同罗党论等（2022）重视的“三责连坐”制度可相互充实。对于“机会”因素，马嘉彤（2024）倡导的内部控制规范要和吴超（2024）提出的舞弊金额挂钩处罚机制连接，就“暴露”层面而言，王鹏程（2023）关注的检查准则改良须要与高歌（2023）的智能识别系统达成技术上的协作，特别要体现的是，陈金勇等（2023）依照成就需求理论提出的心理干预机制，给GONE理论带来了行为治理的新方向。从前面研究可知，国内既有研究在矿业领域存在三个局限性，其一，对于资源型企业特有的储量估值，期货套保等舞弊情形关注不够。其二，跨境监管协作机制的研究较为薄弱，很难适应盛屯矿业跨国管理的特点，其三，环境社会治理（ESG）信息披露与财务舞弊之间的关联尚未得到深入探究，这些不够之处为本回研究给予了理论更新的空间。2.国外研究现状（1）对于财务舞弊动因的相关研究财务舞弊动因这一方面，国外研究的成果比较丰富。各种理论多种多样。其中GONE理论也是比较经典的一个，它把财务舞弊的原因归结为贪婪、机会、需要和暴露这四个因素。这四个因素相互作用，共同影响着财务舞弊的发生。比如，有些管理者因为个人贪婪，想获取更多利益，就会利用职务之便进行财务舞弊；而企业内部如果缺乏有效的监督机制，就给舞弊行为提供了机会。除了GONE理论，国外学者还从不同角度去研究财务舞弊动因。有研究发现管理者的风险偏好和财务舞弊之间存在一定的关联。还有人发现公司操纵收入的一个重要原因是为了吸引外部融资，通过美化财务报表让公司看起来更有吸引力，从而以更低的成本获得资金。这些研究从不同侧面丰富了本文对财务舞弊动因的理解XinyanDing.TheEffectivenessofInternalControlSystemsinPreventingFinancialFraud:ACaseStudyofMultinationalCorporations[J].Economics&ManagementInformation,2024,3(4):XinyanDing.TheEffectivenessofInternalControlSystemsinPreventingFinancialFraud:ACaseStudyofMultinationalCorporations[J].Economics&ManagementInformation,2024,3(4):（2）财务舞弊识别方法和预防策略研究国外学者在财务舞弊识别领域的探索并不少，比如，有研究结合数据驱动的方法，使用不同抽样技术与基于树的集成分类器，开发用于检测财务报表欺诈行为的预测模型，为实际应用提供了方法依据。现代科技的发展使机器学习，数据挖掘和文本分析技术在财务舞弊识别领域的应用愈加受到关注，这些技术可以提供更迅速，更准确且更全面的舞弊识别能力，帮助企业和监管机构快速发现和处理相关行为MiaoZeyi.FinancialFraudDetectionandPrevention:AutomatedApproachBasedonDeepLearning[J].JournalofOrganizationalandEndUserComputing(JOEUC),2024,36(1):1-27.MiaoZeyi.FinancialFraudDetectionandPrevention:AutomatedApproachBasedonDeepLearning[J].JournalofOrganizationalandEndUserComputing(JOEUC),2024,36(1):1-27.预防策略方面，国外研究指出公司内部治理优化的重要性，薄弱的治理机制容易使财务舞弊行为增加，同时探讨借助外部力量监管和打击财务舞弊，像证券监督委员会监督职能的充分发挥，相关法律法规的完善等措施都包含在探讨内容中。3.文献综述综合国内外研究现状，国外在财务舞弊动因方面成果丰富，理论形式多种多样，GONE理论是一个经典，把财务舞弊归因贪婪，机会，需要与暴露这四个因素。这些因素相互作用，共同对财务舞弊的生成施加影响，例如部分管理者因一己之贪婪想获取更多利益时，就会借助职务之便进行财务舞弊；企业内部如果缺乏有效的监督机制，就为舞弊行为提供了可乘之机会，各种理论并存在这一研究中。国外学者对财务舞弊动因的进行研究时，角度也存在一定的层次性，比如有研究发现管理者的风险偏好在财务舞弊行为中可找到关联痕迹，同时公司操纵收入行为的一个特征性现象是为了吸引外部融资，通过使财务报表美化从而让企业看起来更有吸引力，以更低的成本吸引资金。国外学者在财务舞弊识别领域的探索并不少，比如，有研究结合数据驱动的方法，使用不同抽样技术与基于树的集成分类器，开发用于检测财务报表欺诈的预测模型，为实际应用提供方法指南。现代科技的发展使机器学习，数据挖掘和文本分析等技术在财务舞弊识别领域的应用受到关注，这些技术可提供更快速，准确且全面的财务舞弊识别能力，企业和监管机构能够借助这些技术及时发现并应对财务舞弊行为。ShunRao.IdentificationandPreventionofFinancialFraudinListedCompanies[J].Accounting,AuditingandFinance,2024,5(2):预防策略方面，国外研究指出公司内部治理优化的重要性，薄弱的治理机制与财务舞弊行为存在相关性，公司外部力量的借助也使财务舞弊监管和打击实现，比如证券监督委员会监督职能的充分发挥，相关法律法规完善等举措，类似的探讨在研究中都存在。（三）研究内容和研究方法1.研究内容第一部分是绪论，这一章节主要对研究背景、研究意义、国内外研究现状、研究内容以及方法做概述。第二部分是相关概念及理论基础，主要是对概念界定和理论分别进行概述。第三部分是盛屯矿业集团股份有限公司财务舞弊的案例，这一章节主要通过对舞弊的案例进行分析财务舞弊手段及处罚。第四部分是对于财务舞弊的动因分析。第五部分是对财务舞弊的防范建议。2.研究方法文献综述法：本文先是对财务舞弊相关文献进行查阅和梳理，发现国外在这个领域成果很多，比如经典的GONE理论，它把财务舞弊原因归为贪婪、机会、需要和暴露这四个相互作用的因素。而且国外学者还从不同角度去进行了拓展研究，又比如管理者风险偏好与财务舞弊的关联，以及公司为吸引外部融资操纵收入的现象。在识别方面，有基于数据驱动的预测模型，还有机器学习、数据挖掘和文本分析等技术的应用。预防策略上，强调优化公司内部治理和借助外部力量监管的重要性。案例分析法：对盛屯矿业集团的财务舞弊行为进行深入剖析，结合文献中的理论知识，考察其财务数据、公司治理结构和外部监管环境等，以揭示舞弊动因、识别方法和预防策略二、相关概念及理论基础（一）财务舞弊的概念财务舞弊属于复杂的法律与经济范畴的问题，牵扯多方利益和行为动机，美国注册会计师协会1977年曾表明，财务舞弊就是企业在财务报告里故意错报或者遗漏关键信息，此定义彰显了舞弊的故意性与针对性，国外检查准则也表明，财务舞弊经由伪造财务报告等方式骗瞒报告使用者来获取经济利益张学娟.上市公司财务舞弊防范分析——以A公司为例[J].现代营销(上旬刊),2024,(10):160-162.张学娟.上市公司财务舞弊防范分析——以A公司为例[J].现代营销(上旬刊),2024,(10):160-162.在我国，财务舞弊的定义一直在发展，注册会计师协会表明，财务舞弊就是利用多种手段隐瞒真实财务情况的违法行为，也许会让企业得到短期利益，却不利于长远发展，按照我国会计相关规范来看，财务舞弊主要是为做到企业特定利润目标，伪造原始文件，随意改变会计核算规范，虚构经济集团，致使会计信息有误，不全，不可靠，严重违背会计准则，使得企业财务报告无法客观体现企业实际情况。GONE理论在分析金融欺诈成因方面有着广泛性的应用，1993年由Bologua提出之后，因其牢靠的理论根基被诸多研究所引用。该理论把金融欺诈归结于贪婪，机会，需求和风险敞口这四个互相影响的条件，它们共同阐释了金融欺诈发生的可能，这个理论以“经济人”假设为依循，感到个体理性的自私性以及探求效用最大化是金融欺诈行为产生的关键前提。从应用层面考察和运用GONE理论来看，在理论上金融欺诈案例特别是公司欺诈的形成因素和条件同样与这四个要素休戚与共，拿安然财务欺诈案来说，管理层出于自身利益长时间实施欺诈操作，又存在管理薄弱环节和会计漏洞，最后引发公司破产，这和GONE理论的解释具有很高的重合度。该理论在解释现实金融欺诈现象时是有效的，GONE理论被学术界普遍认可，很多学者用它深入探究欺诈成因，拓展其应用范围，显露金融欺诈的风险与成因。企业和监管机构能更好地识别欺诈风险并加以应对和防范，GONE理论的合理性在金融欺诈研究中有诸多应用案例，学术认可及明确界定来佐证。（二）GONE理论1.GONE理论的使用依据GONE理论在分析金融欺诈原因时有着广泛的应用，它于1993年Bologua提出后就因坚实的基础而得到了研究的广泛引用，该理论将金融欺诈归因于贪婪，机会，需求和风险敞口四个相互作用的条件，这些条件共同对金融欺诈的可能性进行解释。该理论基于“经济人”假设，个人的理性的自私性与效用最大化的特征是金融欺诈行为的重要前提，在实践中对GONE理论的检验与使用并不仅在理论层次，金融欺诈案件中公司欺诈的生成原因和条件也与这四个因素有着强相关性，安然财务欺诈案中，管理层由于个人利益长期进行欺诈行为，且控制弱点与会计漏洞同时存在，最终公司破产，与GONE理论的解释有着相当强的可重性罗党论,黄悦昕,何建梅.上市公司财务舞弊的治理：经验与理论分析[J].财会刊,2022,(22):29-37.罗党论,黄悦昕,何建梅.上市公司财务舞弊的治理：经验与理论分析[J].财会刊,2022,(22):29-37.2.贪婪因子传统经济理论中，“理性经济人”假设是核心内容，个人行为以自身利益为重，这种假设反映了自私性，这在金融欺诈案件中并不少见。贪婪使欺诈者为了小团体或个人利益而违反法律道德，扭曲了价值，经济决策通常以价值与伦理为依据，然而贪婪使道德在决策中不复存在，错误的选择就会在忽视道德时生，公司高管为快速致富操纵财务报表和内幕交易，损害的不只公平透明的公司股东，也使其他股东利益，市场的透明性等都受到影响马嘉彤.上市公司财务舞弊手段及防范研究[J].中国价格监管与反垄断,2024,(09):114-116.马嘉彤.上市公司财务舞弊手段及防范研究[J].中国价格监管与反垄断,2024,(09):114-116.3.机会因子机会因素与企业内部管理结构的缺陷存在直接相关性，这些缺陷往往被潜在的欺诈者利用，例如不合理的股权结构，薄弱的内部控制以及董事会和监事会的运作无效等现象，这些因素在企业中可能同时存在并导致风险增加。过度集中化股权结构的公司，股东之间监督和制衡的缺乏，大股东借助其控制权而对小股东利益进行侵犯的风险被强化，当董事会和监事在监管层行为监督时，如果缺乏有效行为和正常运作，管理层为个人利益而进行财务欺诈的风险可能会增加，此类缺陷之间并存在因果链直接导致公司风险增加，而风险的生成往往为管理层行为的内部结构缺陷王鹏程,程晶泓.舞弊审计准则的重大修改及我国应对策略研究[J].中国注册会计师,2023,(11):115-123+3.。内部控制不强时，部门间检查的缺乏也会使内部管理混乱，欺诈者能够利用漏洞，尤其是当大量信息，重大管理权力都可使用时，减少欺诈机会和降低财务欺诈风险，公司应优化股权结构，平衡股东之间的权力，加强部门间检查的内部控制，提高董事会与监事监督管理的有效性王鹏程,程晶泓.舞弊审计准则的重大修改及我国应对策略研究[J].中国注册会计师,2023,(11):115-123+3.4.需求因子GONE理论中，需求因素对金融欺诈行为的驱动相当主要，个人或企业经济层面的重担与成功预期，使此类风险增加。对于个人，经济压力来自生活成本增加，债务或家庭财务需求上升等，这令他们在机会出现时更可能参与欺诈，员工因紧急财务需求而参与财务欺诈就说明了这种现象。成功和职业发展的渴望同样可以引发欺诈，为了绩效，晋升或认可，可能会使用不道德手段，销售团队成员夸大业绩以达到目标的实例也说明了此类需求因素，对于公司，过度关注短期财务业绩以满足投资者预期或稳定股价是需求因素的特征。这种压力或使管理层借助欺诈手段对财务报表进行美化，像提前确认收入，隐瞒费用以夸大利润等行为，在激烈市场竞争下，企业或面临巨大的财务压力。为获得融资或吸引投资，夸大资产价值，隐藏负债以创造更好的财务形象等财务欺诈行为就可能会存在，需求因素的应对需要公司与个人采取措施。企业应建立合理的激励机制，避免对短期财务指标过分强调，强化对员工道德教育和培训，个人应培养正确的价值观与职业道德感，认识到诚实守法行为的重要性陈金勇,汪小池,刘俊.ST柏龙财务舞弊识别与反舞弊框架的构建研究——整合麦克莱兰成就需求理论与GONE理论的视角[J].财会通讯,2023,(16):89-97+117.陈金勇,汪小池,刘俊.ST柏龙财务舞弊识别与反舞弊框架的构建研究——整合麦克莱兰成就需求理论与GONE理论的视角[J].财会通讯,2023,(16):89-97+117.5.暴露因子GONE理论里的暴露因子包含两个内容，一是财务舞弊行为被准确发现和曝光的可能，二是财务舞弊行为被曝光之后，法律方面对它惩罚的性质与力度，这些内容共同构成财务舞弊的成本部分。舞弊者在利润远超舞弊相关利弊的财务对比时，个人私利可能使他们更主动进行舞弊，一般外部的第三方专业机构和人员完成这些因子评估，独立会计师是其中的审计主体并肩负重大责任，独立会计师在审计时保持素养，遵循准则，可以及时发现舞弊，从而提高其被发现的可能。三、盛屯矿业集团股份有限公司财务舞弊的案例（一）盛屯矿业集团股份有限公司简介盛屯矿业集团股份有限公司（文中简称作“盛屯矿业”）于1996年上市，股票代码为600711，总部位于厦门，该公司专注于能源金属资源的开发利用，主要业务板块覆盖能源金属业务，基本金属业务，金属贸易业务等，重点围绕新能源电池所需的铜，镍，钴等能源金属展开。历经多年发展，公司在人才，技术，产品，资金等方面具有明显的竞争优势，特别是在人才团队方面，凭借对公司核心价值观和产业愿景的高度认可，集合了包含地质勘探，矿山开发，冶炼加工，材料制造，经营管理，市场预测，风险控制等诸多领域的专业人才，创建一支极具凝聚力，执行力很强的经营团队。公司多次入围“中国企业500强”，在2023年财富中国500强中位列第473名，在2023年福建民企百强里排第18名，在2023年厦门民企百强中列第3名，公司产业分布于全国多地，延展到海外，于北京，上海，深圳，云南，贵州，四川，内蒙古，中国香港，新加坡，非洲，印度尼西亚等地构建起颇具规模的分支机构和矿山企业。数据源于：东方财富网（二）盛屯矿业财务舞弊案例回顾及相应处罚1.盛屯矿业财务舞弊案例回顾盛屯矿业集团股份有限公司是一家在业内颇具影响力的大型企业，不过近几年卷入了财务舞弊的风波当中。2024年该公司被曝光存在财务造假情况，接着监管部门展开调查，诸多问题慢慢显现出来。调查结果显示，盛屯矿业财务舞弊手段的大量特征十分具体，该公司虚构业务来虚增业绩，借助与关联企业伪造大量金属贸易交易，造成不真实的合同与单据大量出现。2021年之后的几年里，这种伪造行为让财务报表计入很多并未实际发生的交易数据，引发公司营业收入显著实际水平，误导监管者和投资者感到其业绩很高，公司借助滞后性确认和少计部分相关费用，矿山环境治理或者折扣项目等，不实美化公司利润情况，这些行为还造成成本与费用确认滞后性，误导投资者对公司盈利能力的判断。从动机角度看，盛屯矿业出现财务舞弊行为，目的在于应对短期业绩目标和融资需求，当时企业陷入市场竞争压力，资金又很紧张，为了向投资者表现业绩，维持股价稳定，扩充融资机会，管理层就打算用财务舞弊这种手段美化数据，想经由虚增收入和利润改进市场估值，吸引投资和贷款，从而减轻资金压力。监管部门最后还是看穿了这种财务舞弊行为，盛屯矿业遭到了巨额罚款，还碰上法律诉讼。公司声誉于是受损，股价也大幅下跌，很多投资者遭受极大损失，这件事极速引发了社会公众对财务舞弊问题的广泛性关注，整个行业和市场的诚信体系也受到了冲击。2.舞弊手段盛屯矿业财务舞弊行为可总结为两个方面，公司借助虚构业务往来增加营业收入，2021年至2023年，盛屯矿业与多家关联企业进行勾结，通过伪造购销合同和物流单据虚构金属贸易业务，把实际未发生的交易计入报表，这使得营业收入虚增，给投资者与监管机构造成业绩良好的假象。隐瞒费用支出进行利润数据的“美化”，也存在相关行为，盛屯矿业故意延迟确认运营成本或少计费用项目，比如矿山开采中的环境治理费用，贸易业务中销售折扣等，导致报表中的利润远高于真实水平，进一步误导了投资者对真实盈利能力的判断。3.虚增财务数据的规模表3.1盛屯矿业虚增数据表年份202120222023虚增的营业收入（单位：亿元）3.590.840.78虚增的营业收入占比0.79%0.33%0.59%虚增的利润总额（单位：亿元）0.9313.90.22虚增的利润总额占比7.15%18.2%5.22%数据来源：东方财富网盛屯矿业在2021年虚增营业收入3.59亿元，占当期披露的营业收入的0.79%，虚增利润总额0.93亿元，占当期披露的利润总额的7.15%；2022年虚增营业收入0.84亿元，占当期披露的营业收入的0.33%，少计利润总额13.9亿元，占当期披露的利润总额的18.2%；2023年上半年：少计营业收入0.78亿元，占当期披露的营业收入的0.59%，少计利润总额0.22亿元，占当期披露的利润总额的5.22%。由于表可见每年虚增的营业收入和利润总额占比的不少，特别是2022年虚增的利润总额，占比甚至高达18.2%，由此不难看出，该公司舞弊行为的恶劣和“大胆”。4.盛屯矿业的扩张与财务隐患盛屯矿业两手齐抓，促使自身规模极速增添，总资产从2007年的3.02亿元一路猛增到2024年第一季度的385.8亿元，而且，该企业推测2024年上半年归母净利润可达10.60亿元到12.60亿元之间，同比增速达491.93%到603.61%。不过，上半年业绩好并不能表明盛屯矿业就可以无忧无虑，查阅其近五年财报可知，公司业绩起伏较大，2019年净利润为3亿元，2020年减少到5908.8万元，2021年回升至10.27亿元，2022年反而亏损208.92万元，去年才又重新盈利2.65亿元。2024年第一季度，盛屯矿业短期借款数额高，达到71.78亿元，可是货币资金只有55.91亿元，一年内到期的非流动负债为8.24亿元，就盛屯矿业而言，货币资金对短期债务的覆盖能力不强，碰上资金链紧张的风险，而且，盛屯矿业当下商誉已达9.9亿元，如果将来出现商誉减值情况，那么对公司业绩产生的冲击也不会小。（三）监管调查相应处罚1.初始警示与整改2024年4月，厦门证监局因2021-2022年财务数据不准确对盛屯矿业出具警示函，要求整改。2.立案调查与ST处理2024年5月的时候，公司由于涉嫌信息披露违规这件事，被证监会给立案调查，到了同年7月，厦门证监局下达了一份《行政处罚事先告知书》，这段告知书判定盛屯矿业违背了《证券法》，要罚300万，而且对于当时担任董事长的张振鹏还有好几位高管也要开展个人罚款，总共加起来是850万，从2024年8月1日开始，公司的股票就被开展其他风险警示（ST）。盛屯矿业存在财务舞弊现象，其手段是操纵收入确认时点，改变合并报表范围，以此虚增营收和利润，隐藏因激进扩张而产生的财务风险。这种做法体现出公司内部控制存在瑕疵，管理层合规意识不强，最终致使监管部门的严厉处罚，还让公司陷入市场信任危机。四、基于GONE理论下盛屯矿业集团股份有限公司财务舞弊的分析（一）贪婪因子分析图4.1净利润及复合增长率图数据来源：东方财经人在做出逾矩的举动时，往往是自己的某种欲望没有的到满足，为了满足私欲，才会疯狂试探。正如盛屯矿业，2020年公司定向增发时，管理层与投资方签订“2021-2023年净利润复合增长率不低于20%”的对赌协议。业绩对赌压力时，为达成目标，时任董事长姚某通过虚增收入获取高额股权激励，其2021年股权激励收益达5800万元（公司年报，2023）。高管薪酬与短期业绩高度挂钩，财务总监陈某的年度奖金中70%与营收增长率直接相关（薪酬委员会决议，2021）。1.道德合理化与权力滥用盛屯矿业的案例中，贪婪因子与道德合理化和权力滥用现象存在关联，管理层面对业绩对赌压力，通过虚增收入获取高额股权激励，还利用实际控制人身份借助关联方交易转移1.2亿元资金至个人控股企业，这种现象体现管理层在道德上的合理化倾向，他们将舞弊视为“维护公司市场地位”的必要手段，内部会议中多次强调“行业寒冬需非常手段”。管理层在内部会议中一再强调，为了在激烈的市场竞争中保持地位，必须使用一些“非常规”手段，这种道德合理化在面对业绩压力时，使管理层选择了虚增收入来达到对赌协议中的业绩目标，同时，管理层利用实际控制人的身份，借助复杂的关联方交易，把资金转移到个人控股企业，这进一步加剧了公司财务风险。2.内部控制机制的失效盛屯矿业的财务舞弊行为暴露出公司内部控制机制存在严重瑕疵，第一点就在于重大合同签订与资金划转只要董事长一人审批就行，权力太过集中。决策权这么集中，管理层就能轻松操纵财务数据，方便了舞弊行为，董事长姚某没经过充分商讨，好几次批准和关联企业签假的交易合同，造成很多没真的发生的交易记到财务报表里去。境外子公司的财务数据没进集团统一系统，总部就不能马上看到交易是不是真的，盛屯矿业在刚果（金）的子公司，借着当地检查机构资质不全，有语言障碍这些事，编了钴矿采购合同，两年里把跨境交易额虚报了30.6亿元。信息不对称，总部很难看出境外子公司作弊，公司整体的财务风险更大，内部检查部门查财务有没有问题的时候，常被管理层压着，没法自己好好干。内部检查报告老说财务数据不正常，可这些报告不是被管理层不当回事，就是被人改，内部控制机制就成摆设，内部控制不灵，作弊就能一直有，公司应对外面监管的时候也只能被动应付。（二）机会因子分析1.跨境业务监管盲区图4.2虚增跨境交易额折线图数据来源：东方财经刚果（金）的子公司钻了当地检查机构资质不全，存在语言障碍这些空子，编造钴矿采购合同，在两年之内把跨境交易额虚报了30.6亿元（出自2023年检查机构工作底稿）。经由跨境资金池循环划转来隐藏假的现金流，包含到12家境外银行账户，从而避开外汇监管（源于2023年中国人民银行跨境资金流动报告）。跨境资金池的资金流向涉及多个国家和地区，不同国家的监管标准和审计要求存在差异，这进一步增加了审计难度。例如，资金从刚果（金）子公司流向新加坡子公司，再通过新加坡子公司返回国内，这种复杂的资金流动路径使得追踪资金来源和去向变得极为困难。国际监管协作的缺失使得盛屯矿业的案例暴露了国际监管协作的空白。当前国际监管合作机制尚未覆盖电子签章验证、跨境资金流动等关键领域，为跨国企业舞弊行为提供了制度性漏洞。例如，刚果（金）与中国的监管机构之间缺乏信息共享机制，导致虚假交易难以被及时发现（2023年检查机构工作底稿）。2.电子签章技术的漏洞与监管滞后盛屯矿业的案例还揭示了电子签章技术在跨境交易中的漏洞及其监管滞后性。虚假合同通过区块链哈希值伪造技术规避电子签章验真（2023年司法鉴定意见书），这表明当前电子签章技术的验证机制存在明显缺陷。技术漏洞的具体表现为区块链哈希值伪造技术使得虚假合同的电子签章看起来真实可信，审计机构难以通过传统手段识别其真实性。这种技术漏洞为舞弊行为提供了新的操作空间。国际监管机构尚未建立针对电子签章技术的统一验证标准和监管机制，导致跨国企业能够利用技术漏洞实施舞弊行为。这种监管滞后性进一步加剧了跨境舞弊的风险。（三）需要因子分析1.行业竞争压力与融资需求图4.2钴价、公司主营产品毛利率及负债率数据来源：东方财经盛屯矿业所处的有色金属行业竞争激烈，市场需求波动较大，企业在行业周期性调整中面临巨大的生存压力。2021-2022年期间，全球新能源产业链实施调整，钴价受到影响而下跌32%，公司产品的毛利率从18.5%快速下降到9.7%（数据来源于上海有色网，2023年）。这种市场环境迫使企业必须保持一定的融资能力，以维持运营和扩张。为了满足银行提出的“资产负债率不能超过70%”的信贷条件，盛屯矿业通过虚增资产的方式将表观负债率降至65%（数据来源于Wind，2022年）。这种行为反映了企业在融资压力下的无奈选择，也揭示了企业内部治理机制在面对外部压力时的脆弱性。此外，盛屯矿业的短期借款高达71.78亿元（2024年第一季度财报），而货币资金仅为55.91亿元，覆盖能力不足。商誉高达9.9亿元（2024年财报），若未来发生减值，将对业绩造成重大冲击。这种融资结构的脆弱性迫使管理层通过舞弊手段维持表面财务健康。2.资本市场对业绩增长的高预期资本市场对盛屯矿业的业绩增长预期较高，分析师普遍推测该公司2022年营收增速会达到25%，但实际内生增长率仅为7%（东方财富研报，2022）。为了迎合这种高预期，管理层选择通过舞弊手段“填补缺口”。这种行为不仅反映了管理层对市场预期的过度迎合，也揭示了企业在资本市场压力下的道德风险。定增协议中约定，若未完成对赌目标，公司需按照约定回购股份，预计现金流缺口可达15亿元（增发协议，2020）。这种高风险的财务安排进一步加剧了管理层的舞弊动机。并且盛屯矿业的案例还表明，资本市场对企业的高预期往往忽视了企业的实际经营状况和行业周期性波动。这种不合理的预期不仅增加了企业的经营压力，也为企业舞弊行为提供了动因。企业为了维持股价和市场信心，不得不采取极端手段，最终损害了投资者的长远利益。（四）暴露因子分析1.舞弊行为未被及时识别的技术性原因盛屯矿业的财务舞弊行为未被及时识别，很大程度上归因于传统审计技术和跨境业务复杂性带来的技术性挑战。这些挑战不仅增加了审计难度，还为舞弊行为提供了隐蔽空间。传统抽样核查方法难以全面覆盖跨境交易的全流程，尤其是在涉及多个国家和地区的复杂业务中。例如，毕马威的核查报告显示，境外子公司核查样本的覆盖率缺少30%（毕马威核查报告，2022年）。这种样本覆盖率的不足使得许多关键交易未被纳入审计范围，舞弊行为得以逃脱审查。虚假合同通过区块链哈希值伪造技术规避电子签章验真（司法鉴定意见书，2023年）。这种技术手段使得虚假合同的电子签章看起来真实可信，审计机构难以通过传统手段识别其真实性。区块链技术的复杂性和专业性要求审计人员具备更高的技术能力，而目前大多数审计机构尚未配备足够的技术资源来应对这种新型舞弊手段。盛屯矿业的跨境交易涉及多个国家和地区，不同国家的法律法规和审计标准存在显著差异。例如，刚果（金）的审计机构资质不全，语言障碍和文化差异进一步增加了审计难度（2023年检查机构工作底稿）。这种复杂性使得审计机构难以全面核实交易的真实性，为舞弊行为提供了天然掩护。盛屯矿业的内部监控系统未能及时发现异常交易。尽管公司配备了基本的财务监控系统，但这些系统未能与跨境业务的复杂性相匹配。使得虚假现金流得以隐藏，这种内部监控系统的不足进一步加剧了舞弊行为的隐蔽性。2.法律处罚力度不足刑事责任追究迟缓，主责任人立案侦查历时8个月，其间股价已跌至低点（中国裁判文书网）根据《证券法》的顶格处罚仅为60万元，占虚增利润的0.69%（行政处罚决定书，2024年），远低于国际平均处罚比例5%-10%（国际证监会组织，2023年）。这种低罚款金额难以对舞弊行为形成有效威慑，反而可能被视为企业可以接受的“经营成本”。刑事责任追究迟缓

主责任人立案侦查历时8个月，期间股价已跌至低点，投资者利益受损严重（中国裁判文书网）。这种迟缓的刑事责任追究不仅削弱了法律的威慑力，还使得企业有更多时间掩盖证据，增加了监管机构调查的难度。盛屯矿业的跨境舞弊行为暴露了国际监管合作的空白。当前国际监管机构之间缺乏有效的信息共享机制，导致跨国企业的舞弊行为难以被全面监管。例如，刚果（金）与中国的监管机构之间缺乏协作，虚假交易信息未能及时传递，导致问题长期未被发现（2023年检查机构工作底稿）。现行法律法规在应对新型舞弊手段时存在明显不足。例如，针对电子签章伪造和跨境资金流动的监管条款尚不完善，使得舞弊者能够利用法律漏洞实施不法行为。这种法律法规的滞后性进一步加剧了舞弊行为的发生。五、相应对策（一）基于贪婪因子的治理建议1.股权机制调整企业将激励的落点从短期业绩转向长期价值生成，管理层就避免了为应对短期业绩要求而冒险舞弊的动向，比如可以将股权激励与公司的长期战略目标，可持续发展指标以及市场竞争力等多方面进行挂钩，避免使短期业绩指标化为唯一的评估依据。另外需要设定合理的业绩目标，过为高且不切实际的目标压力，管理行为就存在偏移的风险，股权激励可与长期战略目标相关具体化，比如拓展市场，产品创新以及品牌建设这些长期性指标，这些内容的实现通常需要相当的时长期和持续的输入谢文婕.广誉远财务舞弊风险识别与治理对策研究[J].老字号品牌营销,2024,(19):127-129.谢文婕.广誉远财务舞弊风险识别与治理对策研究[J].老字号品牌营销,2024,(19):127-129.2.加强企业正确教育和道德建设公司职业道德教育的强化不仅要求通过案例分析与定期培训提高管理层和员工的道德意识，同时诚信为核心的企业文化也作为关键部分存在，把诚信与合规作为员工绩效考核的重要指标，能够使员工自觉遵守规范，行业专家与法律人士的讲座可作为职业道德培训的重要形式，法律解读，规范分析，实际案例等培训内容，让员工对职业道德在识别与应对风险中能够具体理解并实际处理相关事件。公司内部宣传与活动可营造以诚信为重的企业文化氛围，表彰和奖励工作中表现良好员工，树立诚信经营的榜样，激励全体员工遵守道德规范。绩效考核方面，将诚信与合规作为考核指标，与薪酬，晋升等挂钩，也存在可操作性，例如在绩效考核设置专门道德表现评分项，奖励良好道德行为员工，惩罚违反道德规范员工，这些举措激励员工遵守道德规范，舞弊行为也得以减少XinyanDing.TheEffectivenessofInternalControlSystemsinPreventingFinancialFraud:ACaseStudyofMultinationalCorporations[J].Economics&ManagementInformation,2024,3(4):XinyanDing.TheEffectivenessofInternalControlSystemsinPreventingFinancialFraud:ACaseStudyofMultinationalCorporations[J].Economics&ManagementInformation,2024,3(4):3.引入第三方监督机制公司引入独立的第三方监督机制，设立专门的道德监督委员会审查管理层决策与行为，确保符合相关标准，定期请外部审计机构对财务状况进行独立审计，可及时纠正潜在舞弊行为。管理权力滥用状况时，独立道德监督委员会的审查内容包含管理层决策和行为，外部审计机构也能助力发现财务状况里的潜在舞弊。（二）基于机会因子的治理建议1.建立合理财务审批流程公司内部的控制流程，尤其是财务审批流程，需要做得更细致，重大合同审批和资金划转的权力分配，应该分给多个部门与人员，避免权力集中在一个人手中。建立多层次的审批机制，管理层就更难擅自操控财务数据，定期对财务流程进行内部审计，潜在的问题能够及时发现和纠正。内部审计部门的独立性存在强化的必要性，直接向董事会汇报工作内容，可使管理层对工作内容与结果的干涉无法施为。公司赋予内部审计部门更多的权力，例如直接访问财务数据与相关文件的权力，这能够助力审计工作更有效地开展，内部审计部门定期发布审计报告，把问题及时通报给董事会和监事会，问题可得到及时解决。2.构建高效的信息系统监控机制建立信息系统监控机制在减少舞弊机会中也相当关键，企业资源投入开发或者引进先进的财务系统，对相关数据实时分析与监控，预警指标的设置使异常交易与数据波动可及时发出警报，管理层采取措施的反应因为迅速，比如频繁的大额资金划转，不寻常的收入确认模式等行为的监控及时发现可能的舞弊。员工合规意识的提升同样不可忽视，公司要定期组织合规培训，使员工了解法律法规与内部规章制度。员工了解之后才能更好地识别合规风险并自觉遵守相关规定，此外设立举报机制鼓励员工举报违规行为也相当有效，且应对举报人进行保护，确保举报机制有效运行，盛屯矿业通过这些措施，减少因机会因子导致的财务舞弊行为，提升治理水平，保护投资者合法权益。（三）基于需要因子的治理建议1.优化融资结构与成本控制公司融资结构的优化，短期融资的依赖性不能过强，2021-2022年全球新能源产业链调整，钴价下跌32%，主营产品毛利率从18.5%直接降到9.7%。为了维持融资能力，资产虚增使表观负债率降到65%，达到银行资产负债率低于70%的信贷要求，这种做法缓解了资金压力，舞弊风险也提高。拓宽融资渠道可考虑发行债券，引入战略投资者，不把资金只放在一个篮子里，与金融机构协商延长贷款期限，降低短期还款压力，加强成本控制，生产流程优化，使毛利率提高，盈利能力增强。2.调整业绩预期与风险预警机制公司需要对业绩预期进行调整，设定得更合理一些，分析师预测2022年公司营收增速为25%，实际内生增长率仅7%。管理层为应对预期压力选择舞弊来“填平缺口”，对赌协议完成情况不一，企业按约定回购股份的现金流缺口预计达到15亿元，这令公司压力大。根据实际状况设定合理目标，降低过高达业绩预期，避免逼得管理层走歪路，建立风险预警机制监控市场变化和财务状况，提前发现问题并及时调整，多与投资者沟通，减少信息不对称带来的风险，增加透明化，这些措施可有效控制盛屯矿业相关行为，提升公司治理水平并保护投资者合法权益。（四）基于暴露因子的治理建议1.提升审计技术与跨境合作公司审计技术需要提升，传统抽样审计在跨境交易全流程中存在覆盖不完全的缺陷，境外子公司审计样本仅达到30%的覆盖率，借助大数据分析与人工智能技术，可以对跨境交易进行全流程监控，同时提高审计效率和准确性。强化与境外审计机构的合作，共享资源与信息，为确保跨境交易的真实性助力，虚假合同借助区块链哈希值伪造技术规避电子签章验真，提示了加强电子签章验真技术的多重验证机制的需要，避免伪造技术的不良使用。2.加强法律处罚与司法效率法律处罚力度存在不足，依据《证券法》的顶格处罚为60万元，仅占虚增利润比例的0.69%，这与国际平均处罚比例5%-10%存在相当的落差，财务舞弊现象的遏制，离不开相关法律法规的完善，公司应提高违法成本，使违法所得与处罚相匹配。刑事责任追究的滞后性同样存在，主要责任人立案侦查耗时达到8个月，期间股价已跌至低位，投资者的利益因此损害，法律的威慑力也一并削弱，设立快速审理机制可以缩短案件处理时间，让责任人的刑事责任及时追究，公司可主动建议。六、结论及期望（一）本文结论研究发现，盛屯矿业财务舞弊行为可借助GONE理论进行解释，贪婪，机会，需要和暴露四个因素共同作用，财务舞弊行为在这些因素的共同作用下生成。通过这个案例，财务舞弊领域的理论研究不仅可找到新的视角与实例，企业内部治理漏洞与外部监管缺陷也暴露在研究中，投资者在做投资决策时需要更加谨慎地全面评估风险，这个案例提醒了他们。监管机构可依据它来提高监管效率，加大监管力度，更有效地对财务舞弊行为进行打击，这为监管机构提供了有益建议，其他企