策略跟踪报告：基金配置集中度提升

正文目录股票型基金净较中明显回升 4金场览 4募金绩现 5科技、医药板受基关注 6金仓股 6仓涨幅 7仓业布 7金仓股 8仓涨幅 9投资建议 9风险因素 10图表1：各型募净值化亿） 4图表2：股型ETF基份额亿） 4图表3：历基报仓位化（%） 5图表4：基股投例分（净产） 5图表5：2025年季类型金现（%） 6图表6：2025年季募基重股名 7图表7：2025年季募基重股跌幅 7图表8：2025年季募基各业仓持市值比（%） 8图表9：2025年季募基加股名 8图表10：2025年季公募金仓涨幅 9股票型基金净值较中报明显回升基金市场总览202535.165.253.30型混型基净值分提升22.93、2.70；债型金值占32.113.5640.352025图表1：各类型公募基金净值变化（亿元）货币市场型基金货币市场型基金混合型基金（右轴）全部基金股票型基金（右轴）债券型基金（右轴）1200001000008000060000400002000003000002000001000000注：剔除了ETF联接基金和FOF所持基金市值注：数据截至2025年9月30日从ETF基金份额看，三季度以来股票型ETF基金份额持续上扬。截至10月24日，股票型22,00021,00020,00019,00018,00017,00016,000股票型ETF基金份额万亿，6末升20.9。图表ETF）22,00021,00020,00019,00018,00017,00016,000股票型ETF基金份额注：数据截至2025年10月24日202580.032025回落。2025年10月24日，过65基金票资比例在80以，中票比例90以的金41.00。图表3：历年基金报告期仓位变化（%）普通股票型（）偏股混合型（）市场整体（）普通股票型（）偏股混合型（）市场整体（）888684828078767472702022-02-282022-04-292022-06-302022-08-312022-10-312022-12-302023-02-282023-04-282023-06-302023-08-312023-10-312023-12-292024-02-292024-04-302024-06-282024-08-302024-10-312024-12-312025-02-282025-04-302025-06-302025-08-29图表4：基金股票投资比例分布（按净资产）4.2412.405.8441.0010.0126.51>9080～90 60705060<50注：数据截至2025年10月24日公募基金业绩表现从公募基金收益表现情况来看，2025年三季报显示，全部基金总体收益率变动幅度较大个总收率为13.79各型募金益率现一其票型基（4.14混型2087QDI（1.51三度益较度明显15pct。图表5：2025年三季度各类型基金表现（%）QDIIQDII货币型债券型混合型基总体 股型00.310.6210512.5113.79153025 24.14 20.8720注：数据截至2025年9月30日科技、医药板块受基金关注基金重仓股根据公募基金披露的2025年三季报数据，我们按持股市值占基金股票投资市值比来20对比20252020202520图表6：2025年三季度公募基金重仓股排名所属申万行业所属申万行业持股市值占基金股票投证券代码 证券名称 持股总市（万元)排序1300750.SZ宁德时代20,707,386.102.30电力设备2600519.SH贵州茅台12,364,948.461.37食品饮料3300308.SZ中际旭创11,106,755.811.23通信4300502.SZ新易盛11,013,346.621.22通信50700.HK腾讯控股10,681,248.021.19传媒69988.HK阿里巴巴9,245,270.661.03商贸零售7601899.SH紫金矿业8,823,599.040.98有色金属8688256.SH寒武纪-U7,129,780.610.79电子9601318.SH中国平安6,542,526.070.73非银金融10300059.SZ东方财富6,323,471.350.70非银金融11600036.SH5,574,856.270.62银行12688981.SH中芯国际5,546,750.740.62电子13688041.SH海光信息5,236,817.740.58电子14000333.SZ美的集团4,649,819.260.52家用电器15688008.SH澜起科技4,518,617.220.50电子16603259.SH药明康德4,516,714.600.50医药生物17002475.SZ立讯精密4,356,333.360.48电子18601138.SH工业富联4,257,751.840.47电子19600276.SH恒瑞医药4,239,395.430.47医药生物20300274.SZ阳光电源4,079,843.570.45电力设备重仓股涨跌幅2025（191.91）图表7：2025年三季度公募基金重仓股涨跌幅名称2025三季度涨跌幅名称2025三季度涨跌幅宁德时代56.87-6.13贵州茅台2.05中芯国际58.93中际旭创175.06海光信息78.60新易盛186.80美的集团0.50腾讯控股（港股）31.8186.78阿里巴巴（港股）61.2057.85紫金矿业46.86立讯精密84.90寒武纪-U120.28工业富联191.91中国平安-0.48恒瑞医药36.83东方财富17.01阳光电源134.25重仓行业分布109876543210股）7先导智能.07587,118.83电力设备8云天励飞-U0.02211,319.78计算机9酒鬼酒0.02179,975.82食品饮料金一109876543210股）7先导智能.07587,118.83电力设备8云天励飞-U0.02211,319.78计算机9酒鬼酒0.02179,975.82食品饮料图表8：2025年三季度公募基金各行业重仓股持股市值占比（%）银行汽环保综合根据202510TMT领域受益于AI快速发展以及自主开发加速等利好，今年以来公募基金持续大规模加仓。与二季度相比，医药生物、电力设备板块加仓力度有所加大。图表9：2025年三季度公募基金加仓股排名序号名称20252025年三季度持股总市值(万元)所属行业值比()1工业富联0.474,257,751.84电子2商汤-W（港股）0.06545,740.56计算机3铜陵有色0.05405,412.32有色金属4天赐材料0.07648,555.81电力设备5锦波生物阿里健康（港0.03228,268.71美容护理60.04366,924.37医药生物九方智投控股10 0.03 244,715.44 非银金融（港股）11荣昌生物（港股）0.02152,108.20医药生物12东芯股份0.02140,461.75电子13纳科诺尔0.01131,225.15电力设备14长盈精密0.02149,421.65电子15江西铜业股份（港股）0.02163,083.40有色金属16方正科技0.02152,910.86电子17安培龙0.02157,583.97机械设备18华秦科技0.01114,490.88国防军工19美湖股份0.03233,141.07汽车20统联精密0.02149,959.21电子加仓股涨跌幅名称 2025三季度 5三季度涨跌幅三报示基20大仓股多上其中芯份（246.21）位居一工富（191.91联密（168.73）幅居第和三前二9名称 2025三季度 5三季度涨跌幅图表10：2025年三季度公募基金加仓股涨跌幅工业富联191.91荣昌生物（港股）115.24商汤-W（港股）93.96东芯股份246.21铜陵有色54.89纳科诺尔26.42天赐材料102.48长盈精密90.88锦波生物-20.43江西铜业股份（港股）100.13阿里健康（港股）40.51方正科技140.03先导智能139.30安培龙116.29云天励飞-U79.04华秦科技24.37酒鬼酒39.91美湖股份72.98九方智投控股（港股）55.74统联精密168.73投资建议A202510月2480902025金融街论坛年会上，证监会主席吴清强调扎实推进公募基金改革，全面落实长周期考核，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，努力完善长钱长投市场生态。预计公募基金将有望成为维护市场平稳的稳定器与压舱石。从基金重仓及加仓情况看，重仓股方面，三季报前20大重仓股行业分布更为集中，科技创新领域热度继续增加，基金重仓股多数实现上涨。电子、电力设备、医药生物行业持股市值占比位列基金前三大重仓行业，其中，电子行业继续成为基金第一大重仓行业，行业持股市值占基金股票投资市值比提升至9.19。加仓股方面，三季度前20大加仓股主要集中在电子、电力设备、医药生物、计算机等行业，前20大加仓股普遍实现上涨，其中TMT板块个股表现优异，十五五规划建议中要求实现高水平科技自立自强。人工智能领域景气度持续提升，多重利好下板块继续上涨。医药板块化学制剂、生物制