北交所消费服务产业跟踪第三十七期：2025Q3营收中位数同比提高利润有所承压新消费与出海企业整体较好

图表目录图表1：2025Q1-Q3营收大于6亿元的企业共有8家（家） 4图表2：2025Q1-Q3营收yoy小于0%的企业共有15家（家） 4图表3：2025Q1-Q3归母净利润>5000万元企业有6家（家） 4图表4：2025Q1-Q3有50%企业归母净利润正增长（家） 4图表5：2025Q3营收yoy大于25%的企业共有3家（家） 5图表6：2025Q3有50%企业实现归母净利润正增长（家） 5图表7：2025Q1-Q3消费服务企业营收中值3.71亿元 5图表8：2025Q1-Q3消费服务企业归母净利润中值下滑 5图表9：2025Q1-Q3消费服务行业营收前十企业 6图表10：2025Q1-Q3消费服务行业归母净利润前十企业 6图表11：2025Q1-Q3与2025Q3营收和归母净利润均正增长的消费服务企业共有8家6图表12：2025Q3营收和归母净利润均环比增长的有17家 6图表13：重点公司2025三季报经营情况梳理 7图表14：北交所消费服务产业企业市值涨跌幅中值为+4.11% 8图表15：北交所消费服务产业企业的市盈率中值由50.3X升至53.6X（单位：家） 8图表16：北交所消费服务产业企业总市值升至1196.81亿元（单位：家） 9图表17：龙竹科技、美之高、三元基因、佳合科技等企业本周涨跌幅居前 9图表18：北交所泛消费产业PETTM中值升至56.3X 10图表19：龙竹科技、美之高等市值涨跌幅居前 10图表20：北证食品饮料&农业产业PETTM中值升至58.0X 10图表21：欧福蛋业、朱老六等市值涨跌幅居前 10图表22：北交所专业技术服务产业PETTM中值升至29.4X 11图表23：青矩技术、中纺标等市值涨跌幅居前 11图表24：瑞华技术全资子公司拟投资建设生产项目 122025202510314020252025Q1-Q3营收分布来看1~33~633%68从2025Q1-Q3营收yoy分布来看，小于0%、0%~10%、10%~25%三个分布区间内的企业数量占比分别为38%、25%、23%，25%~50%6yoy50%。图表1：2025Q1-Q3营收大于6亿元的企业共有8（家）图表2：2025Q1-Q3营收yoy小于0的企业共有15（家）从2025Q1-Q3归母净利润分布来看0~20002000~500028%、40500062025Q1-Q312025Q1-Q3yoy分布来看，502025Q1-Q3实现归母净利润正增长，0%~10%、10%~25%、25%~50%分布区间内的企业数量占比分别为18%、5%、13yoy50图表3：2025Q1-Q3归母净利润>5000万元企业有6家）图表4：2025Q1-Q3有50企业归母净利润正增长（家）从2025Q3营收yoy分布来看0%0%~10%10%~25%三个分布区间内的企业43%18%33%，50%3从2025Q3归母净利润yoy分布来看，50%2025Q3实现归母净利润正增长，0%~10%、10%~25%25%~50%分布区间内的企业数量占比分别为13%3%8%，瑞华技术、欧福yoy50%，图表5：2025Q3营收yoy大于25的企业共有3家（家） 图表6：2025Q3有50企业实现归母净利润正增长（家）Q-Q3，0家北交所消费服务企业营收中位数为.1亿元（y.%）、归母净利润中位数为0万元（y.%）。从-4年变化来看，北交所消费服务企1.28（yoy+8.60%）864（yoy-9.20%）。图表7：2025Q1-Q3消费服务企业营收中值3.71亿元 图表8：2025Q1-Q3消费服务企业归母净利润中值下滑 从规模层面来看，北交所消费服务企业2025Q1-Q3营收排名前十分别为颖泰生物、锦波生物、骑士乳业、康比特、欧福蛋业、方大新材、路斯股份、芭薇股份、一致魔芋、青矩技术；2025Q1-Q3归母净利润排名前十分别为锦波生物、青矩技术、欧福蛋业、一致魔芋、瑞华技术、广咨国际、无锡晶海、路斯股份、视声智能、恒太照明。图表9：2025Q1-Q3消费服务行业营收前十企业 图表10：2025Q1-Q3消费服务行业归母净利润前十企业北交所消费服务企业中，2025Q1-Q3与2025Q3营收和归母净利润均同比正增长（含同比减亏）8图表11：2025Q1-Q3与2025Q3营收和归母净利润均正增长的消费服务企业共有8家证券代码证券简称市值/亿元2025Q1-Q32025Q3营收/亿元同比归母净利万元同比营收/亿元同比归母净利万元同比9281.BJ颖泰生物52.94.342%-96395%1.681%-2,9279%9220.BJ青矩技术37.45.463%10,971%1.953%3,572%9282.BJ盖世食品19.04.5016%3,5414%1.8025%1,5030%9226.BJ太湖雪19.04.0219%2,3657%1.2123%41717%9289.BJ广咨国际30.03.796%5,638%1.328%1,0810%9254.BJ无锡晶海21.12.9316%4,8626%0.909%1,063%9297.BJ视声智能19.51.9913%4,4723%0.7115%1,7541%9287.BJ中设咨询12.20.5825%-3,5946%0.2354%-86363%数据截至20251031Q3营收和归母净利润均环比增长的有7（含同比减亏，分别为路斯股份、芭薇股份、一致魔芋、佳合科技、盖世食品、恒太照明、瑞华技术、润普食品、美之高、龙竹科技、沪江材料、视声智能、国义招标、天纺标、中草香料、朱老六、驱动力。图表12：2025Q3营收和归母净利润均环比增长的有17家证券代码证券简称市值/亿元2025Q22025Q3营收/亿元 归母净利润/万元营收/亿元归母净利润 营收环比归母净利润环比9241.BJ路斯股份19.12.0713952.4246410%17%9212.BJ芭薇股份20.02.098322.5143113%50%9227.BJ一致魔芋38.62.0718221.428791%18%9239.BJ佳合科技30.61.795162.710747%18%9282.BJ盖世食品19.01.4011451.4118028%34%9233.BJ恒太照明23.91.37542.823345%4297%9209.BJ瑞华技术24.20.688200.41761256%291%9242.BJ润普食品12.61.124471.4-2119%61%9276.BJ美之高23.91.14-1971.644919%30%9244.BJ龙竹科技20.40.927870.2112212%10%9220.BJ沪江材料19.20.785110.047010%34%9297.BJ视声智能19.50.6611700.212308%48%9203.BJ国义招标20.50.648670.612126%10%9275.BJ天纺标21.20.659240.810795%15%9201.BJ中草香料17.70.545550.071929%30%9272.BJ朱老六19.80.462920.36384%66%9227.BJ驱动力15.70.18600.836918%292%数据截至20251031我们梳理了重点公司2025三季报的经营情况：康农种业（预收款增速亮点）、视声智能（前三季度营利双增，出海业务势头良好）、太湖雪（前三季度线上渠道营收同比高增）、（产能释放带动营收增长（、柏星龙（加速海外市场布局，潮玩业务进展较快）。图表13：重点公司2025三季报经营情况梳理公司 三季报重点经营情况公司 三季报重点经营情况太湖雪

2059204187.5%20496%核心玉米品种市场反馈良好，公司黄淮海区域市场预收2025-2026年销售季销售货款增加，黄淮海地区毛利率超过公司平均毛利率水平，若未来黄淮海产品占比进一步提升，有望拉动公司整体毛利率提升三季度增长核心驱动力是公司出海业务增长势头良好KNX2019年-202030%70%，20%～30%2025Q1-Q3线下渠道营收同比增长5.4%，线上渠道营收同比增长35.45%，公司通过精细化运营构建覆盖广泛的全域直播营销体系，在核心电商平台协同推进品牌自播与达人代播，显著提升投放效率并不断完善海外社交媒体矩阵，增强全球化品牌影响力前三季度公司营业收入同比+1+40.1pt息优势，有利于降低生产成本无锡晶海 新工厂建设项目推进顺利于7月底达到可使用状态后续产能释放叠加行业需求回暖公司有望与国内外更客户达成合作意向。同时，公司积极拓展特医、微电子清洗等领域的应用，关注后续进展受内销下游白酒行业持续低迷与市场竞争加剧等因素影响，客户订单有所减少，导致公司酒类产品包装业务收入柏星龙

各公司公告、华源证券研究所总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值+4.112025103140（持续更新涨跌幅数据来看，202510271031.1%，其中上涨公司达8家（占比%），龙竹科技（9.%）、（.%（.9%（.5%（.4%）.5%.4%、.%、.5%。图表14：北交所消费服务产业企业市值涨跌幅中值为+4.11图表14：北交所消费服务产业企业市值涨跌幅中值为+4.11注：数据截至2025年10月31日，新上市并入统计，下同本周，北交所消费服务产业企业的市盈率中值由.X升至.X。从分布区间来看，0~20X020~30X430~50X50~100X11100X10图表15：北交所消费服务产业企业的市盈率中值由50.3X升至53.6X（单位：家）本周，北交所消费服务产业企业的市值整体有所上升，总市值由.1亿元升至.1亿元，市值中值由.8亿元升至.4亿元。从分布区间来看，位于0亿元1620~301730~505502图表16：北交所消费服务产业企业总市值升至1196.81亿元（单位：家）本周（202510271031），前十大涨跌幅标的分别是龙竹科技、美之证券代码 证券简称市值涨跌幅市值/ 证券代码 证券简称市值涨跌幅市值/ 市盈率 2024年营 2024年归母业务亿元TTM收/亿元净利润/万元9045.BJ 龙竹科技19.8%20.493.13191,3364竹家居用品、竹新材料及竹快消品9075.BJ 美之高15.0%23.9-1,7.5421,1776金属置物架收纳用品179034.BJ 三元基因13.9%35.3-97.52572,1729研究、开发、生产和销售人干扰素α1b等系列产品9032.BJ 佳合科技12.0%30.616.796493,8340纸质包装与展示产品的研发、设计、生产和销售9096.BJ 鸿智科技8.4%18.054.04803,4235电饭煲、慢炖锅、压力锅及烘烤产品等小家电产品9096.BJ 视声智能7.5%19.535.62494,6795销售以及配套技术服务9013.BJ 方大新材6.4%22.158.16994,7345高分子复合材料、自粘信息记录材料9061.BJ 格利尔6.3%16.822.32544-81.5LED商业照明、LED道路照明9028.BJ 青矩技术6.3%37.420.195918,0.58工程咨询、招标代理、工程项目管理、系统开发与集成9031.BJ 欧福蛋业5.7%23.139.19064,5999蛋液、蛋粉、白煮蛋及各类预制蛋制品注：数据截至20251031行业泛消费产业市盈率TTM中值+6.97至56.3X泛消费（18）TTM52.6X56.3X本周，从估值表现看，北交所泛消费产业企业的市盈率TTM中值由.X升至.X。9.%（.%（.9%）分列市值涨跌幅前三甲。图表18：北交所泛消费产业PETTM中值升至56.3X 图表19：龙竹科技、美之高等市值涨跌幅居前食品饮料和农业（15）TTM55.8X58.0X5家企业的市盈率TTM中值由.X升至.X（.%（.%.6%）分列市值涨跌幅前三甲。图表20：北证食品饮料&农业产业PETTM中值升至58.0X 图表21：欧福蛋业、朱老六等市值涨跌幅居前专业技术服务（7家）TTM29.2X29.4X本周，从估值表现看，北交所专业技术服务产业企业的市盈率TTM中值由.X升至.X（.3%.9%（.4%）分列市值涨跌幅前三甲。图表22：北交所专业技术服务产业PETTM中值升至29.4X 图表23：青矩技术、中纺标等市值涨跌幅居前公告：瑞华技术全资子公司拟投资建设生产项目【公告】中纺标：聘任王光峰先生为公司财务负责人（财务总监）、董事会秘书，自2025年10月28日起生效。该人员持有公司股份0股，占公司股本的0%。牛艳花女士，因工作调动，20251028（财务总监）、董事会秘书。该人员持有公司股份,00股，占公司股本的.%，离任后不再担任公司及其控股子公司其它职务。中纺标：公司目前总股本为,4,8股，以未分配利润向全体股东每0股派发现金红利.43元（含税）。权益分派共预计派发现金红利,,9