2025年中国企业碳目标白皮书

2025中国企业碳目标白皮书报告基础说明 022.1企业范围 2.2时间范围 2.3双碳目标定义 032.4数据来源说明 03 —04 3.2三大交易所上市企业双碳目标披 053.3各组织形式上市企业双碳目标披露差异 063.4分省份上市公司双碳目标披露分布 073.5分行业上市公司双碳目标披露现状 3.6双碳目标披露与财务指标的相关性 4.2各类型双碳目标占比特征与行业分布 4.3分行业双碳目标深度解析 4.3.4汽车制造行业 214.3.5电子设备制造行业 224.3.6消费品行业 224.3.7房地产行业 234.3.8金融行业 24 25 265.2东方证券案例 295.3赛轮集团案例 315.4凯赛生物案例 35.5浦发银行案例 5.6亨睿碳纤维案例 375.7典型案例启示 2025年双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例趋势与展望双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例趋势与展望2025中国企业碳目标白皮书工业革命以来，全球碳排放量与经济增长呈现强正相关关系，2021年全球二氧化碳排放量已恢复至疫情前水平，达364亿吨。IPCC最新报告指出，全球平均气温较工业化前已上升1.1℃,极端天气事件频率和强度显著增加，对生态系统和人类社会造成不可逆影响。近年来，习近平总书记多次就应对气候变化问题发表讲话，他强调：“气候变化是全球性挑战，任何一国都无法置身事外。”2020年9月22日，习总书记在第七十五届联合国大会一般性辩论上宣布中国关于“双碳”的目标承诺：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。”2025年9月24日，习总书记在联合国气候变化峰会上宣布了中国第三轮国家自主贡献(NDC),提出面向2035年的新目标：中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%,力争做得更好。我国作出碳达峰碳中和的承诺，是着力解决资源环境约束突出问题、实现中华民族永续发展的必然选择。目前中国仍然处于工业化、现代化关键时期，工业结构偏重、能源结构偏煤、资源环境约束长期存在，传统污染物排放和二氧化碳排放仍处于高位，直接影响绿色低碳发展和生态文明建设。同时，这一承诺更是中国参与国际规则制定、争夺绿色发展话语权的战略选择。双碳目标为可持续商业构建了核心战略框架，推动企业从被动的环境合规转向主动的价值创造。通过将低碳转型嵌入价值链各环节，企业可实现资源效率提升与创新动能培育的双重价值：一来以碳目标倒逼技术创新与能源结构转型；二来通过全生命周期碳管理重塑成本结构，将减排压力转化为长期竞争力；三来借助政策驱动与市场机制协同，使双碳目标成为连接企业可持续发展战略与国家“双碳”愿景的关键纽带，最终为可持续商业实践提供可量化、可落地的实施路径。在此背景下，我们为系统呈现中国企业双碳目标的实践现状，为企业合理制定双碳目标提供清晰指引，为各行业科学规划减排路径提供实证参考，最终为国家双碳事业的分领域推进、分阶段落地提供数据支撑与实践助力，特撰写本白皮报告基础说明2025中国企业碳目标白皮书报告基础说明2025中国企业碳目标白皮书双碳目标背景报告基础说明双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例趋势与展望本报告以A股全部上市公司公开披露的碳达峰碳中和目标(以下简称“双碳目标”)为研究对象，全面梳理A股企业双碳目标的披露现状、总体特征、行业与区域差异、目标内容分类及驱动因素等，以填补国内双碳目标系统研究空白，并且结合典型案例的调研访谈结果，为企业双碳转型提供实践指引，为政策制定者提供行业数据参考，为投资者ESG决策提供可靠依据。其中北京证券交易所(以下简称“北交所”)上市公司268家上海证券交易所(以下简称“上交所”)上市公司2283家深圳证券交易所(以下简称“深交所”)上市公司28672025年双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例趋势与展望22年份不晚于2025年；碳排放强度),也包括生产能耗类目标(如单位产品能源消耗、绿色能源覆盖率),还包括绿色产业类目标(如绿色建筑覆盖率、绿色信贷规模目标);目标承诺主体为上市公司自身，不包括所属集团和控股及参股子公司目标；目标内容须已通过官方渠道公开披露。本报告企业双碳目标数据均来源于公开资料，具体包括截至2025年6月30日通过官方渠道发布的可持续发展报告、年度年报、正式公告、碳达峰碳中和行动报告、碳达峰碳中和规划方总体特征2025中国企业碳目标白皮书双碳目标背景报告基础说明双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标总体特征A股上市公司中披露双碳目标的上市公司数量为428家，占A股总体上市公司数量的7.90%。中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例趋势与展望A股上市公司中披露ESG报告(环境、社会和治理报告)的上市公司数量为2475家，中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例趋势与展望在发布ESG报告的公司中，仅17.29%同步设定了双碳目标。这一数据分化反映出企业在环境信息披露上的分层推进特征。形成了广泛的披露动力。而双碳目标披露仍以自愿为主，尽管生态环境部出与此同时，实施复杂度的差异也加剧了这一分化。ESG报告涵盖环境、社会、治理多个维度，框架相对成熟且包容性强，企业易通过标准化模板完成披露；而双碳目标涉及具体量化指标(如减排比例、达峰时间),需要专业的碳核算能力和全链条数据支撑，中小企业普遍面临数据采集难、值得注意的是，这种差异也反映了市场机制的阶段性特征。ESG信息已成为投资决策的重要参考，与融资成本直接挂钩，而双碳目标的市场价值尚未完全释放，仅在应对欧盟碳关税的出口型企双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析已公布量化碳目标企业4990,92.10%A股上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所的上市公司量化碳目标披露呈现明显梯度上海证券交易所上市公司总数2283家，公布量化碳目标的企业213家，披露比例9.33%,深圳证券交易所上市公司数量2867家，数其中公布量化碳目标的企业210家，披露比例7.32%,低于上交所但高于北交所；双碳目标典型案例趋势与展望双碳目标典型案例趋势与展望从差异成因来看，上交所主板企业占比高，聚集了电力、热力生产及黑色金属冶炼等受双碳政策强约束的高耗能行业，这类企业受碳市场履约、行业低碳转型政策驱动，双碳目标披露动力更强；深交所虽上市公司总量最多，创业板、科创板中新兴产业企业占比更高，部分企业对双碳目标的量化梳理与披露仍处于起步阶段；北交所上市公司以中小企业为主，在碳核算专业能力、相关资源投入等方面相对有限，导致披露率偏低。整体而言，三大交易所的披露差异既与各板块企业的行双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析2025年2025年上海证券交易所上海证券交易所深圳证券交易所北京证券交易所业3.3各组织形式上市企业双碳目标披露差异截至2025年6月30日，A股不同类型上市公司的双碳目标披露呈现显著分化特征从数据来看，国有企业(1572家)中公布双碳目标的企业有201家，披露比例达12.79%;民营企业数量最多(3549家),公布双碳目标的企业196家，披露比例为5.52%,远低于国有企业；外资/合资企业(297家)披露双碳目标的仅31家，披露比例10.44%,介于国企与民企之间。其显著差异本质是企业属性、政策传导机制、成本收益核算及外部标准适配性共同作用的结果。特别的，外资/合资企业中最大股东为境外法人的有19家设置双碳目标，披露率达13.10%;双碳目标典型案例最大股东为境内法人企业的仅12家设置双碳目标，披露率为7.89%,境外法人股东企业披露率显著高于境内法人股东企业。双碳目标典型案例趋势与展望从国有企业来看，高披露率源于“政策刚性约束+责任传导机制”的双重驱动。一方面，国有企业作为国家双碳战略的核心执行主体，其主营业务高度集中于电力、钢铁、煤炭等被纳入全国碳市场履约范围的高耗能领域。这类企业不仅需按《碳排放权交易管理办法》定期核算并披露碳排放数趋势与展望2025年双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例趋势与展望据，还需将碳配额履约情况与国企负责人经营业绩挂钩，政策合规压力直接转化为披露动力。另一方面，国有企业在绿色金融资源获取上的优势，也需通过双碳目标披露证明低碳转型进展，以匹配双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例趋势与展望民营企业披露比例较低，核心源于“成本收益平衡+行业属性分化”的现实约束。从数量上看，民营企业虽占A股总量的46%,但其中60%以上为中小企业，这类企业面临碳核算专业能力不足、低碳改造投入回报周期长等问题，在“短期经营压力”与“长期双碳责任”间更倾向优先保障盈利，导致披露动力偏弱。从行业分布看，民营企业涵盖的轻资产领域碳排放基数低，暂未被纳入强监管范围，而制造业民企虽有披露需求，但部分企业因供应链碳数据获取困难，难以形成量化目双碳目标公布上的表现介于国有企业和民营企业之间，最大股东为境外法人与境内法人的双碳目标披露呈现明显分化。境外法人股东企业的高披露率主要源于其与母公司全球低碳战略的协同性：多数境外法人的母公司来自欧盟、北美等碳监管成熟地区，已建立完善的碳管理体系，需将中国境内业务的双碳目标纳入全球战略框架，以适配国际市场碳合规要求，同时依托母公司技术与资金支持，在碳核算、目标制定上具备更强能力。而境内法人股东企业虽属于外资/合资范畴，但更多聚焦中国本土市场，全球低碳战略对境内业务的渗透力较弱，双碳目标缺乏全球层面的战略约束。值得注意的是，其双碳目标披露率仍高于国内民营企业的5.52%,核心原因在于其兼具“外资/合资企业的治理基础”与“境内法人股东的资源优势”,形成了优于民营企业的双碳推进条件。201,47%31,7%截至2025年6月30日，A股各省份上市公司双碳目标披露率呈现显著区域分化各省差异是“政策约束强度、产业结构属性、企业类型分布、市场需求导向”四重因素共同作2025年双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例超高位披露群体(披露率30%以上)主要受国际规则与金融属性驱动，注册地为境外(33.33%)、香港(33.33%)的企业是该类别唯二主体，披露率远超境内所有省份。从核心成因看，境外上市企业多受国际碳监管体系直接约束，需适配欧盟ISSB准则、CBAM碳关税等刚性要求，双碳目标披露是进入国际市场的“基础门槛”;香港作为国际金融中心，上市公司以金融、贸易类企业为主，香港联交所发布的ESG披露指引与国际资本对低碳资产的偏好，倒逼企业主动公布量化目标。此外，两类主体的企业总数较少(境外6家、香港3家),且多为大型跨国企业或行业头部机构，碳管理能力与资源投入显著优于国内中小企业，双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例高位披露群体(披露率15%-25%)为政策强约束与产业属性叠加的资源能源与直辖市核心区，主要包括内蒙古(21.43%)、天津(20.00%)、云南(17.95%)、新疆(14.75%)。内蒙古、新疆、云南均为国内核心资源能源基地：内蒙古以煤炭、钢铁等高耗能产业为主，受全国碳市场履约与行业碳达峰政策直接管控；云南、新疆依托水电、风电等新能源产业，企业需通过双碳目标披露展示绿色能源开发进度，以获取政策补贴与绿电交易溢价。天津作为直辖市、区域经济中心，一方面受京津冀协同减排政策穿透式监管，另一方面需应对出口相关的低碳合规要求，双重压中高位披露群体(披露率8%-12%)多为总部经济与产业集聚赋能的经济重镇与能源配套区，涵盖重庆(11.54%)、青海(10.00%)、福建(9.83%)、北京(9.11%)、广东(8.95%)、上海(8.84%)、贵州(8.57%)、河北(8.54%),且均高于全国平均水平。其中，北京、上海、广东、重庆作为经济重镇，上市公司以央企/地方国企总部、大型制造业龙头为主，对国家双碳战略响应敏锐，且依托绿色金融资源，能以较低成本推进双碳体系建设；青海、贵州、河北则依托能源或工业配套属性，其中青海聚焦新能源开发，贵州围绕水电与磷化工低碳转型，河北受钢铁行业减排政策驱动，形成“产业需求+政策引导”的披露逻辑。而中低位披露群体(披露率5%-8%)主要为规模分化与政策传导不均衡的工业与农业大省，湖北(7.32%)、河南(7.21%)、湖南(6.85%)的披露率接近或略低于全国平均。这类省份多为工业或农业大省，企业结构呈现“大型企业带头、中小企业滞后”的特征。水平低，碳数据整合难度大；山西的中小煤企多，面临较大的能源转型压力，整趋势与展望此外，低位披露群体(披露率2%-6%)系成本约束与基数效应制约的民营密集与产业轻型化地区，宁夏(6.25%)、浙江(6.09%)、辽宁(6.02%)、江苏(5.24%)、黑龙江(5.13%)、广西(4.76%)、吉林(4.08%)、海南(3.70%)的披露率显著低于全国平均，核心制约因素呈现“民营主导”与“产业轻型化”两类特征。浙江、江苏作为民营经济第一、二大省，中小企业占比超60%,盈利能力和利润额较低，第三方碳核查费用形成一定成本压力，抑制了双碳目标披露动力；辽宁、黑龙江、吉林等东北省份受工业转型滞后影响，部分传统制造业企业仍处于产能优化阶段，暂未将双碳目标纳入核心战略；海南以旅游业为主导、广西工业企业规模小，碳排放基数低导趋势与展望双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析最后，极低披露群体(披露率0%-3%)主要为动力与能力双重缺失的产业薄弱与政策落地滞后地区，陕西(2.00%)、甘肃(2.94%)、西藏(0%)构成了双碳目标披露的“薄弱区域”。陕西省内高耗能企业较多，节能减排政策落实节奏滞后，且中小企业碳管理能力空白；甘肃、西藏的上市公司多集中于医药、食品或服务业，工业企业数量少、碳排放规模小，既无政策强制约束，也无双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析综上，A股省份双碳目标披露的分类差异，本质是区域产业基因与政策适配度的直接体现：高披露率地区多具备“政策强约束+高耗能产业集中+大企业主导”特征，低披露率地区则受限于“中小企业成本压力+产业轻型化+政策落地滞后”。双碳目标典型案例双碳目标典型案例趋势与展望区域内上市公司数量(家)已公布双碳目标企业数量(家)公布比例境外623内蒙古6天津云南799北京广东2025年中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例趋势与展望双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征区域内上市公司数量(家)数量(家)公布比例贵州37四川江西7山东安徽山西38宁夏辽宁5江苏黑龙江2陕西4广西2吉林2且与行业碳排放强度、政策约束力度及市场需求导向高度关高披露率行业(30%以上)以高耗能核心领域与绿色金融相关行业为主，包括黑色金属冶炼和压延加工业(45.16%)、保险业(42.86%)、邮政业(40.00%)、航空运输业(35.71%)及水上运输业(30.56%)。这类行业披露率高的核心原因在于“政策刚性约束+市场需求倒逼”。其中，黑色金属冶炼行业作为典型高耗能、高排放领域，受全国碳市场履约、行业碳达峰政策刚性约束，企业需通过双碳目标设置明确减排路径；保险业作为绿色金融核心参与主体，受绿色保险政策引导及ESG投资需求驱动，需披露双碳相关战略以对接资本市场偏好；邮政业、航空运输业、水上运输业则因纳入交通运输领域碳达峰专项规划，面临航线优化、新能源运力替代等转型要求，政策倒逼下披露动力较强。双碳目标典型案例趋势与展望双碳目标典型案例趋势与展望 装卸搬运和仓储业燃气生产和供应业通用设备制造业双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析2025年双碳目标背景报告基础说明中披露率行业(披露占比10%-30%)以能源、资源及基础服务类行业为主，包括电力、热力生产和供应业(27.47%)、货币金融服务(26.67%)、开采专业及辅助性活动(25.00%)、煤炭开采和洗选业(16.00%)、汽车制造业(10.73%)等等。其中，电力、热力行业虽为碳排放核心领域，但部分中小型发电企业仍处于碳核算体系建设阶段，导致整体披露率未达更高水平；货币金融服务行业则因绿色信贷、碳中和债券等业务推进，需通过双碳目标展示环境效益，而水煤炭开采、汽车制造等行业则呈现“头部企业引领、中小企滞后”特征，头部企业受政策压力率先披露，而中小企业或因转型成本高、对政策理解不足，披露意愿相对较双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征低披露率行业(披露占比1%-10%)以轻资产制造业、技术服务业及消费类行业为主，包括计算机、通信和其他电子设备制造业(8.43%)、电气机械和器材制造业(9.80%)、医药制造业(5.08%)、化学原料和化学制品制造业(6.87%)、软件和信息技术服务业(1.36%)等。这类行业披露率低的主因的是“碳排放基数低+企业规模分化”:计算机电子、软件信息等行业属轻资产属性，自身碳排放强度低，政策约束相对宽松；电气机械、化学原料等行业虽有一定排放，但中小企业占比极高，多数企业缺乏碳核算资金与技术能力；医药制造、食品制造等消费类行业则因市场中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例趋势与展望另有多个行业双碳目标设置率为0%,涵盖多数服务业、传统轻工业及部分公共事业，如餐饮业、教育、卫生、纺织业、铁路运输业、仪器仪表制造业等，涉及行业超30个。这些行业零披露的原因在于“碳排放微乎其微+政策覆盖不足”:餐饮、教育、卫生等服务业以人力或轻资产运营为主，几乎无规模化碳排放，双碳目标设定缺乏必要性；纺织业、仪器仪表制造业等传统轻工业中小企业密集，企业对双碳政策的认知度与响应能力弱；铁路运输业中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例趋势与展望整体来看，A股行业双碳目标设置呈现“高耗能行业强约束高披露、金融行业政策引导中高披露、中小制造及服务业弱约束低披露、轻资产服务行业零披露”的格局，这一差异本质是行业属为系统探究是否设定双碳目标与财务指标的关联性情况，我们基于A股5418家上市公司2024财年财务数据，采用皮尔逊相关系数初步探索、构建多元线性回归模型深入研究的方式，在95%置信区间下，对双碳目标设定与总市值、资产总额、营业总收入、资产负债率、净利润、市盈率六大财务指标进行关联性实证分析，研究发现：总市值、资产总额、营业总收入表现为强正相关，资产负债率、净利润呈现弱相关关系，市盈率则无显著相关性。◎(1)规模效应主导双碳目标设定：总市值与资产总额的强正相关印证，大型企业因面临更强的政策监管压力与社会责任披露需求，设定双碳目标的意愿显著更2025年双碳目标背景报告基础说明o(2)行业特性对相关性产生显著调节作用：高排放行业即便净利润水平偏低，仍倾向于设定双碳目标；而轻资产行业即便盈利表现优异，因碳排放基数低、政策约束弱，设定目标的比例仍较低。双碳目标背景报告基础说明◎(3)财务健康度对双碳目标的影响有限：资产负债率仅弱负相关，反映高负债企业或因资金压力减少环保投入，但影响程度较弱；净利润弱正相关则打破“仅盈利企业才推进环保”的传统认知，说明双碳目标设定已逐步脱离单纯的盈利依赖。◎(4)市场估值暂未与双碳目标挂钩：市盈率无显著相关性，表明当前投资者尚未将企业双碳目中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析考虑到总市值的期间波动性较大特点，这里仅具体分析资产总额、营业总收入两强相关财务指标与设置双碳目标的关系。基于A股上市公司2024年末横截面数据，资产总额与营业总收入呈现差中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析资产总额作为核心实体规模指标，已设置企业的资产总额中位数(213.4亿元)是未设置组 (38.2亿元)的5.6倍，且阶梯效应显著,资产总额≥1000亿元的企业目标设定率达84.3%,而<200亿元企业仅18.9%。同时，行业敏感性差异明显，重资产行业相关系数达0.68,资产每增加100亿元，目标设定概率提升19.2%,轻资产行业相关系数则降至0.41。与此同时，营业总收入作为经营规模表征，已设置企业的中位数(186.7亿元)是未设置企业(32.1亿元)的5.8倍，且存在清晰临界阈值：营收<50亿元企业设定率仅23.5%,50-200亿元区间跃升至58.7%,≥200亿元企业达79.2%;边际效应随营收增长递减，50-200亿元区间每增加10亿元营收，目标设定概率提升3.8%,超200亿元后增幅降至1.2%,反映政策合规性趋于饱和。双碳目标典型案例营业总收入(亿元)双碳目标典型案例营业总收入(亿元)●00100,000200,000趋势与展望趋势与展望2025年中国企业碳目标白皮书双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例趋势与展望标设定率高达91.5%,而资产<200亿元且营收<50亿元的企业仅9.3%。综上，资产总额是双碳目标双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例趋势与展望营业总收入(亿元)营业总收入(亿元)0●图⑦营收和资产在1000亿元以内上市公司的双碳目标情况2025中国企业碳目标白皮书双碳目标背景报告基础说明双碳目标背景报告基础说明照A股上市公司已披露的双碳目标按照指标内容可系统划分为7类，各类目标在定义、应用场景及A股上市公司已披露的双碳目标按照指标内容可系统划分为7类，各类目标在定义、应用场景及占比上呈现显著差异化特征，且形成明确的优先级排序：(1)碳达峰中和时间节点目标>(2)碳排放强度下降目标>(3)可再生能源占比目标>(4)绝对减排量目标，(5)能效提升、(6)绿色技术/产品、(7)绿色金融三类目标则以辅助性角色存在，整体分类体系完整覆盖所有有效数据，首要双碳目标类型为碳达峰中和时间节点目标，其核心是明确碳达峰与碳中和的具体年份，典型表述如“2030年碳达峰、2060年碳中和”“2025年碳达峰、2050年碳中和”。这类目标之所以占比最高，源于其与国家“3060”双碳战略的直接对齐性。企业通过锚定明确时间节点，既能向市场传递合规决心，又无需复杂的碳核算数据支撑，目标设定门槛较低且战略导向清第二类别为碳排放强度下降目标，明确了单位产值或单位产品的碳排放下降比例，并包含基准年与目标年，例如“2030年单位产值碳排放较2020年下降30%”“2025年吨钢CO₂排放下降15%”。该类目标的高占比，得益于其与企业生产经营的强关联性：对于制造业、能源等行业，单位产品/产值碳排放是可直接监测的核心指标，既能体现减排成效，又可与日常生产管理结合，便于第三类别为可再生能源占比目标，其以清洁能源替代为核心，明确了目标年份与绿电、光伏等可再生能源使用比例，典型如“2025年绿电占比50%”。该类目标集中于电力、高耗能制造及能源中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例密集型服务业，一方面得益于绿电交易机制、补贴政策降低成本，另一方面因采购绿电证书、自建双碳目标典型案例光伏等路径成熟、核算难度低、透明度高，成为企业平衡减排压力与经营成本的优第四类别的绝对减排量目标聚焦碳排放总量绝对值削减，明确了减排绝对数值及基准数据，例如“2030年范围1+2排放减少42%”,主要为响应全国碳市场履约等政策、向资本市场传递刚性减趋势与展望排决心，但因需精准核算历史碳排放基数、覆盖范围(范围1-3)界定复杂，对企业碳管理能力要求趋势与展望较高，仅少数具备完善碳核算体系的大型企业采用，故占比相对较能效提升、绿色技术/产品、绿色金融三类目标则因具有行业特征而占比较低。其中，能效提升双碳目标背景双碳目标背景2025年报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析目标(如“2025年万元产值能耗降15%”)是减排的基础手段，但仅聚焦能耗维度，难以全面反映碳减排成效；绿色技术/产品目标(如“2025年新能源车销量占比50%”)与绿色金融目标(如“2025年绿色贷款余额达2000亿元”),分别从技术落地、资金支撑层面服务双碳战略，属于核心2025年报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析度目标，再逐步向能源结构、总量减排等专业性更强的目标延伸，最后以双碳目标典型案例趋势与展望表2:中国A双碳目标典型案例趋势与展望类型典型示例碳达峰/碳中和时间目标明确碳达峰、碳中和的年份2030年碳达峰，2060年碳中和2025年碳达峰，2050年碳中和碳排放强度下降目标单位产值/产品碳排放量下降比例2030年单位产值碳排放较2020年下降30%2025年吨钢CO₂排放下降15%占比目标清洁能源(绿电、光伏等)使用比例2025年绿电占比达50%2030年范围1+2排放减少50万吨CO₂2025年累计减碳150万吨能效提升目标2025年万元产值能耗降15%2030年供电煤耗降至285克/千瓦时低碳技术应用或绿色产品占比2025年新能源车销量占比50%2030年可持续材料使用率超40%或绿色贷款比例2025年绿色贷款余额达2000亿元2030年绿色债券发行超100亿元从双碳目标分类数据来看，目标类型呈现“核心目标主导、辅助目标补充”的格局，且行业分布与行业碳排放属性、政策约束强度及转型需求高度绑从占比维度分析，碳排放强度下降目标与碳达峰/碳中和时间目是绝对核心，二者合计覆盖超半数公布双碳目标的企业，成为企业双碳战略的“基础配置”;可再生能源占比目标次，而绝对减排量目标、能效提升目标、绿色技术/产品目标占比中等，绿色金融目标占比最低，反映出企业双碳目标设定优先聚焦“减排方向与时间节点”,再逐步延伸至具体实施路径与配套领域。表3:中国各类型双碳目标企业数量及占比(占5,418家)(占434家)碳达峰/碳中和时间目标4.10%2能效提升目标2绿色技术/产品目标合计(重复计数)从典型行业分布看，高耗能、高排放行业是双碳目标的核心承载主体，其中化工、钢铁、电力行业几乎覆盖所有目标类型：化工行业在碳排放强度下降目标、碳达峰/碳中和时间目标、绝对减排量目标中均居首位，钢铁行业在碳排放强度下降目标、碳达峰/碳中和时间目标、能效提升目标中表现突出，电力行业则在碳达峰/碳中和时间目标、可再生能源占比目标中占比领先。这一分布的核心原因在于，化工、钢铁、电力是国家碳达峰政策重点管控领域，面临“能耗双控”“碳市场履约”等刚性约束，需通过时间目标明确转型节点、强度/绝对减排目标量化减排责任、可再生能源目标优电子、汽车行业则聚焦可再生能源与绿色技术维度。电子行业在可再生能源占比目标、绿色技术/产品目标、碳排放强度下降目标中均有较高占比，源于电子制造业能源需求大且技术迭代快，既需通过绿电替代降低排放，也需依托技术创新提升生产能效；汽车行业在绿色技术/产品目标、可再生能源占比目标中表现突出，核心驱动力是新能源汽车的转型，企业需通过绿色技术目标明确新能源车研发与销量占比，通过可再生能源目标保障生产端绿电供应，实现“产品低碳+生产低碳”协同。双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例趋势与展望双碳目标背景报告基础说明中国A双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析绿色金融目标则呈现显著的行业专属特征，集中于金融、地产行业，因这类行业的核心减排路绿色金融目标则呈现显著的行业专属特征，集中于金融、地产行业，因这类行业的核心减排路径在于绿色投融资与低碳项目开发，与其他行业的生产端减排逻辑形成鲜明差整体来看，A股企业双碳目标行业分布表现为：政策约束强、碳排放基数大的行业优先选择“时间+强度+总量”的核心目标组合，技术密集型、转型需求明确的行业侧重“能源+技术”的路径型目标，而金融、地产等服务类行业则聚焦“金融配套”的支撑型目标，这种差异化格局既反映行业属性对双碳战略的影响，也体现企业对双碳目标从“合规驱动”到“战略驱动”的逐步深▶4.3.1电力/热力行业(1)目标特征及成因双碳目标典型案例趋势与展望电力/热力生产行业作为能源转型的核心领域，其双碳目标呈现出鲜明的“时间约束-强度管控-结构转型”三维特征。从目标类型分布看，在112家样本企业中，38家将碳达峰/碳中和时间目标列为首要任务，32家聚焦碳排放强度下降，25家明确可再生能源占比目标，这三类目标构成行业减排的核心框架。这种结构与行业两大核心驱动因素直接相关：一方面，我国电力系统仍以煤电为主导，高碳排放强度的能源结构使得单位产值碳减排成为刚性需求；另一方面，作为全国碳市场首批纳入的重点行业，政策强制力推动企业必须明确时间节点与量化指标，形成“合规压力-转型动力”双碳目标典型案例趋势与展望从行业特性看，电力行业是碳排放“大户”,高碳排基数决定“控强度”是减排基石；同时，2025年双碳目标背景电力作为基础能源，其低碳转型直接影响全产业链脱碳成本，天然承担“系统减排枢纽”角色。政策层面，电力是全国碳市场首批纳入行业，叠加可再生能源消纳权重、煤电能耗管控等强制考核，进一步强化“碳达峰时序明确化、强度指标刚性化、绿电占比目标化”的战略优先双碳目标背景●(2)目标设定方法建议报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征①煤电主导企业可以以强度趋同法对标国际先进碳排放强度，通过边际减排成本曲线筛选技改③热电联产企业可以以能源梯级利用法突破热电解耦瓶颈，通过热负荷时变模型与多能互补系④电网企业则可以运用范围3传导法，以绿电交易占比和碳流追踪系统驱动全价值链减排。这种目标体系的构建逻辑充分考虑了行业特殊性：既要落实“双碳”政策的刚性要求，又需平衡电力安全供应与减排压力。同时，作为碳市场和绿电交易的核心参与者，行业通过市场化机制将减排目标转化为碳资产价值，形成“技术降碳-市场变现”的正向循环，为高耗能行业的绿色转型提▶4.3.2钢铁/有色行业中国A股上市公司双碳目标内容分析(1)目标特征及成因中国A股上市公司双碳目标内容分析钢铁/有色金属冶炼行业的双碳目标构建，围绕碳排放强度下降、碳达峰时间、能效提升形成核心维度，深刻折射“能源密集型产业+碳关税冲击”的双重发展约束。从驱动逻辑看，钢铁有色作为高耗能流程工业，吨钢/吨铝碳排放强度显著高于其他行业，处于工业链顶端，降碳与节能天然耦合；同时，欧盟CBAM碳关税机制已进入实施阶段，出口导向型企业需通过明确碳达峰时序、细化产品碳足迹，规避国际贸易壁垒，倒逼目标设定的刚性化与精细●(2)目标设定方法建议双碳目标典型案例趋势与展望①长流程钢铁企业可以针对碳排放强度精细管控与能效挖潜，采集高炉透气性、煤气成分等参数，优化喷氢比例以降低烧结、炼铁工序碳强度，同步通过煤气回收率、余热发电占比的能效路径双碳目标典型案例趋势与展望②短流程特钢企业可以以绿电-废钢闭环锚定碳排放强度跨越式压降与碳达峰提前量，建立废钢③电解铝企业可以围绕能源结构与能效优化，以绿电替代率倒推碳达峰节点，通过优化电解槽④多金属冶炼企业可以依托伴生元素协同循环实现能效提升与碳强度摊薄，构建多元素分配系2025年双碳目标背景数模型提升共生金属回收率，设计废气梯级净化系统，推动冶炼渣建材化利用，以资源价值密度提双碳目标背景四类方法通过“工艺特性一目标类型-技术工具”的深度耦合，将三大核心目标转化为可量化、▶4▶4.3.3化工/石化行业报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征化工/石化行业作为流程工业的典型代表，其双碳目标构建围绕碳排放强度下降、绝对减排量、绿色技术/产品形成核心维度，三类目标的占比在行业样本中显著领先，既贴合行业“高碳排、长流中国A股上市公司双碳目标内容分析工品的单位碳排放强度高且工艺路径相对固化，仅靠单一环节优化难以实现大幅降碳，需通过“强度管控+总量压缩+技术突破”多维度发力，流程工业的减排刚性是目标设定的底层逻辑；政策与技术的双向牵引则构成直接推力：一方面，行业作为地方碳市场重点覆盖领域，面临碳排放配额清缴、环保标准升级的刚性压力；另一方面，龙头企业通过技改形成的示范效应，推动行业从“被动合规”向“主动转型”转变。此外，下游消费品、汽车等行业对低碳原材料的需求增长，也倒逼化中国A股上市公司双碳目标内容分析■(2)目标设定方法建议①炼化一体化企业作为行业碳排放主力，可以以绝对减排量目标为核心抓手，驱动因素源于其庞大的碳排放基数与碳市场配额清缴压力。目标设定可以采用“产能优化+技术减排”双维度测算：一方面结合低效产能退出的减排潜力，按“单位产能碳排放×退出规模”核算基础减排量；另一方面叠加技改项目的量化贡献，降低单位能耗对应的碳排放，最终形成“基础减排量+技改增量”的绝对减排方案，确保总量目标与企业产能布局、技术升级节奏相匹双碳目标典型案例趋势与展望②基础化工企业可以以碳排放强度目标为首要方向，这与其“产品刚需性强、工艺路径固化”的特征密切相关，此类产品是下游制造业的基础原料，难以通过产能压缩实现减排，需从生产端优化单位产品碳排。行业环保标准升级和下游对低碳原材料的采购需求构成了双碳驱动因素。目标设定可以采用“分产品对标+全流程核算”模式：按产品类别对标国际先进水平，同时建立“原料-反双碳目标典型案例趋势与展望③精细化工企业可以侧重绿色技术/产品目标，其双碳核心驱动来自下游行业的低碳需求与ESG投资导向：这类企业产品附加值高，下游汽车、电子、消费品行业对低碳、环保产品的偏好直接影响市场竞争力，且ESG评级高低会影响融资成本。目标设定可以围绕“技术产业化+产品结构升级”展开：在绿色技术端，明确低碳工艺的研发与应用节点；在绿色产品端，量化绿色产品占比目标，通过产品端的低碳属性反推生产端的工艺优化，形成“技术研发-产品落地-市场反馈”的正向循环，既契合企业小而精的发展特点，也规避了其碳排放基数小、难以设定绝对减排量的短板。双碳目标背景④生物化工企业则呈现“绿色技术+可再生能源”的复合目标特征，驱动因素是政策对生物制造的扶持与“双碳”下的能源替代需求。目标设定可以聚焦“原料替代+能源结构”:一方面设定生物基原料占比，降低对化石原料的依赖；另一方面明确绿电使用目标，通过“生物基原料低碳属性+绿电能源替代”双重路径，实现产品全生命周期碳排的深度降低。双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征通过“总量控规模、强度抓细节、技术谋长远”的分层目标设计，在保障基础化工品供给安全报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征▶4.3.4汽车制造行业■(1)目标特征及成因汽车制造行业的双碳目标构建紧扣新能源车占比、供应链减排、绿电使用三大核心维度，从数据分布看，可再生能源占比与绿色技术/产品目标的涉及企业数量在行业内居前，既贴合汽车产业“电动化+低碳化”的转型主线，也呼应全产业链减排的现实需求。中国A股上市公司双碳目标内容分析驱动因素层面，政策倒逼与市场竞争的双重压力构成核心推力：一方面，电动化转型已从“可选路径”变为“必答题”,国内双积分政策、欧盟《新电池法规》等刚性约束，倒逼企业将新能源车占比与供应链碳足迹管控纳入战略核心；另一方面，全球汽车市场的竞争焦点转向“低碳属性”,消费者对新能源汽车的偏好度、跨国车企的低碳供应链要求，叠加ESG投资对高碳资产的规避倾向，推动行业从“生产端减排”向“全价值链低碳”延伸。此外，汽车制造环节的高能耗特征中国A股上市公司双碳目标内容分析■(2)目标设定方法建议量化、全链条覆盖”核心特征，同时将各环节目标与政策导向、产能规划、成本平衡深度绑定。双碳目标典型案例趋势与展望在材料环节，以“低碳溯源+循环利用”为核心设定碳足迹目标，锚定车身材料再生料占比和电池材料回收率，同步联动上游供应商建立低碳材料采购标准；制造环节结合生产场景能耗差异，一方面设定单位产值碳排放强度，对标行业能效标杆优化工艺参数，另一方面按车间能耗等级分配绿电使用比例，通过“自建光伏+绿电采购”组合模式落地；产品使用环节紧扣电动化转型主线，电动化产品比例以国家2030年50%渗透率目标为基准，拆解为新能源车型占比、百公里电耗等细分指标，同时通过整车轻量化系数提升强化使用端降碳；循环再生环节聚焦资源闭环，设定回收利用率环”的全链条目标逻辑，既破解行业产业链长、减排环节分散的痛点，也通过各环节指标的协同衔双碳目标典型案例趋势与展望这种目标设定逻辑，既破解了汽车制造行业“转型投入大、产业链长、减排环节分散”的痛点，也通过“产品端一供应链一能源端”的协同设计，将双碳目标从单一足政策合规与出口贸易的硬性要求，也为企业构建低碳竞争力提供了可落地的实施框架，凸显汽车行业在制造业双碳转型中的引领性价值。双碳目标背景■(1)目标特征及成因双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征电子设备制造行业的双碳目标构建以绿电占比、碳排放强度、产品能效为核心维度，三类目标在行业样本中的覆盖度显著领先，既贴合行业“高耗电、强外向型、产品迭代快”的特性，也呼应报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征驱动因素层面，跨国客户硬约束与高耗电环节压力构成核心推力，叠加政策与市场的双向牵引形成闭环：一方面，电子设备行业高度依赖全球供应链，苹果、三星、惠普等头部品牌对供应商的低碳要求已从“倡议”转为“强制”,欧盟《碳边境调节机制》更是将服务器、通信设备等纳入监控范围，出口导向型企业若未达低碳标准将面临碳关税成本；另一方面，行业核心环节的高能耗特征加剧减排紧迫性，芯片制造单厂年耗电量可达数十亿度，大型数据中心PUE(能源使用效率)若高于1.3便会被列为重点监管对象，而消费电子的高频迭代也带来原材料开采、生产制造的碳排累积，倒逼企业从“能源端”和“产品端”双管齐下控碳。此外，国内“东数西算”工程对数据中心能效的刚性要求、ESG投资对高碳电子企业的估值压制，进一步强化了绿电替代、碳强度压降与产(2)目标设定方法建议中国A股上市公司双碳目标内容分析①芯片制造企业可以以绿电占比与碳排放强度为核心，采用“制程分级+实时核算”方法：按制程节点设定绿电占比；按“每片晶圆碳排”量化强度目标，通过MES系统实时采集工序能耗与原料碳足迹，构建“工序一产品”碳核算模型，同时绑定综合能耗利用率目标，形成“绿电+能效”双路径。中国A股上市公司双碳目标内容分析②消费电子组装企业可以聚焦全链条碳排放强度与产品能效，采用“链条拆解+客户定制”逻辑：碳强度维度拆解为原材料再生料占比、组装绿电占比、物流低碳运输占比；产品能效按客户或③数据中心运营企业可以侧重绿电占比与能效(PUE),采用“规模分级+动态优化”方式，不同规格数据中心设定不同绿电占比和PUE限值；并通过“绿电采购+储能配套”落地，同时建PUE双碳目标典型案例双碳目标典型案例趋势与展望三类企业的目标设定逻辑虽各有侧重，但均紧扣电子设备行业“外向型+高耗能”的核心特征：芯片制造聚焦“高耗能环节低碳化”,消费电子组装聚焦“全链条低碳化”,数据中心聚焦“高耗电支撑环节低碳化”,通过“环节适配+数据支撑+客户对齐”的差异化设计，既破解了不同类型企业的独特减排痛点，又共同支撑绿电占比提升、碳强度压降、产品▶4.3.6消费品行业■(1)目标特征及成因趋势与展望趋势与展望■(1)目标特征及成因2025年双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例消费品行业的双碳目标构建围绕包装减碳、物流减排、绿色金融三大核心维度，从数据分布看，绿色技术/产品目标(含包装减碳)涉及企业数量在行业样本中占比最高，既贴合行业“消费端触达广、产业链条长”的特性，从上游原材料采购到下游物流配送、消费者使用回收，碳排环节贯穿“生产-流通-消费一循环”全链条，也呼应ESG投资与消费者偏好的双重驱动，形成“需求端倒逼供给端低碳转型”的鲜明行业逻辑。双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例驱动因素层面，消费者低碳偏好的市场牵引和ESG投资的约束构成核心动力：一方面，消费者对低碳产品的支付意愿显著提升，叠加欧盟《包装与包装废弃物指令》、国内《快递包装绿色产品认证规则》等政策约束，推动行业向“低碳塑品牌”转型；另一方面，全球ESG基金规模快速增长，消费品企业若未明确包装减碳、物流减排等可量化目标，易被排除在主流投资组合之外，且绿色金融工具的融资成本较传统融资低，倒逼企业将绿色金融目标纳入双碳体系。此外，消费品行业“快周转、高频次”的运营特征也使物流减排、包装减碳成为降碳的关键抓手，可快速兑现减排成效并传递至消费端。(2)目标设定方法建议①快消品企业(食品/日化)以“供应链碳汇+包装革命”为核心，目标设定可以聚焦上游农业端与包装端的碳控：在供应链农业碳汇方面，建立农田碳汇计量系统，设定再生农业覆盖率，从源头降低原料生产碳排；在包装材料革命方面，明确单一材料化率及生物基塑料占比，同时通过冷链碳优化算法、临期食品碳转化系统，覆盖流通与库存环节的减排需求，形成“农田-生产-流通”的全②耐用消费品企业(家电/家居)侧重“产品能效跃迁+材料循环设计”,目标设定可以紧扣“长使用周期”特性：在产品使用能效端，设定待机功耗极限值，推行空调AI调温等智能节电模式，降低消费者使用环节碳排；在材料循环端，以模块化拆解指数、稀土元素回收率为核心，辅以负碳胶黏剂等技术创新，实现“生产一使用-回收”的循环减碳，适配耐用消费品“一次购买、长期使用”③时尚产业(服装/鞋履)聚焦“纤维循环+水资源碳关联”,目标设定可以专注于解决“高耗水、难循环”痛点：在纤维循环端，设定化学法再生占比、生物基合成纤维(聚乳酸)占比，推动面料端低碳替代；在水资源碳关联端，建立水处理碳强度指标，推行无水染色技术，同时通过碳足迹动态标签、光降解面料，打通“生产-消费-回收”的碳信息传递与循环闭环。④健康美妆与奢侈品企业则立足“高端化、差异化”定位，健康美妆企业可以以绿色化学合成、微塑料零排放为目标，配套固碳活性成分研发、空瓶返航系统；奢侈品企业可以聚焦手工艺碳强度管控、珍稀材料替代，通过数字孪生打版、碳汇材质创建等路径，平衡“高端品质”与“低碳属性”,契合高净值消费者的ESG诉求。2025年双碳目标背景房地产行业的双碳目标体系以绿色建筑认证、施工减排、光伏建筑一体化为核心支柱，构建起“技术标准一过程管控一能源替代”的三维目标框架，既贴合房地产全生命周期的碳排特征，也呼应行业从“高碳建设”向“低碳运营”转型的核心需双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征驱动因素层面呈现政策强制约束与市场需求升级的双向发力特征：一方面，“十四五”建筑节能强制标准从设计源头到运营终端设定刚性门槛，政策红线倒逼房企将绿色建筑认证、施工减排纳入项目开发的核心指标，未达标的项目面临审批受限、运营监管加码等压力；另一方面，市场端需求持续升级，绿色建筑租金及资产估值存在明显溢价，非节能建筑空置率较绿色建筑更高，这种“政策压、市场拉”的格局，推动双碳目标从“合规选项”转为“竞争必需”。报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征(2)目标设定方法建议房地产行业可以采用“全生命周期穿透式管控+场景化技术落地+再生材料赋能”的双碳目标设①绿色建筑认证目标可以采用“分级对标+效益验证”模式，以国家《绿色建筑评价标准》为基准，按项目定位差异化设定星级目标，刚需型社区聚焦二星级认证，重点管控节能、节水、室内环境等基础指标；高端社区冲刺三星级认证，额外叠加智能能耗管控、垂直绿化等进阶要求，且通过项目实测数据验证减排效益，确保认证目标不流于形式。中国A股上市公司双碳目标内容分析②施工减排目标可以围绕“过程降碳+材料低碳”双维度设计，参考头部房企实践经验，建立覆盖建材运输、现场浇筑、机械作业的全环节碳排放计量体系，推广模块化施工、超低能耗设备，控中国A股上市公司双碳目标内容分析③光伏建筑一体化目标可以遵循“建筑功能与能源生产适配”原则，针对住宅社区优先在屋顶、停车场顶棚布局光伏系统，设置光伏发电量占社区公共区域用电量比例目标；商业综合体结合幕墙设计，设置透光光伏组件覆盖外立面的比例目标，既不影响商业采光，又能保证年发电量的规模；公共建筑则推动光伏系统与储能设备联动，保障应急供电的同时提升能源自给④再生材料应用目标宜贯穿“设计-施工-运维”全链条，除施工阶段的再生骨料、再生钢材应用外，设计阶段明确再生材料选型标准，运维阶段建立建筑废弃物再生循环机制，通过“源头选用一过程消耗-末端再生”的闭环设计，最大化发挥再生材料的碳减排价值。双碳目标典型案例双碳目标典型案例趋势与展望■(1)目标特征及成因金融行业的双碳目标体系以绿色信贷规模扩张与投资组合碳强度管控为核心支柱，其中绿色金融目标的企业覆盖度在所有行业中最高，凸显金融业通过资本配置推动实体低碳转型的枢纽作用，驱动因素层面呈现政策刚性约束与市场风险防控的双重导向：一方面，央行绿色金融评价体系与《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》构建政策框架，要求金融机构完善绿色信贷、债券标准，将低碳转型纳入核心考核，通过标准统一化倒逼金融资源向绿色领域倾斜；另一方双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析面，高碳资产减值风险构成强市场约束，碳定价机制逐步完善，高碳资产的合规运营成本不断攀升，低碳转型加速推动市场需求结构重构，高碳行业产品面临替代压力，资产的长期盈利能力与现金流稳定性受到冲击，进而导致资产估值中枢下移，这种“政策要求+资产保全”的双重压力，推动双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析●(2)目标设定方法建议①绿色信贷规模目标可以采用“总量扩容+结构优化”策略，在央行标准框架下设定年度增速目标，并通过建立转型金融目录，将能源、工业等领域低碳技改项目纳入支持范围，既确保绿色信贷②投资组合碳强度目标可以借鉴SBTi方法论并结合国情调整，运用行业减排法测算各领域碳强度基准，通过投资组合覆盖法要求被投企业设定科学碳目标，同时采用PCAF标准动态监测组合排放情况。考虑到国内实体经济达峰节奏，对高碳行业投资设置“过渡期减排路径”,避免简单抽贷引③运营层面减排可以按绝对收缩法设定年均减排速率，通过办公楼宇绿电替代、数据中心能效趋势与展望双碳目标典型案例从行业整体视角看，我国企业双碳目标呈现“核心目标主导、行业属性深度适配”的差异趋势与展望双碳目标典型案例从行业整体视角看，我国企业双碳目标呈现“核心目标主导、行业属性深度适配”的差异化格局。我国企业双碳目标的行业分布格局，既是行业属性、政策环境、市场需求共同作用的结果，也反映双碳战略从宏观政策向微观企业落地的适配性调整。这种差异化体系能够避免“一刀切”式的目标设定，确保各行业在保障自身发展基础上推进减排；又通过核心目标与配套路径的协同，形成“高耗能行业控总量、技术行业提效率、服务行业强支撑”的协同减排网络，为全国双碳目标的分领域、分阶段实现提供坚实支撑。为通过系统呈现中国企业差异化的双碳目标设定逻辑与减排落地路径，我们按照“行业覆盖全面、发展阶段差异、实践模式多元”的原则选择典型企业，最终选定上海环境、东方证券、赛轮集团、凯赛生物、浦发银行、亨睿碳纤维六家企业作为双碳目标典型案例。既涵盖环保、金融、制造等双碳战略落地的关键领域，又兼顾不同上市状态与目标设定类型，形成对不同行业、不同发展阶段企业的全面参照。确保案例不仅具备行业标杆性，更能为不同资源禀赋、不同战略侧重的企业提供差异化借鉴。5.1上海环境公司简介上海环境集团股份有限公司(601200.SH)(以下简称“上海环境”)是上海城投集营生活垃圾焚烧发电项目共31个、污水处理项目共6个，运营危废(医废)焚烧项目5个，双碳目标背景报告基础说明双碳目标背景报告基础说明双碳目标典型案例趋势与展望中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例趋势与展望中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析上海环境制定了《上海环境双碳规划及行动方案》,摸清家底，确定目标，制定双碳行动方案及示范案例。公司把助力“碳达峰”“碳中和”作为贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展的内在要求，不断践行企业双碳发上海环境双碳核心量化目标包括：能源结构目标(2030年目标)光伏装机总量扩大至10MW;资源循环目标(2030年目标)湿垃圾厌氧消化产沼率提升20%;医塑资源化率提升至99.5%;数字化目标(2030年目标)新建焚烧项目低碳数字化覆盖率达100%;净排放目标(2030年目标)·政策导向：积极响应国家“双碳”战略部署，持续推进上海市“无废城市”建设，将碳减排作为企业发展的重要方向。·经济效益：通过碳资产开发、绿电绿证交易和碳金融工具将减排成果转化为实际收益，实现环境效益与经济效益的双赢。双碳目标典型案例趋势与展望·技术标杆：依托在固废处理领域的技术积累，打造低碳示范项目，引领行业双碳标准，双碳目标典型案例趋势与展望·行业特性：充分考虑垃圾成分复杂多变的特点，建立动态调整机制；结合生活垃圾、污水污水、危废处理等业务特点，开发针对性减排方案；·成本效益：通过工艺优化和精细化管理实现“减排与成本平衡”,避免盲目追求降碳导致的经营压力；·数据支撑：以“技术可行、数据可靠”为落地前提，正视数据碎片化的现实挑战，通过顶层设计统筹数据资源，确保各项减排措施的可量化与可追溯。2025年·全流程管理：通过前瞻性研究建立全链条碳核算体系，开发数字化管理平台实现精准监·分板块精确施策：基于板块布局，按业务实施路径公司制定两大抓手、六项举措、三十六“技”双碳行动路线，将双碳目标深度融入各业技术创新：·实施飞灰炉内低碳协同减量和无害化处理工艺(“FAST工艺”)模式创新：通过建立科学完善的目标设定与实施体系，上海环境为行业转型升级提供了可复制的“技术+管理+金融”三位一体方案，特别是在绿色低碳园区建设、能源高效利用、绿色权益开发等领域的突破，更是引领了固废处理行业碳减排的发展。1.建立科学碳核算体系：开发“碳管家”数字化平台实现全流程监测，参考国际方法学2.精细化管理实现减排：通过数字化和AI等运营优化手段，在满足排放标准前提下提升3.政策与市场双轮驱动：紧跟碳市场规则变化储备碳资产，响应绿电绿证政策变化及时双碳目标背景报告基础说,中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容双碳目标背景报告基础说,中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标典型案例双碳目标典型案例趋势与展望趋势与展望双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析5.2东方证券东方证券股份有限公司(以下简称“东方证券”)是一家经中国证监会批准设立的综合类证券公司。公司于2015年3月23日在上交所上市(证券代码：600958),2016年7月8日H股上市(股份代号：03958),成为行业内第五家A+H股上市券商。东方证券主要提供证券、期货、资产管理、投行、投资咨询及证券研究等全方位金融服务，形成资产管理、财富管理、固定收益、自营投资、证券研究等优势业务。主要控股/参股公司包括东证期货、东证资管、东证资本、东方金控、东证创新及汇添富基金。作为国内首批碳排放业务持牌券商，东方证券在双碳领域持续走在行业前列，2024年MSCIESG评级AA5.2东方证券东方证券于2021年12月发布了《东方证券可持续发展规划》,承诺双碳核心量化目标·运营碳中和目标：以2020年为基准年，力争2025年实现运营层面碳中和。覆盖范围：·范围一(直接排放):天然气、自有车辆汽油/柴油燃烧产生的碳排放；·范围二(间接排放):外购电力产生的碳排放；·投资组合净零排放目标：力争2060年实现投资组合净零排放。·可持续投融资目标：“十四五”期间(2021-2025年)通过投融资业务引导4,500亿元资金进入可持续发展领域，年均增速不低于9%。设定方法双碳目标典型案例双碳目标典型案例●内生需求：趋势与展望趋势与展望双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析2025年2025年核心考虑因素核心考虑因素·可行性：基于2020年碳排放基线数据，评估减排技术成熟度与成本。·行业特性：金融业碳排放90%以上来自投融资组合。·风险管控：避免激进目标导致业务受限，选择“2025运营碳中和+2060投资净零”的d减碳进展(截至2024年)▶运营碳中和进展东方证券大厦单位面积耗电量从2019年160千瓦时/平方米降至2024年97.14千瓦时/平方米。相较于2021年，2024年母公司范围1+2温室气体排放总量下降3,263.72吨二氧化碳2021-2024年累计引导超4,700亿元资金进入可持续发展领域，可持续投融资规模年均增速超10%(原目标为9%);2024年，绿色公司债承销规模为12.01亿元，绿色金融债承销规模为78.27亿元；截至2024年底，绿色债券投资规模为57.99亿元。▶投资组合碳核算东方证券通过前瞻目标设定、产品创新、科技赋能和生态协同，在国内券商中确立了碳同业可落地的三项优先行动包括：·1.设定碳中和路线图：明确运营与投资组合目标时间表，并配套分阶段举措。双碳目标典型案例双碳目标典型案例趋势与展望趋势与展望双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体十中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体十中国A股上市公司双碳目标内容分析aa公司简介5.3赛轮集团赛轮集团股份有限公司(以下简称“赛轮集团”)创建于2002年，总部位于山东省青岛市，2011年在上海证券交易所挂牌上市，是国内首家A股上市民营轮胎企业及首家“走出去”在海外建厂的轮胎企业，已成为集轮胎研发、生产、销售和服务为一体的全球化集团公司。产品矩阵覆盖乘用车轮胎、卡客车轮胎、非公路轮胎等品类，在全球布局四大研发中心，9家投产工厂，3家在建工厂，产品畅销全球180多个国家和地区，全面实现了全球研发、本地生产、全球销售的高效运营。2024年赛轮集团实现营业收入318.02亿元，同比增5.3赛轮集团双碳目标典型案例双碳目标典型案例赛轮集团制定了eco+可持续发展战略，围绕“生态卓越、人文共生、价值驱动、精益治理”四大战略支柱，聚焦八大核心行动领域，以长期主义推动商业价值与社会价值的共荣赛轮集团构建了多层级的可持续发展治理架构，形成了覆盖"决策层-管理层-执行·轮胎产品中可持续材料含量2030年提高到40%,2050年提高到100%;·到2030年，单位产品能耗较2022年降低30%;●到2030年，单位产品碳排放较2022年降低30%。量化成果趋势与展望赛轮集团研发应用了基于世界首创化学炼胶橡胶新材料生产的液体黄金轮胎，乘用车轮胎达到欧盟标签法规最高等级AA级，卡客车轮胎达到中橡协《轮胎分级标准》AAA级趋势与展望双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析2025年2025年赛轮集团以技术创新为核心驱动力，持续加大可持续材料在轮胎中的应用，轮胎产品中的可持续材料含量占比达31.8%,并发布了可持续材料占比达到75%的轿车轮胎和可持续材料占比达到80%的卡客车轮胎。减碳路径集团以“技术突破为核心、运营转型为支撑、价值链低碳为延伸”,构建多个减碳路i.技术创新驱动全生命周期减碳·自主研发应用“液体黄金”轮胎，原材料端采用无机白炭黑填料替代化石原料炭黑，减·产品使用端全生命周期碳排放显著下降，每行驶1000公里，液体黄金卡客车轮胎和乘用车轮胎的全生命周期碳排放比同规格普通轮胎分别下降约39%和27%,获国际权威机构ii.生产运营绿色转型降碳·7家已达产工厂全面通过ISO14001环境管理体系与ISO50001能源管理体系认证，生·规模化应用可再生能源，使用生物质、光伏发电、技术改造等举措实现2024年度累计碳减少排放20.86万吨。双碳目标典型案例Oiii.清洁技术与循环材料融合减碳双碳目标典型案例·将清洁理念贯穿产品设计与材料应用，从保护，推行无重金属配方与环保助剂，建立全流程溯源管控体系，将重金属迁移风险严格控趋势与展望·在保障产品性能前提下，加大天然橡胶、人造丝等可再生材料使用比例，采购回收再制造的氧化锌、胎圈钢丝、聚酯帘线等循环材料，从原材料端趋势与展望双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中国A股上市公司双碳目标内容分析经验与建议·通过数智融合实现能耗与排放的精细化管控，结合可再生能源规模化应用，打造精益5.4凯赛生物公司简介上海凯赛生物技术股份有限公司(以下简称“凯赛生物”),总部位于上海，设有多个研发中心及生产基地(合肥、金乡、乌苏、太原等),科创板上市(688065.经验与建议·通过数智融合实现能耗与排放的精细化管控，结合可再生能源规模化应用，打造精益5.4凯赛生物公司简介凯赛生物以“以生物智造重塑人类低碳生活”为愿景，认为生物制造是解决碳中和问题凯赛生物不断研发生物制造绿色产品，替代现有高碳排化石原料产品；同时，通过高效生物制造过程降低能耗与排放，不断推出创新与低碳可持续的解决方案，以满足当前和未来的市场需求。其中，生物法癸二酸较化学法降低40%以上；生物基聚酰胺全生命周期碳排放普遍减少50%以上(ISO14044:2006认证)。公司计划到2035年相关生物基产品碳足双碳目标典型案例双碳目标典型案例趋势与展望·政策驱动：响应国家“2030碳达峰、2060碳中和”战略，履行上市公司环境责任。双碳目标背景报告基础说明中国A股上市公司双碳目标总体特征中