金融科技合规实务（第二版） 课件 项目3、4 智能投顾监管、区块链金融监管

《金融科技合规实务》项目三智能投顾监管主讲教师：李杏目录1智能投顾概述2智能投顾业态发展3智能投顾监管4案例分析5智能投顾实训1智能投顾概述

智能投顾（robo-advisor）是人工智能发展至金融投资领域的成果，指利用互联网平台和人工智能技术（AI）提供投资顾问服务，辅助甚至替代传统人工投资顾问的服务模式。从业务模式上界定是指计算机通过线上问卷、大数据等手段获取投资者的年龄、资产状况、理财需求、风险承受水平、风险偏好及其变化规律等因素，基于哈里•马柯维茨（Markowitz）的现代投资组合理论（MTP），运用计算机算法搭建数据模型，为用户构建最优资产投资组合，并能够在后期依托大数据平台对资产配置方案连续追踪的一种智能化投资顾问业务。1.1智能投顾系统的运作模式传统投顾与智能投顾的区别1.2智能投顾的特征高度自动化普惠大众费用低智能决策透明度高想一想：智能投顾是否存在风险？存在哪些方面的风险？如何规避这些风险？视频智能投顾法律法规-把钱交给智能投顾能放心吗？1.3智能投顾的运作流程1.通过调查问卷收集用户风险偏好。2.通过算法或专家观点筛选可投资资产池（主要是各大类资产的ETF）。3.基于马克维茨现代投资理论，辅以其他的一些模型，生成用户的投资组合。4.定期回测，优化组合比例，引导用户调仓或自动帮助调仓。2.智能投顾业态发展Wealthfront主要经营操作流程3.智能投顾监管3.1国外智能投顾监管多数国家和地区出台政策指引和措施进一步完善监管框架部分国家通过制度安排控制技术风险要求切实履行投资者告知义务和客户评估制度3.2我国智能投顾监管1.《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》主要规定（1）投资者适当性管理要求。3.2我国智能投顾监管（2）投资范围。（3）信息披露：一是公募产品信息披露。二是私募产品信息披露。三是固定收益类产品信息披露。四是权益类产品信息披露。五是商品及金融衍生品类产品信息披露。六是混合类产品信息披露。（4）风险隔离。（5）附加条款。视频智能投顾法律法规3.2我国智能投顾监管2.《关于加强对利用“荐股软件”从事证券投资咨询业务监管的暂行规定》主要规定（1）提供涉及具体证券投资品种的投资分析意见，或者预测具体证券投资品种的价格走势；（2）提供具体证券投资品种选择建议；（3）提供具体证券投资品种的买卖时机建议；（4）提供其他证券投资分析、预测或者建议。还明确向投资者销售或者提供“荐股软件”，并直接或者间接获取经济利益的，属于从事证券投资咨询业务，必须取得证券投资咨询业务资格。想一想：利用“荐股软件”从事证券投资咨询业务与智能投顾服务有何异同？3.2我国智能投顾监管《关于加强对利用“荐股软件”从事证券投资咨询业务监管的暂行规定》意义《暂行规定》的颁布，有力打击了社会上以“荐股软件”名义，利用网站等平台，诱导投资者购买软件、骗取钱财等非法证券投资咨询活动，有效保护了投资者利益。其他相关法规：智能投顾属于我国法律范畴内的证券投资顾问业务，也应受《证券投资顾问业务暂行规定》（以下简称《规定》）等相关法律法规的规范。《规定》第二十七条明确，以软件工具、终端设备等为载体，向客户提供投资建议或者类似功能服务的，应当执行本规定并符合下列要求：（1）客观说明软件工具、终端设备的功能，不得对其功能进行虚假、不实、误导性宣传；（2）揭示软件工具、终端设备的固有缺陷和使用风险，不得隐瞒或者有重大遗漏；（3）说明软件工具、终端设备所使用的数据信息来源；（4）表示软件工具、终端设备具有选择证券投资品种或者提示买卖时机功能的，应当说明其方法和局限。3.2我国智能投顾监管

国家网信办联合国家发展改革委、教育部、科技部、工业和信息化部、公安部、广电总局七部门于2023年7月联合公布

《生成式人工智能服务管理暂行办法》在智能投顾领域,该办法的实施促使相关机构在利用人工智能技术时更加规范。例如,在数据使用方面,严格遵守数据安全和隐私保护规定,确保投资者数据不被滥用;在算法设计上,保证其公平、公正、透明,避免算法歧视等问题,从而为智能投顾行业营造更加健康、规范的发展环境。4.案例分析1.确定客户财务风险特征。2.确定风险等级。3.确定投资组合。这一步骤是以调查问卷的形式完成的。问题不多一共有九个，包含客户的年龄，家庭税后收入，家庭可投资资产，智能组合投资占可投资资产的比例，计划投资智能组合的时间，投资基金股票的时间，投资的目的，投资模式以及了解理财魔方的渠道。对客户风险偏好、风险等级进行测评，确定客户风险等级。投资组合是根据客户风险等级推荐的。投资组合包括广发钱袋子货币、大成标普500、南方策略优化混合、泰达宏利、逆向混合、大摩品质生活股票、中欧价值发现混合E、华安黄金易ETF联接C、易方达恒生ETF联接。理财魔方是一款以app为载体的线上理财工具。整个运行模式分为五步。4.一键购买。基金购买交易系统联接的是由盈米财富基金。5.调仓重置资产。实时监测市场的运行状态，根据市场进行调仓配置资产组合。4.案例分析理财魔方的发展困境在于以下几点：（1）投资标的问题。（2）用户刻画不完善。法律链接（1）牌照与监管对象。（2）不能代客决策。4.案例分析启示与建议改善模式。丰富问卷内容。投资标的选择增加透明度。5.智能投顾实训A.实训目标通过《智能投顾实训》的实际操作，使学生更加了解智能投顾的发展现状，加强学生对智能投顾的消化和理解，培养学生运用网络收集和分析资料的技能。B实训内容（一）查询相关银行官网及证监会官网，从上线时间、风险等级、投资期限、组合数量、起点金额这几个方面对表格中的几家商业银行的智能投顾产品进行比较，并对每个智能投顾产品进行SWOT分析。（二）查询相关网站，分别列出银行系智能投顾、券商系智能投顾、基金系智能投顾以及第三方智能投顾排名前五名的产品。（三）查阅相关资料，比较我国智能投顾与美国成熟资本市场的差异，完成下表。（四）下载同花顺软件，并登陆同花顺iFinD智能研判界面，查询该智能投顾系统有哪些功能，分析有什么改进之处。获取全部教学资源，请加编辑微信：crup1658862826《金融科技合规实务》项目四区块链金融监管目录1区块链金融概述2区块链金融业态发展3区块链金融监管4案例分析5区块链金融实训1.1区块链金融概述

工信部《中国区块链技术和应用发展白皮书》将区块链定义为一种分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等计算机技术的新型应用模式，其本质就是一个去中心化的信任机制。区块链技术的可靠性、实时性、容错性、不易出错性、追溯性在金融领域得到很好利用，甚至可以重构金融业务秩序。区块链金融是区块链技术在金融领域的应用。（一）区块链金融的概念（二）区块链的特征3去信任化1去中心化2开放性4不可篡改性5匿名性（三）区块链金融的优势3诞生新型商业模式1降低信任风险2降低运营成本4鼓励协作创新（四）区块链金融的劣势3技术问题1监管问题2安全问题4观念问题1.2区块链金融业态发展区块链在保险业的应用支付清算联合贷款抵押物核查与征信资管托管数字票据区块链在银行业的应用区块链在证券业的应用证券交易环节证券审批环节证券清算交收环节区块链在新型金融业态的应用对众筹的应用与影响对P2P平台的应用与影响对供应链金融的应用及影响1.3区块链金融监管其他相关法规《合规区块链指引》《区块链信息服务管理规定》1.4案例分析一个利用比特币洗钱的案例判决犯罪嫌疑人诈骗得到人民币1200万元，随后犯罪嫌疑人向比特币交易平台OKCOIN（北京乐酷达网络科技有限公司，以下简称“乐酷达公司”）客服要求向林某开在乐酷达公司的账号充值200万元，并以姜某的农业银行卡汇款。网站客服人员发现汇款方（姜某）与账户持有人（林某）非同一人，故要求犯罪嫌疑人提供身份证正反面的照片。犯罪嫌疑人随后补充提供了林某的身份证复印件，客服人员核对了身份证复印件与注册信息相符，即同意了并完成了林某账户的充值行为。随后，犯罪嫌疑人通过林某的账户在一个半小时内分34笔购买了价值约200万元的比特币553.0346个，并在1个小时内分4笔全部转移至犯罪嫌疑人在另一比特币交易网站“blockchan1”上注册的比特币钱包，并在澳门地下钱庄将比特币卖出。经公安机关追缴尚有1,568,923.00元无法追回。（一）案例简介（二）法律分析《中华人民共和国刑法》第六十四条、《最高人民法院关于适用<刑法>第六十四条有关问题的批复》、及《最高人民法院关于适用<中华人民共和国刑事诉讼法>的解释》第一百三十九条所做关于“犯罪分子违法所得的一切财物，应当予以追缴或者责令退赔。被告人非法占有、处置被害人财产的，应当由司法机关在刑事诉讼程序中予以追缴或者责令退赔，被害人提起附带民事诉讼，或者另行提起民事诉讼请求返还被非法占有、处置的财产的，人民法院不予受理。”《非金融机构支付服务管理办法》规定“非金融机构提供支付服务，应当依据本办法规定取得《支付业务许可证》，成为支付机构”。《中国人民银行等五部委发布关于防范比特币风险的通知》规定“切实履行客户身份识别、可疑交易报告等法定反洗钱义务。”（三）启示建议区块链1.0时代最成功的产品是比特币，但比特币由于匿名性和去中心化的特征，使其十分容易