定位新型电力系统能源管控平台虚拟电厂概念板块深度分析

定位新型电力系统能源管控平台44虚拟电厂(VirtualPowerPlant,VPP)是能源与信息技术深度融合的重要方向ÿ将不同空间的可调节负荷、储能侧和电源侧等资源聚合起来ÿ实现自主协调优化控制ÿ参与电力系统运行和电力市场交易2本报告聚焦虚拟电厂概念板块ÿ深度剖析产业发展逻辑、市场表现与投资机会2能源转型催生的新型电力系统解决方案产业背景社会电气化水平持续提高ÿ可再生能源的战ÿ虚拟电厂成为平衡供需的关键技术路同花顺虚拟电厂概念股共93家成分股ÿ2024年前三季度板块涨跌互现ÿ结构性机会凸显ÿ聚合平台与技术服务板块值得重新型电力系统建设背景下ÿ政策持续加码ÿ虚拟电厂发展空间广阔ÿ建议关注聚第/:虚拟电厂平衡电力供给侧和需求侧:新型电力系统的能源管控平台虚拟电厂是跨空间的、广域的源网荷储集成商ÿ通过智慧能源系统实现分布式能源的聚合和协调优化2根据山西省能源局定义ÿ虚拟电厂将不同空间的可调节负荷、储能侧和电源侧等资源聚合ÿ实现自主协调优化控制ÿ参与电力系统虚拟电厂的核心价值在于:通过信息技术和智能控制技术ÿ将分散的能源资源整合为统/的可调度单元ÿ解决传统电力系统面临的新能源消纳难题和供需平虚拟电厂结构图:源网荷储/体化集成虚拟电厂通过先进的信息通信技术和控制系统ÿ将分布式电源(风电、光伏)、储能系统、可控负荷等多种资源整合ÿ形成/个虚拟的、可调度的电源集合体2该系统通过云平台实现资源的实时监控、优化调度和市场交易ÿ有效提升电网的灵活性和可靠性2虚拟电厂分类体系/体化虚拟电厂/体化虚拟电厂列入"源网荷储/体化"试点项目ÿ新能源、用户及配套储能项目通过虚拟电厂/体化聚合ÿ作为独立市场主体参与电力市虚拟电厂运营商聚合具备负荷调节能力的市场化电力用户ÿ包括电动汽车、可调节负荷、可中断负荷等ÿ作为整体提供虚拟电厂发展阶段演进路径邀约型虚拟电厂我国当前所处阶段2政府部门或调度机构发出邀约信号邀约型虚拟电厂我国当前所处阶段2政府部门或调度机构发出邀约信号ÿ各聚合商组织以可控负荷为主的资源进行响应ÿ完成邀约、响在电能量现货市场、辅助服务市场和容量市场建成后ÿ虚拟电厂聚合商以类似实体电厂的模式参与市场获得收益2包含分布式能源、储能系统、可控负荷、微网等资源ÿ灵活制定运行策略ÿ参与跨区域电力市场交易或辅助服务获取收123虚拟电厂盈利模式:当前以邀约型需求响应为主导11需求响应参与政府或电网的响应邀约ÿ按要求削峰填谷ÿ获得响应补贴2具有偶发性ÿ交易频次不确定222辅助服务根据市场需求在能源供需间实现动态平衡ÿ参与调峰、调频等辅助服务市场交33现货市场作为智慧能源系统参与电力现货市场交易ÿ通过电价差获得收益2发展趋势我国虚拟电厂业务主要以邀约型需求响应为主导ÿ盈利模式主要依赖响应补贴2这种模式具有偶发性ÿ通常只在电网供需调节面临困难时触发ÿ无法成为主要盈利来源2随着电力市场化不断深化ÿ中长期市场、现货市场、绿电交易市场及辅助服务市场等逐步放开ÿ虚拟电厂运营模式将迎来新的转变ÿ盈利渠道将更加多元化2供ÿ侧变革:清洁能源迅速发展风光发电占比显著扩大我国清洁能源迅速发展ÿ风光发电在能源结构中所占比例有明显扩大趋势:太阳能发电量:从2016年的394亿千瓦时增加到2023年的2,940亿千瓦时ÿ占比从0.67%增加到3.30%光伏新增装机:2023年新增装机21,602万千瓦ÿ约是2016年风电新增装机:2023年新增装机7,566万千瓦ÿ约是2016年中国发电量结构演变(2016-2023)从发电量结构变化可以看出ÿ风电和太阳能发电量持续快速增长ÿ在总发电量中的占比稳步提升。这/趋势反映了我国能源结构转型的坚定步伐ÿ但同时也带来了电网调节的新挑战--可再生能源的波动性和间歇性特征要求电力系统具备更强的灵活调节能力。挑战ÿ影响电网安全稳定运行2传统煤电调峰能力有限ÿ需要更灵活的资源参与系统调节ÿ虚拟电厂成为天然波动性太阳能和风能具有天然的波动性和间歇性ÿ发电出力受天气条件影响显著ÿ难以精确预测和控制2尽管新能源电力成本逐渐降低、技术不断进步ÿ但可再生能源的间歇性特征对电力系统安全运行带来严峻挑战2虚拟电厂通过聚合多种灵活性资源ÿ能够有效平抑新能源波动ÿ提升系统整体调节能力22024年光伏和风电新增装机持续高增长截至2024年9月我国能源结构2024年前三季度ÿ光伏和风电新增装机继续保持高速增长态势ÿ累计新增装机规模创历史新高。截至2024年9月ÿ我国清洁能源装机占比持续提升ÿ能源结构转型成效显著。新能源装机规模的快速扩张ÿ/方面推动了碳达峰碳中和目标的实现ÿ另/方面也对电力系统的灵活调节能力提出了更高要求ÿ:用电负荷尖峰化与季在电力能源的消费端ÿ第三产业和居民用电的消费比重逐年提高ÿ用电负荷尖峰化和季节性特征更为严峻。这/变化对电力系统的调峰能力提出了新的2023年占比2024年上半年分产业社会用电量结构演变2024年上半年我国社会用电量结构随着第三产业和居民生活用电占比逐步提高ÿ第二产业用电量稳步下降ÿ电力消费结构发生显著变化。这带来两方面影响:/是电网调峰压力进/步增大;二是夏季日负荷在东中部地区呈现双峰特征ÿ且光伏在晚高峰期间出力几乎为零ÿ增大了电力平衡难度。虚拟电厂通过需求侧响应和储能调节ÿ能够有效缓解尖峰负荷压力。:推动虚拟电厂迅速发展1从中央到地方发布了/系列支持政策ÿ加速推动虚拟电厂行业健康高质量发展2国家层面不断完善相关政策ÿ逐步明确虚拟电厂的电力交易主体地位ÿ补充完善市场交易机制212021年3月国家发改委、国家能源局发布《关于推进电力源网荷储/体化和多能互补发展的指导意见》ÿ首次提出支持虚拟电厂参与22022年2月232022年3月3《"十四五"现代能源体系规划》提出力争到2025年ÿ电力需求侧响应能力达42024年4月4《电力市场监管办法》审议通过ÿ正式将虚拟电厂、负荷聚合商等纳入电力2024年虚拟电厂国家政策密集出台4月:企业、虚拟电厂、负荷聚合商等25月:节能降碳行动方案大力发展微电网、虚拟电厂、车网互动等新技术新模式2到2025年底ÿ各地区需求响应能力应达到最大用电负荷的:新型电力系统行动方案结合电力保供、新能源发展等需求ÿ建设/批虚拟电厂2建立健全技术标准体系ÿ完善市场准入、安全运行标准和交2024年是虚拟电厂政策密集出台的关键年份ÿ国家层面连续发布多项重磅政策ÿ从市场监管、节能降碳、新型电力系统建设等多个维度为虚拟电厂发展提供政策保障ÿ标志着虚拟电厂进入规模化发展的新阶段2地方政策积极响应:多省市出台实施细则2024年地方政策/览4月发布《山东电力市场规则(试行)》ÿ明确虚拟电厂参与电力市场交易的具体规则。5月发布《虚拟电厂参与湖南电力市场交易实施细则(征求意见稿)》ÿ细化交易机制。5月发布《国家碳达峰试点(杭州)实施方案》ÿ将虚拟电厂作为重要抓6月发布《深圳市支持虚拟电厂加快发展的若干措施》ÿ提供具体支持政在国家政策的指导下ÿ地方虚拟电厂相关政策陆续出台。各省市根据本地电力市场发展情况和能源结构特点ÿ制定了符合地方实际的虚拟电厂管理办法和支持政这些政策的出台ÿ为虚拟电厂的发展提供了政策保障ÿ也为电力市场的健康发展注入了新的活力ÿ加速了虚拟电厂从试点示范向规模化商业运营的转变。:A股虚拟电厂板块市场表现概念股票池概览同花顺虚拟电厂概念股(886004.TI)启用日期为2022年7月11日ÿ截至2024年10月18日ÿ成分股公司共有93家2概念股中ÿ电力设备厂家占比较高ÿ有41家ÿ主要是电网自动化设备、电工仪器仪表和输变电设备等2计算机行业公司14家ÿ建筑装饰和通信行业各占7家ÿ公用事业公司12家ÿ其他行虚拟电厂概念股成分股行业分布行业结构特征44%电力设备占据主导地位ÿ包括电网自动化、电工仪表、输变电设备企业计算机软件平台、云计算、数据分析等技术服务企业公用事业电力公司、能源企业等虚拟电厂资源聚合平台通信物联网通信设备、智能终端制造企业电力设备企业占比最高ÿ反映了虚拟电厂产业链中硬件基础设施的重要性2计算机和通信企业占比合计达23%ÿ体现了虚拟电厂作为信息技术密集型产业的特征2虚拟电厂产业链三大核心板块硬件与基础设施虚拟电厂硬件与基础设施是支撑虚拟电厂运营的基础2硬件与基础设施虚拟电厂硬件与基础设施是支撑虚拟电厂运营的基础2以物联网为基础ÿ通过信息设备、发储/体化、智能电网设备和物联代表企业:特锐德、林洋能源、科陆电虚拟电厂聚合平台虚拟电厂聚合平台是产业链的核心组成部分ÿ将各类分布式电源、储能系统和可控负荷等进行聚合ÿ形成统/的控制单元2聚合平台本质上是虚拟电厂运营商ÿ通过代表企业:华电国际、天合光能、深圳能虚拟电厂技术服务为虚拟电厂提供技术支持和服务ÿ包括虚拟电厂解决方案和虚拟应用需求ÿ运营管控平台负责软件平台构技、远光软件等50家企业2虚拟电厂聚合平台股票池(部分)1大型发电企业ÿ布局虚拟电厂资源聚合平台2688599.SH光伏龙头企业ÿ拓展虚拟电厂聚合业务3区域能源企业ÿ积极布局虚拟电厂运营4综合能源服务商ÿ虚拟电厂业务先行者5300682.SZ能源互联网技术服务商ÿ虚拟电厂平台运营6通信网络服务商ÿ拓展虚拟电厂聚合业务虚拟电厂聚合平台板块共25家上市公司ÿ涵盖发电企业、能源服务商、技术平台运营商等多种类型2这些企业作为虚拟电厂运营商ÿ负责整合分布式能源资源ÿ参与电力市场交易ÿ是虚拟电厂产业链的核心环节2细分领域分布充电设备:电动汽车充电桩及充电网络运营细分领域分布充电设备:电动汽车充电桩及充电网络运营发储/体化:分布式发电与储能系统集成智能电网设备:配电自动化、智能开关设备物联网设备:智能电表、传感器、通信模块股票代码股票简称细分领域核心产品300001.SZ特锐德充电设备充电桩、充电网络000591.SZ太阳能发储/体化光伏电站、储能系统林洋能源物联网设备智能电表、物联网终端300438.SZ鹏辉能源发储/体化储能电池、储能系统科陆电子发储/体化储能变流器、能源管理系统300444.SZ双杰电气智能电网设备配电自动化设备技术服务股票池(部分)12345678600406.SH000400.SZ002063.SZ300360.SZ002380.SZ统技术服务板块共50家上市公司ÿ是虚拟电厂概念股中数量最多的板块2这些企业提供从系统集成、软件开发、平台运营到数据分析等全方位技术服务ÿ支撑虚拟电厂指数走势与估值水平指数走势(2024年)2024年1月1日至10月25日ÿ同花顺虚拟电厂指数上涨3.82%ÿ跑输科创50指数7.10个百分点。指数在年初经历调整后ÿ在第三季度出现明显反估值水平对比市盈率(TTM)2.24市盈率(TTM)截至2024年10月25日ÿ虚拟电厂板块市盈率31.83倍ÿ市净率2.24倍ÿ估值水平高于上证指数但低于科创50指数ÿ反映市场对板块成长性的认第三季度市场表现:板块整体反弹2024年第三季度(7月1日至9月30日)ÿ虚拟电厂板块表现亮眼ÿ同花顺虚拟电厂指数上涨17.31%ÿ跑赢上证指数4.87个百分点。主要宽基指数同期表现:上证指数上涨12.44%ÿ沪深300上涨16.07%ÿ创业板综上涨26.08%ÿ中证1000上涨16.60%ÿ科创50上涨22.51%。虚拟电厂指数第三季度涨幅科创50第三季度涨幅创业板综第三季度涨幅沪深300第三季度涨幅第三季度细分板块表现:结构分化明显硬件与基础设施涨幅前三硬件与基础设施涨幅前三虚拟电厂技术服务涨幅前三虚拟电厂聚合平台涨幅前三第三季度各细分板块内部分化明显ÿ储能、软件平台类企业表现突出ÿ传统电力设备企业涨幅相对温和2部分ST股票出现异常波动ÿ:板块小幅回调板块表现特征虚拟电厂板块前三季度整体表现弱于大盘ÿ主要原因包括:1.上半年板块经历较大调整ÿ技术面压力较大2.部分概念股前期涨幅较大ÿ存在获利回吐压力3.政策落地进度慢于预期ÿ市场情绪偏谨慎4.第三季度市场风格转向大盘蓝筹ÿ中小市值股票表现第三季度板块出现明显反弹ÿ显示虚拟电厂长期成长逻2024年前三季度(1月1日至9月30日)ÿ同花顺虚拟电厂指数下跌1.82%ÿ跑输科创50指数4.21个百分前三季度细分板块龙头个股表现聚合平台板块涨幅榜:深城交础设施运营商ÿ受益于跌幅榜:裕兴股份 (-36.54%)跌幅居前ÿ硬件设施板块涨幅榜:林洋能源头ÿ受益于虚拟电厂基(-43.82%)跌幅较大ÿ技术服务板块涨幅榜:科林电气电自动化龙头ÿ虚拟电跌幅榜:派诺科技(-34.22%)跌幅居前ÿ:新型电力系统背景下的投资机遇政策持续加码，虚拟电厂发展空间广阔随着国家多次提及建立虚拟电厂ÿ2024年5月《电力市场运行基本规则》进/步明确了虚拟电厂交易主体的地位。在国家政策指导下ÿ各地方也出台虚拟电厂的相关政策ÿ完善了虚拟电厂参与电力市场的盈利性。政策体系完善从国家层面到地方层面ÿ从市场准入到交易规则ÿ虚拟电厂政策体系不断完善。市场机制健全现货市场、中长期市场、辅助服务市场等模块逐步完善ÿ为虚拟电厂提供多元化盈利渠道。项目加速落地多地虚拟电厂试点项目陆续启动ÿ从示范验证走向规模化商业运营。前景广阔随着电力市场化不断深化ÿ虚拟电厂未来有着更好的发展空间和投资价:平衡供需、促进绿色转型的关键路径电力供需新形势下的核心价值截至2023年底ÿ风电、光伏发电装机规模较10年前增长了10倍ÿ清洁能源发电量占总发电量将近40%2在新能源大规模并网和煤电装机量趋于平稳背景下ÿ当前电力系统的峰谷调节和频率调节难度显著上升2iC供需平衡综合平衡电力供给侧和需求侧能力电网稳定协调优化电网稳定性波动平抑减轻新能源发电波动影响绿色转型促进能源结构绿色